7月加密风投活跃机构数创近六年新低

CryptoRank 数据显示，7 月参与加密融资的去重风投机构仅 153 家，为 2020 年 11 月以来最低月度水平。该指标在 2022 年月度峰值时为 1177 家，此后减少约 87%。

这一统计口径为至少参与一笔已披露加密融资、经过去重的机构数量，并非市场仅剩 153 家风投公司。2026 年第二季度共有 651 家机构参与加密融资，较 2022 年同期的 2564 家减少约 75%。年内该指标 3 月一度达 395 家，5 月回升至 314 家，6 月降至 244 家。

加密风投收缩发生在全球风险资本扩张阶段。2026 年第二季度全球风险投资达 2274 亿美元，涉及 8440 笔交易，为有记录以来第二高季度；上半年投资总额 5604 亿美元，仅低于 2021 年同期。Anthropic、Prometheus 和 DeepSeek 等 AI 企业的大额融资是主要推动因素。KPMG 统计，截至第二季度末全球风投基金年内募资约 988 亿美元，涉及 727 只基金，其中 19 只超 10 亿美元基金合计吸收 532 亿美元。

受此影响，加密市场资金与交易数量同步回落。Galaxy Research 统计，2026 年第一季度加密及区块链初创公司完成 355 笔融资，获约 40 亿美元，环比分别下降 16% 和约 50%；当季仅 8 只新加密风投基金完成募资，合计约 11 亿美元，为 2020 年第三季度以来最少。Galaxy 将募资困难归因于历史回报压力、宏观环境、AI 对有限合伙人资金的竞争，以及现货加密 ETF 和数字资产财库公司提供更高流动性加密敞口。

CryptoRank 公共仪表盘记录，2026 年前 7 个月加密项目完成 481 轮融资，披露金额合计约 117.78 亿美元。5 月以 38.89 亿美元和 87 轮成为年内高点，金额约占前 7 个月总额的 33%；4 月仅 6.98 亿美元和 71 轮，5 月金额增至前月 5.6 倍，轮次仅增约 23%。3 月和 5 月合计吸收约 60.88 亿美元，占年内总额约 52%。6 月金额回落至 14.79 亿美元，7 月为 14.73 亿美元，公开轮数从 61 轮降至 39 轮。

按项目类别划分，交易平台、预测市场和支付位列年内融资金额前三，分别获 24.90 亿、18.97 亿和 18.61 亿美元，合计约 62.47 亿美元，占前 7 个月总额的 53%；AI 以 13.05 亿美元排第四。DeFi 以 78 轮排名第一，却仅获约 6.54 亿美元；支付和 AI 分别完成 73 轮和 65 轮。融资阶段方面，Series C 及以后轮次仅 20 轮，却吸收约 33.33 亿美元；种子阶段共 156 轮，披露金额约 7.50 亿美元；战略融资完成 127 轮，金额约 27.18 亿美元。

加密行业并购金额从 2025 年第四季度的 2.72 亿美元增至 2026 年第二季度的 72.3 亿美元，六个月扩大超 26 倍，不计入上述融资口径。投资机构榜单呈现集中趋势，Coinbase Ventures 年内参与 34 轮融资，Animoca Brands、a16z crypto 和 Tether 分别参与 19 轮、18 轮和 17 轮。

头部基金仍能募资，Dragonfly 2 月完成规模 6.5 亿美元的第四期基金，a16z crypto 6 月宣布募集 22 亿美元的第五期基金。Dragonfly 合伙人 Rob Hadick 形容加密风投行业正经历一场「大灭绝」。活跃机构数量从峰值缩减近九成，与全球风险资本总量扩张形成背离，反映资金配置层面的转移。早期项目仍维持一定交易频次但单笔规模有限，大额资金集中在交易平台、预测市场等后期赛道及并购交易中。

加密一级市场并未消失，但资金风险偏好明显收敛，更倾向流向已有业务验证和资产积累的标的。可对接投资方减少、条款谈判空间收窄、项目筛选标准提高，行业门槛正在提升。

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