[리딩투자증권 한제윤]

■ 덕산테코피아(317330) - ESS 수요 확대의 직수혜, 본격적인 턴어라운드 시작


투자포인트
1. ESS에서 시작되는 2차전지 전해액 수요 급증:
덕산테코피아(자회사 덕산일렉테라)는 지난 3년간 2천억원이 넘는 투자를 감행하며 북미지역에 10만t 규모의 전해액 CAPA를 확보한 상태이다. 매출 규모로 환산 시, 약 1조원 규모로 추정되며 해당 부지는 향후 증설을 통해 최대 2조원 규모의 CAPA 확보가 가능한 상태이다. 2025년에는 63억원의 매출액을 기록하며 대규모 적자의 원인이었으나 2026년 매출 발생이 본격화되며 오히려 실적 턴어라운드의 주역이 될 전망이다.

ESS 수요 확장이 동사의 전해액 매출을 견인할 핵심 요인이며, 이에 따라 예상되는 2026년 매출 규모는 약 1,200억원, 2027년에는 2,500억원에 이를 것으로 기대된다. 셀메이커 및 완성차 기업향 직납과 더불어 공장이 북미 지역에 위치해있기 때문에 여타 전해액 기업향 OEM 매출이 발생할 수 있다는 점 또한 호실적을 예상하는 주요한 요인이다.

2. 2026년을 기점으로 시작되는 턴어라운드:
덕산테코피아의 2026년 예상 실적은 매출액 2,362억원(+110.7% YoY), 영업이익 137억원(흑자전환)으로 전년 대비 유의미한 실적 개선과 함께 턴어라운드의 원년이 될 것으로 기대된다. 또한, 이러한 호실적세는 2027년에도 이어지며 지속적인 고성장이 가능하다는 점에 주목할 필요가 있다. 호실적을 전망하는 근거는 1) ESS 수요 증가에 따른 수혜를 필두로 2) 반도체 업사이클에 따른 소재 수요 증가, 3) 공정 개선을 통한 OLED 사업부 수익성 개선 등이다.

2차전지 소재와 더불어 반도체 소재의 경우, AI 데이터센터 투자로 NAND 수요 증가가 예상되며, NAND 단수의 증가로 소재 사용량의 구조적인 증가가 예상되는 상황이다. 동사의 반도체 소재 매출은 대부분 NAND향이라는 점에서 구조적인 성장 가능성에 주목한다.


■ 보고서 링크: https://buly.kr/9BXcGno
(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)

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이수스페셜티케미컬, 연산 150톤 규모 황화리튬 생산 곧…내재화한 공급망·유독가스 역량 ‘강점’

배터리 시장이 변화하면서 소재사도 발맞추는 모습이다. 전고체 배터리 시장 대응을 위해 고체전해질 소재 생산에 본격 나서는 한편, 제품군·공급망 다변화 등에도 나서고 있다.

이수스페셜티케미칼, 에코프로비엠 등은 지난 16일 서울 서초구 양재 엘타워에서 열린 NGBS(Next Generation Battery Conference)에서 이같은 청사진을 밝혔다.

이날 발표에 따르면, 이수스페셜티케미컬은 올해 6월을 목표로 연산 150톤 규모 황화리튬(Li2S) 생산 마더플랜트를 추진 중이다. 이달까지 공사 진척도는 약 90%다.

발표에 나선 하종욱 이수스페셜티케미컬 부사장은 "향후 500톤 규모로 확장할수 있다"고 전했다.

오는 2027년으로 기대되는 전고체 배터리 시장 개화에 발맞췄단 설명이다. 황화리튬은 전고체 배터리 소재인 황화물계 고체전해질 주요 원료다.

선제적으로 생산능력 확보에 나선 배경으로는 자사 제품에 대한 자신감을 꼽았다. 황화물계 고체전해질 상용화 과제를 해소하는 데 자사 황화리튬이 역할하는 만큼 수요가 기대된단 것. 구체적으로 △비싼 가격 △수분과 닿으면 유독가스인 황화수소(H2S)가 발생한단 점 등을 해결할 수 있단 설명이다.

https://www.sisaon.co.kr/news/articleView.html?idxno=200311

기업명: 세미파이브
제목: 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서

- 보고자: 김준대 부사장이 비등기임원으로 선임되었음

- 선임일: 2026년 4월 1일로 예정되었음

- 소유주식수: 2026년 4월 17일 기준 보통주 30,000주로 보고되었음

- 주식변동내역: 직전보고서 대비 18,000주(0.05%) 증가하였음

- 증가사유: 2026년 4월 10일 주식매수선택권 행사(단가 6616원)에 따른 것임

- 전체주식비율: 발행주식 총수 대비 소유비율은 0.09%로 확인되었음

머니터링 공시 알림
https://www.moneytoring.ai/mv

공시링크
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260417000149
2026.04.17 10:29:02

엔비디아 H100 임대료 6개월 새 40% 급등… 중국 AI 모델 연산 비용 압박 심화

1. H100 임대 가격의 가파른 상승
최근 '토큰 경제'의 확산으로 AI 모델 호출량이 급증하면서 전 세계적인 '연산 자원 기근' 현상이 심화되고 있습니다. 반도체 연구기관 세미애널리시스(SemiAnalysis)에 따르면, 엔비디아의 주력 AI 칩인 H100의 1년 단위 시간당 임대료는 2025년 10월 1.7달러였던 저점에서 2026년 3월 2.35달러로 약 40% 가까이 상승했습니다.

2. 중국 시장에 미치는 영향과 우회 전략
미국 상무부의 수출 제한 조치에도 불구하고, 중국 테크 기업들은 금지령 발효 전 미리 확보해둔 재고를 활용하거나 말레이시아, 싱가포르 등 해외 데이터 센터를 통해 H100 산력을 임대하는 방식으로 대응해 왔습니다. 그러나 최근의 글로벌 임대료 상승은 이러한 우회 경로를 이용하는 중국 업체들에게도 상당한 원가 압박으로 작용하고 있습니다.

3. 컴퓨트 수요 폭증의 원인
중국 내 토큰 호출량이 급격히 늘어난 이유는 크게 두 가지입니다.

첫째는 Seedance, Nano Banana와 같은 서비스를 통한 대규모 이미지 및 영상 생성 수요이며, 둘째는 '로브스터(Lobster)'와 같이 복잡한 업무를 수행하는 AI 에이전트의 확산입니다. 이러한 수요는 고속의 반복 연산을 필요로 하기에 산력 부족 현상을 부채질하고 있습니다.


4. 주요 클라우드 기업의 가격 인상 현황
급등한 하드웨어 및 임대 비용을 감당하기 위해 중국의 주요 클라우드 업체들은 서비스 가격 인상을 단행하고 있습니다.

텐센트 클라우드: 자체 AI 모델인 '훈위안' 시리즈의 입출력 수수료를 4배 이상 대폭 인상했으며, 관련 산력 제품 가격도 약 5% 올렸습니다.

알리바바 클라우드: AI 연산력 및 스토리지 제품 가격을 최대 34% 인상하고, 대형 모델 플랫폼인 '백련'의 서비스 가격을 조정 중입니다.

바이두 스마트 클라우드: 서비스 영역에 따라 5%에서 최대 30%까지 가격을 인상하며 대열에 합류했습니다.


5. 기업 규모에 따른 양극화
자체 클라우드 인프라가 없는 '즈푸(智譜) AI'와 같은 모델 개발사들은 외부 임대 의존도가 높아 이번 가격 인상의 직격탄을 맞고 있습니다. 반면, 알리바바나 바이트댄스처럼 자체적인 대규모 클라우드 자원을 보유한 기업들은 연산력 배분과 원가 통제 면에서 상대적으로 유연성을 확보하고 있어 가격 인상 속도를 조절하고 있는 상황입니다.

https://www.ctee.com.tw/news/20260417700160-439901

• 중국국가발전개혁위원회: 올해 중점은 “AI+” 인프라 등 분야. 일련의 유효투자 확대 액션플랜 가동

国家发改委：今年将重点在“人工智能+”基础设施等领域，开展一系列扩大有效投资行动

도널드 J. 트럼프

"레바논에게 역사적인 날이었을지도 모릅니다. 좋은 일들이 일어나고 있습니다!!!

시장을잘못보는중

혼자다함

https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=657887

#알지노믹스

AACR 초록 결과

The best overall response rate of CR/PR was 54% (7/13) by mRECIST..."

54프로라고??

https://aacrjournals.org/cancerres/article/86/8_Supplement/CT030/783107/Abstract-CT030-A-phase-1b-2a-open-label?searchresult=1

알지노믹스, AACR 2026에서 RNA 항암제 ‘RZ-001’ 간세포암 임상 중간결과 초록 공개

종양반응률(ORR) 38.5%(RECIST), 53.8%(mRECIST), 구두발표 시 추가 업데이트 있을 것
mRECIST 기준 CR 23%, 깊은 종양 반응 확인
RNA 트랜스-스플라이싱 플랫폼의 임상적 가능성 제시


리보핵산(RNA) 기반 유전자치료제 개발 전문기업 알지노믹스는 현지시간 4월 17일부터 개최되는 AACR 2026(American Association for Cancer Research Annual Meeting 2026)에서 개발 중인 RNA 기반 항암제 ‘RZ-001’의 간세포암(HCC) 대상 임상시험 중간 결과를 구두 발표할 예정이며, 학회 규정에 따른 엠바고 해제에 따라 초록이 먼저 공개되었다고 밝혔다.

이번 발표는 TACE(간동맥화학색전술) 불응 또는 시행이 어려운 환자 중 전신치료 경험이 없는 간세포암 환자를 대상으로 진행 중인 임상시험 데이터를 기반으로 이뤄졌다.

공개된 초록에 따르면, RZ-001을 아테졸리주맙(atezolizumab) 및 베바시주맙(bevacizumab)과 병용 투여한 결과, 종양반응률(ORR)은 38.5%(RECIST v1.1 기준), 53.8%(mRECIST 기준)로 나타났으며, 완전관해(CR)는 23%(mRECIST 기준)를 기록한 것으로 확인됐다.

이는 간세포암 1차 표준 치료제 아테졸리주맙·베바시주맙 병용요법의 대규모 임상시험인 IMbrave150 결과와 비교하면 종양반응률(ORR)의 경우 약 10% 이상 높고, 특히 완전관해비율(CR)의 경우는 2배 이상에 달하는 수치이다.
간세포암에서는 종양 크기 변화를 평가하는 RECIST뿐 아니라, 살아있는 종양(viable tumor)을 평가하는 mRECIST가 중요한 지표로 활용된다. 치료 후 종양 크기 감소가 제한적이더라도, 종양 내부 괴사로 인해 실제 종양 활성이 소실되는 경우가 많기 때문이다.

알지노믹스 홍성우 부사장은 “초록 제출 시점과 발표 시점 사이의 간격으로 인해, 4월 19일 진행되는 구두 발표에서는 보다 업데이트된 임상 데이터를 제시할 예정이며, 긍정적인 결과이지만 중간결과 발표인만큼 타 임상결과와의 직접비교나 확대해석은 경계해야 할 것”이라고 밝혔다.

RZ-001은 미국 FDA로부터 희귀의약품으로 지정받았으며, 희귀의약품에 부여되는 혜택으로는 임상시험비용 세액공제, FDA 허가심사 비용 면제, 미국 출시 후 7년 간 시장 독점권 부여 등이 있으므로, 글로벌 임상 개발과 상업화 전략에도 긍정적 영향을 기대할 수 있다.

https://rznomics.com/bbs/?so_table=promote&mode=VIEW&num=151&category=&findType=&findWord=&sort1=&sort2=&page=1