Forwarded from 이상헌 부장 iM 지주/ESG/중소형주
* “우주서 2등이면 지구서 1등 못해”…트럼프, 우주사관학교 창설
- 트럼프 대통령은 28일(현지시간) 텍사스주 휴스턴에 위치한 미 항공우주국(NASA) 린든 B. 존슨 우주센터를 찾아 우주사관학교 설립 준비를 위한 행정명령에 서명했다.
트럼프 대통령은 “집권 1기에 미군의 6번째 군종인 우주군을 창설했고 오늘 또 다른 역사적인 발표를 한다”며 설립 계획을 공개했다. 트럼프 대통령은 “우주 영역에서 차세대 지도자를 교육하고 육성할 기회를 확대함으로써 국가 우주 인력을 강화하는 것이 트럼프 행정부의 정책”이라며 대통령 위원회를 만들어 120일 이내에 사관학교 설립을 위한 주요 세부 사항을 보고하도록 지시했다. 이 위원회 위원장은 재러드 아이잭먼 NASA 국장이 맡으며, 피트 헤그세스 국방부(전쟁부) 장관과 공군장관 등도 위원으로 참여한다.
트럼프 대통령은 “우주군과 민간 우주산업의 급속한 성장, 달과 달을 넘어선 곳으로의 야망 확대를 고려할 때 이는 나에게 정말 설레는 일”이라며 “우리가 해야 할 일과 현재 가장 잘하는 일을 수행하기 위해선 숙련된 군인, 엔지니어, 민간 운영자 등 모든 분야의 인재로 구성된 한 세대를 교육하고 훈련해야 한다”고 강조했다.
그는 올해 초 베네수엘라 니콜라스 마두로 대통령 축출 작전과 현재 호르무즈 해협 주변에서 진행 중인 대(對)이란 해상 봉쇄 등 미군의 주요 작전이 우주군사령부의 도움을 받고 있다고 했다. 그러면서 “(우주 분야는) 경제 및 국가안보에 필수이다. 우주에서 2등이 되려 한다면, 지구에서 1등이 될 수 없다”고 강조했다.
트럼프 대통령은 “내 임기(2028년 1월)가 끝나기 전 미국 우주비행사들이 달 표면에 다시 돌아갈 것이며 우리는 그걸 고대하고 있다”며 “그들은 달에 세워질 최초의 미국 영구 정착지 위치에 깃발을 꽂을 것”이라고 말했다. 트럼프 대통령은 2028년에는 핵추진 우주선을 화성으로 발사하겠다는 계획도 언급했다. 로이터는 이 계획이 향후 행성 간 우주비행을 위한 교두보를 구축하려는 트럼프 행정부의 장기 우주 구상에 포함돼 있다고 전했다.
트럼프 대통령의 구상은 달을 둘러싼 중국과의 경쟁과도 맞물려 있다. 미국은 2028년 우주비행사를 다시 달에 착륙시키는 것을 목표로 하고 있으며, 중국 역시 2030년께 첫 유인 달 착륙을 추진하고 있다. 양국 모두 물 얼음이 존재하는 것으로 알려진 달 남극에 장기간 유인 거점을 구축하는 것을 목표로 하고 있다.
https://biz.heraldcorp.com/article/10856025?ref=naver
- 트럼프 대통령은 28일(현지시간) 텍사스주 휴스턴에 위치한 미 항공우주국(NASA) 린든 B. 존슨 우주센터를 찾아 우주사관학교 설립 준비를 위한 행정명령에 서명했다.
트럼프 대통령은 “집권 1기에 미군의 6번째 군종인 우주군을 창설했고 오늘 또 다른 역사적인 발표를 한다”며 설립 계획을 공개했다. 트럼프 대통령은 “우주 영역에서 차세대 지도자를 교육하고 육성할 기회를 확대함으로써 국가 우주 인력을 강화하는 것이 트럼프 행정부의 정책”이라며 대통령 위원회를 만들어 120일 이내에 사관학교 설립을 위한 주요 세부 사항을 보고하도록 지시했다. 이 위원회 위원장은 재러드 아이잭먼 NASA 국장이 맡으며, 피트 헤그세스 국방부(전쟁부) 장관과 공군장관 등도 위원으로 참여한다.
트럼프 대통령은 “우주군과 민간 우주산업의 급속한 성장, 달과 달을 넘어선 곳으로의 야망 확대를 고려할 때 이는 나에게 정말 설레는 일”이라며 “우리가 해야 할 일과 현재 가장 잘하는 일을 수행하기 위해선 숙련된 군인, 엔지니어, 민간 운영자 등 모든 분야의 인재로 구성된 한 세대를 교육하고 훈련해야 한다”고 강조했다.
그는 올해 초 베네수엘라 니콜라스 마두로 대통령 축출 작전과 현재 호르무즈 해협 주변에서 진행 중인 대(對)이란 해상 봉쇄 등 미군의 주요 작전이 우주군사령부의 도움을 받고 있다고 했다. 그러면서 “(우주 분야는) 경제 및 국가안보에 필수이다. 우주에서 2등이 되려 한다면, 지구에서 1등이 될 수 없다”고 강조했다.
트럼프 대통령은 “내 임기(2028년 1월)가 끝나기 전 미국 우주비행사들이 달 표면에 다시 돌아갈 것이며 우리는 그걸 고대하고 있다”며 “그들은 달에 세워질 최초의 미국 영구 정착지 위치에 깃발을 꽂을 것”이라고 말했다. 트럼프 대통령은 2028년에는 핵추진 우주선을 화성으로 발사하겠다는 계획도 언급했다. 로이터는 이 계획이 향후 행성 간 우주비행을 위한 교두보를 구축하려는 트럼프 행정부의 장기 우주 구상에 포함돼 있다고 전했다.
트럼프 대통령의 구상은 달을 둘러싼 중국과의 경쟁과도 맞물려 있다. 미국은 2028년 우주비행사를 다시 달에 착륙시키는 것을 목표로 하고 있으며, 중국 역시 2030년께 첫 유인 달 착륙을 추진하고 있다. 양국 모두 물 얼음이 존재하는 것으로 알려진 달 남극에 장기간 유인 거점을 구축하는 것을 목표로 하고 있다.
https://biz.heraldcorp.com/article/10856025?ref=naver
헤럴드경제
“우주서 2등이면 지구서 1등 못해”…트럼프, 우주사관학교 창설
[헤럴드경제=박지영 기자] 도널드 트럼프 미국 대통령이 우주군과 미 항공우주국(NASA), 민간 우주산업에 필요한 인력을 전문적으로 길러내는 ‘미국 우주사관학교(U.S. Sp
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Forwarded from 投資, 아레테
#전력기기 GS Key Takeaways
이번 사이클을 과거 사이클(2004-2009)의 길이로 재단하면 틀린다. 직전 사이클은 구리·GOES 부족과 2003년 정전 이후 규제 캐치업이라는 공급 측 단발 이벤트였지만, 현 사이클은 순수입 구조라는 공급 제약 위에 AIDC 전력수요·노후설비 교체·신재생 기자재 원단위 증가라는 세 개의 독립적 수요층이 동시에 쌓인 구조다.
병목은 전력이 아니라 전력기기이며, 이는 자본이 아니라 물리와 제도의 문제다. 미국 전력수요 3.5% < T&D 캐펙스 4.3% < 전력기기 6.0%로 아래로 갈수록 증폭되는데, HV 변압기는 제조에 540일(숙련 수작업 다수), 스위치기어는 UL 인증에만 548일이 걸려 캐파가 즉시 늘지 않는다.
2029년 5월까지의 미국 전력 부족은 전망이 아니라 계약된 사실이다. PJM 용량가격이 $29 → $325~333/MW-day(FERC 상한)로 3년 선행 확정됐고, 2026년 7월 경매에서 6,831MW 미달·예비율 14.7%(목표 20%)를 기록했다.
한국 3사의 우위는 저가가 아니라 2010-2020년의 투자 시차에서 나왔다. 글로벌 업체가 전력기기 사업을 매각·분사하던 10년간 한국은 산업용 전력수요 성장(연 2%)에 힘입어 설비를 유지·확장했고, 그 결과가 정시납기 95%(글로벌 60%), 배전 리드타임 10개월(글로벌 1.5년), 완전상각 설비 기반의 높은 자산회전율·ROE다.
미국 CAPA의 가치는 가격 프리미엄을 실제로 수취할 자격에 있다. 미국 변압기 ASP +87%, SWGR ASP +75%로 한국 업체 미국향 OPM은 송전 c.40%(내수 10%), 배전 c.20%(내수 low-teens)다. 따라서 북미 매출 비중 상승 자체가 이익 성장이며, 향후 5년 성장의 80~90%가 북미에서 나온다.
신규수주 강세는 2028년까지, 매출 피크아웃은 2030년까지 없다. 미국 산업 백로그/캐파가 3.9년(2026)→2.9년(2030)으로 완화되는 가운데 한국 3사는 3.3~3.7x로 여유가 더 있어 다음 물량을 받는다. HV 수주 피크 2027년(14.5조원), DC 수주 피크 2029년(6.9조원)으로 1~2년 시차가 존재하며, 수주-매출 리드타임 때문에 이익 경로는 수주 경로보다 길다.
800VDC/SST는 한국 변압기 업체의 리스크가 아니다. SST는 데이터홀 안쪽에서 800V로 변환하는 저전압 기기이고, 한국 업체는 시설 바깥쪽 300~765kV 송전·변전 변압기를 공급해 물리적으로 겹치지 않는다. 오히려 랙 밀도 상승(→ Rubin Ultra 1,000kW)이 765kV 초고압 수요를 키워 효성(백로그 15%)·HD현일(10%)에 유리하다.
온사이트 발전도 순풍이다. 온사이트 발전에도 고압 변압기·배전기기가 필요하고, 발전 원가(SOFC $112, 가스엔진 $107, 터빈 $106/MWh)가 계통($87.1)보다 비싸 결국 계통으로 회귀한다. HD현일은 선박용 엔진 부품 공급으로 이중 수혜.
실질적 하방 리스크는 모라토리엄보다 자금조달이다. 하이퍼스케일러 투자가 현금창출을 초과해 부채로 메워야 하는데 USD IG 흡수 여력이 약 $510bn에 불과하다. 이 리스크는 수주를 매년 채워야 하는 배전(LS)에 집중되고 백로그가 2030년까지 차 있는 송전에는 둔감하다.
궤도 DC는 2030년 이후 사건이지만 멀티플에는 지금 반영된다. Fast vs Slow 시나리오 간 2031-2035년 연간 수주 편차가 효성 c.2%, HD현일 c.9%, LS c.40%로 갈리는데, 송전은 교체수요(송전 수요의 ~20%)가 고정 지지하지만 배전은 지상 DC 존재 자체에 종속되기 때문이다.
효성중공업만 Buy인 이유는 상승여력이 아니라 리스크·리워드 비대칭이다. Bull 케이스는 3사가 +96%/+86%/+89%로 비슷하지만 Bear는 -23%/-36%/-45%로 갈린다. 효성은 ① 최고 EPS CAGR(34% vs 피어 19%), ② 최대 미국 캐파 증설(+92%), ③ 최저 궤도 DC 민감도(2%), ④ 컨센 대비 2028년 OP +10% 상회라는 네 요소를 동시에 갖췄다.
이번 사이클을 과거 사이클(2004-2009)의 길이로 재단하면 틀린다. 직전 사이클은 구리·GOES 부족과 2003년 정전 이후 규제 캐치업이라는 공급 측 단발 이벤트였지만, 현 사이클은 순수입 구조라는 공급 제약 위에 AIDC 전력수요·노후설비 교체·신재생 기자재 원단위 증가라는 세 개의 독립적 수요층이 동시에 쌓인 구조다.
병목은 전력이 아니라 전력기기이며, 이는 자본이 아니라 물리와 제도의 문제다. 미국 전력수요 3.5% < T&D 캐펙스 4.3% < 전력기기 6.0%로 아래로 갈수록 증폭되는데, HV 변압기는 제조에 540일(숙련 수작업 다수), 스위치기어는 UL 인증에만 548일이 걸려 캐파가 즉시 늘지 않는다.
2029년 5월까지의 미국 전력 부족은 전망이 아니라 계약된 사실이다. PJM 용량가격이 $29 → $325~333/MW-day(FERC 상한)로 3년 선행 확정됐고, 2026년 7월 경매에서 6,831MW 미달·예비율 14.7%(목표 20%)를 기록했다.
한국 3사의 우위는 저가가 아니라 2010-2020년의 투자 시차에서 나왔다. 글로벌 업체가 전력기기 사업을 매각·분사하던 10년간 한국은 산업용 전력수요 성장(연 2%)에 힘입어 설비를 유지·확장했고, 그 결과가 정시납기 95%(글로벌 60%), 배전 리드타임 10개월(글로벌 1.5년), 완전상각 설비 기반의 높은 자산회전율·ROE다.
미국 CAPA의 가치는 가격 프리미엄을 실제로 수취할 자격에 있다. 미국 변압기 ASP +87%, SWGR ASP +75%로 한국 업체 미국향 OPM은 송전 c.40%(내수 10%), 배전 c.20%(내수 low-teens)다. 따라서 북미 매출 비중 상승 자체가 이익 성장이며, 향후 5년 성장의 80~90%가 북미에서 나온다.
신규수주 강세는 2028년까지, 매출 피크아웃은 2030년까지 없다. 미국 산업 백로그/캐파가 3.9년(2026)→2.9년(2030)으로 완화되는 가운데 한국 3사는 3.3~3.7x로 여유가 더 있어 다음 물량을 받는다. HV 수주 피크 2027년(14.5조원), DC 수주 피크 2029년(6.9조원)으로 1~2년 시차가 존재하며, 수주-매출 리드타임 때문에 이익 경로는 수주 경로보다 길다.
800VDC/SST는 한국 변압기 업체의 리스크가 아니다. SST는 데이터홀 안쪽에서 800V로 변환하는 저전압 기기이고, 한국 업체는 시설 바깥쪽 300~765kV 송전·변전 변압기를 공급해 물리적으로 겹치지 않는다. 오히려 랙 밀도 상승(→ Rubin Ultra 1,000kW)이 765kV 초고압 수요를 키워 효성(백로그 15%)·HD현일(10%)에 유리하다.
온사이트 발전도 순풍이다. 온사이트 발전에도 고압 변압기·배전기기가 필요하고, 발전 원가(SOFC $112, 가스엔진 $107, 터빈 $106/MWh)가 계통($87.1)보다 비싸 결국 계통으로 회귀한다. HD현일은 선박용 엔진 부품 공급으로 이중 수혜.
실질적 하방 리스크는 모라토리엄보다 자금조달이다. 하이퍼스케일러 투자가 현금창출을 초과해 부채로 메워야 하는데 USD IG 흡수 여력이 약 $510bn에 불과하다. 이 리스크는 수주를 매년 채워야 하는 배전(LS)에 집중되고 백로그가 2030년까지 차 있는 송전에는 둔감하다.
궤도 DC는 2030년 이후 사건이지만 멀티플에는 지금 반영된다. Fast vs Slow 시나리오 간 2031-2035년 연간 수주 편차가 효성 c.2%, HD현일 c.9%, LS c.40%로 갈리는데, 송전은 교체수요(송전 수요의 ~20%)가 고정 지지하지만 배전은 지상 DC 존재 자체에 종속되기 때문이다.
효성중공업만 Buy인 이유는 상승여력이 아니라 리스크·리워드 비대칭이다. Bull 케이스는 3사가 +96%/+86%/+89%로 비슷하지만 Bear는 -23%/-36%/-45%로 갈린다. 효성은 ① 최고 EPS CAGR(34% vs 피어 19%), ② 최대 미국 캐파 증설(+92%), ③ 최저 궤도 DC 민감도(2%), ④ 컨센 대비 2028년 OP +10% 상회라는 네 요소를 동시에 갖췄다.
Forwarded from 投資, 아레테
#원전 #EPC JPM Key Takeaways
노형 결정은 세 종목을 같은 방향으로 움직이지 않는다. AP1000이면 현대건설·두산, APR1400이면 한전기술·두산이 수혜다. 노형 뉴스에 섹터 전체를 사고파는 대응은 구조를 잘못 읽은 것이다.
두산에너빌리티는 유일한 시나리오 중립 종목이다. AP1000에서도 원자로용기·증기발생기 유자격 벤더로 수주하고, APR1400에서는 5대 주기기 전량을 공급한다. 노형 결과를 예측하지 않고 원전 익스포저를 갖고 싶다면 두산이 답이다.
한전기술은 하방이 가장 큰 종목이다. AP1000이 채택되면 대안이 없다. 상승여력 +46%는 APR1400 채택 확률에 대한 베팅이지 밸류에이션 논리가 아니다.
현대건설의 기대 수주는 AP1000 시나리오에서 더 크다. APR1400에서는 국내 경쟁입찰로 50% 확률 할인이 붙지만(두코바니 시공은 대우건설), AP1000에서는 미국 컨소시엄의 시공 파트너로 호기당 40억 달러가 온전히 잡힌다.
두산의 노형별 단가 차이 10배는 스코프 차이에서 나온다. AP1000은 5대 주기기 중 2종, APR1400은 5종 전량. 협상으로 AP1000 콘텐츠를 늘릴 수 있다면 이 갭이 좁혀지는 것이 두산의 핵심 상방 시나리오다.
JPM의 단가 가정은 국내가 아니라 해외 단가 기준이다. 한전기술 5억 달러/기, 두산 20억 달러/기는 두코바니(해외) 실적선이며, 신한울(국내)의 약 2배다. 해외 프로젝트 비중이 커질수록 이익 레버리지가 커진다.
2029E 추정치는 상단 시나리오다. 표에 미국 AP1000 2기와 미국 APR1400 2기가 동시에 들어가 있으나 실제로는 하나만 실현될 공산이 크다. 단일 시나리오 환산 시 두산 4.4 → 4.0 또는 0.4, 현대건설 10.4 → 8.0 또는 2.4.
수요는 확정, 일정은 미확정. 미국 원전 절반 이상이 40년 초과 + 전기요금 19c/kWh(+37% vs 5년 전) + 데이터센터 수요 가속이라는 삼중 압력은 되돌릴 수 없지만, JPM 모델은 미국 프로젝트를 2029년에야 반영한다. 정부의 2030년 10기 목표와의 격차가 곧 타이밍 리스크다.
SMR은 대형 원전의 대체재가 아니라 보완재다. 규모가 1/3~1/20이라 100GW급 노후 설비 교체 수단이 될 수 없다. SMR 테마와 대형 원전 EPC 테마를 같은 바스켓으로 묶어서는 안 된다.
원전 테마 안에서 EPC와 발전사업자는 갈라진다. JPM은 EPC 3사 OW, 한국전력 UW다. 해외 EPC 촉매 유무와 정책 리스크 노출도가 그 이유이며, 2026년 6월 이후 주가 궤적도 실제로 갈라졌다.
노형 결정은 세 종목을 같은 방향으로 움직이지 않는다. AP1000이면 현대건설·두산, APR1400이면 한전기술·두산이 수혜다. 노형 뉴스에 섹터 전체를 사고파는 대응은 구조를 잘못 읽은 것이다.
두산에너빌리티는 유일한 시나리오 중립 종목이다. AP1000에서도 원자로용기·증기발생기 유자격 벤더로 수주하고, APR1400에서는 5대 주기기 전량을 공급한다. 노형 결과를 예측하지 않고 원전 익스포저를 갖고 싶다면 두산이 답이다.
한전기술은 하방이 가장 큰 종목이다. AP1000이 채택되면 대안이 없다. 상승여력 +46%는 APR1400 채택 확률에 대한 베팅이지 밸류에이션 논리가 아니다.
현대건설의 기대 수주는 AP1000 시나리오에서 더 크다. APR1400에서는 국내 경쟁입찰로 50% 확률 할인이 붙지만(두코바니 시공은 대우건설), AP1000에서는 미국 컨소시엄의 시공 파트너로 호기당 40억 달러가 온전히 잡힌다.
두산의 노형별 단가 차이 10배는 스코프 차이에서 나온다. AP1000은 5대 주기기 중 2종, APR1400은 5종 전량. 협상으로 AP1000 콘텐츠를 늘릴 수 있다면 이 갭이 좁혀지는 것이 두산의 핵심 상방 시나리오다.
JPM의 단가 가정은 국내가 아니라 해외 단가 기준이다. 한전기술 5억 달러/기, 두산 20억 달러/기는 두코바니(해외) 실적선이며, 신한울(국내)의 약 2배다. 해외 프로젝트 비중이 커질수록 이익 레버리지가 커진다.
2029E 추정치는 상단 시나리오다. 표에 미국 AP1000 2기와 미국 APR1400 2기가 동시에 들어가 있으나 실제로는 하나만 실현될 공산이 크다. 단일 시나리오 환산 시 두산 4.4 → 4.0 또는 0.4, 현대건설 10.4 → 8.0 또는 2.4.
수요는 확정, 일정은 미확정. 미국 원전 절반 이상이 40년 초과 + 전기요금 19c/kWh(+37% vs 5년 전) + 데이터센터 수요 가속이라는 삼중 압력은 되돌릴 수 없지만, JPM 모델은 미국 프로젝트를 2029년에야 반영한다. 정부의 2030년 10기 목표와의 격차가 곧 타이밍 리스크다.
SMR은 대형 원전의 대체재가 아니라 보완재다. 규모가 1/3~1/20이라 100GW급 노후 설비 교체 수단이 될 수 없다. SMR 테마와 대형 원전 EPC 테마를 같은 바스켓으로 묶어서는 안 된다.
원전 테마 안에서 EPC와 발전사업자는 갈라진다. JPM은 EPC 3사 OW, 한국전력 UW다. 해외 EPC 촉매 유무와 정책 리스크 노출도가 그 이유이며, 2026년 6월 이후 주가 궤적도 실제로 갈라졌다.
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Forwarded from [한투증권 로보틱스 | 최건]
[美 ICE, 보스턴다이내믹스 사족보행 로봇 '스팟' 도입 검토]
: 미 국토안보부(DHS), 스팟 및 부속장비 $100만~200만 규모 구매 조달계획 공개
: 입찰 공고 9월 4일 예정, ICE가 요원 접근이 위험한 현장에서 검사·상황인식·위험평가 수행을 위한 원격 조작 로봇 역량 확보 목적
: 스팟, 무게 약 34kg의 사족보행 로봇. 고르지 않은 지형·계단 이동 가능
: 카메라·열화상 장비·지도 제작용 센서 장착 원격 조작으로 현장 데이터 전송 기능 보유
: 구매 대수, 탑재 장비, 실제 이민단속 작전 투입 여부는 미정
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https://m.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/08/2026083100033888139a1f309431_1
: 미 국토안보부(DHS), 스팟 및 부속장비 $100만~200만 규모 구매 조달계획 공개
: 입찰 공고 9월 4일 예정, ICE가 요원 접근이 위험한 현장에서 검사·상황인식·위험평가 수행을 위한 원격 조작 로봇 역량 확보 목적
: 스팟, 무게 약 34kg의 사족보행 로봇. 고르지 않은 지형·계단 이동 가능
: 카메라·열화상 장비·지도 제작용 센서 장착 원격 조작으로 현장 데이터 전송 기능 보유
: 구매 대수, 탑재 장비, 실제 이민단속 작전 투입 여부는 미정
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https://m.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/08/2026083100033888139a1f309431_1
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