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레고켐바이오 분석 (부제 : 바이오 온라인 스터디 모집)
https://blog.naver.com/onejejuwave/223372077393
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[공지] 레고켐바이오 분석 (부제 : 바이오 온라인 스터디 모집)
[0] 인트로
#알테오젠 #레인메이커 님
바이오담당 애널리스트들의 고민 (ft. 알테오젠 커버리지)
- 앞으로 알테오젠 리포트를 누가 새로 쓰거나, 코멘트가 나오거나, 아니면 기존 애널리스트들의 의견이 바뀔때 뭘 봐야하는지 제가 감히 조언을 드리자면.. 아래와 같습니다. 개인적의 의견일뿐 너무 신경은 안쓰셔도 됩니다.
* 걸러도 되는 리포트 1 - 머크 독점 계약 타령만 하는 리포트. 앞으로 중요한건 머크의 SC 3상 결과죠. 저는 개인적으로 SC 임삼이 이중맹검이 아니고 오픈레이블 임상이기 때문에, 스폰서 (머크) 가 어느정도 진행 결과를 알고있다고 봅니다. 그래서 알테오젠과의 계약도 독점으로 변경하거구요.
* 걸러도 되는 리포트 2 - 산도즈와의 계약을 의미를 제대로 분석 못하는 리포트. 머크덕분에 덮였지만, 산도즈 계약의 포텐셜은 머크에 버금가는 수준입니다. 이런 중요한 포인트를 놓치는 분석 리포트는 믿고 패스하면 됩니다.
* 걸러도 되는 리포트 3 - 변명으로 시작하는 리포트. 회사가 숫자를 안줘서 못하고, 아직은 현금이 들어오지 않아서 못하고, 밸류에이션이 설명이 안되서 분석 못하는 리폿들. 그냥 모른다고 하긴 좀 그렇고, 안쓰기엔 알테오젠에 관심들이 너무 많으니 (정작 본인들이 커버하는 기업들은 아무도 관심없고) 아이러니 하죠.
* 걸러도 되는 리포트 4 - 주가 오를때만 나오는 리포트. 할많하않…
* 걸러도 되는 리포트 5 - 할로자임을 peer 라고 보고 밸류에이션하는 리포트. 정말 기본을 이해 못하는거죠. 각 기업들의 LO 와 로열티 스케줄이 다른데, 오늘의 할로자임 밸류에이션을 보고 알테오젠은 비싸다라는 리포트. 할로자임은 훌륭한 기업이고, 돈은 잘 벌지만 성장이 없다는걸 인지한 할로자임 경영진은 2년째 매년 3000-4000억의 자사주를 매입해서 주주들에게 환원하고있는데, 그런 기본적인 사항도 확인안하는 나태함이 가득 담김.
* 바이오/제약 애널리스트로서 알테오젠 코멘트를 하려거던, 아래 정도 리서치는 깔고 하는게 기본. 현대차 증권 엄민용 위원, 유진투자 권해순 위원 제외하면, 아래정도 리서치한 내공은 묻어나지 않았음.
- 최소한 ADC SC 논문은 10개 정도 찾아보고,
- 대한민국 ADC기업들 탐방은 다해보고, 다이치 산쿄 리포트도 읽어보고.
- 알테오젠 경영진 미팅은 4-5번은 해보고,
- 산도즈가 뭐하는 회사인지, 매출이 얼만지 그리고 왜 중요한지 알고
- 머크 컨퍼런스 콜도 들어보고
- 할로자임이 왜 밸류에이션이 저렇게 낮고, 경영진이 자사주 매입을 적극적으로 하는지..
* 좋은 회사는 증권사 커버리지/코멘트 없이도 다~ 제 갈길감.
https://m.blog.naver.com/innocent_man/223372062112
바이오담당 애널리스트들의 고민 (ft. 알테오젠 커버리지)
- 앞으로 알테오젠 리포트를 누가 새로 쓰거나, 코멘트가 나오거나, 아니면 기존 애널리스트들의 의견이 바뀔때 뭘 봐야하는지 제가 감히 조언을 드리자면.. 아래와 같습니다. 개인적의 의견일뿐 너무 신경은 안쓰셔도 됩니다.
* 걸러도 되는 리포트 1 - 머크 독점 계약 타령만 하는 리포트. 앞으로 중요한건 머크의 SC 3상 결과죠. 저는 개인적으로 SC 임삼이 이중맹검이 아니고 오픈레이블 임상이기 때문에, 스폰서 (머크) 가 어느정도 진행 결과를 알고있다고 봅니다. 그래서 알테오젠과의 계약도 독점으로 변경하거구요.
* 걸러도 되는 리포트 2 - 산도즈와의 계약을 의미를 제대로 분석 못하는 리포트. 머크덕분에 덮였지만, 산도즈 계약의 포텐셜은 머크에 버금가는 수준입니다. 이런 중요한 포인트를 놓치는 분석 리포트는 믿고 패스하면 됩니다.
* 걸러도 되는 리포트 3 - 변명으로 시작하는 리포트. 회사가 숫자를 안줘서 못하고, 아직은 현금이 들어오지 않아서 못하고, 밸류에이션이 설명이 안되서 분석 못하는 리폿들. 그냥 모른다고 하긴 좀 그렇고, 안쓰기엔 알테오젠에 관심들이 너무 많으니 (정작 본인들이 커버하는 기업들은 아무도 관심없고) 아이러니 하죠.
* 걸러도 되는 리포트 4 - 주가 오를때만 나오는 리포트. 할많하않…
* 걸러도 되는 리포트 5 - 할로자임을 peer 라고 보고 밸류에이션하는 리포트. 정말 기본을 이해 못하는거죠. 각 기업들의 LO 와 로열티 스케줄이 다른데, 오늘의 할로자임 밸류에이션을 보고 알테오젠은 비싸다라는 리포트. 할로자임은 훌륭한 기업이고, 돈은 잘 벌지만 성장이 없다는걸 인지한 할로자임 경영진은 2년째 매년 3000-4000억의 자사주를 매입해서 주주들에게 환원하고있는데, 그런 기본적인 사항도 확인안하는 나태함이 가득 담김.
* 바이오/제약 애널리스트로서 알테오젠 코멘트를 하려거던, 아래 정도 리서치는 깔고 하는게 기본. 현대차 증권 엄민용 위원, 유진투자 권해순 위원 제외하면, 아래정도 리서치한 내공은 묻어나지 않았음.
- 최소한 ADC SC 논문은 10개 정도 찾아보고,
- 대한민국 ADC기업들 탐방은 다해보고, 다이치 산쿄 리포트도 읽어보고.
- 알테오젠 경영진 미팅은 4-5번은 해보고,
- 산도즈가 뭐하는 회사인지, 매출이 얼만지 그리고 왜 중요한지 알고
- 머크 컨퍼런스 콜도 들어보고
- 할로자임이 왜 밸류에이션이 저렇게 낮고, 경영진이 자사주 매입을 적극적으로 하는지..
* 좋은 회사는 증권사 커버리지/코멘트 없이도 다~ 제 갈길감.
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바이오담당 애널리스트들의 고민 (ft. 알테오젠 커버리지)
- 알테오젠 시가총액이 8.5조원, 코스닥 시총 4위. - 현대차증권, 유진투자증권 그리고 키움증권에서 리서...
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