Mercati azionari: l'importanza degli ultimi 10 minuti di trading
Secondo gli ultimi dati di BestEx Group Research Group LLC, circa un terzo di tutte le operazioni su titoli S&P 500 avviene negli ultimi dieci minuti della sessione.
Questa tendenza è alimentata dall'aumento dei fondi passivi come gli ETF, che piazzano ordini di acquisto e vendita alla chiusura per adeguare gli indici che replicano. Questo comportamento amplifica il volume degli scambi e può influenzare la liquidità e i prezzi di mercato. Fenomeni simili sono osservati anche in Europa.
Questa concentrazione negli ultimi minuti può causare inefficienze nel processo di formazione dei prezzi, con studi che mostrano variazioni tra la fine della negoziazione continua e l'asta di chiusura. Tali fluttuazioni sono spesso guidate da flussi transazionali piuttosto che dai fondamentali economici.
Questo fenomeno solleva dubbi sulle potenziali distorsioni nei prezzi delle azioni e sulle sfide della gestione passiva degli ETF. Mentre alcuni esperti ritengono che le fluttuazioni siano normali e che i costi siano inferiori a quelli delle transazioni mattutine, altri vedono il rischio di aumentare la volatilità e distorcere i prezzi di mercato.
La sfida sarà bilanciare i benefici di questa pratica con i rischi associati, considerando sia gli investitori che la stabilità del mercato azionario.
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Secondo gli ultimi dati di BestEx Group Research Group LLC, circa un terzo di tutte le operazioni su titoli S&P 500 avviene negli ultimi dieci minuti della sessione.
Questa tendenza è alimentata dall'aumento dei fondi passivi come gli ETF, che piazzano ordini di acquisto e vendita alla chiusura per adeguare gli indici che replicano. Questo comportamento amplifica il volume degli scambi e può influenzare la liquidità e i prezzi di mercato. Fenomeni simili sono osservati anche in Europa.
Questa concentrazione negli ultimi minuti può causare inefficienze nel processo di formazione dei prezzi, con studi che mostrano variazioni tra la fine della negoziazione continua e l'asta di chiusura. Tali fluttuazioni sono spesso guidate da flussi transazionali piuttosto che dai fondamentali economici.
Questo fenomeno solleva dubbi sulle potenziali distorsioni nei prezzi delle azioni e sulle sfide della gestione passiva degli ETF. Mentre alcuni esperti ritengono che le fluttuazioni siano normali e che i costi siano inferiori a quelli delle transazioni mattutine, altri vedono il rischio di aumentare la volatilità e distorcere i prezzi di mercato.
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La Banca centrale svizzera vende Apple e compra Virgin Galactic.
La banca centrale svizzera ha recentemente apportato alcune importanti modifiche al suo portafoglio di azioni quotate negli Stati Uniti ed ha reso pubbliche le operazioni in un modulo compilato dalla SEC.
La banca ha venduto 4,9 milioni di azioni Apple nel primo trimestre per ridurre il suo investimento a 44 milioni di azioni, ha venduto 1 milione di azioni Lucid per chiudere il primo trimestre con 1,8 milioni di azioni del produttore di veicoli elettrici. Una deludente perdita del primo trimestre ha fatto crollare le azioni di Lucid all’inizio di questo mese.
La banca ha acquistato altre 62.400 azioni di Virgin Galactic nel primo trimestre, portando il suo investimento nella società di turismo spaziale a 749.800 azioni.
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La banca ha venduto 4,9 milioni di azioni Apple nel primo trimestre per ridurre il suo investimento a 44 milioni di azioni, ha venduto 1 milione di azioni Lucid per chiudere il primo trimestre con 1,8 milioni di azioni del produttore di veicoli elettrici. Una deludente perdita del primo trimestre ha fatto crollare le azioni di Lucid all’inizio di questo mese.
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Nel 1971, Nixon staccò l’oro dal suo prezzo fisso di 35 dollari e sospese la convertibilità dei dollari in oro da parte dei governi stranieri e delle banche centrali.
Questa mossa ha portato il dollaro a fluttuare liberamente, il suo valore determinato esclusivamente dal confronto con altre valute fiat.
Dopo l'azione di Nixon, i dati del Bureau of Labor Statistics rivelano che il dollaro ha perso oltre l'80% del suo potere d'acquisto. Al contrario, il valore dell’oro è salito da 35 dollari l’oncia a oltre 2.350 dollari.
Questo era considerato un compromesso accettabile, poiché una valuta fluttuante consentiva al governo di finanziare i vasti programmi di welfare e guerra americani. Una valuta vincolata all’oro non sarebbe stata sufficiente per una spesa così espansiva.
Liberato dal gold standard, il governo degli Stati Uniti ottenne la capacità di stampare dollari a piacimento, facilitando il prestito necessario per le sue vaste spese sociali e militari.
Tuttavia, questo approccio è chiaramente insostenibile. E non ci sono indicazioni che gli Stati Uniti limiteranno la propria spesa. Si prevede infatti un aumento della spesa.
Per ora, rimane l’attuale sistema monetario di stampa illimitata di denaro, che a sua volta rende ogni dollaro USA meno prezioso e tutto il resto sempre più costoso.
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Dopo l'azione di Nixon, i dati del Bureau of Labor Statistics rivelano che il dollaro ha perso oltre l'80% del suo potere d'acquisto. Al contrario, il valore dell’oro è salito da 35 dollari l’oncia a oltre 2.350 dollari.
Questo era considerato un compromesso accettabile, poiché una valuta fluttuante consentiva al governo di finanziare i vasti programmi di welfare e guerra americani. Una valuta vincolata all’oro non sarebbe stata sufficiente per una spesa così espansiva.
Liberato dal gold standard, il governo degli Stati Uniti ottenne la capacità di stampare dollari a piacimento, facilitando il prestito necessario per le sue vaste spese sociali e militari.
Tuttavia, questo approccio è chiaramente insostenibile. E non ci sono indicazioni che gli Stati Uniti limiteranno la propria spesa. Si prevede infatti un aumento della spesa.
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Lo yen giapponese: perché così ribassista?
Questo grafico Macrobond illustra le posizioni nette dei fondi a leva e dei gestori patrimoniali in contratti futures sullo yen. Possiamo vedere che il numero netto di contratti detenuti da queste entità è attualmente al livello più alto degli ultimi 17 anni, superando i 140.000 contratti.
Questo sentiment ribassista nei confronti dello yen può essere attribuito a diversi fattori. In primo luogo, la Banca del Giappone (BoJ) ha mantenuto un orientamento accomodante in termini di politica monetaria, segnalando che manterrà le condizioni finanziarie accomodanti. Nonostante il recente aumento dei tassi, la BoJ ha indicato che ciò non preannuncia un ciclo di rialzi aggressivi, a differenza dell’inasprimento osservato negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Europa. Questa prospettiva accomodante ha contribuito alla persistente debolezza dello yen poiché gli investitori prevedono che i tassi di interesse continueranno a essere bassi in Giappone.
In secondo luogo, la solida performance dell’economia statunitense ha portato gli investitori a ridimensionare le loro aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Di conseguenza, anche se il Giappone ha allontanato i suoi tassi dal territorio negativo, essi rimangono significativamente inferiori a quelli degli Stati Uniti. Questa disparità nei tassi di interesse ha ulteriormente alimentato le scommesse ribassiste contro lo yen.
Tuttavia, l’elevato livello di posizioni corte pone anche le basi per un potenziale short squeeze. Se la BoJ decidesse di intervenire in modo aggressivo a sostegno dello yen, ciò potrebbe innescare una rapida liquidazione di queste scommesse ribassiste. Uno scenario del genere non avrebbe solo un impatto sui mercati valutari, ma influenzerebbe anche le imprese giapponesi. Molti dei maggiori esportatori e delle multinazionali del paese hanno beneficiato della debolezza dello yen, che ha incrementato i loro utili. Un improvviso rafforzamento dello yen potrebbe invertire questi guadagni, trasformando un aumento degli utili in un rallentamento degli utili.
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Questo sentiment ribassista nei confronti dello yen può essere attribuito a diversi fattori. In primo luogo, la Banca del Giappone (BoJ) ha mantenuto un orientamento accomodante in termini di politica monetaria, segnalando che manterrà le condizioni finanziarie accomodanti. Nonostante il recente aumento dei tassi, la BoJ ha indicato che ciò non preannuncia un ciclo di rialzi aggressivi, a differenza dell’inasprimento osservato negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Europa. Questa prospettiva accomodante ha contribuito alla persistente debolezza dello yen poiché gli investitori prevedono che i tassi di interesse continueranno a essere bassi in Giappone.
In secondo luogo, la solida performance dell’economia statunitense ha portato gli investitori a ridimensionare le loro aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Di conseguenza, anche se il Giappone ha allontanato i suoi tassi dal territorio negativo, essi rimangono significativamente inferiori a quelli degli Stati Uniti. Questa disparità nei tassi di interesse ha ulteriormente alimentato le scommesse ribassiste contro lo yen.
Tuttavia, l’elevato livello di posizioni corte pone anche le basi per un potenziale short squeeze. Se la BoJ decidesse di intervenire in modo aggressivo a sostegno dello yen, ciò potrebbe innescare una rapida liquidazione di queste scommesse ribassiste. Uno scenario del genere non avrebbe solo un impatto sui mercati valutari, ma influenzerebbe anche le imprese giapponesi. Molti dei maggiori esportatori e delle multinazionali del paese hanno beneficiato della debolezza dello yen, che ha incrementato i loro utili. Un improvviso rafforzamento dello yen potrebbe invertire questi guadagni, trasformando un aumento degli utili in un rallentamento degli utili.
Una crescente divergenza tra le banche centrali
La Fed per ora mantiene la linea, ma il resto delle principali banche centrali sviluppate si stanno lentamente spostando verso il campo dell’allentamento.
La Svizzera ha dato il via a marzo con il primo taglio dei tassi dal 2015. Poi la Svezia ha tagliato i tassi a maggio per la prima volta dal 2016. E la scorsa settimana abbiamo visto la BCE, il Canada e la Danimarca tagliare i tassi di 25 punti base.
Perché la BCE e la Banca del Canada tagliano i tassi mentre gli Stati Uniti continuano a resistere?
Non solo i tassi di inflazione riportati sono inferiori a quelli degli Stati Uniti (al 2,6% e 2,7% contro 3,3%), ma anche i loro tassi di crescita economica sono significativamente più bassi, ecco i dati su base annua:
PIL reale Eurozona : +0,4%
PIL reale Canada : +0,5%
PIL reale USA : +2,9%
Pertanto, stanno diventando più preoccupati per la crescita che per l’inflazione, mentre l’inflazione rimane la preoccupazione maggiore per la Fed.
La Fed per ora mantiene la linea, ma il resto delle principali banche centrali sviluppate si stanno lentamente spostando verso il campo dell’allentamento.
La Svizzera ha dato il via a marzo con il primo taglio dei tassi dal 2015. Poi la Svezia ha tagliato i tassi a maggio per la prima volta dal 2016. E la scorsa settimana abbiamo visto la BCE, il Canada e la Danimarca tagliare i tassi di 25 punti base.
Perché la BCE e la Banca del Canada tagliano i tassi mentre gli Stati Uniti continuano a resistere?
Non solo i tassi di inflazione riportati sono inferiori a quelli degli Stati Uniti (al 2,6% e 2,7% contro 3,3%), ma anche i loro tassi di crescita economica sono significativamente più bassi, ecco i dati su base annua:
PIL reale Eurozona : +0,4%
PIL reale Canada : +0,5%
PIL reale USA : +2,9%
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Non sono consigli finanziari o di investimento. Ognuno è responsabile delle proprie operazioni
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Prezzo e ampiezza dell’S&P 500 si trovano in mondi totalmente separati con un settore (un titolo…) da ringraziare per la maggior parte dei guadagni dell’S&P 500: la tecnologia (NVIDIA).
Sebbene l’indice si stia muovendo verso l’alto, recentemente sono più le azioni che scendono che quelle in rialzo. Questo è l’opposto di ciò che ti aspetteresti di vedere in un rally sano.
La debole ampiezza del mercato a fronte dei guadagni dell’S&P 500 ha sollevato preoccupazioni sul fatto che il mercato del 2024 assomigli molto a quello del 2000…
Ma la differenza fondamentale tra oggi e l’inizio del 2000 è che, anche se la tecnologia è stata la forza trainante di ogni rally, la performance attuale di altri gruppi industriali è stata notevolmente più forte rispetto all’inizio del 2000. 17 gruppi industriali (70%) si trovano entro il 5% del massimo di chiusura di 52 settimane e il gruppo mediano è rimasto a meno del 4% dal suo massimo.
Al picco delle dot-com nel marzo 2000, il quadro era molto diverso poiché solo sei gruppi industriali si trovavano entro il 5% del massimo di chiusura di 52 settimane e il gruppo industriale mediano veniva scambiato al 18% da un massimo di 52 settimane. La divergenza del 2024 è stata, finora, molto più lieve di quella del 2000.
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Sebbene l’indice si stia muovendo verso l’alto, recentemente sono più le azioni che scendono che quelle in rialzo. Questo è l’opposto di ciò che ti aspetteresti di vedere in un rally sano.
La debole ampiezza del mercato a fronte dei guadagni dell’S&P 500 ha sollevato preoccupazioni sul fatto che il mercato del 2024 assomigli molto a quello del 2000…
Ma la differenza fondamentale tra oggi e l’inizio del 2000 è che, anche se la tecnologia è stata la forza trainante di ogni rally, la performance attuale di altri gruppi industriali è stata notevolmente più forte rispetto all’inizio del 2000. 17 gruppi industriali (70%) si trovano entro il 5% del massimo di chiusura di 52 settimane e il gruppo mediano è rimasto a meno del 4% dal suo massimo.
Al picco delle dot-com nel marzo 2000, il quadro era molto diverso poiché solo sei gruppi industriali si trovavano entro il 5% del massimo di chiusura di 52 settimane e il gruppo industriale mediano veniva scambiato al 18% da un massimo di 52 settimane. La divergenza del 2024 è stata, finora, molto più lieve di quella del 2000.
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Negli ultimi 30 anni, in Italia il prezzo delle case è cresciuto 14 volte rispetto agli stipendi. Ad oggi, lo stipendio medio netto nel nostro Paese è di circa 21 mila euro, mentre il costo medio di una casa di 100 metri quadri è di 182 mila euro. La situazione per chi vuole comprare casa è aggravata dal più alto livello dei tassi di interesse sui mutui rispetto all'epoca pre pandemia, quando i tassi medi sui mutui erano di circa l'1,5%.
Il prezzo delle case è cresciuto molto rapidamente dal 2000 fino al 2012 quando, a causa delle conseguenze delle crisi del 2008 e del 2011, l'Italia è entrata in recessione e il settore immobiliare ha subito un rallentamento. Dal 2012 i prezzi delle case sono in leggera flessione.
Per quanto riguarda gli stipendi, però, la variazione rispetto 30 anni fa è di gran lunga inferiore rispetto a quella delle case, con gli anni tra il 1992 e il 2010 che hanno visto addirittura una diminuzione degli stipendi medi in Italia.
Il prezzo delle case è cresciuto molto rapidamente dal 2000 fino al 2012 quando, a causa delle conseguenze delle crisi del 2008 e del 2011, l'Italia è entrata in recessione e il settore immobiliare ha subito un rallentamento. Dal 2012 i prezzi delle case sono in leggera flessione.
Per quanto riguarda gli stipendi, però, la variazione rispetto 30 anni fa è di gran lunga inferiore rispetto a quella delle case, con gli anni tra il 1992 e il 2010 che hanno visto addirittura una diminuzione degli stipendi medi in Italia.
Coloro che pensano che l’analisi fondamentale sia morta probabilmente avranno un brusco risveglio.
Questa recente tendenza di titoli growth che hanno sovraperformato quelli value è stata in realtà un’anomalia, determinata principalmente da minori costi di capitale che hanno favorito la crescita rispetto alla redditività.
Ritornando a un contesto più tipico, come quello del periodo compreso tra il 1936 e il 2008, molti investitori potrebbero essere colti di sorpresa.
Si noti che abbiamo vissuto un periodo simile, ma breve, di crescita sovraperformante rispetto ai titoli value durante la bolla tecnologica della fine degli anni '90 e dell'inizio degli anni 2000.
Il prossimo decennio vedrà probabilmente una significativa ripresa dell’analisi fondamentale e dell’approccio basato sul valore.
Otavio Costa - Crescat Capital
Questa recente tendenza di titoli growth che hanno sovraperformato quelli value è stata in realtà un’anomalia, determinata principalmente da minori costi di capitale che hanno favorito la crescita rispetto alla redditività.
Ritornando a un contesto più tipico, come quello del periodo compreso tra il 1936 e il 2008, molti investitori potrebbero essere colti di sorpresa.
Si noti che abbiamo vissuto un periodo simile, ma breve, di crescita sovraperformante rispetto ai titoli value durante la bolla tecnologica della fine degli anni '90 e dell'inizio degli anni 2000.
Il prossimo decennio vedrà probabilmente una significativa ripresa dell’analisi fondamentale e dell’approccio basato sul valore.
Otavio Costa - Crescat Capital
Lo Yen giapponese è al livello più basso dal 1986 rispetto al dollaro USA, perdendo il 53% del suo valore rispetto al picco del 2011.
I mercati sanno che il Giappone ha un vincolo: quello fiscale. Devono quindi intervenire per mantenere basso il rendimento, il che significa che non possono intervenire per rafforzare lo yen.
E così lo Yen continua a scendere...
Ci sarebbe una soluzione molto semplice: la BoJ aumenta i tassi di interesse al 4% overnight uccidendo istantaneamente tutta la speculazione e riequilibrando il tasso di cambio in meno di una settimana.
Una volta che ciò accadrà, la BoJ potrà tornare all’ambiente dello 0% senza incidere sul bilancio. Agli speculatori verrà insegnata una dura lezione e non oseranno più scherzare con lo Yen.
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I mercati sanno che il Giappone ha un vincolo: quello fiscale. Devono quindi intervenire per mantenere basso il rendimento, il che significa che non possono intervenire per rafforzare lo yen.
E così lo Yen continua a scendere...
Ci sarebbe una soluzione molto semplice: la BoJ aumenta i tassi di interesse al 4% overnight uccidendo istantaneamente tutta la speculazione e riequilibrando il tasso di cambio in meno di una settimana.
Una volta che ciò accadrà, la BoJ potrà tornare all’ambiente dello 0% senza incidere sul bilancio. Agli speculatori verrà insegnata una dura lezione e non oseranno più scherzare con lo Yen.
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Ulteriori prove di un rallentamento dell’economia statunitense
L’attività dei servizi negli Stati Uniti si è contratta a giugno al ritmo più veloce dalla pandemia del 2020.
L'indice ISM PMI dei servizi è sceso di 5 punti a 48,8, deludendo le aspettative di 52,5 punti. Ciò è stato determinato principalmente da un calo di 11,6 punti dell’indice dell’attività economica al livello più basso da aprile 2020.
Negli ultimi 30 anni, un simile calo dell’attività dei servizi si è verificato solo durante le recessioni.
Inoltre, i nuovi ordini si sono ridotti per la prima volta dal 2022.
I dati stanno diventando sempre più deboli.
Il mercato del lavoro è l’ultima parte della macroeconomia a iniziare a mostrare debolezza.
Grandi revisioni al ribasso dei dati sull’occupazione sono diventate la norma.
L’economia dell’era degli stimoli sta chiaramente iniziando a rallentare.
The Kobeissi Letter
L’attività dei servizi negli Stati Uniti si è contratta a giugno al ritmo più veloce dalla pandemia del 2020.
L'indice ISM PMI dei servizi è sceso di 5 punti a 48,8, deludendo le aspettative di 52,5 punti. Ciò è stato determinato principalmente da un calo di 11,6 punti dell’indice dell’attività economica al livello più basso da aprile 2020.
Negli ultimi 30 anni, un simile calo dell’attività dei servizi si è verificato solo durante le recessioni.
Inoltre, i nuovi ordini si sono ridotti per la prima volta dal 2022.
I dati stanno diventando sempre più deboli.
Il mercato del lavoro è l’ultima parte della macroeconomia a iniziare a mostrare debolezza.
Grandi revisioni al ribasso dei dati sull’occupazione sono diventate la norma.
L’economia dell’era degli stimoli sta chiaramente iniziando a rallentare.
The Kobeissi Letter
Il settore bancario cinese è appena imploso!
40 banche sono scomparse in UNA SETTIMANA
La Cina sta affrontando una crisi bancaria silenziosa che scuoterà l'economia globale. 👇
Le piccole banche cinesi stanno cadendo una dopo l'altra.
Si parla di 55.000 miliardi di yuan di attività a rischio (il 13% del sistema bancario)!
3.800 istituti rurali sono in difficoltà.
Il problema è enorme.
40% di crediti in sofferenza in alcune banche, esposizione massiccia alla crisi immobiliare e frodi su larga scala che congelano i prelievi cinesi.
La stabilità sociale della Cina è a rischio. Pechino è nel panico.
La loro soluzione?
Far sparire il problema!
Nella sola provincia di Liaoning, 36 banche si sono fuse in una sola.
Ma la fusione di banche in difficoltà crea solo problemi più grandi!
Le autorità non sanno più che pesci pigliare:
➡️ Ritardi nella legislazione sulla stabilità finanziaria
➡️ Ricapitalizzazione insufficiente tramite obbligazioni speciali
➡️ Mancanza di meccanismi che consentano alle banche di fallire
L'incompetenza regna sovrana nella politica economica cinese e le conseguenze potrebbero essere devastanti...
È evidente il timore di un rallentamento della crescita economica, ma soprattutto il rischio di contagio all'economia globale.
Potremmo assistere all'inizio di una grave crisi finanziaria.
È facile capire perché gli investitori abbiano ritirato i loro soldi dalla Cina negli ultimi due anni...
40 banche sono scomparse in UNA SETTIMANA
La Cina sta affrontando una crisi bancaria silenziosa che scuoterà l'economia globale. 👇
Le piccole banche cinesi stanno cadendo una dopo l'altra.
Si parla di 55.000 miliardi di yuan di attività a rischio (il 13% del sistema bancario)!
3.800 istituti rurali sono in difficoltà.
Il problema è enorme.
40% di crediti in sofferenza in alcune banche, esposizione massiccia alla crisi immobiliare e frodi su larga scala che congelano i prelievi cinesi.
La stabilità sociale della Cina è a rischio. Pechino è nel panico.
La loro soluzione?
Far sparire il problema!
Nella sola provincia di Liaoning, 36 banche si sono fuse in una sola.
Ma la fusione di banche in difficoltà crea solo problemi più grandi!
Le autorità non sanno più che pesci pigliare:
➡️ Ritardi nella legislazione sulla stabilità finanziaria
➡️ Ricapitalizzazione insufficiente tramite obbligazioni speciali
➡️ Mancanza di meccanismi che consentano alle banche di fallire
L'incompetenza regna sovrana nella politica economica cinese e le conseguenze potrebbero essere devastanti...
È evidente il timore di un rallentamento della crescita economica, ma soprattutto il rischio di contagio all'economia globale.
Potremmo assistere all'inizio di una grave crisi finanziaria.
È facile capire perché gli investitori abbiano ritirato i loro soldi dalla Cina negli ultimi due anni...
Goldman Sachs: L’intelligenza artificiale ha richiesto ingenti investimenti ma non ha ancora dato i suoi frutti: lo farà mai?
Una delle banche più grandi del mondo lancia l’allarme per una potenziale bolla delle dot-com 2.0. Goldman Sachs ritiene che le aziende legate all’intelligenza artificiale ora occupino quasi il 30% del mercato azionario statunitense. Tuttavia, anche negli scenari più ottimistici, si prevede che l’intelligenza artificiale sostituirà solo il 5% dei lavoratori nei prossimi 10 anni, pari ad appena lo 0,9% del Pil.
Come prova, Goldman Sachs cita le statistiche che mostrano, nonostante anni di implementazione dell’intelligenza artificiale, che solo 1 azienda su 10 utilizza in media l’intelligenza artificiale. E anche allora, la portata del suo utilizzo è incerta. Il clamore attorno alle reti neurali potrebbe rivelarsi solo una moda passeggera.
Di conseguenza, potremmo andare verso una bolla delle dot-com 2.0.
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Una delle banche più grandi del mondo lancia l’allarme per una potenziale bolla delle dot-com 2.0. Goldman Sachs ritiene che le aziende legate all’intelligenza artificiale ora occupino quasi il 30% del mercato azionario statunitense. Tuttavia, anche negli scenari più ottimistici, si prevede che l’intelligenza artificiale sostituirà solo il 5% dei lavoratori nei prossimi 10 anni, pari ad appena lo 0,9% del Pil.
Come prova, Goldman Sachs cita le statistiche che mostrano, nonostante anni di implementazione dell’intelligenza artificiale, che solo 1 azienda su 10 utilizza in media l’intelligenza artificiale. E anche allora, la portata del suo utilizzo è incerta. Il clamore attorno alle reti neurali potrebbe rivelarsi solo una moda passeggera.
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A maggio la Cina ha venduto titoli statunitensi per un valore record di 42,6 miliardi di dollari, la più grande liquidazione mensile mai registrata.
Ciò ha superato il precedente record di circa 39 miliardi di dollari stabilito nel primo trimestre del 2016, secondo i dati del Tesoro americano pubblicati giovedì.
In particolare, oltre il 50% degli asset scaricati erano titoli del Tesoro statunitensi.
Durante i primi 5 mesi del 2024, le vendite degli investitori cinesi hanno raggiunto i 79,7 miliardi di dollari, anche questo il massimo storico.
Gli investitori globali stanno riducendo l’esposizione al rischio verso gli Stati Uniti.
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Ciò ha superato il precedente record di circa 39 miliardi di dollari stabilito nel primo trimestre del 2016, secondo i dati del Tesoro americano pubblicati giovedì.
In particolare, oltre il 50% degli asset scaricati erano titoli del Tesoro statunitensi.
Durante i primi 5 mesi del 2024, le vendite degli investitori cinesi hanno raggiunto i 79,7 miliardi di dollari, anche questo il massimo storico.
Gli investitori globali stanno riducendo l’esposizione al rischio verso gli Stati Uniti.
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Secondo Bank of America, la curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi è sul punto di diventare positiva per la prima volta dal 2022.
La differenza tra i titoli del Tesoro a 10 e 2 anni è negativa dal 6 luglio 2022.
In altre parole, la curva dei rendimenti è stata invertita per 747 giorni, un record.
Nei cicli economici passati, ogni volta che la curva dei rendimenti si inclinava così rapidamente e superava lo zero, nel giro di pochi mesi seguiva una recessione.
In confronto, la seconda serie più lunga è durata 624 giorni a partire dall’agosto 1978 e ha preceduto una recessione a doppio minimo.
Un altro segnale che potremmo essere diretti verso una recessione.
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La differenza tra i titoli del Tesoro a 10 e 2 anni è negativa dal 6 luglio 2022.
In altre parole, la curva dei rendimenti è stata invertita per 747 giorni, un record.
Nei cicli economici passati, ogni volta che la curva dei rendimenti si inclinava così rapidamente e superava lo zero, nel giro di pochi mesi seguiva una recessione.
In confronto, la seconda serie più lunga è durata 624 giorni a partire dall’agosto 1978 e ha preceduto una recessione a doppio minimo.
Un altro segnale che potremmo essere diretti verso una recessione.
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Il Sahm Rule Recession Indicator è balzato a 0,53 da 0,43 a seguito dei deboli dati sull'occupazione negli Stati Uniti, innescando un allarme di recessione.
Il Sahm Indicator è una formula utilizzata per identificare l’inizio di una recessione in base al tasso di disoccupazione.
Si attiva un allarme di recessione quando la media mobile del tasso di disoccupazione a 3 mesi aumenta di 0,5 punti o più al di sopra del livello più basso dei 12 mesi precedenti.
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Il Sahm Indicator è una formula utilizzata per identificare l’inizio di una recessione in base al tasso di disoccupazione.
Si attiva un allarme di recessione quando la media mobile del tasso di disoccupazione a 3 mesi aumenta di 0,5 punti o più al di sopra del livello più basso dei 12 mesi precedenti.
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