یادداشت شماره ۴
📜 مدل ها و چالش های ارزشگذاری برند

📝 احمد پویانفر

در این نوشتار کوتاه سعی بر آن داریم تا اشاره مختصری به مدل ها و چالش های ارزشگذاری برند بپردازیم.
برند یک جزء از دارایی های نامشهود می باشد که در ارزش شرکت تاثیرگذار است و لذا تفکیک اثر ارزش دارایی نامشهود از ارزش دارایی های مشهود در وهله اول و سپس تفکیک ارزش برند از ارزش سایر دارایی های نامشهود خود یکی از چالشی ترین موضوعات ارزشگذاری می باشد.
علی رغم اینکه تاثیر برند بر ارزش کسب و کار امری پذیرفته شده و قابل درک است ولی در دنیای واقعی تخمین ارزش برند با چالش های جدی مواجه است.
 برای خواندن چالش ها وارد بلاگ بهاسنج شوید:👇👇👇

https://blog.bahasanj.ir/مدل-ها-و-چالش-های-ارزشگذاری-برند/
کانال تلگرام بهاسنج
@bAhAvA

یادداشت شماره ۵
موفقیت آمازون چه درسهایی رابه بازار سرمایه ایران می آموزد؟

📝 سعید باجلان
در ارزشگذاری یک اصل بنیادین وجود دارد:”ارزش یک دارایی به قدرت درآمدزایی آن است.” بیش از 4سال پیش بود،  که مقاله ای نوشتم و در آن توضیحات دادم که  اگر قرار بود آمازون با ارزش  بازار 175میلیارد دلار در بورس ایران پذیرش شود با آن وضعیت سودآوری خیلی بعید بود که این سهام پذیرفته شود و حتی اگرهم پذیرفته می شد خیلی بعید می نمود با توجه به معیارهای متداول ارزشگذاری در بورس تهران از آن استقبالی شود. در آن مقاله توضیح داده شد که ارزشگذاری اینگونه شرکت ها چگونه باید باشد و جهت ارزشگذاری این شرکت ها از چه مدل هایی می توان استفاده کرد در زمان نوشتن آن مقاله اکو سیستم استارتاپی کشور تازه در حال شکل گیری بود و بسیاری از استارتاپ های نام آشنای امروز یا وجود نداشتند و یا اینکه در ابتدای دوره رشد خود بودند لذا چندان نیازی نیز به چنین بحثی نبود. اکنون بعد از گذشت 4 سال از آن زمان اکو سیستم استارتاپی کشور به جایگاهی رسیده است که....
برای خواندن ادامه مقاله وارد بلاگ بهاسنج شوید:👇👇👇
https://blog.bahasanj.ir/موفقیت-آمازون-چه-درسهایی-را-به-بازار-سر/
کانال تلگرام بهاسنج
@bAhAvA

یادداشت شماره ۶

✍ معرفی روش‌های ارزشگذاری شرکت های بالغ و نوپا

📝 فرزانه قاسمی پناه

در طي ساليان متمادي مدل هاي گوناگوني جهت ارزشگذاري شركت ها بسط داده شده است كه اين مدل ها مي توانند بسيار ساده و پيش پا افتاده و يا بسيار پيچيده باشند. از بين مدل هاي متعددي كه براي ارزشگذاري وجود دارد در ادامه به توضيح مختصري از مرسوم ترين روش هاي ارزشگذاري خواهيم پرداخت.
روش تنزيل جريانات نقدي (DCF)
در روش تنزيل جريانات نقدي، ارزش يك دارايي، ارزش فعلي جريان هاي نقدي مورد انتظار آن دارايي مي باشد كه اين جريانات نقدي با نرخي كه منعكس كننده ريسك است تنزيل مي شوند. اين روش بيشترين استفاده در دانشگاه ها را دارد و داراي بيشترين اعتبار نظري است. در اين روش تلاش مي شود كه ارزش ذاتي دارايي ها بر اساس ظرفيت توليد جريانات نقدي در آينده محاسبه شود.
برای خواندن نحوه محاسبه به لینک زیر مراجعه کنید:👇👇👇
https://blog.bahasanj.ir/معرفی-روش‌های-ارزشگذاری-شرکت-های-بالغ/
کانال تلگرام بهاسنج
@bAhAvA

کانال تخصصی ارزشگذاری استارتاپ ها و دارایی های فکری
https://t.me/bAhAvA

یادداشت شماره ۷

🤝چگونه پیچ دک با هدف مذاکره در یافتن سرمایه گذار درست کنیم؟

📝احمد پویانفر

طبیعتا محتوای پیچ دک فاقد مطالب مربوط به ارزشگذاری است اما در صورت درخواست، شما می بایست اطلاعات در خصوص ارزشگذاری را ارائه نمایید. اولین و کلیدی ترین قانون در بیان ارزش این است که به جای بیان یک عدد بهتر است که داستان ارزش را بیان کنید؛ یا به عبارت دیگر مفروضات، عملکرد پیش بینی شده و ارزش به دست آمده با استفاده از مدل های مختلف ارزشگذاری را بیان نمایید.
یک نمونه پیچ دک در لینک زیر ارائه شده است
https://blog.bahasanj.ir/wp-content/uploads/2020/01/Startup-Investor-Pitch-Deck-Template-1.pptx

برای خواندن ادامه مطلب وارد بلاگ بهاسنج شوید:👇👇👇

https://blog.bahasanj.ir/چگونه-پیچ-دک-با-هدف-مذاکره-در-یافتن-سرما/

کانال تلگرام بهاسنج
@bAhAvA

یادداشت شماره ۸

📱اپ موبایل و تخمین ارزش

📝احمد پویانفر

اپ (app) یک برنامه کامپیوتری یا بسته نرم افزاری است که به نحوی طراحی شده است که در گوشی موبایل، تبلت یا ساعت اجرا می شود. اپ ها را می توان در 3 دسته کلی؛ بازار (marketplace) همانند کروم، همگانی (universal) همانند اسکایپ و  نرم افزار  به عنوان خدمت (software as a service-SaaS) همانند درآپ باکس، دسته بندی نمود. ارزشگذاری اپ ها را می توان در دو فاز زیر انجام داد:
۱.تعیین معیار مناسب ارزش
۲.انتخاب ضریب مناسب ارزش

برای خواندن ادامه مطلب وارد بلاگ بهاسنج شوید:👇👇👇

https://blog.bahasanj.ir/اپ-موبایل-و-تخمین-ارزش/

کانال تلگرام بهاسنج
@bAhAvA

📈رشد فزاینده بورس؛ اصلاح یا تداوم

بازدهی 5/4 درصدی بورس در هفته گذشته، رشد 150از ابتدای سال جاری تا کنون، عرضه های اولیه و استقبال سهامدارن تازه وارد از آن‌ها و موارد مشابه دیگر از علل جذابیت بازار بورس در ماه های گذشته بوده است. اما سوال اینجاست که بورس تا چه زمانی رشد می‌کند؟
•
#بورس #بورس_تهران #بازار_بورس #سهام #سهامداران #عرضه_اولیه #اقتصادی #اقتصاد #اقتصاد_ایران #ایران #اکوایران

•

🌐 https://ecoiran.com
•
⭕ @ecoiran_webtv

یادداشت شماره 9

🎯شاخص هاي كليدي عملكرد

📝فرزانه قاسمی پناه

تعاريف متفاوتي براي KPI ها وجود دارد؛ اما همه آن ها داراي دو وجه اشتراك هستند، 1- همه ي KPI ها ابزار اندازه گيري هستند 2- بايد با ماهيت كسب و كار و اهداف آن ها سازگار باشند. به همين دليل پارامترهاي KPI از هر استارتاپي به استارتاپ ديگر متفاوت است و انتخاب آن به عوامل مختلفي از جمله صنعت، مرحله توسعه، مدل كسب و كار و دپارتمان هاي مختلف تيم بستگي دارد كه در ادامه به توضيح هر يك مي پردازيم.
يكي از دلايل اهميت KPI ايجاد بازخورد از عملكرد تيم و ايجاد تمركز در تيم براي رسيدن به اهداف مشترك است، در واقع بدون اندازه گيري و بررسي شاخص هاي كليدي عملكرد نمي توان بازخوردي از نحوه عملكرد تيم بدست آورد، همچنين می‌توان به سادگی هر فرصتی که باعث افزايش سرعت رشد در کسب و کار می‌شود را شناسایی نمود، اما چالشي كه بسياري از سازمان ها با آن روبرو هستند انتخاب KPI مناسب از ميان فهرست شاخص هاي متعدد مي باشد زيرا در صورت انتخاب اشتباه KPI سازمان ها از اهداف خود دور مي شوند و ممكن است تمركز خود را روي بدست آوردن موضوعي بگذارند كه هيچ ارزشي ندارد و باعث عدم تحقق اهداف سازماني مي شود. متريك هاي تجمعي به دليل اينكه وضعيت پارامترها را در يك زمان نشان نمي دهند و باعث پنهان كردن عوامل مهم مي شوند يكي از اين موارد اشتباه مي باشد.

بنابراين براي استفاده مفيد ابتدا بايد مفهوم KPI به صورت دقيق درك شود كه براي اين كار به تعريف KPI در مقابل KSF (Key success factor) ميپردازیم:
برای خواندن ادامه مطلب وارد بلاگ بهاسنج شوید:👇👇👇

https://blog.bahasanj.ir/%d8%b4%d8%a7%d8%ae%d8%b5-%d9%87%d8%a7%d9%8a-%d9%83%d9%84%d9%8a%d8%af%d9%8a-%d8%b9%d9%85%d9%84%d9%83%d8%b1%d8%af/
کانال تلگرام بهاسنج
@bAhAvA

یادداشت شماره 10

📊تخمین هزینه سرمایه

📝احمد پویانفر

پس از جریان نقدی (سود یا سایر معیارها) و نرخ رشد آن، مهم ترین عامل تاثیرگذار بر ارزش شرکت، نرخ تنزیل جریانات نقدی یا همان هزینه سرمایه می باشد. به زبان ساده هزینه سرمایه میانگین موزون نرخ منابع مختلف تامین مالی کسب و کار است. در تخمین هزینه سرمایه می بایست یکسری اصول را مد نظر قرار داد. بدون در نظر گرفتن این اصول، علاوه بر عدم رعایت اصل سازگاری، نرخ تخمینی قابل اتکا نخواهد بود.

اصل اول. انتظاری بودن نرخ ها. هم در خصوص حقوق مالکانه و هم بدهی ها، می بایست از نرخ های انتظاری بجای نرخ های تاریخی استفاده شود. برای روشن شدن موضوع، به این مثال توجه نمایید. فرض کنید شما یک شرکت را با 100% تامین مالی از منبع بدهی تاسیس کرده باشید. نرخ تامین مالی 10% بوده است. در حال حاضر برای شرکت مذکور امکان تامین مالی صرفا با نرخ 20% وجود دارد. آیا چنانچه قصد واگذاری سهام خود را به شخص دیگری داشته باشید، انتظار دریافت مابه التفات این دو نرخ را نخواهید داشت؟
برای خواندن ادامه مطلب وارد بلاگ بهاسنج شوید:👇👇👇
https://blog.bahasanj.ir/%d8%aa%d8%ae%d9%85%db%8c%d9%86-%d9%87%d8%b2%db%8c%d9%86%d9%87-%d8%b3%d8%b1%d9%85%d8%a7%db%8c%d9%87/
کانال تلگرام بهاسنج
@bAhAvA

در حالی که بازار سرمایه کرونا زده شده است و بازار امروز بیش از 18 هزار واحد افت کرد اما کارشناسان معتقدند که تا سه هفته آینده، ورود نقدینگی9هزار میلیارد تومانی به بورس بر کرونا غلبه می کند.
اکو ایران به بررسی اثر کرونا بر بورس، افزایش حجم مبنا و اعمال محدودیت در معاملات تازه واردان به بورس پرداخته است.
•
#بورس_کرونایی #کدبورسی
#افزایش_حجم_مبنا #حجم_نقدینگی
•
🌐 https://ecoiran.com
•
⭕ @ecoiran_webtv

یادداشت شماره11

📊تخمین هزینه سرمایه_بخش دوم

📝احمد پویانفر

تخمین ارزش روز بدهی ها تقریبا جزو سخت ترین اقدامات در مبحث ارزشگذاری است. در تخمین ارزش روز بدهی ها می بایست به سئوالات زیر پاسخ داد؛

1.کدام بدهی ها می بایست در تخمین هزینه سرمایه مورد استفاده قرار گیرند؟

2.آیا ساختار بدهی فعلی شرکت در تخمین هزینه سرمایه استفاده شود یا ساختار بدهی هدف (برنامه ریزی شده، تخمینی یا فرضی)؟

3.عمر بدهی های شرکت متنهای در نظر گرفته شوند یا نامتناهی؟

در ادامه در خصوص پاسخ مناسب هر یک از سئوالات فوق توضیح خواهیم داد.
پاسخ سئوال اول. از دیدگاه ارزشگذاری بدهی های شرکت می بایست در دو دسته؛ بدهی های سرمایه در گردشی و بدهی های ساختار سرمایه ای تفکیک شوند. بدهی های دسته اول در محاسبه جریان نقد آزاد ظاهر می شوند و بدهی های دسته دوم در تخمین هزینه سرمایه. در جدول زیر نحوه دسته بندی بدهی ها آورده شده است.
برای خواندن ادامه مطلب وارد بلاگ بهاسنج شوید:👇👇👇

https://blog.bahasanj.ir/تخمین-هزینه-سرمایه-2/
کانال تلگرام بهاسنج
@bAhAvA

The Granularity of Growth How to Identify the Sources of Growth and Drive Enduring Company Performance by Patrick Viguerie, Sven Smit, Mehrdad Baghai (z-lib.org).pdf

یادداشت شماره ۱۲

📊 متوسط نرخ رشد استارتاپ‌ها

📝 رویا کشکولی

معیار نرخ رشد یکی از کاربردی ترین معیارها‌ برای نشان دادن سرعت رشد استارتاپ‌ها است. این معیار درصد افزایش ماه به ماه درآمد را اندازه گیری می کند.

در این مقاله به ارائه گزارشی از متوسط نرخ رشد درآمد پیش بینی شده شرکت ها در اندازه کوچک و بزرگ به تفکیک کشور و صنعت پرداخته ایم.

برای خواندن ادامه مطلب وارد بلاگ بهاسنج شوید:👇👇👇
https://blog.bahasanj.ir/%d9%86%d8%b1%d8%ae-%d8%b1%d8%b4%d8%af-%d9%85%d8%aa%d9%88%d8%b3%d8%b7-%d8%a7%d8%b3%d8%aa%d8%a7%d8%b1%d8%aa%d8%a7%d9%be%e2%80%8c%d9%87%d8%a7/

چالش های عرضه اولیه از منظر ارزشگذاری👆👆

یادداشت شماره ۱۳

📊روش ارزشگذاری کارت امتیازی

📝فرزانه قاسمی پناه

در یادداشت شماره ۶ با موضوع "روش های ارزشگذاری شرکت های بالغ و نوپا" به توضیح مختصری از مرسوم ترین روش های ارزشگذاری پرداختیم. حال در این یادداشت به توضیح کامل روش ارزشگذاری کارت امتیازی خواهیم پرداخت. این روش مناسب شرکت هایی است که در مراحل اولیه کسب و کار و در دوره قبل از درآمدزایی می باشند.

برای خواندن ادامه مطلب وارد بلاگ بهاسنج شوید:👇👇👇

https://blog.bahasanj.ir/%d8%b1%d9%88%d8%b4-%d8%a7%d8%b1%d8%b2%d8%b4%e2%80%8c%da%af%d8%b0%d8%a7%d8%b1%db%8c-%da%a9%d8%a7%d8%b1%d8%aa-%d8%a7%d9%85%d8%aa%db%8c%d8%a7%d8%b2%db%8c/

اصول و فرآیند ارزشگذاری شرکت ها.jpg

I am sharing 'ملاحظات ارزشگذاری تپسی' with you