#미국 #PJM #전력시장 #데이터센터 #용량시장

<PJM 용량시장 가격 상한 도달…예비력 부족 확대>

- PJM의 2028~2029년 용량시장(Capacity Auction) 낙찰가격이 지역 전역에서 가격상한인 325달러/MW-day에 도달. 예비력 부족 규모는 6.8GW로 확대되며 지난해(6.5GW)에 이어 2년 연속 목표 예비율(20%)을 충족하지 못함

- 신규 공급은 기존 발전소 출력 증대분 208MW를 포함해 총 525MW에 그쳐 직전 경매(774MW)보다 감소. 데이터센터 개발 영향으로 예상 전력수요가 약 2GW 증가한 것이 주요 배경으로 제시

- 가격상한이 없었다면 PJM 평균 낙찰가격은 555달러/MW-day, 일리노이 ComEd 지역은 777달러/MW-day까지 상승했을 것으로 추산. 실제 경매 규모는 164억달러였으나 가격상한이 없었다면 약 297억달러 수준이었을 것으로 분석

- PJM은 향후 데이터센터 대응을 위해 'Backstop Capacity Auction'과 'Connect and Manage' 제도를 FERC에 제출할 계획. 데이터센터 계통접속 관리와 전력공급 확보를 위한 제도 개편을 추진

- 시장에서는 현행 용량시장이 신규 발전설비와 수요반응(DR) 확대를 유도하지 못하고 있다는 지적이 제기. PJM은 발전소 인허가·계통연계 개선과 시장제도 개편이 필요하다고 설명

https://www.utilitydive.com/news/pjm-capacity-auction-price-cap-reserve-shortfall/825282/

메르님

https://m.blog.naver.com/ranto28/224348032230?referrerCode=1

» 업황의 변화가 아니더라도 비용에 대한 부담이 늘어나면서 수요처의 대응 방향이 변화 중인 상황

» 투자 관점에서는 트렌드 변화 고려한 포트폴리오의 세부 조정 반영 필요: 미국 반도체, 메모리반도체 + 중국 반도체


애플, AI 서버칩 경쟁력 위해 반도체기업 인수 타진
- 자체 칩 한계로 엔비디아 의존 심화…CEO 교체 앞두고 M&A 시동 관측
https://n.news.naver.com/article/001/0016197379?sid=104

• 인텔은 당초 차세대 프로세서 'Nova Lake-S' 물량의 60~70%를 TSMC에 위탁 생산할 계획이었으나, 이를 20% 미만으로 대폭 축소하고 대부분을 자사 18A 공정으로 직접 생산하기로 결정

• 인텔의 18A 공정 수율이 비약적으로 향상. 현재 결함 밀도(D0)가 0.1~0.2 수준(성숙 구간)에 도달해, 고성능 제품의 대규모 양산이 가능한 단계로 평가받고 있음

• 업계에서는 TSMC의 2나노 공정이 현재 공급 부족 상태이므로, 인텔의 주문 축소분은 애플, 엔비디아, AMD 등 다른 고객사 물량으로 즉시 대체될 것이라 판단. 따라서 TSMC의 가동률에는 큰 영향이 없을 것으로 전망

>https://money.udn.com/money/story/5612/9630424?from=edn_maintab_cate

『머크 (MRK.US) - 친한파 머크, 2분기 실적발표 주목!』
기업분석부 이호철, 엄민용 ☎️ 02-3772-2669

▶️ 신한생각: 매출의 절반이 키트루다, 그래서 더 중요한 다음 카드
25년 매출 650억달러 달성 빅파마. 키트루다 매출 317억달러(YoY +7%)로 단일 제품이 전사 매출 49% 담당. 28년부터 일부 특허 만료로 시밀러 출시 가능성 존재. 키트루다 특허 연장 및 차기 에셋 확보가 최우선 과제

▶️ 특허 절벽 넘기는 키트루다SC, J-code와 함께 매출 급증
키트루다 QLEX(키트루다SC): 알테오젠 기술로 IV(정맥주사) → SC(피하주사) 변경해 투약 편의성 높인 제품. 25년 9월 FDA 승인 후 26년 1분기 매출 1.3억달러 달성. 26년 4월 1일 영구 J-code* 부여로 청구 인프라 정비되며 매출 급성장. 6월 처방액 1.7억달러(MoM +34%)로 키트루다 프랜차이즈(IV+SC) 내 비중 9%까지 상승(MoM +2%p). 28년 SC 전환율 목표 30-40% 조기 달성 가능한 수준. 현 추세 유지 시 SC 기술 원천 개발사 알테오젠에 판매 마일스톤 2-3년 내 모두 지급 전망

▶️ K-바이오 신약으로 안과·대사질환 정조준
MK-8748(Tie2 x VEGF 이중항체): 인제니아가 전임상 단계에서 22년 아이바이오에 기술이전한 신약(IGT-427). 24년 MSD가 30억달러에 아이바이오 인수하며 안과 파이프라인으로 편입. 26년 상반기 2건의 습성 황반변성 글로벌 2b/3상(MALBEC 및 TORRONTES) 개시. MK-8748를 잠재적 First-In-Class 및 블록버스터 약물로 평가. 30년대 중반 안과 영역에서 MK-8748 포함 2개 에셋만으로 연 50억달러 이상 매출 목표 제시

에피노페그듀타이드(GLP-1/GCG 이중작용제): 한미약품이 2상 단계에서 20년 8월 MSD에 L/O(계약금 0.1억달러, 계약규모 8.7억달러). 25년 12월 말 MASH 글로벌 2b상 종료 후 현재 데이터 분석 중. 26년 8월 4일 2분기 실적발표에서 업데이트(3상 진입, 연내 학회 발표 등) 여부에 주목 필요

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352636
위 내용은 2026년 7월 16일 8시 2분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

• AI 산업 성장으로 TSMC 등 반도체 업계의 첨단 공정 수요가 폭발하고, 중동 갈등 등으로 원자재 가격이 상승함에 따라 포모사가 전자급 화학제품 가격을 인상

• 반도체 세정 및 식각 공정의 필수 소재인 전자급 불산(HF)과 전자급 이소프로필알코올(IPA) 가격이 동시 인상되었으며, 업계 전반으로 인상 기조가 확산 중

• 포모사는 대만 전자급 화학제품 시장의 선두 업체로, 전자급 불산 점유율 55%, 전자급 IPA 점유율 50% 이상을 확보

• 반도체 초미세 공정 확대에 따른 수요 증가, 가격 인상 효과, 내년 신규 생산 설비 가동 등을 통해 포모사 그룹 내 고부가가치 사업으로서 성장이 기대

> https://money.udn.com/money/story/5612/9630421?from=edn_maintab_cate

월가 은행들, AI ‘슈퍼 사이클’로 딜 및 금융 활성화 기대

글로벌 기술 기업들이 AI 인프라를 구축하기 위해 자금을 대거 조달하면서 월가 투자은행들이 수수료 호황을 누리고 있습니다.

최근 기술주 주가가 조정을 받고 있지만, 주요 은행 CEO들은 AI 투자 사이클이 이제 시작 단계에 불과하며 장기적으로 지속될 것이라 함


1. 주요 은행 CEO들의 전망

골드만삭스 (CEO 데이비드 솔로몬)
"AI 인프라 구축은 아직 초기 단계입니다. 다년간 이어질 이 투자 사이클이 시장 전반의 전략적 활동과 자금 조달을 계속해서 견인할 것입니다."

골드만삭스는 스페이스X의 역대 최대 규모인 860억 달러 IPO를 주관했으며, 향후 대형 AI 스타트업인 앤스로픽(Anthropic)의 상장 작업도 이끌 예정입니다.


모건스탠리 (CEO 테드 픽)
AI 데이터센터 자본지출(CapEx) 예상치가 폭발적으로 늘고 있다고 밝혔습니다.

2026년 전망치: 당초 5,750억 달러, 현재 8,500억 달러로 상향
2027년 전망치: 당초 7,000억 달러 , 현재 1조 3,000억 달러로 상향
2028년 전망치: 1조 5,000억 달러 도달 가능성 제시

모건스탠리는 향후 수년간 누적 AI 관련 자본지출이 총 10조 달러에 달할 수 있다고 추정합니다.


시티그룹 (CEO 제인 프레이저)
기업 고객들과의 대화에서 AI가 단연 화두를 장악하고 있으며, 기술, 데이터센터, 에너지, 국방 분야의 투자가 가속화되고 있다고 전했습니다.
시티그룹은 SK하이닉스의 26.5억 달러 규모 ADR(미국예탁증서) 발행을 공동 주관하며 7,000만 달러 이상의 수수료 수익을 올렸습니다.


2. 대출 및 자금 조달 현황

뱅크오브아메리카 (BofA)
최근 오픈AI(OpenAI)에 5억 2,000만 달러 규모의 신용 한도 대출(Credit Line)을 제공했습니다. 이는 BofA가 오픈AI에 실행한 첫 대출입니다.

BofA는 2025년 이후 AI 관련 기업들을 위해 투자등급 채권, 레버리지 파이낸싱, 주식 발행 등을 통해 약 5,000억 달러에 달하는 자금 조달을 지원했습니다.


JP모건 체이스
메타 플랫폼스(Meta)가 텍사스주 엘파소에 구축하는 데이터센터를 위해 모건스탠리와 공동으로 약 130억 달러 규모의 금융 패키지 지원을 진행 중입니다.

제레미 바넘 CFO는 "데이터센터 건설 붐이 일면서 배관공이나 전기공 수요가 급증하는 것처럼, 직접적인 IT 업종이 아니더라도 AI 열풍의 낙수효과를 누리는 간접 수요가 크게 늘고 있다"고 설명했습니다.

https://x.com/DrNHJ/status/2077530434519564437?s=20