Forwarded from DS 인터넷/게임 최승호
[상상인 최승호]
크래프톤
투자의견:BUY(유지)
목표주가:470,000원(상향)
이제 ONE IP 리스크가 아닌 프리미엄을 줘야
▶2Q24 Review: 예상대로 서프라이즈 시현이지만 그 폭이 대단
-2Q24 크래프톤 실적은 매출액 7,070억원(QoQ+6%), 영업이익 3,321억원(QoQ+7%)으로 컨센서스(1,992억)와 당사 추정치(2,427억원)을 모두 큰 폭으로 상회
-컨센서스 상회의 주된 이유는 모바일.
-모바일 호조는 견조한 IP 프렌차이즈 성과에 따른 정산분 상향과 3월말 중국 화평정영 5주년 업데이트에 따른 호조로 분석
-텐센트 계약구조를 명확하게 알 수는 없지만, 사업성과만 좋다면 현재수준의 매출을 계속해서 발생시킬 수 있는 것으로 추측
-따라서 3Q실적도 중국발 훈풍 타고 강세를 띌 가능성이 높음. 컨콜에서도 모바일 7월 한달 실적이 역대급이라고 밝힌 바 있음
▶팩트는 PUBG가 건강해지고 있다는 것, 하반기 업데이트 통해 롱런 전망
-ONE IP RISK는 해당 IP의 매출이 하향안정화 될 것으로 예상될 때 고려해야할 요소임.
- PUBG는 현재 초대형 슈팅 IP로 성장 중에 있기에 RISK로 인한 절하 보다는 오히려 프리미엄을 받는 것이 적절하다고 판단.
- 올해 최고의 신작은 ‘PUBG’라는 의견을 유지, 대형게임주 TOP-PICK 의견도 유지함.
-목표주가는 실적 상향조정(종전 영익 1.1조 ->1.2조)에 따라 종전 40만원에서 47만원으로 상향함.
보고서:https://bit.ly/3WZ4RoN
컴플라이언스 승인을 득함
상상인증권 플랫폼/ 게임최승호
텔레그램:t.me/ssi_game
크래프톤
투자의견:BUY(유지)
목표주가:470,000원(상향)
이제 ONE IP 리스크가 아닌 프리미엄을 줘야
▶2Q24 Review: 예상대로 서프라이즈 시현이지만 그 폭이 대단
-2Q24 크래프톤 실적은 매출액 7,070억원(QoQ+6%), 영업이익 3,321억원(QoQ+7%)으로 컨센서스(1,992억)와 당사 추정치(2,427억원)을 모두 큰 폭으로 상회
-컨센서스 상회의 주된 이유는 모바일.
-모바일 호조는 견조한 IP 프렌차이즈 성과에 따른 정산분 상향과 3월말 중국 화평정영 5주년 업데이트에 따른 호조로 분석
-텐센트 계약구조를 명확하게 알 수는 없지만, 사업성과만 좋다면 현재수준의 매출을 계속해서 발생시킬 수 있는 것으로 추측
-따라서 3Q실적도 중국발 훈풍 타고 강세를 띌 가능성이 높음. 컨콜에서도 모바일 7월 한달 실적이 역대급이라고 밝힌 바 있음
▶팩트는 PUBG가 건강해지고 있다는 것, 하반기 업데이트 통해 롱런 전망
-ONE IP RISK는 해당 IP의 매출이 하향안정화 될 것으로 예상될 때 고려해야할 요소임.
- PUBG는 현재 초대형 슈팅 IP로 성장 중에 있기에 RISK로 인한 절하 보다는 오히려 프리미엄을 받는 것이 적절하다고 판단.
- 올해 최고의 신작은 ‘PUBG’라는 의견을 유지, 대형게임주 TOP-PICK 의견도 유지함.
-목표주가는 실적 상향조정(종전 영익 1.1조 ->1.2조)에 따라 종전 40만원에서 47만원으로 상향함.
보고서:https://bit.ly/3WZ4RoN
컴플라이언스 승인을 득함
상상인증권 플랫폼/ 게임최승호
텔레그램:t.me/ssi_game
Forwarded from 유안타증권 반도체 백길현 (Glenda Baik)
[유안타증권 반도체 백길현]
■원익QnC(074600 KQ)
2Q24 잠정실적 공시 Quick Review
- 동사 연결기준 2분기 매출액과 영업이익은 각각 2,330억원(YoY +15%, QoQ +8%), 363억원(OPM 16%, YoY +30%, QoQ +12%)을 기록하며 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스 소폭 상회.
1)Non-Momentive 영업이익은 171억원(OPM 16%, YoY +109%, QoQ +66%)으로, 이 중 대만(QoQ +68%)과 안성(QoQ +54%) 법인내 쿼츠 영업이익 개선세가 두드러지며 전사 실적 회복을 견인했기 때문.
2)세정사업부문의 경우 전분기대비 매출액은 소폭 하락했지만, 저부가 제품 비중이 축소하며 전분기대비 영업이익률은 7%pt 개선세를 기록. 이러한 트렌드는 지속되며 전사 실적 개선에 긍정적으로 작용할 것으로 기대.
- 2H24 대만의 주력 고객사 내 고부가 제품 비중 확대로 인한 수익성 개선 및 국내 메모리반도체향 가동률 회복에 따른 외형 성장에 기인한 성장세가 지속될 것으로 전망.
- 특히 2025~2026년 메모리반도체 Capex 재개가 본격화될 것으로 전망하는 가운데, 전공정 투자 모멘텀이 강화될 것으로 예상된다는 점이 동사 실적에 긍정적. 동사에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 5만원 유지.
■원익QnC(074600 KQ)
2Q24 잠정실적 공시 Quick Review
- 동사 연결기준 2분기 매출액과 영업이익은 각각 2,330억원(YoY +15%, QoQ +8%), 363억원(OPM 16%, YoY +30%, QoQ +12%)을 기록하며 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스 소폭 상회.
1)Non-Momentive 영업이익은 171억원(OPM 16%, YoY +109%, QoQ +66%)으로, 이 중 대만(QoQ +68%)과 안성(QoQ +54%) 법인내 쿼츠 영업이익 개선세가 두드러지며 전사 실적 회복을 견인했기 때문.
2)세정사업부문의 경우 전분기대비 매출액은 소폭 하락했지만, 저부가 제품 비중이 축소하며 전분기대비 영업이익률은 7%pt 개선세를 기록. 이러한 트렌드는 지속되며 전사 실적 개선에 긍정적으로 작용할 것으로 기대.
- 2H24 대만의 주력 고객사 내 고부가 제품 비중 확대로 인한 수익성 개선 및 국내 메모리반도체향 가동률 회복에 따른 외형 성장에 기인한 성장세가 지속될 것으로 전망.
- 특히 2025~2026년 메모리반도체 Capex 재개가 본격화될 것으로 전망하는 가운데, 전공정 투자 모멘텀이 강화될 것으로 예상된다는 점이 동사 실적에 긍정적. 동사에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 5만원 유지.
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Forwarded from 유진투자증권 코스닥벤처팀 (병화 한)
Vestas, 가이던스 하향했으나 터빈사업은 호조
-EBIT 마진 가이던스 4~6%에서 4~5%로 하향, 매출 가이던스 160~180억유로에서 165~175억달러로
-터빈 설치 후 유지보수 사업부의 일부 지연과 인건비 상승으로 인한 이익률 하락 때문
-반면 그동안 저수익성으로 문제가 되어온 터빈 사업은 턴어라운드 지속을 예측했고, 2분기 영업이익률이 전년대비 8%p 증가했다고 발표
-유지보수 사업의 부진은 인플레이션 기간 동안 급상승한 인건비 원인으로 판단. 터빈 사업의 마진율 상승은 판가의 인상과 원재료인 후판 가격의 하락 때문
-씨에스윈드의 펀더멘탈에 미치는 악영향은 없고, 오히려 터빈 사업부의 호전은 긍정적인 상황
There was also positive news. In the company’s core business selling wind turbines, the turnaround is continuing as planned. It recorded an improvement to its earnings margin in that segment by nearly eight percentage points in the second quarter compared with a year earlier.
https://www.bnnbloomberg.ca/investing/commodities/2024/08/12/vestas-shares-drop-after-profit-warning-as-costs-rise/
-EBIT 마진 가이던스 4~6%에서 4~5%로 하향, 매출 가이던스 160~180억유로에서 165~175억달러로
-터빈 설치 후 유지보수 사업부의 일부 지연과 인건비 상승으로 인한 이익률 하락 때문
-반면 그동안 저수익성으로 문제가 되어온 터빈 사업은 턴어라운드 지속을 예측했고, 2분기 영업이익률이 전년대비 8%p 증가했다고 발표
-유지보수 사업의 부진은 인플레이션 기간 동안 급상승한 인건비 원인으로 판단. 터빈 사업의 마진율 상승은 판가의 인상과 원재료인 후판 가격의 하락 때문
-씨에스윈드의 펀더멘탈에 미치는 악영향은 없고, 오히려 터빈 사업부의 호전은 긍정적인 상황
There was also positive news. In the company’s core business selling wind turbines, the turnaround is continuing as planned. It recorded an improvement to its earnings margin in that segment by nearly eight percentage points in the second quarter compared with a year earlier.
https://www.bnnbloomberg.ca/investing/commodities/2024/08/12/vestas-shares-drop-after-profit-warning-as-costs-rise/
BNN Bloomberg
Vestas Shares Drop After Profit Warning as Costs Rise
Vestas Wind Systems A/S issued a profit warning for its full-year results in a blow to the company’s effort to turn around steep losses in recent years.
Forwarded from [Macro Trend Hyott] 시황&차트 (이효민)
GS's Rubner, Flow of Funds: September 프리뷰
- 이번 레터가 8월에 대한 마지막 주식 시장 베어리시 콜 레터가 될 것. 8월은 주식 공급 및 수요 불일치가 가장 심한 달이고, 이미 9이닝중 8이닝까지 마무리되고 있다고 봄.
- 개인적으로 글로벌 매크로 환경이 너무 베어리쉬해서, 전술적으로 8/30일부터는 주식에 대해 전술적으로 불리쉬 의견을 제시함.
- 시장이 충분히 빠졌다고 생각하진 않지만, 거의 다다랐고, "Nibble"을 시작하고 있음. 주식 공급 이슈가 완전히 해소되려면 다음주까지 걸릴수 있긴 하지만, 최악의 기술적 상황은 지나갔다는 증거들과 포지션 감소를 충분히 확인했음.
- 7/17일 이후 포지션 다이나믹은 완전히 바뀌었고, 이제 하락폭 축소 후 그린 슈팅의 조짐이 보이기 시작.
- 9월 노동절 랠리가 시작하기에 포지셔닝은 매우 깨끗함. 이번 하락장에서 매수할 계획이나, 월요일 저점까지 내려갈 것으로 보이지 않음.
- 8/28일 Nivida의 실적 발표이후 장후 기술적 저점을 보일수 있다고 생각함. 또한 8/22~23일 잭슨홀도 큰 이벤트로 되어있음.
- 이번주 모든 시선은 수요일 발표될 CPI 보고서에 쏠려있음. 발표 후, 반등보다는 하락 가능성이 더 높다고 봄.
- 주식시장 Total Exposure가 실제로 크게 하락세로 돌아섬. 이러한 유형의 행동과 변동성 폭발을 고려하면, "Sell First, ask questions later" 유형의 시장 움직임이 나올수 있음.
- 투자심리는 위축되고, 혼란에 빠진 시장임. 리테일도 풋 매수세로 전환되었고, ODTE 옵션 거래량이 풋으로 이동했다는 것은 중요한 역학 관계를 설명함.
- 감마는 더이상 시장 버퍼가 아니며, 변동성 loop을 양방향으로 악화시킴. MM들은 빠리게 익스포져를 변경하고 있음. 가까운 시일내에 지수 데스크의 롱감마가 크게 늘어날 것으로 보이지 않음.
- 다만, 9월 3~4째주는 연중 최악의 2주이며, 연기금들이 주식시장 노출을 줄이고 채권으로의 움직임을 보이기 시작. 또한 대선 이슈까지 있기에, 결론적으로 말한다면, 9월 첫째주와 둘째주 단기 반등 이후, 나머지 2주는 까다로운 시장이 될 것으로 보임. 8월 하락에서 단기적 Buy the Dip을 추천함.
- 이번 레터가 8월에 대한 마지막 주식 시장 베어리시 콜 레터가 될 것. 8월은 주식 공급 및 수요 불일치가 가장 심한 달이고, 이미 9이닝중 8이닝까지 마무리되고 있다고 봄.
- 개인적으로 글로벌 매크로 환경이 너무 베어리쉬해서, 전술적으로 8/30일부터는 주식에 대해 전술적으로 불리쉬 의견을 제시함.
- 시장이 충분히 빠졌다고 생각하진 않지만, 거의 다다랐고, "Nibble"을 시작하고 있음. 주식 공급 이슈가 완전히 해소되려면 다음주까지 걸릴수 있긴 하지만, 최악의 기술적 상황은 지나갔다는 증거들과 포지션 감소를 충분히 확인했음.
- 7/17일 이후 포지션 다이나믹은 완전히 바뀌었고, 이제 하락폭 축소 후 그린 슈팅의 조짐이 보이기 시작.
- 9월 노동절 랠리가 시작하기에 포지셔닝은 매우 깨끗함. 이번 하락장에서 매수할 계획이나, 월요일 저점까지 내려갈 것으로 보이지 않음.
- 8/28일 Nivida의 실적 발표이후 장후 기술적 저점을 보일수 있다고 생각함. 또한 8/22~23일 잭슨홀도 큰 이벤트로 되어있음.
- 이번주 모든 시선은 수요일 발표될 CPI 보고서에 쏠려있음. 발표 후, 반등보다는 하락 가능성이 더 높다고 봄.
- 주식시장 Total Exposure가 실제로 크게 하락세로 돌아섬. 이러한 유형의 행동과 변동성 폭발을 고려하면, "Sell First, ask questions later" 유형의 시장 움직임이 나올수 있음.
- 투자심리는 위축되고, 혼란에 빠진 시장임. 리테일도 풋 매수세로 전환되었고, ODTE 옵션 거래량이 풋으로 이동했다는 것은 중요한 역학 관계를 설명함.
- 감마는 더이상 시장 버퍼가 아니며, 변동성 loop을 양방향으로 악화시킴. MM들은 빠리게 익스포져를 변경하고 있음. 가까운 시일내에 지수 데스크의 롱감마가 크게 늘어날 것으로 보이지 않음.
- 다만, 9월 3~4째주는 연중 최악의 2주이며, 연기금들이 주식시장 노출을 줄이고 채권으로의 움직임을 보이기 시작. 또한 대선 이슈까지 있기에, 결론적으로 말한다면, 9월 첫째주와 둘째주 단기 반등 이후, 나머지 2주는 까다로운 시장이 될 것으로 보임. 8월 하락에서 단기적 Buy the Dip을 추천함.
❤1
Forwarded from AWAKE 플러스
📌 덕산네오룩스(시가총액: 7,971억)
📁 반기보고서 (2024.06)
2024.08.13 08:34:26 (현재가 : 32,100원, 0.0%)
잠정실적 : N
매출액 : 527억(예상치 : 508억/ +4%)
영업익 : 100억(예상치 : 105억/ -5%)
순이익 : 99억(예상치 : 98억/ +1%)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.2Q 527억/ 100억/ 99억/ -5%
2024.1Q 525억/ 103억/ 86억/ -10%
2023.4Q 455억/ 117억/ 93억/ +5%
2023.3Q 470억/ 122억/ 107억/ +4%
2023.2Q 427억/ 90억/ 119억/ +11%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240813000028
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=213420
📁 반기보고서 (2024.06)
2024.08.13 08:34:26 (현재가 : 32,100원, 0.0%)
잠정실적 : N
매출액 : 527억(예상치 : 508억/ +4%)
영업익 : 100억(예상치 : 105억/ -5%)
순이익 : 99억(예상치 : 98억/ +1%)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.2Q 527억/ 100억/ 99억/ -5%
2024.1Q 525억/ 103억/ 86억/ -10%
2023.4Q 455억/ 117억/ 93억/ +5%
2023.3Q 470억/ 122억/ 107억/ +4%
2023.2Q 427억/ 90억/ 119억/ +11%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240813000028
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=213420
Forwarded from AWAKE 플러스
📌 실리콘투(시가총액: 2조 5,415억)
📁 반기보고서 (2024.06)
2024.08.13 10:03:35 (현재가 : 41,750원, -6.29%)
잠정실적 : N
매출액 : 1,813억(예상치 : 1,617억/ +12%)
영업익 : 389억(예상치 : 305억/ +28%)
순이익 : 333억(예상치 : 247억/ +35%)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.2Q 1,813억/ 389억/ 333억/ +28%
2024.1Q 1,499억/ 294억/ 255억/ +127%
2023.4Q 1,057억/ 149억/ 100억/ +21%
2023.3Q 1,010억/ 151억/ 131억/ +8%
2023.2Q 782억/ 104억/ 86억/ +2%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240813000194
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=257720
📁 반기보고서 (2024.06)
2024.08.13 10:03:35 (현재가 : 41,750원, -6.29%)
잠정실적 : N
매출액 : 1,813억(예상치 : 1,617억/ +12%)
영업익 : 389억(예상치 : 305억/ +28%)
순이익 : 333억(예상치 : 247억/ +35%)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.2Q 1,813억/ 389억/ 333억/ +28%
2024.1Q 1,499억/ 294억/ 255억/ +127%
2023.4Q 1,057억/ 149억/ 100억/ +21%
2023.3Q 1,010억/ 151억/ 131억/ +8%
2023.2Q 782억/ 104억/ 86억/ +2%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240813000194
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=257720
💯6
Forwarded from AWAKE 플러스
📌 라온테크(시가총액: 935억)
📁 반기보고서 (2024.06)
2024.08.13 10:41:35 (현재가 : 7,460원, -0.27%)
잠정실적 : 2024-07-31
매출액 : 104억(예상치 : 0억)
영업익 : 8억(예상치 : 0억)
순이익 : 21억(예상치 : 0억)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.2Q 104억/ 8억/ 21억
2024.1Q 85억/ 1억/ 3억
2023.4Q 105억/ 19억/ 18억
2023.3Q 56억/ -9억/ -7억
2023.2Q 92억/ 8억/ 5억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240813000272
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=232680
📁 반기보고서 (2024.06)
2024.08.13 10:41:35 (현재가 : 7,460원, -0.27%)
잠정실적 : 2024-07-31
매출액 : 104억(예상치 : 0억)
영업익 : 8억(예상치 : 0억)
순이익 : 21억(예상치 : 0억)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.2Q 104억/ 8억/ 21억
2024.1Q 85억/ 1억/ 3억
2023.4Q 105억/ 19억/ 18억
2023.3Q 56억/ -9억/ -7억
2023.2Q 92억/ 8억/ 5억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240813000272
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=232680