Далее пробегусь по каждой компании детально с учетом технического анализа и фундаментальных перспектив

$IMOEXF почему я считаю текущую оценку индекса справедливой.
1️⃣цена почти приблизилась к максимумам мая 2024 года, при этом нефть сейчас сильно дешевле, чем в мае 2024, доллар в текущий момент тоже торгуется немного ниже. Совокупность данных факторов негативно влияет на поступление доходов в бюджет.
2️⃣тема с урегулированием конфликта раздута донельзя, о чем сегодняшние заявления отлично дали понять. Вероятность наступления данного события в 2025 году, увы, ничтожна мала.
3️⃣ЦБ не был удовлетворен текущей инфляцией, и сохранение ставки, возможно, не более чем компромиссный вариант. Могут и поднять на следующем заседании.

⛔️В итоге по пункту 1 вероятнее переоценка индекса вниз, по пункту 2 вероятнее, что ничего не поменяется, по пункту 3 скорее 50/50.
❇️Но и индекс вырос, несмотря на дешевую нефть и дешевеющий доллар. При росте доллара(что весьма вероятно) и цены на нефть, мы можем увидеть еще более высокую оценку, если геополитика не вмешается.

А нормально денег припарковали в фонд ликвидности от Т…
Еще раз убедился, что временно прикрыть позиции в акциях было верным решением👌🏻

$IMOEXF призываю всех здраво оценивать обстановку. Индекс рос исключительно на геополитике. В подтверждение этому рост на снижении нефти и доллара, с которыми индекс сильно коррелирует.

Прекращение огня на 30 дней приведет только к дополнительному вооружению нашего противника и переброске личного состава на проседающие направления.

⛔️Если судить с точки зрения теории вероятности, то у нас 2 пути, и оба с негативным исходом:
1️⃣большой шанс, что Владимир Владимирович продолжит придерживаться своих заявлений по поводу остановки огня, то есть полный вывод войск противника с 4-х областей и внеблочный статус Украины, что означает, что ничего не поменяется, и поддержка Украины США в том числе продолжится;
2️⃣маленький шанс, что мы согласимся, а это приведет к (смотри предыдущий абзац), что тоже является негативным исходом для индекса.

Чисто логически, на данном этапе любой исход негативен. И наши «коллеги» уже не раз показывали свою ненадежность. То есть с точки зрения причинно-следственной связи, вероятность положительного исхода на данном этапе стремиться к нулю.

#LKOH Фундаментальный разбор по мультипликаторам.

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 25,75%
D/E (кредиты/капитал) – 13,57%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 2,23
NetDebt/EBITDA – -0,41
✅Финансовое положение компании отличное. Отрицательная долговая нагрузка означает, что свободных денег больше, чем кредитных обязательств.

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 5,58
E/P – 17,92% означает, что компания переоценена относительно чистой прибыли. Справедливая цена 5983,44.
P/S (капитализация/выручка) – 0,55
EV/S (чистая цена/выручка) – 0,49
EV/EBITDA (чистая цена/прибыль до налогообложения) – 3,54
P/B (капитализация/капитал) – 0,69 означает, что компания недооценена относительно капитала. Справедливая цена 10169,7.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – 4,24.
✅В совокупности факторов, можно сказать, что компания недооценена. С учетом чистой цены компания торгуется дешево, стоит дешевле своего капитала, свободный денежный поток позволяет выплачивать дивиденды.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 12,36%
ROA (чистая прибыль/активы) – 9,17%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 9,88%
❌Рентабельность ниже уровня ставки ЦБ, что говорит о том, что вложить деньги в депозит в данный момент выгоднее.

❇️Консенсус: компания интересна к покупке с учетом переоценки стоимости в сторону повышения. Хорошим драйвером к росту станет снижение ключевой ставки. Актив практически безрисковый. Ожидаемая цена ~ 10000₽. Потенциал роста ~45%.

#GAZP Фундаментальный разбор по мультипликаторам.

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 41,89%
D/E (кредиты/капитал) – 43,95%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 1,04
NetDebt/EBITDA – 3,29
🟡Финансовое положение в норме, но соотношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам оставляет желать лучшего. Нормальное значение данного мультипликатора – 2,5. Краткосрочная платежеспособность низкая. По NetDebt/EBITDA тоже не самое комфортное значение.

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 2,39
E/P – 41,78% означает, что компания недооценена относительно чистой прибыли.
P/S (капитализация/выручка) – 0,34
EV/S (чистая цена/выручка) – 1,01
EV/EBITDA (чистая цена/прибыль до налогообложения) – 4,93
P/B (капитализация/капитал) – 0,19 означает, что компания сильно недооценена относительно капитала.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – 2,52.
🟡Компания выглядит дешево, но с учетом имеющихся кредитов и свободных средств на балансе оценена справедливо.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 8,06%
ROA (чистая прибыль/активы) – 4,68%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 14,10%
❌Рентабельность сильно ниже уровня ставки ЦБ, что говорит о том, что вложить деньги в депозит в данный момент выгоднее.

❇️Консенсус: компания все еще имеет финансовые трудности, очень слабую рентабельность, поэтому оценивается рынком сильно ниже своего капитала. Дивидендов в этом году скорее всего ждать не стоит, несмотря на хороший мультипликатор P/FCF, потому что логичнее для бизнеса будет направить вырученные деньги на развитие и оптимизацию бизнеса.

#SIBN Газпром нефть. Фундаментальный разбор по мультипликаторам.

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 48,4%
D/E (кредиты/капитал) – 56,31%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 0,75
NetDebt/EBITDA – 2,29
🟡Финансовое положение не очень хорошее, особенно соотношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам (при нормальном значении 2,5 и более). Это означает, что в данный момент для компании будет проблематично покрывать свои обязательства, тем более вкладываться в развитие. Хотя по NetDebt/EBITDA значение нормальное, что говорит об отсутствии долгосрочных финансовых трудностей.

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 5,42
E/P – 18,44% означает, что компания немного переоценена относительно чистой прибыли. Справедливая цена при текущей ставке ~503₽.
P/S (капитализация/выручка) – 0,66
EV/S (чистая цена/выручка) – 1,04
EV/EBITDA (чистая цена/прибыль до налогообложения) – 6,26
P/B (капитализация/капитал) – 0,86 означает, что компания немного недооценена относительно капитала. Справедливая цена по капиталу ~668₽.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – 7,05.
🟡Учитывая данные мультипликаторы, компания оценена справедливо. Апсайд к текущей цене совсем небольшой.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 15,8%
ROA (чистая прибыль/активы) – 8,15%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 12,21%
❌Рентабельность ниже уровня ставки ЦБ, что говорит о том, что вложить деньги в депозит в данный момент выгоднее.

❇️Консенсус: компания оценена справедливо и текущие цены интересными назвать сложно. Тем более, если учитывать достаточно низкую рентабельность.

❇️Друзья, сейчас я разбираю компании в порядке отраслей по своей табличке.

🤝Если хотите, чтоб таким же образом разобрал интересующую вас компанию вне очереди, пишите, разберу следующей.

#X5 Фундаментальный разбор по мультипликаторам.

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 85,29%
❗️D/E (кредиты/капитал) – 244,67%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 0,77
NetDebt/EBITDA – 4,67
🚫Финансовое положение удручающее. Особенно плохо выглядит соотношение кредитов к капиталу. Почти в 2,5 раза больше кредитов. CR, показывающий краткосрочную платежеспособность гораздо ниже нормы (2,5). На погашение долга компании нужно более, чем 4,5 года!

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 8,89
E/P – 11,25% означает, что компания сильно переоценена относительно чистой прибыли. Справедливая цена при текущей ставке ~1824₽.
P/S (капитализация/выручка) – 0,24
EV/S (чистая цена/выручка) – 0,39
EV/EBITDA (чистая цена/прибыль до налогообложения) – 11,93
P/B (капитализация/капитал) – 3,41 означает, что компания сильно переоценена относительно капитала. Справедливая цена по капиталу ~998₽.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – 9,08.
🚫При текущей цене компания выглядит очень дорого. Окупаемость с учетом чистой цены и прибыли до налогообложения почти 12 лет! По капиталу Х5 переоценена почти в 3,5 раза.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 38,37%
ROA (чистая прибыль/активы) – 5,65%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 2,66%
🚫Рентабельность к капиталу выглядит хорошо, но с учетом долга 5,65% при текущей ставке ЦБ 21% – это очень мало.

❇️Консенсус: компания торгуется очень дорого. Единственное, за что можно зацепиться – это хорошое отношение капитализации к выручке. В остальном, низкая платежеспособность, низкая рентабельность к активам, очень дорогая оценка к капиталу и длительная окупаемость вложений делают Х5 абсолютно неинтересной для инвестиций в нее.

#SFIN ЭсЭфАй Фундаментальный разбор по мультипликаторам.

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 71,35%
✅Значение мультипликатора даже ниже типового для компаний финансового сектора.

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 3,28
E/P – 30,49% означает, что компания недооценена относительно чистой прибыли. Справедливая цена при текущей ставке ~2069₽.
P/S (капитализация/выручка) – 1,51
P/B (капитализация/капитал) – 0,71 означает, что компания немного недооценена относительно капитала. Справедливая цена по капиталу ~2019₽.
✅Компания торгуется дешево как относительно чистой прибыли, так и относительно капитала.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 21,52%
ROA (чистая прибыль/активы) – 6,17%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 46,15%
✅Рентабельность по капиталу на уровне ставки ЦБ. Низкая рентабельность по активам типична для финансового сектора (специфика заработка). Почти половина выручки конвертируется в чистую прибыль. Это очень хороший показатель.

❇️Консенсус: компания оценена дешево. Учитывая недооценку по соотношению капитализации к чистой прибыли и к капиталу, а также рентабельность на уровне ставки ЦБ логична переоценка в сторону ~1800₽. Апсайд ~26%.

🤔Интересная штука – человеческая психология.

Когда пишешь про компании, что они должны стоить дороже, все лайкают, а как только напишешь, что компания должна стоить дешевле при достаточной аргументации, сразу прилетает толпа хейтеров, которые неаргументированно пишут, что ты лох и ничего не понимаешь в этой жизни 🤣

🤝Друзья, навалите в пульсе лайков на пост про Х5, а то всякие дауны дизлайки ставят, а из-за этого мало кто увидит правдивую картину относительно компании.

#HEAD Хэдхантер фундаментальный разбор по мультипликаторам.

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 80,95%
D/E (кредиты/капитал) – 102,34%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 0,36
NetDebt/EBITDA – -0,03
✅Финансовое положение хорошее. Да, большой процент обязательств к активам, кредитов к капиталу, низкий current ratio, но при этом отрицательный долг. Поводов переживать нет.

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 6,96
E/P – 14,36% означает, что компания переоценена относительно чистой прибыли(хотя в среднем торговалась с P/E 14).
P/S (капитализация/выручка) – 4,2
EV/S (чистая цена/выручка) – 4,18
EV/EBITDA (чистая цена/прибыль до налогообложения) – 6,77
P/B (капитализация/капитал) – 35,63 означает, что компания очень сильно переоценена относительно капитала.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – 49,34.
*по поводу последних двух мультипликаторов были сомнения в их реалистичности, но P/B посчитан абсолютно точно, перепроверил, а P/FCF все считают по разному. Я, например, учитываю изменения в оборотном капитале, хотя многие – нет.
🟡При текущей цене компания выглядит очень дорого, но при этом сильно дешевле своих исторических значений. На чем эти значения были основаны – большой вопрос. А как воспринимать текущие значения – дело каждого. На мой взгляд – дорого, но не критично.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 511,7%
ROA (чистая прибыль/активы) – 97,5%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 60,28%
✅Рентабельность просто фантастически высокая. Настолько, что у меня возникли даже сомнения, правильно ли я ее посчитал (точнее за меня посчитала таблица). Данные вбиты правильно. Чистая прибыль действительно больше капитала в 5 раз и примерно равна активам.

❇️Консенсус: у компании хорошая платежеспособность, оценка дорогая, но дешевле исторических значений с отличной рентабельностью. Справедливую цену прогнозировать сложно, потому что если отталкиваться от исторических значений, она должна быть ~4500₽, если смотреть по совокупности факторов, то немного выше текущей.

🚂 Друзья, сегодня в дороге, поэтому разборы компаний продолжатся завтра. На очереди Роснефть, Татнефть, по которой уже все посчитал, но сначала отработал ваши запросы.
🤝И если еще какие компании интересуют, пишите, разберу после этих двух.

#ROSN Фундаментальный разбор по мультипликаторам.

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 55,72%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 0,72
🟡Финансовое положение не совсем комфортное. Соотношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам всего 0,72 (при нормальном значении 2,5 и более). Это означает, что в данный момент для компании будет проблематично покрывать свои обязательства и вкладываться в развитие.
По NetDebt/EBITDA значение не посчитать, так как компания не предоставила данных о кредитах и кеше, как и другие мультипликаторы из следующих разделов, связанные с чистой ценой.
2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 3,5
E/P – 28,55% означает, что компания выглядит привлекательно относительно чистой прибыли. Справедливая цена при текущей ставке ~602₽.
P/S (капитализация/выручка) – 0,46
P/B (капитализация/капитал) – 0,51 означает, что компания сильно недооценена относительно капитала. Справедливая цена по капиталу ~864₽.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – 7,42.
✅Компания в моменте оценена сильно дешевле справедливой цены.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 14,64%
ROA (чистая прибыль/активы) – 6,48%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 13,23%
❌Рентабельность ниже уровня ставки ЦБ, что говорит о том, что вложить деньги в депозит в данный момент выгоднее.

❇️Консенсус: компания оценена дешево, но долговую нагрузку посчитать полноценно не представляется возможным, а рентабельность оставляет желать лучшего.

#TATN Татнефть. Фундаментальный разбор по мультипликаторам.

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 39,67%
D/E (кредиты/капитал) – 1%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 0,97
NetDebt/EBITDA – -0,25
✅Финансовое положение компании отличное. Отрицательная долговая нагрузка означает, что свободных денег больше, чем кредитных обязательств.

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 4,71
E/P – 21,22% означает, что компания справедливо оценена относительно чистой прибыли.
P/S (капитализация/выручка) – 0,72
EV/S (чистая цена/выручка) – 0,67
EV/EBITDA (чистая цена/прибыль до налогообложения) – 3,21
P/B (капитализация/капитал) – 1,09 означает, что компания справедливо оценена относительно капитала.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – 3,95.
🟡В данный момент компания оценена справедливо. С учетом чистой цены к EBITDA имеет небольшой апсайд.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 23,22%
ROA (чистая прибыль/активы) – 14,01%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 15,22%
🟡Рентабельность ниже уровня ставки ЦБ, но пока что лучшая из всех разобранных мной компаний нефтегазового сектора.

❇️Консенсус: компания оценена справедливо, при этом имеет отрицательный чистый долг и лучшую рентабельность в секторе, что в целом закладывае небольшой апсайд, тем более с учетом будущих дивидендов, с выплатой которых не должно возникнуть никаких проблем.

#TGKN ТГК-14. Фундаментальный разбор по мультипликаторам.

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 70,11%
❗️D/E (кредиты/капитал) – 201,38%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 1,02
NetDebt/EBITDA – 4,46
🚫Финансовое положение плохое. Кредитов больше, чем капитала в 2 раза. На погашение долга компании нужно почти 4,5 года.

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 5,92
E/P – 16,9% означает, что компания переоценена относительно чистой прибыли. Справедливая цена при текущей ставке ~0,006359₽.
P/S (капитализация/выручка) – 0,56
EV/S (чистая цена/выручка) – 1,16
EV/EBITDA (чистая цена/прибыль до налогообложения) – 8,58
P/B (капитализация/капитал) – 1,51 означает, что компания сильно переоценена относительно капитала. Справедливая цена по капиталу ~0,005231₽.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – 8,04.
🚫При текущей цене компания выглядит дорого. Окупаемость в 8,5 лет при перекупленности по капиталу в 1,5 раза смотрится невыгодно.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 25,53%
ROA (чистая прибыль/активы) – 7,63%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 9,4%
🚫Рентабельность к капиталу выглядит хорошо, но с учетом долга 7,63% при текущей ставке ЦБ 21% – это очень мало.

❇️Консенсус: компания торгуется дорого, находится в трудном финансовом положении. Считаю цену неоправданно высокой в данный момент.

#SVAV Соллерс. Фундаментальный разбор по мультипликаторам. (Данные взяты из отчета за первое полугодие 2024 года за неимением более актуальных).

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 72,88%
D/E (кредиты/капитал) – 38,81%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 1,03
NetDebt/EBITDA – -5,99
✅Финансовое положение отличное, компании ничего не угрожает. Чистый долг отрицательный.

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 13,35
E/P – 7,49% означает, что компания сильно переоценена относительно чистой прибыли.
P/S (капитализация/выручка) – 0,48
EV/S (чистая цена/выручка) – 0,19
EV/EBITDA (чистая цена/прибыль до налогообложения) – 3,77
P/B (капитализация/капитал) – 0,93 означает, что компания немного недооценена относительно капитала.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – -28,81.
🟡При текущей цене компания выглядит дороговато. Но с учетом выручки и чистой цены недооценена. Негативным моментом является отрицательный свободный денежный поток, образовавшийся в связи с опережающим ростом краткосрочных обязательств относительно оборотных активов.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 7%
ROA (чистая прибыль/активы) – 1,9%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 3,63%
🚫Рентабельность сильно ниже ставки ЦБ.

❇️Консенсус: с одной стороны компания имеет устойчивое финансовое положение и положительный баланс, с другой стороны низкую рентабельность и отрицательный денежный поток. Поэтому в целом Соллерс выглядит нейтрально, а потенциальные дивиденды под большим сомнением.

🤔Что происходит на рынке? Разворот или просто отскок?

❇️Мы коснулись EMA 200 по Сберу, Лукойл, Роснефть и Газпром подошли к сильному уровню поддержки. Нужно покупать, когда рынком завладевает страх, а на улицах текут реки крови… именно так начинаются типичные посты многочисленных трейдеров. Но, как вы знаете, мой канал – это немного о другом.

🧐Поэтому постараемся посмотреть на ситуацию немного глобальнее.

1️⃣Наш рынок является частью мирового. И хоть при помощи санкций наши торговые «партнеры» пытаются нас изолировать, это никак не снижает корреляцию нашего индекса с тем, что происходит вокруг. И если вы хоть немного интересовались, то все зарубежные индексы падали, причем очень сильно.

2️⃣По факту Трамп объявил миру экономическую войну, введя пошлины на зарубежные товары. Пошлины, в свою очередь, сказываются на конечной стоимости товаров, то есть основное влияние будет оказано на конечного потребителя. Высокие цены приведут к снижению спроса. А это, в свою очередь может привести к рецессии.

3️⃣Мы наблюдаем снижение цен на нефть, которая сейчас торгуется около 63$ за баррель. Почему так? С одной стороны Саудовская Аравия заявила о планах существенно нарастить добычу нефти. То есть предложение вырастет, а спрос… допустим, сохранится. Тогда, по главному закону рыночной экономики логично снижение цены.

С другой стороны вероятная рецессия – это по определению спад производства и замедление темпов экономического роста. И, поскольку экономика завязана на энергоносители, одним из которых является нефть, спрос на нее, логично, должен упасть.

4️⃣Как это повлияет на нашу экономику? Снижение цены нефти на 1% приводит к снижению нашего ВВП на 1,5%. То есть если цена нефти останется на текущих значениях, то от цены в 75$ за баррель, она упала уже на 16%, что должно привести к снижению ВВП на 24%.

5️⃣Как уже все поняли, нам не выгодна дешевая нефть. И чтобы избавиться от влияния снижения ее котировок придется пропорционально девальвировать рубль. Если взять в расчет среднюю цену доллара в 2024 году в 92,5₽, получим требуемый курс ~115 рублей.

6️⃣Как высокий курс доллара влияет на нас, простых потребителей? Негативно. Потому что дорожает конечная продукция, производимая на заводах с импортными запчастями и ввозимая из-за рубежа. То есть вырастет непродовольственная инфляция… продовольственная тоже. Частично.

7️⃣Как ЦБ борется с инфляцией? Прошу заметить, он любит считать почему-то только продовольственную, поэтому на бумаге могут оказаться хорошие цифры. Но все же. Повышением ставки.

⁉️Так что же делать, спросите вы. А я отвечу. Действуйте в соответствии с вашим риск-профилем. Но сейчас лучше быть очень осторожными на рынке.

Я, например, немного нарастил позицию по ОФЗ до 41%, пока давали их снова дешево подобрать, увеличил позицию в привязанных к валюте активах. А именно в золоте и замещающих облигациях до 20%. Остальная часть депозита в облигациях с плавающим купоном.

#FLOT Совкомфлот. Привлекательна ли компания с учетом снижения чистой прибыли в 2 раза?

1️⃣Долговая нагрузка.
L/A (обязательства/активы) – 24,87%
D/E (кредиты/капитал) – 14,41%
CR (оборотные активы/краткосрочные обязательства) – 3,7
NetDebt/EBITDA – -0,24
✅Финансовое положение компании отличное. Низкая доля обязательств к активам и кредиторской задолженности к капиталу, высокая краткосрочная платежеспособность, отрицательный чистый долг.

2️⃣Справедливая цена.
P/E (капитализация/чистая прибыль) – 5,4
E/P – 18,53% означает, что компания немного переоценена относительно чистой прибыли.
P/S (капитализация/выручка) – 2,27
EV/S (чистая цена/выручка) – 1,78
EV/EBITDA (чистая цена/прибыль до налогообложения) – 3,06
P/B (капитализация/капитал) – 0,39 означает, что компания сильно недооценена относительно капитала.
P/FCF (капитализация/свободный денежный поток) – 1,5.
✅Компания оценена справедливо по прибыли, но дешево, если учитывать чистую цену (вместе с долгом и денежными средствами на балансе). Кроме того, компания оценена дешево относительно капитала и имеет отличный свободный денежный поток, позволяющий выплачивать дивиденды.

3️⃣Рентабельность.
ROE (чистая прибыль/капитал) – 7,32%
ROA (чистая прибыль/активы) – 5,5%
ROS (чистая прибыль/выручка) – 42,02%
❌Рентабельность ниже уровня ставки ЦБ – ложка дегтя в бочке меда. Высокий показатель ROS свидетельствует, что весомая часть выручки конвертируется в чистую прибыль.

❇️Вывод: у компании отличное финансовое положение, дешевая оценка, нет проблем с выплатой дивидендов, при этом низкая рентабельность. Менеджмент грамотно справляется с возникновением трудностей в виде санкций и высокой ставкой ЦБ, снижая долговую нагрузку и наращивая активы. При этом нельзя не заметить, что компания сильно пострадала от введенных ограничений, в результате которых прибыль и выручка упали в 2 раза. И тяжело прогнозировать, получится ли эти ограничения обходить хотя бы на таком же уровне, как сейчас.
Компания привлекательная, но покупка ее акций связана с серьезными геополитическими рисками.