[8/12, 장 시작 전 생각: CPI 셈법, 키움 한지영]

- 다우 -0.5%, S&P500 -0.3%, 나스닥 -0.3%
- 엔비디아 -0.3%, 마이크론 +4.1%, 테슬라 +2.9%
- 미 10년물 금리 4.28%, 달러 인덱스 98.3pt, 달러/원 1,390.8원

1.

미국 증시는 CPI 대기모드에 들어가면서 어제 갈피를 잡지 못했던 하루였습니다.

중국과 관세 휴전을 90일간 추가 연장 발표가 있었으나, 이미 알려진 내용이라 주가에는 별 다른 영향을 주지 못했네요.

엔비디아랑 AMD는 트럼프 정부가 H20, MI308 칩의 중국 수출을 허용했으나, 판매대금의 15%를 미국 정부에 지급해야 한다는 단서조항을 달다보니, 주가는 큰 변화가 없었습니다.

2.

오늘 밤 예정된 7월 헤드라인과 코어 CPI 컨센서스를 재차 확인해보면,

각각 2.8%(YoY, 6월 2.7%), 3.0%(YoY, 6월 2.9%)로 집계되는 등 물가에 대한 시장의 눈높이는 높아진 상태입니다.

역설적으로 7월 CPI가 컨센서스를 하회할 가능성이 있음을 내포하고 있습니다.

만약 7월 CPI의 컨센 하회 시 “관세 리스크 완화 -> 인플레이션 안도감 -> 연준의 금리인하 기대감 -> 증시 급등”의 긍정적인 피드백 루프가 형성될 수 있겠네요.

3.

그렇지만 7월 데이터들은 보편관세 10%만 반영된 것이며, 8월 데이터부터는 상호관세가 반영된다는 점을 상기해볼 필요가 있습니다.

(예일대 데이터에 의하면 미국 실효관세율은 연초 2.5%에서 8월 이후 18.3%대로 상승할 것으로 추정)

현재까지는 기업들이 자체적으로 관세로 인한 비용 상승분을 감당해왔으나, 최근 들어 소비자에게 가격을 전가하려는 움직임이 나타나고 있다는 점도 눈여겨볼 부분입니다.

4.

이는 인플레이션 압력이 조기에 완화되기 어려울 것이며, 시장의 인플레이션 눈높이도 높은 수준을 유지할 것임을 시사하는 대목입니다.

인플레이션 예측력이 높은 클리블랜드 연은의 인플레이션 모델 상 9월 중 발표되는 8월 헤드라인과 코어 CPI가 각각 2.86%, 3.0%로 7월과 비슷한 수준으로 제시되고 있다는 점도 같은 맥락입니다.

이번 7월 CPI가 시장의 이목을 끄는 이벤트인 것은 맞지만, 8월까지 데이터를 확인하려는 시장의 수요가 상대적으로 더 클 듯하네요.

따라서, YoY, MoM 기준으로 컨센을 +0.1%p를 초과하는 쇼크를 기록하지 않는 한, 일간 변동성에만 영향을 미칠 뿐 방향성에는 유의미한 영향을 주지 않을 것이라는 생각을 하고 있습다.

5.

오늘 국내 증시도 대주주양도소득세 요건 변화 등 세제개편안 불확실성, 미국 CPI 경계심리 등에 영향을 받으며 눈치 보기 장세를 나타낼 듯합니다.

그래도 업종 측면에서는 아직 반도체 개별 관세 품목의 구체적인 발표가 없었으나, 이들 주가 및 수급 향방이 관전 포인트입니다.

AI 수요 발 HBM 판매 증가, DRAM 가격 상승 등으로 4분기 매출 가이던스 상향(104억~110억 -> 111억~113억)한 미국 마이크론이 4%대 급등세를 연출했네요.

이 같은 마이크론발 호재가 금일 SK 하이닉스, 삼성전자 등 국내 반도체주에게 우호적인 환경을 조성시켜 주지 않을까 싶습니다.

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아침 저녁으로는 정말 선선해서 좋습니다.

낮에 뜨겁긴 한데, 7월에 겪었던 폭염에 비하면 감지덕지가 아닌가 싶네요.

그럼 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.

늘 건강과 스트레스 관리도 잘 하시구요

키움 한지영

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6719

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202508071307443920105285.

[iM증권 정재원(제약/바이오)]
[리가켐바이오/Buy(유지)/200,000원(상향)] 
★ NDR 후기; 기업가치 제고의 새로운 가능성


▶️ 주목 포인트 ① 플랫폼 가치를 올릴 수 있는 새로운 계약 추가 언급
- Biobest 전략에서의 플랫폼딜 관련 논의는 변동없이 진행 중
- NDR을 통해 발전된 형태의 계약이 추가로 진행 중임을 밝힘
- 동사가 보유한 플랫폼에 대한 접근성을 열어주는 형태인 점에서 이전 계약 대비 높은 규모의 딜 기대


▶️ 주목 포인트 ② 하반기 주요 파이프라인 임상 데이터 발표
- HER2 ADC는 연말 1b상 진입 예정. 1a상에서 숫자가 적긴 하나 엔허투 투약 이후 환자에게서도 높은 반응률을 보였음
- 1b상에서는 엔허투 투약 이력 환자군만 모집된 코호트가 있기에 더 많은 수의 환자를 대상으로 증명 시 엔허투 내성에 대한 대안으로 주목받을 가능성 존재 
- ROR1 ADC는 12월 ASH 학회를 통해 처음으로 1b상 중간 데이터 발표 예정
- 경쟁사 제품 대비 독성에서의 이점을 병용요법에서도 보여줄 지 주목


▶️ 플랫폼 가치를 조정하여 목표주가 20만원으로 상향
- 플랫폼 가치 기존 1조 1,1627억원에서 2조 2,779억원으로 이전 추정치 대비 96% 상향
- 상기 수치를 반영한 동사의 기업가치는 7조 1,329억원으로 목표주가 20만원 제시 
- NDR을 통해 기존 확인하지 못했던 플랫폼딜에서의 성과 확인하였기에 현재 계약한 파트너사 및 향후 기대되는 계약에 대한 가치 반영
- 타겟별 마일스톤 및 일부 타겟만 산정했다는 점에서, 향후 로열티 및 추가 타겟 지정 시 기업가치는 가파르게 상승할 수 있을 것으로 기대

자세한 내용은 아래 보고서를 참고하여 주시길 바랍니다.
<보고서: http://bit.ly/45tauyx>

(당사 컴플라이언스 승인을 받고 기발간된 자료의 내용입니다.)

감사합니다.

#원자력 #SMR #미국

<Oklo·Lightbridge, 차세대 원전 연료 공동 제조·R&D 허브 추진>

Oklo, Lightbridge와 MOU 체결…Oklo 계획 중인 연료 제조 시설에 Lightbridge 생산 설비 공동 입주 검토

폐기 플루토늄·저농축 우라늄 등 ‘레거시 물질’ 활용해 고속로·경수로용 첨단 연료 생산 목표

2025년 5월 美 백악관 행정명령과 부합…잉여 플루토늄 처리·첨단 원자로 연료 전환 촉진

공동 부지, 상업 연료 생산 외 첨단 연료 개발 R&D 거점 역할 예정

美 차세대 원전 연료 공급망 강화·에너지 안보·국내 연료 자립 지원

결론: 양사 협력은 美 주도의 첨단 원자력 연료 상용화 및 공급망 안정화의 핵심 단계로 평가됨

https://buly.kr/EzjAzUR

#원자력 #체코 #한국

<체코 두코바니 원전, APR1000 건설 위한 현장 정밀조사 착수>

KHNP, 체코 두코바니 원전에 2기 APR1000 건설 위해 약 12개월간 정밀 부지조사 시작

조사 결과는 원전 설계 기본 데이터로 활용 예정

체코 정부, 2024년 7월 KHNP를 우선협상대상자로 선정, 2025년 6월 계약 체결

건설 목표 시점: 2029년 착공

향후 3년 내 테멜린 3·4호기 결정 시, KHNP 추가 계약 가능성

결론: 체코 신규 원전 프로젝트 본격 착수…KHNP, 중·동유럽 원전 시장 입지 강화 전망

https://buly.kr/BIVGORY

ABL111(CLDN18.2x4-1BB)의 임상 1b상 용량 확장 파트의 환자 모집이 조기에 완료되어 관련 소식을 전해드립니다.


ABL111은 미국 파트너사 아이맵(I-Mab)과 공동 개발 중인 파이프라인으로,
지난 7월 개최된 ESMO GI 학회에서 위암 치료제 Best-in-Class가 기대되는 데이터(*임상 1b상 용량 증량 파트)를 구두 발표하며 업계의 높은 관심을 이끌어낸 바 있습니다.
덕분에 뒤이은 용량 확장 임상 환자 모집이 조기에 마무리 되었으며,
2026년 1분기 중으로 용량 확장 파트 데이터도 신속히 공개될 예정입니다.


Grabody-B(IGF1R 기반 BBB 셔틀)의 플랫폼 사업이 본격화된 현재

ABL111을 시작으로 우수한 임상 결과를 확인해 나가고 있는 Grabody-T(4-1BB 기반 이중항체 면역항암제) 플랫폼의 성과와 더불어 연내 이루어질 이중항체 ADC 파이프라인 IND에도 많은 관심 부탁드리며,

담도암 2차 치료제 신약 가능성을 확인할 수 있는 ABL001의 생존 기간 임상데이터는
현재 치료를 받고 있는 환자들이 예상보다 오래 생존하고 있어 고무적인 데이터 발표가 기대되고 있습니다. (2026년 초 발표 예상)

앞으로 보여드릴 많은 성과와 함께 기대에 부응하는 에이비엘바이오가 되겠습니다.


*임상 1b상 용량 증량 파트 데이터
전체 환자 중
종양이 완전히 사라지거나 30% 이상 감소한 환자의 비중(ORR) 71%,
종양이 더 이상 커지지 않거나 감소한 환자의 비중(DCR) 100%

용량 확장 용량 (8mg/kg, 12mg/kg) 중
종양이 완전히 사라지거나 30% 이상 감소한 환자의 비중(ORR) 82%
종양이 더 이상 커지지 않거나 감소한 환자의 비중(DCR) 100%

*관련 기사 링크 : https://n.news.naver.com/article/008/0005234591?sid=101