Forwarded from 용산의 현인
#알지노믹스
AACR 초록 결과
The best overall response rate of CR/PR was 54% (7/13) by mRECIST..."
54프로라고??
https://aacrjournals.org/cancerres/article/86/8_Supplement/CT030/783107/Abstract-CT030-A-phase-1b-2a-open-label?searchresult=1
AACR 초록 결과
The best overall response rate of CR/PR was 54% (7/13) by mRECIST..."
54프로라고??
https://aacrjournals.org/cancerres/article/86/8_Supplement/CT030/783107/Abstract-CT030-A-phase-1b-2a-open-label?searchresult=1
💯5🍾2
Forwarded from 허혜민의 제약/바이오 소식통 (혜민 허)
알지노믹스, AACR 2026에서 RNA 항암제 ‘RZ-001’ 간세포암 임상 중간결과 초록 공개
종양반응률(ORR) 38.5%(RECIST), 53.8%(mRECIST), 구두발표 시 추가 업데이트 있을 것
mRECIST 기준 CR 23%, 깊은 종양 반응 확인
RNA 트랜스-스플라이싱 플랫폼의 임상적 가능성 제시
리보핵산(RNA) 기반 유전자치료제 개발 전문기업 알지노믹스는 현지시간 4월 17일부터 개최되는 AACR 2026(American Association for Cancer Research Annual Meeting 2026)에서 개발 중인 RNA 기반 항암제 ‘RZ-001’의 간세포암(HCC) 대상 임상시험 중간 결과를 구두 발표할 예정이며, 학회 규정에 따른 엠바고 해제에 따라 초록이 먼저 공개되었다고 밝혔다.
이번 발표는 TACE(간동맥화학색전술) 불응 또는 시행이 어려운 환자 중 전신치료 경험이 없는 간세포암 환자를 대상으로 진행 중인 임상시험 데이터를 기반으로 이뤄졌다.
공개된 초록에 따르면, RZ-001을 아테졸리주맙(atezolizumab) 및 베바시주맙(bevacizumab)과 병용 투여한 결과, 종양반응률(ORR)은 38.5%(RECIST v1.1 기준), 53.8%(mRECIST 기준)로 나타났으며, 완전관해(CR)는 23%(mRECIST 기준)를 기록한 것으로 확인됐다.
이는 간세포암 1차 표준 치료제 아테졸리주맙·베바시주맙 병용요법의 대규모 임상시험인 IMbrave150 결과와 비교하면 종양반응률(ORR)의 경우 약 10% 이상 높고, 특히 완전관해비율(CR)의 경우는 2배 이상에 달하는 수치이다.
간세포암에서는 종양 크기 변화를 평가하는 RECIST뿐 아니라, 살아있는 종양(viable tumor)을 평가하는 mRECIST가 중요한 지표로 활용된다. 치료 후 종양 크기 감소가 제한적이더라도, 종양 내부 괴사로 인해 실제 종양 활성이 소실되는 경우가 많기 때문이다.
알지노믹스 홍성우 부사장은 “초록 제출 시점과 발표 시점 사이의 간격으로 인해, 4월 19일 진행되는 구두 발표에서는 보다 업데이트된 임상 데이터를 제시할 예정이며, 긍정적인 결과이지만 중간결과 발표인만큼 타 임상결과와의 직접비교나 확대해석은 경계해야 할 것”이라고 밝혔다.
RZ-001은 미국 FDA로부터 희귀의약품으로 지정받았으며, 희귀의약품에 부여되는 혜택으로는 임상시험비용 세액공제, FDA 허가심사 비용 면제, 미국 출시 후 7년 간 시장 독점권 부여 등이 있으므로, 글로벌 임상 개발과 상업화 전략에도 긍정적 영향을 기대할 수 있다.
https://rznomics.com/bbs/?so_table=promote&mode=VIEW&num=151&category=&findType=&findWord=&sort1=&sort2=&page=1
종양반응률(ORR) 38.5%(RECIST), 53.8%(mRECIST), 구두발표 시 추가 업데이트 있을 것
mRECIST 기준 CR 23%, 깊은 종양 반응 확인
RNA 트랜스-스플라이싱 플랫폼의 임상적 가능성 제시
리보핵산(RNA) 기반 유전자치료제 개발 전문기업 알지노믹스는 현지시간 4월 17일부터 개최되는 AACR 2026(American Association for Cancer Research Annual Meeting 2026)에서 개발 중인 RNA 기반 항암제 ‘RZ-001’의 간세포암(HCC) 대상 임상시험 중간 결과를 구두 발표할 예정이며, 학회 규정에 따른 엠바고 해제에 따라 초록이 먼저 공개되었다고 밝혔다.
이번 발표는 TACE(간동맥화학색전술) 불응 또는 시행이 어려운 환자 중 전신치료 경험이 없는 간세포암 환자를 대상으로 진행 중인 임상시험 데이터를 기반으로 이뤄졌다.
공개된 초록에 따르면, RZ-001을 아테졸리주맙(atezolizumab) 및 베바시주맙(bevacizumab)과 병용 투여한 결과, 종양반응률(ORR)은 38.5%(RECIST v1.1 기준), 53.8%(mRECIST 기준)로 나타났으며, 완전관해(CR)는 23%(mRECIST 기준)를 기록한 것으로 확인됐다.
이는 간세포암 1차 표준 치료제 아테졸리주맙·베바시주맙 병용요법의 대규모 임상시험인 IMbrave150 결과와 비교하면 종양반응률(ORR)의 경우 약 10% 이상 높고, 특히 완전관해비율(CR)의 경우는 2배 이상에 달하는 수치이다.
간세포암에서는 종양 크기 변화를 평가하는 RECIST뿐 아니라, 살아있는 종양(viable tumor)을 평가하는 mRECIST가 중요한 지표로 활용된다. 치료 후 종양 크기 감소가 제한적이더라도, 종양 내부 괴사로 인해 실제 종양 활성이 소실되는 경우가 많기 때문이다.
알지노믹스 홍성우 부사장은 “초록 제출 시점과 발표 시점 사이의 간격으로 인해, 4월 19일 진행되는 구두 발표에서는 보다 업데이트된 임상 데이터를 제시할 예정이며, 긍정적인 결과이지만 중간결과 발표인만큼 타 임상결과와의 직접비교나 확대해석은 경계해야 할 것”이라고 밝혔다.
RZ-001은 미국 FDA로부터 희귀의약품으로 지정받았으며, 희귀의약품에 부여되는 혜택으로는 임상시험비용 세액공제, FDA 허가심사 비용 면제, 미국 출시 후 7년 간 시장 독점권 부여 등이 있으므로, 글로벌 임상 개발과 상업화 전략에도 긍정적 영향을 기대할 수 있다.
https://rznomics.com/bbs/?so_table=promote&mode=VIEW&num=151&category=&findType=&findWord=&sort1=&sort2=&page=1
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Forwarded from 우주방산AI로봇 아카이브
NuScale Powers 11%, Oklo 6%, Nano Nuclear 5% 상승하며 원자력 부문이 이틀 연속 상승세를 기록했습니다.
https://247wallst.com/investing/2026/04/17/nuscale-powers-up-11-oklo-climbs-6-nano-nuclear-rises-5-as-the-nuclear-sector-posts-back-to-back-rallies/
NuScale Power(SMR) 주가가 오늘 급등하며 백악관의 우주 핵발전 의무화 발표 이후 이틀 연속 상승세를 이어갔습니다.
Oklo(OKLO)는 Switch와의 12GW 계약 및 Sam Altman의 지원을 포함하여 14GW 규모의 고객 파이프라인을 보유하고 있으며, Aurora 구축은 2027년 말까지 완료될 예정입니다.
나노 핵에너지(NNE)는 현재 매출 발생 이전 단계이지만 휴대용 ZEUS 및 ODIN 마이크로 원자로를 개발 중인 회사로, 이 세 회사 중 하나입니다.
https://247wallst.com/investing/2026/04/17/nuscale-powers-up-11-oklo-climbs-6-nano-nuclear-rises-5-as-the-nuclear-sector-posts-back-to-back-rallies/
24/7 Wall St.
NuScale Powers Up 11%, Oklo Climbs 6%, Nano Nuclear Rises 5% as the Nuclear Sector Posts Back-to-Back Rallies
The nuclear sector is refusing to cool off. For the second straight session, small modular reactor stocks are posting meaningful gains, with NuScale Power (NYSE:SMR) stock leading the charge. SMR stock is up 11% today, rising from $11.41 to $12.65, making…
❤1
Forwarded from [신한 리서치본부] 제약/바이오
[보로노이 VRN11 임상 1a상 AACR 포스터 발표 초록 공개]
비소세포폐암 mEGFR C797S 환자 대상 임상 1a상 중간용량 투여 결과 부작용 미관찰 및 증량된 새로운 용량에서 C797S 3명 모두 PR
기존 240mg 데이터 ORR 75%(3/4명), 뇌전이 완전관해 50%(2/4명)보다 높아진 ORR 85.7%(6/7명), 고용량으로 높아질수록 all PR 중
[유효성]
- 객관적 반응률(ORR) 85.7%(6/7명)
- C797S 포함한 EGFR 변이를 가진 7명중 6명 부분 반응(PR)을 달성
- 분자 반응 평가 가능한 5명 모두 ctDNA 감소 및 4명 ctDNA 완전 제거
[안전성]
- 480mg까지 DLT 용량제한독성 미관찰
- 타그리소(오시머티닙) 안전성 프로파일에 비교해 월등히 유리한 안전성 프로파일
- PK 분석 결과, 160mg부터 EGFR 변이에 대해 혈장 농도가 IC90을 초과하는 용량 비례 전신 노출 (160mg 용량부터 환자의 혈액 속 C797S 를 90% 이상 억제하는 데 필요한 농도(IC90)를 넘고 있다는 의미)
https://aacrjournals.org/cancerres/article/86/8_Supplement/LB336/782960/Abstract-LB336-VRN110755-A-next-generation-non?searchresult=1
비소세포폐암 mEGFR C797S 환자 대상 임상 1a상 중간용량 투여 결과 부작용 미관찰 및 증량된 새로운 용량에서 C797S 3명 모두 PR
기존 240mg 데이터 ORR 75%(3/4명), 뇌전이 완전관해 50%(2/4명)보다 높아진 ORR 85.7%(6/7명), 고용량으로 높아질수록 all PR 중
[유효성]
- 객관적 반응률(ORR) 85.7%(6/7명)
- C797S 포함한 EGFR 변이를 가진 7명중 6명 부분 반응(PR)을 달성
- 분자 반응 평가 가능한 5명 모두 ctDNA 감소 및 4명 ctDNA 완전 제거
[안전성]
- 480mg까지 DLT 용량제한독성 미관찰
- 타그리소(오시머티닙) 안전성 프로파일에 비교해 월등히 유리한 안전성 프로파일
- PK 분석 결과, 160mg부터 EGFR 변이에 대해 혈장 농도가 IC90을 초과하는 용량 비례 전신 노출 (160mg 용량부터 환자의 혈액 속 C797S 를 90% 이상 억제하는 데 필요한 농도(IC90)를 넘고 있다는 의미)
https://aacrjournals.org/cancerres/article/86/8_Supplement/LB336/782960/Abstract-LB336-VRN110755-A-next-generation-non?searchresult=1
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Forwarded from 루팡
트럼프
이란인들을 신뢰할 수 있다고 생각한다 (ABC)
협상은 이슬라마바드에서만 진행될 예정이다 (ABC)
이란은 절대 핵무기를 보유하지 못할 것이다. 미국은 이란과 핵 관련 합의를 이끌어낼 것이다.
중국의 시진핑 주석은 호르무즈 해협이 개방되거나 빠르게 개방되고 있는 것에 매우 기뻐하고 있다. 시진핑과의 만남을 기대한다.
20분 전에 꽤 좋은 소식이 있었다. 이란과 매우 잘 진행되고 있는 것으로 보인다.
핵심은 이란이 핵무기를 갖지 못하게 하는 것이다.
토요일에 기자회견을 할 예정이다. 이란과는 무관하다.
수요일까지 합의가 없으면 휴전을 연장하지 않을 수도 있지만, 이란 항구에 대한 미국의 봉쇄는 유지할 것이다.
이란인들을 신뢰할 수 있다고 생각한다 (ABC)
협상은 이슬라마바드에서만 진행될 예정이다 (ABC)
이란은 절대 핵무기를 보유하지 못할 것이다. 미국은 이란과 핵 관련 합의를 이끌어낼 것이다.
중국의 시진핑 주석은 호르무즈 해협이 개방되거나 빠르게 개방되고 있는 것에 매우 기뻐하고 있다. 시진핑과의 만남을 기대한다.
20분 전에 꽤 좋은 소식이 있었다. 이란과 매우 잘 진행되고 있는 것으로 보인다.
핵심은 이란이 핵무기를 갖지 못하게 하는 것이다.
토요일에 기자회견을 할 예정이다. 이란과는 무관하다.
수요일까지 합의가 없으면 휴전을 연장하지 않을 수도 있지만, 이란 항구에 대한 미국의 봉쇄는 유지할 것이다.
Forwarded from 루팡
도널드 J. 트럼프
이라크가 어제 호르무즈 해협에서 총탄을 발사하기로 결정했습니다 — 이는 우리의 휴전 협정에 대한 전면적인 위반입니다! 그중 상당수는 프랑스 선박과 영국의 화물선을 겨냥한 것이었습니다. 전혀 점잖지 못한 행동이었죠, 안 그렇습니까?
나의 대표단이 파키스탄 이슬라마바드로 가고 있습니다 — 그들은 협상을 위해 내일 저녁 그곳에 도착할 것입니다. 이란은 최근 해협을 폐쇄한다고 발표했는데, 이는 참 이상한 일입니다. 왜냐하면 우리의 봉쇄(BLOCKADE)가 이미 그곳을 폐쇄했기 때문입니다. 그들은 자신들도 모르게 우리를 돕고 있는 셈이며, 통로 폐쇄로 하루에 5억 달러씩 손해를 보는 쪽은 바로 그들입니다!
미국은 잃을 것이 전혀 없습니다. 사실, 항상 "터프가이"가 되고 싶어 하는 IRGC(이란 혁명수비대) 덕분에, 지금 이 순간에도 많은 선박이 (물자를) 싣기 위해 미국의 텍사스, 루이지애나, 알래스카로 향하고 있습니다.
우리는 매우 공정하고 합리적인 거래(DEAL)를 제안하고 있으며, 나는 그들이 이를 받아들이기를 바랍니다. 만약 받아들이지 않는다면, 미국은 이란에 있는 모든 발전소와 모든 다리를 파괴할 것입니다. 더 이상 친절한 모습은 없을 것입니다!
그들은 빠르게 무너질 것이고, 쉽게 굴복할 것입니다. 만약 그들이 거래를 받아들이지 않는다면, 지난 47년 동안 다른 대통령들이 이란에 진작 했어야만 했던 일들을 처리하는 것을 나의 영광으로 여길 것입니다.
이제 이란의 살인 기계를 끝낼 시간입니다!
이라크가 어제 호르무즈 해협에서 총탄을 발사하기로 결정했습니다 — 이는 우리의 휴전 협정에 대한 전면적인 위반입니다! 그중 상당수는 프랑스 선박과 영국의 화물선을 겨냥한 것이었습니다. 전혀 점잖지 못한 행동이었죠, 안 그렇습니까?
나의 대표단이 파키스탄 이슬라마바드로 가고 있습니다 — 그들은 협상을 위해 내일 저녁 그곳에 도착할 것입니다. 이란은 최근 해협을 폐쇄한다고 발표했는데, 이는 참 이상한 일입니다. 왜냐하면 우리의 봉쇄(BLOCKADE)가 이미 그곳을 폐쇄했기 때문입니다. 그들은 자신들도 모르게 우리를 돕고 있는 셈이며, 통로 폐쇄로 하루에 5억 달러씩 손해를 보는 쪽은 바로 그들입니다!
미국은 잃을 것이 전혀 없습니다. 사실, 항상 "터프가이"가 되고 싶어 하는 IRGC(이란 혁명수비대) 덕분에, 지금 이 순간에도 많은 선박이 (물자를) 싣기 위해 미국의 텍사스, 루이지애나, 알래스카로 향하고 있습니다.
우리는 매우 공정하고 합리적인 거래(DEAL)를 제안하고 있으며, 나는 그들이 이를 받아들이기를 바랍니다. 만약 받아들이지 않는다면, 미국은 이란에 있는 모든 발전소와 모든 다리를 파괴할 것입니다. 더 이상 친절한 모습은 없을 것입니다!
그들은 빠르게 무너질 것이고, 쉽게 굴복할 것입니다. 만약 그들이 거래를 받아들이지 않는다면, 지난 47년 동안 다른 대통령들이 이란에 진작 했어야만 했던 일들을 처리하는 것을 나의 영광으로 여길 것입니다.
이제 이란의 살인 기계를 끝낼 시간입니다!
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Forwarded from YM리서치
“손실 20%까진 원금보장 해드립니다”…5월 출시 국민참여형 국민성장펀드란?
그렇다면 국민들이 산 펀드는 어디에 투자하게 될까. 금융당국은 국민참여성장펀드의 주된 투자 대상을 아예 정해뒀다. 당국은 “개별 자펀드는 펀드 결성 금액의 60% 이상을 첨단전략산업기업과 그 관련기업에 투자해야 한다”고 밝혔다. 첨단전략산업기업이란 인공지능(AI), 반도체, 이차전지, 수소, 미래차, 바이오, 방산, 로봇 등 12개 산업을 나타낸다.
나머지 40%는 운용사가 어느 정도 자율성을 갖고 투자할 수 있다. 다만 30% 이상은 코스닥 기술특례 상장사나 비상장기업에 투자해야 한다. 덩치가 큰 유가증권시장(코스피) 투자는 자펀드 결성 금액의 10% 이내로 제한했다.
https://www.mk.co.kr/news/economy/12020584
그렇다면 국민들이 산 펀드는 어디에 투자하게 될까. 금융당국은 국민참여성장펀드의 주된 투자 대상을 아예 정해뒀다. 당국은 “개별 자펀드는 펀드 결성 금액의 60% 이상을 첨단전략산업기업과 그 관련기업에 투자해야 한다”고 밝혔다. 첨단전략산업기업이란 인공지능(AI), 반도체, 이차전지, 수소, 미래차, 바이오, 방산, 로봇 등 12개 산업을 나타낸다.
나머지 40%는 운용사가 어느 정도 자율성을 갖고 투자할 수 있다. 다만 30% 이상은 코스닥 기술특례 상장사나 비상장기업에 투자해야 한다. 덩치가 큰 유가증권시장(코스피) 투자는 자펀드 결성 금액의 10% 이내로 제한했다.
https://www.mk.co.kr/news/economy/12020584
매일경제
“손실 20%까진 원금보장 해드립니다”…5월 출시 국민참여형 국민성장펀드란? - 매일경제
국민 돈 모아 AI·반도체 등 투자서민 몫 20% 우선 배정 추진최대 1800만원까지 소득 공제다만 한번 가입시 5년간 돈 묶여
Forwarded from 루팡
메모리 위기 심화: 2027년까지 DRAM 공급, 수요의 60%에 그칠 전망
삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 반도체 기업들의 공격적인 증설 노력에도 불구하고, 폭발적인 AI 수요를 감당하기에는 역부족이라는 분석이 나왔습니다. 메모리 부족과 가격 고공행진은 최소 2028년 말까지 이어질 것으로 보입니다.
1. 심각한 수급 불균형 (Supply-Demand Gap)
공급 능력의 한계: 2027년 말까지 전 세계 DRAM 공급량은 시장 수요의 약 60% 수준만 충족할 수 있을 것으로 예측됩니다.
성장률 격차: 시장조사업체 카운터포인트(Counterpoint)에 따르면, 수급 불균형 해소를 위해선 연간 12%의 생산량 증설이 필요하지만, 현재 실제 증설 속도는 7.5%에 머물고 있습니다.
장기화 조짐: 신규 공장 건설 및 설비 가동까지의 물리적 시간을 고려할 때, 2027년 이전에는 실질적인 수급 균형을 맞추기 어렵습니다.
2. 가격 폭등과 시장의 혼란
가격 급등: 2026년 1분기 메모리 가격은 전년 대비 110% 폭등했습니다.
패닉 바잉: PC 제조업체들은 재고 확보를 위해 비상 상황에 돌입했으며, 데이터센터 운영자들은 한 해 물량을 미리 선점하는 등 '공급량 확보 전쟁'이 벌어지고 있습니다.
3. AI의 역설: 소비자용 시장의 희생
AI 인프라 구축이 전 세계 DRAM 생산 라인을 독점하면서 일반 소비자 시장이 큰 타격을 입고 있습니다.
HBM 우선주의: 주요 제조사들은 수익성이 높은 HBM 및 차세대 규격 생산에만 집중하고 있습니다.
구형 규격 단종: 삼성 등 주요 기업은 DDR3, DDR4, LPDDR4 등 기존 범용 제품의 생산을 중단하고 있습니다.
브랜드 철수: 마이크론의 소비자용 브랜드인 크루셜(Crucial)이 시장 철수를 선언하는 등 일반 PC 사용자와 완제품 업체들이 체감하는 공급난은 더욱 심화될 것입니다.
https://wallstreetcn.com/articles/3770350
삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 반도체 기업들의 공격적인 증설 노력에도 불구하고, 폭발적인 AI 수요를 감당하기에는 역부족이라는 분석이 나왔습니다. 메모리 부족과 가격 고공행진은 최소 2028년 말까지 이어질 것으로 보입니다.
1. 심각한 수급 불균형 (Supply-Demand Gap)
공급 능력의 한계: 2027년 말까지 전 세계 DRAM 공급량은 시장 수요의 약 60% 수준만 충족할 수 있을 것으로 예측됩니다.
성장률 격차: 시장조사업체 카운터포인트(Counterpoint)에 따르면, 수급 불균형 해소를 위해선 연간 12%의 생산량 증설이 필요하지만, 현재 실제 증설 속도는 7.5%에 머물고 있습니다.
장기화 조짐: 신규 공장 건설 및 설비 가동까지의 물리적 시간을 고려할 때, 2027년 이전에는 실질적인 수급 균형을 맞추기 어렵습니다.
2. 가격 폭등과 시장의 혼란
가격 급등: 2026년 1분기 메모리 가격은 전년 대비 110% 폭등했습니다.
패닉 바잉: PC 제조업체들은 재고 확보를 위해 비상 상황에 돌입했으며, 데이터센터 운영자들은 한 해 물량을 미리 선점하는 등 '공급량 확보 전쟁'이 벌어지고 있습니다.
3. AI의 역설: 소비자용 시장의 희생
AI 인프라 구축이 전 세계 DRAM 생산 라인을 독점하면서 일반 소비자 시장이 큰 타격을 입고 있습니다.
HBM 우선주의: 주요 제조사들은 수익성이 높은 HBM 및 차세대 규격 생산에만 집중하고 있습니다.
구형 규격 단종: 삼성 등 주요 기업은 DDR3, DDR4, LPDDR4 등 기존 범용 제품의 생산을 중단하고 있습니다.
브랜드 철수: 마이크론의 소비자용 브랜드인 크루셜(Crucial)이 시장 철수를 선언하는 등 일반 PC 사용자와 완제품 업체들이 체감하는 공급난은 더욱 심화될 것입니다.
https://wallstreetcn.com/articles/3770350
Wallstreetcn
内存危机深化：DRAM厂商预计2027年前仅能满足六成需求，多年短缺或已成定局
即便三星、SK海力士、美光等主要厂商全力扩产，到2027年底全球DRAM供给仍仅能满足约六成市场需求，内存短缺与价格高企的格局或将延续至2028年底乃至更长时间。
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Forwarded from 루팡
골드만삭스(Goldman Sachs)- 대만 CCL/PCB 산업 분석 (26.4.18)
2026년 하반기 PCB 및 CCL 추가 가격 인상 가능성 농후; AI 계획을 위한 고객사들의 생산 능력(Capacity) 확보 의지 반영하여 관련 기업 목표 주가 약 15% 상향
최근 공급망 점검과 수급 분석에 따르면, 지난 4월 PCB 및 CCL 가격이 전분기 대비(QoQ) 10~40% 이상 상승한 것이 관찰되었습니다. 강력한 수요 전망과 안정적인 업계 생산 능력 성장률을 고려할 때, 2026년 하반기 및 2027년에도 직전 인상폭과 유사한 수준(10~40%+)의 추가 가격 인상이 예상됩니다.
이에 따라 대만 PCB/CCL 기업들의 향후 수익성이 더욱 개선될 것으로 보이며, EMC, TUC, ZDT, GCE에 대한 '매수(Buy)' 의견을 유지합니다. 또한 주당순이익(EPS) 추정치를 17~29% 상향하고, 목표 주가(TP)를 기존 대비 약 15% 상향 조정했습니다.
1. 고객사(CSP)의 가격 인상 수용 의지
클라우드 서비스 제공업체(CSP)들은 공급업체가 자신들의 타임라인을 맞춰줄 수 있다면 가격 인상을 수용하겠다는 입장입니다.
이는 AI 서버 및 데이터센터의 연결 속도 요구사항 증가와 데이터량 폭증으로 인해 향후 수년간 PCB/CCL에 대한 강력한 물량 수요가 예상되기 때문입니다.
2. 낮은 비용 부담과 자산 배분 전략
분석 결과, AI PCB/CCL의 전체 시장 규모(TAM)는 지난 3년간 글로벌 5대 CSP 총 설비투자(CAPEX)의 0.1%~1.2%에 불과했습니다.
2027년에도 이 비중은 각각 3.3%(PCB)와 2.2%(CCL) 수준일 것으로 예상됩니다. 전체 투자 규모에서 차지하는 비중이 매우 낮기 때문에, 고객사들은 새로운 AI 프로젝트의 적기 가동과 동력 유지를 위해 기꺼이 더 높은 가격을 지불할 용의가 있는 것으로 판단됩니다.
3. 생산 능력 확장 및 기술 트렌드
현재 모든 AI PCB/CCL 기업들은 2027~2028년 생산 능력 확장 계획을 가속화하고 있습니다.
새로운 설계 트렌드: 기존의 다층 기판(MLB)과 고밀도 상호연결(HDI)의 하이브리드 형태를 유지하면서, HDI 업그레이드로 향하는 흥미로운 설계 트렌드가 관찰됩니다. 주요 MLB 공급업체들이 신규 증설 라인에 고성능 HDI 생산 장비를 도입하기 시작했습니다.
2026년 하반기 PCB 및 CCL 추가 가격 인상 가능성 농후; AI 계획을 위한 고객사들의 생산 능력(Capacity) 확보 의지 반영하여 관련 기업 목표 주가 약 15% 상향
최근 공급망 점검과 수급 분석에 따르면, 지난 4월 PCB 및 CCL 가격이 전분기 대비(QoQ) 10~40% 이상 상승한 것이 관찰되었습니다. 강력한 수요 전망과 안정적인 업계 생산 능력 성장률을 고려할 때, 2026년 하반기 및 2027년에도 직전 인상폭과 유사한 수준(10~40%+)의 추가 가격 인상이 예상됩니다.
이에 따라 대만 PCB/CCL 기업들의 향후 수익성이 더욱 개선될 것으로 보이며, EMC, TUC, ZDT, GCE에 대한 '매수(Buy)' 의견을 유지합니다. 또한 주당순이익(EPS) 추정치를 17~29% 상향하고, 목표 주가(TP)를 기존 대비 약 15% 상향 조정했습니다.
1. 고객사(CSP)의 가격 인상 수용 의지
클라우드 서비스 제공업체(CSP)들은 공급업체가 자신들의 타임라인을 맞춰줄 수 있다면 가격 인상을 수용하겠다는 입장입니다.
이는 AI 서버 및 데이터센터의 연결 속도 요구사항 증가와 데이터량 폭증으로 인해 향후 수년간 PCB/CCL에 대한 강력한 물량 수요가 예상되기 때문입니다.
2. 낮은 비용 부담과 자산 배분 전략
분석 결과, AI PCB/CCL의 전체 시장 규모(TAM)는 지난 3년간 글로벌 5대 CSP 총 설비투자(CAPEX)의 0.1%~1.2%에 불과했습니다.
2027년에도 이 비중은 각각 3.3%(PCB)와 2.2%(CCL) 수준일 것으로 예상됩니다. 전체 투자 규모에서 차지하는 비중이 매우 낮기 때문에, 고객사들은 새로운 AI 프로젝트의 적기 가동과 동력 유지를 위해 기꺼이 더 높은 가격을 지불할 용의가 있는 것으로 판단됩니다.
3. 생산 능력 확장 및 기술 트렌드
현재 모든 AI PCB/CCL 기업들은 2027~2028년 생산 능력 확장 계획을 가속화하고 있습니다.
새로운 설계 트렌드: 기존의 다층 기판(MLB)과 고밀도 상호연결(HDI)의 하이브리드 형태를 유지하면서, HDI 업그레이드로 향하는 흥미로운 설계 트렌드가 관찰됩니다. 주요 MLB 공급업체들이 신규 증설 라인에 고성능 HDI 생산 장비를 도입하기 시작했습니다.
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