[반.전] AMD: 비로소 AI 없이 Non-AI로 옳게 되다 - 2Q24 review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

2분기 실적은 가이던스와 컨센서스를 소폭 상회했고, AI GPU 매출액도 처음으로 10억 달러를 초과하며 전사 실적을 견인했습니다.

차기 분기는 CPU 신제품 사이클이 본격화 될 전망이며, AI GPU 매출도 계속 늘겠지요.


■ AI, 여전히 실망스럽지만...

이번에도 동사는 AI GPU 가이던스를 40억 달러+에서 45억 달러+로 상향했지만, 여전히 시장 눈높이 (50억 달러+, Bloomberg)에는 미치지 못하는 수준입니다.

저희는 작년 하반기부터 AI 기대감이 너무 과도하기에 보수적으로 볼 필요가 있다고 말씀드렸지요.

그리고 여전히 AMD의 AI 기회에 대해서는 회의적입니다. 기회가 없다고 말씀드리는 게 아니라 그저 시장이 너무 기대치가 높아서요.


■ 이제는 AI 떼고 봐도 매력적

하지만 주식 차원에서는 생각이 달라졌습니다. 이유는 두 가지인데요.

일단 3월 초 주가 피크 이후 valuation은 어느덧 AI 기대감이 반영되기 직전 수준까지 회귀했습니다. 쉽게 말해 AI 프리미엄은 이제 다 뱉어냈습니다.

반면 본업의 업황은 계속 개선되고 있습니다. CPU 신제품 기대감 + Embedded 부문의 점진적 회복 개시 등으로요. 즉, 이익 전망 상향 사이클 돌입을 기대해 볼 수 있습니다.

작년부터 시장은 오로지 AI만 바라보는 분위기지만, AMD의 경우 이제 AI 프리미엄 떼고 펀더멘털로 승부를 볼 수 있는 국면에 진입했다고 판단됩니다.


자세한 내용은 아래 보고서를 참고해주시기 바랍니다.

감사합니다.

AMD 2Q24 review 보고서: https://bit.ly/4dpbtlW

(2024/07/31 공표자료)

📌 HK이노엔(시가총액: 1조 1,431억)
📁 영업(잠정)실적(공정공시)
2024.07.31 11:08:41 (현재가 : 40,350원, -1.47%)

매출액 : 2,193억(예상치 : 2,268억/ -3%)
영업익 : 243억(예상치 : 231억/ +5%)
순이익 : 174억(예상치 : 165억+/ 5%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.2Q 2,193억/ 243억/ 174억/ +5%
2024.1Q 2,126억/ 173억/ 105억/ -1%
2023.4Q 2,241억/ 225억/ 151억/ +2%
2023.3Q 2,156억/ 224억/ 145억/ +3%
2023.2Q 2,044억/ 153억/ 146억/ +22%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240731900120
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=195940

금투세의 명분이 국고 걱정하는거라면서 정작 이런건 또 하네

https://v.daum.net/v/20240731111011775

📌 쎄트렉아이(시가총액: 4,961억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.07.31 11:19:44 (현재가 : 45,300원, -6.6%)

매출액 : 475억(예상치 : 479억/ -1%)
영업익 : -15억(예상치 : -5억/ -200%)
순이익 : 43억(예상치 : -3억+/ 1533%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.2Q 475억/ -15억/ 43억/ -200%
2024.1Q 317억/ -35억/ -30억/ -2255%
2023.4Q 377억/ -10억/ 400억
2023.3Q 249억/ -26억/ -14억
2023.2Q 389억/ -5억/ 179억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240731900141
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=099320

노답국장 ㅋㅋㅋㅋ

https://v.daum.net/v/20240731120240158

GLP-1, 치매 치료 가능성 재확인…리라글루티드 보호 효과

https://www.dailypharm.com/Users/News/NewsView.html?ID=314111

📌 에스원(시가총액: 2조 1,432억)
📁 주식등의대량보유상황보고서(약식)
2024.07.31 12:32:48 (현재가 : 56,400원, +0.18%)

대표보고 : 피델리티 매니지먼트 앤 리서치 컴퍼니 엘엘씨(10년생)/USA
보유목적 : 단순투자

보고전 : -%
보고후 : 5.35%
보고사유 : 단순 주식 취득에 의한 신규 보고

* EMERGING MKT EQ SC CP T16814 : 0.02%→0.02%
-보고자의 운용펀드/Foreign Mutual Fund
2024-07-10/장내매도(-)/보통주/ -764주/-

* FIAM SEL INTL SM CAP(T1056) : 0.07%→0.1%
-보고자의 운용펀드/Foreign Mutual Fund
2024-07-03/장내매수(+)/보통주/ 202주/-
2024-07-04/장내매수(+)/보통주/ 200주/-
2024-07-08/장내매수(+)/보통주/ 198주/-
2024-07-18/장내매수(+)/보통주/ 10,173주/-
2024-07-19/장내매수(+)/보통주/ 187주/-

* FIAM SL INTL SMCEQ LLC T51489 : 0.06%→0.06%
-보고자의 운용펀드/Foreign Mutual Fund
2024-07-08/장내매수(+)/보통주/ 200주/-
2024-07-09/장내매수(+)/보통주/ 200주/-
2024-07-10/장내매수(+)/보통주/ 200주/-
2024-07-10/장내매수(+)/보통주/ 300주/-
2024-07-11/장내매수(+)/보통주/ 1,380주/-

* FID GLB GRWTH & VAL INVT SUB B : 0.21%→0.37%
-보고자의 운용펀드/Foreign Mutual Fund
2024-07-01/장내매수(+)/보통주/ 200주/-
2024-07-02/장내매수(+)/보통주/ 487주/-
2024-07-03/장내매수(+)/보통주/ 268주/-
2024-07-22/장내매수(+)/보통주/ 20,000주/-
2024-07-24/장내매수(+)/보통주/ 40,000주/-

* FID GLBL INTRINSIC VAL INV TR : 0.61%→1.05%
-보고자의 운용펀드/Foreign Mutual Fund
2024-07-10/장내매수(+)/보통주/ 4,857주/-
2024-07-11/장내매수(+)/보통주/ 255주/-
2024-07-11/장내매수(+)/보통주/ 4,620주/-
2024-07-22/장내매수(+)/보통주/ 25,000주/-
2024-07-24/장내매수(+)/보통주/ 125,000주/-

* FID GLOBAL MICRO-CAP FUND : 0.01%→0.01%
-보고자의 운용펀드/Foreign Mutual Fund
2024-07-22/장내매수(+)/보통주/ 600주/-
2024-07-22/장내매수(+)/보통주/ 300주/-

* NYC TCH RET SL IN SM CP T27179 : 0.08%→0.08%
-보고자의 운용펀드/Foreign Mutual Fund
2024-07-01/장내매수(+)/보통주/ 200주/-
2024-07-02/장내매수(+)/보통주/ 200주/-
2024-07-03/장내매수(+)/보통주/ 300주/-
2024-07-04/장내매수(+)/보통주/ 50주/-

* VERZ FIAM SEL INT SM CP T55882 : 0.06%→0.06%
-보고자의 운용펀드/Foreign Mutual Fund
2024-07-02/장내매수(+)/보통주/ 200주/-
2024-07-03/장내매수(+)/보통주/ 130주/-


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240731000242
주요 지분공시(최근1년) : https://www.awakeplus.co.kr/board/notice/012750
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=012750