🔥 Кто выигрывает и проигрывает от санкций Запада. Рейтинг источников РДВ на 28.04.2022.

Выигрывают:
• Мечел (MTLR) — экспорт ориентирован на Азию, цены на уголь высокие.
• ДВМП (FESH) — переориентация российской торговли на Азию, рост контейнерооборота на Востоке.

…

Проигрывают сильнее всего:
• Сбербанк (SBER), ВТБ (VTBR) — SDN санкции + снижение кредитования + риск потери половины капитала.
• Аэрофлот (AFLT) — снижение пассажирооборот на 20%, допэмиссия, затруднен импорт деталей.

❓Какую акцию прокомментировать подробнее? Пишите в комментарии 👇

#MTLR #FESH #SBER #VTBR
@AK47pfl

Читатели нас завалили в комментариях вопросами по Мечелу

🔥🔥🔥 Мечел (MTLR) — одна из немногих российских компаний, кто выигрывает в текущей ситуации. Высокие цены на уголь могут принести Мечелу годовую EBITDA, превышающую чистый долг компании.

В чём акционерная история:
• Высокие цены на уголь позволяют компании сократить долговую нагрузку.
• Благодаря этому Мечел сможет инвестировать в развитие и даже платить дивиденды.

Последние 10 лет цены на коксующийся уголь редко поднимались выше $100, со дна 2020 года в $50 они выросли до ~$400. То есть сейчас они примерно в 4 раза выше, чем нормальный уровень в прошлом.

Рост цен на уголь даёт Мечелу возможность сократить долговую нагрузку, чтобы потом перейти к выплате дивидендов.
• EBITDA: 2019 — 53 млрд руб., 2021 — 119 млрд руб.
• Чистый долг: 2019 — 400 млрд руб., 2021 — 275 млрд руб.

Если средние цены на уголь в 2022 году продержатся на уровне $285 за тонну, то Мечел может заработать ~280 млрд руб. EBITDA, что превышает чистый долг компании. Это выглядит довольно реально, учитывая, что цена сейчас выше $350 за тонну.

#MTLR
@AK47pfl

🔦 Мечел (MTLR): справедливая стоимость 200 руб., апсайд +53%.

Рыночная цена акций стремится к их справедливой цене:
👉 https://t.me/AK47pfl/9595

#оценка #MTLR
@AK47pfl

📚 Почему у Мечела (MTLR) была фундаментальная цена 0, а сейчас 200 рублей. Благодаря рекордным ценам на уголь Мечел может сократить свой долг до нормального уровня.

Инфляция цен на сырье из-за геополитики (особенно в угле: он вырос с $50 за тонну в 2020 до $400 в 2022, хотя ранее редко поднимался выше $100) дает возможность Мечелу выплатить все свои долги. Причем очень быстро. К концу 2022 года.

Если средние цены на уголь в 2022 году продержатся на уровне $285 за тонну (что реально - сейчас $370+ за тонну), то Мечел может сократить свой долг до нормального уровня.

Сокращение долга делает из компании-зомби, компанию, которая может развиваться и даже платить дивиденды. Давайте сравним, что с Мечелом было раньше, и что сейчас.

По итогам 2019 года:
• EBITDA — 53 млрд руб.
• Чистый долг — 400 млрд руб.

Ожидания по итогам 2022 года:
• EBITDA — ~280 млрд руб.
• Чистый долг — 75 млрд руб.

#MTLR
@AK47pfl

🔦 Мечел (MTLR): справедливая стоимость 200 руб., апсайд +53%.

Почему:
👉 https://t.me/AK47pfl/12077

Рыночная цена акций стремится к их справедливой цене:
👉 https://t.me/AK47pfl/9595

#оценка #MTLR
@AK47pfl

Почему у Мечела была фундаментальная цена 0, а сейчас 200 рублей. Эта ситуация породила массу обсуждений в чатах.

🔥 Мечел (MTLR) благодаря рекордным ценам на уголь в 2022 году сможет выйти из ситуации неминуемого банкротства.

Инфляция коммодов (особенно в угле - цены выросли в 4 раза) по всему миру дала Мечелу возможность сократить свои долги. Причём очень быстро. ЗА 2022 ГОД, если высокие цены сохранятся, одна годовая EBITDA Мечела превысит весь чистый долг компании.

Подробнее: https://t.me/AK47pfl/12077

#MTLR
@AK47pfl

⛏👍 Отмена дивидендов по префам Мечела (MTLRP) — позитив для обычки Мечела (MTLR). Апсайд обычки Мечела до префов: +28%.

На дивиденды для держателей префов могло быть направлено 16 млрд руб. (20% чистой прибыли), теперь эти деньги останутся в компании и пойдут на погашение долга. Для сравнения, капитализация обыкновенных акций Мечела 54 млрд руб.

Более того, теперь при отмене дивидендов обычка и преф могут начать сходиться. Апсайд обычки Мечела до префов: +28%.

👉 Справедливая цена акций Мечел (MTLR) 200 рублей, потенциал роста +55%.

#MTLR #MTLRP
@AK47pfl

#Уголь #MTLR
⚡️ Индия намерена в ближайшее время начать с Россией переговоры по импорту угля — Mint со ссылкой на правительственные источники.

Индии не хватает внутренних поставок угля для обеспечения ежедневных потребностей на электростанций и формирования запаса. Также Индия столкнулась с отключением электроэнергии по стране на фоне роста спроса, вызванного в том числе сильной жарой.

Проведение переговоров планируется под руководством МИДа, с участием минфина, министерства угольной промышленности и энергетики, а также корпорации по добыче и переработке угля Coal India.

🔦 Мечел (MTLR): справедливая стоимость 200 руб., апсайд +55%.

Рыночная цена акций стремится к их справедливой цене:
👉 https://t.me/AK47pfl/9595

#оценка #MTLR
@AK47pfl

📚 Почему у Мечела (MTLR) была фундаментальная цена 0, а сейчас 200 рублей. Благодаря рекордно высоким ценам на уголь Мечел может сократить свой долг до нормального уровня.

Инфляция цен на сырье из-за геополитики (особенно в угле: он вырос с $50 за тонну в 2020 до $400+ в 2022, хотя ранее редко поднимался выше $100) дает возможность Мечелу выплатить все свои долги. Причем очень быстро. К концу 2022 года.

Если средние цены на уголь в 2022 году продержатся на уровне $285 за тонну (что реально, сейчас $420+ за тонну), то Мечел может сократить свой долг до нормального уровня.

Сокращение долга из компании-зомби делает компанию, которая может развиваться и даже платить дивиденды.

Давайте сравним, что с Мечелом было раньше, и что сейчас.

По итогам 2019 года:
• EBITDA — 53 млрд руб.
• Чистый долг — 400 млрд руб.

Ожидания по итогам 2022 года:
• EBITDA — ~280 млрд руб.
• Чистый долг — 75 млрд руб.

#MTLR
@AK47pfl

🔥 Кто проигрывает от укрепления рубля? Все, кто продаёт сырьё на экспорт.

У этих компаний почти вся выручка в валюте (в основном в долларах), а основные расходы в рублях.

Укрепление рубля сокращает их выручку в рублях, а расходы в рублях в лучшем случае остаются неизменными. В реальности расходы ещё и растут вместе с внутрироссийской инфляцией.

Ослабление курса рубля с 30 в 2014 до 60-80 в 2020-ые было одним из ключевых драйверов акций экспортеров. Слабый курс позволил им зарабатывать такую прибыль, что появились деньги на рекордные дивиденды.

Теперь же курс откатился назад. А с учетом внутрироссийской инфляция курс рубля (так называемый реальный курс рубля) для наших экспортеров вернулся в 2013-2014.

❓ Кто проигрывает от этого:
• все сталевики
• все золотовики
• Алроса (ALRS)
• НорНикель (GMKN)
• Русал (RUAL)
• Сегежа (SGZH)
• и даже нефтянка, Газпром (GAZP) и Мечел (MTLR), хотя их по крайней мере частично защищают рекордно высокие цены на их сырье

Для понимания силы эффекта укрепления рубля: если в модель оценки НорНикеля заложить текущий курс рубля (51 руб./$), то его справедливая цена падает до 8000-9000 руб. за акцию.

#GMKN #ALRS #SGZH #GAZP #MTLR
@AK47pfl

#Уголь #MTLR
📊 Цены на уголь в Азии (Newcastle Coal) остаются вблизи исторических максимумов на уровне $400 за тонну

🧠 Мозговой центр Сигналов считает, что от ослабления рубля из экспортеров в большей степени выигрывает Мечел, чья продукция остается дорогой. Чего не скажешь, например, о металлургах.

Кроме того, основные поставки угля у компании направлены в Азию.

🔦 Мечел (MTLR): справедливая стоимость 200 руб., апсайд +85%.

#оценка #MTLR
@AK47pfl

🔥 ЦБ снизил ставку сильнее ожиданий: на 150 б.п. с 9.5% до 8.0%. Кто выигрывает от снижения ставки?

Компании роста, компании с проектами развития:
• Самолет
• ДВМП
У этих компаний основные и понятные заработки в будущем, они похожи на длинные ОФЗ, при падении ставок длинные ОФЗ растут сильнее всего.

Закредитованные компании:
• Роснефть
• Мечел
Компании смогут рефинансировать свои долги под более низкую ставку, снизить расходы на проценты по кредитам.

Компании, чей бизнес выигрывает от низких ставок:
• Девелоперы, но не все. Топ пик источников РДВ: Самолет
Ниже ставка → выше спрос на ипотеку → больше продаж квартир.

Наиболее привлекательные дивидендные истории:
• Лукойл
• Роснефть

#SMLT #FESH #LKOH #ROSN #MTLR
@AK47pfl

Мечел (MTLR, MTLRP), видимо, поэтому и не отчитывается. Вероятность выплаты дивидендов значительно снижается. Источники РДВ ставят на пересмотр фундаментальную цену Мечела и Мечел-префа.

При нефти Urals $50/барр. вопросы наполнения бюджета обостряются. Наиболее вероятный вариант — изъять сверхдоходы угольщиков и удобренщиков через налоги: это отрасли без очевидных перспектив расширения и с относительно высокими экспортными ценами, считает источник РДВ.

#MTLR #MTLRP
@AK47pfl

#MTLR Мечел
💰 Решения СД

-Убыток, полученный по результатам отчетного 2022 года в размере 33 258 899 рублей 89 копеек, не погашать, оставить на балансе Общества.

-Дивиденды по всем категориям акций ПАО «Мечел» не объявлять и не выплачивать.»

👉 Полный текст сообщения

Замечено Шпионом РЦБ.
Подключить: @StockSpy_bot

#MTLR #MTLRP
🖨 Мечел: МСФО 2023

Выручка 405.9 млрд руб (-6% г/г)
EBITDA 86.3 млрд рублей (-25% г/г)
Прибыль 24.25 млрд руб (-62% г/г)

👉 Подробнее