글로벌 선행 EPS rebase 추이입니다

안녕하세요 하나금융투자 퀀트 이경수입니다
 
지속적으로 언급드리지만 글로벌 실적은 매우 좋습니다 그것도 매우 많이 좋습니다
일부 메타, 텐센트, 토요타, 알리바바, 컴캐스트 등의 소수 글로벌 시총 상위 종목의 이익 하향조정이 나타났지만
 
애플, 마이크로소프트, 테슬라, TSMC, 엔비디아, 비자, J&J, LVMH, BOA, 엑슨모빌, 디즈니, 세브론, 버라이존, 릴라이언스, 웰스파고, SK하이닉스, 기아 등등
훨씬 더 많은 기업들의 이익이 더 크게 많이 상향되었습니다
 
업종으로 보면 특히 은행, 반도체, IT하드웨어, Oil 관련, 보험, 자동차, 철강, 섬유의복, 음식료 등이 실적을 크게 끌어올리고 있습니다
높은 금리 및 원자재가격이 이익으로 연계되는 업종(금융, 원유 등)은 지속적으로 이익이 잘 나오고 있고
인플레이션을 가격전가로 더 큰 이익을 챙길 수 있는 IT 및 전기차 기술이 뛰어난 업종의 이익은 단연 기여율 1등입니다
게다가 외식사업이나 섬유의복 등의 포스트 코로나 관련 업종의 이익도 서서히 올라가고 있습니다
이는 월마트, 코스트코 이익이 중요할텐데 상향폭이 아직은 미미합니다 이에 대해서는 계속해서 관심이 필요해 보입니다
 
최근 한 주동안 글로벌 기업의 이익 상향 임팩트(이익상향금액/시가총액)은 +4bp로 3개월 임팩트인 +18bp에 비해 매우 높습니다
바로 지금이 이익모멘텀이 급증하는 구간이라는 것입니다
지난 주 금요일에 노티스드린 것처럼 센티먼트 역시 개선되고 있습니다
신흥시장채권가산금리, 달러인덱스, 원/달러 환율, 필라델피아반도체 지수가 기존 안전선호에서 벗어나고 있습니다
여전히 금리 상승폭은 가팔라보이지만 중요한 것은 위에서 언급했던 펀더멘털(실적)일 듯 합니다
센티먼트는 실적모멘텀과 결국은 수렴할 수 밖에 없다는 판단입니다
 
다만 위의 그림에서 보시다시피 한국의 이익은 글로벌에 비해 부진하다는 점입니다
코스피 올해 순익 전망치는 184조원으로 연초대비 약 +3%가 증가했지만
최근 LG에너지솔루션 순익 전망치 9천억원이 포함된 수치임을 감안해야하고 글로벌대비해서는 상향폭이 덜 합니다
 
정유, 화학, 철강, 호텔/레저, 전기제품(2차전지), 디스플레이, 방송/엔터 등의 실적 하향조정이 눈에 띄입니다
실적이 상향되는 업종은 은행, 보험, 전자장비와기기(LG이노텍, 삼성전기 등), 반도체, 우주국방 등이 전부입니다
제조업 베이스가 크기 때문에 인플레이션 레벨을 다소 견뎌야 하는 시기입니다
글로벌 펀더멘털이 좋다는 것은 국내 기업들에 있어서 잠재적 기회일 것입니다
 
요약하자면 글로벌 기업들의 호실적, 센티먼트 진정 등으로 시장 변동성은 약화될 것이고 글로벌 주식 시장의 바닥 가능성이 높은 시기입니다
또한 국내 증시에서는 실적의 희소성 측면에서 유리한 1분기 호실적 종목에 대한 관심을 갖는 전략이 유효합니다
위의 링크 참고 부탁드립니다

위의 하나금투 의견 중 개인적으로 중요 포인트라 여기는 부분 정리해 보았습니다.

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글로벌 실적은 매우 좋습니다 그것도 매우 많이 좋습니다.

업종으로 보면 특히 은행, 반도체, IT하드웨어, Oil 관련, 보험, 자동차, 철강, 섬유의복, 음식료 등이 실적을 크게 끌어올리고 있습니다
높은 금리 및 원자재가격이 이익으로 연계되는 업종(금융, 원유 등)은 지속적으로 이익이 잘 나오고 있고
인플레이션을 가격전가로 더 큰 이익을 챙길 수 있는 IT 및 전기차 기술이 뛰어난 업종의 이익은 단연 기여율 1등입니다.

다만 위의 그림에서 보시다시피 한국의 이익은 글로벌에 비해 부진하다는 점입니다

요약하자면 글로벌 기업들의 호실적, 센티먼트 진정 등으로 시장 변동성은 약화될 것이고 글로벌 주식 시장의 바닥 가능성이 높은 시기입니다
또한 국내 증시에서는 실적의 희소성 측면에서 유리한 1분기 호실적 종목에 대한 관심을 갖는 전략이 유효합니다

<알려드립니다>

엑셀 활용법과 관련하여 샘플 기업의 정량적 분석 베이스 엑셀 장표를 이용하여 어떻게 입력하는지 그리고 어떻게 차트로 변환시키는지에 대한 온라인 설명회를 시행하도록 하겠습니다.

1. 일정: 2월 12일(토) 22시
2. 참여 가능 링크
- 다음주 후반에 밸류fs 재무제표 분석 Class 게시글에 링크 공유
3. 온라인 화상 Tool
- 네이버 웨일온
4. 진행 방법
- 게시글에 첨부된 샘플 기업 엑셀 자료 다운로드하여 설명을 들으면서 같이 작성.

# 게시글에 샘플 기업 엑셀 자료를 첨부 예정. (설명회 이전 사전 다운로드 요망)
# 네이버 웨일 브라우저 설명회 이전 설치 요망 (참조. 아래 다운로드 링크)

https://whale.naver.com/ko/download/win/

정량적 분석을 시작하기 위해서는 반드시 엑셀을 활용 가능하셔야 합니다.

# 엑셀 활용법 설명 샘플 기업 하이비젼시스템 - 엑셀 데이터 공유

https://www.valuefs.com/vfs/s10/v/3457

<출처: 재무제표 분석 Class>

2월 12일 엑셀 활용법 설명회 샘플 기업으로 하이비젼시스템으로 진행하여 보시죠.
아래 엑셀 양식에 맞추어서 사업보고서를 열람하여 어떤 항목의 내역들을 어떻게 입력하는지와 도표 완성 후 조합 차트로 변환 시키는 과정까지 실시간으로 설명드리고 같이 엑셀로 직접 입력해 보시는 시간으로 해볼까 합니다.

사실 상당히 단순하고 쉬운 작업입니다.

«재무제표 분석 class 관련 Q&A 공유의 건»

재무제표 분석 class 관련 질문들이 많으셔서 아래와 같이 답변을 공유드립니다.

질문 1

답변 1

밸류fs 기존 가입 투자자분들 중 아직 class 참여 못하신 분들은 연회비 99,000원 아까운 돈 그냥 버리지 마시고 이번에 3월 1일부터 다시 시작하는 재무제표 분석 class 시작 초기부터 함께 가보시죠.

기존 가입하신 분들이시라면 무료로 참여 가능하십니다.

작년 말 class 진행 방식과 같이 초기에는 월 1개 기업(3월, 4월), 그리고 2개월 후 5월 부터는 월 2개 기업으로 진행 예정입니다.
따라서 3월 초부터 같이 시작하시지 않으시면 중간에 따라잡기가 버거우실 듯 합니다.

단, 반드시 2월 남은 기간에 엑셀 활용법을 익히셔야 하십니다.

가입 투자자분들은 "재무제표 분석 class" 41, 43 게시글을 열람하여 시간 나실 때 미리 첨부한 엑셀을 다운받으셔서 사업보고서 열람 및 엑셀 작성을 진행하여 보시기 바랍니다.

애플, 아이폰SE 출시 앞당기나: [이종욱의 텍톡]


아이폰SE 3세대 공개 일정이 3월 8일로 잡혔다는 언론 보도(블룸버그 등)가 있었습니다.

평소 3월 넷째 주 대비 빠른 편인데요,

아직 오피셜 초대장이 나온 것은 아니지만 3월 8일이 맞다면 반도체 부족 일정을 최소화하고, 전년동기대비 성장을 유지하기 위해 출시일을 당긴 것이 아닌가 추측됩니다.

실제로 2020년 이후 반도체 수급 여파에 따라 애플 하드웨어 출시 일정과 방식이 자주 변경되었었습니다.

3월 이벤트에는 많은 사람들이 아이폰SE와 아이패드에어가 출시될 것으로 예상됩니다.

가장 중요한 변수는 가격입니다.

아이폰SE는 5G가 중요한 특징인데요, 반도체 가격 상승 속에 5G 도입하면서 399달러를 맞추기가 쉽지 않습니다.

399달러 동결이라면, AP 역시 1년 전 모델인 A14를 쓸 가능성도 배제할 수 없습니다.

결국 499달러로 인상되느냐, 스펙다운을 선택하느냐의 기로인데요,

중저가 세그멘트로 신흥국을 공략해야 하다보니 399달러를 선택할 가능성이 높다고 생각합니다.

아이패드에어는 이번엔 699달러로 100달러 인상할 것으로 생각합니다.

아이패드프로가 799달러이고, 아이패드 미니가 작년 499달러로 100달러 인상했기 때문에 가격 인상이 어색하지 않습니다.

대신 A15 AP와 5G를 탑재하고, 전면카메라를 12MP로 업그레이드하는 최근 아이패드 트렌드를 따라가리라 생각합니다.

최근 스마트폰계를 평정하는 애플조차 반도체 가격과 수급에 큰 부담을 느끼고 있습니다.

출시일도 조정하고, 스펙도 다운시키는 모습은 이제 낮설지 않습니다.

프리미엄 시장($500+) 점유율 70% 애플, 20% 삼성전자의 방어 속에 나머지 세트 업체들의 마진 유지는 어렵습니다.

어려운 상황일수록 선도 업체의 위상이 돋보일 수밖에 없습니다.

감사합니다.


(2022/02/07 공표자료)

<국내 톡신 기업 상승 코멘트>

금일 전반적인 약세장 속에서 국내 톡신 기업인 휴젤(+4%), 대웅제약(약 +3-4%)의 상승세 보여

휴젤은 최근 HMA의 품목허가 승인 권고에 이어 프랑스에서 프랑스 품목허가를 획득했고(https://bit.ly/3L8qIlX)
 
대웅제약의 경우 톡신 미국 판매 파트너인 Evolus가 지난 1월 실적발표를 통해
(https://bit.ly/3soqoqq)
1. 21년 매출 1억$(YoY +76%), 22년 매출 가이던스로 1.43-1.5억$ 제시(YoY +43-50%)했고
2. 3Q22 유럽 출시 계획을 밝히는 등
긍정적인 글로벌 영업 현황 알려온 바 있어
(Evolus IR 자료 단순 요약)

업무에 참고바랍니다.