🪂Важные апдейты на рынке ретродропов

Началась новая неделя, а значит пора погрузиться в мир дропов. Раз в неделю мы отбираем для вас интересные проекты из бескрайних просторов рынка.

В данной подборке мы представляем самые актуальные из них.

1️⃣ Kyuzo — это социальная игра на базе AI и Web3 во вселенной DNAxCAT.

Проект собрал $11 млн от Chain Capital, LBank, Stratified Capital и других.

💅 Что делаем?
• переходим на сайт;
• подключаем Sui-кошелек и выбираем персонажа;
• выполняем задания и собираем дейлики.

2️⃣ 3DOS — это DePIN проект, который будет собирать мощности для создания сети.

Имеют официальную поддержку от Sui и Walrus.

💅 Что делаем?
• переходим на сайт и проходим регистрацию;
• устанавливаем расширение и ставим браузерную ноду;
• дополнительно выполняем задания на платформе.

Дроп подтвержден командой проекта, поэтому не пропускаем.

3️⃣ Codex — это блокчейн, созданный специально для быстрого и удобного использования стейблкоинов.

Проект собрал $15,8 млн от DragonFly, Coinbase Ventures, Wintermute и других.

💅 Что делаем?
• переходим в Guild, подключаем соц. сети и кошелек;
• выполняем доступные задания и фармим поинты;
• есть возможность заполнить заявку на амбассадорскую программу.

Проект находится на ранней стадии — заданий пока не много. Поэтому рекомендуем отслеживать и оперативно отрабатывать.

🎯 Как зарабатывать на дропах и с чего начать? Ответы в нашем гайде для новичков. Также не стесняйтесь задавать вопросы в чате.

#МенюДропхантера

🍌Наши проекты🟠Чат

🛠 Почему 90% проектов проваливаются на TGE

За последние годы рынок неоднократно доказывал одну простую вещь: провальные TGE в большинстве случаев обусловлены не недостаточной маркетинговой активностью.

Наоборот, многие проекты входят в листинг с мощными кампаниями, инфлюенсерами и комьюнити — но всё равно получают -60-80% в первые дни. И причина кроется в фундаментальных вещах.

💸 Маркет-мейкеры: скрытый механизм, который определяет график

Статистика запусков показывает, что одна из ключевых причин провалов — ошибки во взаимодействии с маркет-мейкерами.

У проекта может быть сильная команда, востребованный продукт и грамотное позиционирование, но один неверно выбранный MM способен обрушить график на 30–50% в течение часа.

🔤 Основные риски:

1️⃣ Асимметрия информации: маркет-мейкеры демонстрируют только успешные кейсы, скрывая провалы.

2️⃣ Реферальные конфликты интересов: проекты нередко получают рекомендации от людей, заинтересованных в комиссионных, а не в результате.

3️⃣ Несовпадение стимулов: когда проект заинтересован в долгосрочной поддержке цены, маркет-мейкер может быть ориентирован на краткосрочные выгоды.

Даже сильный маркетинг не способен компенсировать некорректную работу внутри книги ордеров.

😁 Реальный пример с проектом Movement

После листинга токена MOVE на одной из крупнейших бирж, маркет-мейкер Rentech в течение суток продал около $38 млн токенов, что составляло примерно 5% всего объема.

Это привело к мгновенному падению цены MOVE на 86% — в течение одного дня токен потерял 20–30% стоимости, а из общей капитализации было «испарено» несколько миллиардов долларов.

Позже выяснилось, что между проектом и маркет-мейкером были скрытые соглашения, а посредники действовали в своих интересах.

🪙 Токеномика: источник давления, который закладывается заранее

Около 70% проектов, столкнувшихся с резким падением после TGE, имеют одинаковую проблему — токеномика не соответствует текущим рыночным условиям и реальному поведению инвесторов.

Типичные ошибки:

• завышенные эйрдропы → мгновенное давление продаж;
• слишком ранние разблокировки ранних раундов → устойчивая нисходящая динамика;
• малая циркуляция на старте → искусственный памп, за которым следует закономерный дамп.

Важный момент: токеномика, успешно работавшая в 2021 или даже в 2023, не работает в условиях 2025 года.

📥 Биржи: самая дорогая и самая опасная фаза подготовки

Работа с биржами остаётся наиболее рискованной стадией pre-TGE. Именно здесь проекты теряют сотни тысяч долларов и контроль над временем запуска.

Основные угрозы:

• непрозрачные условия и внезапные изменения договорённостей;
• сложности коммуникации и невозможность выстроить общий таймлайн;
• высокий риск мошенничества со стороны фейковых представителей;
• ситуации, когда проект платит $300 тыс. –$1.5 млн. и получает нулевое покупательское давление.

Без надежных внутренних контактов и бенчмарков стоимости сделки многие команды оказываются в слабой переговорной позиции.

В результате листинг генерирует лишь продавцов, а не покупателей — и TGE стартует в условиях структурного дисбаланса.

❕ Если в перечисленных выше зонах допущены ошибки, никакой сильный маркетинг не способен предотвратить ценовое давление и последующее снижение.

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

💸 Каждый цикл напоминает: выживание важнее скорости

Каждый новый цикл на крипторынке начинается одинаково: приходят тысячи новичков с мечтой «поймать токен на ранней стадии», сделать x100 и выйти из гонки победителями.

Парадокс в том, что крипта действительно создаёт миллионеров, но не за счет скорости, а за счет выживания.

🔤 Циклы как фильтр

Рынок — это не марафон. Каждый цикл вымывает тех, кто ставил все на один нарратив.

• 2017 — ICO и крах.
• 2020 — DeFi Summer и падение на 80%;
• 2021 — NFT-эйфория, затем -90% от пиков;
• 2022 — FTX, Terra, Celsius;
• 2023 — перерождение ликвидности;
• 2024 — масштабный рост, ATH BTC, институциональные продукты, но с существенной просадкой по альткоинам.

Каждый этап создавал одних и уничтожал других.

🔎 Главная формула успеха — остаться в игре

Если вы потеряли 80% депозита, вам нужно сделать +400%, чтобы просто вернуться в ноль. Если вы потеряли 90%, уже +900%.

Математика рынка беспощадна: главный ресурс — это не прибыль, а капитал. Его важно сохранить.

📥 Эффективность на крипторынке держится на трёх опорах:
• управление риском;
• наличие ликвидности в момент паники;
• готовность действовать, когда остальные боятся.

В 2020-м те, кто сохранили капитал после 2018 года, покупали ETH по $100 и SOL по $0.8. В 2023-м те, кто не застрял в Terra/FTX, смогли зайти в Arbitrum, Celestia, Manta и получить ретроактивы x10-x50.

Выживание — это не «ничего не делать», а готовность действовать в нужный момент, сохраняя гибкость.

🛠 Механика действий в «кризисы»

У выживших инвесторов есть чёткие принципы:

1️⃣ Кредитное плечо ускоряет путь к нулю, а не к прибыли.

2️⃣ 50% ликвидных активов, 30% в работающих стратегиях, 20% — спекулятивные ставки.

3️⃣ Понимание контрагентов: после FTX не существует «слишком большого, чтобы упасть».

Тот, кто остаётся в игре — это не обязательно самый умный или самый быстрый. Это тот, кто последовательно избегает фатальных ошибок.

❕ Главная цель — остаться в игре как можно дольше. Потому что именно тогда, когда большинство сходит с дистанции, рынок раздаёт главные награды 🔥

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

⚡️ Coinbase: история становление крупнейшей криптобиржи США

За 9 лет из стартапа он создал компанию с капитализацией $100 млрд, стал одним из главных представителей криптоиндустрии в Белом доме и одним из первых, кто позволил обычным людям покупать и хранить Биткоин.

В контексте того, насколько сильно был волатилен рынок криптовалют на ранних этапах развития, пройти такой путь было крайне непросто.

📺 В недавнем интервью Брайан Армстронг, основатель биржи Coinbase, рассказал о том, как он еще в 2012 году, когда Биткоин стоил $6, активно развивал свою компанию, ведя ее через политические атаки, судебные иски, выгорание и личные трудности, при этом не теряя фокус.

Для понимания: в 2015 году Coinbase стала первой криптобиржей, которая получила лицензию в Нью-Йорке, которая позволила ей легально предлагать услуги по торговле криптовалютой для жителей штата.

🔤 Также в интервью обсудили темы:
• опыт IPO и эмоциональные последствия для сотрудников;
• минимализм, баланс между личной жизнью и бизнесом;
• роль централизованных и децентрализованных платформ в будущем финансовых услуг;
• личный взгляд на богатство, капитализм и создание ценности для общества.

С тем, как удобно посмотреть видео с переводом на русский язык, вы можете ознакомиться в этом посте.

❕ Всем приятного просмотра и отличных выходных🔥

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

🪂Важные апдейты на рынке ретродропов

Началась новая неделя, а значит пора погрузиться в мир дропов. Раз в неделю мы отбираем для вас интересные проекты из бескрайних просторов рынка.

В этой подборке мы представляем самые актуальные из них.

1️⃣ ORO — это децентрализованная интеллектуальная платформа, позволяющая разблокировать частные данные для передового ИИ.

Проект собрал $6.5 млн от Delphi Ventures, a16z, Near, OG Labs и других.

💅 Что делаем?
• переходим в Discord, подключаем свой X (Twitter);
• за активность в соц. сетях есть возможность получить роли контрибьютера и стать амбассадором.

Хорошая возможность заработать на текущем рынке без вложений и с карьерным ростом.

2️⃣ OpenSea: ранее писали про активности в рамках данного проекта, сейчас добавили новые квесты.

💅 Что делаем?
• покупаем верифицированную NFT в сети Base на сумму от $10;
• сундуки за Wave 2 уже доступны для открытия, можно клеймить награды.

Также уже начался третий сезон pre-TGE компании, который также лучше взять в отработку.

3️⃣ Firstdollar — новый проект от CEO Base, который он активно продвигает в своем Twitter.

Информации об инвестициях, как и о самом проекте, как таковой, нет, однако есть данные о активности, которые можно отработать.

💅 Что делаем?
• переходим на сайт и регистрируемся;
• заполняем данные и получаем свою карточку;
• выполняем задания и зарабатываем поинты;
• можете также приглашать друзей и получать больше XP.

Также не забываем про Base Guild — она обновилась и стоит выполнить все возможные задания.

🎯 Как зарабатывать на дропах и с чего начать? Ответы в нашем гайде для новичков. Также не стесняйтесь задавать вопросы в чате.

#МенюДропхантера

🍌Наши проекты🟠Чат

📥 Как DeFi начинает дышать в спину традиционным финансам

В этом месяце один из крупнейших DeFi-протоколов, Aave, запустил свой новый продукт — Aave App, что может стать переломным не только для самого протокола, но и для всей модели децентрализованных депозитов.

Теперь, когда барьер входа снижен, а UX сравним с банковским, вопрос стоит не «что это за DeFi», а «зачем держать деньги в банке, если ончейн-доходность выше».

🔤 Aave против TradFi: разрыв растет

Если сравнить доходность Aave на стейблкоины с традиционными низкорисковыми инструментами (депозитами, фондами денежного рынка (MMF) и краткосрочными T-Bills), разница становится очевидной.

Средняя доходность депозитов в Aave по USD-стейблам держалась выше 4–6%, достигая пиков 8–10% в периоды повышенного спроса на ликвидность.

Для сравнения:
• средняя ставка по банковским сбережениям в США — около 0.45–0.5%;
• по MMF — 4.8–5.2%;
• по 4-недельным T-Bills — до 5.3% в пике цикла ФРС.

Aave стабильно перекрывает эти показатели, предлагая структурно более высокий APY во всех трех макрорежимах — низких, высоких и средне-высоких ставок.

📈 Победа Aave в долгосроке

Ранее были короткие периоды, когда доходность 4-недельных T-Bills превышала APY Aave. Но эти окна — короткие, редкие и с минимальным спредом.

В то же время Aave показывает обратную картину: периоды его превосходства дольше, происходят чаще, и спрэд между доходностями — шире.

Графики показывают четкую асимметрию: «просадки» Aave неглубокие, а «пики» высокие. Именно эта форма кривой объясняет, почему в среднем за цикл доходность Aave оказывается выше.

Сейчас, когда рынок ожидает начало цикла снижения ставок ФРС, ценность даже небольшой премии при том же риске резко возрастает. Т-Bills могут вернуться к диапазону 3–3.5%, тогда как ончейн-депозиты продолжат предлагать 4–6% и выше.

📊 Евро-рынок подтверждает системность эффекта

Интересно, что эффект повторяется и в европейском сегменте.

Ставки по евро-стейблкоинам на Aave стабильно превышали ставку ESTR (европейский аналог овернайт-рейта) на 1–2 процентных пункта, даже несмотря на короткий период наблюдений.

Даже при другой монетарной политике и другой структуре рынка DeFi сохраняет устойчивое преимущество.

💸 Ончейн — новая норма доходности

С точки зрения инвестора, который ищет безопасную доходность, Aave превращается в реальную альтернативу депозитам, MMF и T-Bills.

При полноценном запуске Aave App, который исключит ончейн-фрикции, этот инструмент получит шанс выйти за пределы крипто-аудитории.

Для розничных инвесторов и даже институционалов, ищущих низкорисковый доход с мгновенной ликвидностью, ончейн-депозиты могут стать новым стандартом.

❕ Aave наглядно демонстрирует, что ончейн-депозиты способны обеспечивать устойчивую премию к ставкам традиционных инструментов при сопоставимом риске. В 2026 году они могут стать новой точкой отсчёта для низкорисковых доходностей 🔥

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

💸 Где на самом деле строится рынок ончейн-кредитов

Последние два года показали простую, но неприятную истину: кредит не масштабируется там, где невозможно принудительное взыскание.

Пока сообщество спорило о децентрализации и «чистом DeFi-кредите», самые большие объёмы тихо уходили в другую сторону — к более централизованным, оформленным по закону структурам.

🔤 Иллюзия DeFi-кредитования

Ончейн-лендинг в чистом DeFi недавно пережил бурный рост: во втором квартале 2025 года объем активных кредитов увеличился на 42% QoQ, достигнув $26,5 млрд — почти уровня исторического пика 2021 года

Более 90% роста пришло от сверхзалоговых крипто-кредитов.

По сути, DeFi сейчас обслуживает тех же «крипто-богатых» заемщиков, многократно перезакладывая одни и те же активы.

🔎 Почему настоящий кредит не может быть только ончейн

Кредит — это юридический контракт. Он существует ровно настолько, насколько существует механизм взыскания.

Три ключевых компонента любого кредитного рынка:
• информационные права;
• юрисдикция;
• право требования.

Они живут офчейн и не могут быть заменены кодом.

🗂 Показательный пример

К началу 2022 года, объем CeFi-кредитов достиг ~$35 млрд, включая $14.6 млрд у Genesis.

Но рынок рухнул, потому что под ним не было прозрачности: компании сами рисовали свои отчёты, присылали скриншоты и таблицы вместо реальных данных, а кредиты выдавались без нормальной проверки и юридических гарантий.

DeFi делает ту же ошибку. Без юридического механизма взыскания кредиту будет сложно вырасти до серьезных масштабов.

📈 Реальный рост идет из другого угла

К середине 2025 года стало ясно, какие формы ончейн-кредитования рынок считает надежными:

• сверхзалоговое DeFi — около $26.5 млрд;
• централизованные кредиторы — примерно $17.8 млрд;
• токенизированный private credit — около $14 млрд;
• необеспеченный ончейн-кредит — сотни миллионов.

Это не кривая роста — это рейтинг того, где деньги реально защищены.

📇 Какая система действительно может сработать

Сначала инвесторы заходят в офчейн-фонд. Там все происходит по классическим правилам: контракты, юридические обязательства, проверка заёмщиков, аудит, управление рисками.

После этого их доля в фонде токенизируется и уже в виде токена приносится ончейн, где ее можно использовать как залог или капитал в DeFi.

Иными словами: юридическая часть остается в офчейн-мире, где есть суд и защита прав, а ончейн используется для скорости, ликвидности и круглосуточной работы.

🔖 Поэтому первые $1 трлн ончейн-кредита может выглядеть не в виде DeFi-идеала, а как

• токенизированные фонды;
• специальные юридические структуры (SPV), в которых активы защищены от банкротства;
• закрытые хранилища с допуском только для проверенных инвесторов;
• и те же самые права на деньги и залог, только оформленные в цифровом виде и работающие через блокчейн.

По сути, это тот же private credit, просто подключённый к блокчейну как к удобному и быстрому API.

❕ Крупный кредит растёт там, где есть закон и принудительное взыскание. DeFi не заменит этого, но станет ончейн-рельсами, по которым такой кредит будет ходить 🔥

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

📊 Когда пузырь лопается не на рынке, а в обществе

В истории рынков есть фаза, когда графики становятся бесполезны. Цены растут не потому, что растет прибыль, а вследствие того, что растет кредит.

Именно это точка, где богатство и деньги перестают совпадать.

🔤 Богатство ≠ Деньги

• Богатство — это активы, чья стоимость определяется рынком: акции, облигации, недвижимость, доли в бизнесе.

• Деньги — это ликвидность, с помощью которой эти активы можно обменять на что-то реальное.

Пока вы держите акции, вы богаты на бумаге. Но если вам нужны деньги — вы должны их продать.

И когда таких желающих становится слишком много, цены обрушиваются, а «богатство» исчезает быстрее, чем оно было создано.

Сегодня в США совокупное «бумажное» богатство — около $160+ трлн, но наличных и депозитов всего $5 трлн. То есть на каждый доллар денег приходится около $30 «богатства». Это и есть топливо пузыря.

📈 Как формируется пузырь

Пузыри рождаются, когда финансовое богатство растет быстрее, чем количество денег. Так было в 1920-х, в 2000-х и сегодня — в эпоху «AI ралли».

Когда стоимость активов превышает объем ликвидности, система становится зависимой от постоянного притока денег и кредитов.

Любой рост ставок, налогов или снижение ликвидности заставляет инвесторов продавать активы, чтобы получить реальные деньги.

⚖️ Неравенство как катализатор

На графике мы можем видеть высокое соотношение «богатство/деньги» всегда совпадало с ростом социального напряжения. В 1929 году топ-10% контролировали около 85% национального богатства, сегодня — примерно столько же.

Нижние 60% американцев владеют менее 5% активов, но при этом сталкиваются с ростом стоимости жизни, долгов и падением реальных доходов.

Когда «бумажное богатство» концентрируется у небольшой группы, а реальные деньги — у государства и центробанков, кризис ликвидности превращается в кризис доверия. Тогда лопается не только пузырь на бирже, но и социальный контракт.

🔎 Почему это не просто рыночная фаза

В 1929–1933, 1971 и 2008 годах сценарий был одинаков:

• Рост долга → инфляция активов.
• Сжатие ликвидности → продажа активов.
• Падение цен → дефолты и безработица.
• Печать денег → социальные конфликты и политический сдвиг.

📜 Сейчас картина похожа:

• долг США — $35 трлн;
• доходность 10-летних Treasuries — выше 4,5%;
• P/E S&P 500 — ~25;
• номинальные доходы топ-10% растут в 3 раза быстрее, чем у нижних 60%.

Сочетание высокой долговой нагрузки, концентрации богатства и падения доверия к институтам — это не просто фаза рынка, а фаза социально-политического перегрева.

📥 История показывает, что такие периоды заканчиваются перераспределением:

• богатства (через налоги, дефолты или инфляцию);
• капитала (из спекулятивных активов в реальные);
• власти (от тех, кто создавал пузырь, к тем, кто обещает его «исправить»).

Когда «бумажного» богатства слишком много, а реальных денег — мало, рынки начинают зависеть не от экономики, а от политики.

❕ Когда денег меньше, чем богатства, рынок превращается в пороховую бочку — достаточно одной искры. В такие моменты инвестиции становятся не игрой, а способом сохранить капитал.

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

🪂Важные апдейты на рынке ретродропов

Началась новая неделя, а значит пора погрузиться в мир дропов. Раз в неделю мы отбираем для вас интересные проекты из бескрайних просторов рынка.

В этой подборке мы представляем самые актуальные из них.

1️⃣ Fandora AI — это Web3 Fan‑Fi‑платформа, которая соединяет креаторов и фанатов, превращая их взаимодействия в ончейн‑ценность и токенизированные награды на блокчейне Aptos.

По сумме инвестиций информации нет, но проект публично указывает среди ключевых инвесторов фонды Jump Crypto, IDG Capital и экосистему Aptos.

💅 Что делаем?
• переходим на сайт;
• регистрируемся и заполняем профиль;
• выполняем квесты и дейлики.

Новый интересный проект в Aptos, в который можно попасть на ранней стадии.

2️⃣ Fast Protocol — это инфраструктурный проект для Ethereum, который дает сверхбыстрые предподтверждения транзакций через сеть.

Над проектом работает команда Primev, а также есть N/A инвестиции от a16z CSX, HashKey и Figment Capital.

💅 Что делаем?
• переходим на PreMint и авторизуемся через кошелек;
• выполняем социальные задания и подключаем почту;
• заходим в Discord и проходим верификацию;
• в разделе «Referals» генерируем свой инвайт-код;
• начинаем активничать и фармить поинты.

3️⃣ Arc — это новое Layer 1 решение, созданное под стейблкоины.

Проект собрал $2.2 млрд. от BlackRock, Marshall Wace, Fidelity и других.

💅 Что делаем?
• берем тестовые токены с крана;
• забираем домен .arc, и тоже самое делаем на ZNS;
• через Onchaingm набиваем транзакции;
• делаем Deploy контракта через Zkcodex, а через NFTs2Me создаем NFT;
• делаем свапы и добавляем ликвидность на Curve, Synthra и Arctreasury;
• Забираем пачку NFT (список тут).

🎯 Как зарабатывать на дропах и с чего начать? Ответы в нашем гайде для новичков. Также не стесняйтесь задавать вопросы в чате.

#МенюДропхантера

🍌Наши проекты🟠Чат

🔎 Как теневая сторона DeFi делает доверие главным активом

Децентрализированные финансы вновь переживают локальную трансформацию. После эпохи ликвидных стейкинг-токенов (LSTs) на сцену вышли ончейн-аллокаторы капитала (OCCAs) и так называемые риск-кураторы.

Если ранее пользователи участвовали напрямую в фармингах и лендингах, то сегодня растет целая индустрия «упаковщиков риска» — протоколов, которые собирают сложные стратегии под одной кнопкой.

🔤 От Ethena до $20 млрд TVL

Ключевым поворотным моментом стал запуск Ethena USDe. Проект превратил классическую дельта-нейтральную стратегию в токенизированный доллар, создав синтетический стейблкоин, подкреплtнный фьючерсными позициями.

Результат:
• $10 млрд рыночной капитализации менее чем за 8 месяцев;
• стремительный рост интереса к токенизированным стратегиям;
• эффект домино, породивший десятки OCCAs, предлагающих похожие продукты.

Сектор, который ещt в 2023 году оценивался меньше чем в $2 млн TVL, сегодня превышает $20 млрд — рост в 10 000 раз.

📇 Что делают OCCAs и риск-кураторы

OCCAs создают токенизированные стратегии, дающие пользователю фиксированный APY без необходимости самостоятельно управлять хеджами, ликвидациями и плечами.

Риск-кураторы — это надстройка над модульными мани-маркетами на подобии Morpho, Euler и Aave, где доходность распределяется через хранилища (vaults).

Иными словами, они берут стратегии управления рисками, характерные для институциональных торговых площадок, и делают их доступными в формате «вложите и получайте доход».

📥 Где скрывается теневая сторона

Проблема в том, что большинство этих продуктов работают как «чёрные ящики доходности». Пользователь видит лишь обещанный APY, но не знает:

• куда размещаются депозиты;
• какие протоколы или контрагенты вовлечены;
• насколько ликвидно обеспечение.

💡 Например, 10 октября рынок пережил крупнейший обвал альткоинов в истории.

Фьючерсные рынки и централизованные биржи испытали лавину ликвидаций. Однако многие дельта-нейтральные токены остались «стабильными».

Но без раскрытия позиций никто не может сказать, за счёт чего: хорошего риск-менеджмента, удачи или переноса / скрытия убытков.

💸 Четыре скрытых риска таких стратегий

1️⃣ Централизация: управление средствами часто сосредоточено в мультисиг-кошельках операторов. Компрометация одного ключа и средства пользователей под угрозой.

2️⃣ Конфликт интересов: если доходность куратора зависит от роста TVL, а не устойчивости продукта, стимулы искажаются. Появляется риск перегрева, манипуляций и непрозрачных решений.

3️⃣ Непрозрачность: большинство OCCAs не публикуют данные по позициям, хеджам и резервам. Пользователь не знает, где находится его обеспечение, и есть ли оно вообще.

DeFi движется от некостодиальных протоколов к более управляемой модели. И это не всегда плохо — сложные стратегии требуют определенной централизации, но сложность не должна превращаться в непрозрачность.

❕ DeFi вступает в фазу зрелости, где главная конкуренция идет за доверие. Преимущества получают не обещания высокого APY, а доказательства того, что инвестор действительно получит заявленную ему на старте сотрудничества доходность.

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

💸 Текущая реальность DeFi-сектора без искусственных стимулов

Последние годы крипторынок жил в режиме некой аномалии. Стейблкоин-депозиты под 8–20% годовых казались чем-то естественным и DeFi создавал ощущение, что капитал наконец-то освободили от законов традиционных финансов.

Сегодня же мы впервые за долгое время видим обратное: рынок возвращается к фундаментальной экономике.

Чтобы понимать, куда мы движемся, важно разобраться, что именно привело индустрию туда, где она стоит сейчас.

🔤 Иллюзия доходности: субсидии, инфляция, риск

Доходности стейблкоинов в DeFi не всегда отражали реальную прибыль.

Они опирались на три источника:
• инфляционные эмиссии токенов, которые субсидировали APY;
• VC-дотации, раздаваемые под видом стимулов;
• скрытое принятие риска, которое пользователи не осознавали.

📊 В 2021–2022 протоколы стабильно выплачивали 10–20% годовых на USDC

Однако такие проценты не возникали из доходов бизнеса — они появлялись буквально из воздуха. Это был простой механизм: чем дороже токен управления, тем выше доходность, которую можно раздавать.

Когда же рынок развернулся, токены обвалились на 80–95%, и вся архитектура субсидий обнулилась.

📜 TradFi вернулся: T-bills платят больше, чем крипта

В 2023–2024 годах процентные ставки в США подняли доходность T-Bills почти до 5%, и это негативно повлияло на экономический смысл стейблкоин-депозитов.

Зачем инвестору получать 3% в DeFi, с риском хака, ликвидаций и потерь, если государство США платит больше и с нулевым риском?

Такой сдвиг баланса автоматически обескровил DeFi-лендинг. Капитал ушёл туда, где выполняется базовое правило портфеля: доходность должна компенсировать риск.

📥 Риск-премия возвращается

Сегодня в DeFi наступил момент ревизии: чтобы получать высокую доходность, необходимо принимать реальный риск. Не субсидируемый, не замаскированный, не поддержанный ростом токена, а рыночный риск, который можно объяснить и измерить.

Как бы парадоксально ни звучало, но это хорошая новость — рынок очищается:
• от Ponzi-доходностей,
• от искусственных стимулов,
• от фиктивного APY без реальной экономики.

То, что осталось — это настоящая доходность, основанная на спросе, оборотах, ликвидности, волатильности и способности команды управлять риском.

📌 Пример новой реальности DeFi

На этом фоне наш USDC-Vault пример того, как должны выглядеть стратегии пост-эмиссионной эпохи DeFi.

Стратегия эффективна благодаря тому, что она:

• опирается на реальные рыночные процессы;
• не зависит от раздач и субсидий;
• работает в условиях высоких и низких ставок;
• рассчитана на институциональных инвесторов, которым важна управляемость рисков.

Мы конкурируем с реальными финансовыми инструментами и делаем это через управление риском, а не через особенности токеномики.

❕ DeFi вступил в эпоху зрелой доходности. Бесплатные проценты ушли в прошлое, и успех демонстрируют только стратегии, которые системно конвертируют риск в результат 🔥

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

🪙 Jupiter: путь до 4,5 млн пользователей и 95% рынка Solana

Из маленькой команды энтузиастов они создали протокол с общим объемом свыше $2 трлн, годовой выручкой $300 млн и закрепились в числе крупнейших инфраструктурных DeFi-проектов.

Но за всеми рекордными цифрами всегда стоит тщательная работа над продуктом и ясное понимание реальных ожиданий сообщества.

📺 В свежем интервью Meow, сооснователь Jupiter, рассказал о том, какой подход к построению продукта позволяет им создавать инфраструктуру, способную выдерживать конкуренцию, как им удалось увеличить число пользователей с 200 тысяч до 4,5 млн и при этом сохранить один из самых высоких показателей удержания в индустрии.

Для контекста: сейчас Jupiter контролирует около 95% доли рынка DEX-агрегаторов на Solana.

🔤 Также в интервью обсудили темы:
• зачем Jupiter строит Jupnet и что должно стать «топливом» Web4;
• причины, по которым крипто до сих пор пугает массового пользователя;
• какие ошибки проект допустил при запуске токена JUP;
• почему DeFi становится реальной альтернативой банкам.

С тем, как удобно посмотреть видео с переводом на русский язык, вы можете ознакомиться в этом посте.

❕ Всем приятного просмотра и отличных выходных🔥

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

🪂Важные апдейты на рынке ретродропов

Началась новая неделя, а значит пора погрузиться в мир дропов. Раз в неделю мы отбираем для вас интересные проекты из бескрайних просторов рынка.

В этой подборке мы представляем самые актуальные из них.

1️⃣ Tashi — это новый DePIN-проект, который делает для ИИ и роботов то, что блокчейны сделали для денег — создает децентрализованный способ синхронизировать данные без центров управления.

Проект запустил кампанию с нодой в AlphaNet, где мы можем фармить поинты под уже подтвержденный эирдроп.

💅 Что делаем?
• переходим к официальному гайду по установке ноды;
• открываем ChatGPT (или любую другую удобную нейронку);
• отправляем гайд и просим понятно и по-простому расписать, как установить ноду;
• устанавливаем Docker и запускаем MeshNet-ноду по инструкции (процесс занимает ~20 минут);
• подключаем кошелек в сети Devnet и отправляем минимальное количество $SOL для работы ноды;
• следим за начислением поинтов — они конвертируются в токены на TGE;
• за активность в соц. сетях вы можете получить роли контрибьютера и стать амбассадором.

Проект на ранней стадии с подтвержденным дропом и небольшими затратами — хороший вариант для отработки.

2️⃣ BullpenFi — это многоцепочечный торговый терминал.

Информации об инвестициях нет, но за проектом в Twitter следят представители Delphi Ventures, eGirl Capital, Spartan Group, Manifold и множество других фондов и инфлюенсеров.

💅 Что делаем?
• переходим на сайт и подключаем кошелек;
• торгуем на страницах Solana + Hyperliquid (фьючерсы + спот);
• участвуем в торговых ивентах на страницах;
• подключаем Twitter (X) в профиле;
• также пишем про проект в соц.сетях, за них тоже обещают награды;
• скоро должны запустить Prediction markets (оставляем почту).

Поинты распределяются каждую неделю в среду за всю активность на платформе.

3️⃣ Concrete — это инфраструктура доходности DeFi, обеспечивающая надежную доходность и новые деривативы для активов.

Проект привлек $17 млн. от Polychain Capital, YZi Labs, VanEck и других.

💅 Что делаем?
• переходим на сайт с кампанией и регистрируемся;
• выполняем социальные задания и все подключаем;
• присоединяемся к Discord проекта и фармим роли.

Также в Discord проводятся конкурсы на лучшие статьи за неделю, и победители могут получить 100 поинтов.

🎯 Как зарабатывать на дропах и с чего начать? Ответы в нашем гайде для новичков. Также не стесняйтесь задавать вопросы в чате.

#МенюДропхантера

🍌Наши проекты🟠Чат

🔎 Альтернативные блокчейны перестают оправдывать статус

Альтернативные блокчейны с каждым годом все меньше оправдывают роль «криптоденег», тогда как BTC только усиливает своё доминирование. Рынок снова возвращается к базовому вопросу: какие активы могут претендовать на роль настоящих цифровых денег?

Ответ становится все очевиднее — капитал не распределяется равномерно. Наоборот, он концентрируется.

🔤 Сегодня общая капитализация крипторынка — ~$3,10 трлн.

Из них:
• $1,80 трлн (55%) — это BTC;
• ещё $0,83 трлн — альтернативные L1.

То есть 81% всего капитала в индустрии размещено в активах, которые рынок прямо сейчас воспринимает как деньги или хотя бы надеется, что они когда-то ими станут.

💸 Топ-4 L1 формируют рынок, но не оправдывают ожиданий:
• ETH — $361 млрд
• XRP — $130 млрд
• BNB — $120 млрд
• SOL — $74,7 млрд

Вместе это 83% всего сегмента L1. Но даже в этой «высшей лиге» почти никто не показывает, что способен удерживать денежную премию.

🪙 Денежная премия, а не доходы

Если смотреть на оценки L1 через призму P/S (коэффициента «цена к выручке»), картина становится тревожной. После исключения аномальных TRON и Hyperliquid, становится видно следующее: выручка падает, а мультипликаторы растут.

Доходы L1:

• 2021 — $12,33 млрд
• 2022 — $4,89 млрд (-60%)
• 2023 — $2,72 млрд (-44%)
• 2024 — $3,55 млрд (+31%)
• 2025 — $1,70 млрд (-52%)

Но P/S при этом:

• 2021 — 40x
• 2022 — 212x
• 2023 — 137x
• 2024 — 205x
• 2025 — 536x

Рынок уже давно не покупает L1 как инфраструктуру.

💡За период с декабря 2022 года 8 из 10 крупнейшие L1 проиграли BTC. Из всех уверенно выше BTC оказалась только Solana, но момент в том, что ее фундаментал за тот же период вырос не на 80–90%, а на 2000–3000%.

• TVL: +2,988%
• Комиссии: +1,983%
• Объём DEX: +3,301%

И при такой экспоненте экосистемы токен SOL дал всего +87% к BTC.

💵 Денежная премия BTC только усиливается

Bitcoin захватывает рыночную долю почти механически:
• он не зависит от роста экосистемы;
• ему не нужны комиссии;
• он не обязан создавать пользователей;
• он не ломается от падения TVL или снижения активности.

BTC — это чистая денежная история: предложение, надёжность, ожидания.

Когда рынок ищет актив, который может стать глобальными цифровыми деньгами, он выбирает тот, который уже доказал устойчивость, а не тот, который должен расти на 2000% в год, чтобы хоть немного обогнать лидера.

🔦 Почему L1 будут отставать и дальше

Структурные проблемы остаются:

1️⃣ Исчерпание нарратива платформ: тезис «мы построим экосистему и токен станет деньгами» больше не работает.

2️⃣ Отсутствие устойчивых доходов: 2025 год — самый низкий по выручке за четыре года.

3️⃣ BTC укрепляет монетарную премию: Bitcoin конкурирует только в одной категории — быть деньгами, и именно здесь он усиливается.

❕ Окно возможностей для L1 как альтернативных «криптоденег» угасает. Рынок все более однозначно демонстрирует: денежная премия формируется не за счёт экосистем, TVL, активности пользователей или маркетинговых усилий. Она основана на доверии.

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

📇 Розница больше не соглашается быть ликвидностью для выхода

Еще пару лет назад крипторынок жил по простому и жестокому правилу: кто пришёл позже — тот и платит. Розница брала «по рынку», фонды фиксировали иксы, инфлюенсеры закрывали сделки, а токен летел в минус сразу после TGE.

Сегодня эта схема все чаще ломается. Не потому что рынок стал добрее, а потому что он стал умнее.

🔎 Сдвиг, который сложно не заметить

Если посмотреть на запуски 2023–2024 годов, видно устойчивый паттерн.

Многие токены после TGE сталкиваются с резким давлением предложения и заметной просадкой цены в первые недели и месяцы торгов.

Особенно это проявляется у запусков с высоким FDV и низкой циркуляцией на старте, когда рынок быстро «переваривает» завышенные ожидания.

Этот эффект стал настолько узнаваемым, что инвесторы все чаще закладывают его заранее, и действуют осторожнее уже в первые дни после листинга.

💵 Розница больше не заходит «на удачу»

Она знает, что при FDV в $2–5 млрд и циркуляции в 5–10% любая покупка на старте — это ставка против математики. Информационный разрыв закрывается и просходит главное изменение — исчезновение асимметрии информации.

То, что раньше знали только фонды и инсайдеры, сегодня доступно любому:
• графики анлоков видны за 2 клика;
• токеномика читается до строчки;
• доля инсайдеров, фондов и команды давно не секрет;
• данные по вестингу и клиффам анализируются ещё до анонса TGE.

Один взгляд на разлоки или и становится ясно, почему проект внезапно начали активно шиллить: через 7, 14 или 30 дней открывается анлок на $50–200 млн.

🛠 Социальная аналитика как новый слой защиты

Заметный сдвиг произошёл и в том, как инвесторы читают социальные сигналы. Рынок больше не ограничивается ончейн-данными и движением кошельков. Он смотрит на связи:

• кто с кем дружит;
• какие инфлюенсеры входят в одни и те же кольца;
• кто регулярно заходит в проекты до анлоков и выходит после.

Подобные наблюдения всё чаще используются как сигналы риска и повод для дополнительного анализа, а не как эмоциональные оценки.

Со временем они формируют коллективную память рынка.

📊 Эффективность против иксов

Рост эффективности рынка снижает количество случайных иксов.

По мере того как информация становится доступной всем, исчезает так называемая «премия за невежество», то есть доходность, возникавшая из-за непонимания рисков и механик.

Сегодня значимый апсайд требует времени и фундаментальной ценности продукта. Например, в проектах AAVE, Fluid или Chainlink.

Это делает рынок более медленным и рациональным, и именно так выглядит его зрелость.

📥 Новая этика: строить, а не извлекать

Рынок начинает наказывать экстрактивные модели. Проекты с агрессивной токеномикой, раздутым FDV и пустыми обещаниями всё чаще получают мгновенную реакцию: ликвидность не приходит.

Зато выигрывают те, кто:
• ограничивает давление предложения;
• растит использование до масштабирования токена;
• выстраивает долгосрочную экономику, а не TGE как финал.

Hyperliquid — один из немногих примеров, где рынок увидел не просто запуск, а систему.

❕ Розница перестала быть выходной ликвидностью в первую очередь из-за роста финансовой грамотности и доступности данных. Рынок уже перешёл в режим, в котором игнорирование токеномики и стимулов предложения наказывается.

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

🪂Важные апдейты на рынке ретродропов

Совсем скоро Новый Год, а значит надо внести в свой список новые активности, дабы быть готовыми к свежим дропам.

Раз в неделю мы отбираем для вас интересные проекты из бескрайних просторов рынка.

В этой подборке мы представляем самые актуальные из них.

1️⃣ Ambient — это Layer 1 блокчейн, который сочетает совместимость с Solana SVM и механизм Proof of Work.

Проект собрал $7.8 млн. от Delphi Ventures, a16z CSX и других.

💅 Что делаем?
• идем на сайт и подключаем SOL кошелек (также подключаем свою почту);
• берем тестовые токены и тестируем 3 доступные AI модели;
• далее идем в Discord, общаемся с комьюнити скидываем свой контент по проекту в ветку #content-share.

Ожидаем апдейтов по проекту.

2️⃣ Soar: ранее о проекте мы уже писали , сейчас появились новые активности.

💅 Что делаем?
• переходим на сайт и регистрируемся;
• создаем свою ID карту;
• переходим во вкладку «Loyalty» и забираем поинты;
• за торговлю и холд на сайте получаем поинты;
• также можете приглашать друзей и получать 10% с их активности.

3️⃣ Diamante — это L1-блокчейн, сфокусированный на приватности, масштабируемости и квантово-устойчивых решениях.

Сейчас у проекта проходит тестнет с поинтами, бейджами и реферальной системой, что напоминает классическую активность под возможный эирдроп.

💅 Что делаем?
• идем на сайт, подключаем кошелек и Твиттер;
• забираем тестовые токены на ежедневной основе;
• переходим во вкладку «Transactions» и отправляем тестовые токены между любыми адресами;
• приглашаем друзей, фармим больше поинтов и растем в лидерборде.

🎯 Как зарабатывать на дропах и с чего начать? Ответы в нашем гайде для новичков. Также не стесняйтесь задавать вопросы в чате.

#МенюДропхантера

🍌Наши проекты🟠Чат

📇 Теперь интернет получает свой «встроенный доллар»

Интернет 30 лет жил без самой базовой функции — возможности передавать деньги так же нативно, как данные.

Мы научились стримить видео, обучать нейросети и передавать терабайты информации за секунды, но каждый платёж по-прежнему требовал банков, карт, платёжных шлюзов и рекламных моделей.

Сегодня данная архитектурная ошибка начинает закрываться при помощи x402.

🔤 Почему интернет застрял на рекламе

Отсутствие нативных платежей — это не философская проблема, а конкретный экономический дефект. HTTP-код 402 («Payment Required») был заложен ещё в 90-х, но так и остался мертвым.

Клиенты и серверы просто не могли пересылать ценность друг другу.

Итог известен:
• Реклама как основной источник дохода;
• торговля вниманием вместо ценности;
• приватность в обмен на «бесплатный» контент.

Сегодня глобальный рынок digital-рекламы генерирует более $700 млрд в год. Это не потому, что реклама идеальна, а потому, что альтернативы не было.

🔎 Что такое x402

x402 — это стандарт нативных платежей для веба, который оживляет давно забытый HTTP-код 402.

Проще говоря, он позволяет клиентам и серверам передавать деньги так же естественно, как они сегодня передают данные. И это ключевой шаг к автономной экономике ИИ-агентов.

🛠 Что меняется с x402

x402 возвращает HTTP 402 к жизни, но уже в новой технологической реальности.

Теперь сервер может не просто сказать «плати», а указать как платить: в USDC, ETH, SOL, на конкретной сети, с конкретными условиями.

Без форм, без проверок, без людей. Платёж становится частью запроса, а не отдельным бизнес-процессом.

💸 Автономная экономика: когда ИИ начинает зарабатывать и тратить сам

Самое важное последствие x402 — это автономные агенты. ИИ больше не просто ищет информацию. Он:
• сам покупает данные;
• сам платит за API;
• сам торгуется за цену;
• сам оплачивает выполнение задач другими агентами.

Представьте: агент закупает датасет за $0.03, запускает анализ за $0.12, валидирует результат через zk-доказательство и продаёт итог за $0.50 — всё без участия человека.

🔖 Почему микроплатежи работают, а раньше не могли

Классические платежные системы убивали микроплатежи комиссиями: $0.30 + 2–3%. Платёж на $0.05 был экономически невозможен.

В L2-сетях сегодня:
• комиссии — доли цента;
• время расчета — за секунды;
• стейблкоины — без валютного риска.

Это впервые делает реальными рынки с ценой в $0.001 за действие, запрос или вычисление, а это фундамент для агентных экономик.

📊 Данные и ресерч перестают быть «бесплатными»

Без X402 у создателей контента нет стимула, так как всё копируется, агрегируется и монетизируется другими.

С x402:
• контент можно лицензировать под обучение агентов;
• данные можно продавать по запросу;
• доступ можно давать только при оплате.

ИИ больше не паразитирует на бесплатном вебе, он становится его клиентом.

❕ x402 формирует новый экономический слой интернета, переводя веб от рекламы и подписок к прямым программируемым платежам. С появлением автономных ИИ-агентов это будет уже не опция, а необходимость.

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

🔦 Как a16z видит криптовалюту в 2026 году

Каждый год a16z опубликовывает список «больших идей». Это не пророчество и не сигнал покупать, а скорее карта того, куда умные деньги и билдеры будут смотреть в ближайшие 12–18 месяцев.

Мы выбрали 5 идей из этого списка, которые выглядят не как логичное продолжение того, что мы уже видим в цифрах и поведении рынка.

1️⃣ Стейблкоины становятся платёжной «базой интернета»

Стейблкоины — это уже не «нишевый инструмент криптанов», их объём транзакций стейблкоинов за прошлый год ≈ $46 трлн.

Это больше, чем у PayPal в десятки раз и уже сопоставимо с крупнейшими платёжными рельсами.

И технологически всё уже готово: перевод стейбла может быть меньше секунды и дешевле 1 цента.

🛠 Проблема сейчас в «подключении к реальности»: On/off-ramps — это то, насколько легко стейблкоины соединяются с обычными деньгами.

Именно здесь 2026 выглядит как год прорыва:
• появляются удобные кошельки;
• карты, прямые интеграции с банками;
• более умные способы обмена между фиатом и криптой.

Инвест-логика простая: кто контролирует вход и выход между криптой и реальными деньгами, тот контролирует массовое использование стейблкоинов.

2️⃣ RWA

Токенизация реальных активов звучит красиво, но часто получается «копия TradFi на блокчейне».

Но рынки могут пойти не через обернутые акции, а через синтетические инструменты, где ликвидность выше и запуск проще — в первую очередь через фьючерсы.

Где ликвидность и плечо — там объемы, комиссии, маркетмейкинг и инфраструктура.

Идея в том, что 2026 может стать годом, когда RWA-нарратив перестанет быть витриной и станет торгуемым продуктом.

3️⃣ Стейблкоины запускают апгрейд банковских реестров

Большинство банков надежные, но медленные: любые изменения занимают месяцы или годы. А добавить платежи в реальном времени или новые финансовые продукты — дорого и сложно.

— Стейблкоины решают эту проблему без полной переделки инфраструктуры

Банки и финтехи могут запускать новые платежные и расчетные продукты поверх существующих систем (через цифровые доллары, токенизированные депозиты и ончейн-облигации).

Стейблкоины позволяют банкам эволюционировать. Именно поэтому TradFi так активно начал их принимать.

4️⃣ Интернет становится банком

Если в 2025 все обсуждали AI-агентов, то в 2026 вопрос будет проще: как агенты платят друг другу?

За API, данные, GPU-время, подписки, доступ к контенту. Сюда хорошо вписываются примитивы вроде x402, о которых мы писали ранее.

Это открывает рынок микроплатежей и «pay-per-call/pay-per-action» там, где раньше экономика умирала из-за комиссий и трения.

Если эта модель взлетит, то выигрывают платежные протоколы, кошельки, инфраструктура идентичности, антифрод и атрибуция.

5️⃣ Приватность как ключевое преимущество

Обычно приватность в крипте считают опцией для продвинутых, но сейчас приватность может стать ключевым преимуществом.

Публичные блокчейны легко менять местами, токены без проблем перекидываются через бриджи, а вот с приватными системами так не работает.

При переходах начинают раскрываться метаданные (время, суммы, поведенческие паттерны) и возрастает риск деанонимизации.

❕ В итоге 2026 для крипты — это про стейблкоины как основу расчётов, новые рынки поверх них и автоматические платежи. А всё, что будет сдерживать рост, сведётся к двум вещам: идентичности и приватности.

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат

🪂Важные апдейты на рынке ретродропов

Началась новая неделя, а значит пора погрузиться в мир дропов. Раз в неделю мы отбираем для вас интересные проекты из бескрайних просторов рынка.

В этой подборке мы представляем самые актуальные из них.

1️⃣ SurfAI — это WEB3-платформа и AI-ассистент объединяющий данные блокчейнов и внешних источников.

Проект собрал $15 млн. от Pantera Capital, Coinbase Ventures, Digital Currency Group и других.

💅 Что делаем?
• переходим на сайт и регистрируемся;
• подключаем соц сети;
• общаемся с ИИ.

Также можно купить подписку за $9 в месяц, чтобы убрать лимиты.

2️⃣ BitRobot — это крипто-сеть для развития Embodied AI, объединяющая роботов, данные, вычисления и AI-модели через экономические стимулы.

Проект собрал $8 млн. от Solana Ventures, Protocol VC, Fabric Ventures и других.

💅 Что делаем?
• переходим на сайт;
• нажимаем «Join Waitlist»;
• отвечаем на вопросы и подтверждаем форму.

Ожидаем открытия доступа.

3️⃣ Sandchain — это блокчейн от крупнейшего GameFi проекта — SandBox.

Cейчас идет награждаемый тестнет, а также недавно команда запустила новые квесты

💅 Что делаем?
• идем на сайт, подключаем кошелек и соц сети;
• выполняем доступные задания;
• выполняем квест на L3;

🎯 Как зарабатывать на дропах и с чего начать? Ответы в нашем гайде для новичков. Также не стесняйтесь задавать вопросы в чате.

#МенюДропхантера

🍌Наши проекты🟠Чат

👍 Как Hyperliquid начнет зарабатывать на уровне Robinhood и Nasdaq

Есть парадокс, который на первый взгляд выглядит нелогично: Hyperliquid уже торгует объемами уровня Nasdaq, но зарабатывает по экономике биржи, а не брокера. И это не ошибка.

Это осознанный выбор архитектуры. Вопрос только в том, как долго такая модель масштабируется и где лежит следующий уровень доходов.

🔤 Масштаб есть, а маржа — намеренно нет

За последние 30 дней Hyperliquid обработал порядка $205,6 млрд фьючерсного номинала. Это ~$617 млрд в квартальной проекции.

Комиссионная выручка при этом составила лишь $80,3 млн, что дает эффективную маржу около 3,9 bps (базисные пункты).

🔦 Для ориентира:

• Coinbase в Q3 2025: $295 млрд объёма → $1,046 млрд транзакционной выручки, ~35,5 bps.

• Robinhood (криптовалюта): $80 млрд номинала, $268 млн выручки, ~33,5 bps.

• Nasdaq (акции): чистый захват меньше $1 на 1,000 акций, то есть доли базисного пункта.

Hyperliquid по экономике — это Nasdaq. По объему — уже почти Coinbase.

💸 Почему сравнивать только комиссии — ошибка

Разница не только в базовых пунктах. Robinhood в Q3 2025 заработал:

• $730 млн транзакционной выручки;
• $456 млн чистого процентного дохода;
• $88 млн прочей выручки.

Hyperliquid почти полностью живет за счет торговых комиссий, но у них есть потолок: конкуренция за ликвидность и возврат комиссий мейкерам сжимают доход до нескольких bps.

Это естественное свойство биржевого слоя.

🇻🇦 Hyperliquid сознательно выбрал «тонкий» слой

По своей архитектуре Hyperliquid — это ончейн-Nasdaq. Быстрое сопоставление ордеров и урегулирование сделок, maker/taker-модель и жёсткая конкуренция за ликвидность в одном общем пуле.

Два решения это подтверждают:
• Builder codes — сторонние интерфейсы могут зарабатывать на комиссиях и конкурировать между собой.
• HIP-3 — рынки и продукты создаются внешними командами, которые забирают часть комиссий.

Результат: примерно треть пользователей торгуют не через нативный интерфейс.

📥 Первые шаги Hyperliquid к брокерской экономике

USDH (стейблкоин внутри протокола Hyperliquid) позволяет вернуть доходность резервов внутрь протокола: 50% идёт Hyperliquid, 50% — на рост экосистемы, а скидки в USDH-рынках стимулируют удержание балансов.

Это доход не от оборота, а от денежной базы — регулярный доход вместо комиссии.

Портфельная маржа дополняет картину объединяя спот и фьючерсы и запуская borrow/lend-контур, протокол удерживает 10% процентного дохода заемщиков.

В итоге Hyperliquid остаётся биржей по архитектуре и марже, но постепенно наращивает баланс- и финансирование-ориентированные источники дохода, двигаясь к гибридной модели биржи и брокера.

❕ Hyperliquid уже выиграл масштаб, но не монетизацию.Сейчас его потенциал дальше зависит от перехода к брокерским источникам дохода.

#ПользаОтБанана

🍌Наши проекты🟠Чат