Thematic Radar Ep. 17
<수출의존도 낮은 인도의 재부상>

보고서 링크: https://han.gl/sLuUp
텔레그램 링크: https://t.me/mirae_dm

Ep. 17 주요 내용
- 인도 증시는 최근 관세 불확실성에도 낮은 수출의존도와 내수 중심 경제 구조의 영향으로 안정적인 성과 유지

니프티50 지수는 4월 MTD로 +2.6% 상승하며 S&P500(-8.1%), 항셍테크(-9.4%)에 비해 양호한 성과

- 미중 무역 분쟁이 장기화되면 글로벌 공급망 재편 과정에서도 제조업 발전으로 수혜를 볼 가능성

낮은 무역의존도는 관세 불확실성이나 미중 무역 분쟁과 같은 외부 교역 리스크로부터 상대적으로 자유롭다는 점에서 인도 증시가 매력적인 대체 투자처로 부각될 수 있는 요인

- 밸류에이션 부담이 낮아진 점도 긍정적. 현재 니프티 50의 12MF PER은 10년 평균(18.5x) 수준

인도 주식시장 전반에 투자할 수 있는 INDY(iShares India 50 ETF)를 통한 접근이 유의미한 전략

★ Global Daily - 2025년 4월 22일
리서치본부 글로벌주식팀

▶ Top Down
- 미국: S&P500 -2.4%. Sell US 기조 이어지며 하락
- 중국: 상하이종합지수 +0.4%. 정치국회의 기대감에 상승
- 일본: Nikkei225 -1.3%. 기업 실적 경계감에 하락

▶ Bottom Up
[ASML(ASML.US)] 아쉬운 1분기 수주액
[엔비디아(NVDA.O)] 중국 맞춤형 그래픽 카드도 출하 제동
[알파벳(GOOGL.US)] 크롬 브라우저 독점 사건 재판 앞둔 상황
[우버(UBER.US)] 동의 없이 구독료를 청구했다고 연방 정부가 소송
[치폴레(CMG.US)] 치폴레, '26년 초 멕시코에 첫 매장 오픈 예정
[J&J(JNJ.US)] 조현병, 뇌전증 등 신경질환 후보물질 임상2상 실패
[덱스콤(DXCM.US)] 15.5일 연속혈당측정기 FDA 승인
[ABB(ABBN.SW)] 26년 로봇사업부 분사 계획 발표
[DHL(DHLGY.DE)] 미국 소비자 대상 800달러 초과 국제 배송 일시 중단
[산업] 美 소고기, 中 레스토랑 메뉴에서 퇴출 중
[산업] 미국, 동남아 태양광 관세 최종안 발표
[산업] EU, 트럼프 관세협상 카드로 美LNG에 빗장 완화 검토
[중국] 지준율 인하 가능성 부상
[중국] 3월 택배량 전년 대비 약 20% 증가. 소비 회복 흐름

[ETF 포트폴리오: S&P500(SPY.US, RSP.US), 항셍테크 ETF(KTEC.US), 중국 AI ETF(159819.SZ), 방산 ETF(SHLD.US), 유전체 혁신 ETF(ARKG.US)]

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=334737

위 내용은 2025년 4월 22일 08시 28분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 4/22
하나증권 김재임/송종원

Amazon, 콜로케이션(제3자 데이터 센터 임대) 파트너들과의 임대 논의 중단 루머
- 해당 내용은 WellsFargo에 의해 주장됨
https://buly.kr/ChofcX4

Google, 반독점 재판이 중국과의 경쟁에 악영향을 끼칠 것이라고 주장
https://buly.kr/GvmrA7H

Meta, AI를 통해 청소년 계정을 탐색하고 자동으로 'Teen Account'로 전환
https://buly.kr/G3D4G2a

FTC, Uber를 고소
- Uber의 멤버십인 Uber One이 해지가 어렵고, 사용자 동의 없이 요금을 청구했다고 주장
https://buly.kr/DEYwYzW

MongoDB CFO 사임
- 사임 사유는 밝혀지지 않았으며, 7~10일 내 재선임 예정
https://buly.kr/7x6D8WH

Airbnb, 총 숙박 비용을 표시하기 시작
- 숙소 검색 시 '가격에 모든 수수료 포함' 라벨 표기
- 이는 작년 12월 티켓, 단기 숙박을 판매하는 기업이 상품 및 서비스와 관련된 모든 노출 및 광고에 의무 수수료를 포함한 총 가격을 '명확하고 눈에 띄게' 표시하도록 요구함에 따른 것
- 해당 규정은 5월 12일 실시 예정
https://buly.kr/8elF3mj

Reddit, 대규모 서비스 중단 사태 발생
- 2월에도 '심각한 오류' 3회 발생한 바 있음
https://buly.kr/6tbfFd6

Roblox의 한 사용자 그룹, 실제 총기 난사 현장을 모방한 게임 제작
https://buly.kr/4xXKSet

세계 2대 스테이블코인 발행사 Circle, 금융 기관과 기술 회사가 스테이블코인으로 국경 간 거래를 결제할 수 있도록 설계된 지불 네트워크를 출시
https://buly.kr/EI3URts

Upexi, Solana 구매 위해 1억 달러 모금 예정
https://buly.kr/3j81axC

EU 내 ChatGPT 검색 사용자 최근 6개월(24년 11월~25년 4월) 4130만 명 도달
- 지난 6개월(24년 5월~10월) 사용자 수는 1120만 명에 불과
https://buly.kr/611sLZW

xAI, 기업 가치 500억 달러로 60억 달러 조달 예정
https://buly.kr/EI3URuy

Jeff Bezos가 투자하는 EV 스타트업 Slate Auto, 캘리포니아 각 지역에 컨셉카를 배치
- 4월 24일 출시 이벤트 예정
https://buly.kr/6BwdKOU

[글로벌 SW·통신서비스] Daily 4/22
미래에셋증권 김수진/장다현

<글로벌>

AWS, 경기 불확실성으로 일부 글로벌 데이터센터 임대 계약 연기
https://han.gl/ZoGvB

Microsoft, Dynamics 365 고객 서비스용 AI 에이전트 3종을 프리뷰로 출시
- 고객 응대 자동화와 효율 향상 및 비용 절감을 지원
https://han.gl/VbGxr

xAI, 1,500~2,000억 달러의 기업 가치로 최대 250억 달러 규모의 신규 자금 조달 준비 중이라는 추측 보도
https://han.gl/IWwq6

OpenAI, 유럽 내 ChatGPT 서치 월 평균 이용자가 수가 6개월 만에 약 11.2백만 명에서 41.3백만 명으로 급증
https://han.gl/wlgnc

Anthropic, Claude가 실제 대화에서 상황에 맞춰 의도된 윤리적 기준을 잘 따르는지 검증
https://han.gl/GS4mv

Google, 검색 엔진에서 얻은 데이터를 사용해 일부 LLM을 훈련했다는 내부 증언
https://han.gl/y1GNJ

Meta, 인스타그램에서 나이를 속인 청소년을 AI로 탐지해 자동으로 보호 기능이 적용된 청소년 계정으로 전환하는 조치 시행 중
https://han.gl/9DFOY

Reddit, 일시적 데이터베이스 연결 오류로 인해 약 9만 건 이상의 접속 장애 발생
- 1시간 내에 문제 해결 후 운영 재개
https://han.gl/nQ8lt

<국내>

KT, 영업 전산, 고객 회선 관리시스템 등 시스템 전반에 MS Azure 기반의 클라우드 인프라 도입
https://han.gl/NWXUQ

SK브로드밴드, AI 데이터센터 건립을 위해 SK케미칼로부터 울산 소재 토지 및 건물을 약 283억원에 매수
- 현재 SK텔레콤과 100MW급 하이퍼스케일 데이터센터 구축 추진 중 (GPU 6만장 규모)
https://han.gl/1lJLB

SK브로드밴드, IPTV에서 적용 중인 AI·음성 서비스를 에이닷으로 통합 제공
https://han.gl/t6QEb

LG CNS, 베트남 다낭에 R&D 센터 설립 추진
https://han.gl/dkNL6

LG유플러스, 2월 기준 알뜰폰 후불요금제 회선수 322만 3,873개로 1위 달성
https://han.gl/ulhX7

한국IBM, 향후 AI 에이전트가 급속히 확산됨에 따라 오픈소스를 통한 개방성·비용 효율·다양성·전문성이 필수적임을 강조
https://han.gl/zlcKx

감사합니다.

관세 늪에 빠진 美 증시…"최악의 4월 향한다"

도널드 트럼프 대통령 취임일 이후 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수 실적이 1928년 이래 최악으로 나타났다.

미국 일간 월스트리트저널(WSJ)은 21일(현지시간) 비스포크 인베스트먼트 그룹 자료를 인용해 트럼프 대통령 취임일(1월 20일) 이후 S&P 500 지수는 14.0% 급락했다면서 이같이 전했다.

WSJ은 또 "다우존스30 산업평균지수가 1932년 이후 최악의 4월을 기록할 것으로 예상된다"고 보도했다. 이달 들어 다우지수는 21일까지 9.1% 하락했다.

트럼프 대통령의 관세 정책을 둘러싼 불확실성이 지속되는 가운데 미국 중앙은행의 독립성과 달러화 지위에 대한 의구심까지 커지면서 이날 뉴욕증시가 급락했다.

이날 다우지수는 전 거래일보다 -2.48% 하락했다. 또 S&P 500 지수와 기술주 중심의 나스닥 종합지수도 각각 2.36%, 2.55% 떨어졌다.

주가가 하락할 때 안전자산 선호 심리 확대로 미국 중장기 국채 가격이 오르는 경우가 일반적이었지만, 이달에는 주가 하락과 함께 미국 국채 가격과 달러화 가치가 동반 하락하는 현상이 불거지고 있다.

이에 따라 안전자산으로서의 달러화 지위가 흔들리고 있다는 진단이 쏟아지고 있다.

달러인덱스는 이날 장중 97.9까지 저점을 낮추며 2022년 3월 이후 3년 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.

이날 10년 만기 미국 국채 금리는 4.413%로 전장 대비 8.2bp(1bp=0.01%포인트) 올랐다.

지난해 11월 트럼프 대통령의 대선 승리 이후 몇 주 동안 미국 주요 주가지수는 감세와 규제 완화 등 친기업 정책에 대한 기대에 힘입어 급등했다. 그러나 트럼프 행정부가 이달 2일 예상보다 강한 기본 관세와 상호 관세를 발표하면서 상황이 바뀌었다고 WSJ은 전했다.

미국개인투자자협회의 주간 설문조사에 따르면 일반 투자자들 사이에서 주가 하락을 예상하는 시각이 8주 연속 50%를 넘어섰는데 이는 1987년 이후 최장기간이라고 WSJ은 전했다.

BMO 프라이빗 웰스의 수석 시장 전략가 캐럴 슐레이프는 광범위한 하락세에 대해 "우려스럽다"면서 "사람들이 알고 싶은 더 큰 이슈는 '미국 예외주의 트레이드'가 단기에 끝날 것인가 아니면 중장기적인 요인으로 작용할 것인가 하는 점"이라고 말했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001206779

포브스 회장, '인플레 악몽' 경고…"연준은 뭘 몰라"

미국 경제매체 포브스의 스티브 포브스 회장이 달러 약세로 인해 미국 경제가 1970년대와 같은 인플레이션 상황에 직면할 수 있다고 경고했다.

포브스 회장은 21일(현지시간) 폭스비즈니스와 인터뷰에서 "달러가 약세를 보이고 있고, 이는 항상 미래의 인플레이션으로 이어진다"며 "2023년 이후 금값이 온스당 1800달러에서 3400달러로 올랐다. 이는 앞으로 달러 약세로 갈 것이라는 확실한 신호"라고 말했다.

그는 "이는 궁극적으로 시장의 혼란과 (상품) 가격 상승을 의미한다. 1970년대를 보면 지금 뭔가 조치를 하지 않으면 어떤 일들로 이어질지 알 수 있다"며 "안타깝게도 당국에 건설적으로 무엇을 해야 할지에 대한 어떤 아이디어가 있다는 아무런 징후가 안 보인다"고 했다.

또 "안타깝게도 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)는 인플레이션에 대해 잘 알지 못한다. 번영이 인플레이션을 유발한다고 생각한다"며 "연준의 모델링 방식과 통화정책을 수행하는 방식 자체가 잘못됐다"고 주장했다.

그러면서 "금리를 내린다고 해서 관세로 인해 발생하는 물가 상승과 불확실성을 해소하지는 않을 것"이라며 "연준은 달러 가치를 결정하고 거기에 집중할 수 있지만, 지금 발생하는 나머지 인플레이션에 대해선 할 수 있는 일이 없다"고 덧붙였다.

포브스 회장은 "불확실성이 가장 어려운 요인이다. 사람들이 주저하고 있다"며 "불확실성이 가격에 어떤 영향을 미칠지 모르겠지만 불필요하게 경기 둔화, 아마 경기 침체로 이어질 것"이라고 예상했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/243/0000076804

"돈 잃어도 괜찮아"…中 증시 '애국 투자' 열기

중국인들 사이에서 도널드 트럼프 미국 대통령이 쏘아올린 관세전쟁을 계기로 '애국 주식투자' 열기가 확산하고 있다.

22일 로이터통신이 인용한 금융정보제공업체 데이터예스(Datayes)에 따르면 미국의 상호관세 조치 발표 직후 중국 증시는 급락세를 보였지만 최근까지 증시에 순유입된 개인투자자의 투자 자금은 450억위안(약 8조7천600억원)에 달했다.

발표일 이전 6거래일 연속 총 918억위안(약 18조원)이 순유출된 것과 대조된다.

미국과 무역전쟁 격화에 따른 패닉을 진정시키고 증시를 안정시키려는 중국 당국에 중국 개미들이 호응한 결과다.

중국 남부 광둥성에서 인테리어 디자이너로 일하는 차오밍제 씨는 과거 한 번도 주식투자를 해본 적이 없지만, '해방의 날' 이후 매월 2천위안(약 39만원)씩 주식을 사기로 했다.

그는 "돈을 벌기 위한 것이 아니라 국가에 이바지하기 위한 것"이라면서 "모든 개인은 끝까지 조국 편에 서야 한다"고 말했다.

주식시장이 갈수록 확대되는 미중 간 충돌의 새로운 전장으로 떠오른 가운데 차오씨를 비롯한 많은 개인투자자가 증시를 떠받치기 위한 정부의 노력에 동조하고 있다.

중국 증시가 약 7%의 폭락세를 연출한 지난 4일 중국 국부펀드와 주요 증권사들은 각각 주식 매수 확대와 가격 안정을 약속했고 많은 상장사가 자사주 매입 계획을 밝혔다.

리창 국무원 총리는 지난주 증시 안정을 위한 노력 강화를 지시했다.

개미들의 매수세는 중국 정부의 국가 중점과제 수혜 대상인 국방과 소비, 반도체 등 업종에 집중돼 있다.

북서부 닝샤회족자치구의 등산가 저우리펑 씨는 손실이 발생하더라도 더 많은 현금을 증시에 넣을 것이라고 다짐했다.

저우씨는 소비주와 방산주를 중심으로 300만위안어치(약 5억8천400만원) 주식을 보유하고 있고 예비자금으로 700만위안(약 13억6천만원)을 갖고 있다면서 "애국은 주식을 보유하는 것"이라고 말했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001206756

"이대로 가다간 대혼란…美 주식도 헐값 된다" 무서운 경고

로젠버그 리서치 창립자인 데이비드 로젠버그 인터뷰
"트럼프, 파월 의장 해임하면 금융 시장 충격 클 것"
"중국, 미국보다 고통 감내 능력 커…오래 버틸 것"

“채권자경단 뿐 아니라 달러와 주식에서도 자경단이 생겼습니다. 결국 미국 자산은 헐값 매물이 될 것입니다.”

월가에서 인정받는 이코노미스트이자 시장 전략가인 데이비드 로젠버그는 21일(현지시간) 미국 자산 시장에 대해 이처럼 경고했다. 로젠버그 리서치의 창립자이기도 한 그는 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장에 대한 해임 압박이 미국 국채 시장의 혼란을 가져올 것이라고 내다봤다.

로젠버그는 트럼프 대통령의 관세 정책으로 앞으로 3~4분기 중 침체 신호가 확연해지고, Fed는 공격적으로 금리를 인하하게 될 것으로 내다봤다. 최악의 경우 1년 안에 S&P500이 3000까지 떨어질 수 있다고 전망했다. 다음은 일문일답.

▶트럼프 행정부가 파월 의장 해임을 검토 중입니다.
“이건 매우 심각한 문제입니다. 미국은 기축통화국이고, 그 지위는 전적으로 투자자의 신뢰와 정책의 일관성에 기반하고 있습니다. 파월 의장이 중도에 물러나게 된다면, (상호 관세를 발표했던) 4월 2일의 ‘해방의 날’ 보았던 뉴욕증시의 혼란이 ‘산책’으로 느껴질 정도로 큰 충격이 될 것입니다.”

▶금융시장에는 어떤 영향이 있을까요.
“ ‘바나나 공화국(저개발 국가)’에서나 벌어질 법한 일입니다. 달러의 추가 하락, 주식시장의 지속적인 약세, 그리고 안전자산이었던 미국 국채 시장의 심각한 혼란이 뒤따를 겁니다. 지금은 채권 자경단뿐 아니라 달러 자경단, 주식 자경단, 신용시장 자경단까지 생겨났습니다. 트럼프 대통령이 파월 의장을 해임하면 (미국 자산이) 파이어 세일(헐값 매도)로 될 것입니다.”

▶관세 정책이 올해 미국과 세계 경제에 어떤 영향을 미칠까요
“미국과 중국 사이의 경제전쟁이 서로를 고립시키려는 새로운 국면에 들어섰습니다. 이것이 바로 ‘방 안의 코끼리(불편한 진실)’입니다. 이런 불확실성 때문에 기업들은 투자 결정을 멈추고,
가계는 소비를 줄이며, 투자자들도 리스크 회피 모드로 전환합니다. 이 불확실성이 올해 미국의 국내총생산(GDP) 증가율을 1~2%포인트 깎아 먹는 충격을 주고 있습니다.”

▶중국의 버티기로 미·중 무역 갈등이 예상보다 훨씬 장기화할 것이라는 시각도 있습니다.
“ 중국 국민은 고통을 감내하는 능력이 미국인보다 훨씬 강합니다. 시진핑 중국 국가주석은 트럼프 대통령보다 훨씬 젊고, 선거라는 제도적 제약도 없기 때문에 훨씬 오랜 기간 권좌에 머무를 수 있습니다. 시 주석은 손가락 하나로 거대한 내수 중심의 경기부양책을 집행할 수 있습니다.”

▶관세가 미국 무역적자를 해결할 수 있을까요.
“미국 경제는 소비 중심 모델이죠. 이론상 경상수지와 자본수지의 합은 제로(0)입니다. 무역적자가 쌓인 결과 오늘날 해외 투자자들은 미국 내 주식 및 부동산 자산을 거의 20조 달러나 보유하고 있습니다. 미국은 이런 흐름 속에서 세계와 관계를 맺었습니다. 글로벌 자본시장에서 유리한 위치를 점해온 셈이죠.”

▶하지만 최근 국채 가격은 하락했습니다.
“글로벌 투자자들이 더 이상 미국 자산 전반, 특히 미국 국채를 이전만큼 안전하다고 믿지 않기 때문입니다. 그래서 지금 투자자들은 미국 자산을 매수할 때 ‘위험 프리미엄’을 붙이고 있습니다.이건 주식이든, 회사채든, 국채든 마찬가지입니다.”

▶트럼프 대통령은 이같은 구조를 알고도 관세 정책을 강행하는 것일까요.
“솔직히 말씀드리면 그는 전혀 이해하지 못한다고 봅니다. 그는 무역과 관세 문제를 ‘뼈를 얻은 개(dog with a bone·물고 늘어지는 집착)와 같은 태도로 일관해왔습니다. 이성보다는 집착과 정치적 본능의 산물입니다.”

▶백악관 보좌진의 역할이 예전과 달라졌나요.
“트럼프 1기 때 스티븐 므누신 재무장관이나 게리 콘 국가경제위원회(NEC) 위원장 등 자유무역 지지 성향의 고위 당국자가 현재는 백악관에 없습니다. 트럼프 1기 때는 행정부 내 자유무역주의자와 보호무역주의자의 충돌로 혼란스러웠지만 금융시장은 비교적 안정되어 있었죠. 지금은 행정부는 안정적이지만, 세계 경제와 자본시장은 혼돈 상태로 바뀌었습니다.”

▶스콧 베센트 재무 장관은 그나마 시장을 아는 인물로 평가받지 않나요.
“그조차도 완전히 ‘악마의 변호인(devil’s advocate·견제자)’ 역할을 하고 있다고 보긴 어렵습니다. 아무도 대통령에게 반대 의견을 내지 않습니다. ‘그가 원하는 대로 하게 두자’가 대체적인 분위기입니다.”

▶트럼프 대통령의 말대로 관세가 미국 제조업 일자리에 도움이 된다고 보시나요.“
“미국은 이제 제조 강국이 아니라 서비스 강국입니다. 제조업이 돌아오더라도 일자리를 채우는 건 사람이 아니라 로봇이 될 가능성이 더 큽니다.”

▶관세 정책이 지속 가능할 지도 의문입니다.
“트럼프 대통령의 관세 정책 중 입법화된 것은 하나도 없습니다. 모두 긴급조치나 행정명령으로 집행됐습니다. 미국에 공장을 세우는 것 자체가 수년간의 장기 투자를 해야 하는데, 2028년 정권이 바뀌면 이 정책 자체가 사라질 수 있는 거죠. 이건 기업 입장에서 보면 투자 결정을 미루게 만드는 아주 큰 불확실성 요인이죠.”

▶올해 미국 증시 전망은 어떻게 보십니까?
“미국이 경제 침체 없이 ‘스태그네이션(경기 정체)’ 정도로만 지나갈 수 있다면, S&P500 지수는 4300선까지 내려갈 것이라고 봅니다. 그게 최선의 시나리오입니다. 미국이 심각한 경기 침체를 겪게 된다면 S&P 500은 3000선까지도 떨어질 수 있습니다. 그건 올해일 수도 있고, 앞으로 12개월 안에 벌어질 수 있는 일입니다.”

▶뉴욕증시가 그만큼 떨어지면 오히려 안전자산인 국채나 달러에 투자가 더 몰리지 않을까요.
“제 40년 가까운 경력에서 처음으로 미국 자산(의 안전성)에 대해 의문을 갖기 시작했습니다. 단순히 미국 국채, 달러가 ‘안전 자산이다, 아니다’의 문제가 아니라 이 질문 자체가 ‘논쟁거리’가 되었다는 사실이 엄청난 일입니다.”

▶앞으로 12개월간의 인플레이션과 금리 전망은 어떻게 보십니까?
“관세에 따른 가격 충격은 실질 임금을 감소시키고, 이것은 다시 실질 소비를 위축시킬 것입니다. 경기 침체 압력이 더 커질 겁니다. Fed가 이번 인플레이션이 일시적이라고 인식하는 순간 매우 공격적으로 금리를 인하할 것입니다.”

▶경기 침체 가능성이 있다고 보시는 건가요.
“저는 경기침체 압력이 확실히 커지고 있다고 봅니다. 그리고 올해 3분기나 4분기에는 그 징후가 더욱 명확하게 나타날 것입니다. 지금 우리가 보고 있는 경제 수치는 관세 시행 전에 미리 주문을 넣고, 소비자들이 사재기한 효과로 인해 왜곡돼 있습니다. 하지만 하반기엔 수요 공백이 있을 겁니다.”

▶요즘 주목하고 계신 경제 지표가 있나요.
“요즘 매우 흥미로운 현상이 하나 있습니다. 기업과 가계 심리에 대한 설문 기반의 경제 지표인 ‘소프트 데이터’에선 이미 경기침체가 시작됐거나 곧 도래할 것이라는 신호가 보입니다. 하지만 실제 통계로 집계되는 고용, 생산, 소비 등 ‘하드 데이터’에서는 침체 징후가 뚜렷하지 않습니다. 파월 의장이 말한 대로 ‘소프트 데이터’가 ‘하드 데이터’로 옮겨가는지 봐야 하죠.”

▶하드 데이터에선 어떤 지표가 가장 중요한가요.
“ 비농업 고용 수치가 감소하기 시작하는 순간, ‘게임은 끝났다고 봐야’ 합니다.”
물가 충격이 노동시장에서 차단된다면, 인플레이션은 다시 꺾일 수 있다는 의미입니다.

▶보호무역주의 시대에 각국 정부가 취할 수 있는 전략이 있을까요.
“각국이 해야 할 일은 자국 경제를 내생적으로 성장시키는 방안을 고민하는 것입니다. 재정과 규제개혁을 활용해 국내 수요를 자체적으로 활성화할 방법을 찾아야 합니다. 이 점에서 독일은 가장 먼저 행동에 나선 나라입니다. 오랜 시간 지켜온 재정건전성 원칙을 포기하면서까지 자국 내 수요 확대를 위한 정책적 전환에 착수했죠. 그게 바로 최근 유로화가 강세를 보이고 있고, 유럽 증시가 미국 증시보다 더 견조한 성과를 내는 이유이기도 합니다.”

▶개인 투자자 입장에서 지금 같은 불확실성에 어떻게 대비해야 할까요.
“글로벌 증시는 대부분 서로 연동되어 움직이기 때문에 유럽·아시아·캐나다 시장이 미국보다 덜 하락할 수는 있어도, 하락 자체를 피하긴 어렵습니다. 지금은 현금 비중을 높이고, 유동성을 확보해야 합니다. 미 달러화 약세와 반대로 움직이는 자산, 예를 들면 금과 귀금속 원자재에 주목하길 권합니다.”

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005122471

美법무부 "크롬매각이 최선" vs 구글 "中에 맞서려면 분할 안돼"

검색 시장 반독점 재판 2라운드 개시…3주간 진행 후 8월 이전 결정
"구글, AI로 지배력 강화 조짐"…"분할, 중요 시점에 美 혁신 저해"

세계 최대 검색 엔진 업체 구글의 인터넷 검색 시장 불법 독점을 해소하기 위한 재판이 21일(현지시간) 개시됐다.

이번 재판은 지난해 8월 미국 법원이 구글의 인터넷 검색 시장 지배력을 "불법 독점"이라고 판결한 데 따른 것으로, 구글의 검색 시장 반독점 재판 2라운드다.

워싱턴DC 연방법원에서 열린 이날 첫 재판에서 소송을 제기했던 미 법무부는 구글의 불법 독점 해소를 위해 크롬 브라우저 매각이 필요하다고 재차 강조했다.

법무부는 "인터넷 검색 시장에서 구글의 독점을 해결하는 가장 좋은 방법은 크롬을 포함한 구글 분할"이라며 "이 시장의 경쟁을 회복시키기 위해 구글이 조처하도록 법원이 명령해야 한다"고 주장했다.

이어 "크롬은 검색으로 가는 주요 관문"이라며 "크롬 매각 시 경쟁사들이 막대한 양의 검색 질문에 접근해 구글과 경쟁이 가능해질 것"이라고 강조했다.

또 구글이 인공지능(AI)을 이용해 검색 시장의 지배력을 더욱 확대할 수 있다며 "이미 대표 AI 제품인 '제미나이(Gemini)'를 중심으로 지배력을 강화하려는 조짐을 보이고 있다고 밝혔다.

그러면서 "법원의 구제 조치는 미래를 내다봐야 하며, 다가오는 위협을 간과해서는 안 된다"며 "구글은 과거 검색 시장에서 사용했던 전략을 제미나이에도 똑같이 적용하고 있다"라고 말했다.

아울러 구글이 브라우저 개발사 및 스마트폰 제조사에 검색 엔진 우선 배치 대가 지급을 금지하고, 그래도 경쟁이 회복되지 않을 경우에 대비해 스마트폰 운영체제인 안드로이드 매각 가능성까지 열어둬야 한다고 덧붙였다.

구글은 2021년 한 해에만 애플과 삼성 등 스마트폰 제조사 등에 총 263억 달러를 지불한 것으로 드러난 바 있다.

법무부 측은 "지금이야말로 법원이 구글을 포함한 모든 독점 기업에 반독점법 위반에는 대가가 따른다는 것을 명확히 알릴 때"라고 강조했다.

이에 대해 구글 측은 법무부의 요청을 "극단적"이라고 평가하며, 법원의 해결책은 기본 검색 엔진 계약의 조건을 제한하는 수준에서 그쳐야 한다고 주장했다.

아울러 구글이 AI를 이용해 검색 시장 지배력을 확장하려고 한다는 법무부의 주장에 대해 "소송의 범위를 벗어난 것"이라고 맞받았다.

특히, 구글은 중국과 AI 분야의 글로벌 패권 경쟁을 언급하며 경쟁자인 중국에 맞서고 국가 안보를 수호하기 위해 완전한 형태의 구글이 필요하다고 주장했다.

구글 규제 담당 부사장인 리앤 멀홀랜드는 이날 블로그 게시물에서 떠오르는 AI 경쟁자로 중국 AI 스타트업 딥시크를 지목하며, 법무부의 크롬 매각 등 분할 요구가 "중요한 시점에 미국의 혁신을 저해할 것"이라고 주장했다.

이어 "우리는 차세대 기술 리더십을 놓고 중국과 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 구글은 과학 기술 혁신을 이루는 미국 기업들의 최전선에 있다"고 강조했다

그는 "우리는 재판에서 법무부의 전례 없는 제안이 미국 소비자, 경제, 기술 리더십에 해를 끼칠 것이라는 점을 입증할 것"이라며 법무부의 제안 중 검색 데이터의 외부 개방은 "사이버 보안 및 국가 안보 위험을 야기할 뿐만 아니라 기기 비용을 증가시킬 것"이라고 말했다.

구글 경쟁자인 퍼플렉시티는 이날 블로그에 "(독점 해결) 구제책은 분할이 아니라 소비자들이 더 많은 선택권을 가져야 한다는 것"이라며 "휴대전화 제조업체들이 고객에게 다양한 검색 옵션을 제공할 수 있어야 한다"고 주장했다.

이어 "소비자들은 게재 순위를 위해 가장 많은 돈을 지불하는 제품이 아닌 최고의 제품을 받을 자격이 있다"며 "이것이 소비자 선택이 승자를 결정할 수 있도록 보장하는 유일한 구제책"이라고 덧붙였다.

이번 재판은 향후 3주간 공방이 진행되며, 법원은 오는 8월까지 법무부가 제안한 내용 등을 중심으로 인터넷 검색 시장에서의 불법 독점을 해소하기 위한 방안을 결정할 예정이다.

이번 재판 결과에 따라 전 세계 검색 시장의 약 90%를 차지하고 있는 구글의 지배력이 무너지며 검색 시장이 재편될지 관심이 쏠리는 가운데 구글은 이번 판결이 확정되는 대로 항소할 계획이다.

다만, 구글은 지난 17일 온라인광고 관련 기술시장 반독점 소송에서도 광고 기술시장 3개 분야 중 광고 서버와 거래소 분야에서 반독점법을 위반했다고 법원이 판결하면서 사업 일부 매각 위기에도 직면해 있다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015343433

일론 머스크: 트위터도 엉망이긴 했지만, 연방 정부는 훨씬 더 심각합니다. 적어도 트위터는 감사를 통과했죠.

"트위터는 최소한 손익분기점은 맞췄고, 감사를 받아야 했습니다. 그런데 연방 정부는 매년 2조 달러를 잃고 있고, 자기들 감사를 스스로 통과하지도 못합니다.

예를 들면, 콜린스 상원의원이 해군에 잠수함 더 만들라고 120억 달러를 줬는데, 추가 잠수함은 단 한 척도 안 나왔어요. 그 다음엔 120억 달러가 어디 갔냐고 청문회를 열었죠.

그랬더니 해군은 '모르겠다'—그게 끝이었어요. 이런 낭비는 연방 정부 말고는 어디서도 불가능합니다.

제가 이 일에 엄청난 노력을 쏟는 이유는, 지금 상황이 정말 심각하다고 보기 때문입니다. 미국이 파산하고 있어요. 그건 절대 일어나선 안 됩니다."

– [조 로건 익스피리언스, 2025년 2월 28일] 중에서

https://x.com/ohmahahm/status/1914534930476097741

현재 상황:

1. 무역전쟁이 격화되면서 주가가 하락하고 있다

2. 무역 협상이 임박한 가운데 미국 달러가 하락하고 있다

3. 유가가 금리 인하가 없을 것처럼 떨어지고 있다

4. 금값은 금리 인하가 임박한 가운데 상승하고 있다

5. 기술주가 마치 경기 침체에 접어든 것처럼 하락하고 있습니다.

6. 경제가 강세인 만큼 국채 수익률도 상승하고 있다

시장은 더 이상 무엇을 믿어야 할지 모릅니다.

https://x.com/KobeissiLetter/status/1914400282416701481

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