• Как определить, что перерасчет налога произведен с ошибками, и в каких случаях стоит прибегать к услугам эксперта?

• Как опровергнуть доводы налоговых органов с помощью экономической экспертизы?

• И насколько вероятно снижение начислений по решению суда?
 
❔ Ответы на эти и другие вопросы можно найти в статье «Компания не согласна с суммой доначисленного налога. Когда поможет экономическая экспертиза», подготовленной профессионалами в отрасли для журнала «Арбитражная практика»:

• Ольгой Федоровой, экспертом по финансово-экономической экспертизе.

• Алексеем Шаровым, управляющим партнером ООО «Аверта Групп».

⚡️ 12 марта в 12:00 пройдет вебинар, который поможем вам понять, как подготовить компанию к выходу на биржу и успешно пройти процесс Pre-IPO.

На вебинаре мы обсудим следующие вопросы:

➡️ Организационная структура для Pre-IPO. Что необходимо сделать для выхода на биржевые площадки?

➡️ Корпоративное управление. Какие механизмы должны быть внедрены в компании (общее собрание, совет директоров, требования к уставу)?

➡️ Финансы. Когда и как правильно внедрять финансовый учет?

➡️ Оценка компании. Из чего она складывается и как ее подтвердить?

➡️ PR. Зачем компании публичность и как работать с PR параллельно с выходом на IPO?

➡️ Основные ошибки на пути к Pre-IPO и IPO.

➡️ Обзор биржевых площадок для Pre-IPO и их требования.


Спикеры:
🔹Людмила Харитонова — управляющий партнер ЮК «Зарцын и партнеры»

🔹Алексей Шаров — управляющий партнер «Аверта Групп»

🔹Антон Петров — M&A эксперт, инвестор

🔹Никита Абраменко — создатель крупнейшей платформы для инвестиций в малый бизнес «Поток»

🔹Анна Иоспа — CEO агентства «АПУМ»


Для кого этот вебинар?
Для всех, кто готов к масштабированию и хочет понять, как вывести компанию на новый уровень, а также для тех, кто только задумывается о выходе на биржу.

📆 Дата и время: 12 марта, 12:00–14:00

🔗 Зарегистрироваться

📰 Новость:

В феврале арбитражный суд Московской области арестовал имущество и средства международной консалтинговой компании Nikoliers на сумму 4,99 млрд рублей по иску ООО «Инновационное образование», которая строила частную школу «Сколка» по концессионному соглашению с правительством Москвы. Истец требует взыскать 4,25 млрд рублей, обвиняя Nikoliers, выполнявшую функции технического заказчика, в ненадлежащем контроле за строительством, задержке сроков и завышении стоимости работ. Кроме Nikoliers в списке ответчиков числятся еще несколько компаний.

💬 Комментарий эксперта «Аверта Групп», Александра Тихова:

Мы внимательно отслеживаем ситуацию на рынке и видим, что в последние годы наблюдается заметный рост судебных разбирательств, связанных с деятельностью технических заказчиков, консалтинговых компаний и других участников строительных проектов. Это не случайность, а тенденция, связанная с ужесточением требований к прозрачности, отчетности и управлению проектами. Особенно это касается крупных инфраструктурных и концессионных проектов, где контроль со стороны заказчиков и регулирующих органов становится все более строгим

Такие споры, как дело о строительстве школы «Сколка», подчеркивают, насколько важно не только качественное выполнение работы, но и юридическая, финансовая и техническая защита позиций компаний. В подобных процессах важную роль играют независимые строительно-технические и финансово-экономические экспертизы, которые позволяют подтвердить соответствие выполненных работ проектной документации, строительным нормам, а также обоснованность затрат и управленческих решений.

Мы видим, что сегодня консалтинговые и управляющие компании, работающие с крупными объектами, сталкиваются с новыми вызовами: возрастает важность четкого документирования решений, выстраивания прозрачных процессов и постоянного обоснования своих действий. Это не просто требование времени, а способ защиты бизнеса в условиях усиленного внимания со стороны заказчиков, контрагентов и регулирующих органов.

Важно понимать, что эта тенденция касается всех участников рынка, независимо от их репутации и опыта. Чем более структурированными, прозрачными и профессиональными будут подходы компаний, тем выше их устойчивость в изменяющихся правовых и экономических условиях.

❗️ Ситуация с Nikoliers демонстрирует, что даже компании с устойчивой репутацией могут оказаться вовлеченными в сложные судебные процессы. В таких условиях стратегический подход к управлению рисками становится неотъемлемой частью работы консультантов, определяя их успешность и стабильность на рынке.

С 8 марта, дорогие дамы! 🌷

Команда «Аверта Групп» выбрала образ легендарной балерины Галины Улановой, чтобы поздравить вас с этим прекрасным праздником.
 
История Улановой – это история женской силы, преодоления сомнений и раскрытия внутреннего потенциала. Мы искренне верим, что у каждой женщины есть свой уникальный талант, и жизнь этой девушки яркий пример того, как важно верить в себя и не бояться идти вперед.
 
Желаем вам сил оставаться собой, отваги, чтобы идти вперед, даже если путь непрост, и уверенности в том, что вы способны на все и даже больше.
 
Будьте счастливы!
 
С теплотой и восхищением,
команда «Аверта Групп».

27 февраля была одна хорошая и одна очень хорошая новость 🗓

Первая новость: состоялась «Конференция IPO-2025», одно из ключевых событий для участников рынка IPO, SPO и pre-IPO. Она собрала 140 ведущих экспертов, которые обсудили актуальные тенденции, стратегии M&A, стандарты качества в сделках и перспективы российского рынка публичного размещения 📈

А вторая новость: «Аверта Групп» на этом мероприятии заняла 3-е место в номинации «Лучший финансовый консультант IPO, SPO»! Эта награда стала для нас приятным признанием наших заслуг в областях подготовки бизнеса к публичному размещению и организации сделок на рынке капитала.

Спасибо за доверие, дальше только вперед к новым наградам 😉

Недавно Илон Маск предложил приобрести OpenAI за 97 млрд долларов, однако Сэм Альтман (главный исполнительный директор OpenAI) отклонил предложение ❌

Эксперты «Аверта Групп» на основании открытых данных по величине выручки и ожидаемых темпов роста провели расчет стоимости данного актива и пришли к выводу, что при сохраняющихся темпах роста в 200% на протяжении 5–10 лет текущая стоимость актива может доходить до 65 млрд долларов. При условии падения темпов роста или появления более дешевых конкурентов (например, DeepSeek), стоимость актива может не дойти и до 15 млрд долларов.

Таким образом, предложенная цена в 97,4 млрд долларов выглядит спекулятивно и скорее представляет собой «имиджевое» поглощение, которое не отражает реальную стоимость компании и ее потенциальную доходность.

Это также поднимает вопросы о том, насколько долго текущие темпы роста и уникальные технологические достижения OpenAI смогут сохраняться в условиях усиливающейся конкуренции на рынке искусственного интеллекта 📉

В тоже время президент Франции, Эммануэль Макрон, анонсировал инвестиции в искусственный интеллект на сумму 100 млрд евро. Хотя для сегодняшнего дня это сравнительно небольшая сумма, тем не менее она в 2 раза превышает военный бюджет Франции, включая расходы на вертолетоносцы и многочисленные атомные подводные лодки.

🔎 Новая статья от экспертов «Аверта Групп» в журнале «Арбитражная практика»!

На тему: Финансово-экономическая экспертиза в банкротстве: какие вопросы ставить перед экспертом?

В этом материале Александр Тихов, руководитель департамента финансово-экономических экспертиз, и Алексей Шаров, управляющий партнер «Аверта Групп», подробно рассматривают важнейшие аспекты финансово-экономической экспертизы в различных категориях обособленных споров в рамках дел о банкротстве. Эксперты не только разбирают актуальные вопросы, но и предоставляют данные анализа судебных экспертиз за последние 4 года с разбором дел, в которых суды назначают экспертизу наиболее часто ⚖️

💡 В статье вы узнаете:

🔹 Как правильно сформулировать вопросы для эксперта, чтобы избежать отказа в назначении экспертизы?
🔹 В каких спорах чаще всего назначается финансово-экономическая экспертиза?
🔹 Из-за каких вопросов для экспертов суд отказывал в назначении экспертизы?
🔹 Как минимизировать риск отказа в назначении экспертизы в рамках судебного разбирательства?

Если вам интересна данная тема, то в прошлом году мы выпустили масштабное исследование судебной практики по применению финансово-экономических экспертиз в банкротных спорах, приобрести его можно по этой ссылке. В нем особое внимание было уделено Московскому арбитражному округу с детальным анализом тенденций и частоты назначения экспертиз.

12 декабря 2023 года суд признал «Связной» банкротом и открыл в отношении него конкурсное производство. Недавно на торги были выставлены товарные знаки компании: от широко известного «Связной.Ру» до менее популярных наименований.

Максим Неижко, руководитель департамента оценки и экспертизы «Аверта Групп», рассказал, на сколько обычно снижается цена брендов в банкротных процедурах, на чем будет основываться начальная цена лотов, и насколько она может отличаться от их итоговой стоимости?

🗣 Комментарий:

До банкротства «Связной» входил в число крупнейших брендов на российском рынке электроники, его стоимость могла достигать нескольких миллиардов рублей. Однако, в банкротных процедурах цена брендов обычно снижается на 70–90% из-за утраты рыночных позиций, сокращения бизнеса и потери доверия потребителей.

В рамках торгов в общей сложности выставлены лоты на сумму 86,36 млн рублей, но стоимость отдельных активов может сильно варьироваться.

Наиболее востребованными могут стать товарные знаки с высокой узнаваемостью, такие как «Связной. Ру», в то время как менее известные наименования или дополнительные активы могут продаваться с большим дисконтом.

Начальная цена определяется независимой оценкой с учетом известности бренда, его деловой репутации и юридического статуса, однако стоит понимать, что с точки зрения оценки стоимости нематериальных активов затруднительно прогнозировать будущие денежные потоки банкротной компании. Это может приблизить их реальную стоимость к фактическим затратам на их создание.

Торги пройдут в форме открытого аукциона, а в случае отсутствия спроса возможен переход к публичному предложению с постепенным снижением цены, что может быть более вероятным для малоизвестных товарных знаков среди представленных к торгам лотов.

В зависимости от спроса итоговая стоимость бренда может составить 10–50% от начальной оценки, следовательно, активы могут быть реализованы в диапазоне 10–45 млн рублей, тогда как менее востребованные лоты могут реализовываться значительно дешевле.

🔛 ПРАКТИЧЕСКАЯ СЕССИЯ

🗓 Инвестиционные инструменты работы с активами при высокой ключевой ставке

📍1 апреля 2025 года | г. Москва

Уникальный момент: как инвестировать при высокой ключевой ставке? О том, как быть инвесторам в условиях текущей денежно-кредитной политики, расскажут эксперты практической сессии на площадке центра конференций СЕГО_ДНЯ.

Вопросы повестки 📝

📌 Ликвидность бизнеса и рост проблемных активов: экспертный взгляд на работу с правами требования
📌 Обеспечение – как преподнести инвестору информацию?
📌 Какие отрасли ожидает дефолт?
📌 Субсидирование – что будет?
📌 Где брать дешевые деньги?
📌 Почему не работает IPO?
📌 Какие метрики применять бизнесу для формирования модели привлечения залоговых и инвест-активов?
📌 Какие отрасли можно финансировать?
📌 Какие отрасли подвержены риску и каковы планы их поддержки?

⚡️СПИКЕРЫ:

🔴Алексей Шаров
Управляющий партнер АВЕРТА ГРУПП

🔴Артем Бадриев
Управляющий партнер инвестиционной компании Nova VC

🔴Ярослав Кабаков
Директор по стратегии ИК «Финам»

🔴Елена Богданова
Руководитель Департамент продаж Lender Invest

🔴Дмитрий Козлов
Руководитель направления Центра правового сопровождения срочного рынка и клиентских операций,
ПАО Сбербанк

🔴Максим Неижко
Руководитель департамента оценки и экспертизы АВЕРТА ГРУПП

🔴Павел Охонин
Партнер инвестиционной компании Kama Flow

🔴Илья Перелешин
Инвестиционный директор Atomic Capital

🔴Максим Букин
Заместитель генерального директора ООО ИК Диалот

И другие уважаемые эксперты

📌 Бронирование участия на сайте
✅ прмокод на скидку -30% АВЕРТА30


🔗 Партнер сессии

АВЕРТА ГРУПП

Практический вебинар «Pre-IPO: пошаговая инструкция для тех, кто хочет попробовать ЭТО»: открываем доступ к записи мероприятия 📱

Недавно прошел вебинар, посвященный подготовке эмитентов к Pre-IPO. В рамках мероприятия мы с коллегами разобрали ключевые аспекты этого процесса:

• как выстроить организационную структуру для выхода на биржу?
• какие механизмы корпоративного управления необходимы для компаний в этот период?
• как и когда внедрять финансовый учет?
• из чего складывается оценка компании?
• зачем бизнесу публичность и как работать с PR?
• основные ошибки на пути к IPO?

Если вы пропустили вебинар: запись доступна для всех желающих на некоммерческой основе. Чтобы получить доступ к видео, просто оставьте свои контактные данные в специальной форме на нашем сайте, и мы отправим вам запись на почту.

🗣 Среди спикеров:

Людмила Харитонова — управляющий партнер ЮК «Зарцын и партнеры», соучредитель Ассоциации юристов цифровой экономики.

Алексей Шаров — управляющий партнер «Аверта Групп», эксперт PRO BONO PUBLICO, глава рабочей группы при Центре поддержки прав предпринимателей Деловая Россия, Московское отделение.

Антон Петров — М&A эксперт, инвестор, основатель компании Petroff Audit

Никита Абраменко — создал с нуля и был СЕО крупнейшей платформы для инвестиций в малый бизнес «Поток», Альфа-банк; создал один из первых сервисов SaaS 1С — 1С: ЛАЙВ; продал в 1С: Бухучет и торговля; развивает Moscow IR Accelerator.

Анна Иоспа — CEO агентства «АПУМ», преподаватель маркетинга и медиакоммуникаций в Британской школе дизайна, РЭУ им. Г.В. Плеханова, лектор в Высшей школе экономики.

Стоимость доли счет любит, а спор – факты: одобрены новые нормы выплат покидающим бизнес совладельцам➡️

📰 Суть изменений: комиссия кабмина одобрила законопроект Минэкономразвития, позволяющий выплачивать рыночную стоимость доли участникам общества с ограниченной ответственностью (ООО) при их выходе из компании или при обращении взыскания на нее. Данная мера направлена на снижение числа судебных споров между совладельцами бизнеса.
По нынешним правилам действительная доля обычно определяется как соответствующая доле участника часть стоимости чистых активов общества, определенной на основании бухгалтерской отчетности за последний отчетный период.

🗣 Комментарий экспертов: внесение данных изменений в закон об обществах с ограниченной ответственностью – это шаг в правильном направлении.

Судебная практика показывает, что разбирательства относительно взыскания действительной стоимости доли зачастую имеют затяжной характер, обусловленный различными причинами:

• несогласием сторон со стоимостью;
• нерыночным учетом стоимости активов организации на балансе;
• проблемами во всестороннем анализе споров из-за отсутствия всех необходимых документов и данных по организации, в т. ч. из-за отсутствия доступа к финансовой и бухгалтерской информации ушедшего собственника доли.

При вступлении в силу нововведений будет необходима обязательная оценка рыночной стоимости доли. Это повлечет действие статьи 15.2 Федерального закона «Об оценочной деятельности» (ФЗ-135): она потребует от заказчика предоставления полного пакета документов и данных для проведения оценщиком всестороннего обоснованного расчета рыночной стоимости доли.

Относительно определения действительной доли по чистой стоимости активов по бухгалтерской отчетности, а также постановления президиума Верховного Арбитражного суда, где указано, что расчет должен учитывать рыночную стоимость отраженного на балансе имущества: в нашей практике определение рыночной стоимости доли не ограничивается исключительно балансом. Как правило, мы опираемся на рыночную стоимость всех активов компании (как оборотных, так и внеоборотных), а не только на формально отраженное имущество. Помимо привычных для оценки доли объектов (основных средств, дебиторской задолженности и запасов) в состав могут входить и нематериальные активы, которые также участвуют в генерации денежного потока организации. Такие активы требуют отдельного анализа и расчета методами доходного подхода для коррекции активов по рыночной стоимости.

В дальнейшем при соблюдении требований Федерального закона № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности» и Федеральных стандартов оценки для определения рыночной стоимости доли в действующих предприятиях (которые составляют большинство в подобных разбирательствах) ключевым можно считать применение методов доходного подхода. Он наиболее точно отражает стоимость бизнеса, генерирующего выручку и положительную чистую прибыль от совей финансово-хозяйственной деятельности.


✔️ Итак, суммируем:
новость хорошая, как в отношении потенциального уменьшения количества споров по стоимости действительной доли, так и касательно будущего привлечений независимых оценщиков на момент отчуждения доли для проведения точной независимой оценки и подготовки соответствующих заключений.

Авторы:
• Неижко Максим, руководитель департамента оценки и экспертизы «Аверта Групп».
• ⁠Сазонова Екатерина, ведущий оценщик «Аверта Групп».

Красота спасет не только мир: как женщины в составе совета директоров снижают риск провала выхода на IPO? 📈
 
В этом году было опубликовано исследование «Can female directors affect IPO withdrawal risk?» доктора экономических наук Ф. Джамаани, в котором было проанализировано влияние женщин в советах директоров на риск отзыва акций при первичном публичном размещении. Работа основана на глобальном массиве данных: 33 535 размещений (как успешных, так и отмененных) в 22 странах за период с 1995 по 2019 гг.
 
🔍 Ключевые инсайты исследования:
• средний уровень отказов от IPO – 14,9%;
• в компаниях, готовящихся к IPO, 19,4% мест в совете директоров занимают женщины;
• в странах с высоким уровнем прозрачности правительства женщины в советах директоров снижают риск отмены IPO на 35%, а в странах с низкой прозрачностью – на 29%.
 
📌 Главный вывод исследования:
• увеличение доли женщин в советах директоров на 10% снизило число отмененных IPO по всему миру на 49%;
 
❓ С чем это связано?
• зачастую женщины укрепляют корпоративное управление: их участие воспринимается как сигнал устойчивости компании.
• снижается информационная асимметрия:инвесторы получают больше прозрачности и охотнее готовы вкладываться.
• диверсифицированные советы директоров в среднем принимают более сбалансированные решения, снижается риск импульсивных поступков.
• возникает больше доверия со стороны рынка: компании с гендерным разнообразием лучше воспринимаются многими инвесторами.
 
❗️ Другие интересные данные: IPO по странам и отраслям
Исследование показывает, что ситуация с IPO различается по регионам:
• Россия – самый высокий риск отзыва IPO (42,7%), Япония – самый низкий (2,1%);
• Швеция – лидер по числу женщин в советах директоров (55%), Россия – аутсайдер (4,5%);
• технологический сектор показывает самый низкий процент отмен (12,6%), а потребительский сектор – самый высокий (28,8%).
 
❓Гендерное разнообразие в управлении – это ключ к успешному IPO?
Нет, само по себе включение женщин в совет директоров не гарантирует успеха. Если это формальное соблюдение квот – результат будет нулевым. Гендерное разнообразие работает, когда за ним стоит профессионализм, компетентность и эффективные управленческие решения. Однако, не стоит вовсе игнорировать статистику, иногда она подсказывает хорошие стратегические решения.