МАЭК - хронически убыточное предприятие. Кто должен нести ответственность за аварии?

Пробежался по отчетам МАЭК и поискал другие важные для понимания цифры. Судя по ним, убыточны для завода все направления деятельности, но там почему-то нет генерации электроэнергии. Убыток за первое полугодие по ⬆️ направлениям 2 млрд тенге.

По финансовой отчетности за 2022 год:
• активы компании 39 млрд тенге, краткосрочные обязательства 21,4 млрд тенге;
• краткосрочные активы 12,4 млрд тенге;
• выручка от реализации 64,5 млрд тенге;
• чистый убыток 3,3 млрд тенге;
• с т.з. кредитного аналитика - компании можно объявлять дефолт (как и всем остальным ТЭЦ в РК): краткосрочные обязательства выше краткосрочных активов, ФХД убыточна, значит, средств для возврата КЗ нет (если не увеличить тариф).

МАЭК потребляет около 1,6-2 млрд куб м природного газа в год, должно АО «КазТрансГаз-Аймак» порядка 7 млрд тенге за поставки голубого топлива.

Электроэнергия в Актау стоит примерно как в среднем по стране и в столице - около 20 тенге за кВт*ч.

В середине июля из резерва Правительства выделили 4,9 млрд тенге на ремонтные работы МАЭК по запросу акимата Мангистауской области.

Честно говоря, цифры для нефтянки смешные!!! Ну сколько там нужно для ремонта и стабильного функционирования? $10-20 млн?

Мы сейчас в день теряем 300 тыс б/с или около $24 млн при расчете цены на нефть в $80 за баррель!!!

К кому должны быть вопросы?

1. К самому МАЭК. Стабильной генерации нет.
Хотя «Обеспечение бесперебойного производства электрической и тепловой энергии и воды для нужд региона» обозначено одной из двух основных целей ТОО «МАЭК»: https://maek.kz/index.php/ru/home-3/strategy

2. К компаниям КМГ, которые не имеют собственной резервной генерации. Полагаю, группа НК пострадала в бОльшей степени, взять хотя бы тот же АНПЗ.
На KUS (Karabatan Utility Solution) как дела? Говорят, тоже ситуация июля-августа обнажила неудобные вопросы.

3. К KEGOC, поскольку Западный узел РК не может резервно питаться энергией из северо-восточных станций, а также пропускная способность линий энергопередач сейчас неспособна принять необходимый импорт энергии из России (если там есть профицит).

4. К Акимату Мангистауской области. МИО (местный исполнительный орган) является и собственником этой станции, и должно осуществлять контроль над ней.

Как и в опубликованной вчера аналитике на портале Курсив.кз https://kz.kursiv.media/opinions/predlagayu-peredat-maek-kazmunaigazu/ ,
предлагаю передать МАЭК в «КазМунайГаз» или ФНБ «Самрук-Казына».

P.S. Министр энергетики Алмасадам Майданович сегодня отметил, что Казахстан из-за аварий на МАЭК и других факторов снизит прогноз добычи на 1,5-2 млн тонн в год.

Рыночная стоимость этого объема по ценам в $80 за баррель составляет от $870 млн до $1,2 млрд…

Очередное заседание Общественного совета Министерства энергетики, на которое был приглашен в качестве эксперта, было посвящено развитию электроэнергетики.

Членам ОС был представлен новый вице-министр энергетики Алибек Жамауов, хотя отрасль хорошо знакома с ним по солидному бэкграунду в нефтяной сфере (Agip, PSA). Алибек Жумабекович будет курировать добычу нефти и газа, крупные проекты.

С подробным докладом выступил вице-министр Жандос Нурмаганбетов и руководители структурных подразделений.

В фокусе внимания Общественного совета высокий износ энергопередающих сетей и потери электроэнергии, реализация
Концепции развития электроэнергетической отрасли до 2029 г., утвержденной Постановлением Правительства в марте т.г.

Для стабильного обеспечения растущего потребления потребуется ввод новых мощностей в объеме ~12 Гигаватт с суммарным объемом инвестиций ~$15-17 млрд.

«Алихан Смаилов потребовал ускорить запуск важных проектов в сфере энергетики в Мангистауской области»

Сегодня прошло совещание в Правительстве, на котором поручено «завершить проект по усилению Западной энергозоны путем строительства новых электросетевых объектов» (транзит Уральск-Атырау-Мангистау), а также «с учетом прогнозируемого роста потребления электрической энергии объединение Западной энергетический системы с Единой энергосистемой Казахстана».

На одном из фото с официального сайта https://primeminister.kz/ru/news/alikhan-smailov-potreboval-uskorit-zapusk-vazhnykh-proektov-v-sfere-energetiki-v-mangistauskoy-oblasti-25097 Алмасадам Саткалиев показывает вице-премьеру Роману Скляру карты. Ну или это карты нацоператора KEGOC.

На коллаже (внизу слева) я привел схематичную карту энергосистемы РК. В настоящее время Западный энергоузел не соединен ЛЭП с энергосистемой Казахстана. Необходимые линии электропередач строятся, и Глава Правительства поручил ускорить запуск объектов.

Как я писал ранее, линия с ЗКО и России также не обладает необходимой пропускной способностью - оттуда нельзя поставлять электричество с Уральска или России в Атырау или Актау в случае ЧС.

Просто авария на МАЭК подсветила эту многолетнюю проблему. Если на станции на Западе РК, гипотетически, упадет метеорит - электроэнергию будет взять неоткуда, потому что «телепортировать» э/э человечество пока не научилось.

Будем надеятся, что МАЭК вскоре отремонтируют, а Западный регион будет соединен с единой энергосистемой.

Urals пробил потолок, а Афганистан ищет поставщиков топлива

В российской аналитической нефтегазовой программе Neftegram с ведущим Степаном Горскиным и генеральным директором Фонда национальной энергетической безопасности, профессором Константином Симоновым поговорили об итогах недели для нефтегазовой отрасли.

«Большая игра» продолжается, Афганистан ищет друзей и новых поставщиков топлива, что будет с белорусскими НПЗ, как работают санкции в отношении российских энергоносителей?

https://youtu.be/1acDXnWLLkU

Передать МАЭК «КазМунайГазу» или в «Самрук-Казына»?

Чем обернулась очередная авария на ТОО «МАЭК», сколько потеряют нефтяники, бюджет и экономика в целом?
Какие неудобные вопросы возникают к Акимату Мангистауской области, МАЭК, КМГ и KEGOC?
Что делать для стабильной работы станции?

Об этом в очередной программе «Байдильдинов. Нефть»

https://youtu.be/38a9Gp3sI2c

В 4-м видео расскажу о нюансах разрешения на покупку недвижимости в ОАЭ, почему процедура затянулась по времени, о получении документов в сервисной компании, оплате суммы за сервисное обслуживание, а также прогулки по Шардже, Дубай Марина, покупка мебели, сколько ехать на метро с Шарджи до Марины

https://youtu.be/mImCgUqVO24

Реакция за неделю

Вместе с заместителем председателя наблюдательного совета Ассоциации «Надежный партнер» Дмитрием Гусевым и экс-советником министра энергетики Казахстана, ведущим авторской программы «Байдильдинов. Нефть» Олжасом Байдильдиновым подводим итоги недели.

Почему дорожает перевозка нефтепродуктов? Можно ли остановить снижение добычи нефти в Азербайджане? К чему приведут перебои в энергоснабжении Казахстана?

Об этом и не только смотрите в программе на нашем YouTube-канале и слушайте в подкасте.

МАЭК: кто готов взвалить на себя эту ношу?

Почему происходят аварии на ТОО «МАЭК», какие убытки несет нефтегазовая отрасль, почему невозможны поставки электроэнергии из других регионов Казахстана или России, решит ли проблему передача МАЭК «КазМунайГазу» или Фонду «Самрук-Казына»?

Об этом в очередной программе «AB talks» с Олжасом Байдильдиновым на Atameken Business, гости программы - Дамир Нарынбаев, исполнительный директор Ассоциации KAZENERGY, и Асылбек Джакиев, эксперт нефтегазовой отрасли

https://youtu.be/Q8BoEGVkJdU

Телеграмм-канал Tengenomika опубликовал пост о восстановлении нефтедобычи

https://t.me/tengenomika/5604

Мы, к сожалению, еще далеки от летних показателей. Напомню, что первая авария на МАЭК произошла 3 июля.
После нее добыча не успела восстановиться и значительное количество скважин простаивало, как 13 августа накрыла вторая волна.

260 тыс тонн в сутки добывали на максимуме, 253 тыс тонн было 2 июля и докатывались до 200 тыс тонн.

В переводе на привычные цифры:
• 2 июля было 1,85 млн баррелей в сутки
• данные на 21 августа - 1,68 млн б/с

КМГ не управляет расходами и не способно влиять на доходы?

«КазМунайГаз» сегодня опубликовал результаты за I полугодие, не стану повторять их - это сейчас во всех новостях, на что я обратил внимание из офиц.релиза
https://www.kmg.kz/ru/press-center/press-releases/fr-2-2023/

1. Выручка снизилась на 15% при снижение средних цен в 1П2023 на 13% KEBCO и на 26% Brent.

При этом добыча нефти выросла на 10%, газа на 17%, транспортировка нефти на 6%, переработка - на 4%.
По логике, читая первую часть релиза, можно было представить, что при таком росте показателей в физическом выражении снижение средних мировых цен должно было оч низко повлиять на выручку

2. Чистая прибыль упала на 37%.
Несоразмерное падение чистой прибыли всегда является звоночком.
При этом свободный денежный поток упал в 2,1 раза с 571 млрд тенге на конец 1П2022 года до 217 млрд

3. Удивительно, но с падением мировых цен и выручки, производственные расходы наоборот выросли на 20%, расходы по транспортировке на 22%, ОАР (общие и административные расходы) на 6%!!!

4. Общий долг снизился незначительно и находится на уровне $8,8 млрд.
Столько должна наша нацкомпания.

5. Краткосрочные депозиты снизились в 2 раза с 1,2 трлн тенге до 593 млн.

Возникает вопрос: средняя цена на нефть сорта KEBCO в первом полугодии составила $77,7. Вполне неплохая мировая цена, скажу я Вам.
Что же с финансовыми показателями НК?

Если по итогам года ЧП (чистая прибыль) будет около 500 млрд тенге, это серьезный вызов для выплаты ожидаемых дивидендов не ниже предыдущих 300 млрд тенге.

В 2019 г озвучивал прогноз:
https://inbusiness.kz/ru/author_news/kazneft-chast-3-petroleus-de-kazmunaygazos

что в будущем КМГ станет «Петролеус де КазМунайГазос» по аналогии с венесуэльской PDVSA - Petroleos De Venezuela Sociedad Anonima.

Будет падение добычи, расследования коррупции, аресты топ-менеджеров, увольнение почти половины сотрудников госкомпании, назначение в нацкомпанию силовиков (в Венесуэле государственную нефтяную компанию после дефолта возглавил армейский генерал, в Бразилии - экс-министр обороны).

Повторю тезисы, которые привожу в аналитике: КМГ нуждается в перезагрузке и устранении убыточных/социальных проектов. Нефтяная компания не сможет развиваться и выплачивать дивиденды государству и миноритарным акционерам.

P.S. С начала года по середину августа КМГ недополучил 416 тыс тонн нефти из-за перебоев с электроэнергией. По $77,7 за баррель это около $230 млн. недополученных денег для НК, бюджета, сервисников и др.
Не считая убытков от отключений, долгосрочных последствий для м/р и аварии на АНПЗ.

Справедливости ради отчему, что ДЗО КМГ в определенной степени выгодно не иметь свою генерацию энергии и списывать свои управленческие ошибки на отключения э/э.

P.P.S. При Президенте РК существует Нефтегазовый совет. Я писал об этом весной 2023:

https://kz.kursiv.media/opinions/rossiya-i-eaes-pomogut-naczionalizirovat-tengiz-karachaganak-i-kashagan/

В совет входят:
• Премьер-Министр
• два заместителя Премьер-Министра
• замруководителя Администрации Президента или Помощник Президента
• Министр труда и соцзащиты
• Министр по инвестициям и развитию
• Министры финансов, энергетики, нацэкономики, юстиции, председатели ФНБ «Самрук-Казына» и АО «НК «КМГ».

Все, кто и так работает в Правительстве, входят в этот Совет 🤷🏽‍♂️
Я предлагал перезагрузить деятельность и пригласить туда 10-15 опытных нефтяников, которые представляли бы Касым-Жомарту Токаеву альтернативную точку зрения на развитие нефтегазового комплекса и КМГ.

Хотелось бы услышать в сентябрьском Послании Главы государства поручения о необходимости:

1. Сократить количество дочерних компаний КМГ.

2. Устранить избыточную штатную численность.

3. Урезать неэффективные расходы.

4. Перезагрузить деятельность и состав советов директоров КМГ и ДЗО - они должны стать реальным противовесом правлению/операционным руководителям.

5. Выплатить по итогам 2023 года $1 млрд в виде дивидендов для повышения доверия населения и инвесторов к Народному IPO.

25 отраслевых союзов и объединений, представляющих более 1000 предприятий, объявили о создании Альянса предпринимателей «Парасат»

Основными целями будут создание конкурентоспособной и наукоемкой промышленности, увеличение доли обрабатывающей промышленности, уменьшение зависимости от сырьевого сектора и повышение страновой ценности.

Председатель Правления Альянса предпринимателей «Парасат» Олег Алексеевич Пак подчеркнул, что новое объединение станет альтернативой НПП «Атамекен».

Благодарю за приглашение стать членом Президиума Альянса, разделяю позицию необходимости развития промышленности и повышения экспортного потенциала Казахстана.

Важно, что была подчеркнута поддержка экономического курса нашего Президента Касым-Жомарта Токаева.

Необходимость обеспечения отечественных предприятий доступным сырьем была обозначена Главой государства на расширенном заседании Правительства в апреле 2023 г., и, безусловно, будет одним из фокусов Альянса предпринимателей «Парасат».

АО «Каспий нефть»: как добывать нефть по-умному

Как увеличить добычу нефти на месторождении третьей стадии разработки, как модернизация и внедрение системы Smart Field на месторождении «Айранколь» позволяют повысить рентабельность и коэффициент извлечения нефти, почему частные нефтяные компании существенно эффективнее государственных, и о социальной ответственности АО «Каспий нефть»?

https://youtu.be/Jl5ggcB3L3A?si=mqcOy6WQv3XDM4lP

АО «Каспий нефть», Тимур Кулибаев, дивиденды

В той или иной последовательности эти фразы Вы встречали в СМИ и телеграмм-каналах. Недавняя новость - компания выплатила 11 млрд тенге дивидендов за I квартал 2023 г.
Указывалось, что за три квартала 2022 г выплаты составили 35,6 млрд тенге.

Оч много недопонимания ситуации и видение всей картины вкупе с лозунгами «Кулибаев выкачивает нефть» и тд.

Начнем? ☺️ Тезисно по основным пунктам таких публикаций и споров в ватсап-группах:

1. Первое, и, возможно, это сейчас самое важное в информповестке СМИ - актив не был государственным

Joint Resources стал владеть компанией в 2017 году, выкупив долю у других частных владельцев.

Так что тезис о построении данной нефтяной компании на приватизированном активе не имеет обоснованности

2. АО «Каспий нефть» и АО «Joint Resources» - публичные компании, они листингуются на Казахстанской фондовой бирже

Откуда СМИ и телеграмм-каналы узнают о выручке, чистом доходе, дивидендах данных компаний и др?

Да там и нет ничего секретного, все прозрачно, отчетность аудируется, а все корпоративные события размещаются на официальном сайте биржи KASE:

https://kase.kz/ru/issuers/JRES/

https://kase.kz/ru/issuers/KSNF/

АО «Joint Resources» (тикер на бирже JRES) владеет 100% акций АО «Каспий нефть» (KSNF).

В свою очередь, Тимур Аскарович Кулибаев владеет 100% акций JRES.

В Казахстане около 90 недропользователей, но на бирже листинговано так мало нефтяных компаний, что, пожалуй, их можно пересчитать по пальцам одной руки.

Поэтому открытость и публичность АО «Каспий нефть» - образец того, какими должны быть компании добывающего сектора.