Краткие итоги 2025 года (год к году):
• Общая выручка: +18,8%
• LFL-продажи: +11,4%
• LFL-трафик: +1,6%
• LFL-средний чек: +9,6%

Что касается самой оферты, то, скорее всего, задержка с продажей пакета Росимущества связана с большим числом потенциальных покупателей.

Тут мы бы смотрели куда-то в середину инвест-грейда — на бумаги с рейтингом АА- и АА. Из эмитентов, на наш взгляд, довольно неплохо смотрятся ДельтаЛизинг и его третий выпуск (RU000A10DHT7) с доходностью к погашению почти в 18,5%.

Также позитивно смотрим на бумаги Авто Финанс Банка (RU000A10C6P6 и RU000A10D9K0) с доходностями в районе 16,5%.

Если вы квал, то одной из лучших историй может стать размещенный в конце прошлого года выпуск МФОшной дочки Совкомбанка — Совком Экспресс (RU000A10E2B3).

Из флоатеров по-прежнему отдаем предпочтение МСП-Факторингу (RU000A10D7Z2)

Смотрим на эту историю предельно негативно. Эмитент не удосужился получить рейтинг хотя бы в каком-нибудь НРА или НКР, в своих презентациях считает EBITDA, будучи финансовой компанией, а также имеет собственного капитала на уровне около 50 млн руб.

В общем, мы бы держались от такого как можно дальше.

Будем кратки — ничего интересного в ОФЗ с плавающим купоном мы не видим, особенно, если вспомнить, что сейчас мы находимся в цикле снижения ключевой ставки.

Какой-то смысл могут иметь самые короткие бумаги (RU000A101N52, RU000A1025B5, RU000A0JV4M0), которые могут дать сопоставимую с фиксами доходность. В остальных случаях большого смысла в ОФЗ-ПК мы не видим — лучше взять сопоставимые по срочности бумаги с фиксированным купоном.

Честно признаться — мы не знаем, как и весь рынок. Но допускаем, что в ближайшие пару дней облигации Монополии могут быть неплохой спекулятивной идеей.

Оговоримся сразу — это чистейшая спекуляция и никакого реального прогноза тут не может быть и в теории.

Но тут нельзя не вспомнить, что компания во вторник сообщила о том, что "рекомендации Совета директоров будут утверждены 28 января и на основании этих рекомендаций 29-30 января эмитент планирует направить ПВО информацию о конкретных условиях реструктуризации"

Можно допустить, что условия все-таки будут сформулированы, что станет явным и сильным позитивом для бумаг.

Если вы хотите историю с потенциалом роста как в акциях, но с использованием облигаций — попробовать залезть в это можно.

Но это чистейшая спекуляция — более чем вероятно, что никаких реальных данных о рестракте мы в ближайшее время так и не увидим.

эти сделки приведут к ограничению конкуренции на рынке кикшеринга (проката самокатов), усилению рыночной власти группы лиц ПАО «ВУШ Холдинг» и сокращению числа компаний на товарном рынке проката

Более того, палладий и платина – промышленные металлы, то есть тут спекулятивная составляющая ещё больше, чем в серебре или золоте

Вы буквально предвидели будущее – серебро со своих максимумов за два дня уехало на 20% вниз. Честно, мы ждали коррекцию на рынке драгметаллов раньше, но огромный приток спекулянтов отсрочил неизбежное.

По-хорошему, цель по серебру — $90, а по золоту $4200. Но мы можем и не увидеть таких уровней из-за падения доллара и ухудшения ситуации с госдолгом США. Наиболее оптимальное решение — дождаться стабилизации ситуации, снижения волатильности и тогда снова подумать о покупке.

Искусственные камни полностью идентичны натуральным, но их цена отличается в 5-7 раз. Разница в цене слишком большая, чтобы переплачивать. Плюс проблема в том, что товар слишком специфичный и в отличие от золота у него нет международных торговых площадок. К тому же нет никаких исторических предпосылок, чтобы алмазы могли стать «защитным активом».

Компания хорошая. Да, расходы по кредитам и облигациям большие, но никаких рисков для финансовой стабильности мы не видим. При этом мы получаем низкие мультипликаторы и высокие темпы роста.

Индекс сейчас на распутье. С одной стороны, по рынку идёт покупка, плюс цены на нефть продолжают расти. С другой стороны, если США ударят по Ирану, то Трампу будет не до Украины, и переговоры встанут.

Поэтому мы бы не спешили с покупками здесь и сейчас. Если же вы планируете держать позиции больше года, то можно неспеша наращивать долю акций и сейчас.

Сейчас на акции ДОМ.РФ смотрит умеренно-позитивно. Мы давали инвестидею по ним еще в середине декабря и она отработала даже лучше, чем мы предполагали, ибо наша целевая цена была на отметке в 2000 руб.

Долгосрочно даже по текущим ценам ДОМ.РФ смотрится неплохо, но сейчас разница в оценке со Сбером практически полностью исчезла, а это, на наш взгляд, было одним из ключевых триггеров к переоценке бумаге.

Поэтому здесь и сейчас в надежде на краткосрочную или среднесрочную прибыль бумаги компании мы бы не покупали — лучше дождаться коррекции. В долгосрок же акции и сейчас смотрятся неплохо.

Тем не менее, с конца ноября бумаги выросли примерно на 25% и мы считаем, что их ждет коррекция. Поэтому мы бы не стали добавлять их в портфель — к этому вопросу лучше вернуться от отметок в 4450-4500 руб.

Но интересно другое. После этого CME вновь повысила маржинальные требования, вступившие в силу сегодня. Из-за этого можно ожидать очередного скачка волатильности на открытии торгов в США.