『알지노믹스 (476830,KQ) - AACR 2026: 플랫폼 바이오텍으로 레벨업』
기업분석부 이호철 ☎️ 02-3772-2669

▶️ 신한생각: 첫 human PoC 입증으로 에셋/플랫폼 딜 가시성 증가
RZ-001(간암) 1상 성공으로 플랫폼 PoC 첫 입증. hTERT 과발현 암종으로 적응증 확장 가능. RZ-003(알츠하이머) 빅파마 L/O 가시성 증가

▶️ AACR 2026 구두발표: 원발성 간암 치료제 최초 ORR 61.5% 달성
AACR 구두발표에서 RZ-001+티쎈트릭+아바스틴 3제 병용요법 1상 데이터 mRECIST ORR 61.5% 및 CR 23% 확인. 기존 표준치료(티쎈트릭+아바스틴) mRECIST ORR 33.2% 및 CR 12% 대비 우위. 국소 투약 특성상 전이 환자 제외한 점 감안하더라도 약효 2배 수준 상승은 고무적

mRECIST ORR 61.5%와 RECIST ORR 38.5%(confirmed 기준, 6주 이내 추가 검사에서 반응 유지 시 46.2%까지 증가 가능) 차이는 원발성 간암 특유의 치료 반응 특성에 기인. 1) 종양 크기 유지되면서 내부 암세포 사멸하는 경우 빈번, 2) 주요 합병증 간경변으로 인해 간 팽창 시 암 진행으로 오인 가능. 정확한 약효 확인 위해 mRECIST에서는 전체 종양이 아닌 활성 종양 직경 측정. EASL(유럽간학회), ESMO(유럽종양학회), AASLD(미국간학회) 가이드라인 상 RECIST와 mRECIST 모두 측정 권장

TRAE Grade 3 이상 부작용 5건 모두 병용 약물 관련으로 RZ-001과 무관(아바스틴 관련 고혈압 2건, 단백뇨 1건, 위장관 출혈 1건 / 티쎈트릭 관련 고혈당증 1건). 플랫폼의 약효 및 안전성 모두 입증에 주목 필요

▶️ Valuation & Risk: 플랫폼 임상적 검증으로 주가 리레이팅 기대
시장 기대치 상회하는 데이터 발표로 장전 17% 상승했으나 단기 차익실현 매물 출회로 보합권 마감. 3/18 보호예수 해제 물량 22% 등 오버행 이슈 해소 과정. 최초 human PoC 성공으로 에셋/플랫폼 딜 가능성 증가

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=350917

위 내용은 2026년 04월 21일 07시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[SK증권 반도체 소부장 이동주]

넥스틴 (Not Rated, 현재주가 76,700원)

2027년 리바운드

▶️ 전공정에서 후공정으로 확장 중인 검사 장비 라인업

- 이지스(웨이퍼 패턴 검사), 아이리스(3D 구조 검사), 크로키(HBM warpage 검사) 매출 기여
- 제니스(DUV BF 장비) 하반기 출시 예정. 기존 KLA 고유 영역, 판가·침투율 측면 상당한 업사이드
- 아스퍼(후공정 신규 장비). HBM4 시작으로 하이브리드 본딩 계면 검사 담당 예상

▶️ 아쉬웠던 중국, 2027년 리바운드

- 22~24년 실적 사이클의 핵심은 중국 메모리 업체 증설. 24년 수출 비중 88%, 수익성 40% 내외
- 25~26년 상반기까지는 중국 고객사 투자 급감으로 적자 전환·수주 부재
- 26년 하반기 중국 투자 재개 예상. 최대 메모리 고객사 IPO 발판 대규모 증설 기대
- 2Q26 중국 생산 법인 준공 예정. 중국 보조금 기반 가격 경쟁력 확보, used 마켓까지 판로 확대

▶️ 국내 증설도 내년이 더 크다

- SK하이닉스 M15X 본격화, 27년 2월 용인 클러스터 1기 클린룸 오픈
- 내년 국내 증설 규모 올해 대비 최대 2배 확대 전망
- 용인 팹 수주 기반으로 27년 국내 실적 기여 본격화

▶️ URL: https://buly.kr/BTRUiWy

SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

美 원전 규제 'Part 53' 발효…두산에너빌리티, SMR 파운드리 수혜↑

https://www.ajunews.com/view/20260420144835777

• PCB 및 관련 소재주에 자금이 집중되며 20일 ABF 기판 ‘3대 종목(Sunko INK, Double Bond Chem,Qualipoly Chem)’이 모두 상한가를 기록. PCB/기판 수요 증가가 후방 소재 업체까지 수혜 확산

• Sunko INK(1721.TT)는 CCL·고급 기판용 화학소재 개발 사업에 집중. 현재 BMI, 난연제, PPE 등 전자소재 양산/검증 진행. 실적은 아직 감소세지만 구조 전환 기대감으로 상승 (가장 저렴한 테마주로 주목)

• Double Bond Chemical(4764.TT)는 5G/6G용 CCL 핵심 소재 이미 공급 중(매출 비중 10%). 3월 매출 고성장 (3월 +50%) + 사상 최고치 기록. 3개의 공장 전자 소재 생산능력은 약 300톤으로 향후 최대 2000톤 확대 계획
(대만경제일보)

> https://money.udn.com/money/story/5607/9452338?from=ednappsharing

• 골드만삭스: CCL 및 PCB 가격이 상승세에 따라 Elite Material, Taiwan Union 등 주요 종목의 목표 주가가 상향 조정

• CCL/PCB 수요는 강력한 반면 생산 능력 확장은 완만하여, 하반기 및 2027년까지 최소 이번 분기의 10%~40% 상승폭에 준하는 가격 인상 사이클이 이어질 것으로 예상. 이에 대만 CCL/PCB 업체들의 향후 수년간 매출과 이익 동력이 지속적으로 상향될 전망. 주요 CSP 고객들은 1분기 가격 협상 시작 이후 인상안을 수용하려는 의지를 보이고 있음. 전체 CSP 자본 지출(CAPEX) 중 AI PCB/CCL이 차지하는 비중은 2027년에도 2.2%~3.3% 수준으로 여전히 낮음. 따라서 비용 상승이 자산 배분에 미치는 영향은 제한적인 반면, 고성능 AI 프로젝트의 적기 출시를 보장받는 것이 더 중요하기 때문에 가격 인상을 받아들이는 추세

• 국태증권: AI GPU 및 ASIC 아키텍처가 업그레이드됨에 따라 CCL 등급도 함께 상승. CCL 원가 구조의 20%~30%를 차지하는 수지가 성능을 결정하는 핵심 요소. 특히 Guojing Chemical은 5G용 고사양 CCL 수지 인증을 획득하고 실제 출하 중으로 M6 이하 고주파 판재에 쓰이는 PSMA 분야에서 높은 진입장벽을 바탕으로 시장 점유율 우위를 점하고 있음. Double Bond Chemical은 지난해 CCL 공급망에 진입하여 BMI 수지를 공급, Chongshun Chemical은 BMI 수지에 사용되는 핵심 원료인 특수 아민 경화제를 공급
(대만공상시보)

> https://www.ctee.com.tw/news/20260421700069-439901

이중항체 전문기업인 에이비엘바이오는 ‘ABL209(개발코드명·NEOK002)’의 전임상 데이터를 담은 논문이 미국암연구학회(AACR)에서 발행하는 암 치료 분야 국제 학술지 ‘몰레큘러 캔서 테라퓨틱스(Molecular Cancer Therapeutics)’에 게재됐다고 21일 밝혔습니다.

ABL209는 상피세포 성장인자 수용체(EGFR) 및 MUC1 표적 이중항체에 토포이소머레이스 I 억제제(TOP1i)를 결합한 이중항체 항체약물접합체(ADC) 후보물질입니다. 현재 에이비엘바이오가 설립한 미국 바이오 기업 네옥 바이오(NEOK Bio)의 주도로 미국에서 임상1상을 진행하고 있습니다.

이번에 게재된 논문의 제목은 ‘유망한 항암 효과와 더 넓은 안전성 범위를 갖는 TOP1i 억제제 기반 EGFR×MUC1 이중항체 ADC ABL209(Designing an EGFRxMUC1 bispecific TOP1i ADC with promising anti-tumor activity and enhanced therapeutic window)’로, 20일(현지시간) 온라인으로 공개됐됐습니다.

에이비엘바이오에 따르면 EGFR은 다양한 암 종에서 발현되는 항암 표적이지만, 피부 독성이라는 부작용이 발생하는 경향이 있습니다. MUC1 역시 주요 항암 표적 중 하나이지만, 암 종에 따라 발현 수준이 일정하지 않고, MUC1 항원의 일부가 떨어져 나가는 특성으로 인해 치료 효과를 떨어뜨릴 수 있다는 한계가 있습니다.

이 가운데 ABL209는 EGFR 또는 MUC1을 표적하는 단일항체 ADC 대비 암 세포에 대한 결합력과 세포 내 약물 전달 효율이 향상된 것으로 나타났습니다. 또 시험관(in vitro) 실험에서 피부 관련 독성은 관찰되지 않았습니다. 아울러 환자유래종양모델(PDX)을 통한 동물실험(in vivo)에서도 폐암, 식도암, 췌장암, 대장암, 방광암, 두경부암 등 다양한 암 종에서 우수한 항암 효과를 보였습니다. 원숭이 모델에서는 ABL209를 10mg/kg 투여했을 때, 반감기 5.2일의 양호한 약동학(PK) 특성을 나타냈으며, 최대 40mg/kg까지도 우수한 내약성을 확인했습니다.

https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=23827

아이씨티케이, KTNF와 'PUF·PQC 기반 서버 보안' 상용화 MOU 체결

https://www.finance-scope.com/article/view/scp202604210010?utm_source=telegram&utm_medium=social&utm_campaign=free_share

[2026년 ESS 시장 리포트] "돈 있어도 배터리 못 구한다"… 실적·주가 동반 급등

2026년 봄, 전 세계 에너지 저장 장치(ESS) 시장은 유례없는 호황을 맞이하고 있습니다. 과거 '비수기'라는 말이 무색할 정도로 주문이 폭주하며, 배터리 업계의 실적과 주가는 연일 고공행진 중입니다.

1.배터리 셀 품귀 현상
폭발적 출하량: 2026년 1분기 중국 ESS 리튬 배터리 출하량은 215GWh로, 전년 동기 대비 139% 급증했습니다.

주문 적체: 주요 기업들의 생산 라인은 풀가동 중이며, 이미 2026년 말에서 2027년 2분기까지의 물량 예약이 완료된 상태입니다.

가격 급등: 주력 제품인 314Ah 인산철리튬(LFP) 셀 가격은 2025년 말 대비 25~35% 상승하여 Wh당 0.36~0.39위안을 기록 중이며, 일부는 0.4위안을 돌파했습니다.


2. 시장의 근본적 체질 변화: 정책 주도에서 '시장 주도'로
글로벌 수요 견인: 영국, 독일 등 유럽 시장과 칠레, 브라질 등 남미 지역이 성장을 주도하고 있습니다. 특히 칠레는 태양광 연계 ESS 프로젝트 확대로 연간 설치량이 2배 이상 증가할 전망입니다.

수익성 개선: 과거 중국 국내 ESS 시장은 정책적 강제성에 의존해 수익성이 낮았으나, 2026년 들어 전력 시장화 개혁과 용량 보상 메커니즘 도입으로 투자 매력도가 크게 높아졌습니다.

변동성 활용: 전력 현물 시장의 가격 변동폭이 커지면서 ESS를 통한 수익 창출 기회가 확대되었습니다.


3. 공급 부족을 심화시키는 3가지 변수
세제 혜택 축소에 따른 '밀어내기 수출': 중국 정부가 2026년 4월부터 배터리 수출 부가세 환급률을 9%에서 6%로 인하(2027년 완전 폐지)하기로 함에 따라, 해외 바이어들의 선취매 주문이 쏟아졌습니다.

기술 전환의 공백기: 업계가 기존 314Ah 셀에서 500Ah 이상의 대용량 셀로 전환하는 과정에 있습니다. 신규 라인 건설에 시간이 걸리면서 기존 모델의 공급이 극도로 타이트해진 '구조적 미스매치'가 발생했습니다.

원자재 가격 상승: 탄산리튬 가격은 안정세지만, 구리(Cu) 가격이 역대 최고치를 경신하고 육불화인산리튬(LiPF6) 등 핵심 소재 가격이 오르며 원가 압박이 가중되었습니다.


4. 주요 기업 동향 및 전망
실적 턴어라운드: 중소 업체들이 정리되고 시장 집중도가 높아지면서 상위권 기업의 수익성이 크게 개선되었습니다.

이브에너지(EVE): 1분기 순이익 25~35% 증가 예상, 230억 위안 규모의 신규 투자 발표.

CATL: 600억 위안 규모의 전략적 투자 및 유럽·인도네시아 공장 양산 가속화.

선그로우(Sungrow): 2026년 ESS 출하 목표 60GWh 이상 설정.

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