Citi, 샌디스크( $SNDK) ,목표 주가를 $1,300에서 $2,025로 상향, '매수(Buy)' 의견을 유지

​주요 상향 이유:
​강력한 수요 및 가격 환경: AI에 대한 관심이 급증하면서 스토리지(저장장치)에 대한 수요가 매우 강력하며, 가격 환경 또한 샌디스크에 매우 유리하게 조성되고 있습니다.

​키옥시아(Kioxia) 실적 호조: 샌디스크의 파트너사인 키옥시아의 최근 실적이 시장 예상치를 뛰어넘었습니다. 이는 낸드플래시(NAND) 수요가 지속되고 있으며, 모든 응용 분야에서 평균판매가격(ASP)이 상승하고 있음을 확인시켜 주었습니다.


​장기 계약을 통한 변동성 축소: 샌디스크는 올해 체결한 장기 공급 계약을 통해 매출 총이익률(GM)을 80% 이상 확보하고 있습니다. 이러한 계약들은 미리 정해진 물량과 가격 보증을 포함하고 있어, 향후 시장 침체기에 발생할 수 있는 변동성을 줄여줄 것으로 기대됩니다.


​자사주 매입: 최근 발표된 60억 달러 규모의 자사주 매입 승인 또한 주당순이익(EPS) 추정치를 높이는 데 기여할 것으로 평가했습니다.


​시장 평가 변화:
​Citi는 단순히 단기적인 실적 모멘텀 때문이 아니라, 샌디스크가 맺고 있는 '장기적인 낸드 공급 계약'을 기반으로 기업의 가치를 재평가해야 한다고 보고 있습니다. 이에 따라 목표 주가 산정 시 적용하는 멀티플(PE 배수)을 기존 7~8배에서 9~10배(2027년 예상 실적 기준)로 높였습니다.

Citi, 마이크론 테크놀로지(Micron Technology) $MU, 목표 주가를 425달러에서 840달러로 상향

>>골드만삭스의 엔비디아 전망… “실적 서프라이즈 가능성 높지만 시장은 ‘1조달러 이후’를 본다”

•골드만삭스는 엔비디아의 1분기 실적이 시장 기대를 상회하고 가이던스 역시 상향될 가능성이 높다고 전망. 동시에 향후 2년 EPS 추정치도 12% 상향

•다만 현재 시장의 관심은 단순 실적 서프라이즈보다 “추가 성장 여력”으로 이동하고 있다는 분석임. 핵심은 엔비디아가 제시했던 데이터센터 매출 1조달러 장기 전망이 추가 상향될 수 있는지 여부

•골드만삭스는 특히 Agentic AI가 새로운 성장 축이 될 가능성 주목. AI가 단순 챗봇 단계를 넘어 자율적으로 작업을 수행하는 구조로 발전하면서 CPU·서버 아키텍처·추론 인프라 수요까지 확대될 수 있음. 이는 엔비디아가 GPU 기업에서 AI 컴퓨팅 플랫폼 기업으로 확장되는 흐름과 연결된다고 분석

•또 다른 핵심 포인트는 신규 고객군 확대. 기존 hyperscaler 중심 수요 외에도 기업·정부·산업용 AI 고객들이 본격적으로 AI 인프라 투자에 나설 경우 엔비디아의 성장 곡선이 다시 상향될 수 있음

•골드만삭스는 특히, 클라우드 업체들의 수익성 개선, Agentic AI 확산, 신규 고객 수요 확대 등 세 가지가 향후 엔비디아 밸류에이션 재평가의 핵심 촉매가 될 것으로 전망

>高盛英伟达前瞻：业绩大概率超预期，但市场更关注“1万亿美元”指引之外的增量空间 https://wallstreetcn.com/articles/3772638#from=ios

#젠슨황 #델 #메모리

And that's gonna help you be way more productive, get way more things done, expand your creativity.

Now, it does require a lot more computing and memory and storage and networking—and all the things that we're doing together.

◦ AGENT AI가 컴퓨팅 자원 수요의 폭발적 증가
• 수많은 에이전트를 구동하고 지원하기 위해 대규모 인프라가 필수적임
• 에이전트 활성화 → 훨씬 더 많은 컴퓨팅 자원, 메모리, 저장 공간, 네트워킹 인프라 수요 유발

(하나증권 김홍식) 쏠리드 - 귀해진 저 PBR 대표 통신장비주

- 매수 의견/12개월 목표가 30,000원 유지, 단기 주가 하락은 매수 기회

쏠리드에 대한 투자의견 매수, 12개월 목표주가 30,000원을 유지

추천 사유는 1) 1분기에도 주가에 중요한 통신 부문은 영업 흑자를 기록하면서 나쁘지 않았고, 2) 주력인 미국/유럽 시장에서의 위상이 강화되는 양상을 나타내고 있으며, 3) 미국/EU 중국 장비 규제 수혜주이고, 4) 대다수 글로벌 통신장비업체들의 PBR이 크게 높아진 상황에서 얼마 남지 않은 저 PBR 통신장비주이기 때문

- 올해도 이익 증가 전망, 2027~2028년 실적 전망 낙관적

2025년 1분기 본사 영업이익은 67억원으로 나쁘지 않았지만 방산 자회사 실적 부진으로 연결 영업이익은 -21억원으로 부진. 하지만 2026년에도 쏠리드는 연간 300억원 이상의 안정적인 영업이익 창출이 예상되며 지난해 대비 이익 증가가 기대. 연간 방산 자회사 매출은 지난해 수준을 유지하겠지만 분기별로 보면 하반기에 이익이 증가하는 패턴을 보일 것. 통신부문 역시 하반기에 매출이 집중되는 양상이 올해도 재현될 전망. 주력인 미국/유럽 매출이 분기별로 증가하는 가운데 매출처 확대, M/S 향상 추세이기 때문

- 주요 글로벌 통신장비 업체 중 가장 저평가, PBR 정상화 가능성에 대비할 시점

무엇보다 현 시점에서는 과거 국내 통신장비주 Multiple 수준, 최근 미국 광통신주 Multiple 수준으로 볼 때 쏠리드 Multiple이 낮은 수준에 위치해 있으며 이제 얼마 남지 않은 저 PBR 통신장비주라는 점을 인지할 필요

특히 PBR과 PSR에 집중할 필요가 있음. 글로벌 중계기 분야에서 15%의 시장점유율을 기록하고 있으며 선진국 중심의 영업 구조로 영업이익률이 두 자리 수를 기록하고 있음에도 불구하고 PBR이 3배, PSR이 3배 수준에 불과한 상황이기 때문

과거 네트워크 진화 이슈가 있을 당시 국내 통신장비주들의 역사적 PBR은 10배 이상에서 형성되었으며 현재 미국 대표 광통신장비주들의 PSR은 20배에 달하는 상황. 밸류에이션 매력까지 갖춘 성장주라 적극 추천

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(하나증권 김홍식) HFR - 이번에도 AT&T에 들어갈 확률이 높습니다

- HFR에 대한 투자의견 매수, 목표주가 50,000원 유지. 지금이 매수 적기입니다

1) 미국에서 6/2일 주파수 경매가 시작되는데 HFR은 후지쯔 원피니티를 통해 AT&T에 프론트홀을 공급한 레퍼런스가 있으며, 2) AT&T가 LTE/5G 대비 CAPEX 2배 증액한 가운데 중국산 통신장비 제재도 계속 강화중이어서 국내 벤더사의 반사 수혜가 커지고 있고, 3) 타 무선장비주에 비해 주가 상승률이 약했던 만큼 6/2일 이후 키맞추기식 주가 상승이 전망되기 때문

- HFR은 현재가 아닌 미래의 주식, 현재 실적이 아닌 올해말 이후 수주 여부가 중요

HFR 1분기 영업적자 기록. 마진율 높은 프론트홀 수출 부진했던 탓으로 해석. 그런데 현시점에선 실적 부진을 이유로 HFR 주가 하락하진 않을 것. 현 주가 결정 요인은 미국 주파수 경매에 따른 장기 실적 기대감이기 때문

과거 HFR의 실적 고점은 AT&T에 프론트홀 공급한 2022년이었던데 비해 주가는 2019년 국내 경매 기대감 반영되며 저점 대비 5배 상승. 당시 실적은 고점 절반에 못 미치는 수준으로 평년과 유사

이후 HFR 실적 입증되려면 주파수 경매와 통신사 수주 절차 거쳐야 하는 점 고려시, 현시점에서는 HFR 실적이 아닌 올해말 이후 미국내 수주 여부가 중요

- 미국 주파수 경매와 중국 제재를 감안하면 내년도 HFR 실적 전망은 매우 긍정적

올해말 수주여부에 이어 내년도 미국향 무선실적이 HFR 주가 상승 견인할텐데, 아마도 HFR 역대 최대 실적 기록할 것. AT&T가 향후 5년간 2,500억 달러 규모 CAPEX 집행 계획 발표했는데, LTE/5G 시기 CAPEX 고점 대비 2배 증가. 미국 5G 경매 당시 통신장비 M/S가 40%에 육박했던 화웨이가 퇴출된 것도 중요. 단순 계산상으로 미국 레퍼런스 있는 무선장비사들의 내년도 실적 기대치는 5G 당시 대비 4배인 셈

HFR은 미국내 전송장비 2위 업체인 후지쯔 통해 AT&T에 프론트홀 공급, 후지쯔와는 작년 일본향 일회성 공급도 하며 협력관계 유지. 이미 국내 타 무선장비 주도주 주가가 오른 점 감안하면 키맞추기로 급격한 HFR 주가 상승 예상

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구글, 멀티모달 모델 Gemini Omni 발표

: 추론(reasoning)과 생성(creation)을 결합한 신규 멀티모달 생성 모델 제품군 ‘Gemini Omni’ 발표

: 첫 모델은 ‘Gemini Omni Flash’. Gemini 앱, Google Flow, YouTube Shorts에 우선 탑재

: 이미지, 텍스트, 비디오, 오디오 입력을 결합해 결과물 생성 가능. 초기 출력은 비디오 생성, 편집 중심

: 특정 이미지 스타일, 음악 비트, 기존 영상 효과 등을 결합해 하나의 일관된 클립 생성

: 대화형 자연어 방식으로 영상 편집 가능. 여러 차례 수정해도 캐릭터, 장면, 물리 일관성 유지

: 영상 속 특정 객체 변경, 액션 수정, 신규 캐릭터, 효과 추가 등 지원

: 중력, 운동, 유체역학 등 물리 이해 향상 강조. 연쇄 반응, 자연스러운 움직임 등 구현 강화

: Gemini의 실제 세계 지식을 활용해 단순 생성이 아닌 ‘의미 기반 스토리텔링’ 수행

: 사용자 음성을 기반으로 개인 디지털 아바타 생성 지원. 사용자를 닮고 목소리까지 반영한 영상 제작 가능

: 모든 생성 영상에 보이지 않는 SynthID 워터마크 삽입

: Gemini Omni Flash는 Google AI Plus, Pro, Ultra 구독자 대상으로 글로벌 출시

: YouTube Shorts, YouTube Create에는 무료 제공 시작. 향후 개발자, 엔터프라이즈용 API도 출시 예정

https://blog.google/innovation-and-ai/models-and-research/gemini-models/gemini-omni/