📊 Макроэкономическое состояние РФ – локальный взгляд на длинные перспективы.

Дамы и господа, всех рад приветствовать! Вчера было много важных событий, которые надо не только отслеживать, но и стараться правильно воспринимать.

Потому что, тот нарратив, который могут выдавать за единственную существующую истину, может сбить с толку и вынудить принять не правильные действия.

1️⃣ Первая тема, заслуживающая внимание касается бюджета РФ на 2026-2030 годы. Понятно и коротко звучит так: бизнес начнёт больше платить государству, что в конечном итоге переляжет на плечи потребителя.

Также важно отметить сокращение расходов на ВПК, что может облегчить дефицит. В то время, как сам дефицит бюджета определен в размере порядка 1.4%, что в мире является нормой.

— Всё по классике! Упрощённая схема кругооборота доходов и расходов в экономике: потребитель покупает у бизнеса, бизнес платит государству, государство распределяет по программам.

2️⃣ Вторым предметом для обсуждения является инфляционная статистика. Недельная инфляция зафиксирована на уровне 0.08%, с 0.04%. При этом, годовая (за неделю) снизилась с 8.02% до 7.99%.

А вот теперь общая годовая, которая осталась на прежнем уровне = 8.1%. Соответственно мы понимаем, что ставка даже в 17% справляется со своей задачей по сдерживанию роста.

— А если кто-то ещё считает, что ставку надо резко снижать, то я обращу ваше внимание на Аргентину и Турцию, где инфляция с двумя нулями, а курс национальных валют пробил дно.

Важно понимать, что это отражение текущей динамики, которая может меняться из-за курса рубля, меняющейся геополитической коньюктуры и другое.

Сейчас точно кто-то подумает – "ну вот же, бизнесу будет плохо, а значит фондовый рынок не поможет". На что у меня законный вопрос – а когда бизнесу было хорошо?

📊 Вот пример подхода к инвестированию во время беспощадного мирового кризиса – ссылка на пост. Это всё, что мне необходимо знать чтобы двигаться дальше.

Надо всего лишь понять и осознать – бизнес всегда будет стараться искать точки роста за счёт потребителей, что со временем и отражает фондовый рынок! 🧠

ALEXANDER POLYARNIY

💬 Друзья, прежде чем мы продолжим двигаться дальше, хочу прояснить пару важных моментов. Так мы больше подружимся – вы станете лучше понимать меня и вообще будем на одной волне!

Думаю, как вы уже заметили – все свои мысли я стараюсь вести одну за одной. В ленте это выглядит как ответное сообщение на предыдущий пост.

🔄 Так я сохраняю последовательность и реализую базу. Для вас это не только доказательство, но и удобство синхронизации с моими действиями.

Так вот, данный случай не исключение! Компанию НОВАТЭК веду с 2023, всё можно найти по хештэгам #NVTK. Крайний обзор и прогноз давал в августе 2024 года.

💥 Идея полностью отработалась менее чем за семь месяцев – за это время бумага и падала и росла, что в итоге давало возможность забрать ~ +31.52%.

К слову, в VIPке профит составил более +20%. Поэтому вы обязательно изучите предыдущий материал. А я пока подготовлю новый! 🤜

ALEXANDER POLYARNIY

🏭 Главная интрига мирового энергетического рынка ближайшего десятилетия!

Согласно Энергостратегии РФ до 2050 года, страна не планирует значительно увеличивать добычу и экспорт нефти в ближайшие 25 лет. Картину чего ярко описывал в своей статье о старом мифе про нефтяную иглу.

Однако с газом ситуация иная – стратегия страны предусматривает значительный рост годовой добычи. К концу десятилетия планируется довести добычу до 853 млрд. м³, что более чем на треть выше текущей динамики.

Для внутреннего рынка к 2035 году Россия может увеличить потребление СПГ как газомоторного топлива с текущих 2.5 млрд. до 14 млрд. м³ в год.

А на внешнем контуре к 2030 году Россия планирует увеличить экспорт СПГ в три раза. В этом ей уже помогаю многочисленные партнёры по всему миру, в частности:

✔️ Китай, который ежеквартально наращивает поставки СПГ из РФ, западные аналитики уже устали считать теневой флот;

✔️ Индия, которая к 2030 году планирует увеличить свои мощности по импорту СПГ на 27%;

✔️ Южная Корея, являющаяся третей после Японии и Китая покупателем СПГ в мире, которая уже удвоила импорт СПГ из России.

Таким образом, можно говорить о том, что, несмотря на все препоны, Арктик СПГ-2 становится козырем России, дающим Москве возможность закрепиться в Азии как ключевой поставщик СПГ на десятилетия вперёд.

🇷🇺 Пробить санкционный заслон будет не просто, однако сами условия диктуют правила – просто бизнес и ничего личного. Речь идёт о комплексе международных инициатив под названием "Зелёный переход".

На этом фоне выделяется всем известный и крупнейший производитель природного газа компания НОВАТЭК. В продолжении изучим потенциал бизнеса в 2025. 😉

ALEXANDER POLYARNIY

МИРОВОЙ РЫНОК СПГ 2025 И ЕГО ЛИДЕР!
👍 #NVTK Часть №1.

Мировая энергетика в XXI веке переживает тектонический сдвиг, и в его эпицентре – рынок сжиженного природного газа (СПГ).

Долгие десятилетия нефть оставалась символом глобального энергетического доминирования, но сейчас всё большее значение приобретает газ, а именно СПГ, как наиболее гибкая и удобная форма поставок голубого топлива на любые расстояния, в любые регионы мира.

⚡️ Именно здесь сегодня разворачивается одна из самых ожесточённых конкурентных битв современности:

• Катар, США и Австралия укрепляют свои позиции, наращивая экспортные мощности;

• Европа диверсифицирует источники после отказа от Российского трубопроводного газа;

• Азия наращивает спрос, превращаясь в главный центр притяжения;

• Россия заявляет о себе как о глобальном игроке с колоссальными ресурсными преимуществами и уникальными проектами.

— В этом уравнении компания НОВАТЭК играет роль визионера и драйвера отечественного СПГ и одного из ключевых бенефициаров мировой перестройки энергетических цепочек.

Именно Россия обладает ключевым преимуществом – самой дешёвой ресурсной базой и стратегическим расположением в Арктике и на Дальнем Востоке, позволяющим поставлять СПГ как в Европу (до санкций), так и в Азию, особенно в Китай.

⏱ Поэтому РФ быстро адаптируется: создаёт собственный танкерный флот ледового класса, развивает перевалочные мощности в Мурманске и на Камчатке, использует теневой флот и активно перестраивает логистику на Азиатские рынки.

Компания уже доказала свою способность выводить на мировой рынок уникальные проекты:

• Ямал СПГ стал символом отечественной инженерной смелости, успешно запущенный в условиях санкций и Арктического климата. проект работает на полную мощность, а его танкерный флот регулярно пополняется новыми газовозами Arc7.

• Арктик СПГ-2 тоже возобновил отгрузки и уже отправил первые партии в Китай, куда прибыл четвёртый танкер с Российским газом. Bloomberg, Reuters и Vitol фиксируют рост экспорта и прогнозируют дальнейшее наращивание поставок в КНР.

• А Арктик СПГ-3 пусть и перенёс бурение на 2034 год, но остаётся в планах, как и Мурманский СПГ, запуск которого намечен на 2032 год.

🇷🇺 Таким образом, Россия демонстрирует, что санкции не смогли остановить её стратегический рывок, а НОВАТЭК подтверждает статус компании, способной работать даже в условиях жесточайших ограничений.

Более того, компания расширяет свои возможности: частично возобновлена переработка на комплексе в Усть-Луге, увеличены экспортные объёмы нафты до рекордных 530 000 т., подключаются новые газовозы для перевалки в Мурманске.

Продолжение следует. ⬇️

* Не инвестиционная рекомендация.

ALEXANDER POLYARNIY

МИРОВОЙ РЫНОК СПГ 2025 И ЕГО ЛИДЕР!
👍 #NVTK Часть №2.

Продолжаем. Финансовые результаты компании демонстрируют, что даже в условиях санкционного давления НОВАТЭК остаётся крайне устойчивым и прибыльным бизнесом.

⚡️ За 2024 год выручка составила ₽1.545 трлн. (+12% г/г.), EBITDA достигла ₽1.007 трлн. (+13% г/г.), а чистая прибыль выросла до ₽553 млрд. (+4% г/г.). В первой половине 2025 года прибыль снизилась на 33.9%.

При этом, добыча газа в 2024 выросла на 2.1% до 84.1 млрд. м³, добыча жидких углеводородов увеличилась на 11.5% до 13.8 млн. тонн, а во втором квартале 2025 года добыча газа поднялась ещё на 2.8%.

Также подчёркивает силу бизнеса дивидендная политика – за 2024 год акционеры получили около ₽82.15, что около 7% годовых. А по итогам первых 6-и месяцев 2025 дивиденды составят ₽35.5 руб. на акцию, что около 3.2%.

— Это доказывает, что даже в условиях глобальной турбулентности компания продолжает делиться прибылью с инвесторами, а динамика указывает на возможность дальнейшего роста выплат.

Важно отметить и о международном измерении деятельности компании – эмитент активно работает над диверсификацией партнёрств:

🗄 Ведутся переговоры с Пакистаном о поставках нефти и газа;

🗄 Проходят встречи с Экваториальной Гвинеей по входу в совместные проекты;

🗄 Поддерживается диалог с Китаем, Японией и Южной Кореей.

🗄 Более того, в Вашингтоне состоялись неформальные обсуждения возможного смягчения санкций против Арктик СПГ, что подтверждает высокую значимость компании даже для Западных игроков.

— Важно помнить и о технологическом аспекте, ведь многие решения (например «Арктический каскад»), созданные компанией в сфере СПГ, не имеют аналогов в мире, и являются уникальной Российской технологической базой.

Таким образом, сочетание Арктических проектов, мощного танкерного флота, низкой себестоимости добычи и растущего глобального спроса делает компанию особенным игроком, способным конкурировать с любым мировым лидером.

🇷🇺 Поэтому если в мире ищут, кто способен соперничать с Катаром или США, то ответ очевиден – Российский НОВАТЭК, который шаг за шагом превращает Арктику в глобальный центр поставок СПГ и формирует новый энергетический порядок.

В продолжении проведу подробный технический анализ, где выявлю новые целевые значения. 🆓

* Не инвестиционная рекомендация.

ALEXANDER POLYARNIY

💬 Как сентябрь 2025 вписывается в широкую картину рынка, и что жду от предстоящей недели? — в еженедельном авторском аудио-подкасте.

ALEXANDER POLYARNIY

📈 Котировки ритейлера обновляют рекорды!

На прошлой недели акции компании Лента #LENT обновили историческое значение, достигнув почти ₽ 1900 за бумагу, при этом с начала года их стоимость выросла более чем на 40%.

🗣️ Пожалуй это одна из самых неординарных историй на нашем фондовом рынке – растёт против него без дивидендных предпосылок. Хотя стоит отметить, что бизнес данного ритейлера чувствует себя лучше конкурентов.

Особенностью является прибыльная за счёт дифференциации ценообразования модель онлайн-продаж, в то время как у ряда других ритейлеров рост доли онлайн приводит к снижению рентабельности бизнеса по EBITDA.

В 2024 году Лента получила чистую прибыль в размере ₽ 24.513 млрд., после убытка годом раннее. А за первую половину 2025 выручка прибавила ещё 25.3%, до ₽ 265.2 млрд.

🪣 Кроме того, за крайние два года в компании произошло много позитивных изменений как внутри форматов, так и за счёт сделок M&A:

Так, в октябре 2023 была приобретена одна из крупнейших сетей магазинов у дома Монетка, в декабре 2024 к Группе присоединилась сеть магазинов косметики и бытовой химии Улыбка радуги, а в июне 2025 в состав вошла Молния, одна из крупнейших торговых сетей Челябинской области.

🔝 Инструментом пользую с 2023 и за два с малым года бумаги показали +154.88% (нереализованной прибыли). С учётом частичной фиксации. К слову, в прошлом году я тоже показывал идеи, после чего цена прибавила около 70%.

Преимущество регулярного инвестирования в действии! Есть у меня ещё мысли по портфельному инвестированию – расскажу в следующем эпизоде. ❤️

ALEXANDER POLYARNIY

РЕШЕНИЕ ПРИНЯТО — УВЕЛИЧИВАЮ!
💪 #IVAT

Дамы и господа, делюсь с вами новой позицией по бумагам компании IVA Technologies. Всё что нужно знать о компании подробно собрал и изложил в этих статьях: первая и вторая. Технические аспекты локальных уровней выявлял здесь.

🖥 Эмитент работает в Российском IT-секторе, а это одна из приоритетных отраслей для государства – цифровой суверенитет, импортозамещение, облака, кибербезопасность, платформенные решения.

Основные направлениями являются: разработка ПО, интеграционные проекты, корпоративные решения, в том числе для госзаказчиков и крупных корпораций.

Как повлияет рост НДС с 20% до 22%?

Для IT-компаний с высокой долей услуг НДС не столь критичен, как, скажем, для ритейла. Так как многие проекты реализуются через госзаказчиков и крупные корпорации, которые сами являются плательщиками НДС. В итоге налог перекладывается на клиента.

У IVA существенная часть контрактов в госсекторе, соответственно расходы будут переложены в цену контрактов, а конечный бюджетный заказчик компенсирует это ростом смет.

💬 Возможна коррекция маржинальности на конкурентных тендерах, где цена жёстко фиксирована.

Как повлияет отмена льгот для IT-сектор?

Тут важнее! Сейчас IT-компании пользуются льготами – пониженный налог на прибыль (3%), страховые взносы 7.6% вместо 30%.

Если льготы отменят, удар будет по чистой прибыли, так как рост расходов на персонал и налоги прямой и ощутимый. EBITDA-маржа может упасть на 3-5%, а чистая прибыль на 20-25%.

💬 У IVA отмечается высокая доля расходов на сотрудников (разработчики, инженеры, IT-архитекторы), значит рентабельность упадёт сильнее, чем у капиталоёмких компаний.

Здесь важно понимать, что IT-направление это стратегический сектор, и отмена льгот обсуждается скорее как сигнал бизнесу, что льготы не вечны.

Полная отмена, по моему мнению, маловероятна. Более реалистичен вариант с сохранением для ключевых направлений: кибербезопасность, отечественные ОС, искусственный интеллект и критически важное ПО.

💬 IVA Technologies как раз в зоне приоритетов (импортозамещение и корпоративное ПО), поэтому шансы на частичное сохранение льгот велики.

Драйверы роста остаются:

— Цифровизация госсектора, нацпроекты, импортозамещение, а значит спрос на их решения будет только расти;

— Рынок корпоративного ПО в РФ остаётся поделенным между 5-6 локальными игроками, и IVA один из них;

— Рынок IT в РФ прогнозно растёт на 8-12% в год, а у IVA темпы выше рынка.

💬 Считаю, что даже при росте налоговой нагрузки, компания может компенсировать снижение маржинальности ростом оборота и контрактов.

Надо быть внимательным к дивидендам, вероятно, при росте налоговой нагрузки акцент будет перенаправлен на реинвестирование, вместо выплаты. Из-за чего краткосрочно акции могут скорректироваться, но структурная история остаётся сильной.

🇷🇺 Акции IVA Technologies буду покупать на коррекциях даже при росте НДС и рисках отмены льгот, потому что драйверы сектора и госзаказы важнее. Сегодня добрал на ₽ 167.90, короткая цель ₽ 209.103.

А в портфеле буду придерживаться IT-экспозиции на 3-5 лет, балансируя с другими цифровыми эмитентами (Астра, Ростелеком, VK Tech). 🧠

* Не инвестиционная рекомендация.

ALEXANDER POLYARNIY

✅ ЛДВ — полный гид для инвестора!
Познавательный пост.

В Российском налоговом законодательстве существует важное преимущество для инвесторов, ориентированных на долгосрочные вложения – налоговая льгота на долгосрочное владение ценными бумагами.

Её суть проста, чем дольше вы владеете акциями или долями в ПИФах, тем больше ваша потенциальная налоговая выгода при их продаже. Эта мера призвана стимулировать ответственное инвестирование и поддержку компаний.

Ключевое условие для получения льготы:

• Минимальный срок владения – ценные бумаги должны находиться в вашей собственности не менее установленного срока;

• Соответствие критериям – бумаги должны входить в специальный котировальный список, утверждаемый Банком России.

Рассмотрим, как меняется размер льготы в зависимости от срока владения.

🏷 Льгота при владении от одного года.

Это начальный порог, с которого начинает действовать налоговая преференция.

Этот вид льготы имеет узкую направленность и применяется к специальному перечню бумаг. Применяется только в случае когда бумага приобретена после её включения в актуальный перечень на сайте Московской биржи.

— Воспользоваться могут только налоговые резиденты РФ.

🏷 Срок владения от 1 года до 3 лет.

На этом этапе льгота не применяется к общей сумме дохода, а работает по другому принципу.

Если вы владели бумагой более года, но менее 3 лет, вы освобождаетесь от уплаты НДФЛ с суммы дохода, не превышающей ₽3 млн. в год по каждому эмитенту.

Это означает, что при продаже бумаг одного эмитента ваш совокупный доход до ₽3 млн. за год не облагается налогом. Доход сверх этой суммы облагается НДФЛ по стандартной ставке 13%.

— Например, вы продали акции компании "Х" с прибылью ₽2.5 млн. Так как вы владели ими больше года, а сумма дохода меньше 3 млн., весь доход освобождается от налога. Если бы прибыль составила ₽4 млн., то налогом облагалась бы сумма ₽1 млн.

🏷 Льгота при владении от трёх лет.

При переходе этого рубежа льгота становится еще более весомой. Срок владения от 3 лет до 5 лет.

Полное освобождение от НДФЛ с дохода от продажи ценных бумаг. Весь доход, полученный от продажи бумаг, которыми вы владели более 3 лет, не облагается подоходным налогом. Лимит в ₽3 млн. здесь уже не действует.

— Пример. Вы купили акции на ₽500 тыс. и продали их через 4 года за ₽2 млн. Ваш финансовый результат — прибыль в ₽1.5 млн. Вся эта сумма освобождается от уплаты НДФЛ.

🏷 Льгота при владении от пяти лет.

Это максимальный уровень налоговой выгоды для долгосрочного инвестора. Срок владения от 5 лет и более. Также полное освобождение от НДФЛ.

Несмотря на то, что формально льгота для сроков от 3 и от 5 лет выглядит одинаково, существует важное различие в порядке определения дохода.

При владении более 5 лет у инвестора появляется дополнительная опция: он может выбрать для расчёта налогооблагаемой базы не фактический доход (цена продажи минус цена покупки), а использовать специальный вычет в размере полной суммы дохода от продажи. Это особенно выгодно, если вы не можете подтвердить расходы на покупку ценных бумаг.

— Пример. Вы получили бумаги по наследству и не знаете их первоначальную стоимость. Продали через 6 лет. Весь ваш доход от этой продажи будет полностью освобожден от налога.

⁉️ Как получить льготу?

Как правило, если вы работаете через Российского брокера, он автоматически учитывает сроки владения и применяет соответствующие вычеты при расчете налога. Ваша задача, предоставить брокеру необходимые данные и просто держать бумаги нужное время.

А декларировать доход и применять льготу самостоятельно (например, при работе с иностранным брокером) нужно через налоговую декларацию 3-НДФЛ.

🇷🇺 Льгота на долгосрочное владение это мощный инструмент для увеличения реальной доходности инвестиций. Она показывает, что государство поощряет стратегических инвесторов, а не спекулянтов.

Планируя свои инвестиции, обязательно учитывайте эти временные горизонты, они помогут сэкономить вам значительные суммы, а значит получить ещё больше прибыли. ⚡️

ALEXANDER POLYARNIY