✅ نظرات موسسات مورگان استنلی، سیتی، بانک آمریکا در مورد کاهش خرید اوراق بانک مرکزی آمریکا

🔻مورگان استنلی (Morgan Stanley): بانک مرکزی دریافته است که نیاز به کاهش خرید اوراق دارد. داده‌های اقتصادی آن چنان قوی اعلام شدند که ساده لوحانه بود تصور نکنیم بانک مرکزی به سمت کاهش خرید اوراق در چند ماه آینده نزدیک نمی‌شود.

🔻بانک آمریکا (BoA) پیش‌بینی می‌کند در نیمه دوم سال 2023 یا بسته به نرخ تورم در آمریکا حتی زودتر دو بار نرخ بهره افزایش داشته باشد

🔻سیتی بانک عقیده دارد FOMC به سمت سیاست‌های هاوکیش چرخیده است و به سمت کاهش سیاست‌های QE در پایان امسال حرکت می‌کند. این بانک پیش‌بینی می‌کند افزایش نرخ بهره در اواخر سال 2022 رخ دهد.

🔻دانسکه (Danske) بانک تغییر لحن بانک مرکزی نقطه عطفی برای دلار آمریکا خواهد بود. پیش‌بینی می‌کنیم چرخش جفت ارز USDCNY در 6 تا 12 ماه آینده رخ دهد

#USD #FED #BAC #MS #C #DANSKE #تحلیلی

📣 @UtoFX
📚 @UtoFX_Archive

✅ تحلیل‌گران موسسه دانسکه از بانک مرکزی اروپا انتظار دارند که نرخ بهره را 0.25% در هر جلسه از آغاز ماه ژوئیه تا مارس 2023 افزایش دهد. اما به عقیده آن‌ها ریسک‌ها به وضوح برای افزایش 0.50 درصدی نرخ بهره در جلسه ماه ژوئن افزایش یافته است

#ECB #EUR #Danske
📣 @UtoFX

✅ تیم تحقیقاتی موسسه دانسکه پیش‌بینی می‌کند جفت ارز EURCHF به 0.93 خواهد رسید

⭕️ به گفته این موسسه ما انتظار داریم بانک مرکزی سوئیس بار دیگر در ماه سپتامبر و دسامبر نرخ بهره را 0.50% افزایش دهد و با رساندن نرخ بهره به 0.75% فشارهای تورمی را کاهش دهد. با توجه به اینکه بانک مرکزی سوئیس (SNB) به طور گسترده از بانک مرکزی اروپا پیروی می‌کند، ما نرخ‌های نسبی را به عنوان یک محرک کم اهمیت‌تر برای این کراس ارزی پیش‌بینی می‌کنیم.

⭕️ این موسسه اضافه کرد: "ما همچنان پیش بینی می‌کنیم که این کراس ارزی بر اساس عوامل بنیادی و محیط سرمایه گذاری جهانی انقباضی‌تر حرکت نزولی را ادامه دهد. بنابراین ما پیش‌بینی کلی خود را تغییر می‌دهیم و عقیده داریم جفت ارز EURCHF طی 12 ماه آینده به محدوده 0.93 خواهد رسید.


#EUR #CHF #Danske #EURCHF #SNB #ECB
📣@UtoFX

✅ موسسه دانسکه انتظار دارد بانک مرکزی اروپا در جلسه هفته آینده، نرخ بهره را 0.75% افزایش دهد

⭕️ اکنون انتظار داریم که بانک مرکزی اروپا در هفته آینده نرخ بهره را 0.75% افزایش دهد، و پس از این در ماه اکتبر نرخ بهره را 0.50% و 0.25% در ماه دسامبر افزایش خواهد داد. با این حال افزایش عدم قطعیت‌ها، انتظارات برای اندازه دو افزایش نرخ بهره دوم (اکتبر و دسامبر) را مشخص خواهد کرد. انتظارات قبلی ما برای هر دو جلسه سپتامبر و اکتبر افزایش 0.25 درصدی نرخ بهره بود. در حال حاضر انتظار داریم نرخ سپرده بانک مرکزی اروپا در نهایت به 1.5% برسد.

⭕️ "معتقدیم که ناحیه یورو با رکود اقتصادی مواجه خواهد شد و با این حال بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را افزایش خواهد داد. ما همچنین عقیده داریم که حتی بدون سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی اروپا، اقتصاد اروپا با بدتر شدن بحران انرژی در وضعیت سختی قرار خواهد داشت"

#ECB #EUR #Danske
📣 @UtoFX

✅ موسسه دانسکه رشد بیشتر جفت ارز USDCNY را پیش‌بینی می‌کند

⭕️ جفت ارز USDCNY به دلیل قدرت دلار و افزایش اسپرد بازده اوراق بین آمریکا و چین گام صعودی دیگری داشته است

⭕️ نرخ‌‌های نسبی به وضوح رشد USDCNY را سیگنال می‌دهند چرا که نرخ‌های بازار پول ایالات متحده در حال حاضر بسیار بالاتر از چین است.

این موسسه برخی از مسائل مهم چین را عنوان می‌کند:

⭕️ ترس از رکود جهانی، محدودیت‌های بیشتر ایالات متحده بر فناوری چین، ادامه بحران املاک و ضعیف‌تر شدن یوان

⭕️ داده‌های PMI در ماه اوت کاهش یافت، اما انگیزه اعتباری هنوز قوی است. شاخص خرده فروشی در ماه اوت شگفتی ایجاد کرد اما همچنان ضعیف است. بخش املاک هنوز در یک بحران عمیق است، اگرچه استرس در میان توسعه دهندگان اخیراً تا حدودی کاهش یافته است.

#USD #CNY #USDCNY #Danske
📣 @UtoFX

✅ موسسه دانسکه: بازده اوراق قرضه بلند مدت همچنان افزایش خواهند یافت

⭕️ بازارهای جهانی با درآمد ثابت طی شش هفته گذشته افزایش یافته‌اند

انتظار داریم که بازده اوراق قرضه بلند مدت طی سه ماه آینده به افزایش خود ادامه دهد:

⭕️ اعداد تورم بالا همچنان بالاتر خواهند رفت

⭕️ بانک‌های مرکزی سیاست های پولی را بیشتر انقباضی می‌کنند

⭕️ با تلاش دولت‌ها برای محافظت از مصرف کنندگان در برابر اثرات تورم بالا، نگرانی در مورد عرضه رو به رشد اوراق قرضه دولتی افزایش می‌یابد

پیش‌بینی‌های این موسسه:

⭕️ رسیدن بازده اوراق قرضه 10 ساله آلمان به 2.35%

⭕️ همتای آمریکایی در افق سه ماهه به 4.05% خواهد رسید

⭕️ ریسک پیش بینی ما به سمت بالا منحرف است، چرا که ممکن است حداقل فشار صعودی بر بازده اوراق ناحیه یورو را دست کم گرفته باشیم.

⭕️ در سال 2023، انتظار فشار نزولی بر بازده به دلیل رکود کم و بیش اجتناب ناپذیر در هر دو اقتصاد ناحیه یورو و ایالات متحده را داریم.

#Danske #USD #EUR #BONDS
📣 @UtoFX

‍ ✅ دانسکه بانک پیش بینی تولید ناخالص داخلی چین در سال 2022 را افزایش و سال 2023 را کاهش می‌دهد

⭕️ در پی انتشار بهتر از انتظارات تولید ناخالص داخلی سه ماهه سوم، ما پیش‌بینی خود را برای سال 2022 از 2.8% به 3.3% تغییر داده‌ایم.

⭕️ با این حال به دلیل بادهای مخالف قوی‌تر از سمت اقتصاد جهانی، ادامه سیاست کووید صفر و ادامه بحران بخش املاک پیش بینی تولید ناخالص داخلی سال 2023 از 5.7% به 4.9% کاهش یافته است.

⭕️ بسته محرک می‌تواند از رشد اقتصادی حمایت کند، اما تا زمانی که ابر عدم اطمینان در مورد ویروس کرونا باقی است، نمی‌تواند باعث بهبود پایدار شود. در سال 2023 و در پی کاهش سیاست کووید صفر می‌توانیم بهبودی نسبی در نیمه دوم سال را شاهد باشیم که راه را برای افزایش فروش خانه‌ها و افزایش مصرف بخش خصوصی هموار می‌کند

⭕️ در سال 2024 ما به دنبال رشد 5.3 درصدی تولید ناخالص داخلی هستیم، چرا که تقاضای سرکوب شده بیشتر آزاد می‌شود.

⭕️ دانسکه اضافه می‌کند که "بحران املاک ادامه دارد".

⭕️ در مورد یوان، تحلیلگران استدلال می‌کنند که با توجه به نرخ‌های بسیار بالاتر ایالات متحده از چین، USDCNY همچنان رشد خواهد کرد

#USD #CNY #PBOC #FED #COVID #DANSKE
📣 @UtoFX

‍ ‍ ✅ نظرات بانک‌ها و موسسات مختلف در مورد انتخاب میان‌دوره‌ای ایالات متحده و تاثیر آن بر بازار


📌بانک DANSKE: جمهوری‌خواهان علاقه‌مند به دست آوردن کنترل هر دو مجلس نمایندگان و سنا هستند، اگرچه رقابت در سنا همچنان نزدیک است. اگر جمهوری‌خواهان با اختلاف اندکی برنده سنا شوند یا اگر دموکرات‌ها بتوانند سنا را حفظ کنند، واکنش بازار باید کاملاً خنثی باشد، زیرا تصویب تغییرات عمده در سیاست‌های مالی دشوار خواهد بود. سناریوی ریسک متوسط برای بازارها یک پیروزی آشکار برای جمهوری‌خواهان در سنا خواهد بود، زیرا این امر می‌تواند ریسک سیاست‌های مالی انبساطی و تورمی بیشتر را در بحبوحه رکود در حال افزایش افزایش دهد.

📌بانک Commerzbank: چهار استدلال حاکی از آن است که اگر دموکرات‌ها اکثریت را در یکی از دو مجلس از دست بدهند، بعید است معامله‌گران ارزیابی مجدد قابل‌توجهی در دلار آمریکا انجام دهند. 1. از دست دادن اکثریت مجلس، فضای سیاسی بایدن را برای مانور زیاد تغییر نخواهد داد. 2. فضای مانور مالی در حال حاضر به قدری محدود است که به هر حال نمی‌توان انتظار داشت که تغییر مالی جدیدی وجود داشته باشد. 3. رکودی که بسیاری در ایالات متحده انتظار دارند، بیشتر ناشی از سیاست پولی فدرال رزرو است تا سیاست بودجه‌ای کنگره. 4. در مورد سایر مسائل مربوط به بازار فارکس، اختلافات بین دموکرات‌ها و جمهوری‌خواهان در حال حاضر نسبتاً کم است.

📌بانک Deutsche: در 19 انتخابات میان‌دوره‌ای از زمان جنگ جهانی دوم، شاخص S&P500 همیشه یک سال پس از رای‌گیری رشد کرده است. اگر جمهوری‌خواهان در نهایت کنترل یک کنگره (یا هر دو) را دوباره به دست بگیرند، نتیجه احتمالاً برای دو سال آینده به بن‌بست قانونی منجر خواهد شد و ما هیچ قانون اساسی در مورد سیاست‌های اقتصادی پیش از انتخابات 2024 در این شرایط نمی‌بینیم. با این حال، اگر دولت تقسیم‌شده باشد، یکی از زمینه‌هایی که ممکن است دوباره شاهد اقدامات بیشتری باشیم، سقف بدهی است، زیرا این احتمال وجود دارد که کنگره تحت کنترل جمهوری‌خواهان از نیاز به افزایش سقف به عنوان اهرمی برای انجام برخی از اولویت‌های سیاستی خود استفاده کند. هر اتفاقی که امروز رخ دهد، از نتایج انتخابات ریاست‌جمهوری 2024 برون‌یابی زیادی وجود خواهد داشت. با این حال، مهم است که به یاد داشته باشید که 2 سال نیز زمان بسیار طولانی در سیاست است و تعدادی از روسای جمهور از نتایج بسیار بد میان‌دوره‌ای برای پیروزی مجدد در انتخابات بازگشته‌اند.

#USD #FED
#DANSKE #Commerzbank #Deutsche
📣@UtoFX

‍ ✅ دیدگاه بانک Danske در مورد پوند و دلار ایالات متحده!


📌رکود در سال 2023 در پیش است

⭕️ اقتصاد ایالات متحده همچنان با تورم سریع ناشی از افزایش بیش از حد تقاضای کل مواجه است. فدرال رزرو به تشدید شرایط مالی ادامه داده و اقتصاد ایالات متحده را به سمت رکود سوق خواهد داد که از سه‌ماهه دوم سال 2023 شروع می‌شود. ما انتظار داریم تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سال 2023 به میزان 0.2 درصد کاهش یابد و پس از آن در سال 2024 به تدریج 0.5 درصد بهبود یابد.

⭕️ در حالی که حرکت کلان در ماه‌های اخیر به وضوح کاهش یافته است، اقتصاد ایالات متحده همچنان در مسیر رشد متوسط به سمت زمستان باقی می‌ماند که توسط صادرات قوی و مصرف خصوصی انعطاف‌پذیر حمایت می‌شود. ریسک‌ها به سمت فشارهای تورمی متمایل می‌شوند که پایدارتر از حد انتظار هستند و بنابراین انتظار داریم که فدرال رزرو رویکرد محتاطانه‌ای در نهایت در کاهش موضع سیاست پولی خود اتخاذ کند. ما انتظار داریم که نرخ بهره فدرال رزرو در فوریه 2023 به 5.00-5.25 درصد افزایش یابد و در سال 2024، 4 کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره را شاهد خواهیم بود.

📌تورم در سال 2023 بالا خواهد ماند

⭕️ ارقام تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم شروع رسمی رکود است و احتمالاً اقتصاد از این مقطع بیشتر ضعیف خواهد شد. ما انتظار رشد منفی تولید ناخالص داخلی را برای چهار فصل متوالی داریم و رشد مثبت تا سه‌ماهه چهارم سال 2023 باز نخواهد گشت. همچنین نرخ بیکاری تا پایان دوره پیش‌بینی‌شده به 5 درصد افزایش خواهد یافت.

⭕️ نرخ وام مسکن با افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس افزایش می‌یابد و آشفتگی سیاسی به احتمال زیاد دائماً همراه پوند خواهد بود. بازارهای مسکن در طول همه‌گیری قوی بوده‌اند، اما به دلیل افزایش نرخ بهره و ضعیف شدن اقتصاد، انتظار داریم قیمت مسکن حدوداً 8 درصد از اوج خود کاهش یابد. فشارهای تورمی در طول سال 2023 همچنان بالا خواهد ماند و بانک مرکزی انگلستان را مجبور به افزایش بیشتر نرخ بهره خواهد کرد. با این حال، ما شاهد نرخ بهره ترمینال بسیار پایین‌تر از قیمت‌گذاری بازار هستیم و انتظار داریم اولین کاهش نرخ بهره در طول سال 2024 ارائه شود.

#USD #FED #GBP #BoE
#DANSKE
📣 @UtoFX

✅ شرکت بانکی Danske: از نشست فدرال رزرو در هفته آینده چه انتظاری داریم؟

⭕️ اقتصاد ایالات متحده همچنان در مسیر رشد متوسط در سه‌ماهه چهارم قرار دارد و فدرال رزرو باید سال آینده برای جلوگیری از طولانی شدن تورم، یک رکود متوسط را در سال آینده به اقتصاد تحمیل کند. کاهش تقاضا نیازمند شرایط مالی گسترده‌ای است تا دوباره سخت‌تر شوند که احتمالاً شامل ترکیبی از افزایش بیشتر نرخ‌ بهره در سه ماهه اول، افزایش واقعی بازدهی اوراق قرضه طولانی‌مدت‌تر و دلار قوی‌تر است.

⭕️ ما تصدیق می‌کنیم که پیش‌بینی قبلی ما برای افزایش 0.75 درصدی نرخ بهره در هفته آینده بعید به نظر می‌رسد، اما فکر نمی کنیم که نیاز به تشدید بیشتر سیاست‌های پولی از بین رفته باشد. ما پیش‌بینی خود را با سخنان اعضای فدرال رزرو تنظیم می‌کنیم و اکنون انتظار داریم که هفته آینده نرخ بهره فدرال رزرو 0.5 درصد افزایش یابد و به دنبال آن در فوریه 0.5 درصد و در مارس 0.25 درصد دیگر افزایش یابد. بنابراین، ما پیش‌بینی خود را برای نرخ بهره ترمینال در سطح 5.00-5.25 درصد بدون تغییر حفظ می‌کنیم.

#USD #FED
#DANSKE
📣 @UtoFX

‍ ✅ انتظارات موسسات مالی از نشست بانک‌های مرکزی اروپا و انگلیس در روز پنج‌شنبه!

🖊شرکت خدمات مالی TD Securities: ریسک بزرگ برای پوند در آسیب‌پذیری بازار مسکن نهفته است!

⭕️ در اروپا، ما انتظار افزایش 0.5 درصدی نرخ بهره از سوی بانک مرکزی انگلیس و بانک مرکزی اروپا را داریم، اما می‌بینیم که ریسک‌های لحن انقباضی‌تر به سمت بانک مرکزی اروپا منحرف شده است. این امر به نفع EURGBP است، زیرا بانک مرکزی اروپا فضای کافی برای افزایش 0.75 درصدی نرخ بهره را دارد، در حالی که بانک مرکزی انگلیس باید انتظارات نرخ بهره ترمینال بازار را در طول زمان نادیده بگیرد. بازگشایی چین به نفع رشد بریتانیا، به ویژه در زمینه آسیب‌پذیر بازار مسکن است. به نوبه خود، ما استدلال می‌کنیم که افت اخیر EURGBP نقطه ورود خوبی برای معاملات خرید این جفت‌ارز قبل از ریسک رویداد این هفته ارائه داده است.

🖊شرکت بانکی Danske: بازگشت به سرعت کندتر افزایش نرخ بهره همراه با نزدیک شدن به پایان چرخه انقباض پولی

⭕️ ما انتظار داریم بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را در 16 دسامبر 0.5 درصد افزایش دهد و آن را به 3.50 درصد برساند. در حال حاضر بازارها برای جلسه هفته آینده کمی بالاتر از 0.5 درصد در حدود 0.55 درصد قیمت‌گذاری می‌کنند. در نتیجه بازار به دلیل یک سیاست مالی متعادل‌تر، شرایط بازار سرد و به طور کلی به شرایطی که قبل از بودجه کوچک شاهد بودیم، بازگشته است. بنابراین ما انتظار بازگشت به سرعت کندتر افزایش نرخ بهره همراه با نزدیک شدن به پایان چرخه انقباض پولی را داریم.

⭕️ پیش‌بینی پایه ما برای افزایش 0.5 درصدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس، باعث می‌شود که EURGBP در زمان اعلام کمی رشد کند. در بیانیه پولی بعد از اعلام نرخ بهره، ما انتظار داریم که بانک مرکزی انگلیس با توجه به وضعیت وخیم اقتصاد بریتانیا را بیان کند که در حال حاضر قیمت‌گذاری بازار بسیار تهاجمی است و نرخ بهره ترمینال به 4.60 درصد تا اوت 2023 می‌رسد. علاوه بر این، با قیمت‌گذاری تهاجمی افزایش 0.5 درصدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا بعد از جلسه بانک مرکزی انگلیس، انتظار داریم که EURGBP در آن زمان بیشتر حرکت کند و روز را با 0.5 درصد رشد به پایان برساند.

#EUR #ECB #GBP #BoE #EURGBP
#TDS #Danske
📣@UtoFX

✅ شرکت بانکی Danske: بازگشایی اقتصادی و بهبود احساسات خریداران خانه

⭕️ ما همچنین پیش‌بینی می‌کنیم که اعتماد تجاری بهبود یابد و در پی آن سرمایه‌گذاری‌های خصوصی افزایش پیدا کند. دولت چین متعهد شده است که در سال 2023 از بخش خصوصی حمایت کند که می‌تواند اقدامات و پیام‌های مثبت بیشتری را برای حمایت از سرمایه‌گذاری‌های‌خصوصی، به ویژه در بخش فناوری و تولید، به دنبال داشته باشد.

⭕️ همانطور که در سایر کشورها مشاهده می‌شود، بازگشایی اقتصاد قرار است تقاضای متوقف‌شده را آزاد کند. در چین، مصرف خدمات و کالاها در سال گذشته به دلیل عدم اطمینان ناشی از سیاست کووید-صفر کاهش یافته است و ما شاهد بازگشت مجدد در هر دو نوع هزینه خواهیم بود. سیاست کووید-صفر همچنین بحران املاک را بدتر کرد؛ زیرا فروش خانه را در تمام سال 2022 کاهش داد. ما انتظار داریم که بازگشایی اقتصادی باعث بهبود احساسات خریداران خانه شود که در ترکیب با اقدامات تسهیل‌کننده‌تر نسبت به بخش املاک احتمالا منجر به یک چرخش سازنده‌تر شود.

#CNY #PBoC
#DANSKE
📣 @UtoFX

✅ شرکت بانکی Danske: پیش‌بینی رشد چین برای سال 2023 به 5.5 درصد افزایش یافت

⭕️ ما اکنون انتظار بهبودی بیشتر در رشد چین را داریم؛ زیرا بخش خدمات در حال حاضر نشانه‌های واضحی از جهش مجدد رشد را نشان می‌دهد و شرکت‌ها احتمالاً تولید خود را با پیش‌بینی تقاضای بهتر در سه‌ماهه آینده افزایش می‌دهند. این امر به دنبال انتشار تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم در روز دوشنبه است که نرخ فصلی آن در صفر درصد ثابت ماند که از پیش‌بینی 0.1- درصدی ما بالاتر بود.

⭕️ پیش انداختن قیمت‌گذاری‌ها برای رشد چین، پیش‌بینی تولید ناخالص داخلی ما برای چین در سال 2023 را از 4.6 درصد به 5.5 درصد افزایش می‌دهد که ناشی از دو دلیل عمده(داده تولید ناخالص داخلی بهتر از انتظارات چین باعث تقویت انتظارات بازار برای رشد بیشتر می‌شود و تقویت انتظارات در مورد رشد سه‌ماهه اول سال جاری، باعث تقویت بیشتر انتظارات تا پایان سال می‌شود) است. با این حال، پیش انداختن بیشتر قیمت‌گذاری‌ها برای رشد، فضایی را برای رشد کمتر در سال 2024 باقی می‌گذارد؛ زیرا اثر تقاضای متوقف‌شده زودتر از بین می‌رود.

#CNY #PBoC
#DANSKE
📣 @UtoFX

✅ موسسه دانسکه: فدرال رزرو به دنبال افزایش نرخ بهره به 5% است

⭕️ انتظار داریم بانک مرکزی آمریکا در جلسه هفته آینده نرخ بهره را 0.25% افزایش دهد و در ماه مارس و مه نیز نرخ بهره به همین میزان افزایش یابد

#FED #USD #DANSKE
📣 @UtoFX

✅ بانک دانسکه: در حال حاضر جفت‌ارز EURCHF زیر نرخ برابری معامله شده و انتظار داریم که این جفت‌ارز زیر نرخ برابری باقی بماند


⭕️جردن، رئیس بانک مرکزی سوئیس تکرار کرد که سیاست پولی هنوز خیلی انبساطی است و نیاز به تشدید بیشتر در سیاست‌های پولی را نمی‌توان نادیده گرفت. با توجه به اینکه تورم کل و هسته هیچ نشانه‌ای از کاهش را نشان نمی‌دهند و جردن موافق افزایش قابل توجه نرخ‌ بهره است، اکنون انتظار داریم که بانک مرکزی سوئیس در نشست 23 مارس در مقابل افزایش 0.25 درصدی در نشست‌های قبلی، نرخ بهره خود را 0.5 درصد افزایش دهد.

⭕️ما دیدگاه خود را در مورد قیمت EURCHF در حدود نرخ برابری، با توجه به مداخله مداوم بانک مرکزی سوئیس برای محدود کردن کاهش قابل توجه ارزش فرانک سوئیس حفظ می‌کنیم.

#CHF #SNB #EURCHF #Danske
📣@UtoFX

‍ ✅ بانک دانسکه: افزایش نرخ بهره علیرغم نوسانات ادامه دارد


⭕️ امشب فدرال رزرو تصمیم خود را در مورد سیاست پولی اعلام خواهد کرد. ما معتقدیم که فدرال رزرو با وجود آشفتگی‌های اخیر بخش بانکی، نرخ بهره را 0.25 درصد افزایش خواهد داد. فدرال رزرو نمی‌تواند مانع از تشدید سیاست‌های پولی شود. در این هفته، بانک مرکزی اروپا تاکید کرد که هیچ راهی برای انتخاب بین ریسک تورم و ثبات مالی وجود ندارد و ما انتظار داریم که فدرال رزرو هفته آینده پیام مشابهی را ارائه دهد. برنامه جدید تأمین مالی مدت بانکی، که به بانک‌ها امکان می‌دهد از نقدینگی فدرال رزرو در برابر وثیقه‌های همتراز استفاده کنند، در طول سه روز اول استفاده، 11.9 میلیارد دلار به بانک‌ها ارائه کرد.

⭕️ تا کنون، نرخ‌ بهره واقعی کوتاه‌مدت و شرایط مالی گسترده‌تر نسبتاً ثابت مانده‌اند. معیار مالیات رشد داخلی ما در قلمرو محدودی است؛ زیرا سخت‌تر شدن مؤلفه‌های اعتباری و حقوق صاحبان سهام، بازدهی پایین‌تر اوراق قرضه و نرخ‌های وام مسکن را جبران کرده است. تا زمانی‌که داده‌های کلان قوی باقی بمانند، فضا برای انقباض بیشتر پولی توسط فدرال رزرو مهیا است و در حال حاضر، ما پیش‌بینی افزایش 0.25 درصدی نرخ بهره در هفته آینده و نرخ بهره ترمینال 5 الی 5.25 درصدی در ماه مه را داریم. از این‌رو، ما شاهد ریسک‌های صعودی اندکی برای نرخ بهره کوتاه‌مدت نسبت به سطوح فعلی هستیم.

#USD #FED #Danske
📣@UtoFX

‍ ✅ انتظارات بانک دانسکه در مورد نشست آتی فدرال رزرو چیست؟

⭕️ در گزارش تحقیقاتی سرمایه‌گذاری بانک دانسکه پیش‌بینی شده است که فدرال رزرو در جلسه بعدی خود، نرخ بهره را 0.25 درصد افزایش می‌دهد و چرخه انقباض پولی را متوقف می‌کند. منطق پشت این پیش‌بینی در کاهش تورم زمینه‌ای و کاهش انتظارات تورمی نهفته است که نیاز به افزایش بیشتر نرخ بهره را کاهش می‌دهد. این گزارش اذعان می‌کند که افزایش 0.25 درصدی نرخ بهره در نشست آتی فدرال رزرو به طور گسترده توسط بازار قیمت‌گذاری شده است و بر راهنمایی‌های رو‌به‌جلو فدرال رزرو برای بقیه سال جاری تمرکز دارد. این گزارش به وجود احتمال یک مسیر تهاجمی‌تر افزایش نرخ بهره اشاره می‌کند که در خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی نشست پولی ژوئن مشخص شد، اما ریسک‌های مرتبط با چنین رویکردی را، با توجه به ترکیبی از عوامل مانند افزایش نرخ‌ بهره اسمی و کاهش انتظارات تورمی، که می‌تواند منجر به فرود سخت‌تر در آینده شود، برجسته می‌کند.

⭕️ علیرغم این نگرانی‌ها، گزارش بانک دانسکه اشاره می‌کند که داده‌های اقتصادی پیشرو اخیر و شاخص خرده‌فروشی‌ ژوئن نشان می‌دهد که فعالیت‌های اقتصادی نسبتاً خوب است. پس‌انداز اضافی ناشی از بیماری همه‌گیری مصرف‌کننده احتمالاً به پایان رسیده است و مصرف‌کنندگان را به افزایش نرخ پس‌انداز سوق داده است. با این حال، بازار کار قوی، همچنان از مصرف حمایت می‌کند. این گزارش دو پیش‌بینی برای اقتصاد ایالات متحده ارائه می‌کند. یا یک فرود نرم واقعی که در آن کاهش تورم بدون کاهش قابل ‌توجه در فعالیت‌های اقتصادی ادامه می‌یابد، یا تضعیف ماهانه تقاضا، نرخ‌ بهره بالاتر و رشد دستمزد واقعی که حاشیه سود شرکت‌ها را فشرده می‌کند و منجر به اخراج نیروی کار می‌شود. در هر دو صورت، این گزارش نیازی به افزایش بیشتر نرخ بهره را پیش‌بینی نمی‌کند. در مورد تورم، بانک دانسکه اشاره می‌کند که فشار قیمت‌ها در چند ماه گذشته بر اساس مولفه‌های زمینه‌ای تورم و سایر معیارها مانند شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی چند‌متغیره هسته‌ فدرال ‌رزرو نیویورک (Multivariate Core Trend PCE)، به میزان قابل توجهی کاهش یافته است.

⭕️ با وجود این، پاول، رئیس فدرال رزرو، بعید است که فضا را برای افزایش بیشتر نرخ بهره محدود کند؛ زیرا فدرال رزرو قصد دارد تا زمانی که تورم بالا بماند، شرایط مالی را محدود نگه دارد. بانک دانسکه واکنش نسبتاً خاموش بازار به تکرار لحن وابسته به داده فدرال رزرو توسط پاول را پیش‌بینی می‌کند. با این حال، به دلیل انتظارات محدود بازار برای افزایش دیگر نرخ بهره پس از نشست ژوئیه، ممکن است ریسک واکنش شدیدتر بازار وجود داشته باشد. بانک دانسکه پیش‌بینی می‌کند که بازدهی اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری ایالات متحده تا پایان سال به حدود 3.5 درصد کاهش یابد و انتظار می‌رود که نرخ مبادله جغت‌ارز EURUSD در شش ماه آینده به 1.06 برسد. به طور کلی، گزارش تحقیقاتی سرمایه‌گذاری بانک دانسکه نشان می‌دهد که فدرال رزرو احتمالاً در جلسه بعدی خود نرخ بهره را افزایش خواهد داد، اما به دلیل کاهش تورم و داده‌های اقتصادی که از فعالیت نسبتاً پایدار حمایت می‌کند، افزایش بیشتر نرخ بهره متوقف خواهد شد. این گزارش بر اهمیت روند تورم و شرایط مالی در فرآیند تصمیم‌گیری فدرال رزرو تاکید می‌کند و انتظار می‌رود که رئیس فدرال رزرو، پاول در طول جلسه رویکرد محتاطانه‌ای داشته باشد. با این حال، اگر پاول فضا را برای افزایش بیشتر نرخ بهره پس از ماه ژوئیه مهیا کند، ریسک یک واکنش شدیدتر در بازار وجود دارد.

#USD #FED #DANSKE
📣 @UtoFX