3 хороших вопроса ответственных собственников бизнеса:
• насколько выгодно проводить внесудебную экспертизу при угрозе налоговых споров?
• как часто суды назначают экспертизу самостоятельно?
• и помогает ли экспертиза снизить сумму налоговых доначислений?
Решили подготовить на них ответ. Для этого мы проанализировали судебную практику за последние 2 года и составили аналитику по экспертизам в налоговых спорах, которая отчасти была презентована на Налоговом Марафоне «Осень 2024», а скоро будет опубликована полностью.
📊 А пока делимся некоторым выводами по МО:
◉ всего 76 случаев налоговых споров с внесудебными (67) и судебными (9) экспертизами.
◉ большинство из них было связано с НДС и налогом на прибыль.
◉ экспертизы помогли выиграть 15 споров (суммарно размер доначислений был снижен на 4,8 млрд. руб.; среднее значение снижения – 320 млн руб.)
◉ только 2 судебные экспертизы помогли в снижении доначислений, остальные позитивные исходы (13) – заслуга внесудебных экспертиз.
• насколько выгодно проводить внесудебную экспертизу при угрозе налоговых споров?
• как часто суды назначают экспертизу самостоятельно?
• и помогает ли экспертиза снизить сумму налоговых доначислений?
Решили подготовить на них ответ. Для этого мы проанализировали судебную практику за последние 2 года и составили аналитику по экспертизам в налоговых спорах, которая отчасти была презентована на Налоговом Марафоне «Осень 2024», а скоро будет опубликована полностью.
📊 А пока делимся некоторым выводами по МО:
◉ всего 76 случаев налоговых споров с внесудебными (67) и судебными (9) экспертизами.
◉ большинство из них было связано с НДС и налогом на прибыль.
◉ экспертизы помогли выиграть 15 споров (суммарно размер доначислений был снижен на 4,8 млрд. руб.; среднее значение снижения – 320 млн руб.)
◉ только 2 судебные экспертизы помогли в снижении доначислений, остальные позитивные исходы (13) – заслуга внесудебных экспертиз.
👍4🔥1👏1
Помогают ли аналитические данные защитить активы и инвестиции от эмоций? – исследование 2024 года ⚡️
Представление об инвесторе как о рациональном субъекте коренится в парадигме «Homo-Economicus» (человек рациональный или человек экономический). Согласно ней, человек всегда будет действовать в интересах максимизации своей выгоды. Эта привлекательная модель досталась нам в наследство от Джона Стюарта Милля и Адама Смита, ученых-экономистов из XIX и XVII веков, соответственно, которые были слишком хорошего мнения о человеческой природе и нашей возможности контролировать внутренние физические и психологические процессы.
В середине ХХ века Д. М. Кейнс опровергает идеальную модель «Homo Economicus», изящно доказывая, что человек далеко не всегда руководствуется своей рациональной частью при принятии финансовых решений, причем даже в тех случаях, когда ему кажется иначе. С тех пор копилка работ по влиянию эмоций и когнитивных искажений на экономические решения только пополняется, открывая двери примечательным кросс-научным исследованиям на стыке психологии, социологии и экономики.
✍️ Сегодня поделимся с вами краткими результатами исследования доктора экономических наук, Д. Д. Шарма, который в течение 2-х лет изучил 430 инвесторов и определил, как на их действия с финансовыми активами влияют наиболее распространенные мыслительные ловушки: эффект якоря, когнитивный диссонанс, ментальный учет, ошибка игрока, следование толпе и искажение подтверждения.
Читать текст полностью
#инвестиции #финансы #аналитика
Представление об инвесторе как о рациональном субъекте коренится в парадигме «Homo-Economicus» (человек рациональный или человек экономический). Согласно ней, человек всегда будет действовать в интересах максимизации своей выгоды. Эта привлекательная модель досталась нам в наследство от Джона Стюарта Милля и Адама Смита, ученых-экономистов из XIX и XVII веков, соответственно, которые были слишком хорошего мнения о человеческой природе и нашей возможности контролировать внутренние физические и психологические процессы.
В середине ХХ века Д. М. Кейнс опровергает идеальную модель «Homo Economicus», изящно доказывая, что человек далеко не всегда руководствуется своей рациональной частью при принятии финансовых решений, причем даже в тех случаях, когда ему кажется иначе. С тех пор копилка работ по влиянию эмоций и когнитивных искажений на экономические решения только пополняется, открывая двери примечательным кросс-научным исследованиям на стыке психологии, социологии и экономики.
✍️ Сегодня поделимся с вами краткими результатами исследования доктора экономических наук, Д. Д. Шарма, который в течение 2-х лет изучил 430 инвесторов и определил, как на их действия с финансовыми активами влияют наиболее распространенные мыслительные ловушки: эффект якоря, когнитивный диссонанс, ментальный учет, ошибка игрока, следование толпе и искажение подтверждения.
Читать текст полностью
#инвестиции #финансы #аналитика
Telegraph
Помогают ли аналитические данные защитить активы и инвестиции от эмоций? – исследование 2024 года
Представление об инвесторе как о рациональном субъекте коренится в парадигме «Homo-Economicus» (человек рациональный или человек экономический). Согласно ней, человек всегда будет действовать в интересах максимизации своей выгоды. Эта привлекательная модель…
🔥4❤1👏1
Корпоративное мошенничество ежегодно уменьшает рыночную стоимость компаний на 1,6% 📉
Вам когда-нибудь было интересно, сколько случаев корпоративного мошенничества оставались невыявленными? А как вообще корпоративное мошенничество влияет на стоимость той или иной компании?
Международная группа исследователей в составе с А. Дайком, А. Морс и Л. Дзингалес пошла дальше и в 2023 году представила расчеты на эту тему на примере краха Arthur Andersen (AA). Это была крупная международная компания, которая почти 90 лет предоставляла аудиторские, налоговые, консалтинговые и другие профессиональные услуги. Несмотря на свою репутацию, компания не сторонилась сомнительных бухгалтерских практик, что и привело к ее концу – краху на фоне крупного скандала с банкротством энергетической компании Enron (2002 г.). Данный кейс послужил основанием для принятия закона Sarbanes–Oxley, направленного на усиление финансового контроля и защиту инвесторов.
После случая с Enron бывшие клиенты Arthur Andersen стали проверяться тщательнее. Выяснилось, что мошеннические схемы были использованы и с другими клиентами AA. Это позволило выявить ранее скрытые случаи мошенничества. Дайк А. и соавт., на основе составленной ими математической модели, определили, что в обычных условиях обнаруживается только треть всех случаев корпоративного мошенничества. Согласно полученным ими данным, примерно 10% крупных публичных компаний ежегодно совершают мошенничество с ценными бумагами (с вероятностью от 7% до 14%) 📈
С помощью метода событийного анализа, было установлено, что репутационный ущерб от обнаруженного мошенничества составляет 25% от стоимости акционерного капитала компании: этот ущерб, как правило, выражается в снижении ожидаемых денежных потоков, поскольку инвесторы, поставщики и клиенты прекращают или пересматривают условия взаимодействия с мошеннической компанией.
Каков же ущерб от невыявленного мошенничества? Есть ли он? Согласно данным исследователей, есть. Их логика такова:
• 10% компаний занимаются мошенничеством;
• если обнаруженное мошенничество (которое составляет 33% случаев) приводит к потере 25% рыночной стоимости компании;
• а невыявленное мошенничество (которое составляет 67% случаев) – к потере 10,9%;
• то в среднем мошенничество стоит компании 15,6% ее рыночной капитализации.
• таким образом, ежегодные убытки от мошенничества составляют 1,6% от стоимости капитала компании.
На 2021 год в денежном эквиваленте на примере рынка США выявленное значение в 1,6% говорит о предполагаемом ежегодном ущербе в 830 млрд долл. США (с диапазоном уверенности от 560 миллиардов до 1,133 триллионов долларов).
#банкротство #мошенничество
Вам когда-нибудь было интересно, сколько случаев корпоративного мошенничества оставались невыявленными? А как вообще корпоративное мошенничество влияет на стоимость той или иной компании?
Международная группа исследователей в составе с А. Дайком, А. Морс и Л. Дзингалес пошла дальше и в 2023 году представила расчеты на эту тему на примере краха Arthur Andersen (AA). Это была крупная международная компания, которая почти 90 лет предоставляла аудиторские, налоговые, консалтинговые и другие профессиональные услуги. Несмотря на свою репутацию, компания не сторонилась сомнительных бухгалтерских практик, что и привело к ее концу – краху на фоне крупного скандала с банкротством энергетической компании Enron (2002 г.). Данный кейс послужил основанием для принятия закона Sarbanes–Oxley, направленного на усиление финансового контроля и защиту инвесторов.
После случая с Enron бывшие клиенты Arthur Andersen стали проверяться тщательнее. Выяснилось, что мошеннические схемы были использованы и с другими клиентами AA. Это позволило выявить ранее скрытые случаи мошенничества. Дайк А. и соавт., на основе составленной ими математической модели, определили, что в обычных условиях обнаруживается только треть всех случаев корпоративного мошенничества. Согласно полученным ими данным, примерно 10% крупных публичных компаний ежегодно совершают мошенничество с ценными бумагами (с вероятностью от 7% до 14%) 📈
С помощью метода событийного анализа, было установлено, что репутационный ущерб от обнаруженного мошенничества составляет 25% от стоимости акционерного капитала компании: этот ущерб, как правило, выражается в снижении ожидаемых денежных потоков, поскольку инвесторы, поставщики и клиенты прекращают или пересматривают условия взаимодействия с мошеннической компанией.
Каков же ущерб от невыявленного мошенничества? Есть ли он? Согласно данным исследователей, есть. Их логика такова:
• 10% компаний занимаются мошенничеством;
• если обнаруженное мошенничество (которое составляет 33% случаев) приводит к потере 25% рыночной стоимости компании;
• а невыявленное мошенничество (которое составляет 67% случаев) – к потере 10,9%;
• то в среднем мошенничество стоит компании 15,6% ее рыночной капитализации.
• таким образом, ежегодные убытки от мошенничества составляют 1,6% от стоимости капитала компании.
На 2021 год в денежном эквиваленте на примере рынка США выявленное значение в 1,6% говорит о предполагаемом ежегодном ущербе в 830 млрд долл. США (с диапазоном уверенности от 560 миллиардов до 1,133 триллионов долларов).
#банкротство #мошенничество
🔥4👍1👏1🤔1
Проверка эффективности арбитражного управляющего. Чек-лист по оценке результатов проведения процедуры банкротства ☑️
Какие критерии работы арбитражного управляющего напрямую влияют на возврат активов и защиту ваших интересов? ⚖️
Составили для вас небольшой чек-лист по этому вопросу, который поможет принять обоснованные решения и защитить себя от ненужных рисков 🛡
Прочитать чек-лист и оценить по баллам работу Арбитражного Управляющего можно сразу в 3 местах:
• на сайте PROБанкротство,
• в телеграм-канале Legal Story,
• на нашем сайте с интерактивным чек-листом, где сразу можно узнать ответ.
Какие критерии работы арбитражного управляющего напрямую влияют на возврат активов и защиту ваших интересов? ⚖️
Составили для вас небольшой чек-лист по этому вопросу, который поможет принять обоснованные решения и защитить себя от ненужных рисков 🛡
Прочитать чек-лист и оценить по баллам работу Арбитражного Управляющего можно сразу в 3 местах:
• на сайте PROБанкротство,
• в телеграм-канале Legal Story,
• на нашем сайте с интерактивным чек-листом, где сразу можно узнать ответ.
PROбанкротство
Проверка эффективности арбитражного управляющего | PROбанкротство
Чек-лист кредитора по оценке результатов проведения процедуры банкротства
🔥4👏2❤1👍1
Как оценить право требования? 💵
За первое полугодие 2024 г. МФО продали рекордное количество долгов на 58,6 млрд руб., что почти вдвое больше, чем за тот же период год назад.
📉 Однако, покупка права требования все еще остается рискованным мероприятием. А значит, перед этим важно оценить его рыночную стоимость.
Согласно законодательству, она определяется на основании 3 подходов:
• Сравнительный подход: поиск аналогичных долгов и их сравнение по важным факторам (например, тип должника и срок просрочки). Этот метод сложно использовать из-за трудности подбора аналогов и игнорирования рисков инвестиций, поэтому чаще он используется как дополнение к другим подходам.
• Затратный подход: почти не применяется, так как расходы на создание актива не отражают его будущую стоимость, и трудно точно рассчитать затраты на создание права требования.
• Доходный подход: основной метод оценки, учитывающий будущую прибыль, вероятность взыскания долга, риски, банкротство должника и расходы на взыскание.
#МФО #финансы
За первое полугодие 2024 г. МФО продали рекордное количество долгов на 58,6 млрд руб., что почти вдвое больше, чем за тот же период год назад.
📉 Однако, покупка права требования все еще остается рискованным мероприятием. А значит, перед этим важно оценить его рыночную стоимость.
Согласно законодательству, она определяется на основании 3 подходов:
• Сравнительный подход: поиск аналогичных долгов и их сравнение по важным факторам (например, тип должника и срок просрочки). Этот метод сложно использовать из-за трудности подбора аналогов и игнорирования рисков инвестиций, поэтому чаще он используется как дополнение к другим подходам.
• Затратный подход: почти не применяется, так как расходы на создание актива не отражают его будущую стоимость, и трудно точно рассчитать затраты на создание права требования.
• Доходный подход: основной метод оценки, учитывающий будущую прибыль, вероятность взыскания долга, риски, банкротство должника и расходы на взыскание.
#МФО #финансы
❤3👏3🔥1
Команда «Аверта Групп» выбрала образ Петра I для поздравления с днем оценщика 📃
Он известен своими реформами, в том числе экономическими, где важное место занимала оценка земель, имущества и налоговой базы. Во время его правления была проведена масштабная перепись населения и земель, чтобы установить подушный налог, что требовало тщательной оценки материальных ресурсов.
Петр Великий не был профессиональным оценщиком, но именно благодаря его реформам и систематическому подходу к оценке ресурсов страны в России была заложена основа для развития этой деятельности.
Он известен своими реформами, в том числе экономическими, где важное место занимала оценка земель, имущества и налоговой базы. Во время его правления была проведена масштабная перепись населения и земель, чтобы установить подушный налог, что требовало тщательной оценки материальных ресурсов.
Петр Великий не был профессиональным оценщиком, но именно благодаря его реформам и систематическому подходу к оценке ресурсов страны в России была заложена основа для развития этой деятельности.
👏5👍3🔥2🤔1
Мы не любим говорить о себе, поэтому просто покажем ⬆️
Благодарим всех за поздравления!
Благодарим всех за поздравления!
🔥8👏5👍1
Forwarded from Банкротный Клуб
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Встречайте, партнеры номинации "Реструктуризация бизнеса и антикризисное управление." - Аверта Групп. Они не боятся брать на себя решение сложных, нестандартных задач
Успейте купить билеты на церемонию вручения премий и стать частью главного события для специалистов по банкротству и управлению проблемными активами.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4❤1👏1
С Днем юриста! ⚖️
Команда «Аверта Групп» выбрала для поздравления коллег образ одного из самых известных адвокатов Российской империи – Федора Плевако.
Долгие годы он с успехом защищал предпринимателей и промышленников в сложных правовых спорах. Его мастерство в аргументации, знание законов и умение находить нестандартные подходы к защите клиентов сделали его прототипом современного адвоката, прочно закрепив его выступления в судах как образцы красноречия и профессионализма.
Команда «Аверта Групп» выбрала для поздравления коллег образ одного из самых известных адвокатов Российской империи – Федора Плевако.
Долгие годы он с успехом защищал предпринимателей и промышленников в сложных правовых спорах. Его мастерство в аргументации, знание законов и умение находить нестандартные подходы к защите клиентов сделали его прототипом современного адвоката, прочно закрепив его выступления в судах как образцы красноречия и профессионализма.
👍5❤2🔥2👏1🍾1
В конце ноября прошла научно-практическая конференция «Перспективы развития судебно-экспертной деятельности» в Кемерово. На ней управляющий партнер «Аверта Групп», Алексей Шаров, представлял доклад на тему: «Вопрос права или факта? Секрет успешного назначения судебной финансовой экспертизы в делах о несостоятельности» ⚖️
Данное выступление – это во многом продолжение представления большого практического исследования нашей команды, посвященного анализу дел о банкротстве и роли финансовых экспертиз в них. Причем, исследование учитывает различия в региональной судебной практике. Например, в каких регионах и по каким причинам финансовые экспертизы были или не были одобрены в рамках дела о недееспособности. Часть результатов уже была представлена нашим партнерам, но основная работа продолжается, а итоговые данные будут опубликованы позже.
📄 Особое внимание в выступлении на НПК было уделено Уральскому округу (УО), поскольку именно в нем и проходила конференция. Ниже его некоторые региональные особенности:
• именно в УО самый высокий процент назначения экспертиз. Это стабильный лидер среди всех федеральных округов.
• основные причины отказов в назначении экспертиз в УО связаны с отсутствием оспаривания анализа финансового состояния и выводов арбитражного управляющего, а также с недостаточностью убедительных доводов относительно необходимости специальных знаний.
• основная часть назначенных экспертиз (58%) касается споров о привлечении к субсидиарной ответственности, а 12% – споров по заявлениям по п. 2 ст. 34 Закона о банкротстве.
⚠️ Рекомендация для данного округа:
• При формулировании вопросов для экспертиз избегать категорий, прямо определенных законодательством, например, «неплатежеспособность».
📈 Статистические данные по УО:
• Экспертиза не была назначена, либо судебные акты о ее назначении отменены вышестоящими инстанциями: 25 дел (38%).
• Экспертиза была назначена, и судебные акты не отменены вышестоящими инстанциями: 37 дел (56%).
• Экспертиза была назначена, но не была учтена судами при вынесении итогового решения: 4 спора (6%).
#экспертиза #банкротство
Данное выступление – это во многом продолжение представления большого практического исследования нашей команды, посвященного анализу дел о банкротстве и роли финансовых экспертиз в них. Причем, исследование учитывает различия в региональной судебной практике. Например, в каких регионах и по каким причинам финансовые экспертизы были или не были одобрены в рамках дела о недееспособности. Часть результатов уже была представлена нашим партнерам, но основная работа продолжается, а итоговые данные будут опубликованы позже.
📄 Особое внимание в выступлении на НПК было уделено Уральскому округу (УО), поскольку именно в нем и проходила конференция. Ниже его некоторые региональные особенности:
• именно в УО самый высокий процент назначения экспертиз. Это стабильный лидер среди всех федеральных округов.
• основные причины отказов в назначении экспертиз в УО связаны с отсутствием оспаривания анализа финансового состояния и выводов арбитражного управляющего, а также с недостаточностью убедительных доводов относительно необходимости специальных знаний.
• основная часть назначенных экспертиз (58%) касается споров о привлечении к субсидиарной ответственности, а 12% – споров по заявлениям по п. 2 ст. 34 Закона о банкротстве.
⚠️ Рекомендация для данного округа:
• При формулировании вопросов для экспертиз избегать категорий, прямо определенных законодательством, например, «неплатежеспособность».
📈 Статистические данные по УО:
• Экспертиза не была назначена, либо судебные акты о ее назначении отменены вышестоящими инстанциями: 25 дел (38%).
• Экспертиза была назначена, и судебные акты не отменены вышестоящими инстанциями: 37 дел (56%).
• Экспертиза была назначена, но не была учтена судами при вынесении итогового решения: 4 спора (6%).
#экспертиза #банкротство
👍3👏2❤1🔥1
Ранее мы уже рассказывали, что МФО продали рекордное количество долгов. Неудивительно, что стабильно растет и объем просроченной задолженности ФЛ.
Домнин С., Арбитражный управляющий и руководитель команды профессионалов в сфере банкротства, объясняет, с чем может быть связана эта тенденция:
Подробнее о теме можно будет узнать в нашем готовящемся исследовании «Вознаграждение АУ в ракурсе объема кредитования и просрочки» ⏳
Домнин С., Арбитражный управляющий и руководитель команды профессионалов в сфере банкротства, объясняет, с чем может быть связана эта тенденция:
Рост просроченных долгов ФЛ связан с рядом факторов. В первую очередь со снижением реальных доходов населения и повышением инфляции. Потребители привыкли потреблять здесь и сейчас, рынок кредитов был достаточно доступен, а других способов решения финансовых задач или проблем многие заемщики не видели. Это повлекло долгосрочную тенденцию перегрева рынка, которую в моменте не охлаждает даже высокая ключевая ставка и иные меры ЦБ РФ. Более того, высокая ставка – это фактически усложнение перекредитования, которое маскировало проблемы, поэтому стоит прогнозировать дальнейший рост просрочки.
Подробнее о теме можно будет узнать в нашем готовящемся исследовании «Вознаграждение АУ в ракурсе объема кредитования и просрочки» ⏳
👍4❤1🔥1👏1
В эту пятницу ваше мнение смогут услышать сотни людей на VII-ой ежегодной конференции «Private Equity and M&A», даже если вы не планируете там свое выступление 😉
Для этого вы можете пройти короткий опрос от нашей команды о рынке и инвестиционных перспективах на 2025 год.
Его результаты прозвучат в выступлении управляющего партнера «Аверта Групп», Алексея Шарова. Он представит доклад на тему: «Итоги и прогнозы M&A и IPO: ключевые тренды 2024–2025 гг.» 📈
Мы знаем, что среди вас и ваших знакомых много опытных инвесторов и аналитиков. Будем благодарны, если вы пройдете наш опрос и поделитесь им с теми, кто может помочь нам учесть актуальные вопросы и мнение экспертов.
Заранее спасибо! Оставайтесь на связи, мы обязательно поделимся ключевыми тезисами доклада с этого мероприятия.
Для этого вы можете пройти короткий опрос от нашей команды о рынке и инвестиционных перспективах на 2025 год.
Его результаты прозвучат в выступлении управляющего партнера «Аверта Групп», Алексея Шарова. Он представит доклад на тему: «Итоги и прогнозы M&A и IPO: ключевые тренды 2024–2025 гг.» 📈
Мы знаем, что среди вас и ваших знакомых много опытных инвесторов и аналитиков. Будем благодарны, если вы пройдете наш опрос и поделитесь им с теми, кто может помочь нам учесть актуальные вопросы и мнение экспертов.
Заранее спасибо! Оставайтесь на связи, мы обязательно поделимся ключевыми тезисами доклада с этого мероприятия.
👍4🔥2👏1
Forwarded from Private Equity and M&A
Продолжая конференцию, участники обсудили ключевые аспекты рынка M&A, включая итоги и прогнозы сделок, защитные инструменты покупателей и работу с интеллектуальной собственностью. Алексей Шаров отметил снижение активности в 2024 году, особенно в первой половине, где объем сделок упал на 12,9%, а количество — на 20,9%. Основными причинами стали высокая ключевая ставка и сокращение выхода иностранных инвесторов. Ожидаемое повышение налогов в 2025 году и отмена налоговых льгот на продажу долей могут ускорить сделки в IV квартале 2024 года.
Валериан Мамагеишвили рассказал о защитных инструментах покупателя в M&A. Он подчеркнул неустойчивость правоприменительной практики в России и разобрал такие механизмы, как заверения об обстоятельствах, возмещение убытков и уменьшение покупной цены, отметив их значимость для минимизации рисков. Спикер указал на необходимость тщательной проработки договоров с учетом особенностей российского права.
Валериан Мамагеишвили рассказал о защитных инструментах покупателя в M&A. Он подчеркнул неустойчивость правоприменительной практики в России и разобрал такие механизмы, как заверения об обстоятельствах, возмещение убытков и уменьшение покупной цены, отметив их значимость для минимизации рисков. Спикер указал на необходимость тщательной проработки договоров с учетом особенностей российского права.
👍3🔥1👏1
Подготовили для вас гайд, который поможет собственникам бизнеса не упустить ключевые моменты до конца года 🎄
👍5👏2❤1🔥1