Друзья, с Новым годом! ☕️

Пусть 2026 год будет годом взвешенных решений, спокойной работы и стабильного роста капитала.

Желаю также не забывать отдыхать и проводить больше времени с близкими 🤝

📰Сводка новостей (2 января)

Рынки остаются в праздничном режиме. Ликвидность тонкая, движения усиливаются заголовками. Крипторынок выглядит устойчивее остального риска, но макро и геополитика по-прежнему сдерживают аппетит.

📊Макро и глобальные рынки

• Ликвидность ФРС. В соцсетях активно обсуждают «вливания» на десятки миллиардов долларов, но ключевой ориентир — ожидания по ставке. Вероятность снижения в январе остается низкой, около 15%. Центробанк не собирается быстро снижать ставку и не начинает цикл смягчения политики.

• Реальные активы. 2025 год стал годом золота и серебра. Золото выросло примерно на 64%, серебро — более чем на 140%, заметно опередив фондовый рынок. Это отражает спрос на защиту от инфляции и геополитических рисков.

• Риск и занятость. Соотношение защитных и рискованных позиций указывает на осторожный настрой, несмотря на отдельные признаки интереса к покупкам. Давление со стороны рынка труда сохраняется — за прошлый год зафиксировано около 1,1 млн увольнений.

• Нефть и логистика. Поставки нефти из Венесуэлы и связанные с этим санкционные и транспортные риски усиливают напряженность и поддерживают ценовую премию на рынке энергии.

🪙Криптовалюты

• Общее состояние. Рынок торгуется в узком диапазоне на фоне праздников. Попытки роста опираются на ожидания ликвидности, но высокая ставка и геополитика ограничивают уверенность.

• Фонды. В спотовые ETF на биткоин зафиксированы чистые притоки, что выделяется на фоне предыдущих недель. Это сигнал осторожного возврата институционального интереса.

• Корпоративные покупки. Tether увеличил резервы, добавив почти 9 тыс. BTC. Балансовый спрос со стороны крупных игроков остается важным фактором поддержки.

• Ethereum. Число ежедневных транзакций превысило 2,2 млн — исторический максимум. При этом цена остается ниже пиковых значений, что указывает на разрыв между использованием сети и рыночной оценкой.

🇷🇺Российский рынок

• Глобальный фон. Решения ФРС и ожидания по ставке продолжают влиять на российские активы через цены на нефть и общий аппетит к риску.

• Сырье. Итоги 2025 года подчеркнули силу твердых активов. Рост цен на драгоценные металлы поддерживает интерес к защитным инструментам и в начале нового года.

• Нефть. Геополитическая премия и неопределенность вокруг поставок сохраняют поддержку нефтяному рынку, что остается ключевым фактором для российского бюджета и валюты.

Данные о предложении (добытых BTC) и спросе (ETF и корпоративные покупки) биткоинов за последние 2 года

Добыто 384 тысяч, против 1,4 млн чистых закупок📞

Коэффициент Шарпа показывает, приносит ли биткоин доход с учетом риска и волатильности. Проще — оправдан ли риск.

🟢Высокое значение означает, что доходность перекрывает риск.

🔴Низкое или отрицательное — что волатильность высокая, а отдачи почти нет.

Когда показатель уходит глубоко в минус, рынок переживает стресс и капитуляцию. Исторически такие периоды часто оказывались одними из лучших моментов для долгосрочного накопления биткоина.

📰Сводка новостей (5 января)

Рынки выходят из праздников в режиме осторожного risk-on. Дезинфляция и стимулы Китая поддерживают спрос на риск, но высокая ставка ФРС и геополитика в нефти не дают рынку разогнаться. Волатильность смещается в макро и сырье.

📊Макро и глобальные рынки

• Политика ФРС. Рынок по-прежнему не верит в быстрый разворот политики. Вероятность снижения ставки в январе оценивается примерно в 16–17%. ФРС сохраняет риторику длительного периода высоких ставок, что поддерживает доллар и доходности, ограничивая рост мультиплов.

• Китай и ликвидность. Пекин дал сигнал о продолжении активных стимулов в 2026 году. Индексы Caixin Services PMI (52,0) и Composite (51,3) указывают на стабилизацию экономики без ускорения роста. Это умеренно поддерживает сырье и глобальный риск.

• Нефть и геополитика. ОПЕК+ подтвердила паузу в наращивании добычи в первом квартале 2026 года. Решение формирует базовую поддержку цен, но рынок ждет фактических новостей по поставкам.

• Венесуэла как хвостовой риск. Жесткая риторика и геополитические намеки усиливают неопределенность для нефти и рынков EM. При этом в краткосрочной динамике цены пока не закладывают полноценный шок предложения.

• Календарь недели. Впереди насыщенный блок статистики: PMI, ISM, ADP, JOLTS, NFP, а также CPI и PPI. Это повышает риск резких движений в валютах и ставках с переносом волатильности на другие активы.

🪙Криптовалюты

• Общее состояние. Биткоин вернулся выше зоны 92–93 тыс. долларов. Настрой осторожно позитивный, но рынок остается чувствительным к макро и геополитике, особенно через нефть и доллар.

• Макро. Дезинфляция играет на стороне риска, однако отсутствие близкого снижения ставки делает рост крипты зависимым от ликвидности и потоков, а не от ожиданий «пивота» ФРС.

• ETF и притоки. Зафиксированы сильные чистые притоки в спотовые ETF: около 471 млн долларов в биткоин и 174,5 млн долларов в эфир. Это сигнал возвращения институционального спроса после паузы.

• Структура рынка. Альтсезон не начался. Altcoin Season Index около 39, рынок остается BTC- и ETH-ориентированным. Мем-сектор выглядит сильнее остального рынка, но деривативы напоминают о риске резких движений.

• Ethereum ончейн. После апгрейда Fusaka число новых адресов выросло до ~290 тыс. в день. Это усиливает тезис о росте использования сети, несмотря на сдержанную динамику цены.

🇷🇺Российский рынок

• Фон. Глобальные ожидания по ставке ФРС и динамика нефти продолжают определять настроение в российских активах через риск-премию и валютный канал.

• Акции. Индекс Мосбиржи снижался на фоне коррекции нефти и роста санкционных рисков. Рынок остается чувствительным к новостям по Венесуэле и ОПЕК+.

• Валюта. Пара USD/RUB держится вблизи 80, чувствительность рубля к нефти и внешнему фону сохраняется.

• Сырье. Золото и серебро продолжают восприниматься как хедж от геополитического шума и неопределенности начала года.

Если смотреть на долгосрочный горизонт, киты накапливают BTC рекордными темпами🤩

В 2025 году в покупках участвовали ETF, корпорации, государства, суверенные структуры и широкий круг институциональных инвесторов.

📰 Сводка новостей (6 января)

Рынки сохраняют умеренно позитивный настрой, однако геополитические риски остаются заметными. Давление на нефть со стороны Венесуэлы сочетается с ростом кросс-рыночной волатильности. Крипторынок получает сильную поддержку от ETF-потоков, однако макрофон остается хрупким.

📊Макро и глобальные рынки

• Риск-аппетит и нефть. Рынок закладывает сценарий роста будущего предложения из Венесуэлы. На этом фоне нефть снижается, а волатильность между классами активов растет из-за санкционных, логистических и региональных рисков в Латинской Америке.

• США и деловая активность. Индекс ISM Manufacturing в декабре опустился до 47,9 пункта, сигнализируя о сокращении в промышленности. Риск мягкого замедления экономики усиливает ощущение «тонкого льда» для активов накануне публикаций по рынку труда и инфляции.

• ФРС и политика. Политические дискуссии вокруг политики ФРС повышают чувствительность долгового рынка, ставок и доллара. Любые заголовки способны быстро усиливать премию за риск.

🪙Криптовалюты

• ETF-потоки. Институциональный спрос заметно усилился. В спотовые ETF на биткоин зафиксированы притоки около 695 млн долларов — максимум почти за три месяца. По ETF на эфир притоки составили около 165 млн долларов.

• Финансовые консультанты. Появились сообщения, что Bank of America разрешил консультантам рекомендовать клиентам аллокации в биткоин через спотовые ETF в диапазоне 1–4%. Это расширяет канал дистрибуции криптоактивов в традиционных портфелях.

• Рыночная механика. Суточные ликвидации превысили 250 млн долларов. Сжатие шортов поддерживает рост.

• Корпоративный спрос. Компания Strategy приобрела еще 1 287 BTC примерно на 116 млн долларов. Общий объем ее биткоин-резервов достиг 673 783 BTC, при денежной позиции около 2,25 млрд долларов.

• Использование сети. Объем переводов стейблкоинов в сети Ethereum в четвертом квартале превысил 8 трлн долларов — исторический максимум, что подтверждает рост реального ончейн-спроса.

• Риски. Фиксируется волна фишинговых атак через MetaMask с поддельными уведомлениями о безопасности и кражей seed-фраз.

🇷🇺Российский рынок

• Нефть. Давление усиливается на фоне обсуждений возможного восстановления нефтяного сектора Венесуэлы в среднесрочной перспективе. Это формирует медвежий фон для Brent при высокой текущей волатильности.

• Внутренний спрос. Продажи новых автомобилей в России в 2025 году снизились на 19%, до 1,5 млн штук. Данные указывают на охлаждение потребления и кредитной активности.

• Экономическая политика. Цель роста в 2026 году при инфляции 4–5% сочетается с ужесточением налогового администрирования и расширением импорта приоритетных товаров. Фон выглядит жестче фискально, но мягче по импорту.

• Рубль и ставка. Эксперты предупреждают о рисках ослабления рубля в 2026 году на фоне возможного снижения ставки, сокращения профицита и уменьшения продаж валюты в рамках бюджетного правила.

📰Сводка новостей (7 января)

Глобальные рынки продолжают движение в режиме risk-on, однако уверенность инвесторов сдерживают геополитика и торговые риски. Акции США обновляют максимумы, в то время как золото и сырье реагируют на рост неопределенности в цепочках поставок и вокруг санкций.

📊Макро и глобальные рынки

• Фондовый рынок США. Американские индексы обновили исторические максимумы. Рост носит широкий характер, но геополитика и тарифная повестка снижают устойчивость спроса на риск. Золото на этом фоне остается в приоритете как защитный актив.

• Ставки и ожидания ФРС. Рынок продолжает закладывать цикл снижения ставок в США. Обсуждения совокупного снижения более чем на 1 п. п. поддерживают длинные облигации и технологический сектор, усиливая сценарий «мягкой посадки», несмотря на неоднозначные макроданные.

• Макростатистика США. Индексы деловой активности S&P Global PMI указывают на замедление темпов роста. Composite PMI снизился до 52,7 пункта, Services — до 52,5. Данные говорят об охлаждении экономики без резкого ухудшения.

• Цепочки поставок. Китай вводит экспортный контроль товаров двойного назначения в отношении Японии и обсуждает ограничения по редкоземельным металлам. Страны G7 готовят экстренную встречу 12 января. Премия за риски перебоев поставок возвращается в сырье и промышленный сектор.

• Нефть и потоки. США обсуждают с нефтяными компаниями возможное наращивание добычи в Венесуэле. Параллельно индийская Reliance заявила, что в январе не ожидает поставок российской нефти. Противоречивые сигналы усиливают неопределенность по балансу предложения.

🪙Криптовалюты

• Общее движение. Крипторынок демонстрирует плавный рост на фоне институциональных новостей и ожиданий ликвидности. При этом рост сопровождается снижением открытого интереса и ликвидациями, что указывает на очистку избыточного плеча.

• Институциональные шаги. Morgan Stanley подал форму S-1 для продуктов и трастов, ориентированных на Bitcoin и Solana. Это расширяет доступ традиционного капитала к крипторынку.

• Индексы MSCI. MSCI сохранил биткоин и компании с крипторезервами в своих индексах по итогам пересмотра, запланированного на февраль 2026 года. Это снижает риск вынужденных продаж со стороны индексных фондов.

• ETF-повестка. Появились сообщения об одобрении спотового ETF на Chainlink от Bitwise для листинга в Нью-Йорке. Нарратив ETF постепенно выходит за пределы биткоина и эфира.

• Ликвидации. За сутки ликвидировано более 106 тыс. трейдеров на сумму около 417 млн долларов. Крупнейшая ликвидация пришлась на пару BTC-USDT. Рынок остается чувствительным к резким движениям.

• Геополитический фактор. Экспортные ограничения Китая и новости по Украине остаются потенциальным источником вторичных эффектов через нефть, ставки и глобальный риск.

🇷🇺Российский рынок

• Общий фон. В мире преобладает риск-аппетит, однако для российских активов сохраняется неблагоприятный геополитический режим. Спрос на защиту поддерживает драгоценные металлы.

• Санкционная повестка. Обсуждения долгосрочных гарантий Украине усиливают геополитическую премию и поддерживают дисконт российского риска.

• Нефть и потоки. Заявления Reliance о приостановке закупок российской нефти в январе создают риск пересборки экспортных потоков и расширения дисконтов, несмотря на противоречивые сигналы.

• Китай и Япония. Экспортный контроль и обсуждение редкоземельных металлов повышают риски для промышленности и отражаются в сырьевых рынках и валютных курсах.

• Драгоценные металлы. Золото прибавило около 1%, серебро — около 5%. Дополнительное внимание привлек прогноз Morgan Stanley, допускающий рост цен на золото до 4 800 долларов за унцию к четвертому кварталу 2026 года.

Биткоин стал заметно спокойнее, чем многие думают🤔

2025 год — самый низкий уровень волатильности за десятилетие. На фоне волатильности в золоте и акциях США это выглядит особенно контрастно.

Тренд кстати устойчивый — с 2017 года, а особенно с 2023-го, волатильность биткоина устойчиво снижается📉

📰Сводка новостей (8 января)

Американские рынки обновляют максимумы, однако рост все сильнее сопровождается политическими и событийными рисками. Внимание смещается с макроданных на конкретные решения регуляторов и судов, способные резко повысить волатильность.

📊Макро и глобальные рынки

• Фондовый рынок США. Акции продолжают расти, индексы держатся на исторических максимумах. При этом усиливаются риски: инвесторы становятся менее уверенными в устойчивости движения на фоне политических решений и тарифной повестки.

• Тарифы и Верховный суд. 9 января Верховный суд США вынесет решение по тарифам, введенным при Дональде Трампе. Рынок оценивает вероятность их сохранения примерно в 20%. На кону — возможные возвраты более чем на 130 млрд долларов и риск быстрого введения новых или обходных тарифов, что может резко повысить волатильность в валютах, акциях и ставках.

• Рынок труда США. Данные указывают на охлаждение. Частная занятость ADP выросла всего на 41 тыс., число вакансий JOLTS снизилось до 7,15 млн. Это подпитывает ожидания будущего снижения ставок, однако ключевым ориентиром остается предстоящий отчет по занятости (NFP).

• Еврозона. Инфляция замедлилась до 2,0%, совпав с целевым уровнем ЕЦБ. При этом разброс по странам остается значительным: во Франции CPI опустился до 0,7%. Данные усиливают аргументы в пользу смягчения политики.

• Нефть и геополитика. США обсуждают выборочное смягчение санкций против Венесуэлы и схемы маршрутизации нефтяной выручки. Параллельно появляются сообщения о задержаниях танкеров и росте напряженности на Ближнем Востоке. В результате рынок нефти сталкивается с двухсторонним риском — рост предложения против усиления геополитической премии.

🪙Криптовалюты

• Общее состояние. На фоне рекордов в традиционных финансах крипторынок остается нервным и торгуется в диапазоне. Движения в значительной степени зависят от макрозаголовков и решений вне самого сектора.

• Институциональный доступ. Morgan Stanley подала документы на запуск спотового ETF на Ethereum. Это усиливает тезис о том, что эфир становится следующим активом с полноценным регулируемым доступом для институционалов.

• Индексы и прокси. MSCI не стал исключать биткоин и компании с крипторезервами из своих индексов. Это снижает риск вынужденных продаж и поддерживает канал «биткоин через акции» для традиционных портфелей.

• Корпоративный фактор. Strategy раскрыла крупные нереализованные убытки по цифровым активам. Новость усилила давление на сентимент вокруг биткоина как акционерного прокси и повысила чувствительность рынка к движениям акций компании.

• Регулирование и стейблкоины. В Сенате США ожидается голосование по рыночной структуре 15 января. Параллельно штат Вайоминг запустил государственный стейблкоин FRNT на базе Solana, что воспринимается как шаг к легитимации ончейн-долларов на публичных блокчейнах.

🇷🇺Российский рынок

• Общий фон. Несмотря на risk-on в США, для российских активов усиливается санкционный и геополитический «хвост». Сырьевые рынки остаются нервными из-за Венесуэлы и Ирана.

• Акции. Индекс Мосбиржи снизился примерно на 0,8% на фоне заявлений о возможном расширении санкций со стороны США.

• Санкции и нефть. В США обсуждается законопроект об ужесточении мер, включая тарифы против покупателей российской нефти. Голосования ожидаются в начале следующей недели, что усиливает неопределенность для экспортных потоков.

• Индия. Дональд Трамп заявил, что Индия существенно сократила закупки российской нефти. Это повышает риски для спроса и сохранения текущих дисконтов.

• Логистика. США взяли под контроль танкер в рамках санкционного кейса, что усиливает риски морских перевозок и страхования.

• Нефтяной баланс. Сигналы о возможном смягчении санкций против Венесуэлы сочетаются с ростом геополитической премии. В результате нефть остается активом с повышенной двусторонней волатильностью.

По оценке ставок на Polymarket, вероятность того, что Верховный суд 9 января признает пошлины Трампа законными — лишь 21%😬

В случае обратного решения суд может обязать администрацию вернуть свыше $130 млрд. Трамп называл такой сценарий катастрофой, однако допускаются попытки обойти решение суда, сохранить действующие пошлины и ввести новые.

Завтра может быть волатильность, осторожнее с позициями🤝

📰Сводка новостей (9 января)

Рынки входят в ключевой день в режиме осторожного risk-on. Ликвидность и ожидания по ставкам поддерживают спрос на риск, однако решение Верховного суда США и отчет по занятости формируют высокий риск и потенциальную волатильность.

📊Макро и глобальные рынки

• Тарифы и суд. Сегодня Верховный суд США рассматривает законность тарифов, введенных при Дональде Трампе. Рынок оценивает вероятность их сохранения примерно в 20%.

В случае отмены возможны возвраты пошлин на сумму свыше 130 млрд долларов, что создает риск резких движений в акциях, валютах и ставках. Дополнительная неопределенность связана с возможностью быстрого введения новых или обходных тарифов.

• США и рынок труда. Фон перед публикацией NFP остается напряженным. Ранее данные указывали на охлаждение занятости, что поддерживает ожидания снижения ставок. Однако сильный отчет может быстро изменить динамику доллара и реальных доходностей.

• Ставки и политика. Политическое давление на ФРС усиливается. Обсуждения дополнительных стимулов и программ покупки активов рынок воспринимает как квази-смягчение, поддерживающее оценки акций, но повышающее чувствительность к любым неожиданным решениям.

• Геополитика. Венесуэла продолжает рассматриваться как инструмент давления на нефтяные цены. Одновременно напряженность вокруг Ирана и продолжающаяся риторика по Украине и России поддерживают спрос на защитные активы и усиливают кросс-рыночную волатильность.

🪙Криптовалюты

• Фон. Биткоин и рынок в целом торгуются в диапазоне, реагируя на макрозаголовки. Инвесторы избегают наращивания плеча перед решением суда и данными по занятости.

• Макро-зависимость. Потенциальные резкие движения доллара и реальных ставок после NFP и судебного решения остаются ключевым риском для криптоактивов, особенно для высокобета-сегмента.

• Сентимент. Институциональный интерес сохраняется, но в краткосрочной перспективе рынок предпочитает выжидательную позицию до прояснения событийного фона.

🇷🇺Российский рынок

• Нефть. Баланс остается двусторонним. Возможное смягчение санкций против Венесуэлы давит на цены, тогда как геополитические риски и проблемы с логистикой поддерживают премию за риск.

• Рынок РФ. Российские активы остаются чувствительными к внешнему фону, санкционной риторике и динамике нефти. Усиление глобальной волатильности повышает неопределенность для рубля и фондового рынка.

• Защитные активы. Золото и другие хеджевые инструменты сохраняют спрос на фоне сочетания политических решений, макроданных и геополитических рисков.

❗️Ожидается резкая волатильность цен на золото, серебро и медь из-за перебалансировки крупных товарных индексов

После сильного роста в 2025 году фондам придется сокращать доли драгоценных металлов, что может привести к продажам фьючерсов на 6–7 млрд долларов.

В ближайшее время цены будут двигаться скорее по техническим причинам, а не из-за фундаментальных факторов.

📰Сводка новостей (12 января)

Рынки смещаются в режим умеренного risk-off. Политизация монетарной политики в США и рост напряженности на Ближнем Востоке усиливают спрос на защитные активы, несмотря на ожидания по инфляции и ставкам.

📊Макро и глобальные рынки

• ФРС и политический риск. Заголовки о возможном расследовании в отношении главы ФРС усилили волатильность и спровоцировали рост премии за риск.

Фьючерсы на S&P 500 отреагировали снижением. Джером Пауэлл публично отверг давление, подчеркнув независимость регулятора, однако рынок стал чувствительнее к любым политическим сигналам.

• Инфляционная неделя. В центре внимания — публикации CPI и базового CPI, затем PPI и данные по рынку труда. Вероятность снижения ставки в январе оценивается примерно в 5%. Крупные инвестдома, включая Goldman Sachs, смещают ожидания начала цикла смягчения на более поздний срок.

• Геополитика и энергетика. Эскалация вокруг Ирана, обсуждения ударов и киберрисков, а также анонс брифинга Дональда Трампа усиливают геополитическую премию. Это поддерживает нефть, золото и спрос на волатильность.

• Драгоценные металлы. Золото и серебро обновляют исторические максимумы. В рыночной ленте фигурируют уровни около 4 600 долларов за унцию по золоту, что отражает явный спрос на защиту от политической и геополитической неопределенности.

🪙Криптовалюты

• Общий фон. Биткоин сохраняет умеренно позитивную динамику, но рынок остается хрупким и зависимым от заголовков. Розничная активность низкая, движения формируются в основном новостями из Вашингтона и Ближнего Востока.

• Цены и сентимент. Биткоин торгуется вблизи $91 тыс., эфир — около 3,15 тыс. долларов. Индекс страха и жадности остается в зоне страха, что указывает на осторожный настрой участников.

• Политика как фактор риска. Сообщения о возможном давлении на ФРС усиливают кросс-рыночную чувствительность и напрямую отражаются на криптовалютах.

• Институционалы. Обсуждаются шаги по расширению использования биткоина в качестве залога, рост доли BTC ETF в портфелях банков и планы Южной Кореи по запуску спотового ETF в течение года. Рынок также ждет возможных новых покупок со стороны Strategy.

• Защита vs риск. Рекорды по золоту поддерживают нарратив твердых активов. Однако резкий рост нефти на фоне геополитики может оказывать давление на риск-активы, включая криптовалюты.

🇷🇺Российский рынок

• Общий фон. Для акций сохраняется режим risk-off, тогда как защитные активы остаются в приоритете. Политизация политики ФРС и напряженность вокруг Ирана усиливают премию за риск.

• Золото и нефть. Рекордные цены на золото отражают спрос на страховку от геополитики. Нефть получает дополнительную поддержку за счет рисков на Ближнем Востоке.

• Нефть и Россия. США обсуждают дополнительные меры в отношении Венесуэлы. В случае сбоев венесуэльских поставок Россия потенциально может заместить часть объемов на азиатских рынках, прежде всего в Китае, что способно улучшить нетбэк и снизить дисконты.

📰Сводка новостей (13 января)

Рынки балансируют между обновлением максимумов в акциях США и ростом защитных настроений. Золото уходит в вертикаль, геополитика и политический риск вокруг ФРС усиливаются накануне публикации инфляционных данных.

📊Макро и глобальные рынки

• Акции США и ФРС. Индекс S&P 500 удерживается у рекордных уровней, однако все внимание смещается на конфликт между Дональдом Трампом и главой ФРС Джеромом Пауэллом. Рынок все чаще закладывает риск подрыва доверия к независимости регулятора и роста премии за срок погашения по долларовым активам.

• Инфляция как триггер. Публикация CPI запланирована на завтра и рассматривается как ключевое событие для доходностей гособлигаций США, доллара и волатильности. Перед релизом участники сокращают риск и усиливают хеджирование.

• Золото. Котировки превысили 4 600 долларов за унцию, обновив исторические максимумы. Спрос формируется сочетанием политического риска, геополитической неопределенности и динамики реальных ставок.

• Геополитика. Эскалация вокруг Ирана усиливается. Дональд Трамп заявил о намерении ввести 25-процентные тарифы против стран, продолжающих сотрудничество с Тегераном. Параллельно в ленте появляются сообщения о готовности к силовым сценариям, что формирует апсайд-риск по нефти и повышает премию за риск.

• Арктическая повестка. Усиление внимания США и НАТО к Арктике и Гренландии добавляет геополитической премии в энергетику, логистику и оборонный сектор.

🪙Криптовалюты

• Общий фон. На фоне роста традиционных рынков и лидерства золота крипторынок остается в режиме ожидания. Биткоин выглядит уязвимо относительно драгметаллов и чувствителен к макрозаголовкам.

• CPI и волатильность. Исторически биткоин нередко демонстрирует слабость после публикации инфляции. Это усиливает осторожность участников перед релизом и ограничивает спрос на плечо.

• Ротация в твердые активы. При новых максимумах по золоту биткоин остается примерно на 30% ниже собственного исторического пика. Соотношение BTC/Gold откатилось к уровням 2022 года, что соответствует режиму risk-off и спроса на хедж.

• Институциональный спрос. Компания Strategy приобрела 13 627 BTC примерно на 1,25 млрд долларов при средней цене около 91,5 тыс. долларов. Покупка поддерживает долгосрочный спрос, но не снимает краткосрочной макро-неопределенности.

• Ethereum и инфраструктура. BitMine увеличила резервы на 24 тыс. ETH. Standard Chartered вновь подчеркнул потенциал токенизации и DeFi, а также развитие брокерской инфраструктуры как следующего шага для институционалов.

• Регулирование и приватность. Финансовые регуляторы DIFC/DFSA объявили о запрете privacy-монет и ужесточении требований к стейблкоинам. На этом фоне Monero обновляет максимумы, что отражает тонкую ликвидность и повышенный регуляторный риск.

🇷🇺Российский рынок

• Фон. Для России ключевая развилка проходит между ростом геополитической премии в нефти и золоте и рисками со стороны макрофона США, прежде всего CPI и динамики доллара.

• Нефть. Тарифные угрозы против стран, работающих с Ираном, и слухи о возможных ударах формируют апсайд-хвост по нефти, а также повышают стоимость перевозок и страхования.

• Фактор ФРС. Политический риск вокруг независимости американского регулятора усиливает спрос на золото и повышает чувствительность рынков к изменениям ставок и курса доллара.

• Внутренний рынок. Объем торгов на Мосбирже в декабре достиг 194,4 трлн рублей, превысив показатели прошлого года. При этом структура экспортных потоков продолжает меняться: в 2025 году поставки газа в Китай превысили объемы экспорта в Европу, закрепляя долгосрочный сдвиг.

Давление продавцов на фьючерсах BTC резко ослабевает📉

Чистый объем упал с –489 млн долларов до –51 млн. Продавцы все еще доминируют, но их преимущество быстро тает. Цена биткоина на этом фоне стабилизировалась.

До положительной зоны осталось немного. Если показатель развернется, это может стать триггером для бычьего движения.