Разбираем превью сезона отчетов S&P 500 за Q2 2026
Свежие аналитические ожидания перед стартом сезона корпоративной отчетности за второй квартал 2026 года.

Если коротко: на Уолл-стрит царит аномальный оптимизм. Обычно к началу сезона отчетов прогнозы снижают, но в этот раз всё наоборот. Собрали главные цифры:

🟢 ракетный рост прибыли (EPS)
Аналитики ждут, что совокупная прибыль компаний из S&P 500 вырастет на +23,3% в годовом исчислении. Для сравнения: еще в марте ждали +18,8%. Если цифры подтвердятся, это будет уже второй квартал подряд с ростом прибыли выше 20%.

🟢двузначный рост выручки
Прогнозы по выручке тоже пересмотрели вверх, ждут +12,2% год к году (вместо мартовских 9,5%). Это могут быть самые мощные темпы роста выручки с середины 2022 года.

🟢компании сами верят в себя
Из тех компаний, кто уже дал предварительные ориентиры (guidance) на квартал, 57% выкатили позитивные прогнозы. Это очень много: историческая норма (среднее за 5 и 10 лет) = 41%.

Кто тащит рынок вверх?
Главными локомотивами и драйверами пересмотра оценок стали два сектора:

Энергетика (Energy): оценки прибыли здесь взлетели на безумные +61,5%.

IT-сектор (Tech): прогнозы по росту прибыли пересмотрели вверх на +8,7% (ожидается общий рост сектора на +63,3% г/г!). Кроме того, именно техи лидируют по числу позитивных корпоративных прогнозов (44 компании).

Что на горизонте?
На весь календарный 2026 год аналитики закладывают уверенный рост прибыли компаний S&P 500 на уровне +24,1%.

Итог: американский бизнес чувствует себя отлично. Оценки повышены, ожидания задраны высоко, так что планка для «сюрпризов» в отчетах теперь находится на солидном уровне. Посмотрим, оправдают ли компании этот хайп. Ждем первых крупных отчетов.

🤝Ключевые риски недели

Инфляционный рубикон и истощение потребителя
Рынок замер на опасной высоте: индекс S&P 500 протестировал зону сопротивления в районе 7575 пунктов. Эффект от мега-ребалансировки Nasdaq-100 под SpaceX отыгран. На этой неделе глобальные рынки столкнутся с перекрестным огнем макростатистики и корпоративных реалий.

🔴 Инфляция: момент истины для ралли
Главный триггер лета — данные по инфляции за июнь. Из-за временного падения цен на бензин, общий CPI может показать снижение, поэтому все внимание крупных игроков будет приковано исключительно к базовой инфляции (Core CPI).

Сценарии для рынка после выхода данных:

1. Горячий Core CPI (>3.0%): худший сценарий для быков.

У главы ФРС Кевина Уорша появится железобетонный аргумент для удержания жесткой политики. Доходности трежерис и доллар (DXY) взлетят, а S&P 500 агрессивно полетит вниз от текущих уровней. Сильнее всего пострадает бигтех.

2. Смешанные данные: общий CPI падает, базовый стагнирует. Итог: нервный боковик.

3. Реальное охлаждение (Core CPI < 2.8%): Легитимный зеленый свет. Массовое закрытие шортов и легкий пробой S&P 500 отметки в 7600 пунктов.

🟡 Парадокс сезона отчетностей
Аналитики прогнозируют рекордный с 2021 года рост прибыли S&P 500 в Q2 (потенциально до +29,4%). Однако правила игры изменились: прогнозы (forward guidance) сейчас важнее прошлых прибылей.

Тревожные сигналы от банков: пятничные отчеты JPMorgan Chase и Wells Fargo выдали классический «beat and raise» (побили ожидания), но руководство крайне осторожно оценило будущее. Банки агрессивно наращивают резервы под безнадежные долги, фиксируя рост просрочек по кредиткам.

Вывод: первые корпоративные отчеты намекают, что американский потребитель истощается.

📅 Календарь важного
Вторник (14.07): Индекс потребительских цен (CPI и Core CPI) за июнь (15:30, utc+3). Главное событие недели.
Среда (15.07): Объем розничных продаж в США (15:30) — важнейший индикатор состояния потребителя. Отчеты Goldman Sachs и Bank of America.
Четверг (16.07): Еженедельные заявки по безработице. После закрытия отчитывается Netflix — первый серьезный тест для технологического сектора.

Выводы
Находиться в активных позициях перед выходом CPI — это игра в рулетку с инфляцией.

Самая разумная тактика сейчас: продолжать удерживать кэш и зафиксировать часть спекулятивных лонгов, открытых на прошлой неделе.

Истинное направление движения определится только во вторник после 15:30. Если цифры порадуют, вы успеете присоединиться к тренду; если инфляция окажется перегретой, жесткая коррекция даст возможность открыть позиции по гораздо более привлекательным ценам.

🤝 Преждевременный финал?

Знаем, что вы в курсе и уже предвкушаете бойню титанов: Франция 🇫🇷 против Испании 🇪🇸 за путевку в финал ЧМ-2026.

Это не просто матч — это столкновение философий игры, опыта и амбиций. Мы не могли пройти мимо этого события, и зарядили свой прогноз, которым делимся с вами.

• Ставка: Франция выйдет в финал;
• Где ставим: Polymarket;
• Текущий коэффициент: ~1.68;
• Альтернатива (для хай-риска): победа Франции в основное время за коэффициент ~2.44.

Почему именно Франция?

Железный баланс: банда французов умеет сушить игру в обороне и моментально взрываться в контратаках благодаря Мбаппе. Опыт таких матчей у французов колоссальный, а глубина состава позволяет переломить любой сценарий.

Проблемы Испании: да, испанцы хорошо контролируют мяч, но в атаке им часто не хватает конкретики. Команда сильно зависит от индивидуальных вспышек и поздних спасительных голов (привет Мерино).

В условиях жесткого давления полуфинала именно ментальная стойкость и глубина скамейки Франции должны сыграть решающую роль.

🛠 Инструкция: как залететь в маркет?
- переходим на Polymarket;
- подключаем кошелек;
- вносим депозит средств;
- переходим на вкладку World Cup;
- выбираем маркет France vs Spain;
• в графе Team to advance нажимаем France и вводим сумму ставки;
- открываем 🍻 и наслаждаемся экстра футболом.

⚠️ Напоминание: Прогнозы — это всегда риск. Заряжаем с умом!

🤝 Вывеска, от которой бегут мурашки

Аргентина 🇦🇷 — Англия 🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿 .....тут нечего говорить, нужно смотреть и наслаждаться.

Две футбольные страны, десятилетия принципиального соперничества, полуфинал чемпионата мира и путевка в финал на кону. Именно в таких играх рождаются моменты, которые потом пересматривают годами.

Команды с колоссальной историей, игроками топ класса и совершенно разными стилями.

Эмоции, амбиции, накал....Это не просто матч – это футбольный триллер, где каждая секунда может стать решающей.

• Ставка: тотал голов в основное время больше 1.5;
• Где ставим: Polymarket;
• Текущий коэффициент: ~1.46.

Аргументы в пользу ставки

Этот вариант выглядит значительно надежнее, чем выбор победителя. Обе команды обладают исполнителями, которым достаточно одного момента, чтобы изменить ход встречи.

Аргентина традиционно эффективно использует ошибки соперника и отлично реализует стандартные положения. Даже если команда сыграет вторым номером, свои моменты она практически наверняка создаст.

Англия располагает одной из самых мощных линий атаки на турнире. При необходимости англичане способны быстро увеличить давление, а глубина состава позволяет усиливать игру заменами во втором тайме.

Еще один важный фактор — цена ошибки. Если одна из команд откроет счет, второй придется раскрываться. Это автоматически увеличивает количество свободных зон и значительно повышает вероятность второго мяча, независимо от того, кто его забьет.

Поэтому тотал больше 1.5 выглядит оптимальным сочетанием вероятности прохода и коэффициента.

🛠 Инструкция: как залететь в маркет?
- переходим на Polymarket;
- подключаем кошелек;
- вносим депозит средств;
- переходим на вкладку World Cup;
- выбираем маркет England vs Argentina;
- в графе Total нажимаем 1.5 over и вводим сумму ставки;
- зарабатываем +46% к ставке.

⚠️ Напоминание: Прогнозы — это всегда риск. Заряжаем с умом!

🤝 Столкновение футбольных континентов

Финал ЧМ 2026
Действующий чемпион мира Аргентина 🇦🇷 против действующего чемпиона Европы Испании 🇪🇸, первая и вторая команды в мировом рейтинге ФИФА...

Две сборные с чемпионским менталитетом, огромным количеством звезд и абсолютно разными философиями игры:
- Аргентина — про страсть, жесткий характер, индивидуальное мастерство Месси и убийственную реализацию моментов;
- Испания — про контроль, интеллект, владение и удушающий темп.

• Ставка: тотал голов в основное время больше 1.5;
• Где ставим: Polymarket;
• Текущий коэффициент: ~1.42.

Аргументы в пользу ставки

Выбирать победителя в таком финале — всегда лотерея. А вот два забитых мяча выглядят значительно более вероятным сценарием.

Во-первых, обе сборные обладают одной из самых сильных линий атаки на турнире. Практически любой игрок группы атаки способен решить эпизод индивидуально, поэтому даже небольшое количество созданных моментов может превратиться в голы.

Во-вторых, Испания почти наверняка будет контролировать мяч и территорию, а Аргентина получит пространство для своих любимых быстрых выходов в атаку. Такой контраст стилей часто приводит к обмену опасными моментами с обеих сторон.

Именно поэтому вышеупомянутый прогноз выглядит одним из самых рациональных вариантов.

🛠 Инструкция: как залететь в маркет?
- переходим на Polymarket;
- подключаем кошелек;
- вносим депозит средств;
- переходим на вкладку World Cup;
- выбираем маркет Spain vs Argentina;
- в графе Total нажимаем 1.5 over и вводим сумму ставки;
- зарабатываем +42% к ставке.

⚠️ Напоминание: Прогнозы — это всегда риск. Заряжаем с умом!

🤝 Ключевые риски недели

Геополитический шторм vs. Сильные корпоративные отчеты
На прошлой неделе на рынках столкнулись два мощных, но противоположных тренда: растущие макроэкономические риски, завязанные на геополитические (военную эскалацию) и сильные финансовые результаты американских компаний (что было ожидаемо для нас). Главные ориентиры по рынкам акций и сырью на ближайшие дни:

S&P 500: пробой поддержки
• прошлая неделя выдалась нервной (-1,5% по S&P 500), но сейчас рынки пытаются прийти в себя; во многом это спекулятивный ребаланс под отчеты.
• в пятницу индексы просели на 1%. Психологическая поддержка 7500 п. не устояла, индекс ушел ниже, и теперь этот уровень превратился в сопротивление.
• причины давления: распродажи в IT-секторе, эскалация на Ближнем Востоке (взаимные удары США и Ирана), скачок цен на нефть, сильный «защитный» доллар и новые страхи по инфляции.
• прогноз: на этой неделе вероятна попытка стабилизации. Утренние фьючерсы уже зеленеют, намечается технический отскок.

Сезон отчетности: компании держат удар
Парадокс, но фундаментально бизнес чувствует себя отлично. Первые результаты за Q2 2026 заметно превосходят ожидания Уолл-стрит:
• прибыль бьет рекорды: 88% отчитавшихся компаний показали EPS выше прогнозов (норма за 5 лет — 78%).
• сводный прогноз роста прибыли (blended growth rate) за Q2 подскочил до 24.7%, а выручки — до 12.8%. Главный драйвер позитива — финансовый сектор.
• ложка дегтя (оценки): рынок стоит дорого. Форвардный мультипликатор P/E равен 20.3, что выше средних значений за 5 и 10 лет. На этой неделе ждем отчетов еще 86 компаний из S&P 500.
• фактическая прибыль превышает оценки аналитиков в среднем на 16.4% (норма за 5 лет — 7.0%).
• сводный прогноз роста прибыли (blended growth rate) за Q2 подскочил до 24.7%. Если тенденция сохранится, это будет 7-й квартал подряд с двузначным ростом и 2-й квартал подряд с ростом выше 20%!

Кто отчитается на неделе?
На этой неделе календарь отчетностей будет очень плотным, рынок получит реальную картину того, как крупный бизнес справляется с высокими ставками и растущими издержками. Особое внимание к технологическому сектору, который сейчас ищет поводы для восстановления после недавних распродаж.

Отчет Alphabet (Google) в среду станет важнейшим барометром для всего сектора искусственного интеллекта. Главный фокус инвесторов будет направлен на капитальные затраты (CapEx). Рынок хочет понять, когда колоссальные вложения в ИИ-инфраструктуру начнут давать осязаемую отдачу.

Любые намеки на то, что гонка технологий сжигает слишком много маржи, могут спровоцировать новую волну давления на IT-сектор. Intel и IBM в свою очередь покажут картину спроса на полупроводники и корпоративный софт.

В потребительском секторе отчеты покажут, готов ли потребитель тратить деньги в условиях высоких кредитных ставок.

Ключевая интрига — операционная маржа у компании Tesla. Рынку важно понять, какой ценой даются продажи в условиях ценовых войн. Ожидания по классическому автобизнесу самые скептические за долгое время. Из-за ценовых войн и замедления мирового спроса на электромобили аналитики ждут очередного сжатия.

General Motors (GM): индикатор традиционного автопрома, сильно зависящего от стоимости автокредитования. Las Vegas Sands (LVS): состояние премиального туризма, игорного бизнеса и спроса на развлечения.

Резюме
Аналитики закладывают сильный рост доходов от Google Cloud и поисковой рекламы, и глобально оптимистические ожидания от сезона отчетности должны поднять S&P 500.

Всем привет!

Через несколько дней в этом канале еще раз поменяется название и аватарка 🤣

Никто его не продает, просто так захотелось))
_________

1. Название канала будет: 428th_ Crypto (Artemii)

Integral -> 428th_ Crypto (Artemii)

• Аватарки станут черыми, на картинке будет цифра 🤝

3. Открытый чат будет: 428th_ Chat

Integral чат -> 428th_ Chat
_________

🤝

🤝 Ключевые риски недели

Начнем с итогов прошлой недели, индекс — потеря порядка 1%, но в основе не плохие данные, а именно фиксация "сверх-результата".

Сезон отчетов S&P 500: рекорды прибыли и фактор Alphabet
По результатам второго квартала (Q2 2026), из S&P 500 на данный момент отчиталось 27% компаний, и старт сезона выглядит невероятно мощным. Но один большой нюанс.

Ключевые цифры:
• сюрпризы по прибыли: 86% компаний превзошли прогнозы аналитиков по EPS (прибыль на акцию). Это значительно выше средних значений за 5 лет (78%) и 10 лет (76%).
• космический рост: сводный (blended) рост прибыли индекса за год оценивается в 37.9%. Если цифра сохранится до конца сезона, это будет рекордный квартал с 2021 года.
• выручка: 80% компаний превзошли ожидания по доходам. Общий рост выручки составил 13.2% — лучший показатель за последние 4 года (с Q2 2022).
• маржинальность бьет рекорды: чистая маржа (Net profit margin) индекса достигла 15.7%. Если показатель удержится, это станет абсолютным рекордом за всё время наблюдений (с 2010).
• оценка рынка: хотя индекс продожает остается дорогим, не стоит воспринимать это как фактор коррекции. Форвардный P/E для S&P 500 составляет 20.1 (выше средних значений за 5 и 10 лет).

В чем подвох? (Фактор Alphabet)
Аномально высокий показатель превышения прогнозов во многом обеспечен одной бумагой — Alphabet. Google отчитался о разовой прибыли в размере $98 млрд, показав EPS $9.11 против ожидавшихся $2.88.

Если исключить Alphabet из расчетов, то общий рост прибыли S&P 500 составит не 37.9%, а 25.9%, а превышение прогнозов снизится до 12.6%.

Когда детально разобрали, что нарисовал в отчете Google, то бумажный рекорд в $98 млрд оказался иллюзией — это бухгалтерия от переоценки доли в SpaceX. В реальности инвесторы увидели первый за 22 года отрицательный кэшфлоу (-$5.9 млрд) и безумные $45 млрд, сгоревшие на ИИ-инфраструктуру за один квартал.

Рынок жестко дал понять: карт-бланш на бесконечные траты закончился.

Главные выводы: конец эпохи «слепого ИИ-хайпа»: инвесторов больше не впечатляют громкие обещания и заголовки про EPS. Главный фокус переместился на Free Cash Flow (свободный денежный поток) и окупаемость затрат (ROI). Я вижу возможность коррекции после волн фиксаций на супер успешном квартале.

Ключевые события и риски недели (27 июля — 2 августа):
Эта неделя может стать решающей для рынков (продолжится ли бычий тренд или же пора корректировать), так как нас ждет супер-комбо из заседаний центробанков, макростатистики и отчетов бигтеха.

Заседание ФРС (28-29 июля)
В среду, 29 июля, ФРС огласит решение по ставке. Вероятность снижения ставки в июле околонулевая после недавних заявлений некоторых членов ФРС. Рынки будут внимательно следить за риторикой нового главы ФРС Кевина Уорша. Любые ястребиные сюрпризы могут вызвать волатильность.

Геополитическая напряженность и растущие цены на нефть усложняют задачу ФРС по борьбе с инфляцией:

• Сигнал о готовности снижать ставку осенью даст рынку второй дыхание. Если же ФРС проявит жесткость из-за инфляции и нефти — акции окажутся под сильным давлением.

Заседание Банка Японии (31 июля)
В пятницу Банк Японии примет решение по монетарной политике. Иена находится на исторических минимумах, а доходность облигаций растет.

Если Банк Японии не даст четких сигналов о повышении ставки к октябрю, это может усугубить падение иены и вызвать турбулентность на азиатских рынках.

Инфляция в Еврозоне (31 июля)
Выйдут предварительные данные по индексу потребительских цен (CPI) в Еврозоне. Ожидается, что базовая инфляция останется высокой (около 2.4% г/г), что создает дилемму для ЕЦБ.

Снизить ставку, чтобы дать дешевые деньги и спасти стагнирующую экономику Европы (но тогда недобитая инфляция снова пойдет в рост).

Держать ставку высокой, чтобы окончательно задавить рост цен до целевых 2% (но тогда есть риск окончательно задушить бизнес и свалить Еврозону в глубокую рецессию).

Тут скорее всего будут держать ставку и дальше, повторят за ФРС.

ч.2 ниже

🤝 Вы в том же канале, что и были — но мы поменяли название и картинки:

Integral -> 428th_ Crypto (Artemii)

Integral чат -> 428th_ Chat
______

Теперь к полезному:

🤝 Bybit Galaxy: USDC за привычные действия

Bybit запустил программу лояльности Galaxy — систему, которая превращает привычную активность на бирже в Galaxy Points, а затем обменивать их на реальные награды.

В первом раунде призовой фонд $200к в USDC.

Если вы и так регулярно пользуетесь Bybit, почти каждая операция теперь дает баллы.

Баллы начисляются практически за все продукты: Spot, Derivatives, Advanced Earn, Crypto Loans, TradFi, Bybit Alpha4, Fiat и P2P, Bybit Card / Bybit Pay.

• Регистрация: зайдите на страницу Bybit Galaxy и нажмите большую кнопку;
• Спот и фьючи только в парах USDC, без учета пар с 0% комиссией;
• Simple Earn не считается (только Advanced);
• Баллы сгорают через 15 дней;
• В одном раунде можно забрать только 1 ревард. При этом списываются все поинты.

Условия первого раунда
• 27 июля старт накопления баллов;
• 31 июля биржа объявит минимальный проходной порог (оцените свой баланс и, если не хватает нескольких баллов, доберите их через самые дешёвые активности);
• 3 августа откроется обмен баллов, распределение происходит по принципу FCFS, поэтому сразу забирайте награды.

Итог
Если вы уже торгуете на Bybit или используете её продукты, игнорировать эту активность нет смысла — привычные действия дадут дополнительную прибыль.

Если хотите попробовать — наша партнерская ссылка с бонусами вшита в пост, код ARTEMIUM. Пробуйте, на Bybit самый мощный TradFi.

🤝 Фондовый рынок корректирует

При этом S&P 500 фиксирует самую высокую маржу чистой прибыли более чем за 15 лет
Феноменальная финансовая форма американского корпоративного сектора, несмотря на жесткую ДКП и макроэкономические страхи.

Вчера было заседание ФРС, и мы узнали много нового. Обобщим итоговую картину.

Публичные мировые корпорации купаются в деньгах, а ФРС готовит кнут.

Прямо сейчас мы наблюдаем на рынках уникальное столкновение двух мощнейших сил: рекордной эффективности бизнеса и самой бескомпромиссной ФРС за долгие годы.

Состояние дел

Бизнес: по свежим данным, маржа чистой прибыли S&P 500 во 2-м квартале пробила исторический потолок, достигнув 15.7% (максимум после 2008 года). Компании переварили инфляцию, переложили издержки на потребителей, и наслаждаются бумом AI-инвестиций.

Правда, львиная доля этого успеха — заслуга Бигтеха (в частности, аномального отчета Alphabet). Технологический сектор выступает локомотивом, тащащим на себе весь индекс.

ФРС: на фоне таких отчетов выходит Кевин Уорш и дает максимально жесткий, «ястребиный» сигнал. Суть его послания: «Ребята, ваша экономика сильна, бизнес зарабатывает отлично — значит, мы можем и дальше закручивать гайки».

ФРС больше не будет сюсюкаться с рынком. Инфляционная цель в 2% — это догма, а рост доходностей по гособлигациям центробанк полностью устраивает (рынок сам ужесточает условия, облигации после выступления пробили 5.2%).

Глобальный диссонанс: рынок акций празднует сверхприбыли корпораций, а долговой рынок и ФРС готовятся к затяжной окопной войне с инфляцией (стратегия Higher for Longer в ее абсолютном проявлении).

🔮 Чего ждать инвесторам?

1. Никакой «защитной сетки» от ФРС (No Fed Put).
Забудьте о практике последних лет, когда при любой коррекции центробанк спешил на помощь голубиными намеками. Уорш ясно дал понять: ФРС теперь будет смотреть на сигналы рынка, но вмешиваться не станет. Если рынки акций упадут — это их проблемы. Главный враг — инфляция.

2. Доходности облигаций останутся высокими.
ФРС прямо сказала, что текущий рост доходностей казначейских бумаг — это «позитивное изменение», которое делает за них работу по охлаждению экономики. Не ждите скорого падения ставок по трежерис.

3. Высокая зависимость от AI и "Магической семерки".
Маржа в 15.7% — это средняя температура по больнице. Без Alphabet она была бы заметно ниже, а сектора вроде здравоохранения уже показывают спад. Рынок держится на капитальных затратах в искусственный интеллект (Capex). Пока эти инвестиции оправдываются — рынок стоит. Любой мисс в отчетах топов (Mag 7) вызовет резкую и болезненную ротацию.

4. Подготовка к волатильности.
В ближайшее время нас ждут ключевые данные по PCE (инфляции) и конференция в Джексон-Хоуле (в августе), где Уорш обозначит новую архитектуру работы ФРС. Если базовая инфляция покажет хоть малейший признак ускорения — ставка может быть повышена вновь.

Итог: экономика крепка, но рынок акций сейчас идет по очень тонкому льду. Рекордная маржа бизнеса дает подушку безопасности, но безлимитных и дешевых денег больше нет. Фокус смещается на точечный выбор активов (stock-picking) и защитные инструменты на долговом рынке.

продолжение ниже ⬇️ (здесь)

🤝 Ключевые события и риски недели (3—9 августа): фокус на макростатистику и рынок труда

Прошлая неделя завершилась высокой волатильностью и заметной ротацией капиталов в технологическом секторе.

Сезон корпоративных отчетов Бигтеха по большей части отыгран (впереди только отчет Nvidia в конце месяца), и теперь внимание инвесторов смещается на фундаментальную макроэкономику.

За чем следить на этой неделе?

Рынок труда США: отчет Nonfarm Payrolls (7 августа, пятница)
Это центральное макроэкономическое событие недели. Министерство труда США опубликует статистику по новым рабочим местам и уровню безработицы.

Риски: ФРС сейчас балансирует между двумя сценариями. Слишком сильные данные (перегретый рынок труда) дадут регулятору повод удерживать высокие ставки дольше, это все будет работать за "повышение ставки".

Напротив, резкий провал статистики и скачок безработицы усилят страхи о надвигающейся рецессии. Рынкам лучше всего будет от среднего сценария — нейтрального, мягкой посадки.

Консенсус-прогноз
Новые рабочие места (NFP): ожидается прирост от 88k до 100k рабочих мест (после слабых 57k июне).
Уровень безработицы (U3): ожидается рост до 4.3%-4.4% (с текущих 4.2%).
Рост зарплат: прогнозируется рост средней почасовой оплаты на 0.3% м/м.

Июньский отчет стал холодным душем для рынков: было создано всего 57 тысяч рабочих мест (вместо ожидавшихся 110-114 тыс.). Это вызвало опасения, что рынок труда охлаждается слишком быстро.

Пятничный отчет за июль станет ключевым аргументом для ФРС в вопросе снижения. Рынок ждет золотой середины (около 100k) , которая подтвердит мягкую посадку экономики без резкого срыва в рецессию и без риска нового разгона инфляции.

Корпоративные отчеты: фокус на потребительский сектор (5 августа, среда)
В среду отчитывается Walt Disney. Внимание аналитиков будет приковано к рентабельности стримингового подразделения (Disney+) и доходам от парков развлечений, это отличный маркер состояния кошелька среднего американца.

Также на неделе: Ожидаются отчеты Palantir (PLTR), Uber, Airbnb и Caterpillar. Эти данные дадут срез потребительского спроса, промышленной активности и корпоративных бюджетов на IT.

Сезон отчетности перевалит за половину, картинка в общем слабо изменилась (отчеты рекордно позитивны, что тянет индекс после ребаланса выше).

Итог: если статистика США подтвердит «мягкую посадку» (замедление без рецессии), индексы могут продолжить рост как после ребаланса на прошлой неделе. Вплоть до пятничных данных сохранится высокая волатильность.

На сегодняшний день доминирует точка зрения о повышении ставки (66%, именно нонфарм максимально повлияет на целевые значения заседания ФРС 16.09).

Исходя из моей текущей точки зрения, я бы готовился к сценарию повышения ставки 16.09, но фондовый рынок вплоть до отчета Nvidia (26 августа) будет волатилен и тяготеть к росту. После рекордных отчетов, я бы ждал остывание и готовился к покупкам в сентябре.

🤝 Ключевые события и риски недели (10—16 августа)

Пятничный отчет по рынку труда США перевернул с ног на голову ожидания по ставке ФРС. Отмена сценария агрессивного ужесточения вызвала локальный оптимизм, текущий расклад — это настоящее минное поле для инвесторов.

Разбираем 5 ключевых рисков, которые будут двигать рынки в ближайшие дни.

1: смена нарратива от эйфории к страху рецессии

Суть: рынок акций сейчас растет на парадигме «плохие новости = хорошие новости», рассчитывая, что слабый NFP (-23 тыс.) заставит ФРС отказаться от повышения ставки.

Рынок игнорирует факт (потому что это работало прошлые пару лет), что сокращение рабочих мест это прямой удар по доходам населения и будущим прибылям корпораций. Как только фокус Уолл-стрит сместится с «дешевых денег ФРС» на угрозу рецессии, мы можем увидеть жесткую коррекцию в индексах.

Но пока этого нет, рынок продолжить двигаться в вершинам и локальный пик логичен к отчету Nvidia (26 августа).

2: инфляционный шок на фоне слабого найма (стагфляция), страшилка прошлых лет.
Замедление роста зарплат (до 3,2% г/г и 0,1% м/м) пока обнадеживает быков.

Если макростатистика неожиданно покажет ускорение цен при уже начавшемся падении занятости, ФРС окажется в пат-позиции. Регулятор не сможет снижать ставку для спасения экономики, не рискуя разбудить инфляцию. Это худший сценарий для рисковых активов.

3: переоценка вероятностей FedWatch и ястребиная риторика

Суть: вероятность повышения ставки в сентябре упала до 44%, но на октябрь рынок все еще закладывает 58,3%.

Безработица формально снизилась до 4,1% (лучше прогноза 4,2%). Представители ФРС на запланированных выступлениях могут зацепиться именно за этот показатель, чтобы подтвердить жесткую позицию. Любые ястребиные сигналы вызовут волну распродаж.

4: инфляционный вердикт (CPI и PPI в США)

Суть: Во вторник, 12 августа, выйдет главный макроэкономический триггер недели — отчет по индексу потребительских цен (CPI) в США за июль. Вслед за ним рынок ждет индекс цен производителей (PPI).

Среда, 12 августа 15:30 CPI (Индекс потребительских цен) за июль. Core CPI (Базовая инфляция, без учета еды и энергии).
Если цифры окажутся выше ожиданий, рынки воспримут это как возвращение инфляции, что уничтожит надежды на локальный оптимизм и повышение ставки от ФРС. Тогда это будет решенным делом и вызовет распродажи (возможно отложенные после 26 августа, но это будет важным блоком для учета принятия решений).

Четверг, 13 августа 15:30. PPI (Индекс цен производителей) за июль.
Опережающий индикатор. Показывает, растут ли издержки у бизнеса на этапе производства (которые потом перекладываются на потребителей).

Текущий оптимизм рынка строится на вере в то, что инфляция побеждена. Если данные по базовой инфляции (Core CPI) окажутся «горячими» (выше ожиданий), риторика ФРС моментально вернется к ужесточению.

5: ликвидность в крипто-ETF и реакция Биткоина

В чем суть: криптовалюты сейчас выступают предельным индикатором склонности к риску (risk-on/risk-off). Потоки в спотовые Bitcoin и Ethereum ETF напрямую зависят от глобальной ликвидности и доходностей Treasuries.

Если инфляционные данные 12 августа окажутся выше ожиданий, институционалы начнут выводить средства из крипто в защитные активы (доллар, короткие облигации).

Главный фокус недели
Не дайте пятничной эйфории по ставке ФРС усыпить бдительность. Неделя 10–16 августа это минное поле из инфляционных данных (CPI/PPI) и стресс-теста корпоративных прибылей (отчетности ИИ-сектора и ритейлеров).

Основная стратегия: снижение рисков потери от негативного инфляционного сценария и жесткий контроль стоп-лоссов.

Среднесрочно изложено в 4 частях. На этой неделе отчитываются компании, которые станут лакмусовой бумажкой для двух главных тем года: состояния рядового потребителя и жизнеспособности «ИИ-пузыря».

Обратить стоит внимание на Super Micro Computer ($SMCI): Вторник, 11 августа (после закрытия основной сессии в США).

Поэтому главные риски для роста и ИИ-сектора реализуются именно во вторник-среду (11-12 августа) одновременно с выходом отчетов $SMCI и данных по инфляции CPI.

🤝 Ключевые заключительной недели лета (31 списываем) (24—30 августа)

Фондовые рынки и валюты: рынок акций США стабилизировался после небольшой коррекции на прошлой неделе.

Ключевым драйвером стало вмешательство Минфина США (резкое увеличение скупки гособлигаций), что привело к обрушению индекса доллара (DXY ушел ниже 99 пунктов) и скачку цен на металлы.

В то же время азиатские рынки остаются под давлением из-за роста доходности локальных облигаций до многолетних максимумов.

Во многом фиксация на фонде сработала как фактор перетекания капитала в крипту и притоки капитала в ETF продолжались всю неделю, что оживило сектор.

Разговоры о принятии Clarity акта и появление темы криптовалют в глобальной повестке сразу оживило рынок (об этом ниже подробнее).

• Отчет NVIDIA (Среда, 26 августа после закрытия рынка)
Много уже говорилось (выше в 4 частях специфика), это не просто отчет одной компании, это фактически отчет всего сектора ИИ и драйвер для S&P 500 и Nasdaq.

Любые слабые цифры по прогнозу и по росту капитальных затрат ИИ обвалит индексы.

Рынок смотрит на NVIDIA как на "канарейку в угольной шахте" — если их выручка растет и запланирована, значит ИИ-бум продолжается

• Симпозиум в Джексон-Хоул (27–29 августа)
Выступление главы ФРС и других центробанкиров задаст тон на сентябрь. Рынок будет нервно реагировать на любые намеки по ставке и количественному ужесточению/смягчению.

Из прошлого отчета мало что можно добавить — оживание крипторынка на позитивных новостях о клэрити акте.

• Стоит ли ждать 15 сентября?
Лидер республиканского большинства в Сенате Джон Тьюн назначил процедуру клотюра по законопроекту CLARITY Act (Закон о прозрачности рынков цифровых активов).

Клотюр необходим для принудительного завершения дебатов и перехода к финальному голосованию по документу. Стоит понимать, что 15 сентября закон не будет автоматически принят: для преодоления этого процедурного барьера необходимо заручиться поддержкой 60 сенаторов.

На сегодняшний день нет точного подтверждения тому, что необходимые 60 голосов уже собраны.

Суть документа: CLARITY Act должен разрешить спор за контроль над крипторынком между SEC и CFTC, передав последней юрисдикцию над большинством цифровых товаров.

Давление Белого дома: 19 августа Трамп встретился с топ-менеджерами криптокомпаний и призвал Конгресс ускорить принятие закона. Республиканцы хотят сделать крипторегулирование частью стратегии перед midterms.

Проблемы с голосами: Республиканцам не хватает 7 голосов демократов для преодоления порога в 60 голосов. Шансы на принятие рухнули с 82% до 16% из-за тупика в вопросах этики, AML и ограничений по стейблкоинам.

Предупреждения банков: JPMorgan отмечает, что снизившиеся шансы на успех заставляют институциональный капитал оставаться «на скамейке запасных».

Оптимизм индустрии: CEO Coinbase Брайан Армстронг уверен, что коалиция в 60 голосов к 15 сентября соберется.

Действия регуляторов: SEC начала разработку собственных правил для криптоиндустрии, не дожидаясь Конгресса.

Этические нюансы: Закон требует от семьи Трампа отказаться от криптоактивов во избежание конфликта интересов, что тормозит финальное согласование.

Все это в предвыборный период — шансы на успех, скажем так, невелики. Летом банки завалили проект в такой редакции. Демократы не захотят вручить хороший аргумент в руки республиканцев. Шанс на принятие акта 25% дают на полимаркете. А как наш любимый рынок демонстрирует свое разочарование мы знаем.

❤️ Дропхантинг

Rialo — это высокопроизводительный L1‑блокчейн нового поколения от команды Subzero Labs, нацеленный на решение фундаментальной проблемы: интеграцию децентрализованных приложений с реальными данными.

Фандрайзинг: $20 млн инвестиций от Pantera Capital, Coinbase Ventures, Hashed, Mirana Ventures, Variant, Fabric Ventures и других фондов.

На днях проект запустил кампанию, где за выполнения различных заданий будем зарабатывать поинты.

Быть «ранним пользователем» здесь — значит претендовать на доминирующую долю в распределении наград.

Инструкция по активностям:
- переходим на сайт;
- нажимаем Sign in;
- проходим авторизацию;
- получаем тестовые токены RIALO;
- выполняем доступные социальные задания;
- переходим на вкладку Apps;
- тестируем функционал Agent Grand Prix;
- проявляем активность в Discord проекта;
- следим за появлением новых заданий и активностей.

Почему рекомендуем участвовать?:
- маркер ретродропа: запуск системы Points — это классический сигнал о будущем распределении токенов;
- нулевые вложения: вы инвестируете только время, а не капитал;
- Early Bird Advantage: чем раньше начнете копить поинты, тем выше шансы на мультипликатор при дропе.

Дедлайн: TBA.

Вердикт: обязательно к прокруту.
Проект с инвестом от Tear-1 фондов и нулевыми затратами на фазе тестнета — это база для любого дропхантера и вполне достойный кандидат для портфеля дропхантера.