[한투증권 위해주] SK바이오팜 3Q24 Review: 영향 받았는데 이정도

https://vo.la/Zomhae

매출 1,366억원(+51.2% YoY, 이하 모두 YoY), 영업이익 193억원(흑전, OPM 14.1%)을 기록했습니다. 컨센서스에는 부합했으며 당사 추정치 대비로는 영업이익 기준으로 4.9% 하회했습니다. 9월말 미국 남동부 허리케인 영향 등으로 영업일수가 줄었음에도 미국 엑스코프리 매출은 양호하게 성장하고 있습니다.

4분기에도 양호한 실적이 이어질 것입니다. 파트너의 해당국가 진출 액티비티로 마일스톤 수령 가능성이 높아졌으며, 3분기 이연된 엑스코프리 매출이 4분기 매출로 추가 인식될 전망입니다. 한편 2025년부터는 마케팅 임상 비용을 지출할 예정이라 개발비는 증가하겠지만 투자는 결국 엑스코프리 매출 증가로 돌아올 전망이라서 오히려 긍정 요인입니다. 2027년 엑스코프리 매출을 4% 상향 조정하며 목표주가는 14.5만원으로 11.5% 상향합니다.

미국 반도체 뚝배기 깨지면서 야간선물은 -0.71%로 또 폭락 ㅋㅋ

[현대차증권 스몰캡/방산 곽민정]
아이쓰리시스템(214430): BUY/61,000원 (신규)
<보이는 것보다 볼 게 많은 너>
■ 투자포인트 및 결론
- 투자포인트는 1) 첨단화된 무기 체계 구축을 위한 적외선 영상 센서 수요가 방산을 넘어 우주, 드론, 자율주행으로 지속 확대될 것이며, 2) 지속적인 해외 수출 비중 증가에 따른 이익 개선 기대, 3) 2024년 캐팩스 투자를 통해 비냉각형 8㎛ 피치 적외선 센서의 2026년 본격적인 실적 기여가 예상됨에 따라 민수향 시장 확대로 높은 실적 성장률이 기대됨

■ 주요이슈 및 실적전망: 방산 + 우주+ 자율주행 등 다방면으로 확장 가능
- 첨단 군사용 적외선 영상센서 시장을 형성하고 있는 주요 트렌드는 1) 기존의 MCT 및 InSb 기술을 대체할 수 잇는 T2SL(Type II Superlattice) 감지기에 대한 수요 증가, 2) 비냉각식, 저조도 센서 및 SWIR 센서가 장착된 헤드 마운트형 AR 시스템 개발, 3) 듀얼 밴드 검출기 등의 수요 증가임
- 현재 양산 중인 주력 제품에 대한 피치 감소(12㎛ ' 8㎛)로 제품 생산 가격이 기존 대비 1/2 수준으로 개선됨에 따라 동사의 수익성 증가에 기여할 것
- 최근 상업화된 T2SL 적외선 감출기는 영하 130도까지만 냉각을 해 작동할 수 있기 때문에 기존 대비 비극저온 작동 온도로 전력 소비를 낮추며, 가격 절감과 수명을 늘릴 수 있어 특히 우주, 방산 분야에서 새로운 게임 체인저가 될 것으로 전망. 본격적으로 매출이 일어나는 시점에는 동사의 시장 점유율 확대가 기대됨

■ 주가전망 및 Valuation
- 3Q24 실적은 매출액 291억원(-2.7% qoq, -9.2% yoy), 영업이익 29억원 (-29.9% qoq, -31.0% yoy) 시현. 영업이익은 경상개발비 10억원이 지출되면서 전분기 대비 감소했지만, 이는 정부 과제 국산화에 기인한 것으로 향후 해당 과제에 대한 양산 매출 발생 시 동사의 실적에 기여할 전망
- 2024년 실적은 매출액 1,216억원(+0.1% yoy), 영업이익 140억원(+15.1% yoy)을 기록할 전망이며, 비냉각형 적외선 영상센서가 본격적으로 양산되는 2026년에는 매출액 1,873억원(+44.9%), 영업이익 405억원(+132.1% yoy)을 기록할 것. 이에 따라, 투자의견 '매수', 목표주가 61,000원 제시

* URL: https://buly.kr/AljOTIX

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[한화투자증권 반도체 김광진]

★코미코 (183300) - 과매도 구간. TSMC 타겟 해외 확장 주목 필요
-link: https://vo.la/kuFqDZ

▶목표주가 6.9만원으로 커버리지 재개시. 과매도 구간
- 코미코에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 6.9만원으로 커버리지 재개시. 목표주가는 SOTP 밸류에이션 방식으로 산정. 적정 기업가치를 7,168억원(코팅/세정 사업가치 3,983억원, 미코세라믹스 지분가치 3,185억원)으로 제시. 연결 자회사 미코세라믹스는 2H25 상장 가능성을 고려해 지분가치를 보수적으로 50% 할인 반영. 동사 주가는 5월 중순까지 미코세라믹스의 성장과 본업 회복을 반영하며 연초 대비 +54% 상승했으나, 이후 미코세라믹스 상장 가능성과 매크로 발 투심 위축이 중첩되며 하락. 현 주가는 기업 가치를 충분히 반영하지 못한 과매도 구간

▶내년 이익 성장은 자회사 뿐 아니라 본업에서도 지속
- 내년 예상실적을 매출액 5,626억원(+13% YoY), 영업이익 1,371억원(+20% YoY)로 전망. 연결 자회사 미코세라믹스의 성장 지속 예상. 수익성 우수한 ALD향 고사양 세라믹 히터 성장세가 내년에도 지속되면서 매출액 2,461억원(+17% YoY), 영업이익 901억원(+20% YoY) 달성 전망.
미코세라믹스의 성장에 다소 가려졌으나, 세정/코팅 사업에서도 성장 지속 전망. 삼성전자, SK하이닉스의 1a, 1b 공정 전환에 따른 P Mix 개선으로 안성 법인 매출 증가와 CXMT, YMTC의 자국 벤더 대체 수요 증가에 따른 중국 법인 매출 확대가 핵심 요인. 세정/코팅 사업 영업이익은 올해 388억원에서 내년 470억원으로 증가 전망

▶TSMC 타겟 해외 확장 주목할 필요
- 동사의 해외 확장 방향성에 대해서도 주목할 필요. 현재 대만 타이난 지역과 미국 피닉스 지역에서 신규 세정/코팅 공장 증설 중. 두 사이트 모두 TSMC 수요 대응 목적으로 내년 말 경 본격적인 가동 예정. Ph1 Capa는 각각 300억원 수준으로 추정. 두 지역에서 세정/코팅 애프터마켓 플레이어는 동사가 유일하며, TSMC의 요청도 일정 부분 있었던 것으로 파악. '26년부터 동사 매출에서 TSMC 비중이 본격적으로 확대되는 계기가 될 것. 올해 기준 TSMC 매출 규모는 약 100억원 수준으로 약 3% 수준에 불과해 성장 잠재력이 높음을 주목할 필요


- 채널 : https://t.me/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[키움 허혜민] J&J의 항FcRN 니포칼리맙 혁신치료제(BTD) 지정

니포칼리맙 중증 쇼그렌질환 치료제로는 첫 BTD 지정

https://www.prnewswire.com/news-releases/nipocalimab-is-the-first-and-only-investigational-therapy-granted-us-fda-breakthrough-therapy-designation-for-the-treatment-of-adults-living-with-moderate-to-severe-sjogrens-disease-302301655.html

그나마 국장 믿을 구석..

정부 "도전적·혁신적 바이오 분야 R&D에 9년간 1조1628억 지원"
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007900424?sid=105

매년해야되는게 아닌지...

당시 젤렌스키 대통령으로부터 당선 축하 인사를 받은 트럼프 당선인은 통화 도중 스피커폰으로 전환해 옆에 있던 머스크와도 얘기를 나눌 수 있게 했고, 젤렌스키는 머스크가 스페이스X의 위성 스타링크로 우크라이나에 통신 지원을 해준 데 대해 감사를 표시한 것으로 전해졌습니다.

https://v.daum.net/v/20241112084701502

[키움 허혜민] 로슈, 미국 자궁경부암 자가검사 출시

https://www.newsweek.com/first-hpv-self-tests-available-pap-smear-cervical-screening-1984012

#바이오다인

매일매일이 놀라운 K스탁