#일본, #일본은행 의 #금리 인상 모색에 따라 변동금리부 채권(Floating Rate Note, FRN) 발행 모색 중

시중 #은행 들의 평가차손을 막기 위한 조치이지만, 그만큼 일본 정부의 #부채 이자비용 증가는 피할 수 없습니다.
결국 부채 리스크를 은행이 지느냐 정부가 지느냐 시장이 지느냐의 싸움
#긴축불가
https://www.reuters.com/markets/asia/japan-launch-new-floating-rate-bonds-boj-eyes-rate-hikes-2024-07-03/

日연기금, 투자 자산 개편에…전세계 큰 파장 전망 나왔다 | 한국경제

월스트리트저널(WSJ)은 8일(현지시간) "시장 분석가들은 #일본 연기금이 5년 만에 포트폴리오 개편 작업에 착수할 것으로 예상하고 있다"며 이 같이 전했다. 일본공적연금(GPIF)은 지난 3월 31일 기준으로 자산이 246조 엔(약 1조5300억 달러)에 달한다. 2조8600억 달러의 자산을 보유한 #미국 사회보장신탁기금에 이은 세계 2위 연기금이다.

무디스 애널리틱스의 스테판 앵그릭 경제학자는 "10년 전에 한 방향(달러 자산 매입)으로 전환한 것을 보면 이제는 정반대 방향(엔화 자산 매입)으로도 같은 일을 할 수 있다고 생각한다"고 말했다.

일본은 근로자들이 내는 연금 보험료 중 연금 비용을 충당하고 남는 부분을 달러로 전환해 해외 자산에 투자하고 있다.
현재 GPIF 총액의 절반 가량이 달러화로 된 해외 #주식 및 #채권 에 투자되어 있다. 기존 23%였던 해외 자산 투자 비중을 2014년 40%로 늘렸고, 2020년 50%로 더 높이면서다.

(중략) 엔화가 38년 만에 최저 수준으로 떨어진 것도 GPIF의 투자 전략을 조정해야 하는 이유다.
달러당 엔화 가치는 최근 160~161엔 수준에 머물고 있다. 엔저는 도요타 등 수출업체의 경쟁력 강화에는 도움이 되지만, #휘발유 와 #식료품 등 수입품의 일본 내 가격이 치솟게 만들고 있다.

일본 정부는 엔화를 지지하기 위해 달러를 매도하고 있다. 이에 그간 수익 창출 목적으로 달러 자산을 매입해 온 연기금의 투자 전략이 일본 정부의 달러 매도 효과를 상쇄시킬 수 있다는 우려가 제기됐다.
노무라연구소의 타카히데 키우치 경제학자는 "일본의 장기 #금리 가 최근 상승하면서 국내 채권의 비중을 높이는 것이 연기금의 상황을 정상화하는 자연스러운 방향"이라고 설명했다.

https://www.hankyung.com/article/202407090911i

최근 금리가 상승하는 가운데 #환율 이 떨어지는 것을 두고 일본이 급속도로 개도국화되고 있다고 말씀드렸던 바 있고, 자체 운영 경제스터디에서는 일본이 자국의 개도국화를 막으려면 미국 국채를 더 적극적으로 팔아 미국 국채 시장을 불안하게 만들어 #연준 의 #긴축불가 를 강제시켜야 한다고 이야기했던 바 있는데, 이런 뉴스가 나오네요.

일전의 노린츄킨(농림중금) 포트폴리오 재조정과 더불어, 이러한 조치들은 결국 연준의 독주와 독선을 막는 중요한 역할을 할 겁니다.

단적으로 말해, 미국이 긴축을 하고 싶다면 미국 국채 시장이 무너지는 것을 감수하고 해야죠.
지금처럼 달러는 강해지는데 무너지는 건 일본 국채 시장이라면 얼마나 억울하겠습니까?

트윗:
#연준 파월 의장 코멘트를 번역하자면:
우리는 사이에 끼어 있다.

만약 #금리 를 낮춘다면, 우리는 우리가 이뤄 온 #인플레이션 에 대한 진전을 부수게 될 위험이 있다.
반대로 금리를 계속 높게 유지한다면, 우리는 경제의 일부를 부수고야 말 것이다.

루크 그로멘:
현재의 GDP 대비 #부채, #재정적자 및 순국제투자포지셔닝(NIIP)에도 불구하고 볼커병에 걸려 인플레이션 파이팅을 부르짖어 왔던 파월은, 이제 오직 불 혹은 얼음 중 어떻게 죽을 것인지에 대한 선택권만을 남겨두고 있다.
연준이든 #미국 재무부든 YCC가 뒤따를 것
#긴축불가

골드만삭스, #연준 이 이번 FOMC에서 #금리 인하할 수 있다고 주장

시티은행의 8회 인하에 이어 #은행 들의 Call 이 계속 과감해지네요.
#긴축불가

#연준 파월 의장:
3차례 좋은 #인플레이션 수치로 미루어보건대 2분기 인플레이션 상태는 개선되었다.
이제 인플레이션이 완화되었으니 이중 의무(즉, #노동 시장) 상태에도 초점을 맞추겠다

#긴축불가