Онлайн разборы рынка теперь в Телеграме

Когда пастбище становится скудным, лошадь покидает его. Она обретёт новый дом там, где клевер растёт везде, куда хватает глаз. Другими словами, мы последовали примеру прогрессивного человечества и перенесли видео-аналитику в синий мессенджер.

Ежедневные разборы рынка выходят на нашем телеграм-канале целых две недели и могут начать радовать вас уже сейчас. Вот ссылка: https://t.me/Alfa_Forex_webinar

Желаем удачной торговли!

США ввели ещё один пакет санкций — с полным запретом инвестиций в Россию.

Ограничения также коснулись Сбера и Альфа-Банка.

Что это значит для Альфа-Форекс? Ничего.

Благодаря падению волатильности на рынке рублёвых инструментов снижены спреды в парах USDRUB и EURRUB. Текущее минимальное значение составляет 50 коп. (вместо одного рубля). Просим вас быть внимательными при торговле рублём: если тенденция не закрепится и волатильность снова начнёт расти, спреды могут быть увеличены.

🇺🇲 Жесткий настрой ФРС поддерживает доллар

Индекс доллара достиг максимальной отметки за 2 года в 99.75 после заявления кандидата на пост вице-председателя ФРС Лаэлы Брейнард о быстром сокращении баланса ФРС уже в мае. Позиции доллара также укрепила публикация протоколов мартовского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. Протокол отразил более решительный настрой членов Комитета на сокращение экономических стимулов и ужесточение денежно-кредитной политики. Сокращение баланса пройдет более быстрыми темпами в размере 95 млрд долл./месяц вместо ожидаемых 60-90 млрд.

Кроме того, многие представители ФРС отметили, что может потребоваться одно или больше повышений ставок сразу на 0.5%, начиная с майского заседания. На этом фоне усилилось давление на государственные облигации США по всем срокам погашения. Базовая доходность по 10-летним облигациям выросла до 2.65% – самого высокого уровня с марта 2019 г.

🇪🇺 Европа ждет президентских выборов во Франции в апреле

Кроме укрепляющегося доллара на курс единой валюты негативно влияет перспектива новых западных санкций в отношении России, которые также отразятся на экономике еврозоны. Сводный индекс потребительских цен по 19 странам еврозоны за март, опубликованный 1 апреля, показал ускорение инфляции до 7.5% с 5.9% месяцем ранее — показатель стал рекордным за всю историю наблюдений Евростата. Аналитики ожидали ускорения показателя до 6.6%.

На фоне роста цен и ухудшающихся перспектив экономики, оппозиционный политик Марин Ле Пен сокращает отставание в предвыборной гонке от действующего президента Франции Макрона, что также оказывает давление на евро.

🇬🇧 Британия фиксирует значительный рост цен

С пятницы 1 апреля зафиксирован крупнейший с 1950-х годов спад уровня жизни в Великобритании, связанный с почти двукратным повышением предельных цен на энергию для домашних хозяйств. Кроме того, власти Британии повысили НДС до 20%. Также с апреля будет повышен муниципальный налог и взносы за социальное страхование.

Национальная статистическая служба Британии фиксирует резкий рост на продукты и напитки, что, несомненно, скажется на показателе потребительской инфляции за март, который будет опубликован 13 апреля. Ожидается рост до 8% в годовом выражении.

🛢 Цены на нефть корректируются вниз

К окончанию торговой сессии 6 апреля котировки нефти усилили снижение и потеряли около 5% на фоне роста коммерческих запасов сырой нефти в США за неделю. Резервы выросли на 2.4 млн барр. против прогноза снижения на 2.1 млн барр. Кроме того, негативным фактором для рынка послужили заявления властей США о решении высвободить 240 миллионов барр. нефти из стратегического резерва страны по одному миллиону барр. в день в течение полугода. Дополнительные объемы поступят на рынок с мая по октябрь текущего года. По итогам заседания 31 марта, страны ОПЕК+ решили в мае продолжить плановый рост добычи нефти на 432 тыс. барр. в сутки.

🇷🇺 Рубль под влиянием продаж экспортеров и банковских клиентов

Во время биржевой сессии 7 апреля рубль укрепился к доллару, достигнув минимального значения 73.90. Укрепление происходит несмотря на угрозу введения новых санкций в части полного запрета на импорт российских энергоносителей европейскими потребителями. При постоянном притоке обязательной валютной выручки, которую экспортеры реализуют на биржевых торгах, курс рубля укрепился более 10% с начала недели.

В среду США ввели санкции против Альфа-Банка, Московского Кредитного банка и Сбера, которые предусматривают заморозку активов и запрет для американцев вести бизнес. Контрагенты должны завершить все отношения со Сбером до 13 апреля, а с Альфа-Банком — до 6 мая. На этом фоне после открытия торгов в четверг американские контрагенты банков начали активно продавать валюту, что вызвало резкое снижение пары USD/RUB.

🇺🇲 Доходности 10-летних UST вышли на 2.7%

В последние дни фондовые рынки попали под давление. Инфляционные опасения усилили неопределенность по поводу того, насколько агрессивно будет действовать ФРС в борьбе со сдерживанием цен. Во вторник макроданные показали, что рост потребительских цен в марте вновь ускорился и составил 8.5% в годовом сопоставлении.

Индекс цен производителей (PPI), еще один показатель инфляции, в США в марте подскочил на 11.2% в годовом сравнении, превзойдя ожидания. Это самый сильный рост с начала фиксации данных, то есть с 2010 г. Он указывает на то, что перебои в ключевых цепочках поставок по-прежнему подталкивают цены вверх. Волатильность цен на энергоносители и сырье, связанная с военными действиями на Украине, вкупе с карантинами в Китае, способными привести к новым перебоям, тоже приводят к росту затрат производителей. Доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется около уровней 2.7%.

🇪🇺 Рынки ждут комментария ЕЦБ и результатов выборов во Франции

Представители ЕЦБ в последнее время стали активнее призывать к ужесточению денежно-кредитной политики. Fitch Ratings понизило прогноз роста экономики еврозоны на 2022 год и повысило прогноз по инфляции: теперь ожидается, что рост ВВП еврозоны в этом году составит 3%, а инфляция в этом году в среднем составит 5%, а не 2.6%, как предполагал декабрьский прогноз.

Помимо российско-украинского конфликта, дополнительный риск для евро предоставляет намеченный на следующие выходные второй тур выборов во Франции. Новый социологический опрос показал, что крайне правый кандидат на пост президента Франции Марин Ле Пен сокращает разрыв с Эммануэлем Макроном. При этом стоит отметить намерение Ле Пен выйти из военной структуры НАТО и наметить курс на сближение с Россией.

🇬🇧 Фунт ослаб на фоне высокой инфляции

Инфляция в Великобритании (индекс CPI) выросла до 7% г/г в марте с 6.2% г/г в феврале. Это оказалось выше ожиданий рынка в 6.7%. Базовый индекс CPI, который исключает цены на продовольствие и энергоносители, вырос до 5.7% с 5.2% за тот же период. После выхода данных по инфляции фунт достиг минимума с ноября 2020 года и доходил до 1.2972.

Комментируя показатели инфляции, министр финансов Великобритании Риши Сунак заявил, что «мы наблюдаем рост затрат, вызванный глобальным давлением в наших цепочках поставок и на энергетических рынках, который может еще больше усугубиться российской операцией в Украине».

🛢 Нефтяной рынок готовится к снижению поставок из России

На этой неделе Brent подорожала на 3.96% до 108.78 долл./барр. Как сообщило Международное энергетическое агентство, с мая поставки нефти из России, вероятно, сократятся почти на 3 млн барр. в день. Это больше, чем предполагали другие аналитики. К окончанию торговой сессии 12 апреля котировки нефти продолжили подъем после публикации данных Управления энергетической информации Минэнерго США, указавшего на значительный прирост запасов нефти в стране по итогам минувшей недели. Запасы увеличились на 9.3 млн барр., а запасы бензина сократились на 3.65 млн барр., дистиллятов – на 2.9 барр. Аналитики в среднем ожидали роста запасов нефти на 1 млн барр., уменьшения запасов бензина на 600 тыс. барр. и падения запасов дистиллятов на 416 тыс. барр. Негативным фактором для спроса на нефть могут послужить введенные Китаем ограничения из-за возрождающегося коронавируса.

🇷🇺 ЦБ РФ смягчает валютный контроль

Чрезмерное укрепление рубля вынудило ЦБ РФ 8 апреля снизить ключевую ставку с 20% до 17%, а с 11 апреля ЦБ РФ отменил 12%-ю комиссию на покупку валюты. На этом фоне рубль ослаб на 12% относительно минимумов прошлой недели, на рынке появилось больше покупателей валюты – физических лиц. Ожидается, что во избежание дальнейшего укрепления рубля, ЦБ смягчит правило по обязательной продаже валютной выручки экспортерами РФ.

Президент России Владимир Путин во вторник заявил, что переговоры о прекращении огня зашли в тупик, и российские силы продолжат наступление на Украине.

Рынок Форекс в новых реалиях: что нужно знать инвестору

Приглашаем на митап, в ходе которого представители лицензированных форекс-дилеров и финансовые эксперты расскажут о текущей рыночной ситуации и о том, как работают профучастники в условиях санкций.

Вы узнаете, с какими рисками сталкиваются FX-дилеры в условиях сложной геополитической обстановки и какие возможности открывает снижение регуляторной нагрузки для российского форекс-рынка.

Мероприятие состоится в среду 20-го апреля, в 14:00 МСК.

Для просмотра трансляции переходите по этой ссылке:

https://vk.com/video-17555738_456243207

Ссылка переместилась на ВК.

🇺🇲 Доллар укрепляется на ожиданиях по повышению ставки ФРС на 75 б.п. в мае

После рекордных данных по инфляции на прошлой неделе, комментарии чиновников ФРС стали более «ястребиными», что усилило ожидания инвесторов о более агрессивном поднятии ключевой ставки на майском заседании вплоть до 0.75%. На этом фоне доллар вырос до двадцатилетнего максимума по отношению к йене до 129.50 и двухлетнего максимума по отношению к евро.

Доходность 10-ти летних казначейских облигаций США достигала отметки 2.975%, что еще больше укрепило доллар, индекс которого к корзине валют достиг максимальной отметки 101.03.

🇪🇺 ЕЦБ разочаровал рынок

Евро сдает свои позиции на фоне укрепления доллара США после того, как в четверг Кристин Лагард заявила, что обсуждать изменение ставок можно будет только после окончания программы покупки активов, которая завершит ся не ранее конца третьего квартала. Такая реакция ЕЦБ оказалась более мягкой, чем ожидали инвесторы после того, как годовая инфляция в еврозоне по итогам марта ускорилась, по предварительной оценке, до рекордных за всю историю наблюдений 7.5%.

Индекс цен производителей Германии за март вырос на 4.9% против прогноза +2.6%. Доходность облигаций еврозоны упала после заявления ЕЦБ, что усилило давление на евро, курс которого к доллару достиг минимальной отметки с 2020 года 1.0775. МВФ понизил прогноз роста экономики еврозоны по итогам 2022 года до 2.8% с январской оценки в 3.9%.

🇬🇧 Великобритания верит в долгосрочную инфляцию

И-за роста инфляции и перебоев с поставками в Великобритании ожидается значительное увеличение операционных расходов и снижение нормы прибыли в текущем году. Около 80% представителей бизнеса ждут, что инфляция в стране будет значительно превышать целевой показатель Банка Англии в 2.5% через два года, в связи с чем призывают правительство принять срочные меры поддержки, чтобы смягчить влияние цен, которые, как ожидается, вырастут в октябре в преддверии пикового зимнего спроса.

После 54%-го повышения тарифов на электроэнергию и газ в апреле, следующее повышение тарифов, которые вступают в силу в октябре, может составить еще 30% до более чем 2 600 фунтов стерлингов в год и может означать, что около 30-40% британских домохозяйств испытывают трудности с оплатой счетов.

🛢 Нефтяной рынок демонстрирует высокую волатильность

Негативная динамика нефтяных котировок, которая наблюдалась в начале недели, была обусловлена реакцией на опубликованный МВФ доклад, где говорится, что замедление мирового роста экономики повлияет на потребление энергоносителей. Цены марки Brent снизились с 114.5 до 107.5 долл/барр, потеряв более 6%. Также на котировки негативно влияет сжатие долларовой ликвидности из-за сокращения баланса ФРС в рамках ужесточения кредитной политики.

После выхода недельной статистики Энергетического Агентства США цены на нефть прекратили снижение. Коммерческие запасы сырой нефти снизились на 8 миллионов баррелей. Аналитики, напротив, ожидали рост показателя на 2.5 миллиона баррелей. Запасы дистиллятов снизились на 2.7 миллиона баррелей против прогноза снижения на 0.8 миллиона баррелей.

🇷🇺 Рубль укрепляется на фоне налоговых платежей

Начало налогового периода в РФ снова позволило рублю укрепиться на торгах в среду 20 апреля до минимального уровня 71.88. Объем налоговых выплат в этом месяце оценивается в рекордные 3 трлн рублей. Для предотвращения излишнего укрепления национальной валюты Центробанк наряду с уже принятыми ранее мерами ослабил меры, ориентированные на экспортеров за пределами сырьевого и энергетического секторов, продлив срок конвертации иностранной валюты в рубли с трех дней до 60 дней.

Также Центробанк планирует поддерживать экономику в условиях санкций путем постепенного снижения ключевой ставки с текущих 17% и увеличения денежной массы для развития целевых отраслевых программ. Снижение ставки выглядит возможным на фоне замедления инфляции - по данным Росстата, за неделю c 9 по 15 апреля 2022 года инфляция составила 0.2% после 0.66% неделей ранее. В годовом выражении инфляция ускорилась на 15 апреля до 17.6% г/г.

📌 КАК МЫ РАБОТАЕМ В МАЙСКИЕ ПРАЗДНИКИ

💹 Торговля

2, 3, 9 и 10 мая не будут торговаться USDRUB и EURRUB. По остальным валютным парам торговая сессия будет проходить в обычном режиме.

💰 Платежи

Все заявки на ввод и вывод средств, попавшие на исполнение в дни с 30 апреля по 3 мая и с 7 по 10 мая, будут исполнены в первый рабочий день после выходных.

💵 Обмен валюты

На протяжении всех праздничных дней, а именно с 30 апреля по 3 мая и с 7 по 10 мая обмен валюты будет недоступен.

🇺🇲 Доллар усиливает позиции на мировых рынках

Большинство валют на торгах в четверг ослабли против доллара США из-за потери инвесторами аппетита к риску на фоне планов ФРС повысить ставку на 50 б.п. на каждом из двух следующих заседаний. Рынки видят более высокие риски для роста в Европе ввиду того, что Германия готовится к постепенному запрету импорта российской нефти, а это создаст дополнительные проблемы для крупнейшей экономики Европы.

Индекс доллара к корзине валют укрепился за апрель на 4.5% до 102.9. Усиление дифференциации ставок в ближайшее время на фоне нестабильной экономической и геополитической ситуации будет поддерживать рост курса доллара. Кроме того, усиление локдаунов в Китае и беспокойство по поводу энергетической безопасности в Европе заставляют инвесторов уходить в защитные активы. Это отражается на всех сегментах рынка: сырьевые товары, номинированные в долларах, и товарные валюты испытывают серьезное давление.

🇪🇺 Победа Макрона не дала поддержку евро

Победа Макрона на президентских выборах не оказала положительного влияния на европейскую валюту. Евро упал до минимума с 2017 года ниже 1.0550 после того как Газпром сообщил о прекращении поставок энергоносителей Болгарии и Польше после отказа оплачивать их в рублях. Евросоюз, импортирующий до 90% энергоресурсов, вынужден принимать непростой выбор из-за решения России об оплате российского газа в рублях.

Часть потребителей, список которых власти РФ не разглашают , уже открыли рублевые счета в Газпромбанке, другая часть считает такие условия нарушением договора. Растет конкуренция между европейскими и азиатскими потребителями за поставки сжиженного газа. На этом фоне цены на газ на спотовом рынке снова начали расти, что приведет в дальнейшем к усилению инфляционного давления в Еврозоне.

🇬🇧 Фунт теряет позиции

Фунт упал по отношению к доллару США почти до 2-х летнего минимума 1.2545 из-за опасений замедления экономики страны. По мнению аналитиков, ограничения на рынке рабочей силы, вызванные уменьшением притока из третьих стран, и энергетический кризис в Европе ставят Великобританию на грань экономической рецессии.

Сильнейшая за последние три десятилетия инфляция заставляет потребителей экономить. Композитный индекс (PMI) менеджеров по закупкам за апрель также снизился до 57.6 против прогноза 59.7. В таких условиях Банк Англии может быть вынужден взять паузу в ужесточении монетарной политики.

🛢 Риски европейского эмбарго на российские энергоносители удерживают сырьевые рынки от коррекции

Укрепление доллара на глобальном рынке и карантинные меры в Китае негативно влияют на нефтяные активы, но усугубляющийся энергетический кризис пока не дает котировкам уйти ниже отметки 100 долл./барр. Нефтетрейдеры всерьез обеспокоены усилением карантинных мер правительством Китая и снижением спроса на энергоресурсы.

Пока план введения Европой эмбарго на импорт нефти из России, который грозит в случае его реализации резким ростом цен, удерживает актив от сильной распродажи. По данным Министерства энергетики, запасы сырой нефти в США за прошедшую неделю увеличились всего на 0.7 млн барр., против прогноза увеличения на 2 млн барр.

🇷🇺 Рынок ждет снижения ставки ЦБ в эту пятницу минимум до 15%

В России на этой неделе заканчивается налоговый период, который позволил рублю укрепиться до 72.20 по отношению к доллару США на торгах в четверг. После уменьшения предложения продажи валюты экспортерами и в связи в приближающимися майскими праздниками активность на торгах будет снижаться, и курс рубля может ослабнуть на следующей неделе до 80 руб./долл.

Кроме того, рынок ждет, что в пятницу, 29 апреля, на очередном заседании ЦБ РФ примет решение о снижении ключевой ставки с 17% до 15%, чтобы поддержать находящуюся под жесткими санкциями экономику страны. Нельзя исключать и более существенного движения ставки вниз. Потенциально ЦБ может к осени снизить ключевую ставку в России до 10% годовых.

Наше собственное приложение работало и продолжит работать, пока бьются сердца сотрудников Альфа-Форекс. Мы хотим, чтобы оно радовало вас всегда. Если вы наслаждаетесь нашим сервисом на устройстве Apple, пожалуйста, зайдите в Настройки => выберите App Store => отключите функцию «Cгружать неиспользуемые» или просто заходите в приложение почаще: мы будем признательны!

🇺🇲 Инфляция в США замедлилась до 8.3% в апреле

Инфляция в США за апрель снизилась в годовом выражении до 8.3% против 8.5% за предыдущий период, хотя и превысила прогноз в 8.1%. Это первое снижение показателя за 7 месяцев. Рынки с волнением ожидали выхода данных, поскольку это отражает эффективность мер по сдерживанию инфляции, предпринятых ФРС США, который на прошедшем 4 мая заседании поднял базовую ставку на 0.5%. Индекс доллара к корзине валют снижается до 103.90 с уровня 104.20 - максимума за 20 лет, доходность 10-летних государственных казначейских облигаций также падает ниже 3% после выхода данных по потребительской инфляции в США.

Рынки ожидают повышения ставки еще на 200 базисных пунктов до конца года. На фоне повсеместно растущей инфляции, антиковидных ограничений в Китае, вызывающих сбои в поставках, и сложной геополитической ситуации из-за боевых действий на Украине, доллар США остается на текущий момент предпочтительным активом для инвестирования.

🇪🇺 ЕЦБ переходит к повышению ставки

Евро смог немного восстановить свои позиции и торгуется выше ключевого уровня поддержки 1.05 после того, как глава ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила, что первое повышение процентных ставок произойдет в течение нескольких недель после завершения программы APP в 3-м квартале 2022 года.

Гармонизированный индекс потребительских цен за апрель в Германии показал рекордное значение с момента его расчета, увеличившись до 7.8% в годовом выражении против 7.6% за прошлый период. Аналитики ожидают сокращение ВВП еврозоны во втором квартале из-за снижения потребительских расходов на фоне роста цен на продукты питания и энергоносители. По этой причине власти Германии не приняли окончательного решения о введении эмбарго на поставку энергоносителей из России, так как, по различным прогнозам, спад экономики в текущем году из-за резкого отказа от импорта газа может достигнуть от 3 до 8%.

🇬🇧 Банк Англии не может справиться с инфляцией

Фунт стерлингов остается на минимальных значениях к доллару США за 2 года, торгуясь на уровне около 1.22, хотя Банка Англии поднял ставку на 0.25% на прошедшем 5 мая заседании, он также повысил прогнозы инфляции в Великобритании, согласно которым инфляция в стране в 2022 году достигнет 10.25% против ранее прогнозируемых 5.75%. Показатель на 2023 год был пересмотрен до 3.5% с 2.5%.

🛢 Цены на нефть взяли паузу в росте

Цены на нефть продолжают балансировать в коридоре 100-110 долл./барр. Отложенное странами ЕС эмбарго на поставки российской нефти и сохраняющиеся карантинные меры в Китае опускали цены до 101.5 долл./барр. Но риски снижения поставок, которые, по оценкам аналитиков могут привести в мае к уходу с рынка около 2 млн барр. нефти в день, сохраняют долгосрочный восходящий тренд.

По данным Минэнерго США, запасы бензина за неделю сократились сильнее прогнозов — на 3.6 млн барр. вместо снижения на 1.6 млн, что в преддверии начала автомобильного сезона вызвало резкий рост цен на заправках. Так, по данным Американской автомобильной ассоциации, средняя стоимость розничного галлона бензина в начале вторника достигла 4.374 долл., побив прежний рекорд в 4.331 долл.

🇷🇺 Достиг ли рубль своего предела укрепления?

На первых торгах после длинных майских праздников рубль снова показал положительную динамику, укрепившись более чем на 3% до 67.00, чему способствовали отложенные продажи экспортеров. Дальнейшее укрепление рубля, по мнению рынка, должно заставить ЦБ принять меры по ослаблению валютного контроля за движением капитала из-за рисков снижения доходной части бюджета.

Разрешение параллельного импорта также должно сказаться на сокращении сальдо торгового баланса и ослаблении российской валюты по мере создания новых цепочек поставок импортной продукции. Снижение ставки ЦБ РФ до 14% и ее возможное движение до 10% в последующие месяцы также снижает привлекательность рубля.

🇺🇲 Рынок ждет ставку ФРС на уровне 3.0-3.25% в конце года с вероятностью 23%

Индекс доллара США, испытавший во вторник, 17 мая, сильное падение на 1.7% с 105 до 103.20 вновь перешел к росту. Сигналом к укреплению доллара стали слова Дж. Пауэлла о решимости ФРС действовать более агрессивно в поднятии ставок для борьбы с инфляцией. Пауэлл заявил, что члены комитета достигли консенсуса по поводу повышения ставки на 50 б. п. два раза подряд на предстоящих заседаниях, и, если потребуется, ФРС повысит ставку выше нейтрального уровня.

Инвесторы оценивают шансы на то, что процентная ставка ФРС в декабре 2022 окажется в диапазоне 3.00-3.25% с вероятностью 23%. Укрепление доллара также поддержали данные отчета по розничным продажам в США за апрель, которые выросли на 0.6% против прогноза 0.4%, несмотря на высокие темпы инфляции.

🇪🇺 Ожидается повышение ставки ЕЦБ на фоне роста инфляционного давления

Евро в начале недели получил некоторую поддержку со стороны статистических данных и заявлений чиновников ЕЦБ, что позволило паре EURUSD укрепиться 17 мая до 1.0550. Евростат повысил оценку роста ВВП еврозоны в 1-ом квартале до 5.1% г/г с 5.0% г/г. Инфляция в апреле оказалась чуть меньше ожиданий: 7.4% г/г против прогноза в 7.5% г/г. Заместитель председателя ЕЦБ Клаас Кнот, который активно поддерживает «ястребиную» политику, заявил, что повышение ставки на 50 б.п. в июле возможно, если инфляция усилится.

Еврокомиссия в своем обновленном макроэкономическом прогнозе связала увеличение инфляционного давления в еврозоне с 2.6% до 6.1% в 2022 с влиянием на страны конфликта на Украине и санкциями в отношении России. Ожидается замедления темпа роста мировой экономики в 2022 году с 5.7% до 3.2%, в странах зоны евро — с 4.0% до 2.7%. 19 мая будут опубликованы протоколы прошедшего заседания ЕЦБ, которые могут повлиять на курс евро, если станет понятно, сколько членов ЕЦБ поддерживает ужесточение политики.

🇬🇧 Угроза начала рецессии снижает привлекательность фунта

Негативные тенденции в экономике Великобритании, вызванные усилением инфляции и ужесточением монетарной политики Банком Англии, нашли свое отражение в показателях ВВП: в 1-ом квартале 2022 года ВВП вырос в годовом выражении на 8.7% вместо ожидаемых 9%, в месячном выражении падение показателя составило 0.1%, что всерьез обеспокоило инвесторов.

Несмотря на то, что ИПЦ в апреле снизился до 9% против прогноза 9.1%, он является рекордным за 40 лет и не оказал поддержку фунту стерлингов. Инвесторы опасаются, что рост заработной платы, составивший за март 7.0%, вызовет дополнительное инфляционное давление. Угроза начала рецессии оценивается аналитиками на уровне 35% в течение года, и Банк Англии на этом фоне ограничен в возможности и дальше агрессивно поднимать ставку, что снижает привлекательность фунта стерлингов.

🇷🇺 Обвал импорта на 50% в апреле является основной предпосылкой крепкого рубля

Российский рубль сократил скорость укрепления и находится на уровне 61.5 за доллар США. Этому отчасти способствует усиление внешнего негатива после заявления Джанет Йеллен о непродлении Минфином США после 25 мая лицензии, позволяющей России обслуживать ее долларовый долг. В ответ Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что Россия не будет объявлять дефолт, продолжая платить в рублях иностранным держателям долга.

ЦБ РФ также принимает меры для предотвращения чрезмерного укрепления национальной валюты, для чего с 16 мая в 5 раз повысил потолок для трансграничных транзакций, позволив российским резидентам и нерезидентам из дружественных государств переводить иностранную валюту за границу на сумму, эквивалентную до $50 000 в месяц. Но все эти события не смогут коренным образом повлиять на ситуацию на внутреннем рынке, где падение импорта на 50% в апреле привело к росту профицита текущего счета до $37 млрд за месяц. Кроме того, на 25 мая приходятся крупные налоговые платежи, под которые экспортеры могут увеличить продажу валюты.

УЛУЧШИЛИ СПРЕДЫ ПО РУБЛЮ

Не успела закрыться пятничная сессия, а мы уже снизили спред по USDRUB и EURRUB в 2 раза: теперь он равен 25 копейкам.

Просим вас быть внимательными при торговле рублём: если тенденция не закрепится и волатильность снова начнёт резко расти, спреды могут быть увеличены.

Желаем успешной торговли!

Увеличиваем плечо по рублю

Завтра, 24 мая, с открытием сессии кредитное плечо для квалифицированных инвесторов при торговле USDRUB и EURRUB будет увеличено до 1:20.

🇺🇲 Обеспокоенность наступлением рецессии в США растет

25 мая были опубликованы протоколы майского заседания ФРС, из текста которых следует, что участники FOMC подчеркнули необходимость быстрого повышения процентных ставок. Ранее глава ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард заявил, что ФРС должен начать агрессивную серию повышений, чтобы довести ставки до 3.5% к концу года. Но внимание инвесторов переключилось с темы инфляции на возможность наступления рецессии в экономике США из-за продолжения ужесточения ФРС денежно-кредитной политики.

Практически все важные статистические данные по США за прошедшую неделю демонстрировали снижение показателей экономической активности, сигнализируя о замедлении темпов роста. Это вызвало падение доходности государственных облигаций и ослабление доллара к корзине валют более чем на 3.0% с максимальных значений начала мая. Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии за май показал значение лишь 2.6 против ожидаемых 16.0. Такой важный для США показатель как продажи новых домов в апреле снизился на 16.6% м/м – до 591 тыс., против прогноза роста до 750 тыс. Заказы на товары длительного пользования продемонстрировали более чем 3-х кратное снижение в апреле, 0.3% против 1.1% в марте.

🇪🇺 Ожидается повышение ставки ЕЦБ на 50 б.п. в июле

Евро растет против основных конкурентов после заявления президента ЕЦБ К. Лагард о том, что 8-летний период жизни ЕС с отрицательными процентными ставками закончится к сентябрю. Лагард отметила, что, если инфляция в еврозоне стабилизируется на уровне 2% в среднесрочной перспективе, тогда будет уместной постепенная дальнейшая нормализация ставок в сторону нейтрального уровня, но не исключила возможности повышения процентной ставки на 50 б.п. уже на июльском заседании банка.

Инвесторы обеспокоены, что растущие перебои в поставках из-за конфликта на Украине и карантина в Китае и рост цен на энергоносители и продукты питания вызовет повышательное давление на потребительскую инфляцию. После рекордных данных по росту цен производителей в Германии до 33.5% г/г давление на ЕЦБ с целью «нормализовать» свою денежно-кредитную политику путем прекращения покупки активов и повышения процентных ставок будет только возрастать.

🇬🇧 Рост инфляции негативно сказывается на экономической активности в Великобритании

Фунт испытал сильную волатильность в течение прошедшей недели из-за данных статистики. 20 мая поддержку британской валюте оказали позитивные данные по розничным продажам, которые в апреле неожиданно выросли на 1.4% м/м против прогноза снижения показателя на 0.2% м/м. В годовом выражении показатель снизился на 4.9% вместо ожидавшихся 7.2%. Эти данные помогли сгладить негативный фон после снижения индекса PMI за май до 51.8 пункта с 58.2 в апреле. Данные отразили опасения бизнеса по поводу снижения деловой активности на фоне растущей инфляции в Великобритании.

В итоге на фоне общего ослабления доллара пара GBPUSD подорожала за неделю на 1.7% и смогла подняться до 1.2600. Управляющий Банка Англии Э. Бейли заявил 23 мая, что рост цен на импортируемые товары, в первую очередь, на энергоносители, нанес очень сильный удар по реальным доходам, что напрямую отразится на снижении потребительского спроса.

🇷🇺 Правительство РФ принимает меры для ослабления рубля

Сильное укрепление рубля вызвало серьезную обеспокоенность Правительства РФ. 23 мая Минэкономразвития провело словесную интервенцию, объявив, что курс рубля вышел на пик своего укрепления в мае. Кроме того, ЦБ РФ смягчил требование к экспортерам по обязательной продаже валютной выручки с 80% до 50%, но в преддверии начала периода налоговых выплат курс рубля показал слабую чувствительность к усилиям властей, в ходе биржевой сессии 25 мая рубль достиг отметки 55.8 за доллар США – минимальной с февраля 2018 года.

На фоне замедления экономической активности, а также инфляции – Росстат зафиксировал дефляцию в 0.02% за неделю с 14 по 20 мая, 17.5% г/г –на внеочередном заседании 26 мая ЦБ понизил ключевую ставку с 14 до 11%. Рубль отреагировал укреплением до 65 руб. за доллар США.

🇺🇲 Ожидается повышение ставки ФРС на 50 б.п.

В конце текущей недели ожидаются важные события, которые определят будущую тенденцию на мировых рынках. В пятницу, 10 июня, выходят данные по потребительской инфляции в США, которые определят дальнейшие действия ФРС. Сильные данные по рынку труда в США, показавшие увеличение числа занятых на 390 тыс. против прогноза в 325 тыс., подкрепили уверенность инвесторов в дальнейшем ужесточении ФРС монетарной политики.

Ожидается, что ФРС поднимет ключевую ставку на 50 б.п. на заседании 15 июня. На этом фоне индекс доллара по отношению к корзине валют вырос до 102.75, самого высокого уровня с 23 мая, поддерживаемый ростом доходности казначейских облигаций США выше 3.05%. Теперь основное внимание приковано к данным по потребительской инфляции за май в США, которая, согласно прогнозам, осталась на уровне апреля в 8.3% г/г.

Министр финансов США Д. Йеллен накануне определила уровень инфляции в стране как неприемлемый и призналась, что она ошибалась, характеризуя в прошлом году рост цен как временный. Всемирный банк понизил прогноз по росту мировой экономики в 2022 году до 2.9% с 4.2%, предупредив, что из-за последствий пандемии COVID-19 и военного конфликта на Украине наступает затяжной период слабого роста и повышенной инфляции.

🇬🇧 Банк Англии может повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 1.25%

Движение фунта на неделе определялись политической повесткой. Фунт падал до самого низкого уровня почти за три недели до 1.2435 до начала голосования в парламенте Великобритании по вотуму доверия премьер-министру Б. Джонсону. По итогам голосования, консерваторы в парламенте не смогли набрать достаточного количества голосов для вынесения вотума недоверия, и британская валюта перешла к росту.

По сообщению Британского консорциума предприятий розничной торговли (BRC), на фоне резкого роста инфляции население рекордно сократило свои расходы. Показатель в мае снизился на 1.5% по сравнению с аналогичным периодом 2021 г., что является самым крупным падением с января 2021 г. Заседание Банка Англии по ставке состоится на следующей неделе, 16 июня. Ожидается, что 8 из 9 голосов будет отдано за очередное повышение ставки на 25 б.п. до 1.25%. На фоне санкций в отношении России стоимость бензина в Великобритании во вторник установила очередной рекорд и составила 178.5 пенса за литр, что на 27% выше аналогичного периода прошлого года.

🇷🇺 Рубль продолжает укрепление

Несмотря на принятые ЦБ РФ очередные меры по смягчению валютного контроля, заключающиеся в увеличении лимита на валютные переводы физических лиц за рубеж с 50 тыс. долл. до 150 тыс. долл. в месяц, это не помогло доллару на внутреннем рынке.

Введение ЕС санкций в отношении НРД, по сути, делает евро токсичной валютой для российских плательщиков. Риск того, что аналогичные санкции могут ввести против НКЦ, что сделает невозможным конверсию на Московской бирже, заставляет экспортеров увеличивать продажи, что способствует укреплению рубля.

Минэкономразвития сообщило о снижении ВВП на 3.0% г/г в апреле после роста на 1.3% г/г в марте. По данным Росстата, в мае инфляция снизилась до 17.1% г/г с 17.8% г/г. Текущий рост цен находится на минимуме – недельная инфляция продолжала показывать дефляцию по состоянию на 3 июня. На этом фоне сегодня ожидается очередное снижение ставки ЦБ РФ на заседании 10 июня.

🇺🇲 Рынки обеспокоены рисками рецессии в США

Выступая перед членами конгресса 22 июня, глава ФРС Дж. Пауэлл заявил, что регулятор намерен вернуть инфляцию к цели максимально быстро, в связи с чем необходимо дальнейшее повышение ключевой ставки. Пауэлл также заявил, что ФРС готова проявить гибкость и будет корректировать свою монетарную политику в соответствии c изменением состояния экономики и динамики роста потребительских цен.

Почти 91% аналитиков ожидают, что по итогу июльского заседания ключевая ставка вновь будет повышена на 75 б.п. По прогнозам, к концу года доходности казначейских обязательств могут составить 3.5-4.0%. По мнению бывшего главы ФРБ Нью-Йорка Б. Дадли, ФРС вряд ли сможет обеспечить мягкую посадку экономики США, и рецессия наступит в течение 12-18 месяцев. На прошлой неделе такой главный показатель рынка недвижимости США, как число выданных разрешений на строительство, снизился в мае сразу на 7.0% м/м.

🇪🇺 ЕЦБ рассматривает возможность повышения ставки на 25 б.п. в июле и сентябре

Глава ЕЦБ К. Лагард заявила, что ЕЦБ движется к нормализации монетарной политики, целью которой является поддержание инфляции в еврозоне на уровне 2.0% в среднесрочной перспективе. Прогноз ЕЦБ предполагает годовую инфляцию на уровне 6.8% в нынешнем году, 3.5% в 2023 году и 2.1% в 2024 году.

При этом глава ЕЦБ не исключила, что ставка может быть увеличена на 25 б.п. в июле и сентябре, если ситуация с ростом цен усугубится. По данным Евростата, годовая инфляция в странах еврозоны в мае ускорилась до рекордных за всю историю наблюдения 8.1% с апрельских 7.4%.

🇬🇧 Ожидается дальнейшее ужесточение монетарной политики Банком Англии

Повышение Банком Англии ключевой ставки на 25 б.п. до 1.25% на прошлой неделе пока не привело к желаемому результату: годовая инфляция в Великобритании выросла в мае до 9.1%, нового 40-летнего максимума, чему способствовал скачок цен на продукты питания и электроэнергию.

В итоговом заявлении регулятора прогнозируется, что годовая инфляция ожидается выше 9.0% в следующие несколько месяцев и выше 11.0% в октябре из-за более высоких прогнозируемых цен на электроэнергию для домашних хозяйств. Банк Англии также ожидает, что за 2К22 ВВП страны снизится на 0.3%. По мнению главного экономиста Банка Англии Х. Пилла, регулятор должен сосредоточиться на контроле за инфляцией и дальше ужесточать свою монетарную политику.

🇷🇺 Рубль обновил максимум с 2015 года

В ходе торгов 22 июня на Московской бирже курс рубля обновил максимумы 2015 года, пробив уровень 53, в том числе из-за начала налогового периода. Основным фактором непрекращающегося укрепления рубля остается отсутствие достаточного спроса на иностранную валюту из-за падения импорта под воздействием санкций. У финансовых властей пока нет эффективного механизма для удержания курса на оптимальном для экономики уровне, который составляет, по мнению правительства, 70-80 руб.

По информации первого вице-премьера Белоусова, в настоящее время ведется дискуссия по поводу необходимости таргетировать валютный курс вместо инфляции, однако ЦБ выступает против этого предложения, так как это приведет к потере суверенитета монетарной политики.

Ожидается, что рубль продолжит укрепляться ввиду отсутствия значимых как внешних, так и внутренних драйверов для продаж. Настроения сейчас больше определяются внутренней повесткой российских компаний, в то время как за рубежом ждут сигналов со стороны центральных банков в отношении денежно-кредитной политики. Западные страны при этом намерены усилить давление на энергетический сектор России и, судя по сообщениям СМИ, приступили к разработке седьмого пакета санкций.