Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
미국 재무장관 베센트: 중국이 희토류 관련 합의를 이행할 것이라고 믿습니다
미국과 중국 간의 합의가 추수감사절 이전에 성사될 것으로 예상됩니다
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Forwarded from [한투증권 채민숙] 반도체
[한투증권 채민숙/황준태] 유진테크 3Q25 Review: 실망을 뒤로 하고
● 영업이익은 컨센서스를 76.2% 하회
- 매출액 623.4억원(-40.6% QoQ, -19.5% YoY), 영업이익 51.8억원(-73.7% QoQ, -67.1% YoY)으로 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 43%, 76.2% 하회
- 주요 고객사 라인 정비로 3분기 장비 반입이 지연돼 매출이 컨센서스를 크게 하회
- DRAM 위주의 장비 운영으로, 3분기 소폭 증가한 NAND 공정 전환 Capex 증가 수혜 부재
- 매출 감소로 영업 레버리지 효과가 감소해 영업이익률은 전년동기대비 12%p 하락한 8.3% 기록
- 고객사 장비 평가로 인한 연구개발비 증가 및 미국 자회사 유지너스 적자도 영업이익에 부정적 영향을 미쳐 영업이익이 컨센서스를 하회
● DRAM Capex 증가 수혜는 이제 본격적으로 시작
- 삼성전자 공정 전환에 따른 장비 발주 증가, 4분기부터 매출 인식 본격적으로 시작될 전망
- 주요 고객사 모두 장비 반입 및 셋업을 앞당겨줄 것을 요청. 셋업 이후 매출이 인식되는 장비사 특성 상 고객사 요청으로 매출 인식이 빨라질 가능성 높음
- 25년 4분기부터 26년 1분기 및 이후까지 계단식으로 매출 증가 예상. 25년 4분기부터는 삼성전자, SK하이닉스 및 마이크론 등 DRAM 3사 모두 투자가 증가하는 시기
- 2026년에도 Capex는 DRAM 위주로 증가해, DRAM 3사의 선단 공정용 장비를 공급하는 동사의 수혜가 가장 클 전망
- 투자의견 매수, 목표주가 108,000원 유지. 목표주가는 12MF EPS에 목표PER 26배 적용
본문: https://vo.la/Po1tjWZ
텔레그램: https://t.me/KISemicon
● 영업이익은 컨센서스를 76.2% 하회
- 매출액 623.4억원(-40.6% QoQ, -19.5% YoY), 영업이익 51.8억원(-73.7% QoQ, -67.1% YoY)으로 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 43%, 76.2% 하회
- 주요 고객사 라인 정비로 3분기 장비 반입이 지연돼 매출이 컨센서스를 크게 하회
- DRAM 위주의 장비 운영으로, 3분기 소폭 증가한 NAND 공정 전환 Capex 증가 수혜 부재
- 매출 감소로 영업 레버리지 효과가 감소해 영업이익률은 전년동기대비 12%p 하락한 8.3% 기록
- 고객사 장비 평가로 인한 연구개발비 증가 및 미국 자회사 유지너스 적자도 영업이익에 부정적 영향을 미쳐 영업이익이 컨센서스를 하회
● DRAM Capex 증가 수혜는 이제 본격적으로 시작
- 삼성전자 공정 전환에 따른 장비 발주 증가, 4분기부터 매출 인식 본격적으로 시작될 전망
- 주요 고객사 모두 장비 반입 및 셋업을 앞당겨줄 것을 요청. 셋업 이후 매출이 인식되는 장비사 특성 상 고객사 요청으로 매출 인식이 빨라질 가능성 높음
- 25년 4분기부터 26년 1분기 및 이후까지 계단식으로 매출 증가 예상. 25년 4분기부터는 삼성전자, SK하이닉스 및 마이크론 등 DRAM 3사 모두 투자가 증가하는 시기
- 2026년에도 Capex는 DRAM 위주로 증가해, DRAM 3사의 선단 공정용 장비를 공급하는 동사의 수혜가 가장 클 전망
- 투자의견 매수, 목표주가 108,000원 유지. 목표주가는 12MF EPS에 목표PER 26배 적용
본문: https://vo.la/Po1tjWZ
텔레그램: https://t.me/KISemicon
Forwarded from 신한 리서치
『삼양식품(003230.KS) – 폼은 일시적이나 클래스는 영원하다』
기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578
▶ 관세 우려보다는 수출 모멘텀이 반영될 시기
- 높은 매출총이익률(2026F 45.5%), 낮은 가격 민감도, 높은 브랜드 파워, 가격 인상을 통해 미국 관세 부과 영향 최소화
- 27년 1월말 중국 현지 공장(Capa +32%) 완공 후 외형 성장 가속화 기대
▶ 3Q25 Review: 만드는 족족 팔린다
- 3Q25 매출과 영업이익은 6,320억원(+44%, 이하 전년대비), 1,309억원(+49.9%) 기록, 컨센서스 부합
- 미국 관세 부과에 따른 원가율 상승과 밀양 2공장 초기 고정비 부담에도 비용 효율화 노력으로 시장 기대치 충족
▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 해외 모멘텀 확대 구간의 초입
- 목표주가 1,750,000원(목표 주가수익비율 22배, 일본 동종업종 과거 5개년 평균)으로 6% 상향
- 원/달러환율 상승과 지역 믹스 개선, 판매량 증가로 수출 추정치 상향 반영
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341694
위 내용은 2025년 11월 17일 7시 23분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578
▶ 관세 우려보다는 수출 모멘텀이 반영될 시기
- 높은 매출총이익률(2026F 45.5%), 낮은 가격 민감도, 높은 브랜드 파워, 가격 인상을 통해 미국 관세 부과 영향 최소화
- 27년 1월말 중국 현지 공장(Capa +32%) 완공 후 외형 성장 가속화 기대
▶ 3Q25 Review: 만드는 족족 팔린다
- 3Q25 매출과 영업이익은 6,320억원(+44%, 이하 전년대비), 1,309억원(+49.9%) 기록, 컨센서스 부합
- 미국 관세 부과에 따른 원가율 상승과 밀양 2공장 초기 고정비 부담에도 비용 효율화 노력으로 시장 기대치 충족
▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 해외 모멘텀 확대 구간의 초입
- 목표주가 1,750,000원(목표 주가수익비율 22배, 일본 동종업종 과거 5개년 평균)으로 6% 상향
- 원/달러환율 상승과 지역 믹스 개선, 판매량 증가로 수출 추정치 상향 반영
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341694
위 내용은 2025년 11월 17일 7시 23분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
Forwarded from 신한 리서치
[신한투자증권 전기전자 오강호, 서지범]
티에스이: 확실한 성장 동력에 집중
▶️ 프로브카드UP → 2026년 주목할 핵심 성장 스토리
- 프로브카드 매출액 추정치 대비 37% 상회
- 주요 고객사 수주 증가 + 제품 경쟁력 입증
▶️ 3Q25 Review: 프로브카드, 인터페이스보드 추정치를 상회한 호실적
- 3Q25 매출액, 영업이익 각각 6%, 44% 전년대비 감소
- OLED 및 종속회사 매출이 각각 58%, 36% 감소 영향
- 프로브카드 및 보드는 각각 추정치 37%, 17% 상회
▶️목표주가 61,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
- 2026년 EPS 4,381원에 Target P/E 13.9배 적용
- 매력적인 구간, 포트폴리오 확보로 재평가 기대
▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341696
위 내용은 2025년 11월 17일 7시 39분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
티에스이: 확실한 성장 동력에 집중
▶️ 프로브카드UP → 2026년 주목할 핵심 성장 스토리
- 프로브카드 매출액 추정치 대비 37% 상회
- 주요 고객사 수주 증가 + 제품 경쟁력 입증
▶️ 3Q25 Review: 프로브카드, 인터페이스보드 추정치를 상회한 호실적
- 3Q25 매출액, 영업이익 각각 6%, 44% 전년대비 감소
- OLED 및 종속회사 매출이 각각 58%, 36% 감소 영향
- 프로브카드 및 보드는 각각 추정치 37%, 17% 상회
▶️목표주가 61,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
- 2026년 EPS 4,381원에 Target P/E 13.9배 적용
- 매력적인 구간, 포트폴리오 확보로 재평가 기대
▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341696
위 내용은 2025년 11월 17일 7시 39분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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Forwarded from 신한 리서치
[신한투자증권 전기전자 서지범, 오강호]
리노공업: 압도적 경쟁력
▶️다시 한번 서프라이즈, 영업이익률 49.8% 의미
- 3Q25 실적 서프라이즈 → 리노소켓, 리노핀 동반 성장
▶️3Q25 Review: 추정치 상회는 기본, 고수익성의 의미는 제품 경쟁력
- 3Q25 영업이익 483억원으로 전년대비 57% 증가
- 리노소켓, 리노핀 Q(수량)는 각각 63%, 34% 증가 추정
- P(가격)는 전분기대비 리노소켓, 리노핀 각각 2%, 12% 증가 추정
- AI 시장 개화 → 고부가 제품 수요↑ → 가격 우상향 전망
▶️목표주가 90,000원(상향), 투자의견 ‘매수’
- 2026년 EPS 2,197원에 Target P/E 32.8배 적용
- 기업 경쟁력 확대 및 주가 레벨업 기대
▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341695
위 내용은 2025년 11월 17일 7시 34분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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리노공업: 압도적 경쟁력
▶️다시 한번 서프라이즈, 영업이익률 49.8% 의미
- 3Q25 실적 서프라이즈 → 리노소켓, 리노핀 동반 성장
▶️3Q25 Review: 추정치 상회는 기본, 고수익성의 의미는 제품 경쟁력
- 3Q25 영업이익 483억원으로 전년대비 57% 증가
- 리노소켓, 리노핀 Q(수량)는 각각 63%, 34% 증가 추정
- P(가격)는 전분기대비 리노소켓, 리노핀 각각 2%, 12% 증가 추정
- AI 시장 개화 → 고부가 제품 수요↑ → 가격 우상향 전망
▶️목표주가 90,000원(상향), 투자의견 ‘매수’
- 2026년 EPS 2,197원에 Target P/E 32.8배 적용
- 기업 경쟁력 확대 및 주가 레벨업 기대
▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341695
위 내용은 2025년 11월 17일 7시 34분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.