Чем юань лучше доллара, и какими ещё инструментами в китайской валюте можно пополнить портфель?

Отвечают аналитики Альфа-Инвестиций 👇

🐲 Начнём с того, что юань можно смело рассматривать как альтернативу доллару для защиты от ослабления рубля. Ведь ЦБ Китая жёстко регулирует курс юаня к американской валюте. С начала года юань подорожал по отношению к рублю на 24,6% — почти как доллар (+29%). 

💼 При этом, в отличие от доллара, у юаня нет инфраструктурных рисков, его легко купить и продать на бирже. 

📊 Курс юаня меньше «скачет». В начале года, когда доллар слабел, юань чувствовал себя устойчивее. А летом его рост отставал от доллара, когда курс американской валюты подскочил по отношению к рублю. Более стабильный курс = меньше рисков. 

🇨🇳 Спрос на юань будет расти по мере того, как российская экономика разворачивается на Восток, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Товарооборот Китая с Россией за I полугодие вырос на 40,6% в годовом выражении, до $114,5 млрд. При этом доля расчётов в юанях в июне составила 42%. 

Что есть на рынке?

На бирже можно купить собственно юани — это классический способ защиты от валютных рисков. Ещё можно оформить банковский вклад в китайской валюте. Но это подходит только самым консервативным инвесторам, потому что ставки по таким вкладам обычно не больше 4% 🤷

Доходность повыше — у облигаций. Сейчас на Мосбирже обращаются уже 44 выпуска юаневых бумаг от 14 компаний, включая таких гигантов, как Сбербанк и Роснефть. Наши аналитики отобрали выпуски с самым привлекательным соотношением надёжности и доходности к погашению. Держите 👇

Segezha Group, 003P-01R: 2 года 2 месяца, 6,28%
Полюс, ПБО-02: 3 года 9 месяцев, 5,35%
Русал, БО-06: 1 год, 6,28%
Альфа-Банк, 002P-20: 1 год 5 месяцев, 4,8%

#чтокупить

@alfa_investments

Сегодня днём индекс Мосбиржи добрался до психологически важной отметки 3000 пунктов 🌱 Впервые с февраля 2022 года

Потом индекс немного откатился назад и на 15:55 мск торговался возле отметки 2999 пунктов (+0,38% к уровню предыдущего закрытия) 🔻

Последнее время российский рынок растёт благодаря дорожающей нефти и слабому рублю. И сегодня неплохо прибавляют нефтяники: Лукойл (+1,33%), Татнефть (+1,28%) Роснефть (+1,08%) ⛽

А абсолютными лидерами стали расписки Globaltrans (+8,52%), X5 Group (+3,94) и VK (+2,47%). Возможно, инвесторы верят, что компании воспользуются законом, облегчающим редомициляцию, и перерегиструются в Россию или дружественные юрисдикции. А это уже позволяет надеяться на дивиденды 🤞 Кстати, Globaltrans уже начал этот процесс: 16 августа акционеры компании на внеочередном собрании рассмотрят вопрос о смене «прописки» с Кипра на ОАЭ ➡️

Не везёт сегодня бумагам Ленты. Они теряют 1,39% после публикации скромных результатов II квартала (скоро расскажем подробнее) 🛒 Ещё позиции теряют Алроса (–0,75%) и ВТБ (–0,8%). Бумаги банка дешевеют после вчерашнего взлёта на новостях о квартальной прибыли 🤷

@alfa_investments

Лента опубликовала операционные и финансовые результаты по международным стандартам за II квартал 

Дела у ретейлера по-прежнему хуже, чем у конкурентов ☹️ Но по сравнению с I кварталом есть улучшения. Вот основные показатели с комментариями аналитиков Альфа-Банка (все сравнения — со II кварталом 2022 года) ⬇️

Выручка = 132,5 млрд руб (+1,9%) против падения на 5,8% в I квартале. Средний чек не изменился, но зато вырос трафик в гипермаркетах. Магазины малых форматов пока не очень успешны: сопоставимые продажи упали на 9%. В этом сегменте высокая конкуренция, и для получения осязаемых результатов нужно время 🗓

EBITDA = 6 млрд руб. (–29%), а её маржа составила 4,5%. Всё из-за того, что Лента стала продавать больше низкомаржинальных товаров и распродавать запасы. Снижение маржи ретейлер частично компенсировал экономией, в основном на персонале. В итоге Лента смогла выйти на чистую прибыль 100 млн руб. против убытка 2,5 млрд руб. в I квартале 👍

Но дивиденды пока маловероятны: у компании высокая долговая нагрузка (2,3х чистый долг / EBITDA) и ей нужны большие капитальные вложения 💰

🅰️ Поэтому аналитики по-прежнему смотрят на акции Ленты с осторожностью. В продуктовом ретейле более интересны бумаги Х5 Group. 

@alfa_investments

Акции McDonald's выросли за день на 2% — всё из-за хорошего отчёта за II квартал 🍟

Сегодня суббота, поэтому не будем утомлять вас цифрами и ебитдой. Просто скажем, что у McDonald's всё в порядке: показатели бизнеса растут, причём намного лучше ожиданий аналитиков. Всё-таки это была гениальная идея — создать сеть ресторанов, где заказ надо ждать полминуты, а не полчаса 🍔

Именно об этом, но не только — фильм 2016 года «Основатель». Да, в единственном числе, хотя у истоков бизнес-империи стояли два брата (понятно с какой фамилией) и их маленькое кафе. Но главный герой — продавец миксеров для молочных коктейлей, который до 52 лет был даже не очень удачливым коммерсантом. Он поверил, что McDonald's — это «новая американская церковь» 〽️ Фильм основан на реальных событиях, поэтому из него вы узнаете, откуда взялась знаменитая буква М и что стало с братьями Макдональд (тут обойдёмся без спойлеров) 🤐

На такое кино не жалко потратить два часа. Хорошо идёт под «Вкусно и точка» 🍔

#планнавыходные

@alfa_investments

А мы снова про еду! Аналитики Альфа-Банка оценили, сколько ещё могут дорожать бумаги X5 Group и Магнита 🛒
 
С начала года их цена уже выросла на 41 и 33% соответственно — на уровне индекса Мосбиржи (+41,8%). В целом у продуктового ретейла дела неплохо 👌 Компании борются за долю рынка, увеличивая торговые площади и трафик 🌱 Им поможет ускорение продовольственной инфляции. По прогнозам наших экономистов, в годовом выражении к концу 2023 года она достигнет 3,1% против –0,2% во II квартале 🥖 Вместе с ростом реальных доходов населения это будет поддерживать сопоставимые продажи и маржу. По мнению наших экспертов, у X5 Group главный рост впереди, а в будущем Магнита много неизвестных 👇
 
А подробнее? 
 
X5 Group выигрывает от недавно принятого закона, которые облегчает перерегистрацию иностранных холдингов в Россию. Похоже, инвесторы верят, что компания им воспользуется и сможет платить дивиденды: последние дни расписки ретейлера пользуются спросом 💼 Если всё сложится, то эти бумаги могут принести дивидендную доходность около 14% по итогам 2023 года. К тому же у X5 Group быстро растут продажи. По мнению экспертов, бумаги могут подорожать до 2750 руб. в течение года (+29%) 🛍
 
А акции Магнита с момента объявления выкупа акций у нерезидентов уже прибавили 29%. В итоге ретейлер получил заявки на выкуп 21,5% акций, хотя был готов выкупить почти 30%. Если Магнит всё-таки начнёт платить дивиденды, то доходность бумаг может превысить 17% ❤️
 
❓ Но пока неясно — собирается ли он вообще это делать в 2023 году и появится ли такая техническая возможность после завершения байбэка 🤔 Ещё непонятно, будет ли Магнит аннулировать выкупленные акции 📃 И остаётся неопределённость с вопросами корпоративного управления 🤵 Если ретейлер не решит их до середины сентября, то его могут исключить из индекса Мосбиржи. Пока ясности по этим пунктам нет, потенциал роста акций Магнита ограничен. По мнению наших аналитиков, бумаги могут прибавить в течение года 7,7%. 
 
@alfa_investments

Обыкновенные акции Сбербанка подорожали на 4,2% и обновили максимум с февраля 2022 года. На 14:50 мск рост замедлился до 3,8%. Привилегированные акции прибавляют 3,6% 💪

Инвесторы покупают бумаги банка в преддверии публикации финансового отчёта по международным стандартам за II квартал. Он выйдет в четверг, 3 августа. А вот какие показатели прогнозируют аналитики Альфа-Банка 👇

🅰️ Чистая прибыль = 377 млрд руб. (+6%, сравнения здесь и дальше — с I кварталом). Здесь наши эксперты исходят из того, что кредиты гражданам вырастут на 7,3%, компаниям – на 6,7%. Чистый процентный доход прибавит 5% до 589 млрд руб., а чистая процентная маржа останется на хорошем уровне I квартала (5,56%).

По мнению наших аналитиков, публикация цифр сильно не повлияет на котировки банка 📊 Особенно с учётом того, что Сбербанк уже отчитался за первое полугодие по российским стандартам. Там всё хорошо, но инвесторы отчёт проигнорировали. Основное внимание аналитиков будет сосредоточено на конференц-звонке с менеджментом (в 11:00 мск в четверг). Всё самое интересное обязательно расскажем! 👀

@alfa_investments

Российская нефть Urals за последние пять недель подорожала почти на 29%, а Brent — на 13% 🛢

По оценке Коммерсанта, в конце прошлой недели разница в цене между Urals и Brent снизилась до $14,88 за баррель, минимального значения с 9 марта 2022 года 📊

Цены растут в ожидании увеличения спроса со стороны Китая, который объявил меры по стимулированию экономики: сначала автомобильной промышленности и электроники, а затем сектора недвижимости 🇨🇳 А предложение нефти на рынке снизилось: действует соглашение ОПЕК+ о сокращении добычи, а Саудовская Аравия в июле дополнительно сократила добычу на 1 млн баррелей в сутки 🔻

Но курс рубля к доллару на дорожающей нефти не вырос. Одна из причин — курс реагирует на изменения нефтяных котировок с задержкой. Ещё одна — расчёты за экспорт всё больше переходят на рубли и дружественные валюты 👌

Нефтяные котировки поддерживают российский рынок акций. Но не все нефтяники отреагировали на подорожавшую нефть. С начала июля хорошо прибавили бумаги Лукойла (+17%) и привилегированные акции Сургутнефтегаза (+12%). Скорее всего, инвесторы уверены в хороших дивидендах от этих компаний ⛽ А вот Газпром нефть (+9%), Татнефть (+3,2%) и Роснефть (+5%) пока отстают не только от конкурентов, но и от индекса Мосбиржи, который с начала июля прибавил 10% 🔼

🅰️ Инвесторы будут оценивать их отчётность за III квартал и второе полугодие. И если эти компании хорошо заработают на слабом рубле и повышенных нефтяных ценах, это позитивно скажется на котировках. От Газпром нефти и Роснефти всё ещё можно ждать двузначной дивидендной доходности по итогам 2023 года, считают аналитики Альфа-Инвестиций. 

@alfa_investments

Главные прогнозы ЦБ для российской экономики 🔎
 
Выбрали самое важное для инвесторов из ежеквартального доклада о денежно-кредитной политике 👇
 
📌 ЦБ улучшил прогноз по росту российского ВВП в 2023 году — до 1,5–2,5% вместо 0,5–2%. Большая часть отраслей вернулись в докризисное состояние (кроме нефтегазового сектора, где действуют самые жёсткие ограничения). Мощности предприятий загружены почти максимально, а потребительский спрос растёт быстрее ожиданий. Можно считать, что восстановление от кризиса закончилось. А значит, дальше рост экономики будет более умеренным. 
 
📌 Ожидания ЦБ по экспорту сократились: теперь он ждёт в 2023 году его падения от –7 до –4%. Всё из-за более низких экспортных цен на газ и другие товары. По импорту прогноз повышен: +13,5–16,5% в 2023 году — с учётом быстрого роста в первом полугодии. Снижение экспорта и рост импорта в мае — июле было главной причиной ослабления рубля.
 
📌 А вот прогнозы инфляции повысились: диапазон на 2023 год — 5–6,5% (против 4,5–6,5%). В июне с поправкой на сезонность месячный прирост цен составил 0,52%, что в годовом выражении соответствует 6,4%. Спрос растёт, а предложение не будет за ним поспевать — мощности уже загружены. Это грозит дальнейшим ростом цен. Плюс — на ценах пока не полностью отразилось падение рубля. Последствия этого ещё впереди. 
 
📌 Поэтому регулятору придётся повышать ключевую ставку. Прогноз по средней ставке на 2023 год повышен до 7,9–8,3% с 7,3–8,2%, а на 2024 год — до 8,5–9,5% с 6,5–7,5%. 
 
@alfa_investments

🔺 Российский рынок во вторник снова вырос благодаря экспортёрам. Лукойл прибавил 1,18%, Роснефть — 1,56%. Вероятно, инвесторы ждут от них высоких дивидендов из-за сокращения скидки на российскую нефть. Акции Норникеля подорожали на 1,72% в преддверии сегодняшней публикации финансовых результатов за полугодие. 

🌱 Ещё сегодня могут подрасти котировки Сбербанка, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Завтра инвесторы ждут отчёта по международным стандартам за I квартал, и он обещает быть позитивным. 

🤔 За последний месяц индекс Мосбиржи хорошо прибавил (+9,87%). И наши аналитики пока не видят причин для сильной просадки. Рынок может немного скорректироваться, но затем инвесторы будут выкупать подешевевшие акции.

🗽 В США торги закрылись в небольшом минусе. Данные о деловой активности в промышленности оказались ниже прогнозов. Инвесторы решили зафиксировать прибыль после роста рынка почти на 20% с начала года. А вчера появилась ещё одна причина для пессимизма. Рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг США на одну ступень. Агентство ждёт, что состояние бюджета страны ухудшится в течение следующих трёх лет. 

Как мы считаем индекс риска

@alfa_investments