Forwarded from [신한 리서치본부] 유틸리티/신재생
<미국 청정에너지 미래의 숨겨진 영웅, 그리드 서비스 4가지 이유>
- 그리드 서비스와 가상 발전소(VPP)는 미국 청정에너지 미래를 위한 동적이고 비용 효율적인 해결책으로 부상함
- 그리드 서비스는 분산형 저장장치의 진정한 확장성을 확보하게 함. 2025년 3분기 기준 주택용 태양광 시스템의 배터리 부착률은 전국적으로 38%에 이름
- VPP는 피커(peaker) 발전소 대신 주택 배터리 방전, 온도 조절 장치 사전 냉각 등을 활용해 값비싼 신규 인프라 없이 지역 안정성을 제공함
- 지능형 제어와 결합된 배터리는 태양광 보급률 증가로 인한 운영 복잡성을 해결하고 더 깨끗하며 효율적인 그리드 운영을 가능하게 함
- 그리드 서비스는 장비 비용이나 인프라 부족으로 인해 분산형 에너지 자원(DER) 채택이 어려웠던 저소득층 지역 주민들에게 보상과 복원력을 제공하여 에너지 형평성에 기여함
- 향후 5년 내 주택 배터리의 80%가 그리드 서비스 프로그램에 가입하는 것이 목표이며, 이를 통해 새로운 발전소나 송전선보다 낮은 메가와트시당 비용으로 미국의 청정에너지 목표 달성에 기여할 것
[원문 링크]
- 그리드 서비스와 가상 발전소(VPP)는 미국 청정에너지 미래를 위한 동적이고 비용 효율적인 해결책으로 부상함
- 그리드 서비스는 분산형 저장장치의 진정한 확장성을 확보하게 함. 2025년 3분기 기준 주택용 태양광 시스템의 배터리 부착률은 전국적으로 38%에 이름
- VPP는 피커(peaker) 발전소 대신 주택 배터리 방전, 온도 조절 장치 사전 냉각 등을 활용해 값비싼 신규 인프라 없이 지역 안정성을 제공함
- 지능형 제어와 결합된 배터리는 태양광 보급률 증가로 인한 운영 복잡성을 해결하고 더 깨끗하며 효율적인 그리드 운영을 가능하게 함
- 그리드 서비스는 장비 비용이나 인프라 부족으로 인해 분산형 에너지 자원(DER) 채택이 어려웠던 저소득층 지역 주민들에게 보상과 복원력을 제공하여 에너지 형평성에 기여함
- 향후 5년 내 주택 배터리의 80%가 그리드 서비스 프로그램에 가입하는 것이 목표이며, 이를 통해 새로운 발전소나 송전선보다 낮은 메가와트시당 비용으로 미국의 청정에너지 목표 달성에 기여할 것
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pv magazine
Four reasons why grid services are the unsung hero of the U.S. clean energy future
Grid services and VPPs turn everyday home devices into a dynamic, cost-effective solution for a modernizing electric grid.
❤1
Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
디아이, 와이씨 (UBS)
Korea Memory Test Equipment
───── ✦ ─────
📈 HBM4 전환과 테스트 장비 시장의 확대
• HBM4로의 전환(12Hi→16Hi, 핀 속도 증가 등)은 메모리 테스트의 중요성을 구조적으로 강화시킴.
• 다이 적층 수 증가와 공정 난이도 상승으로 테스트 소요 시간이 길어지고(특히 번인 테스트), 새로운 공정 도입이 요구됨.
• 이에 따라 메모리 테스트 장비 시장 규모는 2026년과 2027년에 전년 대비 각각 20%, 18% 성장할 것으로 전망됨.
• 기존 HBM3E까지는 샘플 테스트 방식이었으나, HBM4부터는 수율 확보를 위해 전수 검사(Full Test) 도입 가능성이 논의되고 있음.
🇰🇷 한국 장비사의 점유율 확대 기회
• 삼성전자와 SK하이닉스는 HBM4 진입 시점부터 테스트 장비 공급망의 리스크를 줄이기 위해 국산화(이원화)를 적극 추진 중임.
• 기존 일본 어드반테스트(Advantest) 독점 구조에서 한국 업체들의 비중이 2024년 14% 수준에서 2026년 28%까지 확대될 것으로 예상됨.
• 특히 고속 테스트(High Speed Test)와 번인(Burn-in) 테스트 영역에서 한국 업체들의 진입 기회가 열리고 있음. 서화백의그림놀이(@easobi)
🏢 기업별 투자 포인트
• 디아이 (DI Corp): SK하이닉스의 HBM4 KGSD(적층 완료 다이) 번인 테스터 메인 벤더(점유율 약 70% 추정)로 선정된 것으로 파악됨. 2026년 1분기부터 관련 매출 인식이 시작될 예정이며, 기존 레거시 DDR 장비 수요 회복과 맞물려 실적 성장이 기대됨. HBM 장비의 높은 단가(ASP)로 이익률 개선도 동반될 전망임.
• 와이씨 (YC Corp): 삼성전자의 HBM4 웨이퍼 테스트 장비 점유율이 기존 30% 수준에서 50% 수준으로 크게 확대될 것으로 보임. 삼성의 HBM 실행력 개선 및 DDR 설비 투자 재개에 따른 수혜가 예상되며, 2026년 매출은 전년 대비 66% 고성장할 것으로 전망됨.
📊 밸류에이션 및 리스크
• 두 기업의 주가는 2025년 초 저점 대비 반등했으나, 2027년 예상 실적 기준 밸류에이션은 여전히 글로벌 후공정 장비사 평균 대비 저평가되어 있음.
• AI 및 HBM 관련 실적 기여가 2026년부터 본격화된다는 점이 아직 주가에 충분히 반영되지 않았다는 판단임.
• 리스크 요인으로는 전방 고객사의 설비 투자 지연, 경쟁 심화에 따른 단가 인하 압력 등이 있음.
───── ✦ ─────
💰 디아이(DI Corp) 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 408 / 영업이익 37 / 순이익 27 / EPS 데이터 없음 / P/E N/A / P/B N/A
2026E: 매출 562 / 영업이익 68 / 순이익 37 / EPS 데이터 없음 / P/E 20.8배 / P/B 3.43배
2027E: 매출 710 / 영업이익 96 / 순이익 55 / EPS 데이터 없음 / P/E 13.9배 / P/B 2.81배
💰 와이씨(YC Corp) 밸류에이션 추정
2026E: P/E 33.1배 / P/B 3.12배 (매출 전년비 +66% 예상)
2027E: P/E 21.8배 / P/B 2.74배
Korea Memory Test Equipment
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📈 HBM4 전환과 테스트 장비 시장의 확대
• HBM4로의 전환(12Hi→16Hi, 핀 속도 증가 등)은 메모리 테스트의 중요성을 구조적으로 강화시킴.
• 다이 적층 수 증가와 공정 난이도 상승으로 테스트 소요 시간이 길어지고(특히 번인 테스트), 새로운 공정 도입이 요구됨.
• 이에 따라 메모리 테스트 장비 시장 규모는 2026년과 2027년에 전년 대비 각각 20%, 18% 성장할 것으로 전망됨.
• 기존 HBM3E까지는 샘플 테스트 방식이었으나, HBM4부터는 수율 확보를 위해 전수 검사(Full Test) 도입 가능성이 논의되고 있음.
🇰🇷 한국 장비사의 점유율 확대 기회
• 삼성전자와 SK하이닉스는 HBM4 진입 시점부터 테스트 장비 공급망의 리스크를 줄이기 위해 국산화(이원화)를 적극 추진 중임.
• 기존 일본 어드반테스트(Advantest) 독점 구조에서 한국 업체들의 비중이 2024년 14% 수준에서 2026년 28%까지 확대될 것으로 예상됨.
• 특히 고속 테스트(High Speed Test)와 번인(Burn-in) 테스트 영역에서 한국 업체들의 진입 기회가 열리고 있음. 서화백의그림놀이(@easobi)
🏢 기업별 투자 포인트
• 디아이 (DI Corp): SK하이닉스의 HBM4 KGSD(적층 완료 다이) 번인 테스터 메인 벤더(점유율 약 70% 추정)로 선정된 것으로 파악됨. 2026년 1분기부터 관련 매출 인식이 시작될 예정이며, 기존 레거시 DDR 장비 수요 회복과 맞물려 실적 성장이 기대됨. HBM 장비의 높은 단가(ASP)로 이익률 개선도 동반될 전망임.
• 와이씨 (YC Corp): 삼성전자의 HBM4 웨이퍼 테스트 장비 점유율이 기존 30% 수준에서 50% 수준으로 크게 확대될 것으로 보임. 삼성의 HBM 실행력 개선 및 DDR 설비 투자 재개에 따른 수혜가 예상되며, 2026년 매출은 전년 대비 66% 고성장할 것으로 전망됨.
📊 밸류에이션 및 리스크
• 두 기업의 주가는 2025년 초 저점 대비 반등했으나, 2027년 예상 실적 기준 밸류에이션은 여전히 글로벌 후공정 장비사 평균 대비 저평가되어 있음.
• AI 및 HBM 관련 실적 기여가 2026년부터 본격화된다는 점이 아직 주가에 충분히 반영되지 않았다는 판단임.
• 리스크 요인으로는 전방 고객사의 설비 투자 지연, 경쟁 심화에 따른 단가 인하 압력 등이 있음.
───── ✦ ─────
💰 디아이(DI Corp) 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 408 / 영업이익 37 / 순이익 27 / EPS 데이터 없음 / P/E N/A / P/B N/A
2026E: 매출 562 / 영업이익 68 / 순이익 37 / EPS 데이터 없음 / P/E 20.8배 / P/B 3.43배
2027E: 매출 710 / 영업이익 96 / 순이익 55 / EPS 데이터 없음 / P/E 13.9배 / P/B 2.81배
💰 와이씨(YC Corp) 밸류에이션 추정
2026E: P/E 33.1배 / P/B 3.12배 (매출 전년비 +66% 예상)
2027E: P/E 21.8배 / P/B 2.74배
Forwarded from 타점 읽어주는 여자(타자)
SFA반도체, 고객사 HBM 생산 증가에 범용 메모리 외주 '수혜 확대'…글로벌 고객사 비딩 '주목'
http://m.newsprime.co.kr/section_view.html?no=723545&menu=index
http://m.newsprime.co.kr/section_view.html?no=723545&menu=index
프라임경제
SFA반도체, 고객사 HBM 생산 증가에 범용 메모리 외주 '수혜 확대'…글로벌 고객사 비딩 '주목'
[프라임경제] 미래에셋증권은 9일 SFA반도체(036540)에 대해 메이저 고객사들의 고대역폭메모리(HBM) 생산 확대에 따른 범용 메모리 외주 수혜가 기대되고 있는 가운데, 비메모리 플립칩 사업 본격화에 따른 단일 고객 의존도 완화 효과까지 주목해야 할 시점이라고 평가했다.
Forwarded from [신한 리서치본부] 유틸리티/신재생
<Xcel Energy, 데이터센터 성장 속 4개 주에서 대규모 부하 요금제 추진>
- Xcel Energy, 급증하는 데이터센터 수요 대응 위해 NextEra Energy 및 GE Vernova와 발전 설비 개발 파트너십 발표
- 현재 2GW 초과 데이터센터 계약 용량 확보했으며, 2026년까지 1GW 추가 계약, 2027년까지 총 6GW 계약 예상
- 기존 고객 영향 없이 데이터센터 성장을 수용하고자 미네소타, 위스콘신, 콜로라도, 텍사스 4개 주에 새로운 대규모 부하 요금제 제안
- NextEra Energy와 데이터센터 프로젝트를 위한 발전 및 송전 공동 개발, GE Vernova와는 2030년대까지 풍력, 천연가스 발전, 송전 프로젝트 지원 협력
- 600억 달러 규모의 5개년 자본 계획 외 100억 달러 추가 인프라 투자 기회 식별, 15억 달러 규모 765kV 송전선 건설 계약 수주
- Xcel Energy, 데이터센터 수요 증가에 선제적으로 대응하기 위해 요금제 조정과 전략적 파트너십을 통해 신규 발전 및 송전 인프라 확충에 집중하는 중
[원문 링크]
- Xcel Energy, 급증하는 데이터센터 수요 대응 위해 NextEra Energy 및 GE Vernova와 발전 설비 개발 파트너십 발표
- 현재 2GW 초과 데이터센터 계약 용량 확보했으며, 2026년까지 1GW 추가 계약, 2027년까지 총 6GW 계약 예상
- 기존 고객 영향 없이 데이터센터 성장을 수용하고자 미네소타, 위스콘신, 콜로라도, 텍사스 4개 주에 새로운 대규모 부하 요금제 제안
- NextEra Energy와 데이터센터 프로젝트를 위한 발전 및 송전 공동 개발, GE Vernova와는 2030년대까지 풍력, 천연가스 발전, 송전 프로젝트 지원 협력
- 600억 달러 규모의 5개년 자본 계획 외 100억 달러 추가 인프라 투자 기회 식별, 15억 달러 규모 765kV 송전선 건설 계약 수주
- Xcel Energy, 데이터센터 수요 증가에 선제적으로 대응하기 위해 요금제 조정과 전략적 파트너십을 통해 신규 발전 및 송전 인프라 확충에 집중하는 중
[원문 링크]
Utility Dive
Xcel Energy pursuing large load tariffs in 4 states amid data center growth
The company expects to sign contracts on 6 GW of data centers by the end of 2027, CEO Bob Frenzel said. Xcel is partnering with NextEra Energy and GE Vernova to speed its development of new generation.
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Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 IT 소재장비 김동관]
ISC(095340): 가장 필요했던 방향으로의 변화
- ISC는 4Q25 매출액 723억원(+84% YoY; 이하 YoY), 영업이익 219억원(+192%; OPM 30%) 기록
- 비메모리 양산용 테스트 소켓 수주 확대 및 하이퍼스케일러 향 물량 증가로 매출 성장. 원가 절감 및 저부가 제품 비중 축소로 OPM 컨센서스 상회
- 추가 CAPEX 계획 발표. 기보유한 수주 소화를 위한 베트남 1기 fab 증설(2Q26 완료), 중장기 납기 안정성 제고를 위한 베트남 2기 fab 신설(2H26 완료) 예정
- 2026년 동사의 긍정적 체질 변화가 예상됨. 비메모리 고객사의 양산 물량 내 동사 점유율 확대가 긍정적
- 고속 신호 테스트에서 동사 러버 소켓의 기술적 이점이 부각되는 상황. ASIC 고객사는 ‘25년 3개사 → ‘26년 6개사, VIP 고객사는 ‘25년 8개사 → ‘26년 12개사로 확대될 전망
- 현재 6:4 수준인 소켓의 R&D : 양산 비중을 5:5까지 확대할 계획. 양산용 소켓 수주 확대는 대규모 생산을 통한 고정비 절감 및 실적 안정성 제고 측면에서 긍정적
- 저부가 레거시 메모리 비중 감소, 고부가 SLT 소켓 비중 증가로 수익성 개선 전망
- AI 시장 성장의 수혜를 온전히 받기 위해선 양산용 소켓 내 점유율 확장이 필수. 4Q25 분기 최대 소켓 매출액(624억원) 달성 및 견조한 수익성(OPM 30%)은 그 시작점으로 해석돼야 함
- 투자의견 Buy, 적정주가는 20만원으로 상향. 2026E EPS 4,024원에 글로벌 Peer 3개사(리노공업, Winway, Formfactor) 26E PER 평균 49배 적용
https://vo.la/wkWsMQn (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
ISC(095340): 가장 필요했던 방향으로의 변화
- ISC는 4Q25 매출액 723억원(+84% YoY; 이하 YoY), 영업이익 219억원(+192%; OPM 30%) 기록
- 비메모리 양산용 테스트 소켓 수주 확대 및 하이퍼스케일러 향 물량 증가로 매출 성장. 원가 절감 및 저부가 제품 비중 축소로 OPM 컨센서스 상회
- 추가 CAPEX 계획 발표. 기보유한 수주 소화를 위한 베트남 1기 fab 증설(2Q26 완료), 중장기 납기 안정성 제고를 위한 베트남 2기 fab 신설(2H26 완료) 예정
- 2026년 동사의 긍정적 체질 변화가 예상됨. 비메모리 고객사의 양산 물량 내 동사 점유율 확대가 긍정적
- 고속 신호 테스트에서 동사 러버 소켓의 기술적 이점이 부각되는 상황. ASIC 고객사는 ‘25년 3개사 → ‘26년 6개사, VIP 고객사는 ‘25년 8개사 → ‘26년 12개사로 확대될 전망
- 현재 6:4 수준인 소켓의 R&D : 양산 비중을 5:5까지 확대할 계획. 양산용 소켓 수주 확대는 대규모 생산을 통한 고정비 절감 및 실적 안정성 제고 측면에서 긍정적
- 저부가 레거시 메모리 비중 감소, 고부가 SLT 소켓 비중 증가로 수익성 개선 전망
- AI 시장 성장의 수혜를 온전히 받기 위해선 양산용 소켓 내 점유율 확장이 필수. 4Q25 분기 최대 소켓 매출액(624억원) 달성 및 견조한 수익성(OPM 30%)은 그 시작점으로 해석돼야 함
- 투자의견 Buy, 적정주가는 20만원으로 상향. 2026E EPS 4,024원에 글로벌 Peer 3개사(리노공업, Winway, Formfactor) 26E PER 평균 49배 적용
https://vo.la/wkWsMQn (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Forwarded from [신한 리서치본부] 유틸리티/신재생
#태양광 #빅테크 #미국
<아마존, 미국 최대 규모 태양광 프로젝트 확보 경쟁서 워싱턴주 전력청에 낙찰>
- 아마존(Amazon)이 미국 내 최대 규모 중 하나로 꼽히는 태양광 프로젝트의 전력 구매권을 두고 워싱턴주 공공 전력청(Utility)과의 입찰 경쟁에서 승리하며 계약을 따냄
- 이번 프로젝트는 대규모 태양광 발전 단지에서 생산되는 청정에너지를 확보하기 위한 것으로, 아마존은 자사의 데이터 센터 운영 및 탄소 중립 목표 달성을 위해 공격적인 입찰가를 제시한 것으로 알려짐
- 지역 주민들에게 전력을 공급해야 하는 공공 전력청은 거대 테크 기업인 아마존과의 자금력 싸움에서 밀리며 재생에너지 확보에 차질을 빚게 되었으며, 이는 향후 공공 요금 인상 압박으로 이어질 수 있다는 우려가 나옴
- 이번 사례는 AI 산업 확장에 따른 빅테크 기업들의 전력 배고픔이 공공 부문의 에너지 수급 계획과 충돌하기 시작했음을 보여주는 상징적인 사건으로 평가됨
- 재생에너지를 둘러싼 '민간 대 공공'의 확보 경쟁이 치열해짐에 따라, 태양광 발전 설비 및 운영권을 가진 개발사들의 가치는 더욱 상승할 것이며 관련 기자재 수요도 견고하게 유지될 전망임
<아마존, 미국 최대 규모 태양광 프로젝트 확보 경쟁서 워싱턴주 전력청에 낙찰>
- 아마존(Amazon)이 미국 내 최대 규모 중 하나로 꼽히는 태양광 프로젝트의 전력 구매권을 두고 워싱턴주 공공 전력청(Utility)과의 입찰 경쟁에서 승리하며 계약을 따냄
- 이번 프로젝트는 대규모 태양광 발전 단지에서 생산되는 청정에너지를 확보하기 위한 것으로, 아마존은 자사의 데이터 센터 운영 및 탄소 중립 목표 달성을 위해 공격적인 입찰가를 제시한 것으로 알려짐
- 지역 주민들에게 전력을 공급해야 하는 공공 전력청은 거대 테크 기업인 아마존과의 자금력 싸움에서 밀리며 재생에너지 확보에 차질을 빚게 되었으며, 이는 향후 공공 요금 인상 압박으로 이어질 수 있다는 우려가 나옴
- 이번 사례는 AI 산업 확장에 따른 빅테크 기업들의 전력 배고픔이 공공 부문의 에너지 수급 계획과 충돌하기 시작했음을 보여주는 상징적인 사건으로 평가됨
- 재생에너지를 둘러싼 '민간 대 공공'의 확보 경쟁이 치열해짐에 따라, 태양광 발전 설비 및 운영권을 가진 개발사들의 가치는 더욱 상승할 것이며 관련 기자재 수요도 견고하게 유지될 전망임
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Forwarded from 팔칠사공스토너 실전투자 인사이트 (스토너)
#오름테라퓨틱
#버텍스
버텍스가 오름의 DAC기술로 임상 1상 들어갈 가능성이 높다고 생각합니다.
그 이유는 아래와 같습니다.
25년 4월 버텍스 주주총회 문서(SEC, 미국증권관리위원회에 올라오는 공식자료)를 보시면
버텍스의 최고과학자인 Dr. Altshuler가 업무평가에서 종합등급 우수 및 120% 극찬을 받았습니다.
여러가지 업적 중 사업개발(BD)측면에서 오름테라퓨틱과 전략적 협업을 성사시키는 강력한 리더쉽이 공식적으로 언급됐습니다.
버텍스 내부 평가에서 오름의 신기술인 DAC 기술을 도입한 것에 대해서 극찬을 하고 있는 상황이라 임상 1상을 들어갈 가능성이 높다고 생각합니다.
"Strong leadership of business development efforts including the acquisition of Alpine and strategic collaborations with Orna Therapeutics, Orum Therapeutics and TreeFrog Therapeutics."
* 팔칠사공스토너 : https://t.me/stoner8740
#버텍스
버텍스가 오름의 DAC기술로 임상 1상 들어갈 가능성이 높다고 생각합니다.
그 이유는 아래와 같습니다.
25년 4월 버텍스 주주총회 문서(SEC, 미국증권관리위원회에 올라오는 공식자료)를 보시면
버텍스의 최고과학자인 Dr. Altshuler가 업무평가에서 종합등급 우수 및 120% 극찬을 받았습니다.
여러가지 업적 중 사업개발(BD)측면에서 오름테라퓨틱과 전략적 협업을 성사시키는 강력한 리더쉽이 공식적으로 언급됐습니다.
버텍스 내부 평가에서 오름의 신기술인 DAC 기술을 도입한 것에 대해서 극찬을 하고 있는 상황이라 임상 1상을 들어갈 가능성이 높다고 생각합니다.
"Strong leadership of business development efforts including the acquisition of Alpine and strategic collaborations with Orna Therapeutics, Orum Therapeutics and TreeFrog Therapeutics."
* 팔칠사공스토너 : https://t.me/stoner8740