🎰 НЕФТЬ ВЫШЕ $100, А СНАБЖЕНИЕ НА ГРАНИ!

На фоне эскалации на Ближнем Востоке чёрное золото уже билась об уровень $120, но главный риск для мировой энергетики сейчас даже не в цене барреля. Он в логистике!

🧐 Через Ормузский пролив проходит около 20% мировой нефти и огромные объёмы СПГ. Поэтому любые угрозы судоходству в этом регионе мгновенно бьют по всей системе глобальных поставок.

Первые сигналы уже появились, стоимость транспортировки СПГ из Персидского залива с конца февраля выросла почти в шесть раз. Страховые премии растут, часть судов уходит из региона, а маршруты начинают перестраиваться.

‼️ При этом важно понимать один нюанс! Нефть может в любой момент откатиться, в следствии чего геополитическая премия в цене барреля часто быстро исчезает.

Но вот логистические шоки живут дольше. Даже частичные ограничения, риски перекрытия пролива или рост страховых ставок способны на месяцы изменить экономику перевозок и перераспределить глобальные энергетические потоки.

История энергетических кризисов показывает, что сначала растёт нефть, затем дорожает логистика, а уже после этого рынок начинает переоценивать компании, встроенные в цепочку транспортировки и экспорта сырья.

🇷🇺 Момент, когда на рынке начинают появляться неочевидные бенефициары новой архитектуры поставок. Похоже, что сейчас мы наблюдаем начало подобного процесса.

В продолжении посте выявлю компании, которые могут получить неожиданный драйвер в 2026 году. 🔜

ALEXANDER POLYARNIY

📌 Застрявшие в Персидском заливе поставки парализуют экономику региона.

На фоне эскалации конфликта с Ираном и блокировки Ормузского пролива стоимость транспортировки СПГ из Атлантического бассейна в Азию выросла в шесть раз до $264 000 в день!

Из-за атак на инфраструктуру Катара и угрозы поставкам, 40-80% импорта которых приходится на этот регион, азиатские страны столкнулись с энергетической паникой, а цены в Европе подскочили на 92%.

🤔 Прямых бенефициаров среди публичных логистических компаний РФ, специализирующихся исключительно на морской транспортировке СПГ из Персидского залива, практически нет.

Однако резкий рост ставок фрахта на фоне конфликта с Ираном косвенно и напрямую влияет на доходы следующих Российских эмитентов:

🥇 Совкомфлот #FLOT – главный бенефициар, в виду того, что компания владеет крупнейшим в России флотом танкеров-газовозов.

— Рост мировых ставок на фрахт судов ледового класса и обычных танкеров СПГ напрямую увеличивает рыночную оценку её услуг и доходы от спотовых контрактов.

🥈 НОВАТЭК #NVTK – косвенный бенефициар, так как является крупнейшим производителем СПГ в РФ.

— Рост стоимости логистики в Персидском заливе делает российский СПГ более конкурентоспособным для Азиатских и Европейских рынков из-за отсутствия рисков прохода через Ормузский пролив.

🥉 ДВМП #FESH – имеет ограниченное влияние. Компания фокусируется на контейнерных перевозках и стивидорном бизнесе на Дальнем Востоке.

— Заработок возможен за счёт общего перераспределения грузопотоков на восточное направление из-за блокады или рисков в зоне Персидского залива.

Из предложенных вариантов бумаги НОВАТЭК торгуются высоко, а ДВМП пока не является дивидендной историей, поэтому сосредоточу внимание на компании Совкомфлот.

🇷🇺 Сегодня Российская судостроительная отрасль вышла на стабильный темп сдачи более 100 судов ежегодно, в 2025 году заказчикам было передано 131 судно.

Стать полноценным монополистом на мировом рынке транспортировки СПГ Совкомфлот не сможет, но двигаться к статусу незаменимого игрока в Арктике - вполне! 😉

ALEXANDER POLYARNIY

🖨 Тем не менее, внутренняя премия на сталь может снизиться на треть.

В 2026 году из-за валютной переоценки, слабого спроса в ключевых отраслях и медленного снижения ключевой ставки премия на стальной прокат на внутреннем рынке может снизиться с текущих значений на 27%.

Хотя ожидается, что внутренние цены на сталь в России будут постепенно восстанавливаться в 2026 году, их рост в долларовом выражении будет нивелирован потенциальным ослаблением курса рубля.

🔖 Отечественные сталевары сейчас действительно находятся в тисках. Причин достаточно: строительный застой, валютные качели и дорогая логистик. Поэтому маржинальность компаний может просесть.

Тенденция однозначно заденет прибыль «большой тройки», при этом:

🗄 Северсталь #CHMF наиболее уязвима из-за высокой ориентации на внутренний спрос;
🗄 ММК #MAGN рискует сильнее остальных из-за высокой себестоимости при отсутствии собственных ресурсов;
🗄 НЛМК #NLMK защищена экспортными поставками.

В экспорте Россия по итогам 2025 года увеличила поставки стали на 13% г/г. В 2026 Российские металлурги могут увеличить это показатель ещё на 5-10%.

Планировать заблаговременно это моя фишка и здесь, думаю, понятно на кого я уже нацелился. Продолжение следует. 🔥

ALEXANDER POLYARNIY

↗️ Три важнейших мысли для планирования инвестиционной деятельности.

Инвестирование это не столько поиск секретных акций, сколько управление собственной психологией и временем.

Вот три фундаментальных принципа, которые я сам стараюсь выдерживать:

➡️ Философия капитала.

Многие думают, что инвестирование это поиск иксов. На деле же это управление вероятностями. И чем длиннее горизонт, тем сильнее вероятность начинает работать на тебя.

Деньги растут от системы, а сложный процент выстраивает её. Те, кто выдерживают время, получают экспоненту. Рынок не награждает самых умных, он любит самых устойчивых.

— Капитал это дисциплина, растянутая во времени. Поэтому философия длинных денег это отказ от желания быть правым сегодня ради того, чтобы быть богатым завтра.

➡️ Психология просадки.

Просадка это экзамен, и не по финансам, а по характеру. Пока рынок растёт все гении, но когда начинается коррекция открывается правда.

В момент падения мозг включает древние механизмы выживания – страх потери сильнее радости прибыли. Доказано, неприятие убытков работает в 2-2.5 раза сильнее, чем удовольствие от дохода.

Просадка не ошибка стратегии, а часть её – если в системе нет просадок, то и доходности в ней нет. Сильный инвестор отличается способностью действовать по плану когда страшно.

— Рынок всегда будет тестировать на прочность, поэтому главный вопрос в восприятии. А просадка это цена за будущую экспоненту.

➡️ Дисциплина.

Самоконтроль это скучно, но именно он создаёт капитал: регулярные пополнения, ребалансировка, отсутствие панических решений, следование стратегии, вопреки новостного фона.

Нобелевский лауреат Гарри Марковиц доказал, что диверсификация снижает риск без отказа от доходности. Но диверсификация работает только тогда, когда портфель в момент турбулентности продолжает работать.

— Главный враг доходности импульсивность. Профессионал отличается от толпы не уровнем IQ, а способностью годами соблюдать простые правила. По сути дисциплина выполняет роль моста между стратегией и результатом.

Если всем понравилась статья, то у меня есть и продолжение на тему причин, которые заставляют сойти с пути. 💪

ALEXANDER POLYARNIY

Совкомфлот: от шторма к точке разворота!
💪 #FLOT Часть №1.

Можно точно утверждать, что конфликт на Ближнем Востоке это целый вагон проблем: риски для Ормузского пролива → рост страховых премий → удлинение маршрутов → перераспределение потоков нефти и СПГ.

Для глобального танкерного рынка это означает рост ставок при дефиците тоннажа. Но для Совкомфлота ситуация сложнее, так как поверх рыночной турбулентности наложились санкционные ограничения.

1️⃣ Отправная точка.

2023 год стал для компании исторически сильным. Выручка прибавила +22.6% г/г., прибыль до вычета взлетела на +51.9%, а чистая прибыль выросла в 2.4 раза.

Даже дочернее предприятие стреляло. Через Новошип Совкомфлот усиливал дивидендный поток, в следствии чего выплаты там выросли кратно.

— Это был эффект высоких ставок, перестройки экспортных потоков, работы теневого флота. Компания зарабатывала в условиях турбулентности.

2️⃣ Начало давления.

Но 2024 стал переломным. За первые 6 месяце выручка снизилась на -16%, за 9 месяцев прибыль рухнула на -39%. Тем не менее, год закрыли с чистой прибылью $424 млн.

Причина в усилении санкций и ограничения на эксплуатацию части флота. Компания прямо заявила о том, что санкции усложнили эксплуатацию и привели к простою части судов.

— Это ключевой момент. Не рынок убил маржу, а ограничения на доступ к инфраструктуре и страхованию.

3️⃣ Дно цикла.

Так ворвались в 2025, за первый квартал которого выручка спустилась ещё -49% г/г., убыток составил $393 млн.

В первые шесть месяце тенденция продолжилась, убыток равнялся уже $435 млн., а за девять месяцев = -$398 млн.

Это уже не просто спад ставок, а адаптационный кризис. О чём прямо заявлял главный исполнительный директор - первый квартал стал «нижней точкой».

— Что и подтвердили цифры за третий квартал, за который прибыль составила уже $37 млн. Компания начала выходить из операционного шока.

5️⃣ Стратегическая ставка.

Арктика, именно здесь ключевая часть инвестиционного кейса. С начала работы в этом регионе суда эмитента перевезли 160 млн. тонн нефти, 8.1 млн тонн СПГ.

Передан первый российский СПГ-газовоз арктического класса «Алексей Косыгин» со стороны верфи «Звезда». Новые суда снижают зависимости от иностранного тоннажа и создают стратегическую автономность.

— В условиях конфликта на Ближнем Востоке именно северные маршруты становятся геоэкономической альтернативой.

6️⃣ Фактор выживания

Правительство дополнительно выделило ₽9 млрд. на судостроение и развитие арктических маршрутов.

Благодаря чему, Россия вышла на темп более 100 судов в год. В 2025 году было сдано 131 судно.

— Совкомфлот в этой модели является системообразующим игроком.

Таким образом Совкомфлот сегодня это
15% рынка перевозок нефти из портов РФ,
арктический флот и дивидендная история.

Компания уже заявляет о возможности выйти на скорректированную прибыль в 2025 году и вернуться к дивидендам – узнаем уже 13 марта из годового отчёта.

🇷🇺 Если Ближний Восток остаётся нестабильным, а Россия продолжит наращивать северные маршруты, Совкомфлот может оказаться в иной конфигурации бизнеса.

Меньше западной инфраструктуры, больше Азиатских маршрутов, больше Арктики, выше премия за риск. Продолжение следует. 🆓

* Не инвестиционная рекомендация.

ALEXANDER POLYARNIY

💯 Почему большинство не доживает до экспоненты?

Смотрю вам понравились мои умозаключения. Продолжим! Здесь я постараюсь охарактеризовать главную ошибку, которая мешает понять логику рынка, и не даёт развиваться в этом направлении.

🔭 Итак, экспонента это момент, когда капитал начинает расти быстрее, чем к нему добавляются деньги. Однако, вопреки здравому смыслу, до сокровенного этапа мало кто доходит. Логичный вопрос – почему?

Может дело в стратегии или во времени? Ответ наивно прост. Первые годы инвестирования выглядят скучно, рост небольшой – эффект почти незаметен. Кажется, что усилий больше, чем результата.

🏌️ Именно в этот момент большинство сходит с дистанции. Первые пугаются серьёзной просадки, вторые просто теряют терпение. В следствии чего, начинают искать более доходную идею или уходят в спекуляции.

Но экспонента не приходит быстро – идёт проверка на выносливость. Сложный процент устроен так, что основной рост происходит в последние годы. Первые 5-7 лет это только фундамент!

🤫 Настоящее ускорение начинается позже. Но психологически человеку трудно работать ради эффекта, который ещё не виден. Добавим сюда волатильность и рынок начинает выбивает слабые руки.

Теория диверсификации снижает риск, но не убирает колебания полностью, поэтому просадки в 20-30% это часть цикла. А все хотят доходность без дискомфорта, но так не работает!

‼️ Ещё одна причина скрывается в завышенных ожиданиях. Люди приходят за быстрым результатом, а когда реальность оказывается медленнее фантазий, возникает разочарование.

Разочарование рождает импульсивные решения, а импульсивность разрушает капитал. Большинство проигрывает не рынку, а собственным эмоциям и нетерпению.

Это надо просто осознать! Экспонента требует трёх вещей: времени, дисциплины и психологической устойчивости. Не интеллекта, не инсайда, не секретной стратегии!

🇷🇺 Рынок это марафон с отсечкой через 5-10-15 лет, а многие бегут его как стометровку. Ирония в том, что экспонента всегда приходит к тем, кто просто не сошёл с дистанции.

Выиграет тот, кто даст времени сделать свою работу. В этом плане экспонента это награда за выносливость. ⚡️

ALEXANDER POLYARNIY

📈 Деньги возвращаются на рынок. Это начало!?

В 2025 году физлица внесли на брокерские счета ₽ 2.5 трлн., что является рекордом с 2021 года (+44%). И это произошло на фоне снижения доходностей по депозитам.

Что это значит? Капитал начинает искать доходность. Пока основная часть денег ушла в облигации. Доля бондов в портфелях выросла с 32% до 38% – максимум с 2020 года. Доля акций упала до 25% – минимум с 2022.

А теперь главное:

✔️ 70% новых денег это квалифицированные инвесторы;
✔️ Сегмент счетов от ₽ 1 до ₽ 100 млн. вырос на 20%;
✔️ Состоятельные инвесторы (₽ 100+ млн.) увеличили портфели до ₽5.7 трлн.;
✔️ Активы физлиц на брокерском обслуживании равняются ₽ 12.3 трлн.;
✔️ На Московская биржа уже 40.1 млн зарегистрированных клиентов.

— Однако, 80% из этих счётов пустые или до ₽ 10 000. Это и есть будущий взрывной потенциал. Сейчас же рынок в длительном флэте – акции стоят на месте, поэтому деньги в облигациях.

Но как только продолжится снижение ставки, начнётся движение по индексу, появятся и новые интересные истории – до 20-25% текущих активов могут перетечь в акции.

🖥 И вот здесь начинается самое интересное. Толпа ждёт подтверждений, поэтому заходит позже, то есть покупают уже после роста. А забирают те, кто видит фазу раньше.

Прошлая неделя в закрытом канале это отлично показала. Пока публичное пространство обсуждало флэт и неопределённость, мы заранее сработали по точкам входа и забрали хорошие движения.

Потому что я смотрю не на шум, а на структуру капитала. Снижение ставки → отток с депозитов → облигации → акции. Это не эмоции, а цикличность ликвидности.

🇷🇺 Вот почему я считаю, что 2026 год может стать переходным. Не эйфорией, но фазой накопления перед ускорением. И тот, кто сейчас готовится будет в другой позиции через год.

Остаётся вопрос, кто будет внутри движения, а кто будет наблюдать со стороны. Работаем дальше. 💼

ALEXANDER POLYARNIY

💬 Коллеги, после обзора компании Совкомфлот стало приходить много сообщений с просьбой провести такой же подробный анализ компании ДВМП.

Новый геополитический трек действительно влияет на многие отрасли в мировых масштабах – металлургия, агрохимия и так далее. Кто как не логисты являются одними из главных выгодополучателей.

😥 И компания ДВМП #FESH тут на своём месте, так как играет критически важную роль, являясь связующим звеном между европейской частью РФ и рынками Азиатско-Тихоокеанского региона.

Если правда всем очень нравиться предмет исследования, и у многих есть большое желанию изучить второго бенефициария – я только За! ❤️

ALEXANDER POLYARNIY

НА ПРИБОРЕ ВЫШЕ ₽45 – ПОЛЁТ НОРМАЛЬНЫЙ!
👍 #RUAL

На мировом рынке алюминия формируется новая конфигурация спроса. Несколько факторов, которые ещё недавно выглядели локальными, постепенно складываются в системную историю.

🧐 По предварительным оценкам мировой спрос на алюминий в 2026 может вырасти на 2-2.5%. Темпы не впечатляющие, если не учитывать ограничения производства и аварии на ряде крупных заводов.

Но тут подключается реальный драйвер – геополитика! Страны Персидского залива производят около 6.85 млн. тонн алюминия в год, что составляет примерно 8% мирового производства. При этом почти 75% этого объёма идёт на экспорт.

В случае даже частичных ограничений глобальные цепочки поставок могут столкнуться с серьёзным стрессом. Поэтому риски транспортировки рынок начинает закладывать сразу.

🇷🇺 А это автоматически повышает интерес потребителей к альтернативным поставщикам. Одним из таких снабженцев является Российский производитель компания Русал.

А я уже тут, как тут! Крайний раз подбирал со дна в закрытом канале – результат на скрине. Общий вес всех сделок сегодня показывает около +10.02% – хочу увидеть ₽51.00. 🦞

ALEXANDER POLYARNIY

Логистика в эпоху геоэкономического передела.
🎯 #FESH Часть №1.

Контейнерная логистика постепенно становится одним из ключевых элементов новой мировой экономики. В эпоху санкций, геополитических конфликтов и перестройки глобальных цепочек поставок выигрывает не только тот, кто производит сырьё или товары.

📈 Всё большую ценность получает контроль над маршрутами, портами и транспортными узлами. Именно поэтому внимание инвесторов привлекает компания Дальневосточное морское пароходство (ДВМП) – одна из крупнейших транспортно-логистических групп России и важный оператор Евразийских контейнерных потоков.

В это время контейнерный рынок РФ постепенно восстанавливается после турбулентности крайних лет. Уже в январе 2025 года объём контейнерных перевозок вырос на 6.1%. Это умеренный темп, но куда важнее долгосрочная динамика.

🧮 По предварительным оценкам, к 2035 году контейнерные перевозки в России могут вырасти до 10.1 млн. TEU, то есть примерно в полтора раза. Причём ключевым драйвером станет не импорт, как это было раньше, а экспортные грузопотоки.

Данная тенденция отражает более масштабный процесс – постепенный разворот отечественной торговли в сторону Азии. Китай, Индия, страны Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока становятся главными партнёрами в торговле и логистике.

💡 В этой новой конфигурации особую роль начинают играть дальневосточные порты и операторы, способные связать морские перевозки с железнодорожной инфраструктурой внутри континента. И именно на этом направлении активно развивает свой бизнес ДВМП.

Крайние годы компания последовательно выстраивает собственную сеть маршрутов в Азии. Запущена прямая контейнерная линия Владивосток – Шанхай, развивается железнодорожный сервис между Китаем и Санкт-Петербургом, а также активно растёт доля перевозок через Казахстан.

🗺 Компания усиливает присутствие в Китае, открывая новые офисы и расширяя партнёрскую сеть. Одновременно расширяется география на юг: контейнерные перевозки между Индией, ОАЭ и Новороссийском растут двузначными темпами, а потоки между Китаем, Индией и Санкт-Петербургом за девять месяцев 2025 года увеличились на 16%.

Ещё более заметно расширение присутствия компании в Юго-Восточной Азии. Для этого направления открыли дочернюю структуру во Вьетнаме, которая обеспечивает развитие регулярной линии между Владивостоком, Хайфоном и Хошимином, а также сервисов внутри азиатского региона.

Параллельно развиваются новые маршруты из Камбоджи и Лаоса в Россию, а также контейнерные перевозки между Африканскими портами и Новороссийском. Компания превращается из регионального оператора ДВ в крупного участника Евразийской транспортной системы.

🇷🇺 Инфраструктура остаётся ключевым элементом этой стратегии. Российский Дальний Восток переживает масштабный инвестиционный цикл – только в развитие портовой инфраструктуры Приморья к 2030 году планируется вложить около ₽540 млрд.

Это позволит увеличить грузооборот портов региона почти вдвое. Одновременно ДВМП расширяет собственную инфраструктурную базу и получила контроль над частью активов морского порта и пароходства на Камчатке. Продолжение следует. ✉️

* Не инвестиционная рекомендация.

ALEXANDER POLYARNIY

Логистика в эпоху геоэкономического передела.
🎯 #FESH Часть №2.

Продолжая большой обзор, ещё раз подчеркну, что для логистического бизнеса компании ДВМП именно контроль над портами, терминалами и железнодорожными узлами становится главным источником долгосрочной стоимости.

⚡️ Финансовые результаты компании отражают переход отрасли к более стабильной фазе после рекордных показателей периода пандемии и последующего логистического кризиса. — Снижение прибыли связано прежде всего с нормализацией ставок фрахта и ростом операционных затрат.

Похожая динамика наблюдалась и в первой половине 2025 года. Однако операционные показатели продолжают расти – международные морские перевозки увеличились примерно на +20%. Сегодня кредитный рейтинг со стабильным прогнозом.

Дополнительную устойчивость бизнесу придаёт институциональный фактор. Контроль над группой осуществляет государственная корпорация Росатом, что обеспечивает доступ к инфраструктурным проектам и крупным грузопотокам.

⚡️ Одновременно обсуждается возможность стратегического партнёрства с международными игроками, включая потенциальное участие глобальных портовых операторов. — Если такие сделки будут реализованы, это может означать более глубокую интеграцию в международные логистические сети.

Отдельного внимания заслуживает цифровое направление. Совместно с РЖД и Росатомом компания участвует в разработке новой цифровой платформы для управления грузоперевозками, которую ещё называют «грузовым Uber».

⚡️ Идея заключается в создании единой системы управления логистическими потоками, которая позволит автоматизировать бронирование перевозок, оптимизировать маршруты и повысить эффективность использования контейнеров и подвижного состава. — В долгосрочной перспективе такие решения способны повысить маржинальность транспортного бизнеса.

Геополитическая ситуация также влияет на ценность логистической инфраструктуры. Любые конфликты вокруг ключевых морских маршрутов, включая напряжённость на БВ и риски для судоходства, приводят к росту страховых ставок и удорожанию перевозок.

Автоматически возрастает роль альтернативных маршрутов и региональных транспортных систем. Для РФ это означает усиление значения дальневосточных портов и сухопутных транзитных коридоров.

🇷🇺 История эмитента строится вокруг долгосрочной трансформации мировых логистических цепочек. При этом, сама география торговых потоков меняется.

В условиях фрагментации мировой экономики ДВМП рассматривается мной как актив, связанный с развитием Евразийской торговли. 🔥

* Не инвестиционная рекомендация.

ALEXANDER POLYARNIY

🎙 Врываемся в новую неделю: почему она будет особенной? Планы, события и громкий анонс, который нельзя пропустить!

ALEXANDER POLYARNIY