📌 스몰인사이트 | 삼천당제약(feat 전인석 대표이사 증여세)

본 내용은 “법적·세무 자문이 아닌, 공개된 제도와 기사에 근거한 대략적 추정과 의견”임을 전제로 보셔야 합니다. 실제 세액은 전문 세무사·국세청의 확인이 필요합니다.

https://www.hankyung.com/article/2026040741546

한국경제 기사에 따르면 전인석 대표는 증여세 1차 납부 관련 주식담보대출 상환 390억 원, 잔여 증여세 납부 1,240억 원, 주식 매각에 따른 양도소득세 및 제반 세금 705억 원 등 총 2,335억 원 수준의 자금이 필요했다고 설명했습니다. 연부연납을 감안해도 단기간에 수백억 원대 자금 조달이 요구되는 구조입니다.

✅ 스몰인사이트리서치는 코스피 대비 부진한 코스닥 시장에서 삼천당제약이 주당 100만 원을 돌파하며 코스닥 시가총액 1위로 올라서고, 알테오젠과 시총 1위를 두고 선의의 경쟁을 벌이기를 기대하며 지켜보고 있었습니다.
그러다 주가가 100만 원을 넘긴 시점에 2,500억 원 규모의 주식 매각 계획 공시를 접했고, “왜 하필 이 타이밍인가?”라는 의문이 생겼습니다. 전액이 증여세 등 세금 재원이라면, “도대체 어느 정도 규모의 증여가 있었던 것인가?”라는 질문으로 이어졌습니다.
✅ 관련 공시와 보도를 찾아봤지만, 주식 증여·세액 산정은 제도 자체가 복잡해 100% 정확한 숫자를 즉시 산출하기는 어려웠고, 일단 한켠에 미뤄두었습니다.
그 사이 회사 커뮤니케이션에서 불안한 조짐들이 보이기 시작했고, 불안감이 커지는 가운데 열린 기자간담회, 그리고 이후 FDA ANDA와 Pre ANDA 미팅 관련 회사 설명을 보면서 “정말 몰라서 저렇게 말하는 것인지, 알지만 저렇게 말할 수밖에 없는 상황인지” 납득하기 어려운 지점들이 겹쳤습니다.
이 이상한 감각과 불안감이 여전히 해소되지 않은 상태에서, 미뤄뒀던 증여세를 다시 들여다봤습니다.

✅ 아래 내용은 어디까지나 추정치라는 점을 먼저 밝힙니다.

1. 증여 구조와 기본 가정
① 2025.6.24 증여계획 공시, 당일 삼천당제약 주가 171,500원
증여자 윤대인, 수증자 전인석과 윤은화 각 799,700주
② 2025.7.24 증여공시, 당일 주가 223,000원, 각 799,700주
(특이사항: 증여공시 전일 7월 23일 삼천당제약은 상한가를 기록함)
③ 2025.7.24 증여일 시가 기준 단순 계산 1783억3310만원(223,000*799,700주)
④ 세법상 상장주식 증여가액은 증여일 전후 2개월(총 4개월) 종가 평균 × 증여 주식 수로 평가
⑤ 7.24 종가 기준 약 1783억은 참고 시가’일 뿐이고, 실제 과세가액은 4개월 평균주가 × 799,700주
⑥ 2025.7.24 전 2개월과 후 2개월 사이 주가는 대략 14만~23만 사이에서 형성되었고 평균은 약 18만원대 수준으로 추정
⑦ 다만 가중평균 등 정확한 계산이 필요하고, 여기서는 단순화를 위해 편의상 4개월 평균도 223,000원으로 가정

2. 증여세 러프 추정
① 아주 러프하게 과세표준과 세율을 적용. 가정된 평가가액: 223,000원 × 799,700주 ≈ 1,783.3억 원, 기타인척(장인→사위) 증여 재산 공제: 1,000만 원(누적·기간에 따라 달라질 수 있음), 과세표준: 약 1,783.3억 – 0.1억 = 1,783.2억 원
② 증여세는 누진세율 10~50% 구조이며, 30억 원 초과분은 50% 구간에 해당
③ 누진공제를 고려하면 이론상 세액은 대략 800억~900억 원대 수준에서 형성될 수 있습니다. 다만 실제 평균주가와 누적 공제, 기타 공제 항목에 따라 세액은 이보다 적어질 여지가 있으며, 여기서는 매우 러프한 상단 추정임

3. 대주주 양도소득세(양도세) 추정
① 대주주 양도세율: 국내 상장주식 대주주에 대한 양도소득세율(지방세 포함)은 양도차익 3억 원 초과분에 대해 27.5% 적용
② 과세 시점: 증여 자체에는 양도세가 부과되지 않고, 이후 전인석 대표가 해당 주식을 매도할 때 양도세가 발생. 따라서 실제 양도세 계산에는 매각 주식 수, 매각 단가, 원래 취득가(이월과세 적용 시 증여자의 취득가) 등이 필요함
③ 전인석 대표가 약 2,500억 원 규모의 지분 매각을 계획했다고 밝힌 점을 단순 반영하면, 예를 들어 실질 취득가를 거의 0에 가깝다고 가정할 경우, 과표(양도차익)를 2,500억 원 전액으로 보는 극단적 단순화에서, 대주주 양도세는
④ 2,500억 × 27.5% ≈ 687.5억 원 수준까지 이론상 산출. 실제로는 증여자의 과거 취득단가, 이월과세 규정 적용 여부 등에 따라 이보다 적을 가능성

📌 스몰인사이트
① 위와 같이 매우 단순한 가정들을 전제로 하면, 증여세는 대략 800억~900억 원이고 대주주 양도세는 약 688억 원(상단 가정)으로 추정되어, 두 항목을 합치면 대략 1,488억~1,598억 원 수준의 세 부담이 이론적 나옴
② 전인석 대표의 2,500억 원 매각 계획과 기사 속 설명(증여세, 양도세, 주식담보대출 상환 등)을 감안하면, 대략 1,000억 원 안팎의 자금이 세금 외 용도 또는 추가 세금에 쓰이거나 쓰일 예정일 수 있다는 추정이 가능. 다만 이는 어디까지나 외부에서 할 수 있는 거친 추론
✅ ③ 약 1,000억 원 안팎의 자금은 증여세와 대주주양도세 외였을 것으로 추정