신에츠화학은 26일 2025년 3월기 연결 순이익이 전년 대비 2% 증가한 5330억 엔이 될 것으로 보인다고 발표했으며, 최종 이익 증가는 2분기 만입니다. 회사의 주력인 염화비닐수지 사업은 주택과 인프라용이 성장하고 있으며, 반도체 소재도 인공지능(AI)용을 중심으로 수요가 회복되고 있습니다. 연간 배당은 전년에 비해 6엔 증액한 주당 106엔으로 책정했습니다. 주력인 염화비닐 사업은 업계 1위의 점유율을 차지하며 가격 인상 협상이 진행 중입니다. 고금리 속에서도 미국 주택 수요는 견조합니다. 미국은 올해 4차례 가격 인상을 단행했고, 7월에도 가격 인상에 나설 방침입니다. 미국 연준의 금리인하 관측도 미국 주택시장에 훈풍이 되고 있으며, 사이토 쿄히코 사장은 "가을 이후 주택 수요는 상승할 것"으로 보고 있습니다.
반도체 소재 사업에서도 실리콘 웨이퍼 수요가 회복되고 있습니다. 토도로키 마사히코 이사는 "웨이퍼 수요는 이제 겨우 바닥을 쳤다"고 말했습니다. 300mm 웨이퍼의 출하량은 AI용 수요가 견인하면서 "7~9월기 이후에도 점진적으로 상승할 것"이라는 전망을 제시했습니다. 웨이퍼 고객 재고는 여전히 높은 수준이지만, 골드만삭스증권의 아츠키 이케다 애널리스트는 "(메모리를 생산할 때 사용하는 웨이퍼의 양인) 투입량이 반도체 업체에서 증가하고 있는 것은 확실하다"고 코멘트했습니다.
매출액은 4% 증가한 2조5000억엔, 영업이익은 5% 증가한 7350억엔을 예상하고 있으며, 현금성자산은 6월말 기준 1.7조엔으로 최고수준입니다. 설비투자액은 3900억엔으로 200억엔 증액했습니다.
4~6월기 연결 실적은 매출액이 전년 동기 대비 소폭 감소한 5979억엔, 순이익이 6% 감소한 1440억엔 입니다. PVC 사업에서 중국 경기 둔화 등의 영향이 남아있지만, 반도체 소재 사업은 웨이퍼 출하량이 당초 예상치를 상회하면서 4월 말 발표한 회사 계획(22% 감소한 1200억 엔)보다 이익 감소 폭을 줄였습니다. 주가는 PTS에서 3%상승해 6525엔을 기록했습니다.
반도체 소재 사업에서도 실리콘 웨이퍼 수요가 회복되고 있습니다. 토도로키 마사히코 이사는 "웨이퍼 수요는 이제 겨우 바닥을 쳤다"고 말했습니다. 300mm 웨이퍼의 출하량은 AI용 수요가 견인하면서 "7~9월기 이후에도 점진적으로 상승할 것"이라는 전망을 제시했습니다. 웨이퍼 고객 재고는 여전히 높은 수준이지만, 골드만삭스증권의 아츠키 이케다 애널리스트는 "(메모리를 생산할 때 사용하는 웨이퍼의 양인) 투입량이 반도체 업체에서 증가하고 있는 것은 확실하다"고 코멘트했습니다.
매출액은 4% 증가한 2조5000억엔, 영업이익은 5% 증가한 7350억엔을 예상하고 있으며, 현금성자산은 6월말 기준 1.7조엔으로 최고수준입니다. 설비투자액은 3900억엔으로 200억엔 증액했습니다.
4~6월기 연결 실적은 매출액이 전년 동기 대비 소폭 감소한 5979억엔, 순이익이 6% 감소한 1440억엔 입니다. PVC 사업에서 중국 경기 둔화 등의 영향이 남아있지만, 반도체 소재 사업은 웨이퍼 출하량이 당초 예상치를 상회하면서 4월 말 발표한 회사 계획(22% 감소한 1200억 엔)보다 이익 감소 폭을 줄였습니다. 주가는 PTS에서 3%상승해 6525엔을 기록했습니다.
에테르의 일본&미국 리서치
저는 28일~30일까지 휴가인 관계로 텔레는 쉽니다. 31일에 봐요!!
비추한 사람 휴가가기만해봐
오늘 일본은행의 금리인상에 대해서는 퇴근후 밤에 정리를 좀 해볼게요. 사실 오늘 금리인상은 저희 일본 금융계에서도 꽤 의외였다는 평이 많았습니다. 다들 7월에는 하지 않고 9월쯤에 할 거라고 예상이 많았는데, 7월에 했다는 점에서 꽤나 의외였습니다. 다만 15bp의 금리인상으로 인해서 경제에 큰 충격이 있을 것이라는 의견은 없고, 일본 가계의 예금을 감안하면 이제서야 마이너스에서 플러스로 전환되었단 의견도 있습니다. 또한 아직 대미금리차이가 현저한 만큼, 엔화의 평가절하수준은 변하지 않을 것이나, 수출기업등에서 (환헤지등의 목적으로) 달러매도-엔매수에 나서면 USDJPY가 148까지 상승할 수 있다는 의견이 존재합니다.
저도 7월엔 금리인상을 하지 않을거라 생각하고 9월에 하지 않을까라고 해서 저녁내기 했는데, 져서 고기 사러 갑니다...
저도 7월엔 금리인상을 하지 않을거라 생각하고 9월에 하지 않을까라고 해서 저녁내기 했는데, 져서 고기 사러 갑니다...
우에다 가즈오 총재는 기자회견 서두에서 경기 현황에 대해 “완만하게 회복되고 있다”고 설명했다. 임금과 관련해서는 “봄철 노사 협상에서 전년을 크게 웃도는 임금 인상을 실현한 대기업뿐만 아니라 광범위한 지역과 업종에서 임금 인상 움직임이 확산되고 있다”고 지적한 뒤 “물가의 기조적 상승률은 호순환이 지속되고 예상 물가 상승률이 상승해 점차 높아질 것”이라는 인식을 나타냈다.
이번 추가 금리인상 이후에도 “실질금리는 큰 폭의 마이너스 금리가 지속되며 완화적 금융환경이 유지될 것이다. 경제활동을 계속 지원할 것"이라고 강조했다. 향후 통화정책에 대해서는 “이번 전망보고서에서 제시한 경제-물가 전망이 실현된다면 그에 따라 정책금리를 계속 인상하고 통화완화 정도를 조정해 나갈 것”이라고 말했다.
구체적인 방안으로 결정한 국채매입 축소와 관련해서는 “(일본은행이 사전에 실시한 국채시장 관계자 의견청취에서) 참가자들로부터 미래에 대한 우려의 목소리도 들었기 때문에 국채시장을 배려하는 유연성도 확보하기로 했다. 시장 참여자들의 의견을 꼼꼼히 확인함으로써 현재와 미래를 고려한 확고한 감액 계획을 수립할 수 있었다"고 말했다.
이번에 발표한 국채 매입 축소 계획으로 일본은행의 국채 보유 잔액이 7~8% 정도 감소할 것으로 추산한 뒤, 7~8% 정도 감소한 단계에서도 “장기적으로 바람직한 수준보다 높은 수준”이라는 인식을 보였다.
국채 시장에 미치는 영향에 대해서는 “(일본은행의 보유) 잔액 감소는 2년 뒤에도 7, 8% 정도이며, 그로 인한 금리 상승 압력은 크지 않을 것으로 본다”고 말했다.
이번에 금리를 인상한 이유에 대해서는 “4월 이후 데이터가 어느 정도 정리되어 분석할 수 있는 수준에 도달했다”는 점을 꼽았다. 그러면서 “조금이라도 빨리 조정하는 것이 나중에 편하다는 점도 이유”라며 “(물가상승률이) 2%에서 더 올라갈 리스크를 감안하면 이 정도에서 멈춰야 한다고 생각했다”고 설명했다.
개인 소비가 약세를 보이는 가운데 이번에 금리를 인상한 이유에 대해서는 “소비가 아주 강한 것은 아니지만, 일본은행의 소비 관련 지수를 보면 견조하다는 판단을 내렸다”고 설명했다. “실질금리가 낮은 상황에서 약간의 조정이기 때문에 경기에 큰 부정적 영향을 미치는 것은 아니다"라는 인식도 내비쳤다. “임금과 물가가 상승하는 가운데 나온 움직임이기 때문에 이를 계기로 경제와 물가가 둔화될 것으로 보지는 않는다"고 말했다.
추가 금리 인상이 경기를 꺾을 위험에 대해서는 “0.25%로 올랐다고 해도 매우 낮은 수준이고, 실질금리는 매우 깊은 마이너스다. 경기에 강한 브레이크가 걸릴 것으로 생각하지 않는다"는 인식을 보였다.
향후 경기가 하강할 경우의 대응에 대해서는 “우선 단기 금리를 낮추는 것이 적절하냐 하는 것”이라며 정책금리 인하가 검토 과제가 될 것이라는 견해를 밝혔다. 그러면서 “그래도 부족하다면 또다시 비전통적인 정책수단을 활용하는 것도 배제할 수 없다”고 지적했다.
향후 금리 인상에 대해서는 “앞으로의 데이터에 따라 다르겠지만, (경제-물가) 전망이 전망대로 또는 전망 대비 상회하는 경우”에는 추가 금리 인상도 가능하다고 답했다. 금리인상 도달점에 대한 질문에는 “중립금리에 근접했을 때 어느 지점에서 금리인상을 멈출지는 큰 과제로 남아있다”며 “이번이 두 번째 금리인상이기 때문에 그 영향을 보면서 (향후 금리인상에 대해) 걸어가면서 생각해보겠다”고 답했다.
향후 금리인상 횟수나 여지에 대해서는 “중립금리 관련 범위를 가정하면 아직 한동안은 그런 곳에 도달하지 않았다”고 말해 향후 여러 차례 금리인상 여지가 있다는 인식을 시사했다. “명확한 경로를 그려놓고 지금 이 근처를 달리고 있는 것이 아니라, 달리면서 생각하고 있다"고 말했다.
엔저 영향에 대해서는 “엔저로 인해 소비자물가 전망이 거의 움직이지 않고 있다”고 말한 뒤 “전망에 비해 상승 리스크가 상당히 크다고 평가한 뒤 그 정도까지 포함해 정책적 대응을 한 것”이라고 설명했다.
그러면서 환율이 이번 금리 인상의 가장 큰 판단 요인이었느냐는 질문에는 “반드시 가장 큰 이유는 아니다”라고 답했다.
주택담보대출 금리에 미치는 영향에 대해서는 “변동금리형 주택담보대출에는 이른바 5년룰이라는 것이 있어 (당분간) 금리가 동결되는 것도 많은 것으로 알고 있다”며 “5년 동안 임금이 먼저 오르고 그 이후에 이자지급액이 오르면 (실질적) 부담은 상당히 완화될 것으로 인식하고 있다”고 말했다.
그는 “예금자로서 가계는 예금금리가 조금이라도 오르면 긍정적인 영향을 받고, 순으로는 대출자라는 것이 가계의 특징”이라고도 했다. “이미 장기화된 높은 인플레이션이 국민들에게 부담을 주고 있어 안타깝다"는 발언을 하는 장면도 있었다.
일본은행이 중시하는 기조적 물가상승률에 대해서는 “얼마 전까지 제로에 가까웠던 물가상승률이 뚜렷하게 플러스 영역에 진입해 2%를 향해 상승하고 있다. (2%에) 가까워지고 있지만, 조금 더 거리가 있다는 의미라고 생각한다"고 말했다.
향후 예상되는 미국의 금리인하 영향에 대해서는 “(미국의) 금리인하는 엔고로 이어질 수 있지만, 한편으로는 미국 경제가 강하게 일본 경제를 지지하는 측면도 있다. 종합적으로 판단하면서 일본 정책에 미칠 영향을 고민하겠다"고 말했다.
이번 결정회의에 앞서 유력 정치인들로부터 금리 정상화를 촉구하는 발언이 잇따랐다. 이에 대해서는 “개별 발언에 대해 언급하지 않겠다”고만 언급했다. 그러면서 “정부와 평소 긴밀하게 정보를 교환하고 있으며, 경제-물가 상황에 관한 인식은 공유하고 있다”고 설명했다.
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB304H50Q4A730C2000000/
DeepL로 번역함
이번 추가 금리인상 이후에도 “실질금리는 큰 폭의 마이너스 금리가 지속되며 완화적 금융환경이 유지될 것이다. 경제활동을 계속 지원할 것"이라고 강조했다. 향후 통화정책에 대해서는 “이번 전망보고서에서 제시한 경제-물가 전망이 실현된다면 그에 따라 정책금리를 계속 인상하고 통화완화 정도를 조정해 나갈 것”이라고 말했다.
구체적인 방안으로 결정한 국채매입 축소와 관련해서는 “(일본은행이 사전에 실시한 국채시장 관계자 의견청취에서) 참가자들로부터 미래에 대한 우려의 목소리도 들었기 때문에 국채시장을 배려하는 유연성도 확보하기로 했다. 시장 참여자들의 의견을 꼼꼼히 확인함으로써 현재와 미래를 고려한 확고한 감액 계획을 수립할 수 있었다"고 말했다.
이번에 발표한 국채 매입 축소 계획으로 일본은행의 국채 보유 잔액이 7~8% 정도 감소할 것으로 추산한 뒤, 7~8% 정도 감소한 단계에서도 “장기적으로 바람직한 수준보다 높은 수준”이라는 인식을 보였다.
국채 시장에 미치는 영향에 대해서는 “(일본은행의 보유) 잔액 감소는 2년 뒤에도 7, 8% 정도이며, 그로 인한 금리 상승 압력은 크지 않을 것으로 본다”고 말했다.
이번에 금리를 인상한 이유에 대해서는 “4월 이후 데이터가 어느 정도 정리되어 분석할 수 있는 수준에 도달했다”는 점을 꼽았다. 그러면서 “조금이라도 빨리 조정하는 것이 나중에 편하다는 점도 이유”라며 “(물가상승률이) 2%에서 더 올라갈 리스크를 감안하면 이 정도에서 멈춰야 한다고 생각했다”고 설명했다.
개인 소비가 약세를 보이는 가운데 이번에 금리를 인상한 이유에 대해서는 “소비가 아주 강한 것은 아니지만, 일본은행의 소비 관련 지수를 보면 견조하다는 판단을 내렸다”고 설명했다. “실질금리가 낮은 상황에서 약간의 조정이기 때문에 경기에 큰 부정적 영향을 미치는 것은 아니다"라는 인식도 내비쳤다. “임금과 물가가 상승하는 가운데 나온 움직임이기 때문에 이를 계기로 경제와 물가가 둔화될 것으로 보지는 않는다"고 말했다.
추가 금리 인상이 경기를 꺾을 위험에 대해서는 “0.25%로 올랐다고 해도 매우 낮은 수준이고, 실질금리는 매우 깊은 마이너스다. 경기에 강한 브레이크가 걸릴 것으로 생각하지 않는다"는 인식을 보였다.
향후 경기가 하강할 경우의 대응에 대해서는 “우선 단기 금리를 낮추는 것이 적절하냐 하는 것”이라며 정책금리 인하가 검토 과제가 될 것이라는 견해를 밝혔다. 그러면서 “그래도 부족하다면 또다시 비전통적인 정책수단을 활용하는 것도 배제할 수 없다”고 지적했다.
향후 금리 인상에 대해서는 “앞으로의 데이터에 따라 다르겠지만, (경제-물가) 전망이 전망대로 또는 전망 대비 상회하는 경우”에는 추가 금리 인상도 가능하다고 답했다. 금리인상 도달점에 대한 질문에는 “중립금리에 근접했을 때 어느 지점에서 금리인상을 멈출지는 큰 과제로 남아있다”며 “이번이 두 번째 금리인상이기 때문에 그 영향을 보면서 (향후 금리인상에 대해) 걸어가면서 생각해보겠다”고 답했다.
향후 금리인상 횟수나 여지에 대해서는 “중립금리 관련 범위를 가정하면 아직 한동안은 그런 곳에 도달하지 않았다”고 말해 향후 여러 차례 금리인상 여지가 있다는 인식을 시사했다. “명확한 경로를 그려놓고 지금 이 근처를 달리고 있는 것이 아니라, 달리면서 생각하고 있다"고 말했다.
엔저 영향에 대해서는 “엔저로 인해 소비자물가 전망이 거의 움직이지 않고 있다”고 말한 뒤 “전망에 비해 상승 리스크가 상당히 크다고 평가한 뒤 그 정도까지 포함해 정책적 대응을 한 것”이라고 설명했다.
그러면서 환율이 이번 금리 인상의 가장 큰 판단 요인이었느냐는 질문에는 “반드시 가장 큰 이유는 아니다”라고 답했다.
주택담보대출 금리에 미치는 영향에 대해서는 “변동금리형 주택담보대출에는 이른바 5년룰이라는 것이 있어 (당분간) 금리가 동결되는 것도 많은 것으로 알고 있다”며 “5년 동안 임금이 먼저 오르고 그 이후에 이자지급액이 오르면 (실질적) 부담은 상당히 완화될 것으로 인식하고 있다”고 말했다.
그는 “예금자로서 가계는 예금금리가 조금이라도 오르면 긍정적인 영향을 받고, 순으로는 대출자라는 것이 가계의 특징”이라고도 했다. “이미 장기화된 높은 인플레이션이 국민들에게 부담을 주고 있어 안타깝다"는 발언을 하는 장면도 있었다.
일본은행이 중시하는 기조적 물가상승률에 대해서는 “얼마 전까지 제로에 가까웠던 물가상승률이 뚜렷하게 플러스 영역에 진입해 2%를 향해 상승하고 있다. (2%에) 가까워지고 있지만, 조금 더 거리가 있다는 의미라고 생각한다"고 말했다.
향후 예상되는 미국의 금리인하 영향에 대해서는 “(미국의) 금리인하는 엔고로 이어질 수 있지만, 한편으로는 미국 경제가 강하게 일본 경제를 지지하는 측면도 있다. 종합적으로 판단하면서 일본 정책에 미칠 영향을 고민하겠다"고 말했다.
이번 결정회의에 앞서 유력 정치인들로부터 금리 정상화를 촉구하는 발언이 잇따랐다. 이에 대해서는 “개별 발언에 대해 언급하지 않겠다”고만 언급했다. 그러면서 “정부와 평소 긴밀하게 정보를 교환하고 있으며, 경제-물가 상황에 관한 인식은 공유하고 있다”고 설명했다.
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB304H50Q4A730C2000000/
DeepL로 번역함
日本経済新聞
植田総裁、追加利上げ「景気に強いブレーキかからない」
日銀は31日の金融政策決定会合で追加利上げを決めた。0〜0.1%としていた政策金利（無担保コール翌日物レート）を8月1日から0.25%に引き上げる。国債買い入れ額を現在の月6兆円程度から2026年1〜3月に同3兆円に減らす方針も決めた。植田和男総裁は記者会見の冒頭、景気の現状について「ゆるやかに回復している」と説明。賃金に関して「春季労使交渉で前年を大きく上回る賃上げが実現した大企業だけでなく
오늘 바이든정부 덕분에 일본 반도체섹터의 흐름이 상당히 좋았습니다. 미 정부가 준비 중인 중국 반도체 제조업체에 대한 수출 규제에서 일본을 제외할 것이라는 보도가 나오면서 TEL, 어드반테스트등 반도체 관련 장비주가 급등했습니다.
어드반테스트, 24년 4~6월기 순이익 2.6배 증가, 연간 예상치 상향 조정
어드반테스트가 31일 15시에 발표한 2024년 4~6월기 연결 결산(국제회계기준)에서 순이익은 전년 동기 대비 2.6배인 238억7300만엔을 기록했으며, 2025년 3월기 전체 순이익 전망은 상향 조정했습니다. 순이익은 전년 동기 대비 68.6% 증가한 1050억 엔을 예상하며, 애널리스트 예상치 평균인 QUICK 컨센서스의 801억5300만엔을 상회하는 수치입니다.
엔저를 포함한 매출 증가 효과와 더불어 제품 믹스 변화로 영업이익이 증가했습니다. 자동차 및 산업기기 관련 등 성숙기 반도체용 수요가 부진한 탓에 제품 판매도 감소했습니다. 4~6월 매출액은 전년 동기 대비 37% 증가한 1387억 2500만 엔, 영업이익은 2.2배 증가한 313억 2500만 엔, 경상이익은 2.5배 증가한 319억 3000만 엔을 기록했습니다. 연간 예상 대비 1분기 진행률은 영업이익은 22.7%로 지난 6년간 평균(22.1%)을 상회하는 수준으로, 2025년 3월기 영업이익은 전년 대비 69.1% 증가한 1380억엔(기존 전망은 전년 대비 10.3% 증가한 900억엔), 경상이익은 77.2% 증가한 1385억엔(기존 전망은 13.9% 증가한 890억엔), 매출액은 23.3% 증가한 6000억엔(기존 전망은 7.9% 증가한 5250억엔)을 각각 예상치를 상향조정 하며 시장의 컨센서스를 뛰어넘는 실적을 보여주었습니다.
해당소식에 어드반테스트는 장외거래(PTS)에서 3%상승중입니다.
어드반테스트가 31일 15시에 발표한 2024년 4~6월기 연결 결산(국제회계기준)에서 순이익은 전년 동기 대비 2.6배인 238억7300만엔을 기록했으며, 2025년 3월기 전체 순이익 전망은 상향 조정했습니다. 순이익은 전년 동기 대비 68.6% 증가한 1050억 엔을 예상하며, 애널리스트 예상치 평균인 QUICK 컨센서스의 801억5300만엔을 상회하는 수치입니다.
엔저를 포함한 매출 증가 효과와 더불어 제품 믹스 변화로 영업이익이 증가했습니다. 자동차 및 산업기기 관련 등 성숙기 반도체용 수요가 부진한 탓에 제품 판매도 감소했습니다. 4~6월 매출액은 전년 동기 대비 37% 증가한 1387억 2500만 엔, 영업이익은 2.2배 증가한 313억 2500만 엔, 경상이익은 2.5배 증가한 319억 3000만 엔을 기록했습니다. 연간 예상 대비 1분기 진행률은 영업이익은 22.7%로 지난 6년간 평균(22.1%)을 상회하는 수준으로, 2025년 3월기 영업이익은 전년 대비 69.1% 증가한 1380억엔(기존 전망은 전년 대비 10.3% 증가한 900억엔), 경상이익은 77.2% 증가한 1385억엔(기존 전망은 13.9% 증가한 890억엔), 매출액은 23.3% 증가한 6000억엔(기존 전망은 7.9% 증가한 5250억엔)을 각각 예상치를 상향조정 하며 시장의 컨센서스를 뛰어넘는 실적을 보여주었습니다.
해당소식에 어드반테스트는 장외거래(PTS)에서 3%상승중입니다.
다이이치산쿄의 순이익은 전년 동기 대비 50% 증가한 853억엔으로 시장 예상치(433억엔)를 상회하는 증가세를 보였습니다.
히타치제작소(日立製作所, 6501.T)의 24년 4~6월기 순이익 2.5배, 연간 예상치 동결
히타치제작소가 31일 발표한 2024년 4~6월기 연결 결산(국제회계기준)에서 순이익은 전년 동기 대비 2.5배인 1753억2500만엔으로, 2025년 3월기 연간 순이익 전망은 순이익은 전년 동기 대비 1.7% 증가한 6000억엔으로 예상치를 동결했습니다. 애널리스트 예상치 평균인 QUICK 컨센서스는 6305억4600만엔입니다.
4~6월기 매출액은 전년 동기 대비 4.8% 감소한 2조2114억2300만엔, 영업이익은 51.4% 증가한 1976억2400만엔, 경상이익은 2.2배 증가한 2523억7700만엔을 기록했습니다. 연간 예상치 대비 1분기 진도율은 영업이익 23.1%로 지난 6년간 평균(17.7%)을 상회하는 수준입니다. 2025년 3월기 매출액은 전년 대비 7.5% 감소한 9조엔, 영업이익은 13.1% 증가한 8550억엔, 경상이익은 2.9% 증가한 8500억엔을 기록할 전망으로,모두 기존 전망치를 유지했습니다. 애널리스트 예상치 평균인 QUICK 컨센서스는 매출액 9조2695억9200만엔, 영업이익 8921억4600만엔, 경상이익 8823억6700만엔입니다. 해당소식에 장외거래에서 PTS가 2% 상승했습니다.
히타치제작소가 31일 발표한 2024년 4~6월기 연결 결산(국제회계기준)에서 순이익은 전년 동기 대비 2.5배인 1753억2500만엔으로, 2025년 3월기 연간 순이익 전망은 순이익은 전년 동기 대비 1.7% 증가한 6000억엔으로 예상치를 동결했습니다. 애널리스트 예상치 평균인 QUICK 컨센서스는 6305억4600만엔입니다.
4~6월기 매출액은 전년 동기 대비 4.8% 감소한 2조2114억2300만엔, 영업이익은 51.4% 증가한 1976억2400만엔, 경상이익은 2.2배 증가한 2523억7700만엔을 기록했습니다. 연간 예상치 대비 1분기 진도율은 영업이익 23.1%로 지난 6년간 평균(17.7%)을 상회하는 수준입니다. 2025년 3월기 매출액은 전년 대비 7.5% 감소한 9조엔, 영업이익은 13.1% 증가한 8550억엔, 경상이익은 2.9% 증가한 8500억엔을 기록할 전망으로,모두 기존 전망치를 유지했습니다. 애널리스트 예상치 평균인 QUICK 컨센서스는 매출액 9조2695억9200만엔, 영업이익 8921억4600만엔, 경상이익 8823억6700만엔입니다. 해당소식에 장외거래에서 PTS가 2% 상승했습니다.
https://www.cnbc.com/2024/07/31/boeing-ba-earnings-q2-2024.html
보잉 EPS -2.9 vs 컨센서스 -1.97
매출 $16.87B vs 컨센서스 $17.23B
보잉 EPS -2.9 vs 컨센서스 -1.97
매출 $16.87B vs 컨센서스 $17.23B
CNBC
Boeing expects to burn cash again in third quarter after wider-than-expected loss
Boeing reported a bigger loss than expected for the second quarter and lower revenue as both its commercial airplane and defense programs continued to struggle.
일본은행은 오늘 7월의 '경제 및 물가 상황 전망(전망 보고서)을 발표하며 2025년도의 신선식품을 제외한 소비자물가(CPI) 상승률 전망을 4월 보고서 기준 1.9%YoY에서 2.1%YoY로 상향 조정했다. 24년도는 정부에 의한 전기·가스비에 대한 보조금의 영향으로 2.8%에서 2.5%로 하향 수정했고, 그 반동으로 25년에는 인플레이션이 상승할 것으로 예상합니다. 26년도는 1.9%로 유지했습니다.
보다 물가 기조에 가깝다고 할 수 있는 신선식품-에너지 제외 베이스에 대해서는 24~26년도 모두 동결했습니다. 중소기업을 포함한 임금인상 확대 등을 배경으로 임금과 물가의 선순환으로 2% 물가목표 전후의 수준이 당분간 지속될 것으로 전망하고 있습니다.
일본은행의 전망보고서에서는 24년과 25년 물가 전망에 대해 “상승 리스크가 더 크다”고 분석했습니다. “기업의 임금 및 가격 책정 행태가 활발해지면서 과거에 비해 환율 변동이 물가에 영향을 미치기 쉬운 측면이 있다"는 견해도 새롭게 추가했습니다.
또한 우에다총재는 기자회견에서 “경제-물가 상황이 전망대로 움직인다면 금리를 계속 올릴 것”이라고 밝혔습니다.
보다 물가 기조에 가깝다고 할 수 있는 신선식품-에너지 제외 베이스에 대해서는 24~26년도 모두 동결했습니다. 중소기업을 포함한 임금인상 확대 등을 배경으로 임금과 물가의 선순환으로 2% 물가목표 전후의 수준이 당분간 지속될 것으로 전망하고 있습니다.
일본은행의 전망보고서에서는 24년과 25년 물가 전망에 대해 “상승 리스크가 더 크다”고 분석했습니다. “기업의 임금 및 가격 책정 행태가 활발해지면서 과거에 비해 환율 변동이 물가에 영향을 미치기 쉬운 측면이 있다"는 견해도 새롭게 추가했습니다.
또한 우에다총재는 기자회견에서 “경제-물가 상황이 전망대로 움직인다면 금리를 계속 올릴 것”이라고 밝혔습니다.
에테르의 일본&미국 리서치
일본은행은 오늘 7월의 '경제 및 물가 상황 전망(전망 보고서)을 발표하며 2025년도의 신선식품을 제외한 소비자물가(CPI) 상승률 전망을 4월 보고서 기준 1.9%YoY에서 2.1%YoY로 상향 조정했다. 24년도는 정부에 의한 전기·가스비에 대한 보조금의 영향으로 2.8%에서 2.5%로 하향 수정했고, 그 반동으로 25년에는 인플레이션이 상승할 것으로 예상합니다. 26년도는 1.9%로 유지했습니다. 보다 물가 기조에 가깝다고 할 수 있는 신선식품…
당초 일본금융계에서는 금리인상의 시기를 2024년 9월~10월 1회+25년 2회를 예상하고 있었지만, 오늘 일본은행의 금리인상으로 인해 다음번 금리인상의 시기도 당겨질 수 있다는 이야기가 나오고 있습니다.
다이와증권에서는 25년 금리인상에서 24년 12월(미국 대선이후) 일본은행이 25bp의 금리인상을 단행해 금리가 0.5%로 인상될 수 있다는 코멘트를 했습니다. 오카산증권에서도 다음 금리인상 시기로 24년 12월 또는 25년 1월을 예상하고 있으며, 실질임금의 플러스 전환과 12월의 탄칸(短観, 전국기업단기경제관측조사)을 고려할 때 12월에 25bp의 인상을 단행할 수 있다는 견해를 제시했습니다.
다이와증권에서는 25년 금리인상에서 24년 12월(미국 대선이후) 일본은행이 25bp의 금리인상을 단행해 금리가 0.5%로 인상될 수 있다는 코멘트를 했습니다. 오카산증권에서도 다음 금리인상 시기로 24년 12월 또는 25년 1월을 예상하고 있으며, 실질임금의 플러스 전환과 12월의 탄칸(短観, 전국기업단기경제관측조사)을 고려할 때 12월에 25bp의 인상을 단행할 수 있다는 견해를 제시했습니다.
미츠이스미토모DS) 2024년 7월 일본은행 정책회의 리뷰
～추가 금리 인상과 인하 계획 동시 결정
1. 일본은행의 추가 금리인상 결정은 이미 사전 보도에 반영되어 있으며, 국채매입 축소 계획은 시장의 예상대로 진행됨.
2. 국채 잔액은 26년 3월까지 7~8% 감소, 전망 보고서에서 완화적 환경 지속 문구 삭제.
3. 시장은 대체로 차분한 움직임으로 우에다 총재의 기자회견에서 다음 금리인상 시기를 조기에 모색할 것으로 보인다.
https://t.me/aetherjapanresearch/9899
～추가 금리 인상과 인하 계획 동시 결정
1. 일본은행의 추가 금리인상 결정은 이미 사전 보도에 반영되어 있으며, 국채매입 축소 계획은 시장의 예상대로 진행됨.
2. 국채 잔액은 26년 3월까지 7~8% 감소, 전망 보고서에서 완화적 환경 지속 문구 삭제.
3. 시장은 대체로 차분한 움직임으로 우에다 총재의 기자회견에서 다음 금리인상 시기를 조기에 모색할 것으로 보인다.
https://t.me/aetherjapanresearch/9899
에테르의 일본&미국 리서치
미츠이스미토모DS) 2024년 7월 일본은행 정책회의 리뷰 ～추가 금리 인상과 인하 계획 동시 결정 1. 일본은행의 추가 금리인상 결정은 이미 사전 보도에 반영되어 있으며, 국채매입 축소 계획은 시장의 예상대로 진행됨. 2. 국채 잔액은 26년 3월까지 7~8% 감소, 전망 보고서에서 완화적 환경 지속 문구 삭제. 3. 시장은 대체로 차분한 움직임으로 우에다 총재의 기자회견에서 다음 금리인상 시기를 조기에 모색할 것으로 보인다. https://…
미츠이스미토모DS) 2024년 7월 일본은행 정책회의 리뷰
～추가 금리 인상과 인하 계획 동시 결정
1. 일본은행, 추가 금리인상 결정도 사전 보도로 이미 반영, 국채매입 축소 계획은 시장 예상대로
일본은행은 7월 30일과 31일 양일간 통화정책결정회의를 열고 정책금리인 무담보 콜 다음날물 금리의 유도 목표를 0~0.1%에서 0.25%로 인상하기로 결정했습니다. 시장에서는 정책 변경이 없을 것이라는 전망이 많았으나, 직전까지 일본은행이 이번 회의에서 추가 금리인상을 검토할 것이라는 보도가 여러 차례 나왔기 때문에 정책 결정이 발표될 당시 이미 시장에 반영된 것으로 추정됩니다.
또한 이번에는 국채 매입 축소 계획이 발표되었습니다. 일본은행은 지난 3월 마이너스 금리 해제 이후에도 월 6조 엔 정도의 국채를 매입해왔으나, 2024년 8월부터 월별 매입 규모를 단계적으로 줄여 2026년 1~3월기에는 월 3조 엔 정도의 매입을 하겠다는 방침을 밝혔습니다. 시장에서는 국채 매입 규모가 1년 반에서 2년 후 월 3조엔 수준으로 축소될 것이라는 전망이 많았기 때문에 축소 계획은 시장의 예상 범위 내에 있었던 것으로 판단합니다.
2. 국채 잔액, '26년 3월까지 7~8% 감소, 전망보고서에서 완화적 환경 지속 문구 삭제
계획에는 '원칙적으로 매 분기 4,000억엔 정도씩 감액'이라는 구체적인 금액과 속도가 제시되었으며, 8월 매입 예정도 1회당 매입 금액과 월별 매입 금액이 명시되었습니다. 또한, 일본은행의 국채 보유 잔액은 2026년 3월까지 약 7~8% 감소할 것이라는 전망이 제시되어, 지난 6월 우에다 가즈오 총재가 언급했던 것처럼 '예측 가능한 형태로 축소해 나갈 것'이라는 알기 쉬운 축소 계획이 제시된 것으로 보입니다.
그리고 '경제-물가 상황 전망(전망 보고서)'에서는 경제와 물가에 관한 정책위원들의 최신 대세 전망이 제시되었고, 이 역시 시장의 예상과 거의 일치하는 것으로 보입니다. 지난 4월 전망보고서에서는 기본관점의 통화정책 운용 부분에서 '당분간 완화적인 금융환경이 지속될 것으로 판단한다'는 문구가 있었으나, 이번 전망보고서에서는 이 문구가 삭제되었습니다.
3. 시장은 대체로 차분한 움직임, 우에다 총재의 회견에서 다음 금리인상 시기를 조기에 모색할 것으로 보입니다.
달러-엔화는 앞서 언급한 추가 금리인상 검토 보도에 따라 뉴욕 외환시장에서 큰 폭의 달러화 약세와 엔화 강세를 보였고, 오늘 오전 국내 시장에서는 장기금리 상승, 주가 하락 움직임이 두드러졌습니다. 이후 일본은행의 정책 결정이 전해진 직후 달러-엔화는 방향을 잃은채 등락을 거듭하며 장기금리는 하락, 주가는 상승하는 반응을 보였습니다. 사전 보도로 추가 금리 인상이 빠르게 반영된 탓에 일단 재료가 소진된 이후 시장은 대체로 안정된 움직임을 보이고 있습니다.
추가 금리인상의 이유는 일본은행이 오늘 발표한 '2024년 7월 금융정책결정회의 결정 내용' 1페이지의 내용(경제-물가가 전망에 부합하는 흐름, 임금인상 움직임 확대, 실질금리는 큰 폭의 마이너스, 전망 실현 시 완화 정도 조정)이 참고가 될 것으로 보입니다. 자세한 내용은 31일 15:30에 있을 기자회견에서 우에다 가즈오 총재의 설명을 기다려야 하지만, 시장은 다음 금리인상 시기를 조기에 탐색할 것으로 보입니다.
～추가 금리 인상과 인하 계획 동시 결정
1. 일본은행, 추가 금리인상 결정도 사전 보도로 이미 반영, 국채매입 축소 계획은 시장 예상대로
일본은행은 7월 30일과 31일 양일간 통화정책결정회의를 열고 정책금리인 무담보 콜 다음날물 금리의 유도 목표를 0~0.1%에서 0.25%로 인상하기로 결정했습니다. 시장에서는 정책 변경이 없을 것이라는 전망이 많았으나, 직전까지 일본은행이 이번 회의에서 추가 금리인상을 검토할 것이라는 보도가 여러 차례 나왔기 때문에 정책 결정이 발표될 당시 이미 시장에 반영된 것으로 추정됩니다.
또한 이번에는 국채 매입 축소 계획이 발표되었습니다. 일본은행은 지난 3월 마이너스 금리 해제 이후에도 월 6조 엔 정도의 국채를 매입해왔으나, 2024년 8월부터 월별 매입 규모를 단계적으로 줄여 2026년 1~3월기에는 월 3조 엔 정도의 매입을 하겠다는 방침을 밝혔습니다. 시장에서는 국채 매입 규모가 1년 반에서 2년 후 월 3조엔 수준으로 축소될 것이라는 전망이 많았기 때문에 축소 계획은 시장의 예상 범위 내에 있었던 것으로 판단합니다.
2. 국채 잔액, '26년 3월까지 7~8% 감소, 전망보고서에서 완화적 환경 지속 문구 삭제
계획에는 '원칙적으로 매 분기 4,000억엔 정도씩 감액'이라는 구체적인 금액과 속도가 제시되었으며, 8월 매입 예정도 1회당 매입 금액과 월별 매입 금액이 명시되었습니다. 또한, 일본은행의 국채 보유 잔액은 2026년 3월까지 약 7~8% 감소할 것이라는 전망이 제시되어, 지난 6월 우에다 가즈오 총재가 언급했던 것처럼 '예측 가능한 형태로 축소해 나갈 것'이라는 알기 쉬운 축소 계획이 제시된 것으로 보입니다.
그리고 '경제-물가 상황 전망(전망 보고서)'에서는 경제와 물가에 관한 정책위원들의 최신 대세 전망이 제시되었고, 이 역시 시장의 예상과 거의 일치하는 것으로 보입니다. 지난 4월 전망보고서에서는 기본관점의 통화정책 운용 부분에서 '당분간 완화적인 금융환경이 지속될 것으로 판단한다'는 문구가 있었으나, 이번 전망보고서에서는 이 문구가 삭제되었습니다.
3. 시장은 대체로 차분한 움직임, 우에다 총재의 회견에서 다음 금리인상 시기를 조기에 모색할 것으로 보입니다.
달러-엔화는 앞서 언급한 추가 금리인상 검토 보도에 따라 뉴욕 외환시장에서 큰 폭의 달러화 약세와 엔화 강세를 보였고, 오늘 오전 국내 시장에서는 장기금리 상승, 주가 하락 움직임이 두드러졌습니다. 이후 일본은행의 정책 결정이 전해진 직후 달러-엔화는 방향을 잃은채 등락을 거듭하며 장기금리는 하락, 주가는 상승하는 반응을 보였습니다. 사전 보도로 추가 금리 인상이 빠르게 반영된 탓에 일단 재료가 소진된 이후 시장은 대체로 안정된 움직임을 보이고 있습니다.
추가 금리인상의 이유는 일본은행이 오늘 발표한 '2024년 7월 금융정책결정회의 결정 내용' 1페이지의 내용(경제-물가가 전망에 부합하는 흐름, 임금인상 움직임 확대, 실질금리는 큰 폭의 마이너스, 전망 실현 시 완화 정도 조정)이 참고가 될 것으로 보입니다. 자세한 내용은 31일 15:30에 있을 기자회견에서 우에다 가즈오 총재의 설명을 기다려야 하지만, 시장은 다음 금리인상 시기를 조기에 탐색할 것으로 보입니다.
모건스탠리) 엔비디아를 다시 탑픽으로 선정
실적이나 목표가에는 변화가 없지만, 단기 및 장기적으로 강력한 데이터 포인트와 과장된 경쟁 우려가 계속 들리면서 셀오프를 좋은 진입 지점을 제시하며 엔비디아를 Top Pick으로 이동합니다. 무엇이 이 매도세를 반전시킬까요? 솔직히 잘 모르겠지만, 여러 차례의 상향 조정 가능성, 블랙웰로의 수요 전환에 따른 리드타임 및 가시성 증가, 경쟁 우려에 대한 강력한 해답, AI 테마에서 벗어난 반기 내 다른 흥미로운 스토리의 부재 등 많은 촉매제가 있습니다, 몇 주 전보다 갑자기 훨씬 더 합리적인 밸류에이션으로, 멀티 모달 생성 AI 개발에 자원을 계속 투입하려는 고객의 분명한 열망이 있는 상황에서 시장이 일부 하이퍼 스케일 의견에 대해 매우 반쯤 비어 있는 시각을 취하고 있다는 것이 우리의 인식입니다. 웨스턴 디지털은 지난 6개월 동안 우리의 탑픽이었지만(올해 초 NVIDIA를 대체), 우리의 탑픽 지정은 6개월 전망이며 6개월 후에 삭제됩니다. 우리는 매우 강력한 위험/보상을 제공하는 WDC 기회에 대해 매우 낙관적이지만, 대부분의 벤치마크에서 주식의 중요성을 고려할 때 알파 생성에서 NVIDIA가 더 큰 요인일 가능성이 높습니다.
실적이나 목표가에는 변화가 없지만, 단기 및 장기적으로 강력한 데이터 포인트와 과장된 경쟁 우려가 계속 들리면서 셀오프를 좋은 진입 지점을 제시하며 엔비디아를 Top Pick으로 이동합니다. 무엇이 이 매도세를 반전시킬까요? 솔직히 잘 모르겠지만, 여러 차례의 상향 조정 가능성, 블랙웰로의 수요 전환에 따른 리드타임 및 가시성 증가, 경쟁 우려에 대한 강력한 해답, AI 테마에서 벗어난 반기 내 다른 흥미로운 스토리의 부재 등 많은 촉매제가 있습니다, 몇 주 전보다 갑자기 훨씬 더 합리적인 밸류에이션으로, 멀티 모달 생성 AI 개발에 자원을 계속 투입하려는 고객의 분명한 열망이 있는 상황에서 시장이 일부 하이퍼 스케일 의견에 대해 매우 반쯤 비어 있는 시각을 취하고 있다는 것이 우리의 인식입니다. 웨스턴 디지털은 지난 6개월 동안 우리의 탑픽이었지만(올해 초 NVIDIA를 대체), 우리의 탑픽 지정은 6개월 전망이며 6개월 후에 삭제됩니다. 우리는 매우 강력한 위험/보상을 제공하는 WDC 기회에 대해 매우 낙관적이지만, 대부분의 벤치마크에서 주식의 중요성을 고려할 때 알파 생성에서 NVIDIA가 더 큰 요인일 가능성이 높습니다.
웰스파고) AMD 목표가 $205
25년 및 26년 EPS를 컨센서스(낮은 GM% + 높은 영업이익)보다 낮게 모델링하지는 않지만, AMD의 24년 MI300 가이드 상향(현재 45억 달러 이상) + EPYC 서버 성장/점유율 상승에 대한 확신은 우리의 긍정적인 논지를 강화하기에 충분하다고 생각합니다.
가장 중요한 것: 1. MI300의 가이던스는 생각보다 높으며 충분히 좋습니다. AMD는 현재 '24년 MI300의 매출추정을 45억 달러 이상(이전 40억 달러 이상)으로 보고 있습니다. 월가의 추정치가 이미 50억 달러에 달할 것으로 우려했지만, 지난 몇 주 동안의 리스크 감소로 이 정도면 충분하다고 보고 있습니다.
2. EPYC 서버 성장. AMD의 2Q24 결과물과 3Q24 가이드에 따르면 '24 EPYC 서버 성장에 대해 점진적으로 긍정적이지만, 현재는 이전 35% 이상의 성장률 대비 20%의 높은 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.
3. GM%- 53.5% 3Q24 가이던스/스트리트 추정치보다 낮은 수준, MI300 증가에 집중.
25년 및 26년 EPS를 컨센서스(낮은 GM% + 높은 영업이익)보다 낮게 모델링하지는 않지만, AMD의 24년 MI300 가이드 상향(현재 45억 달러 이상) + EPYC 서버 성장/점유율 상승에 대한 확신은 우리의 긍정적인 논지를 강화하기에 충분하다고 생각합니다.
가장 중요한 것: 1. MI300의 가이던스는 생각보다 높으며 충분히 좋습니다. AMD는 현재 '24년 MI300의 매출추정을 45억 달러 이상(이전 40억 달러 이상)으로 보고 있습니다. 월가의 추정치가 이미 50억 달러에 달할 것으로 우려했지만, 지난 몇 주 동안의 리스크 감소로 이 정도면 충분하다고 보고 있습니다.
2. EPYC 서버 성장. AMD의 2Q24 결과물과 3Q24 가이드에 따르면 '24 EPYC 서버 성장에 대해 점진적으로 긍정적이지만, 현재는 이전 35% 이상의 성장률 대비 20%의 높은 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.
3. GM%- 53.5% 3Q24 가이던스/스트리트 추정치보다 낮은 수준, MI300 증가에 집중.
웰스파고) 마이크로소프트 목표가 $515로 상향
이번 실적은 Azure/AI 상승폭 감소 및 클라우드 COGS/자본비용의 상당한 증가로 인해 예상치를 밑돌았습니다. 하반기 Azure 재가동에 대한 깜짝 발언으로 우려는 상쇄될 전망. NT 약세에 대한 매수자는 주가가 계속 하락할 것으로 예상하지 않습니다.
이번 실적은 Azure/AI 상승폭 감소 및 클라우드 COGS/자본비용의 상당한 증가로 인해 예상치를 밑돌았습니다. 하반기 Azure 재가동에 대한 깜짝 발언으로 우려는 상쇄될 전망. NT 약세에 대한 매수자는 주가가 계속 하락할 것으로 예상하지 않습니다.
모건스탠리) 엔비디아 GB200 NVL72랙의 수랭시스템 비용 $82000추산, H100공랭식 시스템의 15~20배
https://t.me/aetherjapanresearch/9905
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에테르의 일본&미국 리서치
모건스탠리) 엔비디아 GB200 NVL72랙의 수랭시스템 비용 $82000추산, H100공랭식 시스템의 15~20배 https://t.me/aetherjapanresearch/9905
모건스탠리) 엔비디아 GB200 NVL72랙의 수랭시스템 비용 $82000추산, H100공랭식 시스템의 15~20배
1. 액체 냉각 - 데이터센터의 전력 부족 압박에 대한 해결책: 데이터센터의 액체 냉각 설계는 반도체의 발열을 개선하고 서버 랙당 컴퓨팅 전력 밀도를 높이는 것을 목표로 합니다. 공냉식 냉각에 비해 연간 10~15%의 자본 비용과 30~40%의 운영 비용을 절감하고 전력 사용 효율(PUE)을 개선하며 규제 요건을 충족합니다.
2. 2027E까지 48억 달러에 달할 것으로 예상되는 엔비디아의 GB200 서버 랙용 액체 냉각 시스템 TAM: 컴퓨팅 트레이의 총 열 부품 가치는 38,160달러, 액체 냉각 시스템(사이드 카 CDU, 매니폴드)은 44,300달러로 추정되어 액체 냉각 시스템의 전체 비용은 랙당 82,460달러로 추산됩니다. 이는 H100 GPU 서버 랙의 공냉식 시스템보다 약 15~20배 높은 수준입니다. 지속적인 컴퓨팅 성능 증가로 인해 총 TAM은 3년간 +40% 이상의 연평균 성장률로 증가할 것으로 예상됩니다.
3. 가장 큰 가치를 창출하는 콜드 플레이트 모듈과 CDU: 냉각판 모듈은 CPU와 GPU에 직접 부착되어 칩의 열을 금속 부품 내부의 파이프를 통과하는 냉각수로 전달하는 역할을 합니다. 이 분야에서는 열 흐름 노하우, 정밀 요구 사항 및 시장 출시 시간 단축이 핵심 성공 요인입니다. CDU는 제어 시스템, 워터 펌프 및 라디에이터와 고도로 통합되어 있으며 전기 및 기계 처리와 소프트웨어 역량이 필요합니다.
4. 통합 역량과 입증된 배송 실적을 갖춘 공급업체가 돋보입니다: 냉각판 모듈은 AVC, Cooler Master, Auras 및 Delta와 같은 기존 공급업체가 주도할 것으로 예상됩니다. 서버 랙용 CDU 시스템 설계는 비교적 새로운 분야이지만 제품 성능과 신뢰성에 대한 엄격한 요구 사항과 데이터센터에 설치된 수도 시설에 대한 이해를 고려할 때 토털 솔루션 공급업체가 먼저 혜택을 받을 것으로 예상합니다. 데이터 센터 설비 공급업체인 Vertiv, 슈나이더 일렉트릭(SCHN.PA), CoolIT(미상장), 통합 솔루션 공급업체인 Delta 등이 여기에 해당합니다.
1. 액체 냉각 - 데이터센터의 전력 부족 압박에 대한 해결책: 데이터센터의 액체 냉각 설계는 반도체의 발열을 개선하고 서버 랙당 컴퓨팅 전력 밀도를 높이는 것을 목표로 합니다. 공냉식 냉각에 비해 연간 10~15%의 자본 비용과 30~40%의 운영 비용을 절감하고 전력 사용 효율(PUE)을 개선하며 규제 요건을 충족합니다.
2. 2027E까지 48억 달러에 달할 것으로 예상되는 엔비디아의 GB200 서버 랙용 액체 냉각 시스템 TAM: 컴퓨팅 트레이의 총 열 부품 가치는 38,160달러, 액체 냉각 시스템(사이드 카 CDU, 매니폴드)은 44,300달러로 추정되어 액체 냉각 시스템의 전체 비용은 랙당 82,460달러로 추산됩니다. 이는 H100 GPU 서버 랙의 공냉식 시스템보다 약 15~20배 높은 수준입니다. 지속적인 컴퓨팅 성능 증가로 인해 총 TAM은 3년간 +40% 이상의 연평균 성장률로 증가할 것으로 예상됩니다.
3. 가장 큰 가치를 창출하는 콜드 플레이트 모듈과 CDU: 냉각판 모듈은 CPU와 GPU에 직접 부착되어 칩의 열을 금속 부품 내부의 파이프를 통과하는 냉각수로 전달하는 역할을 합니다. 이 분야에서는 열 흐름 노하우, 정밀 요구 사항 및 시장 출시 시간 단축이 핵심 성공 요인입니다. CDU는 제어 시스템, 워터 펌프 및 라디에이터와 고도로 통합되어 있으며 전기 및 기계 처리와 소프트웨어 역량이 필요합니다.
4. 통합 역량과 입증된 배송 실적을 갖춘 공급업체가 돋보입니다: 냉각판 모듈은 AVC, Cooler Master, Auras 및 Delta와 같은 기존 공급업체가 주도할 것으로 예상됩니다. 서버 랙용 CDU 시스템 설계는 비교적 새로운 분야이지만 제품 성능과 신뢰성에 대한 엄격한 요구 사항과 데이터센터에 설치된 수도 시설에 대한 이해를 고려할 때 토털 솔루션 공급업체가 먼저 혜택을 받을 것으로 예상합니다. 데이터 센터 설비 공급업체인 Vertiv, 슈나이더 일렉트릭(SCHN.PA), CoolIT(미상장), 통합 솔루션 공급업체인 Delta 등이 여기에 해당합니다.
에테르의 일본&미국 리서치
모건스탠리) 엔비디아 GB200 NVL72랙의 수랭시스템 비용 $82000추산, H100공랭식 시스템의 15~20배 1. 액체 냉각 - 데이터센터의 전력 부족 압박에 대한 해결책: 데이터센터의 액체 냉각 설계는 반도체의 발열을 개선하고 서버 랙당 컴퓨팅 전력 밀도를 높이는 것을 목표로 합니다. 공냉식 냉각에 비해 연간 10~15%의 자본 비용과 30~40%의 운영 비용을 절감하고 전력 사용 효율(PUE)을 개선하며 규제 요건을 충족합니다. 2. 2027E까지…
또한 일정구간에 도달하면, 액체냉각이 필수적으로 필요해집니다. 서버/랙 수준의 높은 수랭시스템 구축비용은 다른곳에서 Capex투자의 감소와 전력효율의 개선으로 상쇠할 수 있습니다. Schneider의 분석에 의하면 공랭과 수랭 냉각 시스템의 설치 비용은 10kW/rack까지는 유사하고, 20kW/rack, 40kW/rack에서는 수랭시스템이 각각 10%, 14% capex를 아낄수 있습니다. 즉, 반도체가 전기를 더 먹을수록 수랭시스템을 설치하는 것이 장기적으로 더 나은 선택이 될 수 있습니다.