#компании
#отрасли
#сырьё
Прошлый пост был посвящен обзору рынка золота, а сегодня я хотел поговорить об инвестиционных возможностях, которые связаны с драгоценным металлом.
Золото является «тихой гаванью» в периоды нестабильности, рецессий, кризисов, а также прочих переходных периодов. Именно поэтому графики цен золота в сравнении с графиками цен более рискованных активов движутся в разных направлениях или, как говорят, находятся в противофазе. Если оценивать текущую мировую обстановку, касающуюся цен на золото, то можно выделить следующие аспекты.
1. Очевиден тренд на рост государственных резервов золота. К примеру, в нашей стране за последний год резервы золота выросли на 25% и составили около 2 170 тонн.
2. Достижение торгового перемирия между США и Китаем все более вероятно, что сразу приведет к пересмотру в лучшую сторону прогнозов по росту экономики «поднебесной». Это напрямую скажется на благосостоянии населения, которое будет больше тратить на ювелирные украшения (60% мирового спроса на золото приходится на ювелирные изделия).
3. Постепенное замедление мировой добычи золота.
4. В конце прошлого года доходность «трежерис» - американских долгосрочных казначейских облигаций - резко выросла, что вызвало определенную нестабильность и страх инвесторов относительно роста мировой экономики в целом. Стоит немного пояснить. Рост ставок «трежерис», говорит о росте спроса на них. А рост спроса на облигации говорит о некоторых неопределённостях относительно перспектив фондового рынка, из-за чего инвесторы «перекладывают» капиталы в менее рискованные активы. Золото, кстати, одно из таких.
Вышеописанные факты, могут благоприятным образом повлиять на золотодобывающую отрасль в мире. Теперь стоит разобраться, как на этом можно заработать. Мое предложение – акции золотодобывающих компаний. В моем инвестиционном портфеле я держу акции крупнейшего золотодобытчика в нашей стране – Полюс Золото. На бизнесе компании остановлюсь немного подробней.
За 2018 год Полюс Золото произвела 69 тонн золота, рост добычи по сравнению с годом ранее составил около 13%. Для сравнения: Полюс – это 8-ая компания по объему производства золота в мире, отставая от лидера – канадской компании Barrick Gold - почти в 2,5 раза.
Всех нас в первую очередь интересует инвестиционная привлекательность компании, но не все понимают, какие именно показатели, метрики, корреляции и зависимости будут подходящими. Я выделю наиболее важные на мой взгляд:
1. Цена на золото. Средняя цена 1 унции золота в 2018 году составила 1 272,5 долл., что выше на 0,8% показателя 2017 года. Однако еще в неоконченном 1 квартале 2019 года средняя цена составляет 1 309,2 долл. Несомненно, важный показатель, от которого прямым образом зависит выручка компании.
2. Курс рубля. Средний курс доллара в 2018 году составил 62,89 руб., что на 7,8% выше показателя 2017 года. В 2019 году средний курс уже вырос до 65,93 руб. – очевидно, привлекательный фактор для финансовой отчетности компании.
3. Затраты на 1 унцию золота. Совокупные денежные затраты на производство 1 унции золота в 2018 году сократились до 605 долл., в 2017 году – 614 долл. Полюс проводит активные мероприятия по повышению операционной эффективности деятельности компании, что в целом дает позитивный результат.
4. Дивиденды. Полюс Золото выплачивает акционерам высокие дивиденды. В 2017 году доходность составила 5,75%, в 2018 году – 6,47%.
Скорее всего, именно по этим причинам средняя цена акций компании в начале 2019 года взлетела почти на 25%. Считаю, что всеобщий «сентимент» участников рынка закрепит цену на текущих уровнях с потенциалом дальнейшего роста.
#отрасли
#сырьё
Прошлый пост был посвящен обзору рынка золота, а сегодня я хотел поговорить об инвестиционных возможностях, которые связаны с драгоценным металлом.
Золото является «тихой гаванью» в периоды нестабильности, рецессий, кризисов, а также прочих переходных периодов. Именно поэтому графики цен золота в сравнении с графиками цен более рискованных активов движутся в разных направлениях или, как говорят, находятся в противофазе. Если оценивать текущую мировую обстановку, касающуюся цен на золото, то можно выделить следующие аспекты.
1. Очевиден тренд на рост государственных резервов золота. К примеру, в нашей стране за последний год резервы золота выросли на 25% и составили около 2 170 тонн.
2. Достижение торгового перемирия между США и Китаем все более вероятно, что сразу приведет к пересмотру в лучшую сторону прогнозов по росту экономики «поднебесной». Это напрямую скажется на благосостоянии населения, которое будет больше тратить на ювелирные украшения (60% мирового спроса на золото приходится на ювелирные изделия).
3. Постепенное замедление мировой добычи золота.
4. В конце прошлого года доходность «трежерис» - американских долгосрочных казначейских облигаций - резко выросла, что вызвало определенную нестабильность и страх инвесторов относительно роста мировой экономики в целом. Стоит немного пояснить. Рост ставок «трежерис», говорит о росте спроса на них. А рост спроса на облигации говорит о некоторых неопределённостях относительно перспектив фондового рынка, из-за чего инвесторы «перекладывают» капиталы в менее рискованные активы. Золото, кстати, одно из таких.
Вышеописанные факты, могут благоприятным образом повлиять на золотодобывающую отрасль в мире. Теперь стоит разобраться, как на этом можно заработать. Мое предложение – акции золотодобывающих компаний. В моем инвестиционном портфеле я держу акции крупнейшего золотодобытчика в нашей стране – Полюс Золото. На бизнесе компании остановлюсь немного подробней.
За 2018 год Полюс Золото произвела 69 тонн золота, рост добычи по сравнению с годом ранее составил около 13%. Для сравнения: Полюс – это 8-ая компания по объему производства золота в мире, отставая от лидера – канадской компании Barrick Gold - почти в 2,5 раза.
Всех нас в первую очередь интересует инвестиционная привлекательность компании, но не все понимают, какие именно показатели, метрики, корреляции и зависимости будут подходящими. Я выделю наиболее важные на мой взгляд:
1. Цена на золото. Средняя цена 1 унции золота в 2018 году составила 1 272,5 долл., что выше на 0,8% показателя 2017 года. Однако еще в неоконченном 1 квартале 2019 года средняя цена составляет 1 309,2 долл. Несомненно, важный показатель, от которого прямым образом зависит выручка компании.
2. Курс рубля. Средний курс доллара в 2018 году составил 62,89 руб., что на 7,8% выше показателя 2017 года. В 2019 году средний курс уже вырос до 65,93 руб. – очевидно, привлекательный фактор для финансовой отчетности компании.
3. Затраты на 1 унцию золота. Совокупные денежные затраты на производство 1 унции золота в 2018 году сократились до 605 долл., в 2017 году – 614 долл. Полюс проводит активные мероприятия по повышению операционной эффективности деятельности компании, что в целом дает позитивный результат.
4. Дивиденды. Полюс Золото выплачивает акционерам высокие дивиденды. В 2017 году доходность составила 5,75%, в 2018 году – 6,47%.
Скорее всего, именно по этим причинам средняя цена акций компании в начале 2019 года взлетела почти на 25%. Считаю, что всеобщий «сентимент» участников рынка закрепит цену на текущих уровнях с потенциалом дальнейшего роста.
#компании #отрасли #сырьё #палладий #никель #медь #платина #Норникель
В сегодняшнем обзоре я бы хотел остановиться на бизнесе Норникеля – одной из крупнейших горно-металлургических компаний в мире. Уже довольно длительное время я держу в своем портфеле акции компании, которые полностью оправдывают свою инвестиционную привлекательность.
Норильский никель – вертикально-интегрированная компания полного цикла, бизнес-процессы которой включают разведку, добычу и переработку полезных ископаемых, а также реализацию готовой продукции. Основу бизнеса Норникеля составляют 4 металла – палладий, никель, медь и платина. Совокупно реализация этих продуктов дает порядка 88% выручки компании. Стоит более подробно остановиться на каждом из них.
Палладий – это драгоценный металл платиновой группы, который активно используется машиностроении, химической и электронной промышленности, медицине. Норникель контролирует 40% мирового производства этого металла. Отправной точкой роста цен на палладий стал скандал «дизельгейта» - компания Volkswagen оснащала дизельные автомобили программным обеспечением, которое во время тестов в десятки раз занижало количество вредных газов. После этого громкого инцидента спрос на дизельные авто резко уменьшился, а бензиновые машины, наоборот, начали покупать больше. Если вы спросите, что это могло бы значить, то я отвечу: именно палладий используется в катализаторах бензиновых автомобилей для сжигания выхлопных газов. Все очень взаимосвязано: акции Volkswagen за неделю после скандала потеряли 40% стоимости, а цены на палладий выросли на 10%.
Никель - это пластичный и ковкий металл серебристо-белого цвета, который широко используется в металлургии, производстве аккумуляторов и др. Более 70% мирового спроса обеспечивает производство нержавеющей стали, однако, в целом потребление этого сегмента изменилось не существенно в отличие от сектора аккумуляторов, который продемонстрировал 40% рост. Сильный и растущий тренд на производство электромобилей обеспечил столь впечатляющий рост. Норникель является вторым производителем никеля в мире, контролируя 10% глобального рынка металла.
Медь – золотисто-розовый пластичный материал, широко применяемый в сферах строительства, потребительских товаров и оборудования, электросетей, транспорта и тяжелого машиностроения. Норникель является 13 компанией в мире по добыче меди, контролируя 2% глобального производства, с годовым выпуском в размере 473 тыс. тонн. Совокупно мировой рынок меди в 2018 году оценивается в 23,6 млн. тонн металла.
Платина – металл серебристо-белового цвета, «белое золото», самый прочный из драгоценных металлов. Норникель является 4 в мире производителем металла с долей в 11% от мирового выпуска. Около 40% мирового спроса на платину обеспечивает машиностроительная отрасль. Возвращаясь к «дизельгейту», о котором я говорил ранее: в производстве катализаторов для бензиновых автомобилей потребность палладия оценивается в 80%, платины – 10%, а для дизельных автомобилей: палладия – 25%, платины – 70%. Этот скандал послужил одной из причин падения цен на платину, который, начиная с конца 2017 года, стал стоить дешевле палладия. Дополнительный эффект ценам придало падение ювелирного спроса, в частности в Китае.
Для определения инвестиционной привлекательности я капнул еще немного глубже и выделил 2 продукта, которые «драйвили» рост акций последние несколько кварталов – это палладий и никель. Во-первых, эти 2 продукта обеспечивают более 57% выручки компании. Во-вторых, графики котировок палладия и никеля ближе всего повторяли динамику акций компании, говоря профессиональным языком, наблюдалась сильная корреляция между котировками акций компании и ценами на эти металлы.
В связи с этим справедлив факт, что грамотное предсказание движения цен на палладий и никель даст нам представление о стоимости акций Норникеля. Именно этим неблагодарным делом, как прогнозирование цен на сырье, а также стоимости акций Норникеля, я займусь в следующей статье.
В сегодняшнем обзоре я бы хотел остановиться на бизнесе Норникеля – одной из крупнейших горно-металлургических компаний в мире. Уже довольно длительное время я держу в своем портфеле акции компании, которые полностью оправдывают свою инвестиционную привлекательность.
Норильский никель – вертикально-интегрированная компания полного цикла, бизнес-процессы которой включают разведку, добычу и переработку полезных ископаемых, а также реализацию готовой продукции. Основу бизнеса Норникеля составляют 4 металла – палладий, никель, медь и платина. Совокупно реализация этих продуктов дает порядка 88% выручки компании. Стоит более подробно остановиться на каждом из них.
Палладий – это драгоценный металл платиновой группы, который активно используется машиностроении, химической и электронной промышленности, медицине. Норникель контролирует 40% мирового производства этого металла. Отправной точкой роста цен на палладий стал скандал «дизельгейта» - компания Volkswagen оснащала дизельные автомобили программным обеспечением, которое во время тестов в десятки раз занижало количество вредных газов. После этого громкого инцидента спрос на дизельные авто резко уменьшился, а бензиновые машины, наоборот, начали покупать больше. Если вы спросите, что это могло бы значить, то я отвечу: именно палладий используется в катализаторах бензиновых автомобилей для сжигания выхлопных газов. Все очень взаимосвязано: акции Volkswagen за неделю после скандала потеряли 40% стоимости, а цены на палладий выросли на 10%.
Никель - это пластичный и ковкий металл серебристо-белого цвета, который широко используется в металлургии, производстве аккумуляторов и др. Более 70% мирового спроса обеспечивает производство нержавеющей стали, однако, в целом потребление этого сегмента изменилось не существенно в отличие от сектора аккумуляторов, который продемонстрировал 40% рост. Сильный и растущий тренд на производство электромобилей обеспечил столь впечатляющий рост. Норникель является вторым производителем никеля в мире, контролируя 10% глобального рынка металла.
Медь – золотисто-розовый пластичный материал, широко применяемый в сферах строительства, потребительских товаров и оборудования, электросетей, транспорта и тяжелого машиностроения. Норникель является 13 компанией в мире по добыче меди, контролируя 2% глобального производства, с годовым выпуском в размере 473 тыс. тонн. Совокупно мировой рынок меди в 2018 году оценивается в 23,6 млн. тонн металла.
Платина – металл серебристо-белового цвета, «белое золото», самый прочный из драгоценных металлов. Норникель является 4 в мире производителем металла с долей в 11% от мирового выпуска. Около 40% мирового спроса на платину обеспечивает машиностроительная отрасль. Возвращаясь к «дизельгейту», о котором я говорил ранее: в производстве катализаторов для бензиновых автомобилей потребность палладия оценивается в 80%, платины – 10%, а для дизельных автомобилей: палладия – 25%, платины – 70%. Этот скандал послужил одной из причин падения цен на платину, который, начиная с конца 2017 года, стал стоить дешевле палладия. Дополнительный эффект ценам придало падение ювелирного спроса, в частности в Китае.
Для определения инвестиционной привлекательности я капнул еще немного глубже и выделил 2 продукта, которые «драйвили» рост акций последние несколько кварталов – это палладий и никель. Во-первых, эти 2 продукта обеспечивают более 57% выручки компании. Во-вторых, графики котировок палладия и никеля ближе всего повторяли динамику акций компании, говоря профессиональным языком, наблюдалась сильная корреляция между котировками акций компании и ценами на эти металлы.
В связи с этим справедлив факт, что грамотное предсказание движения цен на палладий и никель даст нам представление о стоимости акций Норникеля. Именно этим неблагодарным делом, как прогнозирование цен на сырье, а также стоимости акций Норникеля, я займусь в следующей статье.
В прошлой статье я писал про бизнес Норникеля, рассмотрев металлы, которые компания добывает, перерабатывает и реализует. Сегодня, как и обещал, я рассмотрю вопросы инвестиционной привлекательности вложения в акции компании.
Ранее, я упоминал, что палладий и никель – являются наиболее «драйвовыми» для выручки компании продуктами, что в свою очередь, несомненно, отразилось на котировках Норникеля.
1. Норникель играет ведущую роль в добыче и производстве этих металлов. Компания является лидером на рынке палладия, контролируя 40% мирового производства, а также занимает 2-ое место по производству никеля с долей в 10%. Это говорит о том, что акции компании будут крайне чувствительны к ценам на сырье, а в частности, к стоимости палладия и никеля.
2. Стабильный рост цен металлов. Оценим стоимость, начиная с 2017 года: с этого момента средние цены на палладий выросли на 61,1%, а на никель на 19,3%. Для сравнения средние цены на медь вообще не изменились, а цены на платину, наоборот, упали на 13,2%. Дополнительный положительный эффект дает высокая доля валютной выручки. В 2017 году средний курс доллара составлял 58,3 рубля, в 2019 году – 65,8 рублей (+12,9%).
Какие же перспективы можно ожидать от котировок металлов в ближайшее время?
Палладий. Рынок этого металла является дефицитным, т.е. мировая добыча и производство не полностью удовлетворяют растущий спрос со стороны покупателей. Этот факт играет в пользу плавного и стабильного роста цен. С другой стороны, такие риски как замедление темпов роста мировой экономики, страхи относительно приближающейся рецессии в США, усиление протекционизма заставляют отбросить позитивные перспективы относительно инвестиций в целом, не говоря уже про отдельные классы активов. Дополнительную неопределенность создает также разрыв цены между палладием и платиной. Это металлы одной группы, которые теоретически могут заменить друг друга в производстве, в частности, при выпуске бензиновых катализаторов. Средняя цена на палладий в 2019 году – 1400,7 долларов за унцию, а средняя цена на платину – 826,6 долларов за унцию. При прочих технологических возможностях, зачем использовать более дорогой металл вместо его дешевого аналога?
Никель. Данный металл также является дефицитным. Очевидное преимущество в пользу роста цен. По мнению аналитиков, наибольший рост спроса на металл будет приходиться на сегмент аккумуляторов, благодаря растущему тренду на производство электромобилей. Несомненно, благоприятная новость для котировок. Однако никто не отменял геополитические риски, о которых было сказано выше.
Теперь стоит обобщить всю информацию относительно перспектив инвестирования в акции Норникеля.
1. На мой взгляд, цены на палладий и никель в ближайшей перспективе не имеют предпосылок для значительного снижения, наоборот, можно ожидать рост котировок.
2. Слабость отечественной валюты вкупе с высокой долей валютной выручки, несомненно, положительный фактор. Продолжение санкционной риторики не «на руку» рублю.
3. Высокая дивидендная доходность. Дивиденды в 2017 году обеспечили доходность 7,1%, в 2018 году – 12,2%. Однако совсем недавно основной владелец компании и президент – Владимир Потанин заявил, что хочет рассмотреть вопрос о снижении размера дивидендов ввиду капиталоемкой инвестиционной программы.
Перед вами шорт-лист причин, которые подтверждают привлекательность вложения в акции компании. Считаю, что даже текущий уровень цен является неплохим для приобретения акций Норникеля. Правда я бы дождался 14 000 – 14 150 рублей.
Я купил акции компании по 10 974 рубля за штуку в конце августа 2018 года. Сейчас акция стоит 14 200 – 14 300 рублей за штуку + дивиденды за период владения добавили еще 675 рублей за штуку. Итоговая доходность составляет уже более 36%, избавляться от «бумажек» я не собираюсь.
#компании #отрасли #сырьё #палладий #никель #медь #платина #Норникель
Ранее, я упоминал, что палладий и никель – являются наиболее «драйвовыми» для выручки компании продуктами, что в свою очередь, несомненно, отразилось на котировках Норникеля.
1. Норникель играет ведущую роль в добыче и производстве этих металлов. Компания является лидером на рынке палладия, контролируя 40% мирового производства, а также занимает 2-ое место по производству никеля с долей в 10%. Это говорит о том, что акции компании будут крайне чувствительны к ценам на сырье, а в частности, к стоимости палладия и никеля.
2. Стабильный рост цен металлов. Оценим стоимость, начиная с 2017 года: с этого момента средние цены на палладий выросли на 61,1%, а на никель на 19,3%. Для сравнения средние цены на медь вообще не изменились, а цены на платину, наоборот, упали на 13,2%. Дополнительный положительный эффект дает высокая доля валютной выручки. В 2017 году средний курс доллара составлял 58,3 рубля, в 2019 году – 65,8 рублей (+12,9%).
Какие же перспективы можно ожидать от котировок металлов в ближайшее время?
Палладий. Рынок этого металла является дефицитным, т.е. мировая добыча и производство не полностью удовлетворяют растущий спрос со стороны покупателей. Этот факт играет в пользу плавного и стабильного роста цен. С другой стороны, такие риски как замедление темпов роста мировой экономики, страхи относительно приближающейся рецессии в США, усиление протекционизма заставляют отбросить позитивные перспективы относительно инвестиций в целом, не говоря уже про отдельные классы активов. Дополнительную неопределенность создает также разрыв цены между палладием и платиной. Это металлы одной группы, которые теоретически могут заменить друг друга в производстве, в частности, при выпуске бензиновых катализаторов. Средняя цена на палладий в 2019 году – 1400,7 долларов за унцию, а средняя цена на платину – 826,6 долларов за унцию. При прочих технологических возможностях, зачем использовать более дорогой металл вместо его дешевого аналога?
Никель. Данный металл также является дефицитным. Очевидное преимущество в пользу роста цен. По мнению аналитиков, наибольший рост спроса на металл будет приходиться на сегмент аккумуляторов, благодаря растущему тренду на производство электромобилей. Несомненно, благоприятная новость для котировок. Однако никто не отменял геополитические риски, о которых было сказано выше.
Теперь стоит обобщить всю информацию относительно перспектив инвестирования в акции Норникеля.
1. На мой взгляд, цены на палладий и никель в ближайшей перспективе не имеют предпосылок для значительного снижения, наоборот, можно ожидать рост котировок.
2. Слабость отечественной валюты вкупе с высокой долей валютной выручки, несомненно, положительный фактор. Продолжение санкционной риторики не «на руку» рублю.
3. Высокая дивидендная доходность. Дивиденды в 2017 году обеспечили доходность 7,1%, в 2018 году – 12,2%. Однако совсем недавно основной владелец компании и президент – Владимир Потанин заявил, что хочет рассмотреть вопрос о снижении размера дивидендов ввиду капиталоемкой инвестиционной программы.
Перед вами шорт-лист причин, которые подтверждают привлекательность вложения в акции компании. Считаю, что даже текущий уровень цен является неплохим для приобретения акций Норникеля. Правда я бы дождался 14 000 – 14 150 рублей.
Я купил акции компании по 10 974 рубля за штуку в конце августа 2018 года. Сейчас акция стоит 14 200 – 14 300 рублей за штуку + дивиденды за период владения добавили еще 675 рублей за штуку. Итоговая доходность составляет уже более 36%, избавляться от «бумажек» я не собираюсь.
#компании #отрасли #сырьё #палладий #никель #медь #платина #Норникель
