Forwarded from 루팡
UBS, 블룸 에너지( $BE)에 대한 목표 주가를 170달러에서 251달러로 상향 , '매수(Buy)' 의견을 유지
"저희는 블룸 에너지에 대한 '매수(Buy)' 의견을 재확인하며, 채택 확대에 따른 매출 증대와 실적 전망치 상향을 바탕으로 목표 주가를 251달러로 높였습니다.
데이터 센터 내 800 VDC(직류) 전력 아키텍처로의 이동은 필요에 의해 탄생한 패러다임의 변화를 의미합니다. AI와 고밀도 컴퓨팅이 전력 수요를 전례 없는 수준으로 끌어올리면서, 기존의 12V / 48V 및 AC(교류) 배전 방식은 물리적·경제적 한계에 부딪히고 있습니다.
800 VDC 인프라는 다음과 같은 명확한 가치 제안을 제공합니다:
효율성 증대: 낭비되는 에너지와 자재 사용을 대폭 줄임으로써 랙당 훨씬 더 많은 전력을 공급합니다.
비용 절감: 잠재적으로 장기적인 운영 비용을 낮출 수 있습니다.
핵심 가치: 본질적으로 '적은 것으로 더 많은 것을 해내는(Does more with less)' 방식입니다. 즉, 구리 사용량과 공간 점유는 줄이면서, 에너지 손실 없이 더 많은 컴퓨팅 작업을 수행할 수 있게 합니다.
본 보고서는 800 VDC 아키텍처로의 조기 전환이 어떻게 하이퍼스케일러(Hyperscalers)의 총 소유 비용(TCO)을 절감할 수 있는지 검토합니다. 또한, 기본적으로 800 VDC 전력을 생산하는 블룸 에너지의 고체산화물 연료전지(SOFC)를 800 VDC 데이터 센터에 직접 공급하는 것이 왜 경제적으로 타당한지 그 근거를 설명합니다."
"저희는 블룸 에너지에 대한 '매수(Buy)' 의견을 재확인하며, 채택 확대에 따른 매출 증대와 실적 전망치 상향을 바탕으로 목표 주가를 251달러로 높였습니다.
데이터 센터 내 800 VDC(직류) 전력 아키텍처로의 이동은 필요에 의해 탄생한 패러다임의 변화를 의미합니다. AI와 고밀도 컴퓨팅이 전력 수요를 전례 없는 수준으로 끌어올리면서, 기존의 12V / 48V 및 AC(교류) 배전 방식은 물리적·경제적 한계에 부딪히고 있습니다.
800 VDC 인프라는 다음과 같은 명확한 가치 제안을 제공합니다:
효율성 증대: 낭비되는 에너지와 자재 사용을 대폭 줄임으로써 랙당 훨씬 더 많은 전력을 공급합니다.
비용 절감: 잠재적으로 장기적인 운영 비용을 낮출 수 있습니다.
핵심 가치: 본질적으로 '적은 것으로 더 많은 것을 해내는(Does more with less)' 방식입니다. 즉, 구리 사용량과 공간 점유는 줄이면서, 에너지 손실 없이 더 많은 컴퓨팅 작업을 수행할 수 있게 합니다.
본 보고서는 800 VDC 아키텍처로의 조기 전환이 어떻게 하이퍼스케일러(Hyperscalers)의 총 소유 비용(TCO)을 절감할 수 있는지 검토합니다. 또한, 기본적으로 800 VDC 전력을 생산하는 블룸 에너지의 고체산화물 연료전지(SOFC)를 800 VDC 데이터 센터에 직접 공급하는 것이 왜 경제적으로 타당한지 그 근거를 설명합니다."
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Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ CPU拉貨猛 供應鏈：Q3繼續漲價
- CPU 가격 상승은 두 가지 요인에 기인. 1) AI 서버 수요 급증 2) 선단 공정 캐파 집중으로 인한 공급 부족 심화
- Intel은 3월 PC CPU, 4월 서버 CPU 가격 인상 단행하며 2Q 마진 개선, 하반기에도 추가 8~10% 수준의 추가 인상 여력 존재
- AMD 역시 올해 서버 CPU 중심으로 2Q·3Q 각각 가격 인상 예상, 연간 누적 인상폭은 16~17% 수준으로 전망되며 CPU 전반 가격 상승 사이클 진입
- 2nm·3nm 공정 양산 및 증설 단계 진입 과정에서 AI 칩, CPU, GPU, TPU 간 캐파 경쟁 심화, 파운드리 가격 및 리드타임 상승 압력
- 현재 CPU는 명확한 공급 부족 상태로 수급 불균형 지속되며 가격 상승 사이클 장기화 가능성
- TSMC는 이례적으로 3nm 캐파 지속 증설, CPU 및 AI ASIC 수요 동시 확대 및 Intel·AMD·Nvidia Vera CPU 전부 3nm 채택 영향
- Intel은 최근 아일랜드 Fab 34 공장 지분 49% 재매입(142억달러) 통해 선단 공정 캐파 통제력 강화
- 해당 공장은 Intel 4와 Intel 3 공정의 핵심 생산기지로 가장 높은 생산량을 기록하는 선단 공정 팹 중 하나
- 2026~2027년 CPU 시장은 수요보다 캐파가 핵심 변수로 AI 인프라 투자 확대 및 공정·패키징 병목 지속 시 가격 상승 기조 유지 예상, 파운드리·OSAT·장비·소재 전반 공급망 수혜 확산 전망
https://buly.kr/CB6WyuQ (CTEE)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
▶ CPU拉貨猛 供應鏈：Q3繼續漲價
- CPU 가격 상승은 두 가지 요인에 기인. 1) AI 서버 수요 급증 2) 선단 공정 캐파 집중으로 인한 공급 부족 심화
- Intel은 3월 PC CPU, 4월 서버 CPU 가격 인상 단행하며 2Q 마진 개선, 하반기에도 추가 8~10% 수준의 추가 인상 여력 존재
- AMD 역시 올해 서버 CPU 중심으로 2Q·3Q 각각 가격 인상 예상, 연간 누적 인상폭은 16~17% 수준으로 전망되며 CPU 전반 가격 상승 사이클 진입
- 2nm·3nm 공정 양산 및 증설 단계 진입 과정에서 AI 칩, CPU, GPU, TPU 간 캐파 경쟁 심화, 파운드리 가격 및 리드타임 상승 압력
- 현재 CPU는 명확한 공급 부족 상태로 수급 불균형 지속되며 가격 상승 사이클 장기화 가능성
- TSMC는 이례적으로 3nm 캐파 지속 증설, CPU 및 AI ASIC 수요 동시 확대 및 Intel·AMD·Nvidia Vera CPU 전부 3nm 채택 영향
- Intel은 최근 아일랜드 Fab 34 공장 지분 49% 재매입(142억달러) 통해 선단 공정 캐파 통제력 강화
- 해당 공장은 Intel 4와 Intel 3 공정의 핵심 생산기지로 가장 높은 생산량을 기록하는 선단 공정 팹 중 하나
- 2026~2027년 CPU 시장은 수요보다 캐파가 핵심 변수로 AI 인프라 투자 확대 및 공정·패키징 병목 지속 시 가격 상승 기조 유지 예상, 파운드리·OSAT·장비·소재 전반 공급망 수혜 확산 전망
https://buly.kr/CB6WyuQ (CTEE)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
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Forwarded from 독립리서치 아리스(ARIS)
🔷 씨에스윈드, 실적 개선 기대감…목표가↑
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005752867?sid=101
📌 주요 내용 정리
1️⃣ 메리츠증권, 씨에스윈드 목표주가 9만3000원으로 45% 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
2️⃣ 1분기 실적은 매출 7254억(-20%), 영업이익 739억(-41%)으로 부진하지만, 2분기부터 미국 법인 가동률 상승 + AMPC 효과로 마진 개선 기대
3️⃣ 생산성 개선 작업 진행 중으로 이익 개선 폭이 시장 예상보다 클 가능성 존재, 유럽 해상풍력 하부구조물 수주 재개 기대
4️⃣ 글로벌 풍력 터빈 업체 대비 밸류에이션 저평가 상태, PER 약 12배로 경쟁사 대비 60% 이상 할인
5️⃣ AMPC 종료 이후에도 경상 마진 개선으로 이익 감소 제한적 전망, 실제 글로벌 업체들도 보조금 종료 후 실적 증가 사례 존재
6️⃣ 잉여현금흐름 3900억원으로 과거 대비 큰 폭 개선, 순차입금 축소 등 재무구조 개선 본격화
🍀 독립리서치 ARIS
https://t.me/aris1031
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005752867?sid=101
📌 주요 내용 정리
1️⃣ 메리츠증권, 씨에스윈드 목표주가 9만3000원으로 45% 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
2️⃣ 1분기 실적은 매출 7254억(-20%), 영업이익 739억(-41%)으로 부진하지만, 2분기부터 미국 법인 가동률 상승 + AMPC 효과로 마진 개선 기대
3️⃣ 생산성 개선 작업 진행 중으로 이익 개선 폭이 시장 예상보다 클 가능성 존재, 유럽 해상풍력 하부구조물 수주 재개 기대
4️⃣ 글로벌 풍력 터빈 업체 대비 밸류에이션 저평가 상태, PER 약 12배로 경쟁사 대비 60% 이상 할인
5️⃣ AMPC 종료 이후에도 경상 마진 개선으로 이익 감소 제한적 전망, 실제 글로벌 업체들도 보조금 종료 후 실적 증가 사례 존재
6️⃣ 잉여현금흐름 3900억원으로 과거 대비 큰 폭 개선, 순차입금 축소 등 재무구조 개선 본격화
🍀 독립리서치 ARIS
https://t.me/aris1031
Naver
"씨에스윈드, 실적 개선 기대감…목표가↑"[클릭 e종목]
메리츠증권이 22일 향후 실적 개선 기대감에 씨에스윈드의 목표주가를 9만3000원(직전 대비 +45%)으로 상향 조정하고 투자의견 '매수'를 유지했다. 메리츠증권이 전망한 씨에스윈드의 1분기 연결 매출과 영업이익은
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Forwarded from DS투자증권 리서치
SGC에너지_기업리포트_260422.pdf
815.8 KB
DS투자증권 재생에너지/미드스몰캡 Analyst 안주원
[재생에너지] SGC에너지 - 유틸리티에서 AI인프라 사업자로 변신
투자의견 : 매수
목표주가 : 83,000원(상향)
현재주가 : 52,800원(04/21)
▶️ 투자의견 매수, 목표주가 83,000원으로 상향
- 2028년부터 데이터센터 사업에서 임대수익을 통해 연간 약 1,000억원의 이익 발생 예정
- 데이터센터 사업은 총 300MW 규모로 계획하고 있으며 현재 1차 사업 40MW는 운영 시기 확정
- 2차 사업도 올해 말에서 내년 초 사이 구체화 예상되며 임대 수익과 함께 전력 공급도 가능
▶️ 1Q26 Review: 발전 부문 이익 정상화
- 1분기 실적은 매출액 6,120억원(-1.0% YoY)과 영업이익 356억원(+102.7% YoY) 달성
- 겨울철 전력수요 증가에 따라 SMP가 상승하며 발전 부문 매출액이 전년동기대비 소폭 증가
- 발전부문 수익성 회복되면서 전사 이익 확대 요인으로 작용
▶️ SMP 상승으로 본격적인 실적 확대 예상
- 1분기 평균 SMP는 107원이었으나 4월 현재 119원까지 상승
- 종전 기대감 작용하며 유가 고점대비 하락했으나 WTI 기준 여전히 80불대에서 유지
- SMP도 높은 레벨에서 지속될 것으로 예상하며 발전부문 실적 확대 이끌 것
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch
[재생에너지] SGC에너지 - 유틸리티에서 AI인프라 사업자로 변신
투자의견 : 매수
목표주가 : 83,000원(상향)
현재주가 : 52,800원(04/21)
▶️ 투자의견 매수, 목표주가 83,000원으로 상향
- 2028년부터 데이터센터 사업에서 임대수익을 통해 연간 약 1,000억원의 이익 발생 예정
- 데이터센터 사업은 총 300MW 규모로 계획하고 있으며 현재 1차 사업 40MW는 운영 시기 확정
- 2차 사업도 올해 말에서 내년 초 사이 구체화 예상되며 임대 수익과 함께 전력 공급도 가능
▶️ 1Q26 Review: 발전 부문 이익 정상화
- 1분기 실적은 매출액 6,120억원(-1.0% YoY)과 영업이익 356억원(+102.7% YoY) 달성
- 겨울철 전력수요 증가에 따라 SMP가 상승하며 발전 부문 매출액이 전년동기대비 소폭 증가
- 발전부문 수익성 회복되면서 전사 이익 확대 요인으로 작용
▶️ SMP 상승으로 본격적인 실적 확대 예상
- 1분기 평균 SMP는 107원이었으나 4월 현재 119원까지 상승
- 종전 기대감 작용하며 유가 고점대비 하락했으나 WTI 기준 여전히 80불대에서 유지
- SMP도 높은 레벨에서 지속될 것으로 예상하며 발전부문 실적 확대 이끌 것
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch
Forwarded from DS투자증권 리서치
260422_2차전지_코멘트.pdf
769.1 KB
DS투자증권 자동차/2차전지 Analyst 최태용
[2차전지] 축적된 상승 근거들의 가시화 Comment
1. 전일 섹터 전반적인 주가 상승이 고무적인 이유
- 전일 섹터 전반적으로 큰 폭의 상승을 시현하며, 일부 종목의 개별 움직임을 넘어선 섹터 전반의 온기 확산 관측
- 1Q26을 기점으로 전기차 수요 둔화 영향은 마무리되는 수순이며, 현재 실적 바닥 통과 중
- 추세적 상승 초입으로 판단하는 4가지 근거: 1) 리튬 가격 상승세, 2) 빅테크 ESS 발주 기대, 3) 서방 에너지 안보 정책 가시화, 4) BEV 수요 반등 기대
2. 리튬 가격 상승세가 지속될만한 개연성도 충분
- 리튬 가격은 중국 수출 VAT 환급금 소멸에 따른 수요 절벽 우려를 상쇄하고 $20.6/kg(ex-VAT) 수준까지 상승
- 중국 광산 재가동 지연이 주요 원인이며 서방 제련소들의 투자 유인 가격($25+/kg)를 고려할 때 중국 의존도 탈피는 어려운 상황
- 서방국을 자극하지 않는 선에서 공급 속도를 조절하며 가격 상승을 유도할 가능성 존재
- 이에 따른 충당금 환입 및 판가 상승으로 소재업체 중심의 실적 추정치 상향 기대 가능
3. 미국 ESS 수요 다변화 및 속도전이 견인할 리레이팅
- 미국 DPA(국방물자생산법) 발동으로 전력망 인프라 확충 및 계통 안정화를 위해 ESS 수요 가속화 전망
- ESS 수요 주체가 유틸리티에서 IT 업체(데이터센터 전력 확보)로 다변화 이전 보다 가시화
- 대표적으로 삼성SDI는 T사향 수주에 이어 AWS와의 미팅을 통해 추가 수주 기대감 상승
- 수주 주체 다변화의 핵심인 '속도전'이 실적 기반의 주가 리레이팅으로 연결될 수 있음
- 미국 BEV 수요 지표(검색량 등)의 증가세와 서방 국가의 에너지 안보 기조 강화는 업황 반등의 강력한 수혜로 작용할 전망 → 업종 Overweight(비중확대) 필요 시점
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
[2차전지] 축적된 상승 근거들의 가시화 Comment
1. 전일 섹터 전반적인 주가 상승이 고무적인 이유
- 전일 섹터 전반적으로 큰 폭의 상승을 시현하며, 일부 종목의 개별 움직임을 넘어선 섹터 전반의 온기 확산 관측
- 1Q26을 기점으로 전기차 수요 둔화 영향은 마무리되는 수순이며, 현재 실적 바닥 통과 중
- 추세적 상승 초입으로 판단하는 4가지 근거: 1) 리튬 가격 상승세, 2) 빅테크 ESS 발주 기대, 3) 서방 에너지 안보 정책 가시화, 4) BEV 수요 반등 기대
2. 리튬 가격 상승세가 지속될만한 개연성도 충분
- 리튬 가격은 중국 수출 VAT 환급금 소멸에 따른 수요 절벽 우려를 상쇄하고 $20.6/kg(ex-VAT) 수준까지 상승
- 중국 광산 재가동 지연이 주요 원인이며 서방 제련소들의 투자 유인 가격($25+/kg)를 고려할 때 중국 의존도 탈피는 어려운 상황
- 서방국을 자극하지 않는 선에서 공급 속도를 조절하며 가격 상승을 유도할 가능성 존재
- 이에 따른 충당금 환입 및 판가 상승으로 소재업체 중심의 실적 추정치 상향 기대 가능
3. 미국 ESS 수요 다변화 및 속도전이 견인할 리레이팅
- 미국 DPA(국방물자생산법) 발동으로 전력망 인프라 확충 및 계통 안정화를 위해 ESS 수요 가속화 전망
- ESS 수요 주체가 유틸리티에서 IT 업체(데이터센터 전력 확보)로 다변화 이전 보다 가시화
- 대표적으로 삼성SDI는 T사향 수주에 이어 AWS와의 미팅을 통해 추가 수주 기대감 상승
- 수주 주체 다변화의 핵심인 '속도전'이 실적 기반의 주가 리레이팅으로 연결될 수 있음
- 미국 BEV 수요 지표(검색량 등)의 증가세와 서방 국가의 에너지 안보 기조 강화는 업황 반등의 강력한 수혜로 작용할 전망 → 업종 Overweight(비중확대) 필요 시점
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Forwarded from 루팡
SpaceX
SpaceXAI와 cursor_ai는 이제 세계 최고의 코딩 및 지식 업무용 AI를 만들기 위해 긴밀히 협력하고 있습니다.
숙련된 소프트웨어 엔지니어들에게 제공되는 Cursor의 선도적인 제품 및 배포 역량과, SpaceX의 100만 개의 H100급 성능을 갖춘 Colossus(콜로서스) 학습 슈퍼컴퓨터의 결합은 우리가 세계에서 가장 유용한 모델을 구축할 수 있게 해줄 것입니다.
Cursor는 또한 SpaceX에 올해 말 Cursor를 600억 달러(약 80조 원)에 인수하거나, 혹은 공동 작업에 대해 100억 달러(약 13조 원)를 지불할 수 있는 권리를 부여했습니다.
SpaceXAI와 cursor_ai는 이제 세계 최고의 코딩 및 지식 업무용 AI를 만들기 위해 긴밀히 협력하고 있습니다.
숙련된 소프트웨어 엔지니어들에게 제공되는 Cursor의 선도적인 제품 및 배포 역량과, SpaceX의 100만 개의 H100급 성능을 갖춘 Colossus(콜로서스) 학습 슈퍼컴퓨터의 결합은 우리가 세계에서 가장 유용한 모델을 구축할 수 있게 해줄 것입니다.
Cursor는 또한 SpaceX에 올해 말 Cursor를 600억 달러(약 80조 원)에 인수하거나, 혹은 공동 작업에 대해 100억 달러(약 13조 원)를 지불할 수 있는 권리를 부여했습니다.