Forwarded from 교보증권 리서치센터
[교보증권 미드스몰캡 김민철]
주성엔지니어링
*2022년 최대실적 경신 전망*
▶️ 3Q22 매출액 1,052억원(+19% YoY) 영업이익 306억원(+29% YoY)
3Q22 매출액은 YoY 19% 성장한 1,052억원, 영업이익은 YoY 29% 성장한 306억원으로, 교보증권에서 추정한 매출액 1,011억원에 부합한 수준이었으나, 영업이익 261억원 대비 17% 상회. 이는 마진율이 높은 해외고객사향 매출 비중이 증가 했기 때문. 3Q22 기준 수주잔고는 2Q22 대비 약 20% 감소한 것으로 파악. 그러나 이는 일시적인 현상으로 10월부터 다시 회복되고 있는 것으로 파악.
▶️ 2022년 최대실적 및 2023년 준수한 실적 전망
4Q22 매출액과 영업이익 추정치를 YoY 큰 폭으로 하향 조정을 하였음에도, 2022년 매출액은 YoY 14% 증가한 4,306억원, 영업이익은 YoY 18% 증가한 1,211억원으로 사상 최대실적 경신 전망.
2023년 매출액은 YoY 1% 증가한 4,335억원, 영업이익은 YoY 2% 감소한 1,181억원 전망. 이는 메모리 반도체 업황 둔화에 따른 실적감소를 반영하였으며, 이를 태양광부문에서 보완해 줄 것으로 전망. 또한 반도체 부문 실적감소는 시장의 우려만큼 크지 않을 것으로 판단. 1) 국내 주요고객사의 투자 감소에 대한 우려는 디램보다는 낸드의 감소가 클 것으로 전망되며, 2) 해외고객사향 매출은 당분간 현재 수준의 매출규모가 지속 될 것으로 판단되기 때문.
▶️ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 21,000원 하향
주성엔지니어링의 목표주가를 23,000원→21,000원으로 9% 하향하나, 투자의견 Buy를 유지. Target PER 11배→10배로 하향. Target PER는 동종업체 평균 PER인 10배 적용. 과거 동종기업 대비 20% 할증하였으나, 반도체부문 주요 고객사들의 투자 불확실성 등을 반영하여 할증 제외. 현재 주가는 PER 5.2배 수준으로 가격적 이점이 존재하는 구간으로 판단.
보고서 링크 : http://asq.kr/zaQKeJd5a
주성엔지니어링
*2022년 최대실적 경신 전망*
▶️ 3Q22 매출액 1,052억원(+19% YoY) 영업이익 306억원(+29% YoY)
3Q22 매출액은 YoY 19% 성장한 1,052억원, 영업이익은 YoY 29% 성장한 306억원으로, 교보증권에서 추정한 매출액 1,011억원에 부합한 수준이었으나, 영업이익 261억원 대비 17% 상회. 이는 마진율이 높은 해외고객사향 매출 비중이 증가 했기 때문. 3Q22 기준 수주잔고는 2Q22 대비 약 20% 감소한 것으로 파악. 그러나 이는 일시적인 현상으로 10월부터 다시 회복되고 있는 것으로 파악.
▶️ 2022년 최대실적 및 2023년 준수한 실적 전망
4Q22 매출액과 영업이익 추정치를 YoY 큰 폭으로 하향 조정을 하였음에도, 2022년 매출액은 YoY 14% 증가한 4,306억원, 영업이익은 YoY 18% 증가한 1,211억원으로 사상 최대실적 경신 전망.
2023년 매출액은 YoY 1% 증가한 4,335억원, 영업이익은 YoY 2% 감소한 1,181억원 전망. 이는 메모리 반도체 업황 둔화에 따른 실적감소를 반영하였으며, 이를 태양광부문에서 보완해 줄 것으로 전망. 또한 반도체 부문 실적감소는 시장의 우려만큼 크지 않을 것으로 판단. 1) 국내 주요고객사의 투자 감소에 대한 우려는 디램보다는 낸드의 감소가 클 것으로 전망되며, 2) 해외고객사향 매출은 당분간 현재 수준의 매출규모가 지속 될 것으로 판단되기 때문.
▶️ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 21,000원 하향
주성엔지니어링의 목표주가를 23,000원→21,000원으로 9% 하향하나, 투자의견 Buy를 유지. Target PER 11배→10배로 하향. Target PER는 동종업체 평균 PER인 10배 적용. 과거 동종기업 대비 20% 할증하였으나, 반도체부문 주요 고객사들의 투자 불확실성 등을 반영하여 할증 제외. 현재 주가는 PER 5.2배 수준으로 가격적 이점이 존재하는 구간으로 판단.
보고서 링크 : http://asq.kr/zaQKeJd5a
Google Docs
20221104_036930_20080035_83.pdf
Forwarded from Yeouido Lab_여의도 톺아보기
고려아연 - 영풍그룹간의 분쟁에 대해 잘 정리된 기사입니다.
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현재까지 고려아연은 장씨 일가가 압도적인 지배력을 갖고 있지만, 향후 상황이 어떻게 전개될지 예측하기 어렵다.
영풍그룹 핵심 계열사인 고려아연을 둘러싼 갈등은 결과적으로 지분 싸움으로 귀결될 수밖에 없다. 결국 어떤 가문이 더 많은 지분을 확보하는지가 핵심이다. 현재 최씨 일가가 고려아연을 실질적으로 운영하고 있다. 최씨 일가는 배터리 소재업으로 영역을 확장하고 있는데, 장씨 일가의 경영 개입이 부담스러울 터. 장씨 일가 또한 그룹 내 최대 캐시카우인 고려아연이 최씨 일가의 손에 들어가는 것을 볼 수만은 없다.
https://www.bloter.net/newsView/blt202210140005
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현재까지 고려아연은 장씨 일가가 압도적인 지배력을 갖고 있지만, 향후 상황이 어떻게 전개될지 예측하기 어렵다.
영풍그룹 핵심 계열사인 고려아연을 둘러싼 갈등은 결과적으로 지분 싸움으로 귀결될 수밖에 없다. 결국 어떤 가문이 더 많은 지분을 확보하는지가 핵심이다. 현재 최씨 일가가 고려아연을 실질적으로 운영하고 있다. 최씨 일가는 배터리 소재업으로 영역을 확장하고 있는데, 장씨 일가의 경영 개입이 부담스러울 터. 장씨 일가 또한 그룹 내 최대 캐시카우인 고려아연이 최씨 일가의 손에 들어가는 것을 볼 수만은 없다.
https://www.bloter.net/newsView/blt202210140005
블로터
[고려아연 계열분리 점검]①장형진 소유 에이치디씨, 400억 추가 확보...지분 경쟁 자금줄?
해방 후 70년 동안 갈등없이 이어지던 영풍그룹에서 3세 경영 체제를 맞아 '전운'이 감돌고 있다. 두 가족은 지난 8월 한차례 지분 경쟁을 벌였다. 현재 소강 상태로 보이지만, 작은 변화도 계열분리를 추동할 '단초'가 될 수 있다. 과연 두 가문은 3세 경영 체제에서 '따로 또 같이
Forwarded from Haru Research (수익사정관)
래몽래인의 재벌집 막내아들을 봐야하는 이유
1) 탄탄한 스토리의 웹소설 원작
2) 네이버 웹툰 전체 12위(신작 시작 후 5주)
3) 송중기
4) 최근 괜찮았던 래몽래인 신작: 시멘틱 에러
5) 금토일 드라마(방송국 기대감 간접 확인)
6) 오티티: 최근 핫한 티빙으로 충성도가 높은 여성 시청자 증대 기대
*일정: 11월 18일 금요일 방송 시작(수능 직후)
1) 탄탄한 스토리의 웹소설 원작
2) 네이버 웹툰 전체 12위(신작 시작 후 5주)
3) 송중기
4) 최근 괜찮았던 래몽래인 신작: 시멘틱 에러
5) 금토일 드라마(방송국 기대감 간접 확인)
6) 오티티: 최근 핫한 티빙으로 충성도가 높은 여성 시청자 증대 기대
*일정: 11월 18일 금요일 방송 시작(수능 직후)
Forwarded from [메리츠 중국 최설화]
📮[메리츠증권 중국 최설화]
<중국의 최신 방역 기자회견 내용>
제로 코로나 기조를 유지할 것. 엄격히 9번째 방역 정책을 시행할 것
출처: 국무원 합동방역 관리부처
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.
<중국의 최신 방역 기자회견 내용>
제로 코로나 기조를 유지할 것. 엄격히 9번째 방역 정책을 시행할 것
출처: 국무원 합동방역 관리부처
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.
Forwarded from 엄브렐라 Charles의 Pre&Post IPO
20221106_Post-IPO 오버행.pdf
179.8 KB
#엄브렐라리서치 #찰스(Charles)의Pre&Post IPO #PostIPO오버행(weekly)20221106
출처: 엄브렐라(Umbrella) 리서치, by 찰스(Charles), 공개채널: https://t.me/umbrellaresearch
* 주요 종목별 간단 코멘트
- 아이씨에이치: 북미 스마트폰 제조사 A기업 대규모 부품 공급과 메자닌 발행 이슈 존재, 오버행은 주간사 보유 분. 200% 무상증자 결정, 권리락일은 지났으며 상장일은 11/23.
- 더블유씨피: 삼성SDI의 신규 고객사 수주설, 호실적을 바탕으로 상장 후 우상향 중이나 여전히 공모가 대비 마이너스 수익률 기록 중.
- 카카오페이: 최대주주 및 우리사주(287만주) 보유 분. 우리사주 관련 추가 담보금 납부 완료, 전체 예금 질권은 약 500억원 수준. 3일부터 중국 내 일부 가맹점에서 결제 서비스 시작, 알리페이와의 협력 강화 중.
- 새빗켐: 고순도 탄산리튬 추출 공정 개발을 통해 내년부터 100톤 규모 탄산리튬 추출 설비 가동될 예정. 사업 초기 반도체와 디스플레이 생산 공정에서 발생하는 폐산을 재활용하는 사업을 영위, 2016년부터 이차전지 재활용 사업 시작, 2020년에는 전구체복합액 상업생산 시작. LG화학, 포스코케미칼, 엘앤에프 등으로부터 불량 양극재를 매입해 유가금속을 회수한 후 전구체복합액을 이엠티와 JH케미칼을 통해 고객사에 재납품 중.
- 모델솔루션: 한국앤컴퍼니 계열사. IT·통신, 모빌리티, 항공우주, 로보틱스, 의료기기 등의 제품 개발 단계에서 디자인, 프로토타입, 정밀가공, 금형, 사출, CM(위탁생산) 등을 제공. 구글과 아마존, 마이크로소프트, 테슬라 등 해외 IT 기업들과 삼성, LG, 현대기아차 등 고객사 보유.
- 지오엘리먼트: 최대주주 및 특수관계인와 우리사주(14만주) 보유 분. 반도체 박막 증착용 소재, 부품 전문기업. 수입 의존도가 높은 반도체 스퍼터링 타겟을 국내 최초로 국산화에 성공, 23년 4분기 케파 확대에 따른 매출 성장 전망.
출처: 엄브렐라(Umbrella) 리서치, by 찰스(Charles), 공개채널: https://t.me/umbrellaresearch
* 주요 종목별 간단 코멘트
- 아이씨에이치: 북미 스마트폰 제조사 A기업 대규모 부품 공급과 메자닌 발행 이슈 존재, 오버행은 주간사 보유 분. 200% 무상증자 결정, 권리락일은 지났으며 상장일은 11/23.
- 더블유씨피: 삼성SDI의 신규 고객사 수주설, 호실적을 바탕으로 상장 후 우상향 중이나 여전히 공모가 대비 마이너스 수익률 기록 중.
- 카카오페이: 최대주주 및 우리사주(287만주) 보유 분. 우리사주 관련 추가 담보금 납부 완료, 전체 예금 질권은 약 500억원 수준. 3일부터 중국 내 일부 가맹점에서 결제 서비스 시작, 알리페이와의 협력 강화 중.
- 새빗켐: 고순도 탄산리튬 추출 공정 개발을 통해 내년부터 100톤 규모 탄산리튬 추출 설비 가동될 예정. 사업 초기 반도체와 디스플레이 생산 공정에서 발생하는 폐산을 재활용하는 사업을 영위, 2016년부터 이차전지 재활용 사업 시작, 2020년에는 전구체복합액 상업생산 시작. LG화학, 포스코케미칼, 엘앤에프 등으로부터 불량 양극재를 매입해 유가금속을 회수한 후 전구체복합액을 이엠티와 JH케미칼을 통해 고객사에 재납품 중.
- 모델솔루션: 한국앤컴퍼니 계열사. IT·통신, 모빌리티, 항공우주, 로보틱스, 의료기기 등의 제품 개발 단계에서 디자인, 프로토타입, 정밀가공, 금형, 사출, CM(위탁생산) 등을 제공. 구글과 아마존, 마이크로소프트, 테슬라 등 해외 IT 기업들과 삼성, LG, 현대기아차 등 고객사 보유.
- 지오엘리먼트: 최대주주 및 특수관계인와 우리사주(14만주) 보유 분. 반도체 박막 증착용 소재, 부품 전문기업. 수입 의존도가 높은 반도체 스퍼터링 타겟을 국내 최초로 국산화에 성공, 23년 4분기 케파 확대에 따른 매출 성장 전망.