Forwarded from 신한 리서치
『파마리서치(214450.KQ) – 트렌드가 숫자로 반영될 구간』
헬스케어팀 정희령 ☎️02-3772-3735
파마리서치 밸류 리레이팅의 핵심은 '수출'
2분기 실적을 기점으로 리쥬란의 글로벌 트렌드가 숫자로 반영될 것으로 판단
작년 하반기, 태국향 구글 트렌드 및 수출입 데이터 호조 등의 내용이 선반영 되며 좋은 주가 흐름을 보였으나 실제 실적은 기대치를 하회하며 큰 낙폭이 존재
이후 '트렌드=숫자'로 이어질 수 있는가에 대한 시장의 의심이 지속되었으나, 2Q24 실적을 기점으로 해당 의심은 지워질 것으로 전망
▶️ 글로벌
- 2Q24 수출입데이터 확정치는 역대 최고치 기록. 섹터의 성수기로 여겨지는 4분기보다 더 높은 수준. 일본, 싱가폴, 태국, 인도네시아 등 1) 진출 후 시장이 형성될 시간이 존재했던, 2) 단일국이 아닌 다양한 국가발 데이터
- 글로벌 구글 검색어 트렌드 또한 역대 최고
- 출시 후 인지도를 쌓는 시간을 지나, 스킨부스터 시장이 형성되며 글로벌향 수출이 본격 증가하는 구간으로 판단
*시장 진출 직후, B2B/B2C 향 행사 진행하며 진출 초반 올라왔던 작년의 태국 데이터와는 차이가 존재 (또한 작년의 긍정적 데이터는 대부분 태국 단일국에서 나왔음)
▶️ 일본
1) 국내 인바운드 및 피부과 시술 1위 국가, 현지 M/S 1위 시술 플랫폼 '트리뷰' 내 '리쥬란' 시술은 검색어 상위
2) 화장품; 2Q24 일본향 코스메틱 매출액 최소 QoQ +150% 성장 추정
* 기존 코스메틱 사업부 분기 수출 매출액은 약 90억원 수준, 이 중 90%가 중국향, 나머지 약 9억원이 일본 및 동남아향
* 이번 2Q24 큐텐 Japan 메가와리 단일 행사에서만 '20억원' 판매 (QoQ +400%), 연간 오프라인 출점 목표 100개 지점을 상반기에 달성 완료
▶️ 일본향 '리쥬란' 의료기기 수출입 호조 + 인바운드 수요 증가 + 시술 경험이 화장품 구매로 이어지는 BM 입증
▶️ 미국
1) 킴 카디시안, 애니스톤의 '연어 생식세포 주사' 언급 후 미국 내 구글 트렌드 역대 최고치
- 삼양식품 '불닭' 케이스, 에이피알의 '부스터 힐러' 케이스, 인모드의 'Morpheus8' 케이스 확인 시 소비재의 미국 대형 인플루언서 언급은 소비자 인지도 및 매출로 이어짐
2) 리쥬란은 FDA 승인 전이나 시술에 대한 수요로 블랙마켓을 통해 진출되고 있는 것으로 파악 (Medspa)
3) 톡신 마켓 리더 애브비의 '스킨바이브' 24년 4월 출시. 미국 내 최초의 스킨부스터로, 시장 개화 역할을 해줄 것으로 기대
4) 현재 서구권 파트너사 계약 논의 중
▶️ 2Q24 실적 추정
- 매출액 871억원 (YoY +22%), 영업이익 296억원 (YoY +25%, OPM 36%) 추정
- 해외향 수출입 데이터 호조, 내수 인바운드 수요 증가, 일본향 화장품 매출액 성장, 국내 화장품 팝업스토어 진행 등 주요 사업부 2Q 흐름 긍정적
- 의료기기 매출액 431억원, 화장품 매출액 213억원 추정
- 2분기 어닝서프 기대
▶️ Valuation
- 시장의 우려는 '숫자'만이 불식 가능. 2Q24 실적 확인 후, 하반기 수출입 데이터 및 실적 발표를 통해 수출의 지속적 우상향 확인될 것으로 전망.
- 하반기 미국 파트너사 계약 및 신규 국가 허가 승인 등의 모멘텀도 존재.
- 2Q24 실적 시즌 기점으로 수출 비중 증가 확인됨에 따라 멀티플 리레이팅 가능
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=327863
위 내용은 2024년 8월 2일 07시 44분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
헬스케어팀 정희령 ☎️02-3772-3735
파마리서치 밸류 리레이팅의 핵심은 '수출'
2분기 실적을 기점으로 리쥬란의 글로벌 트렌드가 숫자로 반영될 것으로 판단
작년 하반기, 태국향 구글 트렌드 및 수출입 데이터 호조 등의 내용이 선반영 되며 좋은 주가 흐름을 보였으나 실제 실적은 기대치를 하회하며 큰 낙폭이 존재
이후 '트렌드=숫자'로 이어질 수 있는가에 대한 시장의 의심이 지속되었으나, 2Q24 실적을 기점으로 해당 의심은 지워질 것으로 전망
▶️ 글로벌
- 2Q24 수출입데이터 확정치는 역대 최고치 기록. 섹터의 성수기로 여겨지는 4분기보다 더 높은 수준. 일본, 싱가폴, 태국, 인도네시아 등 1) 진출 후 시장이 형성될 시간이 존재했던, 2) 단일국이 아닌 다양한 국가발 데이터
- 글로벌 구글 검색어 트렌드 또한 역대 최고
- 출시 후 인지도를 쌓는 시간을 지나, 스킨부스터 시장이 형성되며 글로벌향 수출이 본격 증가하는 구간으로 판단
*시장 진출 직후, B2B/B2C 향 행사 진행하며 진출 초반 올라왔던 작년의 태국 데이터와는 차이가 존재 (또한 작년의 긍정적 데이터는 대부분 태국 단일국에서 나왔음)
▶️ 일본
1) 국내 인바운드 및 피부과 시술 1위 국가, 현지 M/S 1위 시술 플랫폼 '트리뷰' 내 '리쥬란' 시술은 검색어 상위
2) 화장품; 2Q24 일본향 코스메틱 매출액 최소 QoQ +150% 성장 추정
* 기존 코스메틱 사업부 분기 수출 매출액은 약 90억원 수준, 이 중 90%가 중국향, 나머지 약 9억원이 일본 및 동남아향
* 이번 2Q24 큐텐 Japan 메가와리 단일 행사에서만 '20억원' 판매 (QoQ +400%), 연간 오프라인 출점 목표 100개 지점을 상반기에 달성 완료
▶️ 일본향 '리쥬란' 의료기기 수출입 호조 + 인바운드 수요 증가 + 시술 경험이 화장품 구매로 이어지는 BM 입증
▶️ 미국
1) 킴 카디시안, 애니스톤의 '연어 생식세포 주사' 언급 후 미국 내 구글 트렌드 역대 최고치
- 삼양식품 '불닭' 케이스, 에이피알의 '부스터 힐러' 케이스, 인모드의 'Morpheus8' 케이스 확인 시 소비재의 미국 대형 인플루언서 언급은 소비자 인지도 및 매출로 이어짐
2) 리쥬란은 FDA 승인 전이나 시술에 대한 수요로 블랙마켓을 통해 진출되고 있는 것으로 파악 (Medspa)
3) 톡신 마켓 리더 애브비의 '스킨바이브' 24년 4월 출시. 미국 내 최초의 스킨부스터로, 시장 개화 역할을 해줄 것으로 기대
4) 현재 서구권 파트너사 계약 논의 중
▶️ 2Q24 실적 추정
- 매출액 871억원 (YoY +22%), 영업이익 296억원 (YoY +25%, OPM 36%) 추정
- 해외향 수출입 데이터 호조, 내수 인바운드 수요 증가, 일본향 화장품 매출액 성장, 국내 화장품 팝업스토어 진행 등 주요 사업부 2Q 흐름 긍정적
- 의료기기 매출액 431억원, 화장품 매출액 213억원 추정
- 2분기 어닝서프 기대
▶️ Valuation
- 시장의 우려는 '숫자'만이 불식 가능. 2Q24 실적 확인 후, 하반기 수출입 데이터 및 실적 발표를 통해 수출의 지속적 우상향 확인될 것으로 전망.
- 하반기 미국 파트너사 계약 및 신규 국가 허가 승인 등의 모멘텀도 존재.
- 2Q24 실적 시즌 기점으로 수출 비중 증가 확인됨에 따라 멀티플 리레이팅 가능
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=327863
위 내용은 2024년 8월 2일 07시 44분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
Forwarded from 키움증권 리서치센터
[키움증권 투자전략 / 매크로 김유미]
Weekly Macro : 연준 금리 인하 전망과 마찰음
▶ 다음 주에는 연준의 금리 인하 전망을 확인하는 과정 속에서 경기 침체 여부를 둘러싸고 금융시장 내 불확실성이 높아질 수 있음. 과거 연준의 금리 인하가 대체로 경기 침체를 동반하면서 단행되었던 만큼 경기 향방을 둘러싸고 의견이 분분할 수 있기 때문. 미국의 지표 부진이 경기 연착륙 과정의 하나로 보는 만큼 지나치게 비관적으로 볼 필요는 없음. 이후 이어지는 연준위원들의 발언이 물가 우려보다는 경기연착륙 전망과 선제적인 대응 가능성을 높이는 쪽으로 나올 것으로 보임에 따라 금융시장 내 불안심리는 조금씩 진정될 것으로 기대
https://bbn.kiwoom.com/rfSE328.pdf
Weekly Macro : 연준 금리 인하 전망과 마찰음
▶ 다음 주에는 연준의 금리 인하 전망을 확인하는 과정 속에서 경기 침체 여부를 둘러싸고 금융시장 내 불확실성이 높아질 수 있음. 과거 연준의 금리 인하가 대체로 경기 침체를 동반하면서 단행되었던 만큼 경기 향방을 둘러싸고 의견이 분분할 수 있기 때문. 미국의 지표 부진이 경기 연착륙 과정의 하나로 보는 만큼 지나치게 비관적으로 볼 필요는 없음. 이후 이어지는 연준위원들의 발언이 물가 우려보다는 경기연착륙 전망과 선제적인 대응 가능성을 높이는 쪽으로 나올 것으로 보임에 따라 금융시장 내 불안심리는 조금씩 진정될 것으로 기대
https://bbn.kiwoom.com/rfSE328.pdf
Forwarded from [신한 리서치본부] 혁신성장
[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]
디케이티(290550): 어닝서프라이즈 후에도 기대할 게 많다
▶️ 2분기 어닝서프라이즈 발표
- 2Q24 잠정 연결기준 매출액 1,077억원(+39.6%, 이하 전년동기대비), 영업이익 76억원(+93.6%), 영업이익률 7.1% 발표
- 전 품목별 성장. OLED FPCA +23.2%, PCM +21.8%
▶️ 하반기 기대할 요인 다수
- 차량용 무선충전기매출액은 4Q23~2Q24 각각 30억원, 110억원, 125억원으로 성장했으며 하반기 분기당 150~160억원으로 가속화
- ESS용 BMS 3Q24 10억원, 4Q24 40억원 매출 전망. 차량용 PLBM배터리 BMS는 3Q24 10억원, 4Q24 130억원 매출 기대
- 국내 폴더블 모델 확대(보급형) 예상, 북미 폴더블 출시전망 가시화, IT OLED(태블릿, 노트북) 기대감 등 본업 호재 역시 다수
▶️ 목표주가 19,000원 유지
- 24/25년 P/E 7.3, 5.7배 불과. IT 디바이스 흥행에만 일희일비하지 않고 기대할 요인이 다수라는 점에서 차별화된 밸류에이션 기대
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=327864
위 내용은 2024년 8월 2일 7시 45분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
디케이티(290550): 어닝서프라이즈 후에도 기대할 게 많다
▶️ 2분기 어닝서프라이즈 발표
- 2Q24 잠정 연결기준 매출액 1,077억원(+39.6%, 이하 전년동기대비), 영업이익 76억원(+93.6%), 영업이익률 7.1% 발표
- 전 품목별 성장. OLED FPCA +23.2%, PCM +21.8%
▶️ 하반기 기대할 요인 다수
- 차량용 무선충전기매출액은 4Q23~2Q24 각각 30억원, 110억원, 125억원으로 성장했으며 하반기 분기당 150~160억원으로 가속화
- ESS용 BMS 3Q24 10억원, 4Q24 40억원 매출 전망. 차량용 PLBM배터리 BMS는 3Q24 10억원, 4Q24 130억원 매출 기대
- 국내 폴더블 모델 확대(보급형) 예상, 북미 폴더블 출시전망 가시화, IT OLED(태블릿, 노트북) 기대감 등 본업 호재 역시 다수
▶️ 목표주가 19,000원 유지
- 24/25년 P/E 7.3, 5.7배 불과. IT 디바이스 흥행에만 일희일비하지 않고 기대할 요인이 다수라는 점에서 차별화된 밸류에이션 기대
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=327864
위 내용은 2024년 8월 2일 7시 45분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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https://www.msn.com/en-ie/news/world/zelensky-open-to-referendum-on-ukrainian-territories-to-end-war/ar-BB1r0nxu
젤렌스키, 전쟁 종식을 위해 우크라이나 영토에 대한 주민투표 공개
젤렌스키, 전쟁 종식을 위해 우크라이나 영토에 대한 주민투표 공개
MSN
Zelensky open to referendum on Ukrainian territories to end war
Volodymyr Zelensky told the newspaper "Le Monde" that he does not rule out holding a referendum on the future of Ukrainian territories to end the war, but "it requires the will of the Ukrainian people." - Referendum? This is what the Ukrainian people should…
https://www.msn.com/en-gb/news/world/russia-reaffirms-stance-in-ukraine-open-to-talks-with-conditions/ar-BB1r1ZXU?ocid=BingNewsVerp
러시아, 우크라이나 입장 재확인, 조건부 대화 열어
러시아, 우크라이나 입장 재확인, 조건부 대화 열어
MSN
Russia reaffirms stance in Ukraine, open to talks with conditions
Moscow once again confirms that it does not intend to back down on the issue of Ukraine. "There can be and will be no territorial concessions in Donbas and Novorossiya. They are part of Russia," announced Valentina Matvienko, Chairwoman of the Federation…