Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
• TSMC: 4분기 순이익 5,057억TWD(컨센 4,670억 TWD), 매출총이익률 62.3% (컨센 60.6%)로 어닝 서프라이즈
> 台积电：第四季度净利润5,057亿元台币，市场预估4,670亿元台币；第四季度毛利率62.3％，市场预估60.6％。
> 台积电：第四季度净利润5,057亿元台币，市场预估4,670亿元台币；第四季度毛利率62.3％，市场预估60.6％。
Forwarded from 타점 읽어주는 여자(타자)
LG CNS, 오픈AI 두 번째 파트너 됐다…기업용 챗GPT 지원
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013713073?rc=N&ntype=RANKING&sid=001
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Naver
LG CNS, 오픈AI 기업용 서비스 파트너 됐다
LG CNS가 오픈AI의 기업용 서비스를 제공하는 공식 파트너가 됐다. 15일 업계에 따르면 LG CNS는 최근 오픈AI와 기업용 서비스 파트너 계약을 체결했다. 오픈AI의 서비스 파트너로는 삼성SDS와 LG CNS
Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
이수페타시스 (J.P.Morgan) 2026 outlook: ASP upside to cover TPU wallet share decline; raise PT to W150K, OW
• 목표주가를 기존 135,000원에서 150,000원으로 상향 조정하고 투자의견 Overweight(비중확대)를 유지함.
• 2025년 주가 급등 이후 TPU 생산 차질 이슈와 경쟁 심화(ASIC의 HDI 도입) 우려로 인해 고점 대비 주가가 하락했으나, 현재 생산 차질 문제는 해결된 것으로 파악됨.
• HBM3E 관련 생산 이슈는 펀더멘털에 미치는 영향이 제한적이며, 현재 TPU 주문량은 회사의 생산 능력을 크게 상회하고 있음.
───── ✦ ─────
• 회사의 생산 능력 확장 속도가 수요 증가를 따라가지 못해 레거시(Legacy) TPU 내 점유율(Wallet Share)은 과거 40~50% 수준에서 2026년 20% 중반대까지 하락할 것으로 예상됨.
• 그러나 첨단 제품군인 TPUv7/8에서의 견고한 입지와 ASP(평균판매단가) 상승 효과가 물량 점유율 하락분을 충분히 상쇄할 것으로 전망됨.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 특히 TPUv8 모델은 이전 모델 대비 2배 높은 ASP를 기록할 것으로 보여, 2027년까지 전사 ASP 성장을 가속화할 주요 동력임.
• 네트워크 스위치 고객사(Google, Arista 등)로부터의 수주도 순항 중이며, 2026년 400G/800G 제품 비중이 50대 50 수준에 이를 것으로 보임.
───── ✦ ─────
• 2025~2027년 EPS(주당순이익) 추정치를 기존 대비 2~16% 상향 조정했음. 이는 예상보다 강력한 ASP 상승세와 신규 공장 가동 시점 단축 가능성을 반영한 것임.
• 새로운 목표주가 150,000원은 2027년 예상 EPS에 목표 PER 30배를 적용해 산출했음. (기존 32배에서 소폭 하향 조정하여 점유율 하락 리스크 반영)
• 현재 주가는 2027년 예상 실적 기준 PER 25배 수준으로, 2027년 이익 성장 잠재력(JPM 추정치가 시장 컨센서스를 16% 상회)을 고려할 때 매력적인 진입 구간으로 판단됨.
• 주요 리스크로는 AI 투자(Capex) 둔화, 생산 능력 확장 지연, 수율 문제 등이 있음.
💰 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 1,100 / 영업이익 211 / 순이익 168 / EPS 2,373원 / P/E 51.2배 / P/B 11.2배
2026E: 매출 1,412 / 영업이익 315 / 순이익 256 / EPS 3,492원 / P/E 34.8배 / P/B 8.9배
2027E: 매출 1,900 / 영업이익 449 / 순이익 363 / EPS 4,938원 / P/E 24.6배 / P/B 6.6배
• 목표주가를 기존 135,000원에서 150,000원으로 상향 조정하고 투자의견 Overweight(비중확대)를 유지함.
• 2025년 주가 급등 이후 TPU 생산 차질 이슈와 경쟁 심화(ASIC의 HDI 도입) 우려로 인해 고점 대비 주가가 하락했으나, 현재 생산 차질 문제는 해결된 것으로 파악됨.
• HBM3E 관련 생산 이슈는 펀더멘털에 미치는 영향이 제한적이며, 현재 TPU 주문량은 회사의 생산 능력을 크게 상회하고 있음.
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• 회사의 생산 능력 확장 속도가 수요 증가를 따라가지 못해 레거시(Legacy) TPU 내 점유율(Wallet Share)은 과거 40~50% 수준에서 2026년 20% 중반대까지 하락할 것으로 예상됨.
• 그러나 첨단 제품군인 TPUv7/8에서의 견고한 입지와 ASP(평균판매단가) 상승 효과가 물량 점유율 하락분을 충분히 상쇄할 것으로 전망됨.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 특히 TPUv8 모델은 이전 모델 대비 2배 높은 ASP를 기록할 것으로 보여, 2027년까지 전사 ASP 성장을 가속화할 주요 동력임.
• 네트워크 스위치 고객사(Google, Arista 등)로부터의 수주도 순항 중이며, 2026년 400G/800G 제품 비중이 50대 50 수준에 이를 것으로 보임.
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• 2025~2027년 EPS(주당순이익) 추정치를 기존 대비 2~16% 상향 조정했음. 이는 예상보다 강력한 ASP 상승세와 신규 공장 가동 시점 단축 가능성을 반영한 것임.
• 새로운 목표주가 150,000원은 2027년 예상 EPS에 목표 PER 30배를 적용해 산출했음. (기존 32배에서 소폭 하향 조정하여 점유율 하락 리스크 반영)
• 현재 주가는 2027년 예상 실적 기준 PER 25배 수준으로, 2027년 이익 성장 잠재력(JPM 추정치가 시장 컨센서스를 16% 상회)을 고려할 때 매력적인 진입 구간으로 판단됨.
• 주요 리스크로는 AI 투자(Capex) 둔화, 생산 능력 확장 지연, 수율 문제 등이 있음.
💰 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 1,100 / 영업이익 211 / 순이익 168 / EPS 2,373원 / P/E 51.2배 / P/B 11.2배
2026E: 매출 1,412 / 영업이익 315 / 순이익 256 / EPS 3,492원 / P/E 34.8배 / P/B 8.9배
2027E: 매출 1,900 / 영업이익 449 / 순이익 363 / EPS 4,938원 / P/E 24.6배 / P/B 6.6배
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Forwarded from 용산의 현인
#디앤디파마텍 #DD01
디앤디파마텍은 DD01 임상 2상 24주차 결과 지방간이 30% 이상 감소한 환자 비율과 평균 지방간 감소율에서 1차 평가지표를 달성했다.
이는 MASH 신약으로 허가받기 위한 필수 조건이지만 DD01의 차별점은 그 너머에 있다.
빠른 치료 효과가 대표적이다. DD01 임상 결과 4주차에 이미 지방간이 50% 감소하고, 12주차에는 60% 이상 감소한다. 이 대표는 “12주 만에 다른 MASH 치료제가 24주차, 48주차에 지방간을 제거하는 만큼 제거할 수 있다면 의사들의 처방 선호도가 크게 높아질 것”이라며
“MASH와 섬유화 개선 효과가 비슷하다면 환자와 의사 모두 치료 효과가 빠르게 나타나는 약을 선호한다는 점을 잠재 파트너사에 강조하고 있다”고 말했다.
https://www.sedaily.com/NewsView/2K7BPMZ3NO
디앤디파마텍은 DD01 임상 2상 24주차 결과 지방간이 30% 이상 감소한 환자 비율과 평균 지방간 감소율에서 1차 평가지표를 달성했다.
이는 MASH 신약으로 허가받기 위한 필수 조건이지만 DD01의 차별점은 그 너머에 있다.
빠른 치료 효과가 대표적이다. DD01 임상 결과 4주차에 이미 지방간이 50% 감소하고, 12주차에는 60% 이상 감소한다. 이 대표는 “12주 만에 다른 MASH 치료제가 24주차, 48주차에 지방간을 제거하는 만큼 제거할 수 있다면 의사들의 처방 선호도가 크게 높아질 것”이라며
“MASH와 섬유화 개선 효과가 비슷하다면 환자와 의사 모두 치료 효과가 빠르게 나타나는 약을 선호한다는 점을 잠재 파트너사에 강조하고 있다”고 말했다.
https://www.sedaily.com/NewsView/2K7BPMZ3NO
서울경제
디앤디파마텍 이슬기 “MASH 신약 '상업화 잠재력'에 빅파마 관심”
“디앤디파마텍(347850)이 대사이상지방간염(MASH) 치료제로 개발 중인 ‘DD01’은 빠른 치료 속도 등 상업화 잠재력이 높다는 점에서 차별화됩니다. 이에 빅파마 등 글로벌 제약사들이 큰 관심을 보이고 있습니다.” 이슬기 디앤디파마텍 대표는 15일(현지시간) 미국
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