[한투증권 최건] 고영(098460) 2Q26 Preview: 또 좋고, 더 좋아진다

▣ 영업이익 컨센서스 18.1% 상회 전망
- 2분기 매출액은 744억원(+42.9% YoY, +2.3% QoQ), 영업이익은 118억원(+366.4% YoY, +19.3% QoQ, OPM 15.8%)으로 컨센서스를 각각 2.3%, 18.1% 상회할 것
- AI 서버 및 IoT향 수요 호조가 전사 매출 성장을 견인하며, SPI와 AOI 매출액은 각각 290억원(+50.0% YoY), 392억원(+49.2% YoY)을 기록할 전망
- 분기 부진했던 완성차향 수요 회복이 더해지며 전분기 기록했던 분기 최대 실적을 재차 경신할 것

▣ 2H26 신사업 매출 기여 본격화
- 기 수주한 글로벌 광트랜시버 업체향으로 검사장비 공급 재개와 함께, 해당 고객사 외 고객사로부터 수주 기회가 확인. 소캠2 메모리 모듈 검사 장비 공급도 하반기 진행
- 의료로봇은 상반기 3대 초도 출하(일본 2대 + 미국 1대) 및 하반기 매출 인식될 예정. 연간 출하 목표 20대를 유지하고 있는 만큼 하반기 매출 기여가 본격화될 전망
- 패키징 검사장비와 의료로봇 매출의 점진적 확대로 연간 신사업 매출 비중은 17.0%(+4.4%p)까지 상승할 것

▣ 투자의견 매수 유지, 목표주가 40,000원으로 20% 하향
- 투자의견 매수를 유지, 목표주가를 40,000원으로 20% 하향. 하반기 신사업 실적 기여가 본격화되는 만큼 적용 EPS를 2027년 추정치에서 12개월 선행 EPS로 변경.
- 목표 PER은 기존 12개월 선행 PER 밴드 최상단인 50배에서, 광 트랜시버 및 소캠2향 검사 장비 수주 시점인 41배로 변경
- 2026~2027년 전 사업 포트폴리오 확장에 따른 외형 성장과 수익성 개선세가 뚜렷하며, 호실적 달성 시, 연간 가이던스 상향도 가능

보고서 링크 >> https://vo.la/g3IWfLE
텔레그램>> https://t.me/kis_robotics

>>TSMC “AI가 PMIC·센서 수요 견인”… 전력관리 반도체 업체 수혜 전망

•TSMC는 2분기 실적 설명회에서 성숙공정 전체가 공급 부족을 겪는 것은 아니며, AI 관련 제품인 전력관리 IC(PMIC)와 센서 등의 수요만 타이트한 상황이라고 밝혔음. 이에 따라 법인들은 AI 서버 전력 구조 고도화로 PMIC 수요가 계속 증가할 것이라며 대만 업체인 실리-KY, 마오다, 치신 등이 수혜를 받을 것으로 전망

•AI 데이터센터 확대로 48V 전력 구조, 고전압 직류(HVDC), 다상 전원(VRM), 백업 배터리 시스템(BBU), 액체 냉각 솔루션 등이 빠르게 도입되면서 전력관리 칩의 중요성이 높아지고 있음

•실리-KY는 고성능 컴퓨팅·산업·자동차용 PMIC 제품군을 확대하고 있으며, 마오다는 AI 서버와 액체 냉각용 전원관리 칩 시장 진입을 강화하고 있음. 치신 역시 다상 전원 제어, DC-DC 변환, 고급 PMIC 비중을 높이며 AI 플랫폼의 전력 효율 및 안정성 요구 증가에 따른 성장 동력을 확보하고 있음

>台積點名 AI帶旺PMIC、感測器 https://www.ctee.com.tw/news/20260721700072-439901

한화오션 양밍 컨선 수주!

[속보] 7월 1일~20일 수출 549억달러… 반도체 호황에 ‘역대 최대’

https://cbiz.chosun.com/svc/bulletin/bulletin_art.html?contid=2026072100954

ㄴ일본 증시 급등 상위에는 AI 반도체 밸류체인 3개사와 화장품·에너지 기업이 함께 이름을 올렸습니다.

이비덴(Ibiden)은 CPU·GPU 등에 사용되는 고성능 반도체 패키지 기판이 주력인 기업입니다. AI 서버용 칩의 고사양화에 따른 수혜주이며, 자동차 배기가스 정화용 세라믹 부품도 생산합니다.

시세이도(Shiseido)는 스킨케어·메이크업·향수 등을 판매하는 일본 대표 화장품 기업입니다. 백화점용 프레스티지 화장품부터 대중 브랜드까지 보유하고 있어 일본 내수와 중국을 비롯한 아시아 소비경기에 민감합니다.

키옥시아홀딩스(Kioxia Holdings)는 옛 도시바메모리로, 낸드플래시와 SSD를 개발·생산합니다. 스마트폰과 PC뿐 아니라 AI 서버·데이터센터의 저장장치 수요와 직접 연결되는 일본의 대표 메모리 반도체 기업입니다.

레조낙홀딩스(Resonac Holdings)는 쇼와덴코와 히타치화성이 통합해 출범한 첨단 소재 기업입니다. 반도체 패키징·봉지재·기판 소재를 비롯해 SiC 전력반도체 소재, 화학제품, 모빌리티 소재 등을 생산하며, 특히 AI 반도체 후공정 소재가 핵심 성장축입니다.

인펙스(INPEX)는 일본 최대급 석유·천연가스 개발 기업으로, 호주·아부다비·동남아 등에서 유전과 가스전, LNG 프로젝트를 운영합니다. 유가·천연가스 가격과 중동 지정학적 위험에 민감한 전통 에너지주입니다.

결론적으로 상위 5개 중 이비덴·키옥시아·레조낙 등 3개가 AI 반도체 및 데이터센터 밸류체인입니다. 다만 시세이도와 인펙스도 함께 상승하고 있어, 반도체만 독주하는 장세라기보다는 AI 하드웨어가 중심을 잡는 가운데 소비주와 에너지주로 매기가 확산되는 모습으로 보는 것이 적절합니다.

zAI(GLM 모델 개발사)는 중국 내 최대인 1GW 규모의 데이터센터 건설을 완료하고 부분적인 운영을 시작한 것으로 알려졌습니다. 중국산 칩으로만 운영되며, 회사의 최첨단 GLM 모델 개발을 지원할 예정입니다.



https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-20/z-ai-completes-giant-data-center-with-chinese-chips-to-train-ai

릴리 ‘마운자로’ 상반기 매출 1조 돌파…제약 역사 새로 썼다

1분기 마운자로 매출액 3,232억원이었던거로 기억하는데…

2분기가 6천억원이 넘었다는 이야기인가 😨😨

https://www.bosa.co.kr/news/articleView.html?idxno=3008118

✅ '반도체 다음은 로봇'…삼성, 대표이사 직속 조직 띄웠다

https://news.bizwatch.co.kr/article/industry/2026/07/21/0004

📌 로봇 컨트롤타워 구축
대표이사 직속 ‘RX(Robotics eXperience)사업추진실’ 신설

전사에 분산된 로봇 기술·R&D 역량을 통합

중장기 전략 수립부터 핵심 기술 개발·사업화까지 총괄

기존 미래로봇추진단을 산하에 두는 확대·개편 조직

📌 국내 개발 인프라 확대
서울 우면동 서울R&D캠퍼스에 로봇 인력 통합 배치

연구실·오피스 등 개발 및 사업화 인프라 투자 확대

구미사업장에 ‘로봇 데이터 팩토리’ 구축

산업 현장 데이터를 활용해 로봇 지능화·제어 기술 고도화

📌 글로벌 연구·인재 확보
미국·중국·일본 로봇 연구 거점 확대

현대차그룹에서 로봇 전략을 담당한 이동건 부사장이 로보틱스전략팀장 맡아

자율로봇·로봇 제어·로봇 핸드·매니퓰레이션 분야 역량 강화

✅ 독립리서치 그로쓰리서치
https://telegram.me/growthresearch

삼성·SK하이닉스, DDR5 마진 HBM 수준 육박함에 따라 DDR5 생산 우선시

삼성전자와 SK하이닉스가 이미 고객사에 약속한 고대역폭 메모리(HBM) 물량을 유지하는 한편, 추가적이거나 유연하게 활용 가능한 DRAM 생산 능력을 서버용 DDR5 및 기타 범용 메모리 제품에 배정하고 있는 것으로 알려졌습니다.

https://www.digitimes.com/news/a20260720VL213/samsung-hbm-sk-hynix-ddr5-dram.html?chid=10

📌 SNT에너지(시가총액: 4,943억) #A100840
📁 단일판매ㆍ공급계약체결
2026.07.21 10:22:06 (현재가 : 23,900원, +0.63%)

계약상대 : JGC FLUOR BC LNG II JV(LNG Canada Project Phase 2)
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) Air Cooler(에어 쿨러) 공급계약
공급지역 : 해외
계약금액 : 319억

계약시작 : 2026-07-21
계약종료 : 2027-11-17
계약기간 : 1년 4개월
매출대비 : 5.26%
기간감안 : 4.05%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260721800122
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=100840

전 웨스턴 디지털(Western Digital) 이사이자 현 ARM 상무(Senior Director)의 메모리 시장 전문가 콜 주요 내용: 현재 메모리 상승 사이클의 독특한 특성


1. 현재 메모리 상승 사이클(Upcycle)의 독특한 특성

AI 데이터센터 확장: 범용 상품(Commodity) 중심이었던 과거 사이클(2017~2018년, 2021~2022년)과 달리, 이번 상승 사이클은 아마존, 마이크로소프트, 메타 등 하이퍼스케일러들의 지속적이고 수년간에 걸친 AI 데이터센터 구축이 독보적으로 이끌고 있습니다.

사이클 주기 연장: 과거 사이클은 보통 18개월마다 전환되었으나, 이번에는 강력한 수요와 공급 제약으로 인해 공급업체들의 2027년 물량까지 대부분 매진된 상태입니다. 신규 팹(Fab)이 가동되는 2028년경에야 시장 완화가 이루어질 것으로 보입니다.


2. 메모리 대역폭 및 용량 제약 (학습 vs 추론)

학습(Training) 단계: 조 단위 파라미터 모델을 지원하기 위한 HBM, LPDDR, 저장장치 수요는 여전히 견조하지만, 모델 제작의 기본 틀은 점차 정착되는 추세입니다.

추론(Inference) 및 에이전트(Agentic) 환경: 추론은 주요 매출 동인(마이크론의 실적이 대표적 예시)이자 '토큰 이코노미'의 핵심입니다. 다중 사용자 에이전트 시스템이 확장됨에 따라 더 빠른 토큰 생성 수요가 폭발하고 있으며, 이는 GPU 연동 HBM과 CPU 제어 LPDDR 대역폭 모두에서 높은 수요를 일으키는 이중 호재(Double Whammy)를 형성하고 있습니다.


3. 공급 성장, 점유율 및 경쟁 환경

현재 시장 점유율:
HBM 점유율: SK하이닉스가 약 58~60%로 시장을 선도하고 있으며, 삼성전자와 마이크론이 각각 약 20%를 차지합니다.

DRAM 점유율: 삼성전자가 전체의 약 40%로 1위이며, SK하이닉스(30%), 마이크론(20%), 기타/중국 업체(10%)가 뒤를 잇고 있습니다.

전략적 물량 배분: 메모리 업체들은 스마트폰과 PC 시장의 공급 부족으로 수익성이 높아진 LPDDR 생산 능력을 HBM과 균형 있게 배분하고 있습니다.

CXMT의 위협: 중국 CXMT는 구공정 및 LPDDR 제품 중심으로 한 자릿수 점유율을 확보할 것으로 예상되며, 주로 내수 데이터센터와 중국 스마트폰 브랜드(샤오미, 비보, 오포)를 타깃으로 하고 있습니다.


4. 장기 공급 계약(LTA) 및 가격 전망

LTA 방식의 변화: 데이터센터 고객사들은 물량 확보를 위해 3년 또는 5년 장기 공급 계약(LTA)을 추진하고 있으며, 이에 따라 메모리 업체들은 과거 1년 단위 계약 시절보다 훨씬 강력한 가격 결정권을 갖게 되었습니다.

가격 추이:
HBM/DRAM/NAND: 공급 제약으로 인해 2026년과 2027년까지 가격 상승세가 이어질 것이라는 게 전반적인 시각입니다.

HBM 가격 추이: 스택당 혼합 평균판매단가(ASP) 기준, HBM3E는 2026년 약 330~360달러로 추정됩니다. 2027년 HBM4 도입 시 약 500달러까지 상승했다가, 공급이 늘어나는 2028년에는 HBM4E 기준 약 450달러로 소폭 조정될 것으로 예상됩니다.


5. 기업별 전망 및 긍정적 요소
SK하이닉스: HBM 시장 리더십에 대해 높은 평가를 받고 있으나, 차세대 제품에서 로직 다이(Logic Die)를 통합하는 과제가 향후 경쟁의 핵심 분수령이 될 것입니다.

삼성전자: 자체 로직 파운드리(삼성 파운드리)를 보유해 수익성과 가격 경쟁력 면에서 구조적 우위를 갖고 있으며, 이를 바탕으로 2027~2028년 시점에 HBM 점유율을 일부 회복할 가능성이 긍정적으로 평가됩니다.

마이크론: 약 20%의 안정적인 시장 점유율을 유지하면서, 현재의 공급 부족에 따른 고마진 수혜를 지속적으로 누릴 것으로 예상됩니다.

✅ [속보] 李대통령 "레버리지 ETF 조치 과감히…낙폭 보완대책도 정부 몫"

https://biz.sbs.co.kr/article/20000323581

* 블랙록, 데이터센터 투자 위해 대규모 채권발행 계획


블랙록이 최대 120억달러(약 17조9천억원)의 채권 발행을 계획하고 있다고 소식통들이 전했다.

2028년 가동을 목표로 1GW(기가와트) 규모로 추진되는 이 데이터센터는 블랙록과 메타플랫폼이 지분을 각각 80%, 20% 소유한다. 메타는 건설 후 이 데이터센터를 이용할 예정이다.

앞서 블랙록은 지난 1년 동안 하이퍼스케일러들과 파트너십을 맺고 데이터센터에 수백억달러를 투자해왔다. 얼라인드 데이터센터를 400억달러에 인수하는 계약도 맺었다.

소식통에 따르면 메타는 얼라인드 데이터센터가 펜실베이니아주 시핑포트에서 개발 중인 대규모 데이터센터도 임대하기로 최근 합의했다.

루이지애나 프로젝트에서는 사모대출 펀드 운용사인 블루아울이 합작법인의 지분 80%를 소유하고, 메타가 나머지 20%를 소유했다. 데이터센터가 완공되면 메타가 이용하는 조건이다. 블랙록은 이 프로젝트가 발행한 대규모 채권을 매입한 바 있다.



** '잉여캐파' 사태 이후 오히려 투자에 더욱 적극적 행보를 보이는 메타



https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260721016500009

📌 에코프로(시가총액: 9조 8,438억) #A086520
📁 주식등의대량보유상황보고서(약식)
2026.07.21 11:02:05 (현재가 : 72,500원, -1.36%)

대표보고 : 블랙록 펀드 어드바이저스/미국
보유목적 : 단순투자

보고전 : -%
보고후 : 5.01%
보고사유 : - 단순투자목적으로 장내에서 발행회사의 주식 매수

* BlackRock(Netherlands) B.V. : 0.0%→0.02%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 33,472주/5% 미만/주)

* BlackRock(Singapore) Limited : 0.0%→0.01%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 17,644주/5% 미만/주)

* BlackRockAdvisors (UK) Limited : 0.0%→0.83%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 1,132,184주/5% 미만/주)
2026-07-15/장내매수(+)/보통주/ 1,302주/보고의무 발생

* BlackRockAsset ManagementCanada Limited : 0.0%→0.03%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 34,411주/5% 미만/주)

* BlackRockAsset ManagementNorth Asia Limited : 0.0%→0.03%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 43,204주/5% 미만/주)

* BlackRockFinancialManagement, Inc : 0.0%→0.04%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 54,297주/5% 미만/주)

* BlackRockFund Advisors : 0.0%→2.74%
-보고자의 본인/집합투자업(Investment Management)
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 3,629,601주/5% 미만/주)
2026-07-15/장내매수(+)/보통주/ 87,333주/보고의무 발생

* BlackRockInstitutional TrustCompany, N.A. : 0.0%→0.92%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 1,242,939주/5% 미만/주)

* BlackRockInvestmentManagement (UK)Limited : 0.0%→0.3%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 405,588주/5% 미만/주)

* BlackRockInvestmentManagement(Australia) Limited : 0.0%→0.02%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 33,201주/5% 미만/주)

* BlackRockInvestmentManagement, LLC : 0.0%→0.01%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 6,851주/5% 미만/주)

* BlackRockJapan Co., Ltd. : 0.0%→0.06%
-보고자의 계열회사/자산운용
2026-07-14/신규보고(+)/보통주/ 85,474주/5% 미만/주)


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260721000087
주요 지분공시(최근1년) : https://www.awakeplus.co.kr/board/notice/086520
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=086520

미국-이란 긴장 속 호르무즈 해협 공습과 전면전 선언… 전쟁 갈등 최고조

https://www.gokorea.kr/news/articleView.html?idxno=872625

주주 여러분께 안내드립니다.

금일 주가 변동과 관련하여 문의가 많아 말씀드립니다. 현재 회사가 진행 중인 사업 및 주요 프로젝트에는 주가에 영향을 미칠 만한 특이사항이 없습니다.

캐나다 계약 관련 업무와 경구용 인슐린 임상은 모두 당초 계획된 일정에 따라 정상적으로 진행되고 있습니다.

금일 주가 흐름은 회사의 펀더멘털 변화와 무관한 시장 수급 요인에 따른 것으로 판단하고 있습니다. 주요 진행 사항은 확정되는 대로 공시 등 공식 채널을 통해 신속하고 투명하게 안내드리겠습니다.

감사합니다.