캐릭터 맛집 못 떠난 JP모건…‘티니핑’ SAMG엔터 지분 다시 늘려 [줍줍리포트]

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004512868

삼바, 2분기도 어닝 서프라이즈 파티! 🎉 주가는 왜 시무룩? 🤔

제이피모건

삼성바이오로직스(삼바)가 1분기에 이어 2분기에도 시장의 예상을 5%나 뛰어넘는 엄청난 실적을 발표했습니다! 하지만 실적 잔치 분위기와 달리 주가는 미국발(發) 정책 불확실성과 회사 분할 이슈에 발목이 잡혀 시무룩한 상태인데요. J.P. Morgan이 삼바의 2분기 실적과 앞으로의 전망을 재치있게 풀어드립니다.


🚀 어닝 서프라이즈, 비결이 뭐야?

이번 깜짝 실적의 비결은 크게 세 가지입니다.

4공장의 미친 속도: 4공장이 예상보다 훨씬 빨리 풀가동되면서 CDMO(위탁개발생산) 마진이 크게 개선됐습니다. 기존 1, 2, 3공장은 이미 100% 가동 중이었죠.

알뜰한 살림살이: 5공장을 새로 여는 와중에도 판매관리비(SG&A)는 허리띠를 졸라매며 알뜰하게 관리했습니다.

날아오른 자회사: 바이오시밀러 자회사(삼성바이오에피스)가 신제품 덕에 쏠쏠한 재미를 봤습니다.

자신감이 붙은 경영진은 2025년 매출 성장률 가이던스도 기존 20-25%에서 25-30%로 올려 잡았습니다. (J.P. Morgan은 이마저도 보수적인 수치라고 봅니다 😉 )


💪 본업(바이오로직스)은 더 강하게!

영업이익률 47% 달성: 일부 프로젝트의 매출 인식이 3분기로 미뤄졌음에도 불구하고, 영업이익은 4,770억 원으로 전년 동기 대비 45%나 급증하며 영업이익률 47%라는 놀라운 기록을 세웠습니다.

수주 릴레이는 계속된다: 올 상반기에만 신규 수주액이 24억 달러(약 3.4조 원)에 달하며, 5공장 가동과 함께 하반기에도 수주 행진은 계속될 전망입니다.


✈️ 자회사(바이오에피스)도 훨훨!

신제품이 효자 노릇: 피지치바(스텔라라 시밀러), 에피스클리(솔리리스 시밀러) 등 신제품 판매가 크게 늘며 실적을 견인했습니다.

수익성 개선: 마진이 더 좋은 신제품들의 판매 비중이 늘면서, 예상보다 높은 900억 원의 영업이익을 기록했습니다.

출시 대기 중인 후속타: 미국과 유럽에서 오보덴스/제브릭(프롤리아/엑스지바 시밀러) 등 후속 제품 출시도 예정되어 있어 기대감을 더합니다.


J.P. Morgan의 투자 의견: "걱정은 주가에 반영됐다, 지금이 매수 기회!"

미국 관세 문제나 회사 분할 같은 골치 아픈 이슈들 때문에 투자자들이 관망세에 있는 것은 사실입니다. 하지만 J.P. Morgan은 이러한 우려가 이미 주가에 충분히 반영되었다고 보고 있습니다.

오히려 분할 후 재상장하면 현재 가치를 훌쩍 뛰어넘을 것이라며, 최근의 주가 하락을 '줍줍' 찬스로 활용하라고 적극 추천했습니다.

목표가 140만원, 투자의견 '비중확대(Overweight)'를 유지

8월 중순 마운자로 출시

위고비 공급가가 37만원이었는데, 마운자로 공급가도 주목해서 볼 필요가 있음

마운자로 출시 이후 국내 비만치료제 시장이 어떻게 커지는지도 함께 구경하면 >_<

#한미약품 이 국내에서 26년 하반기 비만치료제 출시 예정임
관련 예상 Sales가 궁금하면 한미 보고서 참고!

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001095072?sid=101

2025.07.24 07:34:52
기업명: SK하이닉스(시가총액: 195조 8,326억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 222,320억(예상치 : 205,942억+/ 8%)
영업익 : 92,129억(예상치 : 90,104억/ +2%)
순이익 : 69,972억(예상치 : 76,928억/ -9%)

**최근 실적 추이**
2025.2Q 222,320억/ 92,129억/ 69,972억
2025.1Q 176,391억/ 74,405억/ 81,082억
2024.4Q 197,670억/ 80,828억/ 80,065억
2024.3Q 175,731억/ 70,300억/ 57,534억
2024.2Q 164,233억/ 54,685억/ 41,200억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250724800001
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660

✅SK하이닉스 2025년 하반기 사업 계획

📌출하량 전망 (3분기 기준)
DRAM
비트그로스(B/G): 한자릿수 중후반 % 증가 (QoQ) 전망

NAND
Solidigm 포함 기준, 비트그로스는 제한적인 성장 계획

📌CapEx(설비 투자) 계획
M15X : 2025년 4분기 오픈
» 2026년부터 HBM 포함 DRAM 생산에 활용 예정

용인 1기 팹(Fab) : 2027년 2분기 준공 예정
» 2025년 투자는 기존 계획 대비 증가 예정

» 2026년 HBM 고객 대응을 위한 선제적 투자 필요

📌제품별 전략 요약
📍HBM (고대역폭 메모리) : 전년 대비 약 2배 성장 목표

- HBM4는 2025년 3월부터 업계 최초 샘플 공급

- 파트너사와 성능 최적화 협업 진행 중

📍DRAM : 실제 수요 증가 제품 중심으로 판매 확대

- 8,000Mbps 이상 DDR5 고사양 제품

- 128GB 이상 서버용 고용량 모듈

📍모바일 DRAM 전략: Flagship 스마트폰용 LPDDR5X
- 중저가폰 중심의 LPDDR4X

서버 DRAM : LPDDR 기반 모듈 공급 본격화
- GDDR7 및 24Gb 제품 출시 준비 중

📍NAND : QLC 기반 120TB 이상 고용량 eSSD 판매 본격화
수요 변화에 대응한 신제품 개발 지속

5월: 321단 NAND 기반 UFS 4.1 제품 개발

연내: 321단 기술 적용한 cSSD 및 eSSD 제품 개발 예정

✅독립리서치 그로쓰리서치
https://t.me/growthresearch

[7/24, 장 시작 전 생각: 관세 번호표 & 실적 줄소환, 키움 한지영]

- 다우 +1.1%,S&P500 +0.8%, 나스닥 +0.6%
- 알파벳 -0.6%(시간외 +2%), 테슬라 +0.1%(시간외 -4%), 엔비디아 +2.3%
- 미 10년물 금리 4.38%, 달러 인덱스 96.9pt, 달러 인덱스 1,374.8원

1.

미국 증시는 관세 협상 낙관론, AI발 호재 등으로 전고점을 돌파했네요.

일본 닛케이를 3%대 폭등하게 만든 게 관세 협상 소식이었는데, 일본은 25% 상호관세에서 15%만 부과받게 되었고, 자동차 품목관세(25%->12.5%)도 낮췄습니다.

그 가운데, 장 중 미국과 EU가 15% 상호관세 합의에 도달했다는 소식이 전해지며 지수 모멘텀을 만들어줬네요.

지금 분위기를 보면 상호관세율 15%가 아직 협상을 완료하지 못한 다른 국가들에게 가이드라인이 된 상황입니다.

한국도 위 국가들처럼 상호관세율 15%, 자동차 품목 관세 인하 등을 얻어낼 수 있을지 지켜봐야겠습니다.

2.

테슬라, 알파벳 등 M7 실적도 장 마감 후 발표됐습니다.

테슬라는 자동차 판매부진(-16%YoY) 등으로 분기 매출액(224.9억달러 vs 컨센 227.4억 달러)이 부진하면서 시간외 4%대 하락 중이네요.

알파벳은 검색 광고(+10%YoY) 및 클라우드 사업(+32%YoY) 호조 등으로 분기 매출액(964.3억달러 vs 컨센 940억달러)이 잘나왔습니다.

연간 CAPEX 가이던스(750억 달러 -> 850억달러)도 상향하다보니, 시간외에서 2%대 상승 중입니다.

3.

이번 알파벳의 CAPEX 가이던스 상향,

전력기기 업체 GE버노바의 어닝 서프발 14%대 폭등,

트럼프가 발표한 AI 액션플랜(AI 규제 완화, 인프라 지원, 데이터센터 전력 공급 확대 등) 등을 종합해보면,

미국 정부 입장이나 주식시장 입장에서 AI는 주도 산업이자 주도주라는 사실은 여전하다는 생각이 듭니다.

국내 증시에서도 HBM, 전력기기 등 AI 산업 성장으로 부터 파생된 주도주들에 대한 관심을 끊지 말아야 하는 것도 여기에 있습니다.

4.

오늘 국내 증시도 미국발 관세 및 AI 훈풍으로 3,200pt 진입을 재 시도할 전망입니다.

대신 실적시즌 본게임에 들어왔기에, 주가 탄력은 업종, 종목별로 많이 엇갈릴듯 하네요.

오늘은 SK하이닉스, 현대차, KB금융, 삼성중공업, HD현대마린솔루션 등 20여개 업체들의 실적이 줄줄이 발표될 예정입니다.

조금전 실적 발표한 SK하이닉스는 2분기 영업이익(9.2조원)이 컨센(9.06조원)을 소폭 상회하며 선방했네요.

실적도 실적이지만, 지난주 골드만삭스가 나락을 보내게 만들었던 26년 HBM 경쟁 심화 우려를 컨콜에서 얼마나 걷어낼 수 있는지가 관건입니다.

현대차는 2분기 이후 관세 비용의 충격이 어느정도 될지, 일본처럼 자동차 관세율 인하 기대감이 오늘도 지속될지가 관전포인트가 될 듯 합니다.

———

오늘도 서울권은 35도가 넘는 폭염주의보가 내려졌습니다.

전국적으로도 온열질환자가 급증하고 있다고 하네요.

외부 돌아다닐 때 딱 퍼지기 쉬운 날씨인 만큼, 건강과 컨디션 늘 잘챙기셨으면 좋겠습니다.

그럼 오늘 하루도 화이팅 하시구요.

항상 감사드립니다.

키움 한지영

https://pharm.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02673206642237800&mediaCodeNo=257.

노보노디스크 위고비 몸 속 단백질 구성을 바꾸며 간 질환 위험도 낮춘다, 72주 연구에서 59% 환자가 MASH로부터 회복하며 섬유화 개선 달성…대사, 염증 및 섬유화와 관련된 생물학적 경로 영향을 밝혀내며 GLP-1 약물의 MASH 적용 가능성 입증
http://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=66927