[JP모건] 블룸에너지 (BE)
블룸에너지(BE)의 4분기 실적 발표를 앞두고 당사는 투자의견 '비중확대(Overweight)'를 유지합니다. 투자자들의 이목은 이번 실적 발표에서 연 1회 공개되는 수주잔고(Backlog)와 2026 회계연도(FY26) 가이던스에 집중될 것으로 보입니다. 제품 수주잔고는 2024년 말 25억 달러에서 30억 달러 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다. 다만, 당사는 수주 후 즉시 납품(book-and-ship)되는 매출 비중이 커짐에 따라, 수주잔고 지표가 과거에 비해서는 그 중요도가 다소 낮아졌다는 점을 투자자들에게 지속적으로 상기시키고 있습니다.

또한 최근 파트너사인 AEP의 공시에 따르면 1월 첫째 주에 약 26.5억 달러(~900MW) 규모의 주문이 접수된 것으로 파악되나, 시점상 이는 블룸에너지의 2025년 말 기준 수주잔고에는 포함되지 않을 가능성이 높습니다. 2026년 매출 가이던스는 전년 대비 약 35% 증가한 35억 달러를 기록하며, 2025년 예상 성장률(~27%)보다 성장세가 가속화될 것으로 전망합니다. 이는 고무적인 수치이나, 실제 고객 인도 시점을 고려할 때 2027년이 실적이 더욱 크게 확대되는 시기가 될 것으로 판단합니다.

경영진은 매우 낙관적인 톤을 유지할 것으로 예상하며, 추가적인 계약 발표나 인허가 관련 데이터가 주가 상승의 촉매제(Catalyst)가 될 것으로 보입니다. 최근 발표된 AEP 수주로 인해 실적 가시성이 높아진 점을 반영하여 밸류에이션 멀티플을 상향 조정했으며, 이에 따라 2026년 말 목표 주가를 기존 129달러에서 154달러로 상향합니다.

엔비디아-코어위브 파트너십 강화

: 엔비디아, 코어위브 20억 달러 지분 투자(주당 $87.2)’

: 30년까지 5GW+ AI 팩토리 구축 협력 가속

: Rubin GPU, Vera CPU, BlueField 스토리지 등 차세대 엔비디아 풀스택 인프라 조기 도입

: 코어위브 소프트웨어(SUNK, Mission Control)를 엔비디아 레퍼런스 아키텍처에 포함 추진

: 엔비디아의 재무 역량을 활용해 코어위브의 토지, 전력, 데이터센터 셸 확보 가속

https://investors.coreweave.com/news/news-details/2026/NVIDIA-and-CoreWeave-Strengthen-Collaboration-to-Accelerate-Buildout-of-AI-Factories/default.aspx

JP모건과 코어위브( $CRWV) 경영진과의 미팅 내용

수요가 계속해서 공급을 앞지르고 있음; 서비스 개시까지의 대기 시간(Time-to-Service)이 길어짐에도 불구하고 고객들은 더 장기적인 계약을 체결하고 있음.

​코어위브(CoreWeave)는 고객의 구매 의향에 비해 AI 관련 연산 용량이 실질적으로 상당히 제한적인 상황이라며 견고한 수요 환경에 대해 언급했으며, 현재 AI 분야 내의 수요는 '해결 불가능한(unsolvable)' 수준이라고 밝혔습니다.

강력한 수요를 나타내는 수많은 신호 중에서도, 회사는 다음과 같이 고객 행동이 변화하고 있다는 점에 주목하고 있습니다.
​(a) 계약 기간이 기존 약 3년에서 5~6년으로 늘어나고 있으며, 이는 GPU의 6년 감가상각 일정을 더욱 뒷받침합니다.
(b) 인프라 가동 3개월 전에 체결되던 계약이 12개월 또는 그보다 훨씬 더 이전에 체결되는 방식으로 바뀌고 있으며, 이는 수요를 미리 확보하려는 고객의 성향을 반영합니다.

DS투자증권 반도체 Analyst 이수림

[반도체] ASP 인상으로 기대만땅 하반기

1. 8인치 파운드리의 시간이 온다
- 글로벌 8인치 파운드리 평균 가동률 2025년 75~80% → 2026년 85~90% 이상으로 전망
- 최근 부진한 PC/모바일 수요에도 전력 관련 IC 수요가 8인치 가동률을 받쳐주고 있음
- 동사는 스마트폰 AP 같은 전형적 모바일 사이클보다 전력/가전/산업·자동차 쪽 사이클에 더 민감

2. 공급 부족으로 인한 ASP 상승 기대감
- 한정적인 파운드리 CAPA 아래 AI 서버향 선단공정 전환이 가속화되며 8인치 공급 가파르게 축소 (26년 글로벌 생산량 YoY-2.4%)
- 일부 업체는 이미 5~20% 가격 인상을 통보했으며 2026년 업계 전반으로 가격 인상이 충분히 확산될 수 있다는 판단
- 중국은 8인치 CAPA가 SMIC·화홍·CR Micro에 집중돼 있고 가동률도 높은 상황
- 중국 매출비중이 65% 이상인 동사에게 긍정적
- 3Q25부터 동사 가동률 풀캐파 수준 유지되고 있었다는 점 감안 시 2분기 단가 협상 결과와 하반기 실적 기대감 상승

3. 투자의견 매수, 목표주가 112,000원 상향
- 2026년 연결 기준 영업이익 3,210억원(+17% YoY, OPM 21%) 전망
- Target P/B는 2.1배 적용하여 목표주가를 112,000원으로 상향
- 아직까지는 ASP 상승을 보수적으로 가정했으나 2분기 이후 ASP 분위기에 따라 추정치와 마진율 상향 여지도 존재

이 자료는 조사분석자료 공포 승인이 이루어진 내용입니다.

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[KB: 기업]
RFHIC (Buy, 유지, 목표가 50,000원) : 코스닥 + 방산 + 실적 깡패
이창민, 2026-01-27

- 목표주가 50,000원으로 +14% 상향
- 전 사업부 호조로 역대 최고 매출 기록
- 코스닥에 상장된, 실적 깡패 방산주

https://rcv.kbsec.com/streamdocs/pdfview?id=B520190322125512762443&url=aHR0cDovL3JkYXRhLmtic2VjLmNvbS9wZGZfZGF0YS8yMDI2MDEyNjE0NTkwODAwMEsucGRm&wInfo=a2hhbjE=

오라클, 뉴멕시코주 데이터센터 지역갈등 해결책 제시 $ORCL

오라클이 스타게이트 정책 일환으로 뉴멕시코주 도냐아나 카운티에 구축 중인 오픈AI 전용 데이터센터 '프로젝트 주피터'의 고용 전망치를 상향 조정했다. 이는 데이터센터 건립에 따른 지역 사회의 반발을 의식한 조치로 풀이된다. 데이터센터 완공 후 창출될 영구 일자리를 기존 예측치의 두 배인 최대 1,500개로 상향 발표했다. 이는 건설 단계에서 발생하는 약 4,000개의 일자리와는 별개의 운영 인력이다. 서버 냉각에 사용되는 액체를 지속적으로 재사용하는 '폐쇄 루프' 방식을 채택했다. 이를 통해 물 사용량을 일반 사무용 빌딩 수준으로 억제하여 지역의 용수 부족 우려를 불식시켰다. 공공 전력망에 의존하지 않고 부지 내 설치된 자체 가스 발전기를 통해 전력을 공급한다. 이는 지역 주민들의 전기요금 인상이나 전력 수급 차질 가능성을 차단하기 위한 설계다.

지역 주민과의 갈등을 해결할 길은 온사이트 발전