Forwarded from AWAKE 플러스
📌 셀트리온(시가총액: 42조 5,307억)
📁 투자판단관련주요경영사항 (CTP51(키트루다 바이오시밀러) 미국 임상 3상 시험계획 승인)
2024.08.12 07:42:24 (현재가 : 196,000원, +0.15%)
제목 : CT-P51(키트루다 바이오시밀러) 미국 임상 3상 시험계획 승인
* 주요내용
※ 투자유의사항
임상시험 약물이 의약품으로 최종 허가받을 확률은 통계적으로 약 10% 수준으로 알려져 있습니다.
품목허가 과정에서 기대에 상응하지 못하는 결과가 나올 수 있으며, 이에 따라 당사가 상업화 계획을 변경하거나 포기할 수 있는 가능성도 상존합니다.
투자자는 수시공시 및 사업보고서 등을 통해 공시된 투자 위험을 종합적으로 고려하여 신중히 투자하시기 바랍니다.
1) 임상시험 제목 :
- 이전에 치료받지 않은 전이성 비편평 비소세포폐암 환자 대상 CT P51과 키트루다의 유효성 및 안전성을 비교하기 위한 이중눈가림, 무작위배정, 활성대조, 3상 임상시험
2) 임상시험 단계 :
- 글로벌 제 3상 임상
3) 대상질환명(적응증) :
- 비소세포폐암 (Non Small Cell Lung Cancer)
4) 임상시험 신청일, 승인일 및 승인기관 :
- 신청일 : 2024년 6월 14일 (현지 시간 기준)
- 승인일 : 2024년 8월 8일 (현지 시간 기준)
- 임상시험 신청기관 : 미국 식품의약국(FDA)
5) 임상시험 등록번호 :
- EU CT number: 2024-514048-98-00
6) 임상시험 목적 :
- CT P51과 키트루다 간의 유효성 및 안전성을 비교
7) 임상시험 시행 방법 :
- 임상시험 대상자 : 전체 606명
- 임상시험 기간 : 치료기간 2년
- 임상시험 디자인 : 이중 눈가림, 무작위배정, 활성대조, 제3상 임상시험
8) 향후 계획 :
- 본 3상 임상시험을 통해 CT-P51 약물의 오리지널 약물 키트루다(Keytruda)에 대한 유효성 및 안전성 결과를 통해 유사성(biosimilarity)를 입증할 예정임.
- 전이성 비편평 비소세포폐암 뿐만 아니라 오리지널 약물이 승인받은 다른 종류의 비소세포폐암 등 모든 적응증에 대한 허가 승인을 통하여 시장 확대 및 매출 증대를 기대할 수 있음.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240812800002
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=068270
📁 투자판단관련주요경영사항 (CTP51(키트루다 바이오시밀러) 미국 임상 3상 시험계획 승인)
2024.08.12 07:42:24 (현재가 : 196,000원, +0.15%)
제목 : CT-P51(키트루다 바이오시밀러) 미국 임상 3상 시험계획 승인
* 주요내용
※ 투자유의사항
임상시험 약물이 의약품으로 최종 허가받을 확률은 통계적으로 약 10% 수준으로 알려져 있습니다.
품목허가 과정에서 기대에 상응하지 못하는 결과가 나올 수 있으며, 이에 따라 당사가 상업화 계획을 변경하거나 포기할 수 있는 가능성도 상존합니다.
투자자는 수시공시 및 사업보고서 등을 통해 공시된 투자 위험을 종합적으로 고려하여 신중히 투자하시기 바랍니다.
1) 임상시험 제목 :
- 이전에 치료받지 않은 전이성 비편평 비소세포폐암 환자 대상 CT P51과 키트루다의 유효성 및 안전성을 비교하기 위한 이중눈가림, 무작위배정, 활성대조, 3상 임상시험
2) 임상시험 단계 :
- 글로벌 제 3상 임상
3) 대상질환명(적응증) :
- 비소세포폐암 (Non Small Cell Lung Cancer)
4) 임상시험 신청일, 승인일 및 승인기관 :
- 신청일 : 2024년 6월 14일 (현지 시간 기준)
- 승인일 : 2024년 8월 8일 (현지 시간 기준)
- 임상시험 신청기관 : 미국 식품의약국(FDA)
5) 임상시험 등록번호 :
- EU CT number: 2024-514048-98-00
6) 임상시험 목적 :
- CT P51과 키트루다 간의 유효성 및 안전성을 비교
7) 임상시험 시행 방법 :
- 임상시험 대상자 : 전체 606명
- 임상시험 기간 : 치료기간 2년
- 임상시험 디자인 : 이중 눈가림, 무작위배정, 활성대조, 제3상 임상시험
8) 향후 계획 :
- 본 3상 임상시험을 통해 CT-P51 약물의 오리지널 약물 키트루다(Keytruda)에 대한 유효성 및 안전성 결과를 통해 유사성(biosimilarity)를 입증할 예정임.
- 전이성 비편평 비소세포폐암 뿐만 아니라 오리지널 약물이 승인받은 다른 종류의 비소세포폐암 등 모든 적응증에 대한 허가 승인을 통하여 시장 확대 및 매출 증대를 기대할 수 있음.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240812800002
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=068270
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Forwarded from 현대차증권_리서치센터_채널 (S H Kim)
[현대차증권 스몰캡/방산 곽민정]
성광벤드(014620)
BUY / TP 27,000 (유지/상향)
2Q24 Review: 다시 성광벤드 타임!
■투자포인트 및 결론
- 동사의 2Q24 실적은 매출액 669억원(+17.0% qoq, +2.6% yoy), 영업이익 203억원(+105.9% qoq, +50.6%yoy)을 기록하며 어닝 서프라이즈를 시현
- 2Q24 신규 수주는 640억원으로 전분기대비 134억원 증가하였으며, 수주잔고는 650억원을 기록. 호실적의 이유는 1)고부가가치 STS 제품이 채택되는 해양플랜트향 매출 반영, 2)사우디 아미랄 프로젝트 매출 인식, 3)환율 효과 반영 등이 있었기 때문. 조선해양 매출 비중은 25%까지 증가하면서 높은 수익성 개선에 기여
■주요이슈 및 실적전망
- 1H24 전세계 LNG선 누적 신규수주가 전년동기대비 81% 증가하는 등 조선업이 슈퍼사이클에 진입 중. 카타르에너지는 최대 20척의 LNGC 추가 주문을 고려하고 있으며, 글로벌 2위 해운업체인 Maersk는 2026년부터 2030년까지 80만 TEU, 총 50-60척의 메탄올과 LNG 기반 이중연료 컨테이너선을 확보하기 위해 발주를 낼 계획. 또한 가스 업체들 역시 글로벌 LNG 수요 확대에 대비하기 위해 선박 발주를 확대하고 있어 전방산업의 초호황에 힘입어 피팅업체들에게도 우호적인 상황. 또한 삼성중공업의 FLNG 수주가 늘어날수록 동사의 해양부문 매출 증가세 역시 비례하여 증가. 삼성중공업은 매년 FLNG 공사 1기를 수주해 2기를 동시에 생산한다는 계획을 가지고 있음
- 1H24 수출 지역을 보면 북미가 52%, 중동이 40%를 차지하면서 두 지역 비중이 동사의 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 상황
- 향후 원전을 포함한 발전 프로젝트가 AI 산업내 데이터센터 전력 소모량 증가에 따른 피팅 수요 증가의 트리거로서 작용할 것. 미국내 운영중인 데이터 센터 대부분이 원전이 설치된 동남부 지역에 집중 분포되어 있다는 점에서 북미향 비중이 높은 동사의 피팅 수요도 증가할 가능성 높음
■주가전망 및 Valuation
- 2023년 신규 수주 2,177억원(-21.5% yoy)에서 2024년 신규수주는 2,800억원(+28.6% yoy)을 기록하면서 2014년 수준을 회복할 것으로 전망. 2024년 실적은 매출액 2,534억원(-0.5% yoy), 영업이익 641억원(+43.0% yoy) 기록할 전망. 2025년 매출액은 전망은 3,020억원으로, 약 10년만에 매출액 3,000억원 이상의 실적을 시현할 수 있을 것으로 기대
- 본격적인 실적 회복세에 진입. 전방산업인 조선해양과 건설부문의 해외플랜트 수주 기대 등 우호적인 여건에 따른 업황 회복 강도가 높을 것으로 판단되어 2024년 BPS 19,543원에 Target P/B 1.4x를 적용, 목표주가 27,000원으로 상향. 투자의견 매수 유지
* URL: https://parg.co/lbkS
** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
성광벤드(014620)
BUY / TP 27,000 (유지/상향)
2Q24 Review: 다시 성광벤드 타임!
■투자포인트 및 결론
- 동사의 2Q24 실적은 매출액 669억원(+17.0% qoq, +2.6% yoy), 영업이익 203억원(+105.9% qoq, +50.6%yoy)을 기록하며 어닝 서프라이즈를 시현
- 2Q24 신규 수주는 640억원으로 전분기대비 134억원 증가하였으며, 수주잔고는 650억원을 기록. 호실적의 이유는 1)고부가가치 STS 제품이 채택되는 해양플랜트향 매출 반영, 2)사우디 아미랄 프로젝트 매출 인식, 3)환율 효과 반영 등이 있었기 때문. 조선해양 매출 비중은 25%까지 증가하면서 높은 수익성 개선에 기여
■주요이슈 및 실적전망
- 1H24 전세계 LNG선 누적 신규수주가 전년동기대비 81% 증가하는 등 조선업이 슈퍼사이클에 진입 중. 카타르에너지는 최대 20척의 LNGC 추가 주문을 고려하고 있으며, 글로벌 2위 해운업체인 Maersk는 2026년부터 2030년까지 80만 TEU, 총 50-60척의 메탄올과 LNG 기반 이중연료 컨테이너선을 확보하기 위해 발주를 낼 계획. 또한 가스 업체들 역시 글로벌 LNG 수요 확대에 대비하기 위해 선박 발주를 확대하고 있어 전방산업의 초호황에 힘입어 피팅업체들에게도 우호적인 상황. 또한 삼성중공업의 FLNG 수주가 늘어날수록 동사의 해양부문 매출 증가세 역시 비례하여 증가. 삼성중공업은 매년 FLNG 공사 1기를 수주해 2기를 동시에 생산한다는 계획을 가지고 있음
- 1H24 수출 지역을 보면 북미가 52%, 중동이 40%를 차지하면서 두 지역 비중이 동사의 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 상황
- 향후 원전을 포함한 발전 프로젝트가 AI 산업내 데이터센터 전력 소모량 증가에 따른 피팅 수요 증가의 트리거로서 작용할 것. 미국내 운영중인 데이터 센터 대부분이 원전이 설치된 동남부 지역에 집중 분포되어 있다는 점에서 북미향 비중이 높은 동사의 피팅 수요도 증가할 가능성 높음
■주가전망 및 Valuation
- 2023년 신규 수주 2,177억원(-21.5% yoy)에서 2024년 신규수주는 2,800억원(+28.6% yoy)을 기록하면서 2014년 수준을 회복할 것으로 전망. 2024년 실적은 매출액 2,534억원(-0.5% yoy), 영업이익 641억원(+43.0% yoy) 기록할 전망. 2025년 매출액은 전망은 3,020억원으로, 약 10년만에 매출액 3,000억원 이상의 실적을 시현할 수 있을 것으로 기대
- 본격적인 실적 회복세에 진입. 전방산업인 조선해양과 건설부문의 해외플랜트 수주 기대 등 우호적인 여건에 따른 업황 회복 강도가 높을 것으로 판단되어 2024년 BPS 19,543원에 Target P/B 1.4x를 적용, 목표주가 27,000원으로 상향. 투자의견 매수 유지
* URL: https://parg.co/lbkS
** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Forwarded from AWAKE 플러스
📌 바이오니아(시가총액: 9,085억)
📁 횡령ㆍ배임혐의발생
2024.08.12 07:47:39 (현재가 : 35,200원, -4.35%)
확인일자 : 2024-08-09
*횡령내용
1) 배임수재
2) 업무상 배임
고소인:(주)바이오니아
피고소인:(전)미등기임원 최○○
*향후 대책
당사는 본 건과 관련하여 적법한 절차에 따라 조치를 취하고 관련기관의 조사에 적극 협조할 예정입니다.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240812900004
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=064550
📁 횡령ㆍ배임혐의발생
2024.08.12 07:47:39 (현재가 : 35,200원, -4.35%)
확인일자 : 2024-08-09
*횡령내용
1) 배임수재
2) 업무상 배임
고소인:(주)바이오니아
피고소인:(전)미등기임원 최○○
*향후 대책
당사는 본 건과 관련하여 적법한 절차에 따라 조치를 취하고 관련기관의 조사에 적극 협조할 예정입니다.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240812900004
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=064550
Forwarded from 다올 의료기기/화장품 박종현
[다올 의료기기 박종현/이정우]
★ 의료기기(Overweight) SPOT: 톡신 3사 모두 좋다
▶ 3사 모두 실적 서프라이즈
대웅제약 호실적은 Evolus향 수출 호조가 기여, 휴젤과 메디톡스는 ITC 소송 비용 절감에 따른 판관비 감소. ITC 최종 판결이 10/10일에 예정되어 추가적인 소송 비용 없을 전망. 메디톡스는 내수 중저가 톡신 시장에서 MS 증가
▶ 투자 포인트
휴젤은 3Q24E부터 미국향 본격 판매가 기대됨. 베네브 제품과 시너지를 통해 매출액 확대 예정하여 3년 내 MS 10% 확보 목표
대웅제약은 미국과 캐나다, 유럽, 호주 파트너인 Evolus향 판매 호조세. Evolus는 2024E 매출액 가이던스 2.6억 ~ 2.7억 달러 제시, 2028E 매출액 7억 달러 제시. 신규 포트폴리오로 필러 도입함에 따라 톡신과 시너지 기대
메디톡스는 2024.12월 내 BLA 재신청 예정. CRL 1회 가정한다면, 2026E 미국 FDA 허가 기대. 중국 임상 1상부터 진행 필요
▶ 흔치 않은 3사 동반 성장의 장
가성비 선호하는 트랜드와 함께 국내 톡신 해외 매출 2024E 들어 큰 폭으로 성장하고 있으며, 3사간 Legal Issue로 인한 비용 감소세가 이어지고 있어 3사 합산 시가총액이 2021.07월 이후 3년만에 6조원 돌파, 우호적인 분위기 유지 기대
법무 비용 추정이 어려웠던 메디톡스가 법무 비용 감소에 따른 영업이익 서프라이즈를 기록하며 주가 상승
3대 시장 모두 진출한 휴젤(BUY, 35만원) 중심으로 이익 레벨과 기업 가치 상승하는 가운데, 대웅제약(BUY, 18만원)과 메디톡스(Not Rated) 동반 성장 기대
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/3SMx6EV >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
★ 의료기기(Overweight) SPOT: 톡신 3사 모두 좋다
▶ 3사 모두 실적 서프라이즈
대웅제약 호실적은 Evolus향 수출 호조가 기여, 휴젤과 메디톡스는 ITC 소송 비용 절감에 따른 판관비 감소. ITC 최종 판결이 10/10일에 예정되어 추가적인 소송 비용 없을 전망. 메디톡스는 내수 중저가 톡신 시장에서 MS 증가
▶ 투자 포인트
휴젤은 3Q24E부터 미국향 본격 판매가 기대됨. 베네브 제품과 시너지를 통해 매출액 확대 예정하여 3년 내 MS 10% 확보 목표
대웅제약은 미국과 캐나다, 유럽, 호주 파트너인 Evolus향 판매 호조세. Evolus는 2024E 매출액 가이던스 2.6억 ~ 2.7억 달러 제시, 2028E 매출액 7억 달러 제시. 신규 포트폴리오로 필러 도입함에 따라 톡신과 시너지 기대
메디톡스는 2024.12월 내 BLA 재신청 예정. CRL 1회 가정한다면, 2026E 미국 FDA 허가 기대. 중국 임상 1상부터 진행 필요
▶ 흔치 않은 3사 동반 성장의 장
가성비 선호하는 트랜드와 함께 국내 톡신 해외 매출 2024E 들어 큰 폭으로 성장하고 있으며, 3사간 Legal Issue로 인한 비용 감소세가 이어지고 있어 3사 합산 시가총액이 2021.07월 이후 3년만에 6조원 돌파, 우호적인 분위기 유지 기대
법무 비용 추정이 어려웠던 메디톡스가 법무 비용 감소에 따른 영업이익 서프라이즈를 기록하며 주가 상승
3대 시장 모두 진출한 휴젤(BUY, 35만원) 중심으로 이익 레벨과 기업 가치 상승하는 가운데, 대웅제약(BUY, 18만원)과 메디톡스(Not Rated) 동반 성장 기대
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/3SMx6EV >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ 7월 대만 IT 매출 동향: 우려와 달리 가팔라진 성장 기울기
- 대만 IT 7월 합산 매출액은 전월, 전년 대비 각각 +11.0%, +23.9% 성장
- 7월 실적을 통해 최근 시장에서 거론된 AI 성장 둔화 우려와 달리 AI 익스포저가 높은 대만 IT 업체들의 경우 성장률의 기울기가 더욱 가팔라지는 것을 확인
- 또한 7월 대만 애플 밸류체인 합산 매출액은 +18.8% MoM, +27.8% YoY 증가하며 Apple Intelligence 교체수요 기반 신모델 물량 증가 기대감에 부흥하는 실적 기록
- AI 관련 수요 둔화를 우려하기엔 이른 시점으로 판단. 하반기 AI 수혜주 및 AI 기반 교체수요 Cycle이 기대되는 아이폰16 밸류체인 업체들에 대한 선호 유지
- AI향 주문 확대와 아이폰향 물량 증가의 영향으로 모든 산업군이 전년 대비 매출 반등에 성공
- 3분기 성수기 진입 효과로 Memory, LCD Panel, PC/Motherboard, 기타수동부품을 제외한 모든 산업군이 전월 대비 매출이 증가
- TSMC의 7월 매출액(+23.6% MoM, +44.7% YoY)은 AI칩에 대한 강력한 수요로 월 매출 기준 역대 최고 매출액을 달성. TSMC는 중간값 기준으로 2Q24 매출 대비 9.5% 상승하는 가이던스를 제시했으나 7월 실적은 TSMC의 3분기 매출이 가이던스를 초과할 가능성을 시사. 또한 시장 우려와 달리 강력한 AI 관련 수요가 지속되고 있음을 입증
- 대만 서버 제조업체 Quanta는 AI 서버의 성장 동력이 예상을 초과했으며, 전체 서버 매출의 50% 이상을 차지하는 목표를 조기에 달성했다고 언급. 올해 연간 AI 서버 매출은 전년대비 세자릿 수 이상 성장할 것으로 예상
- Foxconn은 스마트폰(아이폰)을 포함하는 Smart Consumer Electronics의 매출이 전년 동기 대비 성장했다고 언급. 견조한 AI 서버 수요와 함께 아이폰향 물량 증가의 영향으로 올해 3분기 가이던스를 ‘전년과 유사한 성장→ 상당한 성장’으로 상향
- 대만 MLCC 업체 Yageo와 Walsin 모두 7월 매출은 AI 관련 수요 증가와 재고 정상화에 따른가동률 증가로 가이던스를 상회하는 실적 기록
- 대만 FC-BGA 공급 업체 합산 매출액 반등 지속. 메모리향 BT 기판의 수요 회복, 아이폰 성수기 효과에 더해서, 어드밴스드패키징/AI PC등 하이엔드 기판 주문 증가가 바텀 아웃을 견인 중
- 대만 차량용 리드프레임 공급업체 CWTC는 말레이시아 리드프레임 공장 생산 능력 확장을 위한 1억달러 투자를 발표, 점진적인 차량용 반도체향 수요 정상화를 시사
- 대표적인 엔비디아 벤더인 EMC(CCL), TUC(CCL), GCE(MLB) 모두 전년 대비 각각 +58.6% YoY, +65.2% YoY, +35.0% YoY 7월 실적을 기록하며 AI향 수요 증가가 구조적 성장의 초입임을 입증. 세 업체 모두 AI가속기 및 AI 네트워크 수용 대응을 위한 증설 필요성을 언급
대만 업체별 자세한 실적은 아래 링크 참조 부탁드립니다
https://buly.kr/9MOnGah (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
▶ 7월 대만 IT 매출 동향: 우려와 달리 가팔라진 성장 기울기
- 대만 IT 7월 합산 매출액은 전월, 전년 대비 각각 +11.0%, +23.9% 성장
- 7월 실적을 통해 최근 시장에서 거론된 AI 성장 둔화 우려와 달리 AI 익스포저가 높은 대만 IT 업체들의 경우 성장률의 기울기가 더욱 가팔라지는 것을 확인
- 또한 7월 대만 애플 밸류체인 합산 매출액은 +18.8% MoM, +27.8% YoY 증가하며 Apple Intelligence 교체수요 기반 신모델 물량 증가 기대감에 부흥하는 실적 기록
- AI 관련 수요 둔화를 우려하기엔 이른 시점으로 판단. 하반기 AI 수혜주 및 AI 기반 교체수요 Cycle이 기대되는 아이폰16 밸류체인 업체들에 대한 선호 유지
- AI향 주문 확대와 아이폰향 물량 증가의 영향으로 모든 산업군이 전년 대비 매출 반등에 성공
- 3분기 성수기 진입 효과로 Memory, LCD Panel, PC/Motherboard, 기타수동부품을 제외한 모든 산업군이 전월 대비 매출이 증가
- TSMC의 7월 매출액(+23.6% MoM, +44.7% YoY)은 AI칩에 대한 강력한 수요로 월 매출 기준 역대 최고 매출액을 달성. TSMC는 중간값 기준으로 2Q24 매출 대비 9.5% 상승하는 가이던스를 제시했으나 7월 실적은 TSMC의 3분기 매출이 가이던스를 초과할 가능성을 시사. 또한 시장 우려와 달리 강력한 AI 관련 수요가 지속되고 있음을 입증
- 대만 서버 제조업체 Quanta는 AI 서버의 성장 동력이 예상을 초과했으며, 전체 서버 매출의 50% 이상을 차지하는 목표를 조기에 달성했다고 언급. 올해 연간 AI 서버 매출은 전년대비 세자릿 수 이상 성장할 것으로 예상
- Foxconn은 스마트폰(아이폰)을 포함하는 Smart Consumer Electronics의 매출이 전년 동기 대비 성장했다고 언급. 견조한 AI 서버 수요와 함께 아이폰향 물량 증가의 영향으로 올해 3분기 가이던스를 ‘전년과 유사한 성장→ 상당한 성장’으로 상향
- 대만 MLCC 업체 Yageo와 Walsin 모두 7월 매출은 AI 관련 수요 증가와 재고 정상화에 따른가동률 증가로 가이던스를 상회하는 실적 기록
- 대만 FC-BGA 공급 업체 합산 매출액 반등 지속. 메모리향 BT 기판의 수요 회복, 아이폰 성수기 효과에 더해서, 어드밴스드패키징/AI PC등 하이엔드 기판 주문 증가가 바텀 아웃을 견인 중
- 대만 차량용 리드프레임 공급업체 CWTC는 말레이시아 리드프레임 공장 생산 능력 확장을 위한 1억달러 투자를 발표, 점진적인 차량용 반도체향 수요 정상화를 시사
- 대표적인 엔비디아 벤더인 EMC(CCL), TUC(CCL), GCE(MLB) 모두 전년 대비 각각 +58.6% YoY, +65.2% YoY, +35.0% YoY 7월 실적을 기록하며 AI향 수요 증가가 구조적 성장의 초입임을 입증. 세 업체 모두 AI가속기 및 AI 네트워크 수용 대응을 위한 증설 필요성을 언급
대만 업체별 자세한 실적은 아래 링크 참조 부탁드립니다
https://buly.kr/9MOnGah (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Forwarded from 미래에셋 제약/바이오 김승민
[미래에셋 김승민] 대웅제약(069620)
제품 믹스 통한 마진 개선 지속
▶ 투자의견 매수, 목표주가 16만원 유지
목표주가는 영업가치 1.9조원 – 순차입금 4.5천억원 + 한올바이오파마 지분가치 3.9천억원을 고려해 산정했다. 제품 매출 비중 증가하며 마진 개선 국면에 있으나 메디톡스와의 소송 불확실성으로 타겟 멀티플을 국내 기업 평균에서 -20% 할인 적용했다. 소송 최종 결론까지는 상당기간 소요될 것으로 예상한다. 민사소송은 23년 1심 결과, 부분 패소했고 현재 2심이 진행중이다. 형사소송은 22년 1심에서 무혐의 처분을 받았다. 다만, 서울 고검 등은 재기수사명령, 현재 재수사 진행중이다.
▶ 2Q24P Review
별도 기준, 2Q24P 매출액 3,255억원(+6% YoY), 영업이익 496억원(+37% YoY), 순이익 66억원(-77% YoY)으로 매출액과 영업이익은 컨센서스를 +2%, +15% 상회했으나 순이익은 -74% 하회했다. 순이익 감소는 일시적인 법인세 증가에 기인한다.
ETC 2,180억원(-1% YoY)을 기록했다. 도입상품 포시가(당뇨) 계약 종료되었으나 자체 제품 펙수클루(위식도역류) 332억원, 엔블로(당뇨) 28억원 등 발생하며 역성장은 제한적이었다. ETC 부문에서 제품 비중이 62.2%(+8.3%p YoY)로 지속 증가하고 있고 이에 마진 또한 지속 개선되고 있다. 나보타 531억원(+62% YoY)을 기록했다. 에볼루스향 매출 증가로 수출이 452억원(+70% YoY)으로 고성장했다. OTC 337억원(+22% YoY)을 기록했다. 우루사, 임팩타민, 이지덤 등의 성장 때문이다. ETC 부문에서의 제품 비중 증가, 고마진의 나보타 수출 증가 등으로 GPM 53.4%(+3.1%p YoY), OPM 15.2%(+3.4%p YoY)으로 개선되었다.
▶ 2024년 실적 전망
매출액 1조 2,530억원(+3% YoY), 영업이익 1,484억원(+11% YoY), OPM 11.8%(+0.9%p YoY)을 예상한다. 상품 매출 감소를 자체 제품 매출증가로 상쇄해 마진 개선이 지속될 것으로 예상된다. 주요 성장아이템 펙스클루 1,033억원(+88% YoY), 엔블로 142억원(+209% YoY), 나보타 1,712억원(+17% YoY)을 예상한다. 펙수클루는 종근당과 코프로모션중이며 하반기 저용량 출시가 기대된다. 엔블로는 SGLT-2 기전 장점과 영업확대로 성장이 기대된다. 에볼루스의 주보(나보타)는 미국시장 점유율을 확대하며 고성장 중이다. 최근 2Q24 실적 기반 24년 가이던스를 상향 조정(+$5mn)한 바 있고, 필러 제품 출시하며 주보와 시너지가 기대되는 상황이다.
텔레그램: https://t.me/bioksm
자료링크: https://han.gl/9qkjQ
제품 믹스 통한 마진 개선 지속
▶ 투자의견 매수, 목표주가 16만원 유지
목표주가는 영업가치 1.9조원 – 순차입금 4.5천억원 + 한올바이오파마 지분가치 3.9천억원을 고려해 산정했다. 제품 매출 비중 증가하며 마진 개선 국면에 있으나 메디톡스와의 소송 불확실성으로 타겟 멀티플을 국내 기업 평균에서 -20% 할인 적용했다. 소송 최종 결론까지는 상당기간 소요될 것으로 예상한다. 민사소송은 23년 1심 결과, 부분 패소했고 현재 2심이 진행중이다. 형사소송은 22년 1심에서 무혐의 처분을 받았다. 다만, 서울 고검 등은 재기수사명령, 현재 재수사 진행중이다.
▶ 2Q24P Review
별도 기준, 2Q24P 매출액 3,255억원(+6% YoY), 영업이익 496억원(+37% YoY), 순이익 66억원(-77% YoY)으로 매출액과 영업이익은 컨센서스를 +2%, +15% 상회했으나 순이익은 -74% 하회했다. 순이익 감소는 일시적인 법인세 증가에 기인한다.
ETC 2,180억원(-1% YoY)을 기록했다. 도입상품 포시가(당뇨) 계약 종료되었으나 자체 제품 펙수클루(위식도역류) 332억원, 엔블로(당뇨) 28억원 등 발생하며 역성장은 제한적이었다. ETC 부문에서 제품 비중이 62.2%(+8.3%p YoY)로 지속 증가하고 있고 이에 마진 또한 지속 개선되고 있다. 나보타 531억원(+62% YoY)을 기록했다. 에볼루스향 매출 증가로 수출이 452억원(+70% YoY)으로 고성장했다. OTC 337억원(+22% YoY)을 기록했다. 우루사, 임팩타민, 이지덤 등의 성장 때문이다. ETC 부문에서의 제품 비중 증가, 고마진의 나보타 수출 증가 등으로 GPM 53.4%(+3.1%p YoY), OPM 15.2%(+3.4%p YoY)으로 개선되었다.
▶ 2024년 실적 전망
매출액 1조 2,530억원(+3% YoY), 영업이익 1,484억원(+11% YoY), OPM 11.8%(+0.9%p YoY)을 예상한다. 상품 매출 감소를 자체 제품 매출증가로 상쇄해 마진 개선이 지속될 것으로 예상된다. 주요 성장아이템 펙스클루 1,033억원(+88% YoY), 엔블로 142억원(+209% YoY), 나보타 1,712억원(+17% YoY)을 예상한다. 펙수클루는 종근당과 코프로모션중이며 하반기 저용량 출시가 기대된다. 엔블로는 SGLT-2 기전 장점과 영업확대로 성장이 기대된다. 에볼루스의 주보(나보타)는 미국시장 점유율을 확대하며 고성장 중이다. 최근 2Q24 실적 기반 24년 가이던스를 상향 조정(+$5mn)한 바 있고, 필러 제품 출시하며 주보와 시너지가 기대되는 상황이다.
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미래에셋 제약/바이오 김승민
한국/미국/중국 바이오 업종에 대한 발간 자료와 의견 공유.
Forwarded from 교보증권 리서치센터
[교보증권 지주/재생에너지 박건영]
씨에스윈드
* 의미 있는 수익성 개선
▶ 2Q24 Bladt 수익성 개선, 향후 OSS 프로젝트에서 단가 협상 주목
▶ 의미 있는 수익성 개선
- 타워 및 부품 매출 견고, AMPC 금액 증가 추이 고려 시 미국 생산 법인 정상화 되고 있는 것으로 판단
- 현재 매크로 환경 및 전방 업체들의 사업 현황 고려 시 풍력 산업 완벽하게 회복되지 않았음에도 불구하고 씨에스 윈드 수익성 개선 중
▶ 투자의견 Buy, 목표주가 80,000원으로 상향
- 씨에스윈드 수익성 개선 반영하여 목표주가 산출 방식 및 목표주가 변경
- P/E Multiple Valuation 적용, "24년 예상 지배주주순이익에 Peer Group Avg P/E 21배 적용
보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20240812/20240812_112610_20230015_31.pdf
(링크 에러시 홈페이지를 통해 보고서 확인)
씨에스윈드
* 의미 있는 수익성 개선
▶ 2Q24 Bladt 수익성 개선, 향후 OSS 프로젝트에서 단가 협상 주목
▶ 의미 있는 수익성 개선
- 타워 및 부품 매출 견고, AMPC 금액 증가 추이 고려 시 미국 생산 법인 정상화 되고 있는 것으로 판단
- 현재 매크로 환경 및 전방 업체들의 사업 현황 고려 시 풍력 산업 완벽하게 회복되지 않았음에도 불구하고 씨에스 윈드 수익성 개선 중
▶ 투자의견 Buy, 목표주가 80,000원으로 상향
- 씨에스윈드 수익성 개선 반영하여 목표주가 산출 방식 및 목표주가 변경
- P/E Multiple Valuation 적용, "24년 예상 지배주주순이익에 Peer Group Avg P/E 21배 적용
보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20240812/20240812_112610_20230015_31.pdf
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Forwarded from 유진투자증권 코스닥벤처팀 (채은 이)
[한글과컴퓨터(030520. KQ)/ 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]
★ 2Q24 Review: 하반기 AI, 클라우드 본격 확대 기대
☞ 2Q24 Review: 3분기 연속 두 자리수 매출 성장 지속
☞ 매출액 905억원, 영업이익 199억원으로 전년동기 대비 각각 15.4%, 8.8% 증가
☞ 3Q24 Preview: AI 사업 레퍼런스 확보는 물론 클라우드 매출 증가 전망
☞ 목표주가 25,000원으로 하향, 투자의견 BUY 유지
https://vo.la/OgQwpQ
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
★ 2Q24 Review: 하반기 AI, 클라우드 본격 확대 기대
☞ 2Q24 Review: 3분기 연속 두 자리수 매출 성장 지속
☞ 매출액 905억원, 영업이익 199억원으로 전년동기 대비 각각 15.4%, 8.8% 증가
☞ 3Q24 Preview: AI 사업 레퍼런스 확보는 물론 클라우드 매출 증가 전망
☞ 목표주가 25,000원으로 하향, 투자의견 BUY 유지
https://vo.la/OgQwpQ
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
Forwarded from 유진투자증권 코스닥벤처팀 (채은 이)
[텔레칩스(054450. KQ)/ 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]
★ 2Q24 Review: R&D 투자 확대 수혜는 내년을 기대
☞ 2Q24 Review: 전년동기 대비 실적 감소세 보이나, 전분기 대비 소폭 회복
☞ 매출액 460억원, 영업이익 11억원으로 전년동기 대비 각각 4.7%, 80.4% 감소
☞ 3Q24 Preview: R&D 투자 지속으로 수익성 하락 예상
☞ 목표주가 21,000원으로 하향 조정, 투자의견 BUY 유지
https://vo.la/bvwWyt
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
★ 2Q24 Review: R&D 투자 확대 수혜는 내년을 기대
☞ 2Q24 Review: 전년동기 대비 실적 감소세 보이나, 전분기 대비 소폭 회복
☞ 매출액 460억원, 영업이익 11억원으로 전년동기 대비 각각 4.7%, 80.4% 감소
☞ 3Q24 Preview: R&D 투자 지속으로 수익성 하락 예상
☞ 목표주가 21,000원으로 하향 조정, 투자의견 BUY 유지
https://vo.la/bvwWyt
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
Forwarded from 루팡
AI 서버의 부품 부족 문제 원인 찾음: 워터 쿨링 퀵 커넥터에 물량 부족 현상 발생
AI 서버 대기업인 슈퍼마이크로가 최근 실적 발표 회의에서 업계가 주요 부품 부족 문제에 직면하고 있다고 밝혔습니다. 슈퍼마이크로는 이러한 부품 부족이 출하를 저해하고 있으며, 만약 부품 공급이 더 원활하다면 더 많은 제품을 판매할 수 있을 것이라고 전했습니다.
공급망 조사를 통해 밝혀진 바에 따르면, 슈퍼마이크로가 언급한 부족 부품은 바로 워터 쿨링 시스템의 핵심 부품인 퀵 커넥터입니다. 대만의 시슈오, 푸스다, 자저 등은 이러한 기회를 잡기 위해 샘플 인증을 가속화하고 있으며, 이번 분기부터 매출에 반영될 것으로 기대되고 있습니다.
퀵 커넥터의 수요가 공급을 초과하면서, 시장에서는 물량 확보를 위해 가격이 급등하고 있습니다. 구매자들은 생산 능력을 확보하기 위해 높은 가격을 기꺼이 지불하고 있으며, 퀵 커넥터의 단가도 기존의 40~60달러에서 급등하고 있습니다. 일부에서는 "재료만 있다면 가격은 협상 가능하다"라는 말도 나올 정도입니다.
업계에 따르면, AI 서버의 워터 쿨링 시스템에는 여섯 가지 주요 부품이 포함되며, 이들은 냉각수 분배 장치(CDU), 워터 쿨링 플레이트(Cold Plate), 랙, 팬 월(Fan Wall), 분배기(CDM) 및 퀵 커넥터입니다.
특히, 퀵 커넥터는 워터 쿨링 플레이트와 CDU 사이의 냉각수 전달을 신속하게 연결하는 역할을 하며, 워터 쿨링 시스템의 부품 중에서 가장 쉽게 누수 문제가 발생할 수 있는 중요한 부품입니다. 따라서 AI 서버의 워터 쿨링 시스템에서 가장 중요한 역할을 합니다.
현재 퀵 커넥터의 심각한 물량 부족 문제가 발생한 주된 이유는 하나의 AI 서버 랙에 수백 개의 암수 퀵 커넥터가 필요하기 때문입니다. 주요 클라우드 서비스 제공업체(CSP)들이 AI 서버를 대량으로 구매하면서, 퀵 커넥터의 수요가 랙 수요보다 수백 배에 달하고 있습니다. 그러나 현재 전 세계 AI 서버 워터 쿨링 퀵 커넥터 생산 능력은 7개 회사에 의해 주도되고 있으며, 그중 두 개는 중국 기업입니다.
하지만 미중 기술 전쟁의 영향으로 중국 기업들의 발전이 제한되고 있으며, 실제로 대량으로 공급할 수 있는 기업은 5곳에 불과합니다. 퀵 커넥터는 단순한 금속 구조 부품이지만, 특허 장벽이 많고 진입 장벽이 높아 기존 공급업체들이 갑작스러운 대량 주문을 충족시키지 못하고 있습니다.
시슈오, 푸스다, 자저 등 대만 업체들은 퀵 커넥터 사업에 적극적으로 뛰어들고 있으며, 샘플 인증을 가속화하고 있습니다. 앞으로 이들 기업은 추가적인 주문을 받을 가능성이 있습니다. 시슈오는 중국 우시 공장과 대만 타오위안 공장에서 협력 업체와 함께 샘플을 제공하고 있으며, 올해 4분기 또는 내년 초에 매출에 반영될 것으로 예상됩니다. 또한, 시슈오는 앞으로 제품 생산을 양안 외에도 국제 고객의 요구에 따라 태국 등 제3국에서 생산할 가능성도 배제하지 않고 있습니다.
푸스다는 모회사 치홍의 지원을 받아 현재 퀵 커넥터 개발에 박차를 가하고 있으며, 이미 고객에게 샘플 인증을 진행 중입니다. 자저는 3분기 말에 구체적인 진전이 있을 것으로 예상하고 있습니다.
https://money.udn.com/money/story/5612/8155213?from=edn_maintab_index
AI 서버 대기업인 슈퍼마이크로가 최근 실적 발표 회의에서 업계가 주요 부품 부족 문제에 직면하고 있다고 밝혔습니다. 슈퍼마이크로는 이러한 부품 부족이 출하를 저해하고 있으며, 만약 부품 공급이 더 원활하다면 더 많은 제품을 판매할 수 있을 것이라고 전했습니다.
공급망 조사를 통해 밝혀진 바에 따르면, 슈퍼마이크로가 언급한 부족 부품은 바로 워터 쿨링 시스템의 핵심 부품인 퀵 커넥터입니다. 대만의 시슈오, 푸스다, 자저 등은 이러한 기회를 잡기 위해 샘플 인증을 가속화하고 있으며, 이번 분기부터 매출에 반영될 것으로 기대되고 있습니다.
퀵 커넥터의 수요가 공급을 초과하면서, 시장에서는 물량 확보를 위해 가격이 급등하고 있습니다. 구매자들은 생산 능력을 확보하기 위해 높은 가격을 기꺼이 지불하고 있으며, 퀵 커넥터의 단가도 기존의 40~60달러에서 급등하고 있습니다. 일부에서는 "재료만 있다면 가격은 협상 가능하다"라는 말도 나올 정도입니다.
업계에 따르면, AI 서버의 워터 쿨링 시스템에는 여섯 가지 주요 부품이 포함되며, 이들은 냉각수 분배 장치(CDU), 워터 쿨링 플레이트(Cold Plate), 랙, 팬 월(Fan Wall), 분배기(CDM) 및 퀵 커넥터입니다.
특히, 퀵 커넥터는 워터 쿨링 플레이트와 CDU 사이의 냉각수 전달을 신속하게 연결하는 역할을 하며, 워터 쿨링 시스템의 부품 중에서 가장 쉽게 누수 문제가 발생할 수 있는 중요한 부품입니다. 따라서 AI 서버의 워터 쿨링 시스템에서 가장 중요한 역할을 합니다.
현재 퀵 커넥터의 심각한 물량 부족 문제가 발생한 주된 이유는 하나의 AI 서버 랙에 수백 개의 암수 퀵 커넥터가 필요하기 때문입니다. 주요 클라우드 서비스 제공업체(CSP)들이 AI 서버를 대량으로 구매하면서, 퀵 커넥터의 수요가 랙 수요보다 수백 배에 달하고 있습니다. 그러나 현재 전 세계 AI 서버 워터 쿨링 퀵 커넥터 생산 능력은 7개 회사에 의해 주도되고 있으며, 그중 두 개는 중국 기업입니다.
하지만 미중 기술 전쟁의 영향으로 중국 기업들의 발전이 제한되고 있으며, 실제로 대량으로 공급할 수 있는 기업은 5곳에 불과합니다. 퀵 커넥터는 단순한 금속 구조 부품이지만, 특허 장벽이 많고 진입 장벽이 높아 기존 공급업체들이 갑작스러운 대량 주문을 충족시키지 못하고 있습니다.
시슈오, 푸스다, 자저 등 대만 업체들은 퀵 커넥터 사업에 적극적으로 뛰어들고 있으며, 샘플 인증을 가속화하고 있습니다. 앞으로 이들 기업은 추가적인 주문을 받을 가능성이 있습니다. 시슈오는 중국 우시 공장과 대만 타오위안 공장에서 협력 업체와 함께 샘플을 제공하고 있으며, 올해 4분기 또는 내년 초에 매출에 반영될 것으로 예상됩니다. 또한, 시슈오는 앞으로 제품 생산을 양안 외에도 국제 고객의 요구에 따라 태국 등 제3국에서 생산할 가능성도 배제하지 않고 있습니다.
푸스다는 모회사 치홍의 지원을 받아 현재 퀵 커넥터 개발에 박차를 가하고 있으며, 이미 고객에게 샘플 인증을 진행 중입니다. 자저는 3분기 말에 구체적인 진전이 있을 것으로 예상하고 있습니다.
https://money.udn.com/money/story/5612/8155213?from=edn_maintab_index
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