압도적 돈이면 만들어 낸다 ㅋㅋㅋ

[현대차증권 스몰캡 곽민정]
SNT에너지(100840) / NOT RATED
<본격적인 턴어라운드는 이제부터>

■투자포인트 및 결론
- 최근 유가상승에 따른 중동 정부들의 재정 여력 확대 및 러-우 전쟁에 따른 대규모 플랜트 프로젝트들이 추진되고 있으며 최소 향후 3-5년간 국가사업으로 준비되어 투자가 이루어질 것으로 전망됨. 그에 따라 동사의 열교환기와 HRSG 관련 수주도 지속적으로 늘어날 것으로 기대됨

■주요이슈 및 실적 전망
- 3Q22 실적은 매출액 517억원(+22.1% qoq, +46.9% yoy), 영업이익 27억원(+110.5% qoq, -34.4% yoy)를 기록. 한국전력이 지난 8월 수주한 사우디 자푸라 천연가스전 열병합발전소 프로젝트에 동사의 열교환기 관련 매출이 본격적으로 반영되기 시작하면서, 매출이 증가하였으며, 영업이익은 환율 상승에 따라 전분기대비 증가하였음
- 최근 중동 내 전력 수요 증가에 따라 한전이 사우디 타이바 LNG복합화력발전과 카심 LNG복합화력발전을 추가적으로 수주할 것으로 기대되고 있어 동사의 주요 수주 모멘텀이 될 것으로 예상됨
- 중동의 석유화학플랜트 및 LNG플랜트 관련 투자 증가에 따라 향후 기대되는 주요 프로젝트는 UAE Hail and Ghasha 프로젝트, 사우디 Amiral 프로젝트, 카타르 Ras Laffan 프로젝트 등이며, 이와 관련하여 동사의 공랭식 열교환기 수주가 기대되고 있음
- 또한 동남아시아의 LNG복합화력발전설비 투자확대에 따라 동사의 열교환기 수주가 기대되고 있음

■주가전망 및 Valuation
- 2022년 수주잔고 3,100억원 수준 기록할 것으로 전망되며, 2022년 매출은 1,920억원(+12.2% yoy), 영업이익률 8.3%를 기록할 것으로 전망됨. 2022년 하반기부터 본격적으로 수주와 매출이 반영되고 있어 현재는 본격적인 턴어라운드가 이루어지는 초기 단계
- 2022년 기준 P/B 0.5배로 현저히 저평가된 상황. 밸류에이션 매력도 높다고 판단함


*URL: https://bit.ly/3FqcY5G

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

받은 글) SDI

유럽 셀메이커들 노스폴트, 브리티시볼트.. 대부분 좆망
글타고 중국산 쓸수는 없기에 SDI에 문의가 많다함
삼전 내부에서도 캐파 증설 승인 났고.. 자금 조달은 삼성전자에서 SDI가 가진 디스플레이 지분 인수하는걸로 해결
디플로 15-20조 마련해서 나머지는 JV로 때워서 100기가와트 증설

머스크 주댕이 완성

https://v.daum.net/v/20221028100710540

# 2차전지; 마찰과 당위 [신한 자동차/2차전지 정용진]

I. Investment Summary

II. Outlook update
- 친환경차 시장 전망치 업데이트(xEV, 셀, 소재, 금속)
- 공급망 재편을 감안해 블록화된 수급 밸런스 체크
- 미국 내 셀, 소재 수요 vs. 국내 업체 증설 계획
- 유럽 내 셀, 소재 수요 vs. 국내 업체 증설 계획

III. Scenario Analysis
- 2023년에도 핵심 변수가 된 P
- 전기차의 마찰적 비용들을 소비자들은 감내(일종의 럭셔리)
- 가격 인상기 전기차 원가 구조, 사용량, 소재별 수익성 업데이트

- 가정) 2023년 테슬라의 가격 정책이 전기차 수요 및 재고의 방향성을 선행
- 중국은 이미 블록화된(폐쇄적) 전기차 시장, 국내 밸류 체인에 미치는 영향 제한적
- 가격 정책을 추적할 지역은 선진국(미국, 유럽)
- Case A) 테슬라 미국 판가 0~-5% 하향 조정
- 2차전지 밸류 체인 수익성에 영향 X, 최근 원재료 가격 변동성만 판가에 적용
- Case B) 테슬라 미국 판가 -5~-15% 하향 조정
- 그린플레이션 buff 감소, 1Q21~2Q22 진행된 가격 상승분 중 일부 반납
- Case C) 테슬라 미국 판가 -15% 이상 하향 조정
- 전기차도 가격 경쟁기 돌입, 밸류 체인 내 수익성 체크 필요

IV. Top picks
- 당사 Base scenario는 Case A
- 전기차 수요 견조, 금속 가격 방향성과 별개로 높은 수익성 유지 가능
- 북미향 선제적 투자 모멘텀도 지속
- Top picks: LG에너지솔루션, 엘앤에프

- Worst scenario는 Case C
- 최악을 가정해도 전기차 시장의 Q 성장에 대한 이견 X, P만 조정
- 대안은 판가와 무관하게 구조적인 비용 절감(전력비 감소)가 가능한 동박과 해외 증설 수주에 대한 모멘텀 남아 있는 장비

*원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309242

푸틴
시진핑
트럼프
머스크
북돼지

도라이들이 판치는 세상

https://m.yna.co.kr/view/AKR20221028075400504

[(삼성/조현렬) 한화솔루션 유상증자 Update]

안녕하세요, 조현렬입니다.

금일 장종료 후 발표된 한화솔루션의 유상증자 건에 대해 문의가 많았습니다.
이에 관해 업데이트 드리겠습니다..


■ 유상증자, 이미 발표했던 계획의 실행

금일 발표된 유상증자는 보통주가 아닌 우선주에 대한 증자입니다.
우선주 주당 34,450원에 203만주 발행하여, 총 700억원 조달 계획입니다.
결론부터 말씀드리면,
이는 지난 9/23일 갤러리아 사업부 인적 분할을 위해 기 발표한 유상증자입니다.


■ 유상증자 목적은 우선주 상장 요건 충족

한화솔루션은 존속법인과 갤러리아를 0.899:0.101 비율로 인적분할 하기로 결정했습니다.
당시 한화솔루션 우선주 시가총액은 497억원이었으며,
현재는 447억원입니다.
보통주와 더불어 우선주를 인적분할할 경우,
갤러리아는 우선주 상장요건(시가총액 50억원 이상)을 충족하기 어려워집니다.
갤러리아 우선주의 상장요건을 충족시키기 위해
9/23일 인적분할과 함께 유상증자를 발표했습니다.


■ 우선주 유상증자 규모 700억원 미만 예상

금번 우선주 유상증자는 주주배정증자 방식이며,
20%는 우리사주조합 우선 배정 후 구주주 배정입니다.
구주주 청약 후 미청약된 실권주는 미발행 조건입니다.
따라서 최대주주 (주)한화(36.4%), 우리사주 조합 청약 이후,
미청약 물량은 발행되지 않을 예정입니다.
즉, 증자 규모는 700억원 이하로 예상됩니다.


■ 회사채 미매각도 금번 증자와는 무관

일각에선 최근 보도된 회사채(1,500억원) 미매각과 증자를 연결지어 문의주십니다.
참고로 해당 회사채는 증권사 총액인수 조건이라,
한화솔루션은 이미 1,500억원 차환 완료했습니다.
즉, 미매각의 부담은 셀다운에 참가한 증권사로 이전되었습니다.
따라서 금번 증자와도 무관하고, 동사의 재무적 부담과도 무관합니다.


■ View, 악재에 민감한 시기 - 노이즈를 잘 구분할 필요

7월 이후 동사 주가가 시장을 크게 아웃퍼폼한만큼,
차익실현(또는 Peak-out) 우려가 큰 상황입니다.
이는 Non-China 모듈업체로 경쟁자인 First Solar의 어닝쇼크가
동사의 차별적 수익성 부각이 아니라,
(호실적 및 추가 성장예상에도) 동반 하락을 시현했던 오늘 주가에서도 확인됩니다.
따라서 향후 여러 뉴스에 대해 펀더멘털 관점에서
노이즈에 불과한지, 그렇지 않은지 잘 구분할 필요가 있겠습니다.
1) Upstream 공급 증가,
2) IRA에 따른 파격적인 세제혜택,
3) 글로벌 에너지 자립 유인 확대를 감안하면
여전히 펀더멘털 관점에서 우려할 것은 제한적이라 판단됩니다.

(컴플라이언스 기승인)

래몽래인

https://youtu.be/IsRWKjpSlag

안녕하세요, 위믹스팀입니다.

우선 지난 10월 27일 WEMIX가 국내 4대 거래소(빗썸, 업비트, 코빗, 코인원)에 대한 투자경보로 지정됨에 따라 위믹스 보유자에 대한 불안감이 커진 점 사과드립니다.

1. 투자경고지정 사유 해명
거래소에 대한 투자 경고 지정 이유는 다음과 같습니다.

(1) 예상 공급량과 실제 유통량 간의 불일치

(2) 유통 공급에 대한 명확한 공시 부족

(1)-1 예상 순환 공급량(Upbit 기준)과 실제 유통량의 차이

위믹스팀은 2021년 12월 31일부터 2022년 10월 31일까지의 예상 유통량을 누적 245,966,797 WEMIX로 계산하여 2022년 1월 초에 거래소에 제출했습니다(Upbit). 매월 1,000만 개의 WEMIX가 유통될 것으로 예상됩니다.

실제로 2022년 10월 25일의 가장 최근 업데이트는 318,421,502WEMIX로 약 72,454,705 WEMIX의 차이가 발생했습니다.

이 문제에 대한 설명은 다음과 같습니다.

(1)-1–1 이전 기대치와의 차이

2021년 말부터 메인넷으로의 전환과 함께 위믹스 생태계가 확장되고 비즈니스 모델이 진화했으며, 위믹스팀은 다양한 파트너와 협력하여 앞으로의 발전을 기대하고 있습니다.

점점 더 많은 파트너들이 WEMIX의 미래와 생태계 발전을 믿고 참여함에 따라, 협력 모델의 목적이나 형태에 따라 각 파트너십/계약 체결 시 일정량의 WEMIX가 필연적으로 공급되었습니다.

이에 위믹스팀은 업비트에 제출한 연간 총 공급량을 기준으로 일부 WEMIX의 추가 공급량을 기준으로 추정치를 유지하되, 자체 공지 시스템을 통해 사용량을 정확하게 공개함으로써 유통량이 기존 추정치와 다를 수 있다는 문제를 해결하고자 했습니다.

또한 거래소에 게시된 예상 유통 공고에 "향후 비즈니스 및 블록체인 산업 환경에서 관련 디지털 자산 유통 계획 데이터가 변경될 수 있다"는 통보를 받았습니다.

기대치에 따라 운영하는 것도 중요하지만, 무조건적인 구속이 아닌 WEMIX 생태계의 발전과 진화를 위해 불가피한 차이가 발생할 경우 명확한 수치 공개를 통해 적시에 정확한 정보를 제공한다는 원칙을 확립했습니다.

이에 위믹스팀은 자체 공지 시스템 구축을 약속하고 위믹스가 어디에 사용되는지 명확하게 발표했다. Medium 및 다양한 커뮤니티 채널을 통해 주요 파트너십 뉴스, 투자 계약 및 기타 볼륨 변동과 관련된 주요 이슈가 수시로 발표되고 있으며, WEMIX 분기 보고서 발행을 통해 WEMIX 사용 정보가 제공되었습니다.

특히 WEMIX가 사용되는 곳과 파트너 및 투자가 어디에 있는지 공개했습니다.

그러나1) WEMIX 분기별 보고서 게시와 실시간 유통 공급 사이에 약간의 시간 차이가 있을 수 있으며,2) 코인마켓캡의 유통 공급에 대한 업데이트 및 거래소와의 커뮤니케이션이 불충분했음을 인정합니다. 이를 보완할 계획이며, 과도한 유통량에 대해서는 아래에서 설명드리겠습니다.

(1)-2 이전 기대치에 비해 초과금액

(1)-2–1 메인넷 서비스를 위한 유동성 풀에 WEMIX 공급 : 2,500만 WEMIX

WEMIX3.0 메인넷은 2022년 10월 20일에 출시되었습니다. 그 결과 2,500만 WEMIX가 메인넷의 다양한 서비스를 위한 유동성 풀을 제공하는 데 사용되었습니다.

현재 아래 메인넷 탐색기에서 현재 예치된 풀을 확인할 수 있습니다 :- 유동성 공급 이력 :
0xC97c338B3a358c4bC14e5699F1346F6bCC72a2eb

- 브릿지(2,100만 위믹스) :0x3D6A781D4D91d5A420411724b41B707AbE51Ad

- 유동성 풀 공급(4,000만WEMIX) :0xC19E7aEa9d407bF405bef4A1f5EC9932e60De8EC

(1)-2–2 위믹스 차입금 : 3,580만 위믹스

우리는 시장에서 WEMIX를 청산하지 않기로 약속했기 때문에 1 월부터 청산을 중단했습니다. 대신 위믹스 직접 투자, 위믹스 담보, 위믹스 블록 딜 매각 등 다양한 방법으로 자금을 확보하고 생태계에 투자하고 있습니다.

위믹스재단은 2022년 10월 11일과 2022년 10월 14일 리저브 지갑에서 6,400만 WEMIX를 이체했으며, 디파이 프로토콜인 코코아파이낸스(KOKOA Finance)의 6,400만 WEMIX 중 3,580만 WEMIX를 예치했습니다.

나머지 2,700만 개의 WEMIX는 여전히 유통량에 포함되지 않은 콜드 월렛에 보관되고 있습니다.

그 결과 3,580만 개의 WEMIX가 시장에 유통되거나 현금화되지 않고 여전히 예치되어 있으며, WEMIX 팀은 24/7을 모니터링하고 담보를 관리하여 청산을 방지합니다.

제2차 위믹스 분기보고서에서도 KOKOA 파이낸스 담보금액이 위믹스 분기보고서에 기재되었으며, 이는 다음 위믹스 분기보고서에 투명하게 기록될 예정입니다.

(1)-2–3 생태계 확장 및 운영을 위한 위믹스 이용 : 11,654,705 위믹스

메인넷 스왑풀 공급 및 차입에 대한 예치금을 제외한 초과 유통량은 11,654,705 WEMIX로 마케팅, 생태계 파트너 투자에 사용되었으며, 이 부분은 WEMIX 분기보고서에 상세히 기재되어 있으며, 제4차 WEMIX 분기보고서'에 명시되어 있습니다.

(2) 유통 공급에 대한 명확한 공시 부족

위믹스팀은 예치량이 시장에서 유통되지 않아 유통량 계산에 포함되지 않는다고 판단하여 처음에는 예상 유통량에 차이가 있다는 것을 인식하지 못했습니다.

이후 거래소와 이견이 있음을 확인하였으며, 유통량으로 보아야 한다는 거래소의 의견을 적극 반영하여 2022년 10월 25일 코인마켓캡 수치를 업데이트하였으며, 그 결과 총 318,421,502개의 WEMIX 유통량이 갱신되었습니다.

위 (1)항에서 설명드린 바와 같이, 위믹스팀은 백서를 엄격히 준수하여 WEMIX 사용 원칙에 따라 세부 항목을 구분하여 WEMIX 사용을 명확히 발표하였습니다.

다만, WEMIX 분기 리포트를 진행하는 동안 약간의 시차가 발생하는 경우가 있었고, 지갑에서 보이는 물량 이체에 대한 설명이 바로 이루어지지 않는 경우도 있었습니다.

우리는 이러한 자체 발표 시스템이 거래소와 커뮤니티에서 기대하는 동시성 표준에 충분하지 않을 수 있음을 충분히 이해합니다.

이번에 배운 교훈을 바탕으로 보다 투명하고 신속한 공고가 이루어질 수 있도록 내부 시스템 및 절차의 개선과 보완에 최선을 다할 것이며, 향후 대책에 대해 자세히 설명하겠습니다.

2. 향후 대응 및 보완조치
(1) 위믹스 보관

WEMIX 팀은 재단의 모든 보유 자산을 신뢰할 수 있는 제3자 관리인에게 위탁할 것입니다.

우리는 WEMIX 순환 공급의 예측 가능성과 투명성을 향상시키기 위해 전체 볼륨을 위탁 할 것입니다. 양육권 절차는 또한 거래소와 긴밀한 의사 소통을 통해 수행됩니다.

(2) 예상 순환 공급 업데이트

WEMIX의 예상 순환 공급량은 거래소와 공유한 기간별로 업데이트할 예정입니다.

또한 예상 유통량을 정기적으로 점검하여 현재 상황과 차이가 없는지 확인하고, 계획 변경이 필요한 경우 계획 변경의 명확한 이유와 변경 정도를 미리 설명하여 예측 가능성을 높일 것입니다.

이를 구현함에 있어 WEMIX 발표 시스템뿐만 아니라 교류 공지 및 커뮤니티 지도 시스템도 적극 활용하겠습니다.

(3) 공시제도 개선

(3)-1 유통량 증대 행위에 대한 집행 전(계약 시) 공개

앞으로 위믹스팀은 계약 체결 직후 모든 커뮤니티 채널에 공개하고 거래소에서 시장에 유통 공급을 늘리기 위한 모든 조치를 취할 예정이다.

각 순환 공급 변경에 대해 커뮤니티 채널에 정확한 순환 공급량과 원인을 지정하고 즉시 거래소에 세부 정보를 전달합니다.

(3)-2 자기공개제도의 보완 및 병행

위믹스의 자체 발표 시스템을 더욱 업그레이드하여 위믹스 분기별 보고서 발간 외에도 적시성과 정확성을 철저히 확보할 수 있는 보완 시스템을 구축하겠습니다.

현재 프로세스를 점검하고 개선하여 시장에서 유사한 우려가 발생하는 것을 사전에 방지하고 보다 확고하고 투명한 발표가 가능하도록 노력하겠습니다.

지금까지 위믹스팀은 위믹스 생태계의 미래와 잠재력을 믿는 모든 참가자들을 위해 끊임없이 노력해 왔습니다.