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[휴머노이드 가이드라인 마련 착수…내년 시범보급 등 확산 대응]

: 한국로봇산업진흥원 등은 휴머노이드의 안전성과 성능을 평가하기 위한 가이드라인과 검증 기준 마련에 착수

: 관련 부처와 초안을 검토하고 있으며, 실제 로봇 시험을 비롯한 산업 현장 의견을 반영해 세부 기준을 구체화할 예정

: 휴머노이드 가이드라인은 내년 약 1700대 로봇을 직접 구매·보급하고 2030년까지 누적 약 1만5000대로 확대한다는 정부 계획에 따른 대응

: 정부는 이 가운데 국산 휴머노이드 250대를 내년 직접 구매해 대학과 국책연구기관 등에 보급하고, 2030년까지 누적 구매 규모를 1080대로 확대할 방침

: 문제는 국내 휴머노이드 기업 대부분이 대량 생산 경험이 부족한 데다 적용할 국제 안전표준도 없다는 점

: 휴머노이드는 기존 산업용 로봇보다 안전 기준을 만들기 어려움

: 고정된 로봇팔과 달리 전신을 이동하는 만큼 무게와 보행속도, 관절 출력뿐만 아니라 전도 시 충격, 사람과의 접촉, 물체 낙하 등을 고려해야하기 때문

: 국제표준화기구(ISO)도 'ISO 10218' 등 기존 산업용·서비스 로봇 안전규격을 바탕으로 휴머노이드에 필요한 평가항목을 확장하는 단계

: 업계는 전용 안전표준이 구체화하려면 빨라도 2029년 전후가 될 것으로 예측

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https://m.etnews.com/20261018000058?obj=Tzo4OiJzdGRDbGFzcyI6Mjp7czo3OiJyZWZlcmVyIjtzOjIzOiJodHRwczovL3d3dy5nb29nbGUuY29tLyI7czo3OiJmb3J3YXJkIjtzOjEzOiJ3ZWIgdG8gbW9iaWxlIjt9

메르님

https://m.blog.naver.com/ranto28/224445065729?referrerCode=1

DS투자증권 반도체 Analyst 이수림, 연구원 김수연

[반도체] 일체유심조

1. 결론적으로 업종 비중확대 하자는 말
- 1) 다운사이클의 이익 저점이 구조적으로 높아지고 있어 2028년 이후 이익 급감 우려를 현재 주가에 반영하는 것은 과도
- 2) NVHBM 채택으로 HBM4E ASP 추가 상승하며 2027년 업종 전체 이익 상향 가능성 여전히 존재
- 3) 글로벌 9대 CSP의 2027년 CapEx 증가율 전망은 오히려 기존 +50%에서 최근 +60%로 상향
- 실적 전망은 유지되는데 밸류에이션과 수급이 동시에 악화되는 현재 상황은 중기 투자자에게 매수 기회가 될 것

2. AI 투자에 대한 신용 불안이 진정될 때 가장 강하게 반등할 자산을 미리 확보하는 구간
- 반등 경로는 향후 글로벌 전반의 위험자산, 특히 AI에 대한 투자심리가 회복되고 한국의 과도한 위험 프리미엄이 축소되는 것이 가장 현실적
- AI 인프라 기업들의 신용위험이 진정되고 미국 금리 상승 우려가 완화되면 2027년 실적 전망이 유지되는 것만으로도 국내 반도체의 밸류에이션이 회복될 것

3. ASP 하락 폭이 제한되면서 과거보다 높은 이익 저점을 유지할 수 있다
- 가격에 따른 이익 민감도 분석 결과 3년 누적 DRAM ASP -32%, NAND -39% 하락에 그친다면 2027년 이익의 80~90% 수준을 지속적으로 유지할 것으로 추정
- 당사는 DRAM의 3년 누적 ASP 하락 폭이 30% 내외에 머무를 것으로 전망
- 1) 2028~2030년에도 DRAM 공급 초과율이 과거 대비 매우 제한적이고, 2) HBM 비중 증가로 인해 공급 부족이 완화되더라도 Blended ASP 하락폭 역시 제한적이며, 3) 고부가 제품 믹스로 높은 영업이익률을 방어하기 때문

이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.

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[SK증권 반도체 소부장 이동주]

램리서치 (LRCX/US)
메모리로 재확장

▶️ WFE 상향의 직접 수혜

- 식각 점유율 1위, 증착도 선두권
- 26년 WFE 전망 1,350억달러 → 1,400 → 1,500억달러로 두 차례 상향
- 공급 부족 장기화 언급

▶️ 3D 역량, DRAM으로 확장

- Kiyo로 FinFET 입지, 신규 Akara로 GAA·3D 구조 우위 공고화
- DRAM 4F²(VCT)·3D DRAM 전환은 적층·선택식각·HAR·균일증착 등 램의 강점 공정
- 전방 어플리케이션 확장 기대

▶️ 극저온 식각 우선권은 여전히 램

- V10(400단) 채널홀은 -40~-70℃ 극저온 식각 필요
- TEL 신규 진입으로 공급망 이원화 경쟁 불가피
- 램은 기존 Vantex 모듈 교체만으로 구현, 고객 투자 부담 최소화
- V10 투자 본격화되는 27년부터 실적 반영

▶️ URL: https://buly.kr/4FvU7EA

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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

iPhone Duo 사전예약 코멘트: 확인된 수요, 열리는 기회

▶ iPhone Duo 사전예약 대흥행

- 애플의 첫 폴더블 아이폰 iPhone Duo, 10월 16일 사전예약 개시 직후 초기 물량 빠르게 소진

- 애플 공식 홈페이지의 예상 출고 예정일은 내년 1월 25일로, 한국과 중국 사전예약 페이지에서는 내년 1월 22일로 지연

- 배송 지연은 스타 화이트와 나이트 스카이 두 가지 색상 및 모든 저장용량 모델에 공통으로 적용

- 애플은 구체적인 수치를 공개하지 않았으나 사전예약 수요가 이례적인 수준이라고 언급

- 배송 대기 기간이 내년 1월까지 연기되면서 다수의 리셀 플랫폼에서 공식 판매가를 크게 웃도는 프리미엄 형성

▶ 지속되는 수율 부진, 부품 공급망에 열리는 추가 발주 기회 도약

- 당사의 채널체크에 따르면 iPhone Duo는 외장 힌지·UTG 등 주요 부품의 수율 이슈에 더해 최종 조립을 담당하는 OEM 단계에서도 수율 부진이 발생하며 생산 확대에 어려움을 겪고 있는 것으로 파악

- 이에 따라 애플이 초기 사전예약 수요에 대응하고 올해 600만대 이상의 출하 목표를 달성하기 위해 수율 손실을 감안한 부품 발주를 확대할 가능성이 부각

- 유리섬유 등 일부 상위 소재의 공급 제약은 여전히 부담 요인이나, 초기 흥행을 통해 수요가 확인된 만큼 생산 물량 확보를 위한 추가 발주 필요성이 한층 확대될 전망

- 완성품 수율 안정화 이전까지는 목표 출하량을 충족하기 위한 부품 투입량이 증가가 불가피할 것으로 예상되며, iPhone Duo향 부품 공급사들의 단기 출하 확대에 긍정적으로 작용할 전망

▶ 폴더블 밸류체인, 보장된 수요가 여는 재평가의 기회

- 당사는 ‘27년까지 이어질 높은 출하량 성장 가시성을 폴더블 밸류체인의 핵심 투자 매력으로 제시

- 당사 추정 디스플레이 패널 기준 ‘27년 국내 고객사 및 북미 고객사향 출하량은 각각 1,200만개, 1,500만개로, ‘26년 1,000만개, 800만개에서 크게 확대될 전망

- 국내 고객사는 차세대 트리플폴드 및 보급형 와이드폴드 등 신규 폼팩터 도입에 따른 제품 라인업 확대가 성장을 견인할 것으로 기대

- 북미 고객사 역시 올해와 달리 ‘27년부터 폴더블 제품의 연중 판매가 본격화되는 가운데, 생산 수율 안정화와 9월 성능이 개선된 2세대 제품 출시가 맞물리며 출하량 증가세가 가속화될 전망

- 중장기적으로는 스마트폰을 넘어 태블릿·노트북 등 IT OLED 영역으로의 적용 확대와 롤러블·슬라이더블 등 신규 폼팩터의 상용화를 통한 추가적인 성장 기회도 유효

- 당사 커버리지 내 최선호주로는 삼성전자와 애플 양사의 폴더블 시장 확대에 따른 동반 수혜가 기대되는 파인엠텍을 유지.

- 27년을 바라보는 관점에서는 폴더블 출하량 확대에 따른 UTG 수요 증가와 공격적인 증설을 통한 실적 성장 가시성이 높은 도우인시스 역시 매력적인 투자 대안으로 제시

https://buly.kr/2UluIKI (링크)

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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위 내용은 2026년 10월 19일 07시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

■ 트럼프의 러시아산 디젤 수출 합의와 신규 대러 관세·제재 면제 조치에 공화당 내부에서도 반발 확산


*공화당 의원들은 이번 조치가 지난달 상원에서 찬성 86표, 반대 11표로 통과된 대러 제재법의 취지를 훼손하고, 러시아의 우크라이나 전쟁 자금 확보를 도울 것이라고 비판. 마이크 존슨 하원의장과 테드 크루즈 상원의원 등 핵심 우군까지 공개적으로 반대 입장을 밝혀. 크루즈 의원은 캐나다산 에너지 수입 확대나 재생연료 혼합 의무 면제 등 다른 수단으로 연료 가격을 낮췄어야 한다고 주장

**현재까지 공화당 상원의원 최소 10명과 여러 하원의원이 러시아와의 디젤 합의 또는 제재 면제에 공개적으로 반대. 민주당 역시 트럼프의 대푸틴 유화 행보에 거의 만장일치로 반대하고 있으며, 젤렌스키도 이번 조치가 러시아에 대한 더 광범위한 제재 완화로 이어질 수 있다고 경고

***초당파 상원의원 12명은 서한을 통해 디젤 합의 철회와 대러 제재법 집행을 촉구했으며, 하원에서도 러시아산 디젤 수입 차단 법안이 발의됨. 다만 의회가 중간선거까지 휴회 중이고, 법안이 통과되더라도 트럼프가 거부권을 행사할 수 있어 합의를 즉각 저지하기는 어려울 전망

****반면 트럼프는 이번 결정이 미국과 세계에 도움이 될 것이라며 기존 입장을 재확인. 루비오 국무장관은 이란 전쟁과 사우디·후티 간 충돌, 러·우 전쟁이 맞물리며 글로벌 에너지 공급을 제약하고 있다고 설명. 상황을 종합적으로 검토하고 적절한 대응 방안을 마련하기 위해 60일간의 제재 면제가 필요하다고 밝혀



▶ Trump Faces Widening GOP Backlash Over Russia Sanctions Waiver (10/17, Bloomberg)

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-17/trump-s-russia-sanctions-waiver-called-mistake-by-key-gop-allies?srnd=phx-industries-energy

[한투증권 중견중소 강은지] 나이스정보통신: 외형 성장과 수익성 개선

보고서 링크: https://vo.la/83IXcQ5
텔레그램 채널: http://t.me/kis_midsmall

● 온·오프라인을 아우르는 종합 결제 서비스 제공 업체로 국내 VAN 서비스 시장 점유율 1위를 유지 중

● 국내 VAN 서비스 시장 점유율 3위인 KIS정보통신 인수를 통한 외형 성장과 국내 VAN 시장 내 경쟁력 강화가 가능할 전망

● 또한 2025년 나이스페이먼츠 합병으로 고정비 지출이 효율화 되었던 것과 유사한 영업 레버리지 효과가 있을 것으로 기대

● 방한 관광객 증가율 대비 가파르게 증가 중인 TRS 사업도 중장기 실적 개선에 긍정적

● 적극적인 주주환원 정책까지 펼치고 있는 만큼 추후 기업 가치 재평가 이어질 전망

(단독) 중국 에너지저장장치(ESS) 거대 기업들, 미국 시장 집단 철수설

미국 공급망 업계에 따르면, 미국 측의 고강도 법규 제한, 관세 중첩 및 엄격한 지분 심사라는 다중 타격으로 인해 과거 미국 시장을 주도했던 중국 에너지저장시스템(ESS) 대기업들이 2026년 들어 사실상 집단으로 사업을 철수한 것으로 전해졌다.

https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&Cat=90&id=0000771701_AKR6XDK313NXUP0KYL64J