💥Удар по морской логистике ВСУ: поражены балкер и килекторное судно

Российские войска продолжают планомерную работу по нарушению морских поставок вооружений для ВСУ. Утром 28 июля под удар попали сразу два объекта.

В открытом море ударные беспилотники поразили балкер, следовавший с военным грузом в северо-западной части Черного моря. Параллельно в порту Николаева был атакован еще один корабль — килекторное судно, которое используется как мощный плавучий кран для подъема затонувших объектов и других специальных работ.

Российское кино: миллиарды есть, новых зрителей — нет, зато бюджет освоен
 
Поговорим о важнейшем из искусств. Потому что в нём, как в капле, отражается остальное море. Российские фильмы за первое полугодие 2026 года собрали за пределами России и СНГ всего $3,16 млн. Это худший результат за шесть лет. За границей работали 14 картин, и ни одна не заработала даже миллиона долларов. Если ничего не изменится, итог года составит около $6-7 млн — сумма, сопоставимая с бюджетом одного среднего российского фильма.
 
На внутреннем рынке картина вроде бы противоположная. Российские кинотеатры за полгода собрали 35,2 млрд рублей — на 26,6% больше, чем годом ранее. Посещаемость тоже выросла, но гораздо слабее: на 12%, до 72,5 млн человек. Средний билет подорожал с 428,7 до 484,8 рубля. Поэтому значительную часть красивого роста кассы обеспечило не новое массовое увлечение кино, а исключительно повышение цены.
 
Сравнение с 2024 годом выглядит ещё нагляднее. Тогда за первое полугодие кинотеатры посетили 73,2 млн зрителей — даже немного больше, чем сейчас. Но касса составляла только 26,1 млрд рублей, потому что билет стоил в среднем 356 рублей. За два года аудитория практически не выросла, зато цена похода в кино поднялась примерно на 36%, а сборы — почти на 35%. Иными словами, рынок не столько вырос, сколько подорожал.
 
Эта модель работала и в 2025 году. Касса увеличилась на 9,3%, до 50,7 млрд рублей, хотя число проданных билетов сократилось почти на 7%, до 118,6 млн. Российские фильмы заработали больше, но потеряли около 6 млн зрителей. Отрасль уже тогда научилась показывать денежный рост при сокращении реальной аудитории.
 
Есть и вторая хитрость — концентрация сборов. Три главных новогодних фильма 2026 года — «Чебурашка 2», «Простоквашино» и «Буратино» — вместе принесли около 10,9 млрд рублей. Это почти треть всей полугодовой кассы. Один январский забег нескольких семейных франшиз создаёт впечатление успеха всей индустрии, хотя десятки остальных фильмов проходят почти незамеченными.
 
Особенно показателен «Чебурашка 2». За первые восемь дней он собрал на 38% больше денег, чем первая часть за тот же срок, но продал на 16% меньше билетов. Формально новый фильм оказался успешнее. Фактически зрителей было меньше — просто каждый из них заплатил больше.
 
Так и возникает отечественный «кассовый рекорд»: зрительская база почти не расширяется, билеты дорожают, а несколько знакомых брендов получают новогодние каникулы, лучшие залы и большую рекламу. В результате один и тот же круг публики оставляет в кассах всё больше денег. И бюджет, конечно. Как минимум половина денег на наш синематограф идет на невозвратной основе.
 
Зарубежный прокат снимает эту защитную плёнку. Там российскому фильму не помогают новогодняя дата, отсутствие крупных западных премьер, телевизионная, как не в себя, реклама. Он должен конкурировать с американским, европейским, корейским или любым другим на планете кино. И вся российская индустрия получает за полгода $3,16 млн.
 
Слайды и отчеты - это не только Минобороны. Это, что ужасно, новая государственная идеология.
Внутренняя касса сейчас показывает не то, насколько российское кино стало лучше или популярнее. Она показывает, сколько ещё денег можно взять с почти прежнего количества зрителей, повысив цену билета, забанив доступ любого другого продукта, и забив бесплатной, потому что за госсчёт, рекламой все утюги.

Российские предприятия начали оснащать лазерными установками для защиты от дронов. Глава Минпромторга Антон Алиханов сообщил, что развернута целая линейка таких комплексов: одна из систем за месяц сбила порядка 60 БПЛА.

Основное преимущество — экономия: траты сводятся лишь к электроэнергии, что позволяет сберечь сотни миллионов рублей на зенитных ракетах. Впрочем, полностью заменить ракетное вооружение лазеры пока не смогут.

Параллельно Минобороны работает над объединением данных с радаров, камер и датчиков звука в единый центр управления противодронной обороной.

💥 Русский мужик и блоху подкуёт

На руднике «Таймырский» «Норникель» впервые в мире отправил проходческий комплекс работать в твёрдую руду. Ранее такие машины использовались при строительстве метро, а также при проходке в соляных пластах и на угольных месторождениях. В добыче твёрдых руд их до этого не применяли.

Нашим понадобилось добраться до залежи «Северная-4» и при этом свести взрывные работы к минимуму. Для этого взяли технологию из метростроя, более десяти лет адаптировали её к новым условиям и в итоге запустили под Норильском.

«Норда» — это машина длиной 160 метров и массой около 700 тонн. Она механически разрушает породу и непрерывно продвигается вперёд — без традиционного цикла бурения, взрывов, проветривания и вывоза породы. Отсюда меньше вибраций, меньше трещин в массиве, меньше рисков для людей. Все данные в режиме реального времени передаются на поверхность. В перспективе машину планируют перевести на дистанционное управление, чтобы людям не приходилось постоянно находиться в забое.

Скорость — до 500 метров в месяц. В этом году с помощью «Норды» собираются добыть 150 тысяч тонн руды, а в перспективе производительность должна вырасти до полумиллиона тонн ежегодно.

И здесь надо сказать прямо: ребята молодцы. Голова работает. Перед ними поставили задачу, для которой готового решения в горной отрасли не существовало. Они его создали.

Старая русская история про подковать блоху возникла не на пустом месте. Понадобится — и блоху подкуём. Понадобится — машину из метростроя научим добывать руду на полуторакилометровой глубине.

Вот так выглядит реально работающая промышленность. Главное — не мешать людям, у которых работают голова и руки.

Бензиновые ограничения тают: всё больше сетей АЗС смягчают правила продажи топлива

«Лукойл» и Teboil уже убрали лимиты в столице и регионах, а ряд сетей поднял планку с 30 до 50 литров. У «Газпрома» полная свобода действует на юге и на «Дону», хотя в Центральной России — например, во Владимире, Воронеже и Туле — лимиты всё ещё висят.

Дизель тоже нормируют, но щедрее: до 100 литров. Главный нюанс: залиться в канистру почти нигде нельзя, кроме АЗС «Газпром нефти».

Эксперты говорят: рынок оживает благодаря импорту и местному производству, но до октября спешить с полной отменой ограничений не стоит.

FT: ЕС не решается ввести санкции против завода «Русала» в Ирландии из-за рисков для своей промышленности

Европейский союз опасается вводить санкции против ирландского завода Aughinish Alumina, принадлежащего российской компании «Русал», несмотря на подозрения, что его продукция может использоваться для производства российского оружия. Об этом сообщает Financial Times со ссылкой на европейских чиновников.

По данным издания, Евросоюз не решается принять меры против предприятия, так как санкции могут привести к перебоям в поставках сырья, «критически важных для европейской промышленности». Aughinish Alumina обеспечивает 37% потребностей Европы в глиноземе, используемом для производства алюминия, который идёт в том числе на автомобильную и оборонную промышленность.

Ирландское правительство провело расследование деятельности завода на предмет возможных поставок сырья для российского ВПК, однако не смогло найти достаточных доказательств. В отчёте, направленном в Еврокомиссию, говорится, что «информации достаточного доказательного уровня в настоящее время нет».

Согласно результатам расследования, за первые пять месяцев 2026 года завод отправил 52% своей продукции в Россию и 34% во Францию, Швецию и Нидерланды вместе взятые. При этом экспорт в Россию вырос примерно на 23% с 2022 по 2025 год.

FT задается вопросом - готов ли Брюссель пожертвовать собственной промышленностью ради борьбы с российским ВПК?

Китай завершил строительство крупнейшего в мире сверхпроводящего магнита для термоядерного реактора. Институт физики плазмы Китайской академии наук в Хэфэе успешно провёл приемку и полнопараметрические испытания тороидального полевого магнита.
 
Магнит имеет D-образную форму: 21 м в длину, 12 м в ширину, 3,3 м в высоту и весит 582 тонны. Это крупнейший сверхпроводящий магнит для термоядерного реактора в мире: его объём в 1,3 раза больше, а накапливаемая энергия в 3 раза выше, чем у аналога ITER (Международный экспериментальный термоядерный реактор во Франции). В будущем 16 таких катушек создадут кольцо с полем 6,5 тесла в центре плазмы — надежную «магнитную
клетку», удерживающую плазму температурой свыше 100 млн градусов.
 
Все компоненты изготовлены полностью из отечественных материалов, что снимает зависимость от зарубежных технологий. Вместе с центральным соленоидом на высокотемпературных сверхпроводниках магнит
стал ключевым шагом к коммерческому управляемому термоядерному синтезу.
 
По китайской «трехступенчатой» дорожной карте компактный токамак «BEST» планируется завершить к концу 2027 года. Первая выработка электроэнергии от термоядерного синтеза ожидается около 2030 года.
Далее последует строительство демонстрационной электростанции.
 
Китайцы собираются сделать то, что еще никому не удавалось. Суммы затрат на этот проект китайские СМИ не озвучивают, но какой бы она ни была, в случае успеха она окупится.

Концепция токамака (тороидальной камеры с магнитными катушками) впервые была спроектирована и реализована в СССР в 1950-х.

В России исследования продолжаются. Главной действующей установкой является токамак Т-15МД в Курчатовском институте, который к 2025–2026 годам вышел на новые режимы с током плазмы до 600 кА. Однако до китайских размахов это очень далеко.

Использование VPN и ИИ при совершении преступлений сделают отягчающим обстоятельством

Следственный комитет России подготовил законопроект об ужесточении уголовной ответственности за использование в совершении преступлений информационно-коммуникационных технологий (ИКТ), искусственного интеллекта, VPN-сервисов и прокси-серверов, заявил глава ведомства Александр Бастрыкин.

«Одним из актуальных предложений могло бы стать закрепление в Уголовном кодексе РФ в качестве обстоятельства, отягчающего наказание, - "совершение преступления с использованием информационно-коммуникационных технологий, включая технологии искусственного интеллекта», - сказал он в интервью «Интерфаксу». По его словам, в российском законодательстве отсутствует универсальная норма, обеспечивающая усиление уголовной ответственности за любое использование ИКТ.

Казалось бы, на пятый год СВО удивляться юридическим инновациям сложно. Но - нет. Бастрыкин говорит о совершении преступления «с использованием информационно-коммуникационных технологий, включая искусственный интеллект». Но сегодня телефон, интернет, навигатор и мессенджер сопровождают почти любое человеческое действие, в том числе преступное. Использовать нейросеть для клонирования голоса жертвы с целью кражи денег или по навигатору найти адрес человека, чтобы написать у него на двери обидное слово - получается, явления одного порядка. Безбрежная проблема: что именно считать использованием ИИ. Если нейросеть исправляет запрос в поиске Google, это считается? И это мы ещё не берем преступления по неосторожности. Допустим, водитель поверил ошибочной подсказке навигатора (с нейросетью, разумеется) и въехал кому то в забор, повредив чужое имущество. Как это классифицировать?

Кстати, любое преступление с использованием банковского приложения становится "отягчённым" по умолчанию. Чат-боты в таких приложениях есть во всех.

Это далеко не единственная юридическая трудность. Во многих статьях Уголовного кодекса использование интернета уже является признаком более тяжкого преступления. Но если человека осудили, например, за распространение запрещённых материалов через Интернет, нельзя второй раз увеличить наказание за то, что он использовал тот же Интернет. Судам придётся отделять использование Интернета, уже учтённое в составе преступления, от применения нейросети, VPN или других цифровых средств. Работы Верховному суду явно прибавится.

Оговорюсь, СК пытается решить реальную проблему. Уголовный кодекс катастрофически отстает от технологий, а переписывать десятки статей после появления каждой новой программы невозможно. Поэтому универсальная норма удобна для государства.
Но именно эта универсальность и создаёт главный риск. Закон может превратиться в почти автоматическую цифровую надбавку к наказанию. Телефон или нейросеть будут фигурировать практически в каждом деле, а вопрос о том, действительно ли они сделали преступление опаснее, окажется отдан на усмотрение следствия.

Решить проблему можно одной фразой. Добавить в формулировку «технология должна не просто использоваться, а существенно увеличивать общественную опасность преступления». Без этого уточнения новая норма будет наказывать человека строже не за больший ущерб, а за то, что он совершил преступление в цифровую эпоху. Это как считать грамотность отягчающим обстоятельством в эпоху «Русской правды» Ярослава Мудрого.

Идеалисту достаётся больше всех

Модель, в которой мы живём, давно сделала деньги главной мотивацией, и спорить с этим бессмысленно. Но люди, работающие за идею, никуда не делись. Просто держится теперь эта идея на них одних, потому что от системы поддержки почти не осталось.

Таким и достаётся больше всех, ведь иначе они не умеют. Врач остаётся после смены, потому что не бросит того, кого сейчас вытаскивает. Инженер сидит до ночи над чужой ошибкой, потому что иначе утром встанет линия. Оба выкладываются там, где по договору можно было давно уехать домой, хотя начальство за такую отдачу зачастую ничем не награждает.

А вот организм требует свою плату. Сначала колено прихватывает на лестнице, потом поясница не разгибается, а к вечеру ноет кисть. Приходит это одинаково и к тем, кто весь день на ногах, и к тем, кто двадцать лет просидел за монитором. Списывают обычно на возраст и на погоду, хотя причина чаще в другом.

Суставы изнашиваются, а строительный материал для обновления организм получает только с едой. Питание же у занятого человека известно какое: кофе вместо завтрака и ужин из того, что нашлось в холодильнике. Материала на ремонт катастрофически не хватает, а нагрузка меньше не становится.

Суставной комплекс от РЕДАНТ восполняет строительный материал. Помогает удерживать воду в хряще для лучшей амортизации при ходьбе. Поддерживает выработку смазки, чтобы поверхности сустава скользили, а не тёрлись до хруста. И укрепляет связки, которые держат сустав собранным, не давая ему разбалтываться.

Недели через три люди отмечают, что утром тело не напоминает о вчерашней нагрузке. Меньше хруста в коленях и поясница не ноет. Эффект остается еще 2-3 месяца после курса.

Начинать разумнее до того, как прихватило, потому что поддерживать всегда проще, чем навёрстывать.

С промокодом REDANTSILA выйдет дешевле.

Забрать👇

Wildberries / OZON

Не является лекарственным средством.
О рекламодателе

ЭФИР «КОГДА РОССИЯ УДАРИТ ПО БАЗАМ НАТО?» теперь размещен
и на RUTUBE: https://rutube.ru/video/050b264c1a7ba8743a231c136fdf2e9f/

А на YOUTUBE уже ранее : https://youtu.be/GiqWXxc5_Nc?is=CSx_pVVXcwPfSZvy

В ФОКУСЕ эфира:
Что означает новая фаза противостояния России и Запада и почему речь идет уже не только о победе на поле боя, но и о ликвидации западного проекта «анти-Россия» на территории бУССР… А далее с Игорем Шишкиным разобрали стратегию «лестница эскалации» и актуальность гонки за временем, необходимость и возможность(!) выведения из строя критической инфраструктуры на территории противника - в т.ч. удары по портам, логистике и энергообъектам, промышленных узлов - а также решения саммита НАТО в Анкаре, цели ударов укров вглубь России. Еще в выпуске — стратегия внутренней смуты, проект «Алхимия», когнитивная и ментальная война, Крым, какие сегодня настроения у крымчан, за что воюют добровольцы «Барс-Крым», роль и задачи элит, вопросы мобилизации и др.
Посмотрите (примерно 1час)


               

28.07.2026
Белогородская область, Россия.

/обстановка глазами местного жителя.

@romanov_92

💥Сухогруз с военным грузом уничтожен в 11 км от Одессы

Российские войска продолжают планомерное перекрытие морских путей снабжения украинской армии. 28 июля удары вновь пришлись на ключевые логистические узлы — порт Николаев и акваторию Одессы.

В Николаеве под удар попали объекты перевалочного комплекса, через который осуществлялась разгрузка и хранение военных грузов, а также резервуары с горюче-смазочными материалами для ВСУ. В 11 км восточнее Одессы поражён сухогруз, доставлявший грузы военного назначения.

Эти удары — продолжение системной кампании, которая ведётся в течение нескольких недель. За это время выведены из строя десятки судов и объектов портовой инфраструктуры. Морские пути снабжения противника постепенно перекрываются.

МАХач Баранчика читать тут

Китай довел установленную мощность электростанций до 4,04 млрд кВт к концу июня 2026 года и создал энергетический резерв, способный сделать российскую промышленность неконкурентоспособной по цене. За 12 месяцев китайская энергосистема прибавила около 394 млн кВт. Это больше всей установленной мощности России, оцениваемой примерно в 271 млн кВт. 1 год китайского роста перекрыл весь российский энергетический парк, создававшийся десятилетиями.

Внутри китайского прироста велика доля солнца и ветра. Их нельзя считать равными атомному или угольному блоку из-за меньшей загрузки и зависимости от погоды. Даже после этой поправки масштаб остается подавляющим. Солнечная мощность достигла 1,27 млрд кВт, ветровая — 680 млн, атомная — 66,14 млн. Китай дополняет переменную генерацию угольными станциями, гидроэнергетикой, накопителями и линиями сверхвысокого напряжения. Пиковая нагрузка 14 июля поднялась до 1,551 млрд кВт, однако система выдержала рекордный спрос без массового нормирования.

Для Пекина избыток мощности ценен не сам по себе. Государство получает возможность выбирать отрасли, которым будет предоставлен дешевый ресурс. Региональные тарифы, субсидии, долгосрочные контракты и размещение заводов рядом с крупной генерацией снижают расходы производителей аккумуляторов, электромобилей, алюминия, химии, солнечных панелей, электроники, серверов и робототехники. Снижение цены на 1 кВт·ч на огромном объеме выпуска превращается в многомиллиардную экономию и позволяет годами продавать продукцию с минимальной маржой.

Китай уже использует масштаб производства как средство вытеснения конкурентов. Европейские компании проигрывают в солнечных панелях, аккумуляторах и электромобилях, а власти ЕС отвечают пошлинами и субсидиями. Эти меры лишь поднимают цену защиты. Китайская промышленность опирается на внутренний рынок, государственный кредит, локальные цепочки поставок и растущий энергетический резерв. Европейский завод платит больше за электричество, кредит, рабочую силу и экологические требования. Его китайский соперник может пережить длительное падение цен, расширить выпуск и дождаться закрытия чужих предприятий.

Россия уязвимее Европы. У нее есть газ, уголь, атомная энергетика, крупные гидростанции и собственное ядерное топливо. Эти преимущества не превращены в сопоставимую промышленную базу. Новые мощности вводятся медленно, сети изношены, стоимость заемных денег блокирует модернизацию, часть турбин и компонентов трудно заменить, а избыток энергии в Сибири не устраняет дефицит на Дальнем Востоке и в быстро растущих узлах потребления. Богатство ресурсами соседствует с нехваткой доступной мощности в нужном месте и в нужный срок.

Главная опасность для России приходит не через импорт китайского электричества. Пекин покупает российскую нефть, газ, уголь и металлы, перерабатывает их на более крупной и дешевой энергетической базе, затем возвращает автомобили, станки, электронику, оборудование и химическую продукцию с высокой добавленной стоимостью. Москва получает валютную выручку от сырья, но теряет пространство для собственного производства. Чем дешевле китайская энергия, тем труднее российскому заводу конкурировать даже внутри России.

Китаю пока выгоднее занимать рынки США, ЕС и Азии, где объем спроса выше. Российский рынок отложен, но не защищен. После ухода западных поставщиков китайские компании получили меньше конкурентов, больше контроля над ассортиментом и возможность диктовать цену. Если Москва сохранит дорогой кредит, медленный ввод генерации и зависимость от импортного оборудования, китайское энергетическое превосходство закрепит за Россией роль сырьевого придатка. Россия будет продавать энергию в первичной форме и покупать обратно товары, в цену которых уже включена китайская промышленная мощь.

@ex_trakt

Нефть — это не бензин: Глобальный Юг срочно создает запасы топлива

Индия, ЮАР, Пакистан, Бангладеш, Марокко и Филиппины начали создавать или расширять запасы топлива после перебоев, вызванных войной с Ираном и блокированием Ормузского пролива. ЮАР предлагает довести госрезерв до 36 млн баррелей — 60 дней потребления — и обязать частных поставщиков хранить ещё 21-дневный запас. Индийская ONGC решила построить новое хранилище на 13 млн баррелей в дополнение к действующим госрезервам примерно на 40 млн баррелей. ОАЭ рассматривают размещение ещё до 30 млн баррелей - причём в Индии.

Последние полгода показали, что страна может иметь деньги, долгосрочные контракты, доступ к мировому рынку и даже собственную нефть и НПЗ, но если война, то это всё не гарантирует наличия топлива. Для России проблема выглядит иначе, чем для Глобального Юга. Россия не зависит от импорта сырой нефти и обладает крупной добычей. Но весна и лето 2026 года показали, что наличие нефти не гарантирует наличия бензина, дизеля и авиакеросина в нужном регионе.

После ударов по российским НПЗ производство бензина в начале июля опускалось до уровня, соответствующего примерно 65% обычного сезонного потребления. Для снабжения Москвы топливо пришлось перебрасывать с уральских и сибирских заводов, увеличивать поставки из Белоруссии и организовывать импорт. Избыток сырой нефти мало помогает, если остановлены отдельные установки глубокой переработки, нарушена железнодорожная логистика или повреждён завод, снабжающий несколько регионов.

У России есть госрезерв, предназначенный в том числе для стабилизации экономики при временных нарушениях снабжения. Состав и объёмы его топливной части не раскрываются. Поэтому нельзя утверждать, что запасов нефтепродуктов нет. Но необходимость перебрасывать бензин через всю страну, закрывать экспорт и обращаться к импорту показывает, что доступный оперативный резерв либо недостаточен, либо расположен не там, где надо.

России поэтому нужен не один гигантский склад нефти, а многоуровневая система запасов готового топлива. Федрезерв должен обеспечивать армию, авиацию, сельское хозяйство, экстренные службы и критический транспорт. Но региональные запасы должны находиться рядом с основными центрами потребления и в районах, куда сложно быстро перебросить топливо: в Крыму, на Кавказе, Дальнем Востоке и т.д. Нефтяные компании и крупные оптовики можно обязать иметь минимальный коммерческий запас.

При этом бессмысленно просто накопить бензин на несколько лет. Нефтепродукты требуют контроля качества, смены сезонных марок и постоянного обновления. Более рабочая схема — вращаемый резерв: старое топливо регулярно продаётся на рынке и заменяется свежим. Государство оплачивает хранение, но продукт не лежит мёртвым грузом. Резервировать необходимо не только готовое топливо. Но и присадки, компоненты высокооктанового бензина, катализаторы и запасные части для НПЗ. Запас деталей и компонентов способен дать больший эффект, чем дополнительные миллионы тонн сырья.

Российская энергетическая безопасность больше не может измеряться объёмом добычи нефти. В условиях дальних ударов важнее другое: сколько бензина, дизеля и керосина находится в доступности от конкретного региона и как быстро этот запас можно заменить.

Радостный отчет ВТБ как иллюстрация беды российской экономики

Сразу нужно подчеркнуть. От названия банка тут мало что зависит, ситуацию следует воспринимать как симптом общего положения кредитно-финансовых дел в стране. У других банков вряд ли будет что-то качественно отличное.

За первое полугодие 2026 года ВТБ заработал 225,2 млрд рублей чистой прибыли, сообщается в релизе кредитной организации. Это почти на 20% меньше, чем годом ранее. Во втором квартале прибыль составила 92,6 млрд рублей — примерно на треть меньше результата первого квартала и прошлого года.

Главный положительный показатель — чистые процентные доходы. Они выросли в 2,8 раза, до 405,6 млрд рублей, а процентная маржа увеличилась с 0,9 до 2,6%. Проще говоря, банк снова начал нормально зарабатывать на разнице между ставками по кредитам и стоимостью привлечённых денег.

Правда, это слабо связано с экономикой. Высокие ставки приносят банку доход, пока предприятия и граждане продолжают платить по кредитам. Если заёмщики начинают испытывать трудности, часть полученной прибыли приходится направлять в резервы под возможные невозвраты. Такие резервы ВТБ уже увеличил на 12,3%, до 123,3 млрд рублей. Пока стоимость риска остаётся умеренной — 0,9%, — но направление понятно: кредиты приносят больше процентного дохода, одновременно становясь тяжелее для самих заёмщиков.

Второй важный сигнал — резкое падение доходов от финансовых операций. В первом квартале ВТБ заработал на финансовых инструментах 100,3 млрд рублей, а во втором — только 17,9 млрд. Прочие операционные доходы за полугодие сократились почти втрое. Это означает, что существенная часть прибыли банка зависит не от обычного кредитования, а от состояния фондового и долгового рынков. Когда акции и облигации растут, банк получает прибыль от переоценки. Когда рынок падает, этот источник быстро исчезает.

При этом расходы банка продолжают расти. Расходы на персонал и управление увеличились на 15,7%, до 285,9 млрд рублей. Рентабельность капитала снизилась с 20,7 до 16,1%.

Для обычного бизнеса доходность капитала в 16,1% может выглядеть высокой. Для банка, работающего в условиях дорогих денег, санкций и повышенных рисков, это фактически беда. Особенно если значительную часть прибыли затем потребуется направить государству в виде дивидендов.

При этом ВТБ не отказывается от цели заработать 600 млрд рублей за год. За первые шесть месяцев ВТБ получил только 225,2 млрд, то есть 37,5% годового плана. Во втором полугодии банку нужно заработать ещё 374,8 млрд рублей. Это на две трети больше результата первого полугодия. Даже если четвёртый квартал принесёт заявленные руководством 180 млрд рублей, в третьем квартале потребуется заработать около 195 млрд — более чем вдвое больше, чем во втором.

Российская банковская система пока выглядит прибыльной, но эта прибыль всё слабее связана со здоровым ростом экономики. Банк зарабатывает на высоких ставках, однако эти же ставки ухудшают положение предприятий. Банк получает прибыль от рынка, но она исчезает при падении акций и облигаций. Государству нужны дивиденды ВТБ, но самому ВТБ нужен капитал для кредитования и покрытия будущих проблемных долгов.

Получается замкнутая конструкция. ВТБ должен одновременно зарабатывать для акционеров и бюджета, кредитовать экономику, поддерживать крупные государственные проекты и создавать резервы на случай ухудшения качества кредитов. Последнее - более чем вероятно.

МАХач Баранчика читать тут