Forwarded from 용산의 현인
#바이오 #경구용
✅ 화이자의 비만 관련 발언
Albert Bourla(화이자 CEO):
Metsera 투자 케이스를 만들 때와 비교해 두 가지가 달라졌습니다.
첫째, 추가 데이터를 더 보았고 우리는 매우 자신감이 큽니다.
둘째, 릴리와 노보의 매출을 보면서 ‘현금 시장(cash market)’의 규모가 훨씬 크다는 걸 확인했습니다. 과거엔 미국 외 시장이 작고 미국도 일부만 현금 결제일 거라 봤는데, 이제는 현금 시장이 약 30%라는 걸 알게 됐습니다. 이는 마치 비아그라와 비슷합니다. 비아그라 때도 사람들이 보험 여부와 상관없이 자기 돈으로 구매하는 첫 의약품이었죠. 비만 치료도 비슷한 특징이 있습니다.
Metsera는 고차별화된 장기지속형 포트폴리오를 제공합니다. 초장기 지속형(월 1회) 등은 큰 차이를 만들 수 있고,
우리가 본 데이터를 바탕으로 모델링할 때 동급최고(best-in-class) 내약성 및 위약 대비 체중감량 가능성이 있다고 봅니다(아직 초기이긴 하지만 데이터가 그 방향을 가리킵니다).
또 Metsera에는 경구 포트폴리오(아밀린, GLP-1, GIPR 펩타이드)도 임상 중입니다. 아밀린+GLP-1+GIPR 조합이 내약성을 개선하고 감량효과를 높일 수 있는지도 매우 기대합니다. 우리는 자체적으로 경구 GIPR(소분자)도 있고, 중국에서 경구 GLP-1을 도입한 이유도 ‘조합’을 염두에 두기 위함입니다.
시장은 커질 것이고, 차별화된 제품이 필요합니다. 또한 소비자 중심 시장이기 때문에 강력한 마케팅/상업 역량이 중요합니다. 이는 화이자의 강점이며,
Metsera 포트폴리오의 차별화와 화이자의 상업 역량이 결합되면 업계 리더(릴리)와의 경쟁에서 차이를 만들 수 있다고 봅니다.
✅ 화이자의 비만 관련 발언
Albert Bourla(화이자 CEO):
Metsera 투자 케이스를 만들 때와 비교해 두 가지가 달라졌습니다.
첫째, 추가 데이터를 더 보았고 우리는 매우 자신감이 큽니다.
둘째, 릴리와 노보의 매출을 보면서 ‘현금 시장(cash market)’의 규모가 훨씬 크다는 걸 확인했습니다. 과거엔 미국 외 시장이 작고 미국도 일부만 현금 결제일 거라 봤는데, 이제는 현금 시장이 약 30%라는 걸 알게 됐습니다. 이는 마치 비아그라와 비슷합니다. 비아그라 때도 사람들이 보험 여부와 상관없이 자기 돈으로 구매하는 첫 의약품이었죠. 비만 치료도 비슷한 특징이 있습니다.
Metsera는 고차별화된 장기지속형 포트폴리오를 제공합니다. 초장기 지속형(월 1회) 등은 큰 차이를 만들 수 있고,
우리가 본 데이터를 바탕으로 모델링할 때 동급최고(best-in-class) 내약성 및 위약 대비 체중감량 가능성이 있다고 봅니다(아직 초기이긴 하지만 데이터가 그 방향을 가리킵니다).
또 Metsera에는 경구 포트폴리오(아밀린, GLP-1, GIPR 펩타이드)도 임상 중입니다. 아밀린+GLP-1+GIPR 조합이 내약성을 개선하고 감량효과를 높일 수 있는지도 매우 기대합니다. 우리는 자체적으로 경구 GIPR(소분자)도 있고, 중국에서 경구 GLP-1을 도입한 이유도 ‘조합’을 염두에 두기 위함입니다.
시장은 커질 것이고, 차별화된 제품이 필요합니다. 또한 소비자 중심 시장이기 때문에 강력한 마케팅/상업 역량이 중요합니다. 이는 화이자의 강점이며,
Metsera 포트폴리오의 차별화와 화이자의 상업 역량이 결합되면 업계 리더(릴리)와의 경쟁에서 차이를 만들 수 있다고 봅니다.
Forwarded from 용산의 현인
#바이오 #경구용
✅ 화이자의 비만 관련 발언 2
Christopher Schott(JPMorgan 리서치):
월 1회 투여(Phase III는 올해 후반) 관련해, 프로파일이 매력적일 거라는 자신감은 어느 정도입니까?
Albert Bourla(화이자 CEO):
상자를 열어보기 전엔(블라인드 결과) 100%는 없지만 우리는 매우 자신 있습니다. 그래서 3상을 시작할 계획이고, 월 1회 2상 데이터는 보통 큰 학회에서 발표할 겁니다.
또한 아밀린+GLP-1 병용 데이터도 일부 봤는데, 아직 환자 수와 추적기간을 더 쌓는 중이라 지금은 말할 수 없지만 매우 고무적입니다.
✅ 화이자의 비만 관련 발언 2
Christopher Schott(JPMorgan 리서치):
월 1회 투여(Phase III는 올해 후반) 관련해, 프로파일이 매력적일 거라는 자신감은 어느 정도입니까?
Albert Bourla(화이자 CEO):
상자를 열어보기 전엔(블라인드 결과) 100%는 없지만 우리는 매우 자신 있습니다. 그래서 3상을 시작할 계획이고, 월 1회 2상 데이터는 보통 큰 학회에서 발표할 겁니다.
또한 아밀린+GLP-1 병용 데이터도 일부 봤는데, 아직 환자 수와 추적기간을 더 쌓는 중이라 지금은 말할 수 없지만 매우 고무적입니다.
Forwarded from 타점 읽어주는 여자(타자)
[속보]트럼프 "이란과 거래하는 국가에 관세 25% 즉시 부과"
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004577885?rc=N&ntype=RANKING&sid=001
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004577885?rc=N&ntype=RANKING&sid=001
Naver
[속보]트럼프 "이란과 거래하는 국가에 관세 25% 즉시 부과"
도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과 경제적 관계를 맺고 있는 모든 국가의 수입품에 대해 25%의 관세를 즉시 부과하겠다고 선언하며 대 이란 압박 수위를 끌어올렸다. 트럼프 대통령은 12일(현지 시간) 소셜네트워크서비
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
• AI가 촉발한 저장장치 수요 급증과 함께 엔비디아가 새로운 메모리 혁명을 일으키는 가운데, 대만 IC 설계 업계 2위인 Realtek이 엔비디아의 핵심 메모리 공급망에 합류
• Realtek은 AI 서버의 핵심인 네트워크 스위치용 SSD 컨트롤러 칩을 공급하며, 이는 Phison에 이어 대만에서 두 번째로 엔비디아 AI 스토리지의 중요한 파트너가 된 것. 이를 통해 메모리 경기의 슈퍼 사이클이라는 거대한 기회를 적극적으로 선점
(대만경제일보)
> https://money.udn.com/money/story/11162/9261105?from=ednappsharing
• Realtek은 AI 서버의 핵심인 네트워크 스위치용 SSD 컨트롤러 칩을 공급하며, 이는 Phison에 이어 대만에서 두 번째로 엔비디아 AI 스토리지의 중요한 파트너가 된 것. 이를 통해 메모리 경기의 슈퍼 사이클이라는 거대한 기회를 적극적으로 선점
(대만경제일보)
> https://money.udn.com/money/story/11162/9261105?from=ednappsharing
經濟日報
瑞昱打入輝達記憶體鏈 市場形容「群聯第二」 | 科技產業 | 產業 | 經濟日報
AI引爆存儲需求暴增，輝達掀起新一波記憶體革命之際，台灣IC設計二哥瑞昱入列輝達關鍵記憶體供應鏈，供應AI伺服器關鍵的網...
Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 IT 소재장비 김동관]
한솔케미칼(014680): 점진적 업사이클 반영의 해
- 4Q25E 매출액 2,265억원(+20% YoY; 이하 YoY), 영업이익 227억원(+1%; OPM 10%)을 기록할 전망. 매출액은 시장기대치에 부합할 전망이나, 성과급 지급에 따라 영업이익 컨센서스 하회 예상(-22% 하회)
- [정밀화학] 메모리, 파운드리 가동률 상승 효과로 과수 물량은 QoQ 확대 예상(+3% QoQ)
- [전자 소재] 프리커서는 일부 고객사 내 M/S 상승(2Q25) 이후, 관련된 물량 확대 효과가 이어질 전망. QD 소재는 계절적 비수기 영향 예상(-6% QoQ)
- [이차전지 바인더] 2025년 초부터 이어진 신규 고객사 효과가 이어지며 성장세를 이어나갈 전망(+30% YoY)
- 2026년 매출액은 1조 99억원(+14%), 영업이익 2,121억원(+31%; OPM 21%)으로 예상. 반도체 부문 주도로 최대 실적을 기록할 전망
- [정밀화학] M15X fab 가동 개시에 따른 과수 물량 증가 예상. P4향 동사 과수 물량 증가는 ‘27년부터 시작될 전망
- [전자 및 이차전지 소재] 파운드리사 2nm 양산 이후 TSA 수요 강세가 이어질 전망. TSA는 1Q26 추가 증설, 3Q26 증설분 가동이 예정. 주요 고객사 내 프리커서 점유율은 전년 수준 유지
- 이차전지 바인더는 추가 해외 고객사 확보 가능성에 주목하며 1Q26 중 추가 여부가 가시화될 전망
- 2026E 기준 매출 비중 43%로 추정되는 반도체향 매출(과산화수소+프리커서) 호조는 2027년까지 이어질 것. 본업 개선 외에도 4Q26 High-K 경쟁사 특허 만료 및 동사 신규 진입 가능성, 1Q27 P4향 과수 매출 개시 등도 주목할 이슈
- 동사 주가는 과거 평균인 12MF PER 15배 수준에 거래되는 중. 반도체 업사이클을 반영하는 밸류에이션 확장은 연중 나타날 전망
- 투자의견 Buy, 적정주가는 31만원으로 상향 조정
https://vo.la/O1zS5Ao (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
한솔케미칼(014680): 점진적 업사이클 반영의 해
- 4Q25E 매출액 2,265억원(+20% YoY; 이하 YoY), 영업이익 227억원(+1%; OPM 10%)을 기록할 전망. 매출액은 시장기대치에 부합할 전망이나, 성과급 지급에 따라 영업이익 컨센서스 하회 예상(-22% 하회)
- [정밀화학] 메모리, 파운드리 가동률 상승 효과로 과수 물량은 QoQ 확대 예상(+3% QoQ)
- [전자 소재] 프리커서는 일부 고객사 내 M/S 상승(2Q25) 이후, 관련된 물량 확대 효과가 이어질 전망. QD 소재는 계절적 비수기 영향 예상(-6% QoQ)
- [이차전지 바인더] 2025년 초부터 이어진 신규 고객사 효과가 이어지며 성장세를 이어나갈 전망(+30% YoY)
- 2026년 매출액은 1조 99억원(+14%), 영업이익 2,121억원(+31%; OPM 21%)으로 예상. 반도체 부문 주도로 최대 실적을 기록할 전망
- [정밀화학] M15X fab 가동 개시에 따른 과수 물량 증가 예상. P4향 동사 과수 물량 증가는 ‘27년부터 시작될 전망
- [전자 및 이차전지 소재] 파운드리사 2nm 양산 이후 TSA 수요 강세가 이어질 전망. TSA는 1Q26 추가 증설, 3Q26 증설분 가동이 예정. 주요 고객사 내 프리커서 점유율은 전년 수준 유지
- 이차전지 바인더는 추가 해외 고객사 확보 가능성에 주목하며 1Q26 중 추가 여부가 가시화될 전망
- 2026E 기준 매출 비중 43%로 추정되는 반도체향 매출(과산화수소+프리커서) 호조는 2027년까지 이어질 것. 본업 개선 외에도 4Q26 High-K 경쟁사 특허 만료 및 동사 신규 진입 가능성, 1Q27 P4향 과수 매출 개시 등도 주목할 이슈
- 동사 주가는 과거 평균인 12MF PER 15배 수준에 거래되는 중. 반도체 업사이클을 반영하는 밸류에이션 확장은 연중 나타날 전망
- 투자의견 Buy, 적정주가는 31만원으로 상향 조정
https://vo.la/O1zS5Ao (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.