Мы обработали материалы II Дискуссионного форума ВШЭ «Цифровые финансовые активы 2026+, что дальше».

Доклад об исследовании, проведенном ВШЭ и три панели, 15 статей по итогам выступлений - что рынку ЦФА удалось за год, что он даёт эмитентам и чего ждут инвесторы. Каждый материал собран только из слов самих участников.

⚡️...начинается конкуренция между разными типами финансовых инструментов, и выиграют те, кто понимает архитектуру их перестроения Денис Додон, Альфа-Банк

⚡️Маркетплейсы стали сильным каналом привлечения инвесторов, и за их внимание идёт ожесточённая борьба
Дмитрий Аксаков, ВЭБ.РФ / Токеон

⚡️Все играют в защите, никто не играет в нападении. Защита идёт от своей бизнес-модели, чтобы её не потерять. Атака не оставляет компромиссов - забрать рынок или сойти с дистанции. Александр Нам, МТС Финтех

Остальное в статьях. Все материалы на одной странице.
цфа.рф/hsb/hsb26.html

#ЦФА #ВШЭ Telegram |🔹 Max

🟦 Стейблкоины в России

Предлагаем обсудить перспективы формирования рынка рублевых стейблкоинов. В консультативном докладе представлены возможные пути развития событий.

За последние 2 года объем мирового рынка стейблкоинов вырос более чем вдвое. К стейблкоинам принято относить криптоактивы, стоимость которых привязана к цене реального актива, чаще всего к фиатной валюте. На фоне преобладания долларовых стейблкоинов все больше внимания в мире уделяется выпуску национальных стейблкоинов для защиты денежного суверенитета, а регуляторы стараются минимизировать риски использования токенов, устанавливая понятные правила на этом рынке.

Российское законодательство не предусматривает понятия «стейблкоин», однако позволяет выпускать цифровые финансовые активы (ЦФА) с характеристиками стейблкоинов. Их можно рассматривать и как объект для инвестиций, и как инструмент для международных расчетов, но нельзя использовать для внутренних расчетов. На практике такие ЦФА пока не выпускались.

Отдельные участники рынка полагают, что введение специального регулирования выпуска рублевых стейблкоинов позволит подчеркнуть их особенность и повысить востребованность для трансграничных расчетов. Соответственно, возникает вопрос о требованиях к таким стейблкоинам: какими могут быть номинал и срок погашения, качество и уровень достаточности их обеспечения, нормативы финансовой устойчивости эмитента.

При этом в докладе предлагается сохранить запрет на использование ЦФА и стейблкоинов в расчетах между резидентами, так как это может повлечь за собой фрагментацию на рынке расчетов.

Ответы на поставленные в докладе вопросы, а также замечания и предложения можно направлять до 1 сентября включительно. Они помогут нам понять, насколько нужны отдельные правила для стейблкоинов и какими они могли бы быть.