Forwarded from 루팡
Applied Digital $APLD 어닝콜 중 AI 데이터센터 수요 환경
저희는 고성능 AI 데이터센터 용량에 대한 수요가 명확하게 가속화되고 있는 것을 목격하고 있습니다. 하이퍼스케일러들은 저희가 지금까지 본 그 어느 때보다도 공격적입니다.
업계 일각에서 신규 리스 체결 속도가 느려졌다는 우려가 제기되고 있지만, 분명히 말씀드리고 싶은 것은 — 신뢰할 수 있고 잘 갖춰진 데이터센터 사이트에 대한 수요는 전 세계 거의 모든 지역에서 매우 강력하다는 점입니다.
불과 3개월 전만 해도 저희는 미국 최대 하이퍼스케일러들의 연간 자본지출을 약 4,000억 달러 수준으로 언급한 바 있습니다.
그런데 그 수치가 이제 거의 7,000억 달러까지 증가한 것으로 보고되고 있습니다.
이는 미국 역사상 가장 큰 투자 사이클 중 하나가 극도로 짧은 시간 안에 압축적으로 진행되고 있는 것입니다. 이러한 막대한 투자는 전력과 인프라에 대한 극심한 압박을 잘 보여줍니다.
저희는 고성능 AI 데이터센터 용량에 대한 수요가 명확하게 가속화되고 있는 것을 목격하고 있습니다. 하이퍼스케일러들은 저희가 지금까지 본 그 어느 때보다도 공격적입니다.
업계 일각에서 신규 리스 체결 속도가 느려졌다는 우려가 제기되고 있지만, 분명히 말씀드리고 싶은 것은 — 신뢰할 수 있고 잘 갖춰진 데이터센터 사이트에 대한 수요는 전 세계 거의 모든 지역에서 매우 강력하다는 점입니다.
불과 3개월 전만 해도 저희는 미국 최대 하이퍼스케일러들의 연간 자본지출을 약 4,000억 달러 수준으로 언급한 바 있습니다.
그런데 그 수치가 이제 거의 7,000억 달러까지 증가한 것으로 보고되고 있습니다.
이는 미국 역사상 가장 큰 투자 사이클 중 하나가 극도로 짧은 시간 안에 압축적으로 진행되고 있는 것입니다. 이러한 막대한 투자는 전력과 인프라에 대한 극심한 압박을 잘 보여줍니다.
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Forwarded from 카이에 de market
UBS
SK하이닉스
"Key Call Buy, 재평가 임박"
목표가 170만원으로 상향(기존 155만원)
- 26~28년 어닝 추정치 +22~37% 상향조정
현재 주가는 NTM 장부가치의 1.54배로, 17.3%의 ROE를 반영하고 있으며, 이는 지난 10년 평균 21.0%보다도 낮습니다. 그러나 장기적인 수익성은 오히려 더욱 개선되었습니다. HBM 수요 증가로 DDR 용량이 계속 감소할 것입니다. LTA는 경기 순환기 전반에 걸쳐 마진의 변동폭을 줄일 수 있습니다. 그리고 HBM4의 일부 설계 변경은 지난 몇 년간 예측 가능한 실행을 기반으로 구축된 HBM 분야에서의 업계 입지가 뒤집힐 것을 예고하지 않습니다. 동종업체 대비 HBM에 대한 노출도가 높아 2027년까지 HBM 가격 상승에 더 민감합니다. 마지막으로 한국 시장에서의 자사주 매입과 연계된 ADR은 두 배의 긍정적인 요인이 될 수 있습니다.
SK하이닉스
"Key Call Buy, 재평가 임박"
목표가 170만원으로 상향(기존 155만원)
- 26~28년 어닝 추정치 +22~37% 상향조정
현재 주가는 NTM 장부가치의 1.54배로, 17.3%의 ROE를 반영하고 있으며, 이는 지난 10년 평균 21.0%보다도 낮습니다. 그러나 장기적인 수익성은 오히려 더욱 개선되었습니다. HBM 수요 증가로 DDR 용량이 계속 감소할 것입니다. LTA는 경기 순환기 전반에 걸쳐 마진의 변동폭을 줄일 수 있습니다. 그리고 HBM4의 일부 설계 변경은 지난 몇 년간 예측 가능한 실행을 기반으로 구축된 HBM 분야에서의 업계 입지가 뒤집힐 것을 예고하지 않습니다. 동종업체 대비 HBM에 대한 노출도가 높아 2027년까지 HBM 가격 상승에 더 민감합니다. 마지막으로 한국 시장에서의 자사주 매입과 연계된 ADR은 두 배의 긍정적인 요인이 될 수 있습니다.
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Forwarded from [키움리서치_건설] 신대현
♣️ GS건설 1Q26 Preview
[키움 건설 신대현]
♣️ GS건설(006360): 상한가에도 추가 상승이 가능한 이유 - 원전
1) 1Q 영업이익 시장 컨센서스 상회 전망
- 1Q OP 1,214억원(YoY +72%)으로 시장 컨센서스(1,044억원) 상회 전망
- 주택건축 매출액 하락에도 불구, 수익성이 10% 초중반대를 유지할 것으로 판단되기 때문
- 상반기 내에 연간 분양 가이던스(14,320세대) 75% 이상을 달성할 계획
- ‘27년 주택건축 부문의 매출액 반등을 위해 약 130MW 수준의 데이터센터(일산, 부산, 가산) 착공까지 예정
- 주택건축 부문 원가율은 고유가로 인해 2Q부터 일부 상승할 수 있을 것으로 판단
2) 한수원 대형원전 해외 수주 시 비주관사 참여 기대
- 해외 대형원전 수주를 위한 팀코리아 결성 시 상장사 중 GS건설이 비주관사로서 참여할 가능성이 가장 높다고 판단
- 10년 내에 비주관사로 참여한 경험이 있고, 원자력 팀을 구성하고 있으며, 약 100명 정도의 원전 인력을 보유하고 있기 때문
- 한수원 수주 파이프라인을 고려 시 원전 시공사 수가 전반적으로 부족한 상황
- 따라서, 국내 원전 공사의 경우 비주관사가 주관사로서 참여할 가능성도 배제할 수 없다고 판단
3) 투자의견 Buy유지, 목표주가 47,000원으로 상향
- ‘26년 기준 PBR은 0.63배로 국내 他 원전 시공사들 대비 여전히 낮은 수준
- 원전 참여 가능성으로 인한 밸류에이션 확대가 나타나는 구간으로 판단
▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR11991
감사합니다.
▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction
[키움 건설 신대현]
♣️ GS건설(006360): 상한가에도 추가 상승이 가능한 이유 - 원전
1) 1Q 영업이익 시장 컨센서스 상회 전망
- 1Q OP 1,214억원(YoY +72%)으로 시장 컨센서스(1,044억원) 상회 전망
- 주택건축 매출액 하락에도 불구, 수익성이 10% 초중반대를 유지할 것으로 판단되기 때문
- 상반기 내에 연간 분양 가이던스(14,320세대) 75% 이상을 달성할 계획
- ‘27년 주택건축 부문의 매출액 반등을 위해 약 130MW 수준의 데이터센터(일산, 부산, 가산) 착공까지 예정
- 주택건축 부문 원가율은 고유가로 인해 2Q부터 일부 상승할 수 있을 것으로 판단
2) 한수원 대형원전 해외 수주 시 비주관사 참여 기대
- 해외 대형원전 수주를 위한 팀코리아 결성 시 상장사 중 GS건설이 비주관사로서 참여할 가능성이 가장 높다고 판단
- 10년 내에 비주관사로 참여한 경험이 있고, 원자력 팀을 구성하고 있으며, 약 100명 정도의 원전 인력을 보유하고 있기 때문
- 한수원 수주 파이프라인을 고려 시 원전 시공사 수가 전반적으로 부족한 상황
- 따라서, 국내 원전 공사의 경우 비주관사가 주관사로서 참여할 가능성도 배제할 수 없다고 판단
3) 투자의견 Buy유지, 목표주가 47,000원으로 상향
- ‘26년 기준 PBR은 0.63배로 국내 他 원전 시공사들 대비 여전히 낮은 수준
- 원전 참여 가능성으로 인한 밸류에이션 확대가 나타나는 구간으로 판단
▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR11991
감사합니다.
▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction
Forwarded from [신한 리서치본부] 제약/바이오
제넨텍, 뇌종양 유망기술로 IGF1R 기반 BBB 셔틀 주목… 치료 해법으로 수용체 매개 트랜스사이토시스(RMT) 기반 BBB 셔틀 제시, 근거 문헌에 에이비엘바이오 Grabody-B 기재
세계 최초 생명공학 기업 제넨텍 연구진이 집필한 국제 리뷰 논문이 뇌종양·뇌전이암 치료의 유망 전략으로 인슐린 유사 성장인자 1 수용체(IGF1R) 기반 뇌혈관장벽(BBB) 셔틀 기술을 제시했다. 관련 근거 문헌에 에이비엘바이오 그랩바디-B 연구가 포함되면서, 국내 BBB 셔틀 플랫폼도 글로벌 뇌종양 약물전달 기술 논의의 한 축에 들어섰다는 평가가 나온다.
특히 제넨텍이 IGF1R 기반 RMT를 차세대 유망 전략군으로 묶고, 관련 근거 문헌에 에이비엘바이오 그랩바디-B 연구를 포함한 만큼 향후 그랩바디-B의 적응증 확장 가능성도 주목된다. BBB 셔틀 기술이 퇴행성 뇌질환용 전달 플랫폼을 넘어, 온전한 BBB가 남아 있는 뇌종양·뇌전이암 치료 해법 후보로 재평가되고 있다는 점에서 의미가 있다는 분석이다.
이와 관련해 에이비엘바이오 관계자는 “그랩바디-B의 항암 확장 가능성은 열려 있지만 현재 개발 초점은 퇴행성 뇌질환과 siRNA(짧은 간섭 리보핵산) 연구에 맞춰져 있다”며 “IGF1R을 활용한 BBB 투과와 뇌 내 표적 결합을 통해 약물 전달과 체류를 동시에 노리는 플랫폼으로 고도화 중”이라고 말했다.
https://m.etnews.com/20260408000377?obj=Tzo4OiJzdGRDbGFzcyI6Mjp7czo3OiJyZWZlcmVyIjtOO3M6NzoiZm9yd2FyZCI7czoxMzoid2ViIHRvIG1vYmlsZSI7fQ%3D%3D
세계 최초 생명공학 기업 제넨텍 연구진이 집필한 국제 리뷰 논문이 뇌종양·뇌전이암 치료의 유망 전략으로 인슐린 유사 성장인자 1 수용체(IGF1R) 기반 뇌혈관장벽(BBB) 셔틀 기술을 제시했다. 관련 근거 문헌에 에이비엘바이오 그랩바디-B 연구가 포함되면서, 국내 BBB 셔틀 플랫폼도 글로벌 뇌종양 약물전달 기술 논의의 한 축에 들어섰다는 평가가 나온다.
특히 제넨텍이 IGF1R 기반 RMT를 차세대 유망 전략군으로 묶고, 관련 근거 문헌에 에이비엘바이오 그랩바디-B 연구를 포함한 만큼 향후 그랩바디-B의 적응증 확장 가능성도 주목된다. BBB 셔틀 기술이 퇴행성 뇌질환용 전달 플랫폼을 넘어, 온전한 BBB가 남아 있는 뇌종양·뇌전이암 치료 해법 후보로 재평가되고 있다는 점에서 의미가 있다는 분석이다.
이와 관련해 에이비엘바이오 관계자는 “그랩바디-B의 항암 확장 가능성은 열려 있지만 현재 개발 초점은 퇴행성 뇌질환과 siRNA(짧은 간섭 리보핵산) 연구에 맞춰져 있다”며 “IGF1R을 활용한 BBB 투과와 뇌 내 표적 결합을 통해 약물 전달과 체류를 동시에 노리는 플랫폼으로 고도화 중”이라고 말했다.
https://m.etnews.com/20260408000377?obj=Tzo4OiJzdGRDbGFzcyI6Mjp7czo3OiJyZWZlcmVyIjtOO3M6NzoiZm9yd2FyZCI7czoxMzoid2ViIHRvIG1vYmlsZSI7fQ%3D%3D
미래를 보는 창 - 전자신문
제넨텍, 뇌종양 유망기술로 IGF1R 기반 BBB 셔틀 주목…에이비엘바이오 부각
세계 최초 생명공학 기업 제넨텍 연구진이 집필한 국제 리뷰 논문이 뇌종양·뇌전이암 치료의 유망 전략으로 인슐린 유사 성장인자 1 수용체(IGF1R) 기반 뇌혈관장벽(BBB) 셔틀 기술을 제시했다. 관련 근거 문헌에 에이비엘바이오 그랩바디-B 연구가 포함되면서, 국내 B